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天伦燃气（01600）获ESG两项荣誉，绿色发展践行者的可持续发展之道
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决策流程，以提高风险调整后的回报水平；道富环球也认为ESG因素会对投资业绩产生重大影响，并将ESG视为投资回报的重要驱动因素。国信证券研报更是明确指出，中国市场环境下高ESG表现的公司往往具有更好的投资收益。这背后的逻辑其实不难理解，在ESG方面表现突出的企业往往在稳健经营、社会评价、融资成本等方面都有着相对优势，对内外部风险的抵御能力更强。天伦燃气作为一家深耕绿色产业的企业，在近几年外部供应链冲击叠加内部需求承压的环境下，依靠“燃气+增值业务+光伏”保持着稳健发展态势。此外，今年4月，天伦燃气获取亚洲开发银行一笔1.25亿美元绿色信贷，利率约为3.8%，有助于降低公司整体融资成本。值得一提的是，在行业整体承压的环境下，天伦燃气依旧保持着稳定分红水平。长江证券发布的2024年报及2025年一季度研究报告指出天伦燃气以6%的高股息率领跑，远超行业5%平均水平。2025年，天伦燃气预计派息率将进一步提升至核心利润的35%。在当下高波动的市场环境下，这有助于其进一步吸引长期资金关注。更重要的是，尽管天伦燃气自4月初以来价值有所修复，但估值仍处于历史区间低位。目前，公司市净率仅为0.5倍，处于过去5年历史区间分位点10.1%。（来源：wind）当ESG领导力遭遇0.5倍市净率的估值洼地，这场资本认知的滞后，恰恰为长期投资者提供了价值重估的窗口。三、结语当绿色低碳成为生存法则，当社会责任化为发展动能，ESG便不再是外在标准，而是企业内生增长的源泉。天伦燃气将国家战略融入企业基因，在“双碳”目标与乡村振兴的交汇点上，走出了公用事业企业的转型新路。
格隆汇07-09 12:08
贝莱德比特币ETF收入超标普500 ETF，IBIT强势领跑加密市场
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贝莱德ETF市场份额已达25%，仅次于道富的31%，IBIT的崛起可能助力贝莱德挑战道富的流动性霸主地位。总结贝莱德iShares比特币信托ETF（IBIT）收入超越iShares核心标普500 ETF（IVV），标志着加密资产在传统金融领域的里程碑式突破。IBIT凭借0.25%的费用率和540亿美元的资金流入，展现了比特币作为新兴资产类别的巨大吸引力。尽管IVV以6240亿美元的资产规模稳居市场前列，但其超低费用率限制了收入潜力，凸显了传统ETF在费用压缩下的盈利困境。比特币突破10万美元和机构资金的涌入进一步巩固了IBIT的市场地位，但其高波动性和监管不确定性仍需警惕。贝莱德通过IBIT和IVV的双轮驱动，有望进一步扩大ETF市场份额，甚至挑战道富的行业领导地位。投资者应关注比特币ETF的长期增长潜力，同时警惕市场波动和政策风险对加密资产的影响。投行与机构点评 IBIT的收入超越IVV表明比特币ETF已成为机构投资组合的重要组成部分，其增长潜力不容忽视。 —— Goldman Sachs分析师 James Gorman，2025年7月比特币ETF的热潮反映了投资者对加密资产的信心，但高费用率和市场波动性仍需谨慎对待。 —— JPMorgan Chase分析师 Kenneth Worthington，2025年6月贝莱德通过IBIT成功捕捉加密市场机遇，可能推动其在ETF领域的市场份额进一步提升。 —— Bloomberg Intelligence分析师 Eric Balchunas，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网07-04 00:12
全球外汇市场重大信号！美元暴跌创1973年来最糟糕上半年表现 “凶手”就是TA？
