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日本政坛要“地震”了！？罕见人事变动在即或为日本央行“黑天鹅”铺路

对多年的通缩。 (截图来源：彭博社) 野村综合研究所(Nomura Research Institute Ltd.)经济学家、前日本央行董事会成员Takahide Kiuchi在周日的一份研究报告中写道：“我认为，安倍派系的权力下降，将给日本央行带来更大的回旋余地，并使其更容易推进政策调整，比如结束负利率。” 大和证券(Daiwa Securities Co.)首席市场经济学家Mari Iwashita也持同样观点。 Iwashita表示：“如果内阁改组能控制此事，且不导致提前选举，日本央行可能在明年1月采取行动以结束负利率。” Iwashita补充道，日本央行可能在12月19日的下次政策委员会会议结束时发出某种信号。政治不稳定发生之际，日本经济正失去动力，海外需求低迷令出口承压，而粘性通胀限制了国内需求。瑞银证券(UBS Securities Japan)首席日本经济学家、前日本央行官员Masamichi Adachi说，除了政治因素，经济因素可能对日本央行的决定产生更大的影响。 Adachi称：“如果美国开始大幅降息，将增加日元的上行压力，并对日本经济产生负面影响。这将使日本央行难以采取行动。” 野村证券经济学家引用正面的经济迹象和官方评论，将日本央行结束负利率政策的时间预测提前至2024年1月。这是野村首席经济学家Kyohei Morita和高级经济学家Kohei Okazaki在报告中的新预测，先前的预期则是在2024年7月至9月或更晚的时候才会发生。由于日本央行官员意外暗示货币政策即将转向，日元上周四创将近一年来最大升幅，兑盘中涨幅一度接近4%。日本央行行长植田和男上周四表示，让短期借贷利率脱离负值之后，利率要锁定的目标有好几个选项。市场解读，这代表日本可能就要退出负利率政策。 Corpay首席市场策略师Karl Schamotta说：“此番言论就像替日本央行迈向正利率的押注火箭，加入大量燃料。” 日本是世界上唯一仍坚持负利率的国家，长期维持超低利率，使得日元兑美元贬至数十年低点。 TradeX策略师Miachael Brown说：“市场的强烈共识是，2024 年会是结束负利率的一年。市场已经准备好抓住任何可以把握的机会。”

tqttier2023-12-11

东证指数ETF（513800.SH）上涨0.8%

(513800.SH)上涨0.8%。野村东方国际证券研报指出，近期日本股市持续走强主要得益于：1）日本经济逐渐走出通缩；2）企业治理改善；3）日本作为亚洲多元化投资目标的吸引力增强。2023年7-9月，日本企业的平均营业利润率提升1.3个百分点至8.1%，创7-9月季度的历史新高。尽管伴随美联储逐步宽松、美元走弱，日元有走强趋势，对日本股市构成一定的压力，但是在较强劲的经济基本面、企业利润率改善等背景下，预计日本股市仍有望继续上涨。

金融界2023-12-11

知名经济学家发声！房地产出现企稳迹象！房地产ETF基金(515060)有望修复

A、保利发展等热门股跌近3%。近期，野村中国首席经济学家陆挺表示，展望2024年中国经济，挑战与希望并存，具体主要体现在消费、出口、房地产和新能源四个方面。在房地产方面，目前房地产已出现企稳迹象，但还无法确认完全触底反弹。长远来看，房地产风险渐渐出清。方正证券认为，近期一线城市二手房成交持续提升使库存得到良好的去化，挂牌量降势或将维持，二手房市场以价换量趋势或削弱，持有买涨不买跌的购房者观望情绪有望降低，从而推动刚需及置换型需求释放。二手房成交的提升可有效带动商品房市场回暖，在认房不认贷、首付利率下调、限购政策松动等因素的多重影响之下，置换的链条开始转动。近期政策多点突破，后续需求端政策发力空间仍存。展望后市，考虑到当前楼市销售数据仍有较大改善空间，年底政策端发力概率较大。需求端，各地方楼市松绑政策有望加码；融资端，信贷、债券、股权“三支箭”或将持续推进，房地产ETF基金（515060）或将迎来估值修复行情。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-11

