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周末A股迎来重磅利好，央行、证监会以及沪深北交易所全部出动，抓好“科创板八条”“并购六条”等落实落地

布重磅消息，2月28日联合全国工商联金融监管总局中国证监会国家外汇局召开金融支持民营企业高质量发展座谈会。此次座谈会阵容庞大，中国人民银行党委书记、行长潘功胜，中央统战部副部长、全国工商联党组书记沈莹，金融监管总局党委委员、副局长周亮，中国证监会党委委员、副主席李超出席会议并讲话。中国人民银行党委委员、副行长、国家外汇局党组书记、局长朱鹤新主持会议，全国工商联副主席安立佳出席会议。除了上述单位之外，中央金融办、上交所、深交所、北交所、银行间市场交易商协会、北京市工商联等也都参会。值得注意的是，依文集团、吉利控股、商汤科技、圆通速递、伊利集团等5家民营企业及全联并购公会负责人介绍了企业经营情况并提出意见建议。此次参会的依文集团主攻服饰、吉利控股在新能源汽车赛道奋战，商汤科技是国产芯片厂商中佼佼者，圆通速递涉主要涉及快递业务、伊利集团为乳业行业领头羊。五家企业涉及农业、制造业、科技新兴产业以及服务业，并没有房地产、钢铁行业的代表。会议要求，要实施好适度宽松的货币政策，发挥好结构性货币政策工具作用，强化监管引领，引导金融机构“一视同仁”对待各类所有制企业，增加对民营和小微企业信贷投放。执行好金融支持民营经济25条举措，健全民营中小企业增信制度，加快出台规范供应链金融业务政策文件。强化债券市场制度建设和产品创新，持续发挥“第二支箭”的撬动引领作用。抓好“科创板八条”“服务现代化产业体系十六条”“并购六条”等政策落实落地，支持民营企业通过资本市场发展壮大。金融机构要强化金融服务能力建设，进一步畅通民营企业股、债、贷等多元化融资渠道，加大各类金融资源要素投入，将民营企业金融服务做实、做深、做精。会议强调，各方要增强协同联动，推动完善融资配套机制，下大气力解决民营企业融资难、融资贵问题，共同营造更优的民营企业发展环境。各级工商联要充分发挥桥梁纽带和助手作用，深化调查研究，搭建对接平台，会同金融管理部门、金融机构提升民营企业融资可得性和便利性。民营企业要加强自主创新，完善治理结构，重视信用管理，加强风险管控，坚定不移走高质量发展之路。此外在座谈会上，证监会、上交所等先后发声。证监会副主席李超在会上表示，将发挥好资本市场的功能，助力民营企业健康发展、高质量发展。李超表示，将着力维护资本市场稳定，为资本市场功能发挥提供更好的支撑。做好股权、债权、REITs等方面工具和产品，落实好“科创板八条”“并购六条”等一系列政策举措，服务建设现代化产业体系。上交所副总经理苑多然表示，下一步，上交所将以服务新质生产力发展为着力点，持续拓宽民营企业股权融资渠道。包括推动更多优质民营科技型企业在科创板发行上市。对于科创板上市公司并购轻资产标的、未盈利标的等情形适当提高估值的包容性，推动更多代表性案例落地。大力发展指数化投资，积极推动各类中长期资金入市，优化民营企业融资环境。苑多然还表示，强化债券市场功能发挥，加大对民营企业债券融资支持力度。支持产业企业发行中小微企业支持债、高成长产业债等重点产品，稳步扩大科创等服务国家战略的创新产品规模，满足企业在重点领域的资金需求，推动ABS市场扩容增类，推进REITs首发和扩募常态化发行。积极支持民营企业破解发展难题，持续推动民营经济回升向好。助力解决民营企业应收账款回收问题，持续改善现金流状况。统筹做好房企融资支持和债券违约风险防控，稳步压降风险民营房企债券存量规模。商汤科技董事长徐立表示，AI技术和产业发展对资金的需求巨大，研发成本高昂、周期长、风险大，许多企业在融资和贷款方面面临困难。建议，针对AI行业给予更加精准的支持政策和措施。首先，探索“科创算力贷”，破解AI基础设施融资痛点；其次，进一步放开股权融资、股债融合等股权融资渠道；另外，创新贷款工具，支持民营企业多元化融资。例如，利用算力资产为基础，发行“科创算力债券”，吸引长期资金支持，专项用于算力基建。工商银行董事长廖林表示，为民营企业发展提供高质量服务，接下来将加强资源倾斜，畅通股、债、贷等融资渠道，计划未来3年为民企提供投融资不低于6万亿元，增加信用和中长期资金供给。人保集团总裁赵鹏表示，人保集团将聚焦人工智能、人形机器人、新能源等重点产业，丰富完善面向民营企业的科技保险体系，开发专属产品服务，分散化解科创领域研发、中试、市场推广等各类风险，为民营企业深化科技创新保驾护航。

