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黄金价格突破历史高位，全球避险需求激增与美元信用裂痕同步
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金价狂飙与历史突破根据 www.Todayusstock.com 报道，受美政府停摆及降息预期升温的影响，现货黄金 XAUUSD 在10月15日首次突破每盎司4200美元，创下历史新高。在过去三年中，黄金价格从每盎司1614美元上涨至目前水平，其中去年上涨27%，今年累计涨幅再超50%。高盛10月7日的预测显示，到2026年12月，金价或上调至4900美元/盎司。表格对比近年来黄金价格涨幅：年份年初价格(美元/盎司) 年末价格(美元/盎司) 涨幅 2021 1614 2050 27% 2022 2050 3100 51% 2023 3100 4200 35% 黄金的宇宙起源与稀有性黄金源自40亿年前的陨石轰炸，稀有且不可再生，其核心特性为稀缺性与恒久价值。大部分黄金沉入地核，极少部分随地质运动上浮到地壳，被开采形成金矿。河流中的沙金和自然金块，则是原生矿经过千万年风化和搬运后再次富集的产物。每一克黄金都是宇宙历史的见证，承载着恒星演化和地质变迁的厚重价值。正因如此，黄金自古以来被视为信任与价值的象征，从古文明到现代，均扮演着财富储备和社会地位标志的角色。黄金的历史货币角色与金本位演变 19世纪初，英国率先实行金本位制，随后世界主要工业国纷纷跟进。金本位制保障了汇率稳定与国际贸易繁荣，但限制了政府应对经济危机的能力。1914年一战爆发后，纸币不再兑现黄金，金本位制度暂时崩溃。二战后，美国以占全球75%黄金储备优势建立布雷顿森林体系，美元与黄金挂钩。1971年，尼克松宣布美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系崩溃，世界进入信用货币时代。黄金由货币锚转为储备资产、避险资产和投资品，其价值仍然稳固。旧锚失效：实际利率与黄金新逻辑过去几十年，黄金价格与美国实际利率呈负相关关系：美债实际利率走高，黄金价格承压。然而自2022年俄乌冲突后，这一规律失效。即便美债利率持续高位，金价仍屡创新高。其核心原因在于黄金角色的转变——由避险、抗通胀工具，进化为主权信用对冲工具。推动因素主要有两方面：去美元化浪潮：全球央行黄金储备30年来首次超过美债持有量，中国央行连续11个月增持黄金，储备规模突破2300吨。桥水基金指出：“对黄金的需求越来越多地作为一些国家的美元替代品。” 逆全球化与信任危机：地缘政治紧张及跨国合作削弱，主权信用折扣上升，市场对硬通货的需求增强，黄金成为直接承接者。市场逻辑也转向叙事经济学：投资者根据美国停摆风险、财政赤字与美元信用预期，推动金价形成自我强化循环。未来走势与投资策略历史数据显示，自1971年以来的9轮黄金牛市平均持续32个月、涨幅172%。本轮自2022年11月启动，已34个月，涨幅约达历史均值的88%。高盛预测2026年12月金价或升至4900美元/盎司。西部证券研究所分析称：“当前金价处于‘第三浪’初期，随着美元信用裂痕扩张，黄金将进入长期牛市。”投资策略上，普通家庭可将5%-10%资产配置于黄金，以应对不确定性和风险。短期看，美联储降息节奏仍为关键；中期逻辑稳固：全球去美元化、地缘政治不确定性持续，以及黄金作为主权信用对冲工具的地位未动摇。长期来看，AI革命带来的经济复苏可能成为新的增长周期，而黄金作为“无需他人承诺”的硬通货，仍具稳健价值。常见问题解答问1：为什么黄金价格在高利率环境下仍持续上涨？答：传统理论认为美债实际利率上升会压制金价，但近期由于黄金角色转变为主权信用对冲工具，全球去美元化和地缘政治紧张导致避险需求增强，即使利率高位也无法阻挡金价上涨。问2：黄金为何被称为“硬通货”？答：黄金不可再生、稀缺且无需他人承诺，它具有跨国界、跨文化的普遍认可价值。在信任危机或信用体系动荡时期，黄金成为最稳定的储备与支付手段。问3：黄金的历史角色如何演变？答：黄金曾是货币锚和金本位制核心，1971年脱钩后转为储备资产、避险资产和投资品。其价值不依赖货币体系，而是依靠稀缺性和社会共识。问4：投资黄金的合理策略是什么？答：短期避免追高，中期可配置家庭资产的5%-10%于黄金，关注宏观趋势而非具体价格，保持分散投资以应对不确定性。问5：未来金价上涨的驱动因素有哪些？答：主要包括全球央行增持黄金、去美元化趋势、地缘政治不确定性以及AI带动的经济增长预期。这些因素共同推升黄金作为主权信用对冲工具的需求。来源：今日美股网
