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1月非农前瞻：美国劳动力市场降温但不足以撼动美联储维持高利率决心

分类系统，这将导致大约 10% 的就业重新分类到不同的行业。它上个月警告说，修订和行业重新分类将影响比年度基准过程中典型的更多的历史数据。本周数据显示，截至 12 月底有 1100 万个职位空缺，平均每个失业人员有 1.9 个职位空缺。尽管休闲和酒店业可能在 1 月份引领就业增长，但加州 36,000 名罢工的大学员工的回归也可能提振就业。经济学家将密切关注劳动力，以寻找当前就业增长速度是否会持续的迹象。劳动力参与率，即已找到工作或正在寻找工作的适龄工作美国人的比例，仍比大流行前水平低了整整一个百分点。 #2023年前景展望# #美联储政策转向#

marsh2023-02-03

中国银保监会有关部门负责人就《关于规范信托公司信托业务分类有关事项的通知（征求意见稿）》答记者问

银保监会起草了《通知》，对信托业务进行重新分类并提出了相关监管要求，旨在促进各类信托业务规范发展，积极防控风险和巩固乱象治理成果，引领信托业发挥信托制度优势有效创新，丰富信托本源业务供给，摆脱传统发展路径依赖，加快转型，为实现行业高质量发展奠定基础。　　二、《通知》起草的主要原则是什么？　　答：一是回归信托本源。强调信托公司从事各类信托业务应当立足受托人定位，确保信托目的合法合规，以受益人合法利益最大化为服务宗旨，履行勤勉尽责的受托责任。二是明确分类维度。立足各类信托服务实质的不同特点，以信托目的、信托成立方式、信托财产管理内容为分类维度，清晰定义各类信托业务职责边界，避免相互交叉。三是引导差异发展。按照信托服务内容具体差异，对各类信托业务进一步向下细分，突出能够发挥信托制度优势的信托业务品种，引导信托公司差异化竞争。四是保持标准统一。资产管理信托业务对标资管新规，与国内同业保持监管标准统一；资产服务信托、公益/慈善信托等信托业务，与国际上同类受托服务保持服务内涵统一。五是严格合规管理。严防利用信托机制灵活性变相开展违规业务，强调在穿透基础上按“实质重于形式”原则进行信托业务分类，有效防控风险。　　三、《通知》的总体结构和主要内容是什么？　　答：《通知》共分为四部分。一是总体要求。明确《通知》的起草目的和原则。二是明确信托业务分类标准和具体要求。将信托业务分为资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托三大类，并在每一大类业务下细分信托业务子项。三是落实信托公司主体责任。要求信托公司按照信托业务新分类要求，严格把握信托业务边界，完善内部管理制度和内控机制，定期排查，严肃问责，确保按新分类标准规范开展信托业务。四是强化监管引领。银保监会将进一步完善各类具体业务监管规则和配套机制，指导派出机构对信托公司信托业务分类准确性和展业合规性实施持续监管。　　四、《通知》关于信托业务的具体分类是什么？　　答：《通知》将信托业务分为资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托三大类25个业务品种，具体包括：一是资产管理信托。依据资管新规，按投资性质不同分为4个业务品种，包括固定收益类信托计划、权益类信托计划、商品及金融衍生品类信托计划和混合类信托计划。二是资产服务信托。按照服务具体内容和特点分为财富管理服务信托、行政管理服务信托、资产证券化服务信托、风险处置服务信托、经监管部门认可的其他资产服务信托等5小类，共19个业务品种。三是公益/慈善信托。按照信托目的不同分为慈善信托和其他公益信托2个业务品种。　　五、《通知》明确信托公司应当以集合资金信托计划方式开展资产管理信托的主要考虑是什么？　　答：《通知》未将单一资金信托纳入资产管理信托范畴，主要因为所谓的单一资产管理信托实质是专户理财，根据业务实质应当归入资产服务信托中的财富管理信托，而不是资产管理信托。具体来看，资产管理信托的业务模式是信托公司发起设立资产管理产品，向合格投资者发行募资，按照产品设计管理运作，并按照产品期限到期清算。而财富管理信托的业务模式是信托公司接受委托人的委托，根据委托人需求为其量身定制专户服务，并按其要求终止清算。具有专户理财性质的信托业务符合财富管理信托特征，与资管业务的业务逻辑有明显差异。　　六、《通知》对于存量融资类信托有哪些监管要求？　　答：为加强风险防控，促进信托公司回归本源，《通知》明确坚持压降影子银行风险突出的融资类业务，信托公司按照前期既定工作要求继续落实。同时，明确信托公司开展信托业务应当立足受托人定位，为受益人利益最大化服务，不得以信托业务形式开展为融资方服务的私募投行业务。银保监会将修订完善相关配套制度，明确具体监管要求，保障信托业务符合信托实质。　　七、《通知》对资产服务信托有哪些监管要求？如何防范信托公司利用资产服务信托规避资管新规？　　答：《通知》按照资产服务信托的实质，对照资管新规关于破刚兑、去通道、去嵌套等精神，完善资产服务信托的分类标准和监管要求，如：一是明确资产服务信托不得以任何形式保本保收益。二是明确资产服务信托不得为任何违法违规活动提供通道服务。三是明确资产服务信托不涉及募集资金。四是资管产品管理人作为委托人设立资产服务信托，信托公司仅限于向其提供行政管理服务，且不得与资管新规相冲突，以防多层嵌套、变相加杠杆、会计估值不符合资管新规要求等情形。五是信托公司开展资产服务信托，原则上不得发放贷款，也不得通过财产权信托受益权拆分转让等方式为委托人融资需求募集资金，避免服务信托变相成为不合规融资通道等等。　　八、《通知》对存量信托业务整改有哪些安排？　　答：为推动信托公司稳妥有序整改，确保平稳过渡，《通知》拟设置3年过渡期。信托公司应对各项存续业务全面梳理，制定计划，有序整改。其中契约型私募基金业务按照严禁新增、存量自然到期方式有序清零。其他不符合分类要求的信托业务，单设待整改信托业务一类，根据过渡期安排有序实施整改。已纳入资管新规过渡期结束后个案处理范围的信托业务，应当纳入待整改业务，并按照资管新规有关要求及前期已报送的整改计划继续整改。

