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两大监管重拳突袭！中国证监会叫停RWA代币化试点香港稳定币巨头遭封杀
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洲数字资产枢纽。香港证监会（SFC）、金管局（HKMA）和财政司（FSTB）均在今年推出了一系列举措，包括虚拟资产交易、投顾、资产管理以及稳定币发行的框架，吸引大量市场主体参与。与之形成对比的是，中国大陆自2021年起全面叫停加密货币交易与挖矿，出于维护金融体系稳定的考虑，对数字资产始终保持谨慎。仅在上个月，监管机构便要求多家大型券商暂停发布推荐稳定币的研究报告，以遏制国内投资者对稳定币的热情升温。据香港金管局披露，截至8月31日，已有77家机构表达了申请稳定币牌照的意向。香港方面还在6月宣布，将借鉴国际经验，开展对RWA代币化的法律审查。根据数据平台 RWA.xyz，全球RWA市场当前规模约为290亿美元。招商证券则在上月引用行业预测指出，到2030年，该市场规模或将超过2万亿美元。券商与企业的探索动作在市场实践层面，多家中资机构已率先行动： - 广发证券香港子公司今年6月推出了名为“GF Tokens”的收益型产品，由美元、港元和离岸人民币挂钩支持，其合作伙伴 HashKey Chain 当时披露了相关情况。 - 招商银行国际（CMBI）上月协助深圳福田投资发行了一笔 5亿元人民币（约7029万美元）的RWA数字债券，被视为内地银行系机构探索数字金融的重要案例。 - 房企新城控股集团也在7月宣布将在香港成立研究机构，专注于推动RWA代币化研究和应用。与此同时，港股市场对相关消息反应剧烈。国泰君安国际今年6月获批在港提供加密货币交易服务，消息公布后股价一度飙升逾400%。复星国际则因董事长郭广昌与公司稳定币团队在8月初会见香港高层官员的消息，股价在8月12日最高上涨28%。监管信号与市场展望分析人士指出，中国证监会的最新举动并非全面否定RWA代币化，而是强调在创新业务快速发展的同时，必须配套足够的风险防范和透明度机制。业内普遍预计，未来中国在该领域的监管将呈现“双轨制”：境内市场：继续维持对零售层面的严格管控，避免资本外流和金融风险积聚；香港市场：在一定程度上被作为数字资产和金融创新的“试验田”，但北京方面将保持密切关注并通过窗口指导影响其发展节奏。在全球范围内，RWA被视为数字金融和传统金融结合的重要突破口。若监管框架逐步成熟，这一市场有望在未来五到十年迎来爆发式增长。但对中资券商而言，如何在把握新兴机遇的同时兼顾合规与风险，将是未来发展的关键。区域市场格局与潜在影响业内人士指出，北京对RWA代币化的谨慎与香港对稳定币的严格监管，折射出监管部门在平衡创新与风险上的不同考量：散户转向：香港散户可能被迫转向合规新发行的稳定币，或直接使用法币进行交易，交易习惯将被迫改变。交易所调整：香港持牌交易所需重新规划稳定币产品，或推动本土合规稳定币的开发。新机遇出现：对有意申请牌照的合规稳定币与RWA项目而言，这是进入香港市场的窗口期。许正宇透露，稳定币发牌制度将采用“邀请制”，初期名额有限，以控制风险，并优先向大型合规金融机构开放。区域竞争：在香港收紧之际，新加坡、迪拜等地可能凭借更灵活的监管吸引更多数字资产项目和资本流入。香港稳定币新规：USDT/USDC几乎被禁与RWA监管趋紧同步，香港在稳定币监管方面亦传来重磅消息。9月17日，香港财经事务及库务局局长许正宇在立法会书面解释《稳定币条例》时确认：散户禁令：未获香港金管局牌照的稳定币（包括USDT、USDC等）只能提供给专业投资者，散户完全被排除在外。交易渠道收紧：所有稳定币交易必须通过五类“认许提供者”进行，包括持牌发行人、持牌交易平台、持牌银行、获批支付机构及特别批准的信托/金融机构。OTC与找换店渠道被彻底切断。这意味着，香港稳定币市场的灰色地带被正式终结。对于大多数无法达到“专业投资者”（至少800万港元资产门槛）的普通用户而言，主流稳定币已基本无法触及。
财经风云 1评论09-23 06:35
港股收评：恒生科技指数涨0.37% 劲方医药-B大涨超106%