今日美股网10-17 00:10
江沐洋：10.17黄金继续看涨4300
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从日线图来看，随着周一的跳涨开盘，伦敦金价格已经完全补回了此前高位回落的空间，并成功再次突破历史高位，短期均线组继续呈现完美多头排列，显示多头力量强劲。不过，MACD指标已经严重超买，存在一定的回调压力；从4小时图看，尽管上周因地缘政治局势降温导致金价大幅回落，但在站稳支撑后再次出现强势攀升，短期均线组呈多头排列，MACD也重新走出金叉，但需提防顶背离的风险及获利盘砸盘。　　美盘金价再一次突破新高点，操作上江沐洋建议仍保持回踩低多为主，上方短期重点关注4288-4293区域阻力，多头一但突破将延伸至4300上方，，下方支撑关注4200得失位置。站稳4200继续做多，防守4192，目标4250-4280；以上观点仅供参考，具体操作以实时现价单为准。【目前，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油投资感兴趣、资金严重缩水，收益不理想的朋友，文章底部加江沐洋【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】获取每日行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。】　　一篇文章的牵引，可能看不出什么，但是长长久久的精准分析，才是我们稳步提升利润的主要途径。可能你见过太多的分析，也见过太多的盈利，然而亏损还是跟随你，那是因为你总喜欢综合分析操作，而市场本身就是多数必死，少数必盈的抉择。综合分析，不如只跟一人，虽然没人能保证百分百盈利，但是，我们只要建立入场、出场、风控三位一体的平衡术，实现稳定盈利即可。积少成多，其实也没那么难。
江沐洋看黄金10-16 23:57
10.17黄金强势上涨不猜顶但需要保持敬畏之心
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从日线图来看，随着周一的跳涨开盘，伦敦金价格已经完全补回了此前高位回落的空间，并成功再次突破历史高位，短期均线组继续呈现完美多头排列，显示多头力量强劲。不过，MACD指标已经严重超买，存在一定的回调压力；从4小时图看，尽管上周因地缘政治局势降温导致金价大幅回落，但在站稳支撑后再次出现强势攀升，短期均线组呈多头排列，MACD也重新走出金叉，但需提防顶背离的风险及获利盘砸盘。　　美盘金价再一次突破新高点，操作上江沐洋建议仍保持回踩低多为主，上方短期重点关注4288-4293区域阻力，多头一但突破将延伸至4300上方，，下方支撑关注4200得失位置。站稳4200继续做多，防守4192，目标4250-4280；以上观点仅供参考，具体操作以实时现价单为准。　　一篇文章的牵引，可能看不出什么，但是长长久久的精准分析，才是我们稳步提升利润的主要途径。可能你见过太多的分析，也见过太多的盈利，然而亏损还是跟随你，那是因为你总喜欢综合分析操作，而市场本身就是多数必死，少数必盈的抉择。综合分析，不如只跟一人，虽然没人能保证百分百盈利，但是，我们只要建立入场、出场、风控三位一体的平衡术，实现稳定盈利即可。积少成多，其实也没那么难。江沐洋【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】
江沐洋看黄金10-16 23:50
黄金原油晚间行情交易趋势分析及黄金原油独家操作建议
