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沪深300市净率处近5年8%分位,沪深300ETF易方达(510310)备受关注
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月高频数据来看,黄金、铜、铝、锌等有色
金属
价格
开始回落,未来对利润改善的支撑有所减弱,且5月出口增速亦呈现边际放缓态势,外需拉动有所走弱。结合5月经济数据和通胀数据来看,再次提示,当前内外需拉动力或逐步切换,扩内需稳增长政策或成为经济持续修复的关键变量。 关联产品: 沪深300ETF易方达:510310 联接A:110020 联接C:007339 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
2024-06-28
荣获ESG信息披露奖的背后,是金川国际(2362.HK)的长期价值逻辑重述
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美元走弱,进而使得铜等以美元计价的有色
金属
价格
提升,尽管今年美联储降息节奏目前仍未取得一致性预期,但降息方向的确定性已经得到市场广泛认可。 更重要的是,偏紧的供需格局也给铜价带来了有力支撑。 需求方面,经济复苏的趋势带动传统行业基本面修复,叠加国内大规模设备更新和消费品以旧换新行动的持续落地,铜作为最基础的工业原材料之一,需求大盘得以支撑。中国铜产业月度景气指数监测模型结果显示,2024年5月份,中国铜产业月度景气指数为37.9,位于“正常”区间运行,今年以来,该指数从1月的34.6持续上升到当前水平。 同时,伴随着新能源产业的全面爆发,铜需求量也随之迅速增长。根据高盛分析师Aditi Rai的观点,2020年,用于环保用途的铜占消费总量的比例仅为4%,预计2030年这一比例会上升到17%,涨幅超过4倍。且若按照全球达到淨零排放目标计,到2030年,全球用于环保用途的铜需求量将在之前预测数据基础上额外再增加54%。 此外,人工智能的兴起,需要强大的计算能力和海量数据处理,这依赖于大规模数据中心。这些数据中心的服务器、存储设备、冷却系统和网络基础设施都需要大量的铜,以及由此激增的电力需求而扩建电网设施也会进一步刺激铜需求的上涨。大宗商品贸易商Trafigura表示,到2030年,与人工智能和数据中心相关的铜需求可能会达到100万吨,会进一步加大赤字缺口。 由此观之,新旧经济动能的共振之下,铜的长期需求有足够支撑。 反观供给侧疲态渐显。一方面,随着现有铜矿开采时间增加,高品位的矿石资源逐渐被开采殆尽,剩余的矿石品位普遍下降,铜矿山老化情况加重;另一方面,主要资源国政策收紧,叠加国外矿业公司出于环保和资本开支等考虑缩减产量,比如巴拿马铜矿尚未展开复产谈判、智利的大型矿山Los Bronces预计2025年将减产30%等消息,使得铜供应收紧趋势显现。 由此来看,铜供需格局偏紧是大概率事件,国际大行对于未来铜价的走势普遍比较乐观。此前,摩根士丹利认为,今年四季度,铜价将达到1.05万美元;高盛更将年终的铜价从此前的1万美元上调至1.2万美元。 结语部分 通过深入环境、社会和治理实践,金川国际不仅提升了自身在投资者和监管机构中的信誉度,还大大降低了运营风险,为企业的长期价值创造了坚实基础。 更重要的是,金川国际不仅拥有丰富的矿产资源储备,还通过不断优化和提升生产工艺,确保了产量的稳步增长。随着全球对铜需求的不断增加和供给侧的紧缩,金川国际凭借其雄厚的资源基础和强大的生产能力,有望在未来的市场竞争中占据有利位置。在量价共振的支撑下,金川国际的基本盘愈发稳固,成长性和确定性也变得越来越高。
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格隆汇
2024-06-28
新一轮上升周期有望开启,有色ETF基金(159880)盘中上涨2.13%
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大概率将开启降息周期在流动性上支撑有色
金属
价格
,有色金属行业有望进入新一轮上升周期。而红利策略风格背景下,稳定盈利带来“资源”价值重估,将使A股有色金属行业迎来业绩与估值双提升的行情。在经济复苏与流动性改善初期,金铜板块将最先受益。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
