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郭明錤：iPhone 17 NPI可能将在印度启动，为苹果首度在中国以外的产线开始新款iPhone研发

知名分析师郭明錤发布“iPhone印度生产状况更新”： ▪2023年全球约有12-14%的iPhone在印度生产。印度的iPhone产能中，有75–80%为鸿海所拥有。若一切顺利，印度在2024年生产的iPhone比重将提高到20–25%。 ▪鸿海在中国郑州与太原的生产规模预计将在2024年分别减少35-45%与75-85%。除了在印度扩产外，立讯的iPhone生产比重快速提升与产线自动化改善也是减产主因。 ▪预计标准版iPhone 17(2H25发售)的NPI(new product introduction)将在2H24于印度展开。这是Apple首度在中国以外的产线开始新款iPhone的研发。选择标准版iPhone展开的原因是设计开发难度较低，可降低设计风险。 ▪让印度企业Tata成为iPhone组装厂商(已并购纬创在印度的iPhone产线)，可强化Apple与印度政府的合作关系，有利于未来在印度市场销售iPhone与其他产品，此为Apple下一个10年的成长关键。

金融界2023-11-02

郭明錤：印度2024年iPhone产能比重或将提高到20%-25%

11月2日，跟踪苹果产业链多年的分析师郭明錤发布报告指出，2023年全球约有12%-14%的iPhone在印度生产。印度的iPhone产能中，有75%-80%为鸿海所拥有。若一切顺利，印度在2024年生产的iPhone比重将提高到20%-25%。

金融界2023-11-02

苹果的股价鬼故事

场上消失了。据颇具影响力的苹果分析师郭明錤称，苹果在2024年只会出货约50万台Vision Pro。以3500美元的价格计算，这家科技巨头只能创造17.5亿美元的收入，其24财年的销售目标超过4040亿美元，这一数字仅为0.5个百分点。来自郭明錤的真正坏消息是，苹果已经将推出更便宜的Vision Pro设备的计划推迟到27年1月。如果没有针对更高容量的强有力的路线图，人们不得不怀疑开发人员对MR设备的关注程度。来源：Ming-Chi Kuo Medium 众所周知，苹果通过每年不断更新和推进产品线，提高了iPhone用户的忠诚度。领先的App Store和对新智能手机的持续迭代使消费者与生态系统联系在一起，限制了用户转向其他智能手机品牌，这些品牌有时似乎拥有更好的功能。 AR/VR设备似乎还没有沿着这条路走下去，因为在最初的设备发布和第二款设备之间有几年的时间，第二款设备甚至不会是原始产品的更新。根据历史和Meta平台在AR/VR设备上面临的一些困难，苹果投资者不应该期望25财年或26财年在这一类别中扩大收入，限制新产品的收入，并将业务完全集中在老产品上。分析师预计，24财年和25财年的营收将以5%左右的速度增长。投资者不得不质疑，在每股收益目标接近26倍、增长目标为5%的情况下，股票的总回报率是否会那么高。来源：Seeking Alpha 摩根士丹利给出的210美元的目标价意味着，苹果的市盈率为32倍，每股收益目标价为6.55美元。根据预测的增长率，该股达到这一目标的逻辑并不存在。总结投资者得到的关键结论是，苹果不太可能公布一个出色的季度业绩。苹果的股价与微软等其他科技巨头相似，微软的销售额正以近13%的速度增长，并积极定位于人工智能的增长，而苹果却错失了人工智能，而且正努力专注于AR/VR设备。 $苹果(AAPL)$

老虎证券2023-10-31

苹果(AAPL.US)或即将推出搭载M3芯片新款Mac电脑

st)”的线上特别活动。天风证券分析师郭明錤早些时候发文表示，本次活动的重点预估为M3系列芯片，可能包含M3、M3 Pro和M3 Max芯片。郭明錤表示，苹果如果在本次活动中宣布这三款芯片，预估将会装备在13英寸、14英寸和16英寸MacBook Pro机型中。此外，知名苹果爆料记者Mark Gurman则发文表示，苹果将在本次新品发布会中推出搭载M3芯片的24寸iMac。

金融界2023-10-30

郭明錤：Meta已将Quest 3今年Q4出货量下调5%–10%，预期明年Q1出货量环比下滑70%–80%

知名分析师郭明錤表示，最新调查显示Meta已下修Quest 3今年Q4出货量约5%–10%；因市场需求低于预期，预期明年Q1出货量将环比显著衰退约70%–80%。苹果Vision Pro在技术方面领先Meta的头戴装置至少约2–3年，故Vision Pro于明年初发售后，虽因售价明显较高故与Quest的目标客户不同，但Vison Pro显著的体验优势将影响消费者採购Quest的意愿。

金融界2023-10-30

郭明錤：Meta已将Quest 3今年Q4出货量下调5%–10% 预期明年Q1出货量环比下滑70%–80%

知名分析师郭明錤表示，最新调查显示Meta已下修Quest 3今年Q4出货量约5%–10%；因市场需求低于预期，预期明年Q1出货量将环比显著衰退约70%–80%。苹果Vision Pro在技术方面领先Meta的头戴装置至少约2–3年，故Vision Pro于明年初发售后，虽因售价明显较高故与Quest的目标客户不同，但Vison Pro显著的体验优势将影响消费者採购Quest的意愿。