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新高。强劲的避险资金流入推升需求，支撑金价走高。受全球经济与政治不确定性持续存在、以及市场对美联储宽松立场预期升温的双重支撑，金价几乎每日都在刷新历史高点。黄金本轮上涨的直接诱因是中美贸易战升级，双方不断加码威胁与报复措施。与此同时，美国政府持续停摆，进一步增强了黄金这一贵金属的避险吸引力。美元走软与美国国债收益率低迷为金价提供了额外支撑，使黄金稳定在历史高点附近。此外，地缘政治紧张局势持续、机构需求稳定，均令黄金的整体前景保持强劲上行趋势。　　　　黄金技术面分析：黄金周三开盘一路呈阶梯式上涨，在突破昨日高点4180附近后，延申至4218附近。但随后在欧盘大跳水，回踩至4165企稳上涨，底部形态坚实，美盘收回所有跌幅，大家可以看到大趋势的强势；目前底部大阳线堆积，短期很难有较大的下跌动作，大阳线不断的上移，大阳线实体直接覆盖阴线的实体，这是多头的强势。　　　　而且k线呈现圆弧底的形态，就是螺旋式的上移，k线继续企稳均线上方，所以操作上继续保持一路高歌的节奏，下方支撑位置先关注日内回踩低点4165附近，此位置不破再次刷新高点也不是没有可能，上方我们还是保持上不猜顶原则，操作上主多辅空操作。今日亚盘短线操作上下方回落给出4180多止损4170，上方目标看4200-4210；上行至4240可短空止损4250，下方目标看4210-4200。综合来看，黄金今日短线操作思路上王启蒙建议以回调做多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注4240-4260一线阻力，下方短期重点关注4200-4180一线支撑。關於今天的操作，王啟蒙在線wqm6453指導已經公布在朋友圈，每天會在指導微信上給出亞盤、歐盤、美盤行情分析和操作方向，準確率百分之九十以上，全是免費。目前對黃金白銀（紙黃金/白銀、T D黃金/白銀）外匯投資感興趣的、剛步入金市但資金遭到嚴重縮水，收益不理想的朋友，倉位上有套單的朋友，都可以找王啟蒙聊聊。　　　　行情每天都是千變萬化，我們有強大的分析團隊做的每一單都是經過深思的判斷，要保證每單都能獲利出局！每天兩到三單的操作不求一夜暴富，只求落袋為安！利潤十分，我獨取九分，一分靠運氣，八分靠實力！一天兩天是運氣，那一周呢？兩周呢？無論是圈內還是群發策略，亦或者各大財經網站，團隊老師都是現價喊單！每日分析團隊技術指導群內實時公布每日行情走勢推送，實時現價喊單每單進場都有理丶有據、公開公明、可免費進群體驗考察！　　　　非本人實盤客戶，提供大致方向及預期，每天會在朋友圈更新趨勢分析和操作思路，需要考察實力的可以去看，需要看建議的可關注（王啟蒙）自行去看就可以了，又不收費，你考慮好了就跟實盤操作，覺得我幫不了你或者你有疑問你就再繼續考察，免得耽誤大家彼此的時間，畢竟時間是寶貴的，不是用來浪費的。　　　　王啟蒙老師這里沒有100%正確，只有穩健的操作思路。大倉做趨勢，小倉做波段，自己控制好比例。沒有不賺錢的投資，只有不成功的做單！是否賺錢在於買漲買跌時機的把握，賺錢靠機會，投資靠智慧，理財靠專業。　　　　文/王啟蒙（微信：wqm6453）　　　　一個人能走多遠，要看他與誰同行;一個人多麼優秀，要看他身邊有什麼樣的朋友;一個人能有多大的成就，要看他有誰指點。誰說女子不如男！你若誠意信我，我必拿命相待！我就是我，低調而又有實力的王啟蒙！佛祖曰心中有法，萬法自然，佛門中人，萬物皆可渡，萬物皆不可渡，渡的不過是心中層層枷鎖，我只渡有緣人！
启蒙理财 1评论10-16 22:24
涨疯了！中美摩擦加剧与降息预期双重助攻，黄金突破4250美元关口
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张局势升级与美联储继续宽松预期推动，黄金价格再创新高，成为全球投资者避险资金的首选资产。现货黄金周内累计上涨超过5%，盘中一度突破每盎司4256.31美元，创下历史新高，延续自8月以来的迅猛涨势。截至发稿，现报每盎司4254.55美元。（图源：FX168）黄金买盘热潮也蔓延至其他贵金属，白银（Silver）周三在伦敦市场供应紧张的背景下飙升逾3%。交易员纷纷押注美联储将在今年底前至少再实施一次大幅降息。本周，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）暗示，央行有望在本月再降息25个基点。由于贵金属不支付利息（non-yielding assets），降息意味着持有成本下降，因此对金价形成有力支撑。