金融界03-02 16:29

央行等五部门召开金融支持民营企业高质量发展座谈会依文集团、吉利控股、商汤科技、圆通速递、伊利集团等5家民营企业参会

2月28日，中国人民银行、全国工商联、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局联合召开金融支持民营企业高质量发展座谈会。中国人民银行党委书记、行长潘功胜，中央统战部副部长、全国工商联党组书记沈莹，金融监管总局党委委员、副局长周亮，中国证监会党委委员、副主席李超出席会议并讲话。中国人民银行党委委员、副行长、国家外汇局党组书记、局长朱鹤新主持会议，全国工商联副主席安立佳出席会议。座谈会上，依文集团、吉利控股、商汤科技、圆通速递、伊利集团等5家民营企业及全联并购公会负责人介绍了企业经营情况并提出意见建议。工商银行、人保集团、中信证券、国担基金等4家金融机构及上海证券交易所负责人作经验交流。会议认为，习近平总书记在民营企业座谈会上的重要讲话，为民营经济发展把脉定向、提振信心、增添动力，为做好新时代促进民营经济发展工作提供了科学指南和根本遵循。支持民营经济发展是金融服务实体经济的内在要求，也是践行金融工作政治性、人民性的具体体现。金融部门要坚持“两个毫不动摇”，积极健全政策框架，强化督导落实，为民营经济健康发展和民营企业做强做优做大提供有力的金融支持。会议要求，要实施好适度宽松的货币政策，发挥好结构性货币政策工具作用，强化监管引领，引导金融机构“一视同仁”对待各类所有制企业，增加对民营和小微企业信贷投放。执行好金融支持民营经济25条举措，健全民营中小企业增信制度，加快出台规范供应链金融业务政策文件。强化债券市场制度建设和产品创新，持续发挥“第二支箭”的撬动引领作用。抓好“科创板八条”“服务现代化产业体系十六条”“并购六条”等政策落实落地，支持民营企业通过资本市场发展壮大。金融机构要强化金融服务能力建设，进一步畅通民营企业股、债、贷等多元化融资渠道，加大各类金融资源要素投入，将民营企业金融服务做实、做深、做精。会议强调，各方要增强协同联动，推动完善融资配套机制，下大气力解决民营企业融资难、融资贵问题，共同营造更优的民营企业发展环境。各级工商联要充分发挥桥梁纽带和助手作用，深化调查研究，搭建对接平台，会同金融管理部门、金融机构提升民营企业融资可得性和便利性。民营企业要加强自主创新，完善治理结构，重视信用管理，加强风险管控，坚定不移走高质量发展之路。部分民营企业和金融机构负责人，中央金融办、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局有关司局，全国工商联有关部门、直属商会和北京市工商联，上海、深圳、北京证券交易所，银行间市场交易商协会负责同志参加会议。