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否能获国会通过。美元处于走弱趋势。” 道富银行资深全球宏观策略师Marvin Loh表示：“美元肯定有下行空间。” 法国巴黎银行资产管理公司投资组合经理人Peter Vasarro表示，他认为美元相对于许多最大竞争对手仍然被高估，这也是他建议做空美元的原因之一。英国《金融时报》称，从养老基金到央行等大型投资者都表示，他们希望减少对美元和美国资产的曝险，并质疑美元是否可稳定成为市场波动的避风港。法国巴黎银行称，今年年初以来，丹麦养老基金已将美元曝险头寸减少370亿美元。德意志银行策略师George Saravelos在一份报告中指出，有迹象表明，自今年年初以来，丹麦保险公司和养老基金大幅提高美元对冲比率。
tqttier07-01 10:47
会员
罕见：特朗普准备设立“影子主席！美元恐慌下跌，7月9日谈判大限将至
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动时代以来）美元在上半年最大的跌幅。道富环球市场欧洲中东非宏观策略主管Timothy Graf表示：“关于提前任命新主席的讨论，特别是这位主席可能更加鸽派、愿意更配合特朗普的降息意图，这一切都会给利率和美元带来下行压力。” 欧美股市欧洲股市再次上涨，得益于以色列与伊朗的停火协议似乎仍在维持，以及欧盟领导人正准备就特朗普设定的7月9日美欧关税谈判最后期限前明确立场。欧洲STOXX 600指数上涨0.2%，而MSCI全球股票基准指数上涨0.4%，年内累计上涨近8%。欧元交易者也从周三北约峰会的结果中受到鼓舞，会议上北约成员国同意将5%的国内生产总值用于国防，其中3.5%用于军队和武器，1.5%用于宽泛的国防相关支出。标普500指数有望继续上涨，接近历史新高。由于美光科技发布强劲的财报，预示着人工智能芯片需求旺盛，科技股在盘前交易中上涨，推动美国股指期货上涨 0.3%。美光科技股价上涨超过 2%，英伟达也延续涨势，再创新高，盘前上涨 1%。 Sycomore资产管理公司首席投资官Pierre Alexis Dumont表示：“美光的财报可能会再次提振科技股，而当科技股上涨时，整个市场都会表现良好。从这个角度来看，我们今天有可能创出新高。” 美元负面情绪升温汇市方面，美元指数目前处于自2022年3月以来的最低点。瑞士法郎升至十年新高，日元也再次走强，兑美元汇率跌破144。美元今年已累计下跌超过10%，交易员对反复变动的关税政策作出反应，同时也对美元在全球贸易中的角色提出更广泛质疑。道富环球市场策略主管Michael Metcalfe表示：“过去六周的美元走势非常显著——无论什么市场情境，美元都难以升值。”他补充说，美元似乎正处于“结构性下行”趋势中，并指出根据道富的数据，投资者对美元的负面情绪达到自新冠疫情以来的最高水平。 Aberdeen Investments投资总监Xin-Yao Ng表示：“特朗普的政策推动利率下行。理论上这将有助于刺激投资和消费，但也可能在当前已有明显通胀压力的背景下进一步推高物价。这将导致美元继续走弱。” 市场同时也在密切关注特朗普设定的7月9日贸易谈判截止日，若届时无法达成协议，美国将对进口商品大幅加征关税。大宗商品方面，继特朗普促成以色列和伊朗停火导致本周初油价大跌后，周四油价有所回升。布伦特原油期货上涨0.37%，报每桶67.93美元，美国WTI原油上涨0.45%，报65.21美元。市场目前关注当天即将公布的美国 GDP 数据，并将在周五密切关注个人消费支出（PCE）数据，以获取美联储是否降息的进一步线索。
欧罗巴 3评论06-26 18:56
美元信心动摇之际，中国趁机发力！北京正加大人民币交易力度