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下调0.25个百分点至4.5%。香港金管局解释称，基准利率是用作计算经贴现窗进行回购交易时适用的贴现率的基础利率。目前基本利率定于当前的美国联邦基金利率目标区间的下限加50个基点，或隔夜及1个月香港银行同业拆息的5天移动平均数的平均值，以较高者为准。此次美联储降息25个基点之后，美国联邦基金利率目标区间的下限加50基点是4.5%，而隔夜及1个月香港银行同业拆息的5天移动平均数的平均值是2.94%，所以根据预设公式，基本利率设定于4.5%。券商观点：中信建投指出本轮港股长周期牛市自去年四季度确立，当前走到中段左右，目前1）流动性周期已经大约走到中段，后续1-2年基调整体上宽松。2）估值周期，港股经历3年熊市后估值较低，目前连续修复一年多后估值来到中上分位。3）盈利周期目前刚刚从底部回升。目前主要的盈利修复集中在结构性景气板块。美联储连续暂停降息，海外流动性紧缩成为港股最大压力之一。而近两月美国就业数据大幅低于市场预期，降息预期大幅提升，后续港股宏观流动性有望得到快速缓解，有利于港股估值回升。长江策略认为未来港股或能创新高的三个方向：1）以日美经验为锚，AI科技与新消费未来仍有较大空间，有望带动港股市场上涨。2）南向资金持续流入港股，边际定价能力不断上升，若中债利率在ERP模型中权重上升叠加国内低利率环境，将会有更多资金配置港股市场。3）中国在宽货币到宽信用的传导中，同时若美国进一步降息改善全球资金流动性，以及AI产业业绩兑现，源头活水会支持港股市场进一步上涨。在信用扩张之前，“反内卷”政策开始加速供给端出清，相关行业底部反弹后有望逐渐补齐牛市“短板”。
金融界09-19 16:30
债市早报：资金面仍收敛，债市小幅调整
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均水平；研发人员总量世界第一。【香港金管局下调基本利率至4.5%】香港金融管理局9月18日宣布，根据预设公式，基本利率下调至4.5%，即时生效。金管局表示，基本利率的设定参考两个数据，即当前美国联邦基金利率目标区间的下限加50基点，或隔夜及一个月香港银行同业拆息的5天移动平均数的平均值，以较高者为准。金管局表示，美国于当地时间17日把联邦基金利率目标区间下调25个基点，当前的美国联邦基金利率目标区间的下限加50基点是4.5%，而隔夜及一个月香港银行同业拆息的5天移动平均数的平均值是2.94%。（二）国际要闻【英国央行维持利率不变，放缓量化紧缩步伐】9月18日，英国央行宣布维持利率不变，符合市场预期，政策利率现为4%。同时，英国央行宣布，从10月开始的12个月内，央行资产负债表收缩规模将从目前的每年1000亿英镑降至700亿英镑，同时限制长期债券销售，以限制量化紧缩对英债市场的影响。英国央行行长在声明中表示，尽管我们预期通胀将回到2%的目标，但我们尚未走出困境。英国央行维持了此前的指导意见，警告未来降息将“渐进而谨慎”，并“取决于潜在通胀缓解压力的持续程度”。英国央行表示，中期通胀压力的上行风险在委员会评估中仍然突出。本周公布的官方数据显示，通胀率几乎是英国央行2%目标的两倍，就业市场出现企稳迹象。这些数据强化了央行自8月会议以来更加谨慎的基调，促使交易员削减对未来降息的押注。交易员目前预期英国央行将放弃每季度降息一次的节奏，到2026年底前仅完全消化一次降息预期。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续下跌，国际天然气价格下跌】9月18日，WTI 10月原油期货收跌0.75%，报63.57美元/桶；布伦特11月原油期货收跌0.75%，报67.44美元/桶；COMEX 12月黄金期货收跌1.06%，报3678.3美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌4.45%至2.940美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 9月18日，央行以固定利率、数量招标方式开展了4870亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量4870亿元，中标量4870亿元。Wind数据显示，当日有2920亿元逆回购到期，因此单日净投放资金1950亿元。（二）资金利率 9月18日，资金面仍收敛，直到尾盘稍有缓和。当日DR001上行2.60bp至1.513%，DR007上行1.62bp至1.557%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 9月18日，尽管股市调整，但市场反应不大，加之资金面延续紧势，债市小幅调整。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行2.00bp至1.7830%，10年期国开债活跃券250215收益率上行2.15bp至1.9240%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 9月18日，1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H9龙控01”涨超92%。 