金融界03-02 14:30

总裁董事长双双被罢免，西安争战7年，太保系周晖终补位，“常周配”能否让永安保险常安

公司总经理任职事项的公告》称，根据陕西金融监管局《关于周晖永安财产保险股份有限公司总经理任职资格的批复》（陕金监复〔2025〕22 号）和公司有关文件，周晖同志自2025年2月25日起任公司总经理，常磊同志不再担任公司临时负责人，不再行使总经理职责。至此，永安保险从总裁董事长双双被罢免、到“复星系”淡出、再到太保基因加入，空缺了7年的总经理终于到位，实现董事长、总经理的完美组合。永安保险创立于1996年9月28日，总部位于陕西省西安市，公司注册资本从最初的3亿增资到目前的30亿，经营范围覆盖全国23个省市，公司法定代表人、董事长常磊。 2017年底，永安保险总裁、董事长双双被罢免的消息从西安传向全国。随后，一位自称永安保险的员工发出匿名信，直指永安保险存在经营管理、职工薪酬、财务违规等问题。加之当年的业务收入大幅下滑、净利润腰斩，当时的永安保险陷入了舆论漩涡。永安保险主要股东为陕西财金投资管理有限责任公司、延长石油集团、上海复星集团、陕西兴化集团等。从2017年永安保险发布的三季度偿付能力报告可见，当年永安保险董事会共设有三名执行董事和五名非执行董事，其中包括董事长陶光强，以及张缠桥、欧世秦、沙春枝，四人均来自于陕西国资委旗下公司。另有四名董事，时任总裁蒋明、副总裁顾勇、康岚、彭玉龙均来自于复星，此外还有三名独立董事。 2017年，复星集团董事长郭广昌公开表示，公司旗下的永安保险将要抓住市场机遇、深化国有体制机制改革，加快上市步伐。 2017年12月，永安保险发布公告，决定解聘蒋明总裁职位。同月，刘雄被选任为永安保险临时负责人；2018年8月，刘雄升任为主持工作的副总经理（副总裁），此后多年，该公司一直未能确定新一任总经理。近年来，永安保险的股东阵营出现变化，陕西国资逐步强势，“复星系”逐步淡出。复星系一度通过旗下公司累计持有永安保险40.68%的股份，陕西国资通过延长石油等持股企业间接持有48.47%的股份。 2020年以来，复星系大规模减持，相关股权则向陕西国资集中。目前，陕西财金投资管理公司以22%的持股比例成为第一大股东，陕西延长石油以20.75%的持股比例紧随其后，上海复星工业技术发展有限公司以14.69%的持股比例位列第三。现任董事长常磊于2022年6月上任，同时任临时负责人，行使总经理职责。此前，常磊曾任工行陕西省分行法律事务部副总经理、西安分行风险管理部副处长，太华路支行、北大街支行、高新支行党委书记、行长，西安市分行机关党委书记、行长助理，陕西金融资产管理股份有限公司风险总监，党委委员、副总经理等职务。现任总经理周晖于2024年12月公示，拟任永安保险总经理。周晖，男，汉族，1974年11月生，中央党校大学，中共党员。根据陕西省委组织部干部任职公示，时任中国太保财险陕西分公司党委书记、总经理的周晖拟任省属其他企业正职。之后，陕西省人民政府再次通知，同意周晖为永安保险总经理人选。周晖补位7年总经理空缺，标志着陕西国资对永安保险的全面掌控进入新时期。（金融界燕梳研究院制表）据公司偿付能力披露的数据显示，永安保险总公司及各级机构在2024年累计收到监管罚单53份，处罚金额高达736.3万元。从处罚金额和频次来看，公司合规问题颇为严重。常磊与周晖的搭档，能否让永安保险冲出重围、长治久安？我们拭目以待。