金融界2023-10-30

郭明錤：苹果在2024年更新新款Apple Watch Ultra的可能性正逐渐降低

日前，天风国际证券分析师郭明錤表示，1、截至目前为止，Apple尚未正式开案Apple Watch Ultra 3。从新产品开发时程来看这是不寻常的。2、若Apple至12月仍不正式开案，则几乎可确定2024年看不到新款Apple Watch Ultra。3、我认为Apple尚未正式开案Apple Watch Ultra 3，在于需要更多时间研发创新健康管理功能并确认此功能可量产，以及解决Micro LED生产问题。4、若2024年没有新款Apple Watch Ultra，则Apple Watch Ultra在2024年出货量预计将衰退20–30% YoY，而整体Apple Watch出货量将在2024年衰退约10% YoY至约3,500万部。

金融界2023-10-29

【一周科技动态】财报大好都不涨，科技股何时跌到位？

就谷歌涉嫌违反反垄断法对其展开调查；郭明錤认为苹果明年斥资47.5亿美元采购2万台AI服务器，主要为最常见、用于训练和推理生成式AI的英伟达HGX H100 8-GPU；英伟达已开始设计基于ARM架构的、用于Windows系统的个人电脑芯片；亚马逊预计生成式AI所带来的机遇将在未来几年间为亚马逊AWS云服务带来”数百亿美元“的收入；亚马逊将在美国聘雇25万名季节性劳工；特斯拉上调Model Y长续航版的价格； $联想集团(00992)$ 与英伟达在混合人工智能解决方案领域扩大合作。一周核心观点本周微软、谷歌、Meta、亚马逊公布财报微软：营收4个季度来首次+10%以上，盈利同比+27%，亮点：Azure云收入意外加速激增29%；谷歌：营收重返两位数增速+11%，广告业务向好，但资本支出和营业利润率逊于预期，云收入+22%同比放缓； Meta：营收增长23%是Q2的两倍，广告业绩爆棚，降本增效极致，利润率至三年新高，但对Q4指引较为保守；亚马逊：营收同比+13%保持稳定，降本增效利润率大超预期，云业务增速稳定但落后MSFT和GOOG；大科技公司跌到位了吗？本周公布财报的大科技公司，在Q3的表现整体上是超出预期的，其实与Q3整体乐观的经济数据也是吻合的，可是大多盘后表现不佳，或者先张后跌。主要原因包括：1、对Q3乐观的预期已经在此前交易中计价；2、对Q4以及明年降息前的预期不佳，提前计入风险因素；3、由美债收益率升高带来的流动性风险影响市场定价。目前来看，目前标普500风险溢价为-1.27%，空头这几天的获利也足够在11月加息前回补； $纳斯达克100指数(NDX)$ 短期内也快接近200日均线，会出现较强的支撑。因此，短期的回升可待，但是长期趋势仍要等更明朗的经济数据，以及相关的货币政策等影响。此外，11月之后，中、日的货币政策调整，也有可能缓解美债买家不足的问题。苹果发布会可以抵消弱业绩预期影响吗？苹果祸不单行，自iPhone15系列被爆在中国区销量同比下滑之后，Apple Watch也被裁定侵犯专利。二级市场对其看空的情绪越来越重，对Q4的预期极低。对此，苹果意外在10月30日召开新品发布会，郭明錤此前也分析道，焦点会是配备M3系列处理器的MacBook Pro。苹果希望以此缓解此前M2芯片的MacBook的销售乏力。但是我们认为，硬件的周期并不完全取决于公司，也是与经济周期相匹配的。眼下中国消费的疲软，美国消费也有疲软预期，对苹果近几年乏善可陈的新产品并非友好。眼下对苹果更重要的是赶上AI大局，据称苹果每年将投资10亿美元开发生成式AI。目前已经建立了自己的大型语言模型框架Ajax，以及传闻中的聊天机器人Apple GPT，只是还没有整合到其产品中。如果这些产品整合到Siri、Messages、Apple TV，AppleMusic等产品中，将会开启另一轮商业周期的机会。 "TANMAM"的投资策略我们将这权重最大的7家公司合成一个投资组合，称之为“TANMAM”组合。以等权重、每季度重新调整权重的方式对这个组合进行回测，那么从2015年以来表现是远超 $标普500ETF(SPY)$ 的，总回报达到了1218%，同期SPY回报135%。年初以来，该组合总回报为74%，夏普比率为3.6，而同期SPY总回报回落至9.08%，夏普比率0.5% 本周回撤巨大，TANMAM组合回撤6%，夏普比率-2.9，SPY回撤3.3%，夏普比率-5.8。

老虎证券2023-10-27

消息称苹果正开发12/13英寸的MacBook型号，售价预估低于5124元

提振销量，推出上述产品的可能性很高。郭明錤本周早些时候爆料，如果 M3 系列芯片无法提振销量，苹果会在 2025 年重新设计 MacBook Pro 外观，并可能会扩充该产品线，引入“青春版”MacBook，目标每年出货量在 800-1000 万台以上。 DigiTimes 上月报告称苹果可能会在 2024 年年末推出价格更加实惠的 MacBook 系列，以区别于该公司现有的 MacBook Air 和 Pro 系列，并帮助该公司与谷歌流行的 Chromebook 机型竞争。 IT之家此前统计了 yeux1122 的爆料，使用了该消息源的 6 篇报道，其中 5 篇是正确的。例如，2022 年 3 月，它在苹果推出第三代 iPhone SE 之前准确透露了该机型的一些细节。

金融界2023-10-27

郭明錤：本月底苹果新品发布会焦点或为配备M3系列处理器的MacBook Pro

跟踪苹果产业链多年的分析师郭明錤发布报告指出，其相信苹果公司于北京时间10月31日上午8点进行的新品发布会的焦点会是配备M3系列处理器的MacBook Pro。其先前预测今年可能不会发布的原因是因为23Q4生产量很少（合计低于40-50万部），故若苹果在11-12月发售新款MacBook Pro，除非需求弱，否则供应紧张可能会持续到24年Q1。

金融界2023-10-25

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