多重利好“加持” 美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）周三表示，美国现已与中国“陷入贸易战”，引发市场对全球经济长期受损的担忧，进一步强化了黄金的避险吸引力。正持续的美国政府关门也间接推升金价，再加上所谓的“货币贬值交易”效应——投资者为防范巨额财政赤字风险，纷纷从主权债券与法定货币撤出资金，转向黄金避险。此外，各国央行的积极买入与黄金ETF持续流入，共同推动黄金年内累计上涨约60%。美国银行（Bank of America Corp.）金属研究主管迈克尔·威德默（Michael Widmer）在接受彭博电视采访时表示：“我的观点没变——过去每盎司2000美元以来我们一直看多黄金，而推动金价上涨的所有因素仍然有效。” 但他也指出：“上个月黄金ETF的资金流入同比暴涨880%，这令人担忧，因为这样的增速不可持续。” 白银市场“缺货”引发全球抢购潮与此同时，伦敦白银市场流动性紧张引发全球范围的“抢银潮”。本周白银价格一度触及每盎司53美元以上的历史新高，随后略有回落。过去一周，已有逾1500万盎司白银从纽约商品交易所关联仓库被提取，预计大部分将运往伦敦以缓解供应紧张。不过，同期ETF资金净流入约1100万盎司，进一步削弱了伦敦库存的缓冲空间。（图源：彭博社）彭博策略师分析师指出：“推动白银创纪录上涨的ETF资金流正在停滞。这并不意味着投资者撤出，但显示出推动白银飙升的积累浪潮正在减弱。与此同时，资金正持续流向黄金——它依然是更稳健的避险资产。”
Peng10-16 21:53
特朗普会晤泽连斯基：卖战斧导弹、黄金投资者要赚翻了？
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通胀高企及去美元化趋势的共同作用下，黄金价格大幅攀升。今年开年至今，国际金价已上涨 57.6%（图 1），突破了4200美元/盎司，再创历史新高。此轮上涨的核心驱动力，在于中美贸易摩擦加剧，以及鲍威尔与其他美联储官员释放的宽松信号。展望未来，影响黄金走势的关键事件将是美乌会晤。10 月 17 日，特朗普将与乌克兰总统泽连斯基会面，双方预计就美国向乌克兰提供 “战斧” 巡航导弹等事宜展开磋商。若该计划落地，可能引发俄乌局势升级，进而加剧全球不确定性，推动黄金价格继续走高。图1：黄金价格（美元/盎司）来源：TradingKey 2. 特朗普会晤泽连斯基周五（10 月 17 日），特朗普与泽连斯基的会面，将是泽连斯基自特朗普今年 1 月重返白宫后，第三次在白宫与这位美国总统会晤。上周末，两人曾通电话，议题围绕北约盟国是否为基辅采购 “战斧” 导弹展开 —— 这类远程武器可把乌克兰的打击能力拓展到莫斯科乃至更远的地方。 “战斧” 导弹由美国制造，属于亚音速远程巡航导弹，最大射程逾 2000 公里。若从乌克兰发射，理论上能够对俄罗斯首都莫斯科实施打击。分析界普遍认为，一旦美国向乌克兰提供 “战斧” 导弹，就表明其在乌克兰问题上采取了危险行动，会导致俄乌冲突局势进一步升级。自 10 月起，普京等俄罗斯官员已多次发出警示：若美国向乌克兰交付 “战斧” 导弹，俄乌冲突将出现实质性升级，这不仅会加剧双方对抗，还会对俄美关系造成无法挽回的破坏。 3. 若卖“战斧”，对金价影响若特朗普决定向乌克兰提供战斧导弹，地缘政治格局将因此升级，这会直接加剧俄乌冲突的紧张态势，进而使黄金的避险属性凸显，推动其需求激增，最终带动金价快速上扬。从历史数据来看，过往类似的军事援助行动或冲突升级事件，通常都会引发金价大幅走高。究其原因，是投资者为应对全球局势的不确定性，以及潜在的供应链中断风险，会选择将资金转向黄金以寻求避险。以俄罗斯入侵乌克兰早期为例，金价就从 2022 年 2 月 24 日的 1903 美元 / 盎司，攀升至 2024 年 4 月 2338 美元的阶段性高点，在两年多的时间里实现了 22.8% 的涨幅。就短期而言，黄金上涨的影响主要体现在两个方面。其一，市场恐慌情绪会快速扩散。战斧导弹作为精密远程打击武器，被视作对俄罗斯的直接挑衅，可能促使莫斯科作出强烈回应，包括军事报复、核威胁等。双方敌对情绪加剧，对黄金短期走势的影响尤为突出。数据显示，2024 年 11 月俄乌冲突升级期间，不到一个月时间，金价便从 2561 美元攀升至 2718 美元，涨幅达 6.1%。