金融界02-28 12:49

债市早报：资金面偏紧；债市整体走弱

来5年绿色金融发展目标】 2月27日，金融监管总局发布消息，围绕做好金融“五篇大文章”，按照《关于银行业保险业做好金融“五篇大文章”的指导意见》，引导银行业保险业发展绿色金融，支持绿色低碳发展，金融监管总局、央行近日联合发布《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》。《实施方案》共四部分24条措施。一是总体要求，提出了绿色金融发展的指导思想和基本原则。二是主要目标，提出了未来5年绿色金融发展目标。三是重点工作任务，包括加强重点领域的金融支持，完善绿色金融服务体系，推进资产组合和自身运营低碳转型，增强金融风险防控能力，深化绿色金融机制建设。四是加强组织保障，加强责任落实、监督评价、协同合作。【央行副行长陆磊：积极推动通过发行特别国债等方式筹集资金，支持国有大型银行补充核心一级资本】2月26日，中国人民银行党委委员、副行长陆磊于《学习时报》上刊文，其中提到，金融机构改革化险稳步推进。积极推动通过发行特别国债等方式筹集资金，支持国有大型银行补充核心一级资本，增强银行风险抵御能力和服务实体经济的动力。推进政策性、开发性银行业务分类分账改革，推动其强化职能定位，厘清业务边界，聚焦服务国家战略。按照市场化法治化原则，持续推进中小银行改革化险，“一省一策”推进农村信用社改革，稳步推动村镇银行改革重组和风险化解。在部分省份积极探索开展硬约束早期纠正试点，对增量高风险银行提出“限期整改”的硬约束要求。从实践来看，一些改革重组后的金融机构实现了稳健经营，服务实体经济的质效显著提升。【国家能源局明确二十一项年度重点任务，今年非化石能源消费占比目标提至两成左右】2月27日，国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》，提出了2025年能源工作在供应保障、绿色低碳转型、发展质量效益三方面的主要目标，同时部署了二十一项年度重点任务。具体来看，《意见》明确，今年全国能源生产总量要实现稳步提升。其中，煤炭稳产增产，原油产量保持2亿吨以上，天然气产量保持较快增长，油气储备规模持续增加。全国发电总装机达到36亿千瓦以上，新增新能源发电装机规模2亿千瓦以上，发电量达到10.6万亿千瓦时左右，跨省跨区输电能力持续提升。（二）国际要闻【美联储高官警告美国通胀风险与经济增长担忧并存，鹰派认为当前利率接近中性】2月27日，多位美联储官员发表讲话。明年票委、费城联储主席哈克对经济前景仍然保持乐观，他认为不能仅凭一份报告就仓促采取行动，当前的政策利率仍具有足够的限制性，能够持续对通胀施加下行压力。明年票委、克利夫兰联储主席哈马克则偏鹰，她认为美联储当前的利率政策可能接近中性水平，美联储可能会在"相当长一段时间内"维持当前利率水平，适合耐心等待。今年票委、美国堪萨斯联储主席施密德表达了对通胀上行的担忧，他警告称通胀比他期望的更为顽固且“粘性较强”，美国可能同时面临通胀风险和经济增长担忧的双重挑战，这可能迫使美联储可能不得不在两者之间寻求平衡。【美国1月耐用品订单环比增3.1%，创2024年7月以来最大增幅】2月27日，美国商务部公布的数据显示，美国1月耐用品订单环比增长3.1%，远高于经济学家预测的2%，为2024年7月以来的最大增幅。1月的增长主要来源于交通设备订单的显著回升。特别是民用飞机及零部件订单，1月环比几乎翻倍，与12月的急剧下降形成鲜明对比。分析认为，波音公司飞机订单的强劲增长是推动这一增幅的核心动力，该订单在1月激增了93.9%。如果剔除交通设备的影响，1月的耐用品订单环比持平，而去年12月则微增0.1%。这一增长低于预期的0.3%。值得注意的是，衡量制造业实力的关键指标美国1月核心资本货物订单——扣除飞机的非国防资本耐用品订单环比增长0.8%，高于预期的0.3%和前值的0.2%，为连续第三个月上涨，且三个月移动年化增速达5.1%。（三）大宗商品【国际原油期货价格转涨，国际天然气价格继续下跌】 2月27日，WTI 4月原油期货收涨2.52%至70.35美元/桶，布伦特4月原油期货收涨2.08%至74.04美元/桶；NYMEX天然气价格收跌0.53%至3.9393.960美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 2月27日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，当日以固定利率、数量招标方式开展了2150亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。Wind数据显示，当日有1250亿元逆回购到期，因此单日净投放资金900亿元。（二）资金利率 2月27日，尽管央行公开市场净投放，但临近月末，资金面仍偏紧。