野村证券：将日本央行结束负利率政策的预期时间提前至1月

野村证券经济学家引用正面的经济迹象和官方评论，将日本央行结束负利率政策的时间预测提前至2024年1月。这是该行首席经济学家Kyohei Morita和高级经济学家Kohei Okazaki在报告中的新预测，先前的预期则是在2024年7月至9月或更晚的时候才会发生（其中7月至9月是最有可能的时间）。目前他们仍然预计，日本央行在今年12月不会采取行动，并维持收益率曲线控制计划将在明年4月至6月结束的观点，其中4月是最有可能的。他们表示，几则新闻表明，明年春季劳资谈判前后，薪资与物价之间实现良性循环的可能性更大。

金融界2023-12-11

决策分析：日本央行吓坏全球！日元暴涨美元退守，今日小心“一边倒”非农曝意外

live meeting’是合理的，”野村分析师在一份报告中称。日本债券市场仍面临压力，收益率曲线走高，短期债券走向自2020年3月疫情爆发以来的最大单周抛售。数据显示，日本第三季经济下滑速度快于最初的预估，因家庭部门面临更严峻的不利因素，这令央行的前景更加复杂，并促使日元回吐涨幅和日本国债扳回跌幅。非农来袭在更广泛的市场，由于美国初请失业金人数符合预期，焦点在于非农就业数据是否会反映就业市场放缓的迹象。经济学家预计，上月新增就业人数为18万人，如果交易商减少对美联储明年降息超过125个基点的押注，那么意外的上升可能会引发强烈反应。纽约梅隆银行市场策略和洞察主管Bob Savage说：“如果美联储要大举降息，那将是由于经济衰退和失业率导致的通胀显著下降。NFP(非农就业人数)的数字游戏表明，我们仍远未达到这些水平。” 外汇交易方面，日元大涨令美元指数本周将稳定在103.62。欧元兑美元本周下跌至1.0785美元。受经济放缓和交易员认为澳大利亚央行正转向鸽派的影响，澳元本周将结束连续三周的上涨势头，跌0.9%，至0.6613美元。布伦特原油期货周四触及五个月低点，随后在亚洲交易中小幅回升至每桶75.17美元。本周油价将下跌4.6%。金价在本周初触及纪录高位后有所回落，目前持稳于每盎司2,030美元。由于预期美国利率已见顶，以及比特币ETF可能获批，比特币正迎来连续第八周上涨，它目前交投在4.34万美元附近。

厉害啦2023-12-08

中国经济仍未触底！彭博：中国疲软的贸易数据预示着更多的经济痛苦将到来

这对出口行业也不是一个有力的推动。” 野村控股(Nomura Holdings Inc.)经济学家周三在一份报告中写道，中国明年的出口可能受益于科技需求的“全球上升”，以及国内低通胀和人民币疲软。但他们表示，现在说经济增长已经触底还为时过早。野村报告称：“由于房地产行业的恶化，2024年春季可能还会出现另一次经济走软。” 投资者正在关注中国政府将如何在2024年提振经济活动的迹象。预计中国本月将召开两次重要的经济政策会议，最高领导人可能会在会议上表明更支持增长的立场，并暗示他们正在计划的刺激措施。疫情期间需求飙升帮助推动中国经济增长，但随着商品需求减弱，今年的净出口已成为经济增长的拖累。凯投宏观(Capital Economics)分析师Zichun Huang周四的一份报告中表示，11月份出口的增长可能是由价格下调推动的。她补充说：“这是不可持续的，并对企业的利润率产生负面影响，利润率已降至至少自2010年以来的最低水平。” 中国官方数据显示，今年到目前为止，对美国和欧盟的出口较去年同期下降10%以上，而对俄罗斯的出口飙升50%。随着房地产市场低迷的加深，2023年迄今为止钢材进口下降27%，芯片进口下降16.5%。 Pinpoint Asset Management Ltd.首席经济学家张智威表示：“目前尚不清楚出口能否作为明年的增长支柱做出贡献。欧洲和美国经济正在降温。到2024年，中国仍然需要依靠内需作为经济增长的主要动力。”