若特朗普的决定引发类似核升级担忧，金价或将持续创下新高。其二，商品市场的联动效应同样需要重视。导弹援助与地缘政治风险的加剧，可能推动油价和天然气价格大幅上涨，进而强化通胀预期，这一过程将对黄金形成利好。相关研究表明，地缘风险指数每上升 10%，金价在短期内平均会上涨约 3%。不过，此次金价短期上涨的幅度，取决于事件的持续情况：若特朗普此次仅为表态、未实际部署导弹，金价涨幅可能较为有限；但如果事件引发更广泛国际反应，比如欧洲盟友随之支援乌克兰，金价则有可能在短期内出现大幅上涨。 4. 影响金价的其它因素展望未来，金价上涨的驱动力除俄乌战争等地缘政治风险外，仍将源于全球经济、货币政策、供需动态及宏观趋势的综合作用。第一，通胀压力是核心驱动因素。当前，美国消费者价格指数（CPI）与个人消费支出价格指数（PCE）仍持续远超 2% 的目标水平，且自今年 4 月起，通胀已呈现显著上涨态势（图 4.1）。受全球贸易环境不确定性（如中美贸易摩擦）持续发酵的影响，预计美国通胀短期内难以大幅下滑。而高通胀背景下，黄金的抗通胀属性将得以凸显，进而对金价形成支撑。第二，在美国通胀高企的同时，就业市场也正呈现疲软态势。私营企业招聘放缓，叠加政府部门停摆与人员裁减，或将导致未来数月非农数据持续走弱、失业率不断攀升。结合近期鲍威尔及其他美联储官员的表态，当前美联储货币政策的重心预计仍聚焦于就业市场。预计今年年内，美联储还将进行 2 次降息，每次幅度为 25 个基点（图 4.2）。从全球范围看，除日本央行外，其他主要央行均处于降息周期之中。持续降息会降低黄金持有成本，进而进一步推动金价上涨。第三，中央银行的黄金储备需求将持续支撑价格。去美元化趋势推动新兴市场国家增持黄金，2024 年年初至今，全球央行净买入黄金量已达 1500 吨。展望未来，伴随全球货币体系多元化，这一增持趋势将延续，进而稳固金价的底部支撑。上述三股驱动力，叠加黄金 ETF 需求的持续上升、美国财政赤字引发的担忧及全球去美元化的影响，将共同持续支撑金价上涨。图4.1：美国CPI与PCE（%，同比）来源：路孚特，TradingKey 图4.2：美联储政策利率（%）来源：路孚特，TradingKey 5. 总结综上所述，对金价而言，下一个关键事件是特朗普与泽连斯基的会晤。若特朗普同意向乌克兰出售 “战斧” 导弹，俄乌局势大概率会进一步升级，地缘政治的不确定性将继续推动黄金价格上涨。即便美国最终未向乌克兰出售 “战斧” 导弹，在高企的通胀、宽松的货币政策、全球央行增持黄金及去美元化等其他因素影响下，我们仍看好黄金走势，差异仅在于金价涨幅可能相对较小。原文链接
TradingKey10-16 19:00
黄金高位波动，接下来怎么看？
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上涨行情。Wind数据显示，国际现货黄金价格一路突破多个整数关口，截至2025年10月8日已突破4000美元/盎司。国庆节后，黄金价格呈现先冲高回落、后持续反弹并刷新历史高位的大幅波动态势，市场情绪在乐观和胆怯中快速切换，机构观点却普遍比较乐观，这是为什么呢？大幅波动的黄金 Wind数据显示，自8月27日至10月8日，伦敦现货黄金价格从3376美元/盎司上行至4040美元/盎司，涨幅高达19.7%。虽然国庆节后，黄金价格出现了短暂的回调，但这一个多月黄金价格的涨幅仍然大大超出所有人的预期。主要可能有以下几个超预期因素： 1、美联储降息美联储的货币政策始终是短期内影响黄金价格的核心因素，主要通过调节实际利率和美元汇率两条路径作用于金价。今年9月，美联储降息，成为推动黄金价格上涨的重要动力。 9月期间，美联储启动降息周期，宣布实施25个基点的降息。从美国当前的宏观经济背景来看，美国非农连月走弱，劳动力市场动能显著衰减，同时又面临通胀压力，宏观经济面临困局，于是不得不启动了货币宽松政策，进行“预防式”的纾困。本次降息后，面对就业趋弱、通胀高位、金融条件偏紧的“三重约束”，市场普遍预期后续还可能会有1-2次预防式降息。上图发布日期:2025年10月9日 2、美国政府关门催化避险交易 10月1日，由于未能敲定新财年预算，联邦资金耗尽，美国联邦政府时隔7年再度“停摆”。