2. 信用债事件碧桂园：公司公告，公司拟与投资者协商新偿付方案，“H19碧地3”等7只境内公司债9月19日起停牌。南国置业：公司公告，公司拟1元转让房地产开发、租赁业务相关资产及负债，构成重大资产重组。张家口通泰控股：公司公告，由于本期债券采取发行金额动态调整、截标后确定规模机制，取消发行“25通泰MTN002B”。苏州能源集团：公司公告，鉴于近日债券市场利率出现波动，取消发行“25苏州能源MTN002”。中国有色集团：公司公告，“中色YK12”发行规模13亿元，“中色YK13”取消发行。丰城城投：公司公告，“20丰管廊”将于9月19日复牌，已完成剩余本息分配。山东微山湖矿业集团：公司公告，公司承兑逾期的2张商票（合计1000万元）均已结清。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 9月18日，A股冲高回落，沪指上午一度接近3900，点，但午后出现跳水，金融板块显著回落，全天超4300股下跌，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌1.15%、1.06%、1.64%，全天成交额3.17万亿元。当日申万一级行业多数下跌，仅电子、通信、社会服务小幅收涨，涨幅不足1%；下跌行业中，有色金属跌逾3%，综合、非银金融跌逾2%。【转债市场主要指数集体跟跌】 9月18日，转债市场跟随权益市场有所下行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.68%、0.47%、1.02%。当日，转债市场成交额890.36亿元，较前一交易日放量18.53亿元。转债市场个券多数下跌，437支转债中，70支收涨，352支下跌，15支持平。当日上涨个券中，景兴转债涨超10%，汇成转债、恒帅转债涨超6%；下跌个券中，豪24转债跌逾6%，金诚转债等4支转债跌逾4%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（9月19日），应流转债开启网上申购。 9月18日，科达转债公告提前赎回；崧盛转债、润达转债公告不提前赎回，且在未来3个月内（2025年9月19日至2025年12月18日），若再度触发强赎条款，亦不选择强赎；睿创转债公告不提前赎回，且在未来6个月内（2025年9月19日至2026年3月18日），若再度触发强赎条款，亦不选择强赎。（四）海外债市 1. 美债市场 9月18日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行5bp至3.57%，10年期美债收益率上行5bp至4.11%。数据来源：iFinD，东方金诚 9月18日，2/10年期美债收益率利差保持在54bp不变；5/30年期美债收益率利差扩大1bp至105bp。 9月18日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.38%不变。 2. 欧债市场： 9月18日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行4bp至2.72%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行5bp、6bp、5bp和5bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至9月18日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界09-19 09:51
美联储降息带来短暂“甜蜜冲击”！英日央行接踵而至，黄金创新高后震荡
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央行已宣布降息，中国央行维持不变，香港金管局被迫跟随美联储。英国央行的决议将在今日稍晚公布，日本央行将在明天接棒。在华尔街短暂下跌之后，亚洲市场周四(9月18日)选择“逢低买入”，推动标普500电子盘上涨0.5%，纳斯达克期货上涨0.7%。这种风险偏好情绪预计将延续至欧洲市场，泛欧股指期货上涨0.6%，德国DAX期货上涨0.7%，英国富时期货上涨0.2%。尽管市场充满戏剧性，但MSCI日本以外亚太地区指数整体持平。债券市场也在此前回落后反弹，10年期美债收益率降至4.068%，低于周三美国收盘的4.076%。美元在3年半低点反弹后企稳于97.024。黄金在创下历史新高后出现震荡，最新报价为3659.40美元。尽管美联储重启宽松周期带来短暂的“甜蜜冲击”，但增长担忧仍然挥之不去。新西兰股市和纽元在经济数据逊于预期后下跌，澳大利亚股市则因劳动力市场数据疲软走低。天然气生产商Santos股价一度大跌13.6%，此前由阿布扎比国家石油公司（ADNOC）牵头的财团宣布取消对该公司187亿美元的收购计划，理由是未能就商业条款达成一致。布伦特原油下跌0.2%，报每桶67.84美元。周四可能影响市场的关键事件企业财报：Auto Trader Group、Embracer Group、Next 央行决议：英国央行经济数据：英国9月GfK消费者信心指数债券拍卖：法国3年期、5年期、8年期、9年期和13年期国债拍卖