当日DR001下行0.32bp至1.889%，DR007上行8.96bp至2.328%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 2月27日，资金面持续偏紧、基金赎回压力逐渐抬升，加之午后股市反弹，债市整体走弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率上行3.75bp至1.7550%，10年期国开债活跃券240215收益率上行4.35bp至1.7925%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 2月27日，4只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H8龙控05”跌超39%，“H1龙控01”跌超27%，“H9龙控01”涨超100%，“H1碧地01”涨超212%。 2. 信用债事件荣盛发展：公司公告，“20荣盛地产MTN001”合约3.75亿元本息未按期足额兑付。杉杉集团：公司公告，公司重整申请获裁定受理并进入重整程序，存续公司债均停止计息并提前到期。紫光芯盛：公司公告，公司未能按期支付TSINGH 6.5 01/31/28重组计划下付款，构成付款违约。该债券由紫光集团无条件且不可撤销地担保。旭辉集团：公司公告，“H22旭辉1”持有人会议审议通过延长宽限期等议案，将于3月5日兑付0.9%本金及应付利息。山东招金集团：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25鲁招金MTN001(科创票据)”。冠君产业信托：穆迪下调冠君产业信托发行人评级至“Baa3”，展望维持“负面”。简州空港产融：中诚信亚太基于商业原因，撤销简州空港产融“BBBg-”的长期信用评级。新鸿基地产：公司公告，中期股东应占溢利75.23亿港元，同比减少17.74%。黔南州投资：公司公告，公司于近日查询获悉，公司法定代表人被限制高消费，控股股东剑江控股被列入被执行人名单。两起案件均涉与长安信托借款纠纷。中国恒大：公司公告，附属天基控股获香港高等法院委任清盘人。父城文投：公司公告，荣泽水利融资纠纷和解协议预计三月底可办结完成，公司账户将同步解冻，届时可偿付逾期商票共计2200万元。银城国际控股：公司公告，1月总合约销售额约为1.34亿元，同比减少37.88%。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指涨跌不一】 2月27日，A股先抑后扬，机器人午后触底反弹，上证指数收涨0.23%，深证成指、创业板指分别收跌0.26%、0.52%，全天成交额2.04万亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，商贸零售、食品饮料、美容护理涨超2%；下跌行业中，通信跌逾2%，计算机、国防军工跌逾1%。【转债市场主要指数集体收跌】 2月27日，转债市场有所下行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.27%、0.08%、0.55%。当日，转债市场成交额846.11亿元，较前一交易日缩量119.15亿元。转债市场个券多数下跌，500支转债中，126支上涨，364支下跌，10支持平。当日上涨个券中，科达转债涨超14%，奥飞转债涨超8%；下跌个券中，远信转债跌逾14%，拓普转债跌逾7%，恒辉转债跌逾6%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 2月27日，力合转债公告将转股价格由36.08元/股下修至29元/股；建龙债公告不下修转股价格，且在未来3个月内（2025年2月27日至2025年5月26日），若再次触发下修条款，亦不选择下修。 2月27日，北方转债、银信转债、科数转债、华锋转债、利扬转债公告即将满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 2月27日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行2bp至4.07%，10年期美债收益率上行4bp至4.29%。数据来源：iFinD，东方金诚 2月27日，2/10年期美债收益率利差扩大2bp至202bp；5/30年期美债收益率利差扩大2bp至47bp。 2月27日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.37%。 2. 欧债市场 2月27日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.41%，法国、意大利10年期国债收益率均下行1bp，西班牙、英国10年期国债收益率均上行1bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至2月27日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界02-28 10:09