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配置的过程中，也加大了对人民币的关注。道富环球的资深新兴市场策略师Ning Sun表示：“我们的专有数据显示人民币资金强劲流入，这并不令人意外，毕竟人民币金融资产表现良好。我们的数据仅跟踪机构投资者，他们目前仍明显低配人民币资产。”
风起06-25 11:51
会员
【热点分析】美银行资本松绑：银行板块迎利好还是新风险？
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f New York Mellon）道富银行（State Street Corporation）对银行板块的潜在影响自特朗普参与竞选以来，市场已将银行松绑政策纳入考量，但年初至今，金融板块仅跑赢标普500指数约2%。这反映出市场对松绑政策的预期虽存，却仍持观望态度，尚未大规模押注。随着松绑提案落地概率上升，未来或将对大型银行产生多重影响。首先，降低资本缓冲直接释放了银行资产负债表的容量。当前，ESLR要求大型银行保持5%的杠杆率，这意味着每100美元的资产需持有5美元的资本。提案将这一要求降低至3.5%-4.5%，相当于每100美元资产只需持有3.5-4.5美元的资本。这一变化释放了银行的资本，使其能够配置更多资产用于高收益活动。若杠杆率要求调低1.5%，根据美国G-SIBs的杠杆总暴露体量估算，预计可以释放出约3000亿美元资金。银行可以将释放的资本用于增加国债交易、扩展信贷业务（如企业贷款或抵押贷款），或投资于其他高回报的金融产品（如衍生品或企业债券）。这些活动通常比持有大量低收益国债带来更高的回报率，从而直接提升银行的净利息收入或交易收入。其次，降低资本缓冲可能间接增强银行在国债市场的做市能力。美国国债市场是全球流动性最强的市场之一，大型银行作为主要做市商，通过买卖国债赚取价差收入。严格的资本要求限制了银行的资产负债表容量，导致其在市场压力时期减少交易活动，错失了潜在的交易利润。降低ESLR使银行能够持有更多国债库存，增加交易频率，尤其是在市场波动加剧时，这可能显著提升交易部门的收入。进一步来看，资本缓冲的降低可能优化银行的资本结构，提高资本回报率。严格的资本要求迫使银行持有更多一级资本（如普通股），这增加了股东权益，但如果这些资本未被充分利用（例如持有低收益国债），ROE会因此被动下降。资本缓冲的降低允许银行以更少的资本支持相同的资产规模，从而提高ROE。此外，释放的资本可能用于股票回购或提高股息，这直接增加股东回报，进一步支撑盈利能力。潜在风险降低资本要求可能削弱银行体系的抗风险能力，引发监管机构与投资者的担忧。在全球经济不确定性加剧的背景下（如地缘政治冲突、通胀压力），减少资本缓冲可能使银行在经济下行期更加脆弱。若市场将此解读为系统性风险上升，银行股价可能面临下行压力，尤其是依赖高杠杆交易的银行（如高盛），其股价波动可能更为显著。另外，若增强补充杠杆率（ESLR）降低的提案未能通过，大型银行的盈利能力可能受限。资产负债表容量的限制将阻碍银行在国债市场的交易与做市活动，进而抑制交易收入和净利息收入的增长潜力。这不仅制约银行优化资本结构的能力，还可能导致投资回报率（ROE）与每股收益（EPS）增长放缓。在市场对利好预期较高的情境下，未能实现预期可能引发股价下跌，短期内对投资者信心造成冲击。原文链接
TradingKey06-20 19:09
华安证券：给予中科飞测买入评级
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江存储、士兰集科、长电科技、华天科技、道富微电等国内主流集成电路制造产线。受益半导体设备行业国产化及自身竞争力特续增强，公司营收规模特续扩张。2020-2024年，公司营业总收入由2.4亿元增至13.8亿元，4年复合增长率高达55.3%。2024年，公司受研发费用高增等因素影响，公司扣非归母净利润-1.2亿元，同比减少1.6亿元，利润端短期承压。　　