风起09-18 15:10
今年超长期特别国债发行进度已近90%，30年国债ETF博时(511130)近10日“吸金”合计5.41亿元
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时推出跨境人民币回购业务。香港证监会、金管局及港交所将增加市场接触，鼓励更多企业在港发债，使更多环球资金参与香港债券市场。机构分析指出，超长期特别国债已通过支持“两重”项目和“两新”工作，带动上下游产业、扩大就业，同时助力科技创新与新能源等领域发展，推动经济增长与产业结构优化。在财政层面，超长期特别国债还发挥了优化政府债务结构，缓解地方财政压力，为地方履行公共服务职能腾挪空间等作用。规模方面，30年国债ETF博时最新规模达206.02亿元，创近1年新高。资金流入方面，30年国债ETF博时最新资金净流入2039.64万元。拉长时间看，近10个交易日内，合计“吸金”5.41亿元。 30年国债ETF博时紧密跟踪上证30年期国债指数，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。以上产品风险等级为：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-18 11:31
李家超施政报告发布：港股回暖、科企融资及黄金市场发展新政策
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00万港元，同时降低住宅物业门槛。香港金管局推动银行业设立区域总部，开拓东南亚及中东市场，优化税务宽减措施，吸引更多企业在港设立财资中心。港股ETF及互联互通交易热度高涨：日均成交额数据如下：类别日均成交额同比增幅港股整体 2402亿港元 +118% ETF 338亿港元 +184% 沪深港通北向 1713亿元人民币 +32% 港股通南向 1110亿港元 +196% 大宗商品及黄金市场发展策略政府成立“大宗商品策略委员会”，推动香港大宗商品交易生态圈，包括港交所认可仓库建设、半税优惠、金融创新及国际合作。黄金市场发展重点如下：推动黄金仓储及区域储备枢纽建设，目标三年超过2000吨建立黄金中央清算系统，参与上海黄金交易所互联互通丰富黄金投资工具，包括黄金基金及代币化产品支持行业协会成立及人才培训，吸引“一带一路”客户编辑总结李家超施政报告重点凸显香港金融市场开放、科企融资支持、AI+产业发展及大宗商品交易生态建设。资本市场表现强劲，港股指数及科技股创阶段性新高，新股及ETF市场交易热度高。政策措施显示香港在资本、科技及跨境金融方面将持续发挥枢纽作用，并巩固其国际金融中心地位。常见问题解答问题1：李家超施政报告对港股市场有哪些具体影响？回答：通过协助中概股回归、推动科企融资及港股人民币交易，提升港股流动性和吸引力，带动科技股和整体指数上涨。问题2：“跨境支付通”优化对香港居民和长者有哪些好处？回答：提高跨境汇款效率，支持广东及福建养老的香港长者直接收到现金援助，简化领取流程。问题3：AI+发展政策如何推动产业创新？回答：通过前沿科技研究支援计划、国际科研人才引入及临床试验平台建设，促进AI、医药及数据科学产业快速发展。问题4：新资本投资者入境计划的优化有哪些亮点？回答：提高非住宅物业计入金额、降低住宅物业门槛，吸引更多境外资金投资香港，同时配合区域银行总部及财资中心布局。问题5：黄金市场发展策略对香港金融生态有何意义？回答：建立黄金仓储及清算系统、丰富投资产品、推动行业合作，将香港打造为国际黄金交易及清算中心，加强与内地及“一带一路”市场的互联互通。来源：今日美股网
今日美股网09-18 00:10
蚂蚁集团将600亿元能源资产“上链”，金融科技ETF(516860)上涨超1.2%，昨日资金净流入超5100万元