南下资金积极布局红利板块，摩根“红利工具箱”备受关注，港股红利指数ETF(513630)最新规模89.27亿元

制方案调整。）消息面上，2月26日，金融监管总局与国家发展改革委召开金融资产投资公司股权投资试点座谈会，会议提出，金融监管总局将加强与国家发展改革委的协同配合，推动优化股权投资环境，调动更多资金和资源支持试点。国家金融监督管理总局发布通知，自2025年3月1日起，香港、澳门金融机构入股保险公司，不再执行“最近一年末总资产不低于二十亿美元”的规定。兴业证券表示，春节以来，港股市场迎来全球资金的共振增配。通过拆解各类资金的流入结构看。除了“AI+”板块之外，南下资金依然持续流入以银行、公用事业、保险为代表的红利板块，并在公用事业、保险等行业与中资中介和香港本地中介资金形成共振。摩根资产管理推出的国际“红利工具箱“系列优选基金，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案：港股红利指数ETF(513630)紧密跟踪标普港股通低波红利指数，用于衡量标普港股通指数内50只波幅最小、收益率高的股票的表现。相关场外指数基金——摩根标普港股通低波红利指数基金(A/C份额代码：005051/005052)，方便场外投资者一键布局港股低波动优质红利股。摩根红利优选股票型基金(A/C类：021187 /021188)：聚焦中国红利资产，在股票投资策略上，以中证红利指数为基准指数，通过量化选股模型构建股票组合，力求获得超越业绩比较基准的投资回报。摩根亚洲股息基金PRC人民币对冲份额(累计)(968044)：聚焦于亚洲地区的高股息资产，通过主要投资于亚太区（日本除外）预期会派发股息的公司的股票，帮助投资者把握亚洲高股息投资机会。据数据显示，该基金连续3年荣获 “金牛海外互认基金”奖。摩根中证A50ETF(证券代码：560350，联接A/C/E类：021177/021178/022110)：聚焦A股核心资产，一键打包中国“50强”。其中，摩根中证A50ETF作为“会分红”的摩根A系列ETF，借鉴海外成熟经验增设特色季度强制分红机制，2024年已如约累计分红金额近1亿元。摩根中证A500ETF(证券代码：560530，联接A/C/I/Y类：022436/022437/022759/022911)：聚焦A股优质资产，增设特色季度分红机制。其中，摩根中证A500ETF联接基金作为首批纳入个人养老金的指数基金，增设Y类份额，为投资人提供了更多个人养老金投资选择。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会。依托集团全球深厚的市场洞察与研究能力，努力提升客户持有体验和获得感，在风云变幻的市场中和投资者相伴，一路长“红”。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-28 08:09