半导体量检测设各行业国产化进程持续演进　　作为半导体制造工艺的重要环节，半导体质量控制可根据应用于前道制程还是先进封装，细分为检测和量测。检测指在晶圆表面上或电路结构中，检测其是否出现异质情况：量测指对被观测的晶圆电路上的结构尺寸和材料特性做出的量化描述。根据VLSI数据，2023年半导体检测设备占总量检测设备市场比例比为67.9%，量测设备占比为30.8%。中国半导体查检测设备市场高速发展，国产替代空间广阔。根据VLSI数据，2020-2023年，中国大陆半导体检测与量测设备市场规模以26.6%的年均复合增长率实现高速成长。中国大陆半导体检测与量测设备国产化率较低，市场主要由儿家垫断全球市场的国外企业占据主导地位。根据VLSI数据，科磊半导体市场份额最高达58.4%。近年来国内中科飞测等厂商在检测与量测领城突破较多，受益于国内半导体产业链的迅速发展，该领域国产化率有望加速提升。　　蓄力研发强化技术优势，多元产品矩阵持续选代　　公司特续高水平研发投入，稳步推进各系列设备产业化进程。2020-2024年，公司研发费用由0.5亿元增至5.0亿元，年复合增长率高达81.4%。目前，公司已形成深紫外成像扫描技术、高精度多模式干涉量测技术、基于参考区域对比的缺陷识别算法技术等多项核心技术，能够为半导体行业客户提供涵盖设备产品、智能软件产品和相关服务的全流程良率管理解决方案，推出了无图形晶圆缺离检测设备系列、图形晶圆缺离检测设备系列、三维形貌量测设备系列、薄膜膜厚量测设备系列等产品，积累了包括中芯国际、长江存储、士兰集科、长电科技在内的优质客户资源。　　投资建议　　我们预计公司2025/2026/2027年分别实现营业收入21.3、31.0、42.7亿元；归母净利润分别为2.1、3.6、5.8亿元，对应EPS为0.65、1.14、1.80元，对应2025年5月30日收盘价PE分别为108.62、61.94、39.08倍。首次覆盖给予买入评级。　　风险提示　　公司研发不及预期风险，下游需求不及预期风险，盈利水平波动风最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级12家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为97.01。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星06-02 18:47
中国央行黄金储备将达20%？高盛释出关键“利多”信号……
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易基金(ETF)也开始加入黄金涨势。道富环球投资管理公司(State Street Global Advisors)在5月份发布报告表示，全球黄金ETF实物持有量仍比2020年疫情高峰下降18%至20%。这表明，在评估下半年宏观市场状况时，投资者有“很大的空间”重新购买黄金。
秉哥说市05-27 13:15
尽管市场动荡，资产仍以创纪录的速度涌入美国ETF
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似现金的基金12个月收益率为4.7%。道富集团的类似产品也进入了资金流入榜前十。 “我们在固定收益领域看到一些防御性操作。”VettaFi的罗森布鲁斯表示，“多只短期国债产品进入前十，说明投资者愿意获得稳定收益，耐心等待。” 不过，今年的大多数资金仍流入股票基金。与VOO一同进入前十的还有道富集团的标普500基金、先锋集团的全市场股票基金和成长型股票基金，以及景顺的两只纳斯达克100基金。摩根大通的一只主动型股票基金也跻身前十。这个基金通过期权策略旨在降低波动性并获取高于平均水平的股息收入。类似主动型基金因在退休人群中颇受欢迎，被一些分析师称为“婴儿潮一代的糖果”。这只基金2024年的突破性增长看样子会延续到今年。主动型基金也持续吸引大量新增资金。