并且此次停摆与以往不同的是，特朗普政府更多持接受态度。一方面，特朗普希望通过政府停摆推动解雇联邦雇员；另一方面，通过停摆特朗普政府可以定向削减对民主党州的联邦援助。中信证券认为，因此本次美国联邦政府关门可能时间较长，对市场的影响可能更大，由此形成了避险资金涌入黄金市场的局面。 3、地缘政治扰动仍然存在 9月份全球地缘政治与贸易局势的骤然紧张，大幅推升了市场避险情绪，使黄金的“避风港”属性得到充分彰显。在地缘政治层面，中东与欧亚地区的紧张局势在9月份持续升级，并延续至10月份，这种不确定性使得投资者纷纷转向低风险资产避险。更具冲击力的是贸易政策的突变。当地时间9月25日，美国宣布对进口药品、卡车和家具等商品征收新一轮关税，这一举措打破了此前的贸易政策平衡，加剧了全球贸易摩擦风险。贸易摩擦的升级不仅威胁全球经济增长前景，更导致全球金融市场震荡加剧，股票、大宗商品等风险资产价格波动加大，促使资金涌入黄金等避险资产寻求保值。总的来看，尽管美国上月已经降息了一次，但是市场仍然预期年内还有两次降息，近期国际政局动荡，美国政府停摆、法国，日本政局动荡，人员更替也增加了投资的政治环境风险；加上地缘冲突与贸易局势紧张，使得近期不少避险资金进入黄金市场寻求“保护”。黄金的长期逻辑从更长期的视角来看，黄金作为兼具商品属性与金融属性的特殊资产，其长期价格走势始终与全球宏观经济格局、货币体系演变及供需结构变化紧密相连。当前支撑黄金持续上涨的长期逻辑主要集中在全球货币信用体系重构层面。 1、美元体系松动，多国央行战略性购金近年来，美元的结算与储备霸权持续削弱，越来越多的国家开始推进储备资产多元化，黄金成为重要的替代选择。在美国贸易保护主义转向下，全球货币体系可能正在经历一次深刻的“范式漂移”—从纯粹的信用美元体系，向某种具有“类金本位”特征的体系倾斜。多国央行已将购入黄金作为战略举措，不仅将其视为价值储存的手段，更将其作为全球动荡时期稳定经济的核心资源。世界黄金协会数据显示，全球央行的持续购金行为已成为支撑金价的重要力量，即便在利率政策环境不及预期的情况下，这一支撑仍能有效发挥作用。这种储备结构的调整并非短期行为，而是全球货币体系重构过程中的长期趋势，为黄金需求提供了稳定的底层支撑。 2、美元信用弱化，强化了黄金的避险属性美国债务风险累积加剧货币信用担忧。美国联邦政府债务规模沉重的利息负担使其财政可持续性面临严峻挑战。债务危机风险的上升不仅削弱了市场对美元资产的信心，更强化了黄金的避险属性。美国政府的财政问题已成为全球金融市场的潜在“灰犀牛”，一旦风险爆发，黄金将成为首要的避险选择。从历史经验看，当主权债务风险上升导致货币信用受损时，黄金的长期上涨趋势往往会持续强化，当前的市场环境正符合这一历史规律。上图发布日期:2025年10月9日总的来说，黄金的核心金融属性在于其“天然货币”的特性，当全球货币信用体系面临挑战时，黄金往往成为市场的 “压舱石”。接下来对于黄金怎么看？从短期和长期两个视角来看： 1、短期可能存在一定波动中信证券认为，短期内黄金价格的快速上行可能是由各类避险情绪驱动，在这些情绪性因素消退后，黄金的快速上行行情可能暂告一段落。国信证券认为，9月份以来的上涨动能是有所释放的，但美联储宽松周期的延续、地缘政治风险的常态化以及市场投资需求的持续流入，仍将推动金价维持高位震荡偏强的格局。 2、黄金市场始终具有坚定的支撑就算短期可能出现一定的“颠簸”，中信证券指出，去年以来，美国联邦债务问题愈发恶化、美元信用逐步受到质疑、美元利率逐步走向宽松等这些因素始终构成对黄金市场坚定的支撑。我们仍然无需担心黄金价格大幅回撤的风险，反而仍需聚焦把握做多机会。 3、黄金长期趋势仍具有持续的可能长期而言，国信证券认为，全球货币信用体系重构、去美元化趋势、各国央行持续购金以及供需结构性失衡等因素构成了黄金上涨的核心支撑，这一支撑体系在未来2-3年内难以发生根本性改变，因此黄金的长期趋势仍将延续。总的来说，黄金在短期释放完冲高的动能之后，可能会出现短暂的回落，这也是正常现象。中长期来看，只要我们处于全球货币信用体系重构的大背景下，各国央行持续购金行为就能对黄金价格构成持续的支撑，当出现地缘冲突或国际贸易环境紧张等事件时，黄金依然会是避险资金的“避风港”。以上内容素材引用注释，诺安基金官方服务号整理 1、【国信证券】黄金牛市：长期逻辑、短期触发与未来展望，国信证券，王剑，王剑的角度，2025年10月9日 2、大类资产｜黄金站上4000，展望仍然乐观，中信证券研究，明明，余经纬，陈炳丞，2025年10月10日风险提示：市场有风险，投资须谨慎。以上内容不构成任何操作建议。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。