2月27日证券之星早间消息汇总：中金公司、中国银河回应合并传闻

企业合规指导等方面提出具体建议。 2.金融监管总局、国家发改委：在京召开金融资产投资公司股权投资试点座谈会。会议提出，金融监管总局将加强与国家发展改革委的协同配合，推动优化股权投资环境，调动更多资金和资源支持试点。持续总结试点经验，优化完善试点政策，推动试点工作有序扩围，为服务国家发展战略、推动产业转型升级、支持科技创新和民营经济作出积极贡献。 3.工信部数据显示，2024年，国家高新区园区生产总值达19.3万亿元，占全国比重超14%。截至2024年底，国家高新区集聚了全国33%的高新技术企业、46%的专精特新“小巨人”企业和67%的独角兽企业，已成为我国先进制造业集群的核心承载地。行业新闻： 1.中金公司、中国银河：关注到有市场传闻称两家公司进行合并。两家公司均未得到任何来自政府部门、监管机构或公司股东有关上述传闻的书面或口头的信息。 2.财政部等三部门日前发布通知，开展2025年县域充换电设施补短板试点相关工作，加快补齐农村地区公共充换电设施短板，进一步释放新能源汽车消费潜力。根据通知，三部门在2024年首次开展县域充换电设施补短板试点工作的基础上，今年拟支持75个县开展充换电设施补短板试点，比2024年增加了8个。 3.重庆市机器人与智能装备联合会举办“2025具身智能机器人科技产业金融大会暨重庆市机器人与智能装备产业联合会年会”。根据议程，将举行交通银行百亿授信战略合作签约仪式、具身智能机器人专家委员会揭牌仪式、具身智能机器人专家委员会委员聘书颁发仪式。海外要闻： 1. 美东时间周三，美股三大指数涨跌不一。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌188.04点，收于43433.12点，跌幅为0.43%；标准普尔500种股票指数上涨0.81点，收于5956.06点，涨幅为0.01%；纳斯达克综合指数上涨48.87点，收于19075.26点，涨幅为0.26%。大型科技股涨跌不一，博通涨超5%，英伟达涨超3%，Meta涨超2%，苹果跌超2%，特斯拉跌近4%。热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数收涨3.66%。高途涨近32%，小鹏汽车涨近15%，蔚来、理想汽车涨超10%，向上融科、富途控股涨逾9%，京东涨超6%，阿里巴巴涨近4%。 2.北京时间周四清晨，全球AI龙头英伟达发布截至1月26日的2025财年第四财季报告。财报数据显示：英伟达在第四财季实现营收393.31亿美元，较去年同期增长78%，分析师事前预期为380.5亿美元；其中数据中心营收为355.8亿美元，同比增长93.32%；Q4净利润220.66亿美元，同比上升72%，对应每股净利0.89美元，分析师事前预期为每股0.84美元；因此在2025财年，英伟达总共实现1304.97亿美元营收，同比增长114%；净利润达到728.80亿美元，同比增长145%。 3.美国制药巨头礼来公司宣布，将投资至少270亿美元在美国新建四个生产基地。其中三个将专注于生产活性药物成分以及进一步强化供应链，例如减肥药Zepbound和糖尿病治疗药物Mounjaro的活性成分替尔泊肽，第四个生产基地则聚焦未来注射疗法。

证券之星02-27 09:09

音频 | 格隆汇2.27盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

数据披露范围不再披露两融数据； 3、金融监管总局与国家发展改革委召开金融资产投资公司股权投资试点座谈会； 4、国家金融监管总局：香港、澳门金融机构入股保险公司不再执行“最近一年末总资产不低于二十亿美元”的规定； 5、香港财政预算案2025丨重点措施内容一览； 6、消息称中金与中国银河将合并，成中国第三大券商； 7、中国银河：未得到任何来自政府部门、监管机构或公司股东有关合并的书面或口头信息； 8、中金公司：未得到任何来自政府部门、监管机构或公司股东有关合并的书面或口头信息； 9、歌尔股份：控股股东歌尔集团拟5亿元-10亿元增持公司股份； 10、南下资金净买入港股104亿港元，大幅加仓阿里、小米、腾讯和理想汽车； 11、公告精选︱创世纪：部分产品可应用于“低空经济”领域； 12、公告精选(港股)︱中金公司(03908.HK)澄清称：未得到任何来自政府部门、监管机构或公司股东有关传闻的书面或口头的信息； 13、A股投资避雷针︱科森科技：公司不生产AI眼镜；江苏吴中：收到证监会立案告知书。

