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的时间点已经过去，开始转向乐观的态度。野村东方国际认为，中国在2024年有机会迎来更有力的政策以加码经济增长。

金融界2024-01-12

京山轻机：Golden Nest、博时基金管理有限公司等多家机构于1月11日调研我司

超平、北京乐瑞资产管理有限公司曲广明、野村东方国际证券有限公司唐伟健、易方达基金管理有限公司陈思源、易米基金管理有限公司孙会东、银华基金管理股份有限公司石磊、英大保险资产管理有限公司刘青青、英大基金管理有限公司鱼跃、友邦人寿保险有限公司顾文天、长安国际信托股份有限公司戴启明、长盛基金管理有限公司钱文礼、招商基金管理有限公司朱红裕于2024年1月11日调研我司。具体内容如下：问：请公司昆山钙钛矿试验线的运行情况？答：公司投入大量资金建设了高效钙钛矿太阳能电池实验中心，同时自主搭建了一条完整的钙钛矿实验线，主要用于验证设备与产品的生产工艺。目前公司已具备了成熟的钙钛矿实验线整线供应能力，并已成功获得钙钛矿实验线整线订单。问：请公司ALD和蒸镀设备的开发状况？答：目前小尺寸的LD和蒸镀设备已较为成熟，正在进行大尺寸LD和蒸镀设备的开发和验证。问：请公司在钙钛矿领域有哪些优势？答：首先，钙钛矿设备具有较高的工艺门槛，公司是业内较早成功完成钙钛矿设备开发并实际销售产品的企业之一。其次，公司布局钙钛矿整线设备，拥有独立的实验线，以及自主配方和工艺验证的能力。除了提供硬件设备，公司还能为客户提供专业的工艺指导。第三，公司技术储备丰富，覆盖PVD、LD、蒸镀等多种技术路线，产品矩阵正在不断优化和完善中。 4、请问公司如何看待2024年的光伏市场？一方面我们看到一些光伏头部企业仍然存在扩产的需求，另一方面海外市场需求较为强劲，有可能会带来较大增量。问：公司的组件设备有哪些优势？答：组件设备领域的行业壁垒和核心优势体现在技术实力、设备更新迭代、交付能力、海外布局等方面。技术实力和设备更新迭代保证了我们产品的领先地位，交付能力和海外布局使我们能够更好地满足客户需求并应对市场变化。这些方面共同构成了我们在组件设备领域的竞争优势。问：请公司的包装业务情况？答：2023年尽管整个瓦楞包装产业链承压，但下游客户由于降本增效的压力，反倒刺激了对自动化、智能化设备的需求增加。比如我们的智慧工厂整体解决方案可以有效提高瓦线和印刷机的生产效率与节拍，大幅减少人工干预和损耗，大大提升工厂的综合生产效率和成本节省程度，也能够更科学、更高效的管理工厂、运营工厂和制定决策。在这种市场变化下，我们的智能工厂业务板块也取得了超预期的增长。京山轻机（000821）主营业务：光伏装备业务,包装装备业务,锂电池设备(包括消费锂电设备和动力锂电设备)以及汽车零部件铸造等其他业务。京山轻机2023年三季报显示，公司主营收入49.54亿元，同比上升59.4%；归母净利润2.98亿元，同比上升48.4%；扣非净利润2.98亿元，同比上升59.1%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入15.46亿元，同比上升89.44%；单季度归母净利润5414.5万元，同比上升1.8%；单季度扣非净利润5398.29万元，同比上升26.49%；负债率76.58%，投资收益-457.48万元，财务费用-3043.06万元，毛利率20.95%。该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级8家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.16亿，融资余额增加；融券净流入420.99万，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-01-11

英国经济或在11月反弹但不太可能消除技术性衰退担忧

“远没有全球金融危机期间那么紧张”。野村首席英国经济学家George Buckley表示，11月GDP数据可能反映出10月大幅下滑后的一些反弹。他预计第四季度整体将下降并对经济的潜在韧性提出质疑。 “我们在GDP数据中看到的目前增长率可能夸大了经济基本面良好的程度，”他说。“考虑到经济遭受的冲击，GDP实际上一直具有韧性。韧性程度与我们仍在从疫情中恢复这一事实有关。” 然而，2024年余下时间里一些利好因素使前景变得更加光明。这些因素包括通胀下降、实际工资增长以及对英国央行最早在春季降息的押注。调查数据也显示增长势头略有回升。事实证明，即使是不温不火的经济对英国央行来说都是具有很大通胀效应的，不过2023年最后一个季度的疲软表现可能会加剧外界对5月份降息的预期。第三季度GDP下降0.1%，令温和技术性衰退（产出连续两个季度下降）的前景得以显现。