风枫2023-12-08

机构预期今晚21:30公布的美国11月季调后非农就业人口

+19.0万；花旗集团：+19.5万；野村证券：+19.5万；美国银行：+20.0万；凯投宏观：+20.0万；德商银行：+20.0万；汇丰银行：+20.0万；摩根士丹利：+20.0万；牛津经济：+20.5万；法兴银行：+21.0万；法农信贷：+21.0万；富国银行：+21.5万；瑞银集团：+22.0万；巴克莱银行：+22.5万；瑞穗证券：+22.5万；道明证券：+23.0万；高盛集团：+23.8万；潘森宏观：+27.5万；[路透预期：+18.0万]

金融界2023-12-08

【A股收市】触底还为时过早！中国蓝筹股一度触及近五年低点聚焦下周中央经济工作会议

经济工作会议可能会给我们一些启示。” 野村证券(Nomura)分析师在一份报告中表示：“我们认为现在说触底还为时过早，由于房地产行业恶化、被压抑的需求消退、外部需求疲软、对‘绿色’行业的投资热情放缓以及持续的地缘政治紧张局势，2024年上半年可能还会出现另一次经济下滑。”

风起2023-12-07

习近平痛苦承受能力已达顶峰！日媒：数万亿美元资本逃离中国重演美国20世纪80年代经济烂摊子

业联合体来拯救世界可能会适得其反。” 野村经济学家估计，开发商完成未完工预售房屋并稳定行业需要解3.2万亿元人民币，约合4486亿美元的现金缺口，这是一项艰巨的任务。从党的领导人的角度来看，这也很紧迫。 11月，中国最高立法机构全国人民代表大会常务委员会就家庭“恐慌预期”的后果发出警告。一些抵押贷款持有人已开始公开抗议。对紧张局势将继续损害经济增长的担忧解释了为什么救助房地产大亨已不再是一个禁忌。最近几周，中国人民银行(中国央行)行长潘功胜发表讲话支持支持大型房地产。监管机构正在散发一份大约50家开发商的名单，目标是提供融资支持。有人可能会说，中国57万亿美元的银行业现在有足够的缓冲来支持这一关键部门。但这意味着，在习近平时代的第十一个年头，中国仍然过于关注其问题的副作用，而未能解决根本原因。

颜辞 2评论2023-12-07

印度股市突破4万亿美元！连涨八年后前景如何？

为“该地区结构性增长前景最佳的国家”。野村控股公司在其最新的亚洲（日本除外）战略报告中维持对印度的增持建议。印度将在明年举行大选，总理莫迪的执政党目前赢得了三场关键的邦选举。这提振了市场情绪，并提高了印度对外国投资者的吸引力，外国投资者在11月份三个月来首次成为当地股票的买家。投资者认为政治风险下降，增加了对政府政策连贯性的押注。以Chetan Seth为首的野村策略师在周二的一份报告中写道：“从结构上看，如果政治/政策具有连贯性，我们将逢低买入。”以拉吉夫·巴特拉（Rajiv Batra）为首的摩根大通策略师则在11月30日的一份报告中写道：“除了结构性承诺之外，我们认为近期将推动市场走高的因素包括强劲的经济活动数据、令人印象深刻的企业盈利、油价下跌以及强劲的国内资金流入。” 印度的风险可能来自其高估值。一些投资者对市场估值过高以及印度交易过于拥挤表示担忧，从而增加了回调的可能性。与此同时，个人投资者的参与度不断上升，其中许多人听取了未经授权的财务顾问和社交媒体“专家”的建议，成为市场监管机构的一个担忧。

金融界2023-12-06

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