金融界2022-12-30

亿都(国际控股)：附属公司亿威进一步出售1.67亿元南通江海股份

港元之未经审核收益(于除税及除汇兑储备重新分类前)。来自后续出售事项的预期收益乃根据代价净额与已出售之南通江海股份于二零二二年三月三十一日的账面值之间的差额计算。该等现金所得款项净额拟用作公司的一般营运资金及业务发展。（来源:界面AI）

有连云2022-11-04

欧洲上百个资产管理公司正面临ESG基金降级市场大变革并重新分类监管机构将很快介入

理公司可能不得不对数百只ESG基金进行重新分类。包括Morningstar在内的研究人员的审查表明，只有一小部分注册为第9条（欧盟最严格的 ESG 类别）的基金实际上达到了欧洲规则要求的可持续投资水平。为该行业提供建议的律师现在警告说，许多基金经理可能别无选择，只能更改其官方ESG名称。结果是，那些认为他们已经投资了欧盟最干净的ESG产品的客户突然之间改变了性质。伦敦Linklaters投资基金合伙人Rahul Manvatkar表示：“我可以想象，会有很多从第9条重新分类到不那么严格的ESG名称，即第8条。尽管他们可能不想这样做，但这可能是市场参与者遵守规则的轨迹。” 一些著名的资产管理公司已经按照欧盟的指导进行了降级。其中包括Pacific Investment Management Co.将四只基金从第9条重新归类为第8条，以及高盛集团的NN Investment Partners，将10只基金降级。欧洲于2021年3月实施了世界上最雄心勃勃的环境、社会和治理投资规则手册。但该框架所带来的全面挑战，可持续金融披露条例现在才变得明显。基金经理表示，他们没有足够的数据来遵守，并且随着规则制定者承认存在差距，SFDR正在不断地进行微调。欧盟委员会表示，第9条基金“可以投资于广泛的”资产，“前提是这些基础资产符合可持续投资的条件”，同时考虑到流动性和对冲需求。欧洲可持续投资论坛高级政策顾问Hugo Gallagher表示，换言之，欧盟当局“明确表示，第9条基金应承诺几乎完全投资于可持续投资，显然，归类为第9条的资金中有很大一部分远未达到这一门槛。该论坛的成员拥有着约20万亿美元管理的资产。 Morningstar估计，第9条基金目前管理的资产约为4700亿欧元。Charlotte Edwards为首的巴克莱银行分析师根据晨星数据估计，在过去六个月中，价值250亿欧元的第9条基金已经被降级。数据提供商FE fundinfo表示，超过300家第9条基金报告了低于90%的可持续投资的最低门槛，这使它们面临失去基金属性的风险。许多人未能提供任何关于其可持续发展目标的迹象，这表明该数字可能明显高于300。可持续金融披露法规（SFDR）要求公司将其投资产品归为以下三类之一：第6条，仅关注潜在的ESG风险；第8条，旨在“提升”ESG特征；第9条规定了可衡量的ESG“目标”。监管机构也在努力解释这些规则。欧盟的三个金融监管机构已要求欧盟委员会就如何定义可持续投资的几个基本问题提供更多指导。与此同时，由国家当局负责对该行业进行巡逻，欧洲证券和市场管理局表示将在必要时进行干预。 Morningstar估计总共大约有950只第9条基金，称其中约40%的可持续投资目标低于50%。只有 2.5%的目标分配高于90%，只有十几个报告100%的可持续投资。 Morningstar可持续研究全球总监Hortense Bioy表示：“这引出了一个问题：这真的是监管机构的意图吗？可能不会。无论哪种方式，资产管理公司的最终结果都是要么将基金从第9条重新分类为第8条，要么通过收紧投资标准来加强其第9条策略。” 随着大量资金流入基金类别，人们对第9条指定的可信度感到担忧。据Morningstar报道，投资者在第二季度向此类基金投入了约60亿美元，并从较弱的第8条指定中撤出超过300亿美元。 Bioy表示：“一些渴望坚持其第9条指定的基金经理现在将尝试“倒退”，即他们寻找一种方法来提供满足欧盟要求的途径。现实情况是，这对大多数第9条基金都不起作用，因此监管机构可能需要提供进一步的澄清。” 欧洲可持续投资论坛高级政策顾问Hugo Gallagher表示：“即使更多的第9条基金经理声称符合欧盟的可持续性标准，可持续性定义方式的漏洞也意味着客户最终的洞察力有限。更高的基金目标实际上可能掩盖了对可持续性的较弱定义。” 在幕后，基金经理表示，欧盟官员正在指导该行业在第9条基金中拥有不少于80%的可持续资产。 Nordea Asset Management投资负责人Eric Pedersen 表示：“将阈值设置为低于该水平的风险很高。你怎么会认为这会通过？如果一只拥有不到60%可持续资产的基金试图称自己为第9条，那就太奇怪了，这将是漂绿，你几乎肯定会被抓住。” FE fundinfo ESG产品经理Matthias Breier表示，他预计监管机构将很快介入。随着基金开始“告知市场它们并非100%符合可持续指标，那么我们预计地方当局会伸出援手，告诉他们你不能称自己为有第9条基金”。

楼喆2022-09-15

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