金融界2024-01-11

高盛、瑞银、大摩等国际巨头喊话：“高配”A股

资重返中国股市，港股会是第一波受惠。野村东方国际：当前市场已较充分计价基本面下行压力，虽然本次市场底部之后流动性的改善将较为缓慢，但刺激政策有望带来更多的上行机会。基于对2024及2025年的GDP增速预测，高挺团队调整2024年、2025年沪深300净利润增速的预期分别至5.8%、8.3%。摩根士丹利：将沪深300指数2024年年底的目标点位设置为3850点（较今日收盘有16.8%的潜在上升空间）。

金融界2024-01-11

美股交易员注意耶伦可能献上一个“惊喜礼包”！

的空气中似乎弥漫着紧张的情绪。然而，野村证券跨资产策略师Charlie McElligott表示，财政部长耶伦可能会意外提振股市。财政部预计将于1月29日发布公布季度再融资计划（QRA）。政府的借贷计划，包括拍卖规模和债务期限，已经日益受到关注。 McElligott在一份报告中表示：“我采访过的许多客户都认为，进入2024年初，股票和债券都已经过度扩张，他们普遍预期市场很快就会出现健康的回调。” 他提醒交易员注意本月底和下月初财政部QRA带来的“二元”风险，许多人预计债券发行将恢复增加。在这一情景下，预计“长期国债收益率将走高，金融状况重新收紧，成为目前‘高估值’股票的逆风。” 与此同时，McElligott还为投资者提供了另一个值得警惕的情景。他说，“如果QRA再次反映耶伦的‘政治干预主义/激进主义’，即她不仅再次倾向于‘更多的短期票据’和‘更少的较长期债券’增长，而且还过于明确地向市场提供了这是最后一次较长期债券发行增长的指引，那么市场反应将截然不同。” 这位策略师表示：“这就是‘右尾风险’。”他解释说，这种“令人震惊的”情况将有助于缓解金融状况，并导致收益率曲线趋于平坦——长期收益率比短期收益率下降得更快，并降低实际和名义收益率，有助于风险资产反弹。而右尾风险是指经历不太可能但非常积极回报的风险。不过，McElligott警告，金融状况放松可能会让美联储重新思考政策路径。他在一份报告中写道，如果“我们不能保持足够紧张的金融状况，通胀就有可能回升并逆转我们取得的进展。鉴于近几个月金融状况的放松，现在还不应该排除再次加息的可能性”。