金融界10-16 18:49
洛阳钼业跌超3%，紫金矿业跌1.65%，有色50ETF(159652)收跌2.24%，资金逢跌涌入近9000万元！美联储再度放鸽，金铜价格后市怎么看？
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，黄金的“去美元化”配置需求持续增强。金价有望在波动中上行。 2.工业金属（铜/铝）：短期情绪扰动不改长期韧性关税冲突引发需求担忧，供给侧刚性支撑强劲：国内电解铝产能天花板锁定，铜矿资本开支低迷制约供给弹性。需求侧受益于新能源电网、AI算力中心等新质生产力建设，供需紧平衡格局难破。回调后估值性价比凸显，适合逢低布局。 3、稀土：战略地位不可逆的提升！虽短期需求受贸易摩擦抑制，但机器人、军工等高端需求持续放量，特别是战略地位显著提高且不似供需冲击可逆，板块估值提升可期。【贵金属：黄金上行逻辑稳固，总体持仓依然处于低位】国投安信期货表示，昨日短暂调整后，今日金价又见新高，连续九周的上涨来自于多重事件的共同驱动，不过趋势性上行的核心依然是美国激进政策下美元信用体系冲击以及全球格局的割裂。具体驱动因素包括：美元武器化以及美国债务危机深化带来的去美元叙事、央行购金是支撑黄金实物需求的基础、全球黄金ETF增量等。（来源于国投安信期货20251016《【点石成金】黄金：上行逻辑稳固，具备想象空间》）对于央行、ETF持续购金，部分投资担心黄金处于超买状态，并且低位徘徊已久的利率和美元也有可能出现反弹从而打压金价。但世界黄金协会发布的月度评论称，目前个人投资者黄金投资占全球资产的比重在2%以下，央行黄金占外汇储备总量的比重在30%以下，两者占比均远未触及1980年的历史高位。【工业金属：铜供应端多扰动，新兴产业需求强劲】铜方面，瑞银表示，铜的市场前景正越来越多地受到供应端因素推动，该行对铜价的预测继续显示出更多的上涨潜力，且这一潜力的实现速度正在加快。在供应端，瑞银指出，当前存在多起铜供应中断事件，其中最显著的是美国矿业巨头自由港-莫克莫兰在9月8日印尼Grasberg矿山发生山体滑坡后暂时中止运营。在需求端，瑞银表示，中国仍是全球铜需求增长的核心支撑力量，终端需求主要来自电动汽车、可再生能源及家电行业。今年以来，中国的精炼铜产量与铜精矿进口量均有所增加。与此同时，来自欧洲和美国的传统终端行业需求仍然疲弱，但电网建设与新能源需求依然坚挺。总体而言，瑞银维持铜需求预测不变，预计2025年、2026年精炼铜需求将分别增长2.2%、2.9%。因此，2025年、2026年的铜供应缺口将分别达到5.3万吨、8.7万吨。【稀土：资源安全到国家安全，稀土行业价值重估进正当时】中信证券认为稀土资源安全已上升至国家安全体系的核心维度，稀土产业链有望进入高质量发展新时代。2025年10月9日，商务部联合海关总署等部门发布多项公告，对稀土相关物项、技术、设备及原辅料实施出口管制，管制范围从境内扩展至境外，新增稀土二次资源回收利用相关技术及生产线装配、调试、维护等技术的出口管制，基本覆盖稀土全产业链，并首次涉及半导体及人工智能领域，稀土供给刚性或进一步加强。随着传统需求旺季以及到来，供需格局或持续向好，稀土价格有望稳中有进，预计今年三、四季度稀土产业链业绩或逐季提升，持续推荐稀土产业链战略配置价值。（来源于中信证券20251013《稀土｜管制力度全面升级，稀土价值重估正当时》）当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于细分有色指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-16 18:00
涨势尚未出现停顿：黄金冲破4240再创历史新高！小心“空档期”剧烈波动
