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金融市场重要信号！对冲基金一年来首度转为看空美元涨势可能已经见顶

削减对日元、欧元和澳元的看空押注。道明银行(TD Bank)外汇策略师Mark McCormick和Ray Ng周一(8月15日)表示，全球经济动能的回升将对美元表现构成重创。他们在分析了全球数据的意外表现和趋势后指出：“大举看空美元的一个关键因素是全球增长势头的提升。全球数据意外指标过去几周持续改善，可能很快变为正面。再加上通胀触顶和美联储终期利率，可能在第四季度再次改变外汇市场态势和驱动力。” 7月13日，渣打银行财富管理部发布2022年下半年《全球市场展望》。渣打银行当时预计，接下来6-12月美国经济衰退的风险将大幅上升，美元将在下半年见顶。渣打指出，全球各国央行纷纷效仿美联储，收紧货币政策，旨在避免货币大幅走弱以及通胀水平进一步升高，最终应会令美元承压。对于黄金，渣打认为黄金仍然是看好的持仓以及关键投资组合多样化工具。一方面，黄金在美元走弱的环境中表现良好；另一方面，如果经济增长显著放缓，或可能出现衰退，黄金应会获益于避险资金流入。美国通胀出现见顶信号美国劳工部上周三发布的数据显示，美国7月份消费者物价指数(CPI)与6月份持平，较上年同期增长8.5%，低于6月份9.1%的同比增幅。剔除波动性较大的食品和能源类别的核心CPI较6月上涨0.3%，远低于6月0.7%的涨幅。7月份核心CPI同比上涨5.9%，同比涨幅与6月份相同。美联储在7月份的会议上将利率上调了75个基点，此前6月份也祭出相同的加息幅度。一些美联储官员曾暗示，美联储可能会在9月份加息50个基点，金融市场参与者也认为，美联储很快就会放慢加息步伐。在7月27日的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)表示，9月议息会议上可能会再次加息75个基点，但这将“取决于从现在到那时我们获得的数据”。鲍威尔指出，美联储需要看到令人信服的证据，表明月度通胀数据正在下降，然后才会将加息幅度调至更传统的25个基点。在9月会议之前，他们还将看到一份月度CPI报告。有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos上周四撰文称，在近期就业市场表现强劲之后，上个月美国通胀有所放缓，这使得美联储下个月加息幅度的决定复杂化。假如8月CPI数据证实物价压力正在缓解，将为美联储在9月份加息50个基点敞开大门。但倘若下次加息前数据表明劳动力市场过热，或通胀转向走高，那么75个基点的加息仍是有可能的。反对声音：看空美元为时过早不过，一些分析人士说，现在就看空美元还为时过早。西太平洋银行(Westpac Banking Corp.)表示，只有在市场确认美联储的紧缩周期已经真正见顶后，美元才可能在今年晚些时候升至高点。西太平洋银行策略师Imre Speizer说道：“我还不相信美元已经见顶。这可能要到第四季度才会发生。” 摩根士丹利(Morgan Stanley)首席全球经济学家Seth Carpenter指出，经济衰退仍将持续，他认为美元作为避险资产可能仍未见顶。 Medley Global Advisors 全球宏观策略董事总经理Ben Emons表示，美国CPI和PPI走软，并不意味着美联储已经达成任务。美联储基金期货和欧元兑美元期货的定价表明，市场仍更倾向美联储会继续加息75个基点。