金融界2024-01-11

富恒新材：1月10日接受机构调研，开源证券、野村东方国际证券等多家机构参与

4年1月10日接受机构调研，开源证券、野村东方国际证券、国元证券、华龙证券、渤海证券、深圳市尚诚资产管理有限责任公司、郑州云杉投资管理有限公司、南土资产、深圳卓易嵘投资合伙企业、杭州弈宸私募基金管理有限公司、鸿运私募基金管理(海南)有限公司、华夏基金、伟晟投资、Hel Ved Capital Management Limited、齐家(上海)资产管理有限公司、上海冰河资产管理有限公司、深圳民森投资有限公司、富阳投资、深圳中天汇富基金管理有限公司、明世伙伴基金、广东谢诺辰阳私募证券投资管理有限公司、工银国际、博时基金、北京东方睿石投资管理有限公司、建信基金、易方达基金、华润元大基金、国盛证券、东方财富证券、第一创业证券参与。具体内容如下：问：公司上市后在业务和产品上有那些更新的动态和进展？答：上市之后公司重点布局汽车、消费电子市场，主动与相关客户展开接触，开发应用于汽车激光雷达支架、免喷涂格栅、网关、音响等改性塑料产品，目前已有部分产品处于小批量试产和产品测试阶段。问：公司汽车领域以比亚迪为代表，能否介绍一下与比亚迪的合作契机是什么？根据公司2023年半年报公开资料披露显示，比亚迪已经晋升为第四大客户，公司未来对于比亚迪的目标是什么？答：比亚迪在近些年开始布局逐渐实现国产化替代，避免在供应链端被卡脖子的同时降低成本，公司借助此契机，凭借产品性能、成本管控等优势进入比亚迪。于22年11月，比亚迪对公司进行体系审核并将我们纳入成为其合格供应商，23年三月份开始小批量试产，23年全年比亚迪的订单快速放量。展望24年，随着公司和比亚迪合作逐步深入，公司预计比亚迪的订单将有较大幅度的增长。问：关于比亚迪，披露中应用于“尾灯注塑结构件”、“轻量化内外饰件”等等，公司同时也和丰田、本田、通用等车企有合作，看到贵司在研的项目有关于“ASA/PMMA汽车进气格栅”、“车灯用免喷涂”，未来在汽车这块业务的研发上有哪些想法？答：随着新能源汽车的逐渐普及，对轻量化产品的要求会越来高，对于改性塑料行业既是挑战也是机会，在汽车产品研发上，未来公司将继续聚焦于开发具有进口替代效应和轻量化以塑代钢产品，这类产品技术难度大，附加值高，有助于提高公司的利润水平。问：还看到您有“超薄智能手机专用PC和PC/ABS材料”的研究经验，请您怎么看到公司消费电子这块的发展？答：消费电子领域大多对材料的要求比较高，技术难度大，塑料的成本占整体产品的比重小，对价格敏感度相较家电和汽车产品低，整体毛利水平较高，比如公司产品应用于音响、笔电、手机类的大多数产品毛利可达25%以上，对公司的毛利水平提升贡献较大。公司一直以来都比较重视应用于消费电子领域产品的研发和业务拓展，近三年来消费电子类产品占比均达到20%以上，高于同行业上市公司，未来公司将继续加大应用于消费电子领域产品的研发和市场的开拓。问：对于市场上最近热议的应用在特斯拉机器人上的PEEK材料，能否请公司给予一些专业上的见解？同时请公司哪些产品/粒子种类是重点在研的？答：PEEK材料本身由于其比强度高、耐高温、耐腐蚀、高阻燃、耐磨、阻燃等特性，故其可以作为潜在的替代金属增加机器人续航的轻量化重点材料，性能方面还需持续提升，比如进一步增加其刚性、韧性、尺寸稳定性等。公司较早就开展了PEEK材料的技术研究，我们招股书上也有披露2019年公司即聘请蹇锡高院士作为我司的技术顾问合作开发PEEK材料，目前公司在这此领域积累了较多技术成果，但目前公司PPEK类产品的销售不多，主要集中于阀门、管道等领域。公司非常关注人形机器人的这一热门领域，目前已就此领域重点开展定向研发和业务拓展工作。问：塑料行业发展趋势上，有往上游原材料延申的趋势，公司的采购模式是什么样的？有没有往上游原材料合成领域拓展产业链的打算？答：公司的采购的产品主要是基体树脂和各类助剂，市场透明，价格随行就市，公司根据订单情况按需进行采购，并进行适当的备货。未来随着公司规模的增长，有往上游特种工程塑料合成领域拓展的长期规划。问：公司认为现在行业中的“通用塑料工程化”概念和“工程塑料”具体的差别在何处？答：通用塑料工程化即通用塑料通过一定的改性手段比如纤维或矿物增强改性，使其具有部分工程塑料的特点，从而实现材料性能提升、降低成本的效果。比如我们现在汽车上应用比较多的长玻纤增强PP材料，可以部分替代工程塑料尼龙材料，从而达到降本的目的。但通用塑料工程化后还不能完全替代工程塑料，只能实现部分替代。问：公司怎么看待下游汽车行业可能出现的价格战状况？答：只要有竞争就必然出现价格战，因此我们采取了差异化的竞争策略，重点聚焦具有进口替代效应和轻量化以塑代钢等定制化程度较高的产品，以保持较高的毛利率水平。富恒新材（832469）主营业务：改性塑料的生产、销售、研发和相关技术服务。富恒新材2023年三季报显示，公司主营收入3.93亿元，同比上升17.25%；归母净利润4457.32万元，同比上升46.45%；扣非净利润3760.42万元，同比上升30.25%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入1.47亿元，同比上升44.14%；单季度归母净利润1997.01万元，同比上升278.95%；单季度扣非净利润1567.21万元，同比上升235.09%；负债率55.25%，投资收益-50.76万元，财务费用1247.15万元，毛利率20.52%。该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入259.51万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-01-11

市场交投活跃，日本东证指数ETF(513800)今日盘中成交额超5033.62万元，冲击4连阳

日股市场对于海外投资者仍具有吸引力。野村东方国际证券认为，2023年日本股市持续走强。其强劲表现主要得益于以下因素：（1）日本经济逐渐走出通缩；（2）企业治理得到改善；以及（3）日本作为亚洲投资多元化目标的吸引力增强。预计这种基本面不会在2024年发生改变。尽管随着美国利率下降，预计美元走弱和日元走强会带来一些阻力，但鉴于涨价文化的普及带动利润率改善，2024财年和2025财年日本企业将继续实现利润增长。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-11

野村：中国“相当可能”于下周一(15日)下调贷款利率

野村经济学家陆挺认为，中国人民银行“相当可能”于下周一(15日)下调贷款利率。

金融界2024-01-11

野村：维持中国电信(00728.HK)“买入”评级目标价升至5港元

野村发布研究报告称，维持中国电信(00728.HK)“买入”评级，目标价上调至5港元。

金融界2024-01-11

华夏野村日经225ETF成交额今日升至3.73亿元

华夏野村日经225ETF的成交额周三飙升至3.73亿元人民币，为历史最高水平，是过去一年平均水平的10倍。在另外四只中国上市的日股ETF中，还有两只成交额也创下新高。在五只日本QDII基金中，华夏野村日经ETF是规模最大的一只。由于需求强劲，该基金自上周五以来进一步上涨了6.3%，涨幅超过了日经225指数的3.2%。

金融界2024-01-10

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