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内首个新能源RWA跨境融资项目已被选为金管局沙盒的代表性案例。蚂蚁数科此次大规模能源资产上链行动，反映出中国在区块链赋能实体经济方面的加速推进。【相关ETF】金融科技ETF(516860)，场外联接(博时中证金融科技主题ETF联接A：023536；博时中证金融科技主题ETF联接C：023537)。金融科技ETF及联接行业覆盖全面：57只成分股，聚焦申万一级行业中电子、非银金融两大行业，涵盖金融科技产业链上游（技术供应商）、中游（解决方案商）及下游（金融机构），前十大权重股包括同花顺（9.8%）、东方财富（9.5%）、恒生电子（8.2%）等，合计占比 53.2%，体现“金融+科技”双重属性。份额方面，金融科技ETF最新份额达13.86亿份，创近1年新高，位居可比基金2/5。资金流入方面，金融科技ETF最新资金净流入5107.92万元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”1.16亿元，日均净流入达2322.25万元。金融科技ETF紧密跟踪中证金融科技主题指数，中证金融科技主题指数选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映金融科技主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，中证金融科技主题指数前十大权重股分别为同花顺、东方财富、恒生电子、指南针、润和软件、东华软件、银之杰、新大陆、四方精创、广电运通，前十大权重股合计占比54.08%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-10 10:31
万亿资金，南下扫货！
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动港股上行的动力。 8月中旬以来，香港金管局积极采取措施，承接银行港币供给，并不断回收流动性，有效缓解了市场流动性紧张的局面。还可以观察得到，近两月香港银行间同业拆借利率（Hibor）在快速上行后逐步趋于稳定，市场资金利率水平回归合理区间。美元兑港币汇率为7.79，也远离弱方兑换保证。这为港股市场的稳定运行提供了有利的流动性环境。内外流动性环境的积极变化，说明港股市场流动性趋紧状况已经得到了边际改善。这一改善将有助于降低港股市场的融资成本，提升市场活跃度，为港股市场的反弹提供有力支撑。在不同主导因素驱动下，港股走势由年初的强势，到下跌修复，再到震荡整理，共经历了三个阶段。 1-3月港股强势表现领先A股和美股。由AI驱动的恒生科技指数成为市场当之无愧的赢家，相关科技互联网企业股价大幅上涨，带动恒生指数实现阶段性高点。得益于AI技术的快速发展以及相关企业在AI领域的布局和突破，市场对科网股的关注度和投资热情空前高涨。 4-6月，迅速修复的美股市场接过上涨接力棒，表现优于A股和港股。在对等关税政策实施后，中国市场虽也出现一定程度的修复，但美股尤其是科技龙头企业，在超预期的业绩推动下快速创出新高。反观港股市场，恒生科技指数始终未能修复3月底的高点，整体表现相对疲软。从7月至今，A股市场后来居上，在流动性驱动下，科创板块行情火爆，A股整体表现跑赢港股和美股，而港股则在高位震荡整理，结构性行情已经崭露头角。这一阶段港股互联网巨头的盈利压力已经在4月以来被市场预期充分定价，财报公布后靴子落地，成为“利空出尽”时刻。京东、美团、阿里三家大厂在外卖与闪送业务上虽然均出现大幅低于预期，美团受到拖累最大，但业绩披露后股价迅速调整。而在AI领域中，从资金开支到商业应用，阿里巴巴、腾讯、百度、快手等互联网巨头延续了年初的AI叙事，相关业务从探索期逐步走入盈利阶段。值得一提的是，尽管港股通互联网ETF(513040)、恒生科技ETF易方达(513010)标的指数年内大幅跑赢纳斯达克指数。从估值看，目前港股通互联网指数23.91倍、恒生科技22.19倍的市盈率，低于全球同类指数，也处于历史较低水平。纵向来看，低于近5年以来7成的时间。横向来看，远低于纳斯达克指数。最后是资金面的边际改善。当前港股市场的成交活跃度已经处于历史较高水平，市场交易热情持续高涨。上周港股日均成交额3572亿港元，环比增加769亿，处于近三年97.4%分位数。截至今年8月，今年港股市场平均每日成交金额为2473亿港元，与去年相比，增长幅度达到87%。今年前9个月，南向资金均保持净买入态势，且净买入规模不断扩大。截至9月8日，南向资金今年以来净买入额达1.03万亿港元，这一数字相当于2024年全年总额的127%。今年港股涨幅领跑全球，万亿资金南下扫货，资金借道ETF涌入港股。比如，恒生科技ETF易方达(513010)年内吸金77.27亿元，港股通互联网ETF(513040)年内净流入资金18.07亿元。 03 重视景气结构在美联储降息周期开启后，中美政策"双宽松"共振，南向资金和外资将持续流入。港股作为全球估值洼地，恒指估值亦低于历史均值。随着未来基本面改善，盈利预期上修叠加估值修复将驱动港股中长期上行。