2024-06-28
有色金属概念震荡走高,资源ETF(510410)上涨1.41%,成交额破千万,洛阳钼业涨超3%
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大概率将开启降息周期在流动性上支撑有色
金属
价格
,有色金属行业有望进入新一轮上升周期。而红利策略风格背景下,稳定盈利带来“资源”价值重估,将使A股有色金属行业迎来业绩与估值双提升的行情。在经济复苏与流动性改善初期,金铜板块将最先受益。 黄金牛市已至,降息周期与全球央行空前的购金力度将抬升金价至新高度:世界百年未有大变局,逆全球化趋势,区域冲突加剧,美国政府债务加速扩张,使全球央行增加黄金储备以应对风险,支撑金价逆势上涨。且全球央行的持续购金,将增强本轮黄金牛市金价上涨的弹性与高度。 铜矿供应预期瞬息扭转至短缺,经济复苏,新能源、人工智能,全球供应链重塑点亮未来需求增长,多重利好驱动铜价起航:2023年底巴拿马铜矿关停,使得2024年铜矿的供应过剩预期彻底扭转为短缺。前期资本投入不足、资源国政策收紧、矿山老化、极端天气频发等问题使铜矿生产扰动常态化,铜矿产量预期不断下调,且2025年铜矿新增产能高峰将过,铜矿将进入短缺时期,将成为未来几年铜价上涨的最大支撑逻辑。全球经济与制造业复苏,叠加全球迎来降息潮,铜需求有望复苏。新能源、人工智能数字经济等铜消费结构的新亮点,以及全球供应链重塑与欧美电网更新,铜未来消费增量可期。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
2024-06-28
全市场都在高度关注!
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利润率已然实现抬升。今年二季度,油价与
金属
价格
抬升相对明显。 民生策略团队认为,2024年上游资源品中石油石化、工业金属、贵金属板块的业绩表现有望占优,而在中上游原材料板块中,化工链的涨价也是值得关注的重要线索。 第二,高分红还能继续吗? 近些年,国内分红新政频出,旨在规范A股市场分红行为,提高上市企业分红水平,尤其是“新国九条”特别强调要加强分红监管,对多年未分红或分红比例偏低的公司,限制大股东减持,并实施风险警示,同时推动一年多次分红、预分红以及春节前分红等措施。 一系列政策举措都是鼓励上市公司积极分红,回馈投资者。 随着上市公司分红意愿提升,A股分红大阵营不断扩容,市场或逐步迎来红利时代。 Wind数据显示,2015年以来A股上市公司分红规模不断提升,2022年分红总额达2.14万亿元,首次里程碑式的突破2万亿元,2023年度分红总额进一步上升至2.23万亿元。 截至6月14日,A股上市公司已有2033家上市公司实施年报派息,累计分红金额超6306亿元。 高盛指出,即便中国上市企业分红规模连年扩大,派息率在全球水平仍然比较低,中国企业去年的自由现金流创下了历史新高(2.6万亿人民币,不含金融企业)。 同时中国上市公司(除金融业外)的资产负债表上坐拥18万亿人民币现金,占市值的23%。 高盛认为,在政策不断鼓励高分红的大背景下,中国企业有充裕的资本派发股息,上市公司向股东返还现金的能力前景好。 从宏观视角来看,5月金融数据和经济数据公布后,长久期国债收益率进一步下行,显示“资产荒”的环境依旧没有改变。 在国内无风险利率的持续下行、下半年美联储降息预期持续的背景下,因为红利策略的“类债券”属性,在低利率的宏观预期作用下,使得资金对红利策略的需求增高。 目前中证红利ETF对应年化分红率4%左右,十年国债到期收益率目前是2.25%。 资金仍在持续涌入红利主题ETF,截至6月25日,红利主题ETF年内净流入规模达到157.44亿元。 红利策略之所以能大行其道三年,得益于上市公司盈利能力提高和分红提高的双击。 03 闪电劈下来的时候,你最好在场 现在的市场用风声鹤唳来形容不为过,资金慌不择路。 截至6月21日,年内实现正收益的主动权益基金比例仅剩三分之一,其中近三年实现业绩正收益的基金数量仅剩130余只。 尽管这些绩优基金不仅短期业绩良好,长期业绩也可圈可点,但当中仍有半数产品近一年遭投资者净赎回。 基金评价人士认为,当下基金持有人短期兑现心态普遍严重,对基金长期持有信心不足,即便基金净值实现小幅增长,也很难有耐心长期持有。 “闪电劈下来的时候,你最好在场。”