根据Trackinsight的数据，尽管主动型基金在整个ETF行业的总资产中占比不到10%，但今年已有30%的ETF资金流入这些基金。长期以来专注于共同基金的富达公司，近年来将重点转向推出主动型ETF。富达ETF管理与策略主管格雷格·弗里德曼表示，市场兴趣持续增长。 “过去12到24个月，我们看到资金流入非常可观，大多数都进入了主动型产品。”弗里德曼说，“即使在极端波动时期，这一趋势也没有减弱。” 多年来，投资者一直在将资金从共同基金转向ETF，看重的是税收优势和流动性，从而推动资金不断流入。这一趋势可能很快会进一步加速。已有数十家基金管理公司向美国证券交易委员会提交申请，拟将现有共同基金推出ETF类别的份额。这样，他们就可以在不从零开始的情况下，以ETF的形式提供现有受欢迎的投资策略。美国证券交易委员会委员马克·上田今年早些时候表示，他已指示机构工作人员优先处理这一事项。业内许多人预计，最快今年就有可能获得批准。来源：加美财经
加美财经05-27 00:00
又狂飙了！这次前所未有的大分歧来了
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外，穆迪还将中美洲银行、纽约梅隆银行、道富银行、摩根大通和富国的部分受评子公司和分支机构的长期交易对手风险从Aa1下调至Aa2，并将中美洲银行与纽约梅隆银行部分受评子公司和分支机构的长期高级无抵押债务评级及发行人评级降至Aa2。穆迪指出，下调美国各大银行评级的原因是美国债务的不断膨胀，目前已经达到36万亿美元。在这种情况下，美国政府支持这些主要金融机构高评级债务的能力下降，从而推高了风险。有分析指出，此举标志着对美国金融体系的罕见打击，可能会提高借贷成本。近日，全球最大对冲基金桥水创始人达利欧更是发出警告，穆迪低估了美债风险。达利欧认为，即便穆迪下调了美国的主权信用评级，但忽略了另一个风险。他指出，信用评级之所以低估了信用风险，是因为它们（评级机构）仅关注政府无力偿还债务的风险，但并未纳入另一个隐性风险。达利欧认为，隐性风险来源于美国可能通过印钞偿还债务‌，导致债权人持有的美元贬值，从而导致实际购买力损失‌。这种“隐性违约”风险远高于技术性违约，因为货币贬值将直接侵蚀资产价值，而非单纯减少债务。在达利欧的投资哲学上，他曾坦言：“如果你想玩这个市场游戏，就必须做出与你的直觉和大众看法相反的决定，因为市场反映的是大众的看法。你想在没人想买的时候买入，在没人想卖的时候卖出。这在情感上是很难做到的。而且，你很可能玩不好这个游戏，因为它需要投放很多资源。我们每年都要投入数亿美元，去努力掌握这款游戏，就是因为它很难让人游刃有余。所以我要提醒大家注意市场时机的游戏规则，而且我想说，如果你要去做，就用一种让你不舒服的方式去做，因为它与你的直觉相反。” 此前另外两大国际机构惠誉和标普下调了美国评级，加上此次穆迪的下调，意味着美国已经失去三大评级机构中的“最后一个AAA评级”。对于此次美国信用评级下调事件，机构看法不一。尽管全球最大对冲基金的创始人达利欧发出警告，但华尔街似乎并未有太大的担忧。瑞银全球财富管理的首席投资官Mark Haefele表示，信用评级行动只是出现在头条的风险，而不是市场根本性转变，预计不会对金融市场产生重大直接影响。 Baird的投资分析师Ross Mayfield表示，穆迪的报告并未凸显投资者所不知的美国财政状况，只是为市场提供了一点喘息机会，不会从结构性上改变对未来6到12个月前景的乐观看法。一些机构则是建议客户继续逢低布局股票。摩根士丹利策略师Michael Wilson称，穆迪评级下调引发的股市回调是买入美股的机会，因为中美之间达成关税休战协议后，经济衰退的风险已经降低。汇丰控股多资产策略主管Max Kettner也表示，其团队将任何风险资产的下跌视为加码投资的机会。
格隆汇05-21 16:59

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