tqttier2022-08-16

13亿美元收购Cowen！布局美国市场，加拿大道明银行继续扩张版图

FX168财经报社(北美)讯多伦多道明银行同意以13亿美元现金收购美国经纪公司Cowen Inc.，此举扩大了道明银行在美国资本市场的影响力，而就在几个月前，道明银行刚刚达成了一项历史性的协议，扩大了在美国的零售业务。根据周二(8月2日)的一份声明，多伦多道明银行同意以每股39美元的价格完成收购。道明银行表示，此次收购可能会“适度增加”明年调整后的每股收益。上月彭博新闻社报道称，摩根大通正在考虑这笔交易。通过收购Cowen，道明银行弥补了资本市场业务相对于加拿大皇家银行等规模更大的竞争对手的相对劣势，缓冲了零售银行业务可能出现的低迷。连同2月宣布以134亿美元收购First Horizon Corp.的计划，这笔交易也进一步深化了道明银行在美国的扩张。道明银行CEO Bharat Masrani在与分析师的电话会议上表示：“收购Cowen将为我们不断增长的美国股票销售和交易和美国股票研究的全球市场平台增加关键能力。此次收购将进一步加快我们在美国的增长，使道明证券成为一家拥有全球业务和全套跨境能力的北美交易商。” 道明银行的批发银行业务约占公司2021财年收入的11%。相比之下，皇家银行资本市场部门的收入约为21%。 Cowen于2006年上市，在首次公开募股创纪录的一年里，公司2020年的净利润同比飙升38%，达到2.89亿美元。根据彭博社汇编的数据，过去12个月里公司在55宗IPO中担任簿记，在其中5宗IPO中担任首席顾问。纽约时间上午9:51，Cowen公司股价飙升7.6%达到38.20美元。道明银行股价则下跌0.7%，达到82.58加元。由于加拿大银行业合并被监管机构阻止，道明银行长期以来一直将目光投向南方寻求扩张。2004年Cowen以38亿美元收购了Banknorth Group Inc. 51%的股份，进入美国零售银行业。3年后道明银行以83.4亿美元收购Commerce Bancorp Inc.，将其在美国的业务扩大了一倍。最近一个财年结束时，道明银行在美国拥有逾1100家分支机构，而在收购First Horizon完成后，还将增加约400家分支机构。这笔交易将使Cowen的业务从东海岸扩展到田纳西、路易斯安那和德克萨斯州等市场。通过收购Cowen，道明证券将增加纽约的1700名员工，使其在全球40个城市的员工总数达到6500人。这笔交易已得到两家公司董事会的批准，预计将于明年第一季度完成。Cowen董事长兼首席执行官Jeffrey Solomon将加入道明证券的高级领导层，向部门总裁兼首席执行官Riaz Ahmed汇报，合并后的部分业务将被命名为TD Cowen，由Solomon领导。 Ahmed在电话会议中表示：“我们将增加一个世界级的股票和研究平台，扩大我们在各个垂直领域的并购和私人咨询能力。我认为我们将拥有所有需要的工具和能力，Jeffrey和我以及我们的团队很期待在这里取得成功。” Perella Weinberg Partners将担任道明银行的财务顾问，Ardea Partners和Perkins Advisors LLC担任Cowen的财务顾问。出售股份为了为收购提供资金，道明银行以约19亿美元的价格出售了Charles Schwab Corp.的2840万股无投票权普通股，将持股比例从13.4%降至12%左右。道明银行表示，目前“无意出售额外的股份”。Masrani在电话会议上说，如果道明银行持股比例低于10%，将失去管理权。外界怀疑道明银行能否完成对总部位于田纳西州孟菲斯市的First Horizon的收购，股价表现逊于在美国拥有大量业务的加拿大皇家银行和蒙特利尔银行。截至上周五，道明银行股价今年累计下跌14%，超过了皇家银行的7.2%和蒙特利尔银行的6.3%，是加拿大6大银行中表现最差的。 Stifel Financial Corp.分析师Mike Rizvanovic在Cowen交易宣布前接受采访时说：“道明银行的表现一直不佳，可以把这主要归咎于监管方面的问题。考虑道明银行在赚钱和资本配置方面的动态时，如果站在了美国监管机构的对立面，那肯定不是一件好事，美国对他们来说是一个非常重要的市场。” 美国总统拜登于2021年7月签署了一项行政命令，敦促监管机构更严格地审查银行合并，希望以此增加美国的竞争力，8个月后道明银行宣布了收购First Horizon交易。今年6月，参议员Elizabeth Warren要求监管机构阻止这项交易，理由是对道明银行的做法感到担忧。此前Capitol Forum报道称，道明银行错误地迫使客户开立了某些账户。但道明银行表示，这些指控“完全没有根据”。周二Masrani表示，道明银行高管“没有理由相信”First Horizon的收购不会按计划完成。“谈判正在以我们预期的速度进行，我们希望能在规定的时间内结束。”

Sue2022-08-03

金市展望：黄金多头突然大爆发！下周非农强势来袭金价恐跌回原形？

近期涨势最终将消退，面临一轮抛售潮，”道明银行策略师表示。基于此，该行表示正在建立黄金战术空头头寸，目标价位为1660美元。这些策略师表示：“考虑到大量流入黄金ETF的资金继续掉头，迫使其他投机人士减持黄金多头，黄金市场预计价格将进一步走软。”“自2020年以来，其他报告建立的大规模自满仓位有可能加入清仓行动，特别是在我们接近它们大流行时期的进入水平时。” 其他分析师则更看好黄金，他们预计黄金在滞胀环境中会有良好表现。 “滞胀将持续，这对金价来说应该是个好消息。美国经济正走向衰退，只要华尔街相信美联储将放慢紧缩步伐，黄金应会再次开始迎来避险资金流入，”OANDA资深市场分析师Edward Moya表示。金价面临的最具挑战性的障碍之一是，在美联储激进加息的情况下，经济依然强劲。但现在情况正在放缓，黄金的前景正在发生变化。 “黄金面临的最大风险是，经济保持强劲，美联储可能需要在加息方面采取更积极的措施。美联储全面加息的风险早已不复存在。黄金将在1800美元附近面临强劲阻力。在杰克逊霍尔研讨会之前，金价可能会企稳于1725美元至1800美元之间。” 定于下周公布的数据下周一：美国ISM制造业PMI 下周三：美国ISM非制造业PMI 下周四：美国初请失业金人数下周五：美国非农就业报告

夏洛特2022-07-30

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