但众所周知，大多数科技、互联网龙头企业在港美股上市，直接投资境外市场对个人投资者来说，难度大、复杂度高，越来越多的资金通过相对高效、便捷的跨境ETF布局。譬如恒生科技ETF易方达(513010)、港股通互联网ETF(513040)均为T+0交易，流动性好，就很适合建仓布局。恒生科技ETF易方达(513010)一键打包中国科技核心资产，成分股深度聚焦AI产业链的上中下游。港股通互联网ETF(513040)标的指数聚焦互联网平台经济，涵盖腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、美团等大型互联网公司，前三大成分股占比超41%，锐度高，弹性大。 AI科技行情是全球的主线，这一轮国内外的行情演绎主要集中在人工智能上游的算力和硬件上，下游的AI应用在未来也会打开想象空间。而科技产业的资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利，成为新的增长引擎。随着产业节奏的演进，年初这波科技股重估行情，未来仍可能重新上演。（全文完）
格隆汇09-09 17:41
ETF盘前资讯|非农数据走弱，美联储降息箭在弦上，港股补涨可期否？港股互联网ETF（513770）单周再揽5.6亿元
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入港股。 ② 港股市场资金面问题缓解。金管局停止资金净回笼，汇率波动最剧烈的阶段已经过去，套息交易平仓动量最大时刻或已结束。 ③ AH股溢价率回升至127.5%，港股估值优势重现。 ④ 中报“靴子落地”，盈利担忧利空出尽。尤其是阿里云业务业绩与资本开支远好于市场预期，外卖补贴对于AI投入的挤占逻辑被证伪。值得一提的是，今年以来，港股科技行情显然由AI主导，港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）标的指数中证港股通互联网指数表现明显优于恒生科技指数，区间累计涨幅及最大涨幅均较恒生科技指数超额逾10个百分点，领涨弹性突出，或值得重点关注。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，重仓港股科技、互联网龙头。基金定期报告显示，截至二季度末，前4大权重股分别为小米集团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W、美团-W，合计占比54.74%，前十大持仓股合计占比超72%，龙头优势显著。近期，港股互联网ETF（513770）已获得资金密集涌入，博弈补涨行情。上交所数据显示，其上周累计获资金净流入5.57亿元，近20日资金累计增仓逾21亿元。港股互联网ETF（513770）最新基金规模超97亿元，年内日均成交额5.96亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。
金融界09-08 09:30
买方大佬被怒怼：买你的白酒去吧，老登
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深秋。核心观点如下： 1.过去几个月金管局不断回收流动性以维护香港联系汇率制度，令香港银行间资金利率从零左右上升到3厘左右，这可以理解为阶段性的流动性冲击。而外资在外卖内卷的趋势下，进一步做空互联网。但香港也会伴随美联储降息，流动性环境将会显著转好，外资或会平仓，带来港股急升。 2.“从现在做空互联网的压力，后面变成逼空的动力”。预期第四季人民币兑美元或到7左右，届时将会有外资，尤其是非美的长线基金，也包括美国、欧洲在内的对冲基金，将会主动加仓港股。 3.港股可能11月前后有希望站上28000点，恒生科技指数则有希望到6000至6200点左右的区间。相信从现在到年底，港股会跑赢全球，比美股及A股弹性空间更大。 4.中长线这轮长牛可能达20至30年，主因资本市场将取代房地产发挥资源配置的核心枢纽作用，推动社会财富从低效率资产转移到科技、新消费等新质生产力领域，并形容“有形的手”将发挥关键作用，避免市场大起大落，推动市场稳健上行。 5.港股互联网股一定是被错杀，即使内卷还在继续，这已反映在股价中，估计互联网的叙事在第四季开始从外卖内卷，变成如美股的科技赋能、科技成长、AI赋能的宏大叙事，板块的基本面逻辑正在悄悄地反转。 6.创新药、新消费以及AI都是策略性资产，创新药较新消费的爆发力更强，因为兼具了消费及科技。中国的创新药已由仿制的、跟跑的，开始到了引领者、领跑者。
格隆汇09-07 13:40

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