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%，至4,233.39美元。稍早时段，金价一度触及4,241.77美元的历史新高，连续第五个交易日上涨。黄金作为动荡时期的传统避险资产，今年迄今已累计上涨61%。本周市场焦点集中在全球两大经济体之间的贸易摩擦上。美国官员周三批评中国大幅扩大稀土出口管制，认为这对全球供应链构成威胁。 WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示：“再度升温的贸易摩擦增加了全球供应链的不确定性……投资者越来越多地转向黄金。”他补充说，黄金的突破也反映了市场对美国政策可信度的担忧。他还表示，黄金有很大可能维持在4200美元以上的水平。黄金的上涨受到多重因素推动，包括降息预期、持续的政治与经济不确定性、央行强劲购金、黄金ETF资金流入以及美元走弱。与此同时，美国政府停摆已进入第三周。据财政部官员透露，政府关门每周可能使美国经济损失高达150亿美元的产出。在货币政策方面，交易员预计美联储10月降息25个基点的概率为98%，12月再降一次的概率为95%。在低利率环境下，无收益资产黄金往往表现出色。 State Street投资管理公司黄金与金属策略主管Aakash Doshi表示：“要在2026年达到5000美元的水平，市场可能需要实物需求保持稳定，同时金融投资对黄金配置进一步上升。” 小心“空档期” 白银方面，现货银下跌0.6%，至52.77美元，此前周二曾创下53.60美元的历史新高，受到金价上涨和现货市场供应紧张的推动。 investinglive指出，正如本周早些时候提到的，随着过去两个月黄金（以及白银）持续攀升，这类波动性激增的情况将会变得司空见惯。持续的上涨尚未出现真正的停顿或逆转，这本身就意味着在获利了结的过程中，价格走势偶尔会出现“空档期”，造成短时剧烈波动。从更大的趋势来看，这些波动性飙升并不意味着趋势出现重大变化，目前尚未形成明显的反转格局。但随着价格持续处于高位，不要指望市场会一帆风顺，尤其是在市场普遍预期价格将继续上涨的情况下。俗话说，共识交易往往是最危险的交易之一。市场多年前的一个经验是：“市场走势从来不会永远沿着一条直线运行。当持仓过于集中、涨势过度延伸时，市场就可能出现回调和获利了结，尤其是当短期市场叙事发生变化时，这种调整可能会被放大。或者更简单地说：有时候，一笔交易只是走得太远、太快。”
欧罗巴10-16 17:40
Amillex每日汇评：财报季暖风驱散阴霾，美股黄金齐涨，LVMH业绩引爆欧股，白银站上53美元
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图暗示年内再降息两次，实际利率下行支撑金价；白银结构性短缺：伦敦市场流动性不足引发逼空，光伏需求占白银消费量比重升至35%；避险需求潜伏：特朗普贸易言论（威胁对华加征关税）推动对冲资金流入。欧洲市场：奢侈品股领涨，ASML订单激增指数表现：欧洲斯托克50指数涨1.27%，法国CAC40指数涨2%。 LVMH大涨13%：Q3营收意外增长1%，丝芙兰业绩抵消中国市场疲软； ASML涨3.8%：EUV光刻机订单创2023年Q4以来新高，AI资本开支驱动需求。逻辑验证：欧洲消费韧性超预期，高端消费与科技资本开支形成双引擎。加密货币与债券市场：比特币反弹，美债收益率触底加密货币：比特币涨1.35%至11.3万美元，以太坊涨5.18%至4200美元；债券市场：2年期美债收益率接近2022年以来最低水平，降息交易持续；关联逻辑：风险偏好回升与流动性宽松预期共同支撑高风险资产。今日关注美国9月零售销售月率若数据超预期（前值-0.1%），或强化“经济软着陆”叙事，支撑周期股；美联储副主席杰斐逊、理事沃勒表态（23:00），关注对通胀“最后一公里”的表述；中国9月社会融资数据奈飞、宝洁公布Q3业绩，流媒体与消费韧性成风向标；台积电法说会：关注2026年AI芯片资本开支指引。欧盟峰会讨论对华电动汽车关税，若升级或扰动新能源板块；美国财政部国债拍卖规模（10年期、30年期），需求强度影响美债收益率曲线。
Amillex安迈国际10-16 17:10

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