这句被奉为经典的投资格言,在近期萎靡的行情中再次悄然被投资者热议。 这句投资格言出自美国投资人查尔斯·艾里斯1985年出版的《赢得输家的游戏》,大意是:当市场机会来临时,你必须在场,手握筹码。 漫长历史数据验证了一个道理,在大跌来临时,满仓是最悲惨的,但空仓也并非是最佳选择。反倒是持有部分筹码才是最合理的配置策略。因为只有这样,我们才能在反转来临时,第一时间紧跟趋势、把握机会。 这也是为何杠铃策略近些年能够蔚然成风,即同时投资于低风险和高风险资产,以期在市场波动中获得稳健的收益。 当前地缘冲突频发,逆全球化愈演愈烈,市场充满了不确定性,涨跌起伏,谁都无法预测大跌之后就马上迎来大涨,一个可行的策略是,将眼光放得长远,抓住最有确定性的筹码,坚定长期投资的信念。 当时代转向时,进攻中不忘稳健,才能做到不掉队。 风险提示: 上述观点、看法和思路根据当前市场情况判断做出,今后可能发生改变。指数过往业绩不代表其未来表现,亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短,不能反映市场发展的所有阶段。基金有风险,投资须谨慎。
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格隆汇
2024-06-27
全市场都在高度关注!
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利润率已然实现抬升。今年二季度,油价与
金属
价格
抬升相对明显。 民生策略团队认为,2024年上游资源品中石油石化、工业金属、贵金属板块的业绩表现有望占优,而在中上游原材料板块中,化工链的涨价也是值得关注的重要线索。 第二,高分红还能继续吗? 近些年,国内分红新政频出,旨在规范A股市场分红行为,提高上市企业分红水平,尤其是“新国九条”特别强调要加强分红监管,对多年未分红或分红比例偏低的公司,限制大股东减持,并实施风险警示,同时推动一年多次分红、预分红以及春节前分红等措施。 一系列政策举措都是鼓励上市公司积极分红,回馈投资者。 随着上市公司分红意愿提升,A股分红大阵营不断扩容,市场或逐步迎来红利时代。 Wind数据显示,2015年以来A股上市公司分红规模不断提升,2022年分红总额达2.14万亿元,首次里程碑式的突破2万亿元,2023年度分红总额进一步上升至2.23万亿元。 截至6月14日,A股上市公司已有2033家上市公司实施年报派息,累计分红金额超6306亿元。 高盛指出,即便中国上市企业分红规模连年扩大,派息率在全球水平仍然比较低,中国企业去年的自由现金流创下了历史新高(2.6万亿人民币,不含金融企业)。 同时中国上市公司(除金融业外)的资产负债表上坐拥18万亿人民币现金,占市值的23%。 高盛认为,在政策不断鼓励高分红的大背景下,中国企业有充裕的资本派发股息,上市公司向股东返还现金的能力前景好。 从宏观视角来看,5月金融数据和经济数据公布后,长久期国债收益率进一步下行,显示“资产荒”的环境依旧没有改变。 在国内无风险利率的持续下行、下半年美联储降息预期持续的背景下,因为红利策略的“类债券”属性,在低利率的宏观预期作用下,使得资金对红利策略的需求增高。 目前中证红利ETF对应年化分红率4%左右,十年国债到期收益率目前是2.25%。 资金仍在持续涌入红利主题ETF,截至6月25日,红利主题ETF年内净流入规模达到157.44亿元。 红利策略之所以能大行其道三年,得益于上市公司盈利能力提高和分红提高的双击。 03 闪电劈下来的时候,你最好在场 现在的市场用风声鹤唳来形容不为过,资金慌不择路。 截至6月21日,年内实现正收益的主动权益基金比例仅剩三分之一,其中近三年实现业绩正收益的基金数量仅剩130余只。 尽管这些绩优基金不仅短期业绩良好,长期业绩也可圈可点,但当中仍有半数产品近一年遭投资者净赎回。 基金评价人士认为,当下基金持有人短期兑现心态普遍严重,对基金长期持有信心不足,即便基金净值实现小幅增长,也很难有耐心长期持有。 “闪电劈下来的时候,你最好在场。”这句被奉为经典的投资格言,在近期萎靡的行情中再次悄然被投资者热议。 这句投资格言出自美国投资人查尔斯·艾里斯1985年出版的《赢得输家的游戏》,大意是:当市场机会来临时,你必须在场,手握筹码。 漫长历史数据验证了一个道理,在大跌来临时,满仓是最悲惨的,但空仓也并非是最佳选择。反倒是持有部分筹码才是最合理的配置策略。因为只有这样,我们才能在反转来临时,第一时间紧跟趋势、把握机会。 这也是为何杠铃策略近些年能够蔚然成风,即同时投资于低风险和高风险资产,以期在市场波动中获得稳健的收益。 当前地缘冲突频发,逆全球化愈演愈烈,市场充满了不确定性,涨跌起伏,谁都无法预测大跌之后就马上迎来大涨,一个可行的策略是,将眼光放得长远,抓住最有确定性的筹码,坚定长期投资的信念。 当时代转向时,进攻中不忘稳健,才能做到不掉队。 风险提示:上述观点、看法和思路根据当前市场情况判断做出,今后可能发生改变。指数过往业绩不代表其未来表现,亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短,不能反映市场发展的所有阶段。基金有风险,投资须谨慎。
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格隆汇
2024-06-27
【九尘点金】金价跌破2300,短期承压小心破位下行!
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商品分析师在第三季度之前更新了他们的贵
金属
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预测,增加了对黄金和白银的看涨预期。 分析师们已将其价格预测全面上调5%,因为他们预计未来四年金价不会跌至每盎司2000美元以下。蒙特利尔银行将其长期预测维持在每盎司1650美元不变。 这家加拿大银行预计,近期金价今年平均在每盎司2263美元左右,较此前2168美元的平均预估上涨4%。 展望2025年,蒙特利尔银行预计金价平均在每盎司2200美元左右,较此前预计的每盎司2100美元上涨5%。 尽管预计金价在第三季将保持区间震荡,但该行预计金价将在年底前走高,第四季平均预估为每盎司2350美元。 分析师们表示,央行对黄金的需求继续改变着贵金属投资格局,这也是央行在很大程度上无视美联储激进货币政策导致的利率上升的一个关键因素。 但蒙特利尔银行看好的不仅仅是黄金,因为分析师们提高了对白银价格的预测。 蒙特利尔银行预计今年银价平均为每盎司27.30美元,较其最初预测的每盎司25.60美元上涨7%。展望未来,该行预计明年银价平均为每盎司26.30美元,较最初预测上涨4%,2026年银价平均为每盎司25.30美元左右,较此前预测上涨5%。预计2027年和2028年金价将保持在每盎司25美元左右,分别上涨6%和2%。 与黄金类似,蒙特利尔银行预计第三季度银价将相对稳定,今年最后几个月的交易活动将有所回升。分析师们说,他们预计第四季度银价平均在每盎司28.50美元左右,比之前的预测高出2%。 该行将白银的长期预期上调至每盎司22美元,较之前的预期上调2%。 【风险预警】 ☆17点,欧元区将公布6月工业景气指数、6月消费者信心指数终值及6月经济景气指数; ☆20点30分,美国将公布至6月22日当周初请失业金人数,市场预计其将录得23.6万人,较前值的23.8万人有所下降; ☆20点30分,美国还将公布第一季度实际GDP年化季率终值、第一季度核心PCE物价指数年化季率终值以及第一季度实际个人消费支出季率终值,市场预计这三个数据都将与初值一致; ☆22点,美国将公布5月成屋签约销售指数月率; ☆22点30分,美国将公布至6月21日当周EIA天然气库存。
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九尘点金
2024-06-27
供需矛盾加剧小
金属
价格
上行,稀有金属ETF基金(561800)有望受益
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占比快速提升,小金属供需局面愈发紧张,
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有望上行。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
2024-06-27
白银 维持短空长多格局
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美国大选不确定性将加剧全球动荡局势,贵
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长期上涨趋势不变。 美国经济短期仍具有较强韧性,美联储或陷入“两难”境地,政策预期存在一定的反复风险,但避险和抗通胀属性或让黄金维持高位震荡。白银兼具工业属性和金融属性,金融属性与黄金同步,工业属性使得白银价格波动率大于黄金。短期美联储政策预期反复,降息时点和幅度不断修正,白银上行承压,但下方亦有支撑。中长期来看,美联储降息的确定性较强,叠加全球地缘冲突风险难以缓和、美国大选不确定性将加剧全球动荡局势,贵
金属
价格
长期上涨趋势不变。 工业需求对价格存在支撑 白银在珠宝制造、银器生产、硬币铸造以及金银纪念品等领域的应用广为人知,但这些传统用途并不是白银需求的主要来源,实际上白银在工业领域的需求,即白银在制造业领域中的需求才是最大驱动力。随着技术的不断进步和全球经济的稳定增长,白银在半导体、消费电子、汽车电子和基础设施硬件等领域中的应用愈加广泛,这也使得其需求量持续攀升。 美国去库存周期进入尾声,补库周期开启或提振白银工业需求。美国制造业PMI指数自2023年四季度以来有所反弹,6月再度升至荣枯线上方。美国库存总额同比增速已经出现见底回升迹象,1993年以来,美国经历了9轮完整的库存周期,一个库存周期平均历时36个月,去库存平均历时16个月,补库存平均历时20个月。美国第10轮库存周期的“去库存”阶段基本完成,本轮库存增速于2022年6月达峰,至2023年11月已经连续17个月下滑,或基本完成去库。 从美国库存周期来看,目前制造业库存处于底部,叠加利率处于顶部,后续库存周期上行有望带动私人投资增长和 PMI 抬升,这可能提振白银的工业需求。 不排除再次加息的可能性 今年以来,美联储首次降息时点不断后延,降息幅度也在不断缩减,美联储今年年内能否降息仍存在较大的不确定性,不排除再次加息的可能性。6月13日,美联储6月利率决议继续将联邦基金利率维持在5.25%~5.50%,这是自去年9月以来连续第七次维持利率不变,但6月点阵图暗示今年或只有一次降息,明、后两年各降100基点。美联储内部表态亦存在较大分歧,周二,美联储理事鲍曼表示,预计通胀率将在一段时间内保持高位,目前还没有到降息的合适时机,首次降息时间推迟至2025年,但部分官员仍认为今年降息是合适的。 考虑到通胀虽然有所下行,但核心服务项通胀黏性较高,劳动力市场强劲或继续提振居民消费,因此不排除通胀反弹,美联储持续释放加息的预期。预计在美联储降息正式落地前,政策预期也成为扰动行情的重要因素。 未来实际利率或趋于下行 实际利率与贵
金属
价格
密切相关,而实际利率与名义利率和通胀预期密切相关,短期美联储货币政策转向的可能性较低,名义利率或维持高位。若美联储降息,则会直接带动实际利率下行。此外,美国通胀预期有走高的可能,未来实际利率或趋于下行,对大宗商品构成利多支撑。 但美元指数偏强运行对大宗商品存在压制作用。一方面,美国经济仍具有较强韧性,基本面对美元有一定支撑。另一方面,欧美央行货币政策存在较大差异,欧洲、加拿大等国已从6月开始降息,但美联储不断推迟降息时点,且不排除再次加息的可能,货币政策差异化对美元指数亦有支撑。(作者单位:徽商期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
2024-06-27
【黄金收市】美元走高、收益率吸引力下降,黄金跌至两周低点
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an McKay指出,随着美元走强,贵
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正在失去一些动力 经济数据影响黄金需求,“展望未来,交易员们正密切关注数据,本周的一系列经济数据可能会影响宏观群体对黄金(XAU/USD)的兴趣。”“在CPI和PPI数据低于预期后,PCE数据将成为人们最关心的问题,我们预计核心部门的月度增长速度将达到今年以来的最低水平0.13%。通胀正在缓解的进一步迹象可能会开始为美联储的降息路径带来更多确定性。”“但另一方面,如果数据表现强劲,我们认为下跌空间有限。事实上,在出现任何重大抛售之前,CTA的安全边际仍高于2,200美元/盎司,而各国央行的实物需求和亚洲贵金属需求继续支撑市场。”
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慧宣鑫语
2024-06-27
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