格隆汇02-27 07:40

捍卫美联储独立性！民主党议员采取行动

。上周，他签署了一项行政命令，要求独立金融监管机构在制定“优先事项和战略计划”时与白宫“协商”。尽管美联储的货币政策职能未被纳入其中，但其对金融部门的监管角色成为目标。米兰曾在特朗普第一任期内担任财政部政策顾问，并多次公开批评美联储主席鲍威尔。他还呼吁缩小美联储的独立权限，认为其并未真正独立运作，且与美国宪法体系存在内在冲突。在去年一篇主张美联储改革的论文中，米兰写道，美联储的“纯粹独立性与民主制度不相容”，其治理结构“导致了重大的货币政策错误”。他声称，美联储“推行了更为扩张的货币和监管议程，这更符合一个明确的政治机构”。米兰还批评鲍威尔在2020年10月（即总统大选前一个月）敦促国会采取更激进的财政和货币政策刺激措施以应对新冠疫情。他在社交媒体上写道：“鲍威尔在2020年10月总统大选前夕敦促国会‘大力’实施财政刺激，这在政治和经济上都是错误的。” 米兰提出的改革建议之一是允许总统随意罢免美联储理事会成员和分行行长。沃伦在信中质问米兰：“你是否认为总统可以随意罢免美联储官员？”她还询问他是否“支持从美联储的双重使命中移除促进充分就业的责任”。美联储正面临自20世纪80年代以来对其利率设定独立性的最严峻挑战，特朗普多次呼吁鲍威尔降低借贷成本。鲍威尔则捍卫了美联储对美国货币政策的权威，并誓言保持政治中立。沃伦在这封长达27页的信中要求米兰陈述他对各个核心经济政策领域的立场，包括特朗普的税收和贸易议程、经济预测和财政政策、降低价格、金融监管和移民政策对经济的影响。这位民主党参议员还对米兰潜在的利益冲突表示担忧。后者是大型对冲基金哈德逊湾资本（Hudson Bay Capital）的高级策略师。

金融界02-25 07:59

HashKey Jeffrey：香港启用加密资产投资移民的政策解读

密资产投资移民审批的顺利进行，还对香港金融监管的有效性和金融市场的稳定性提出了更高要求。如何应对这些挑战，确保政策的有效实施，是香港金融监管部门和相关机构需要重点关注的问题。 HashKey Exchange 在应对挑战中的关键作用面对加密资产投资移民审批中的诸多挑战，HashKey 作为香港领先的合规平台，凭借其专业的服务和完善的业务体系，将会发挥着至关重要的作用。前文提到，许多申请人或许因为获取加密资产的方式多样导致他们难以清晰证明资产来源。 HashKey Exchange 拥有全面的牌照体系确保其运营合法合规，以及完善的 KYC、KYT系统，严格遵循AML和CTF要求，确保每笔交易透明合规、资金流向可追溯。申请人可将平台交易记录作为资产证明材料，其真实性和可信度得到监管认可，为投资移民申请提供有力支持。例如，在申请过程中，平台的交易记录可清晰展示资产的交易轨迹和持有情况，满足监管审查要求。对于移民投资人的资产托管需求，HashKey Exchange目前托管 20 多种主流数字资产，采用银行级金库管理标准并提供保险保障，降低投资者资产托管风险。平台提供合规的法币出入金渠道，支持港币和美元兑换，场外交易最高可支持 3000 万美元的大宗交易。方便投资人将数字资产转换为符合香港投资要求的资金形式，满足投资移民后续投资操作的需求。这确保了投资移民申请人的资产安全和流动性，使其能够顺利进行后续投资，避免因资产托管和资金转换问题影响移民申请。这里还要提最新的消息。2月17日，HashKey 集团旗下HashKey Capital推出HashKey FTSE数字资产20指数基金(HashKey 20)，系首个获得香港证监会(SFC)批准的加密货币多代币指数基金。新资本投资者入境计划(CIES)，即投资移民的投资者可将最高1000万港元(CIES规定3000万港元投资门槛的一部分)配置至HashKey 20指数基金，在满足居留投资要求的同时，实现合规的数字资产投资。结尾香港投资推广署批准加密资产作为投资移民资产证明，标志着金融创新的重大突破，为全球高净值数字资产持有者开辟了全新移民通道。尽管面临资金来源证明和价格波动等挑战，严格的审查流程和监管措施确保了资产证明的合法性和稳定性。在政策的实施过程中，HashKey Exchange 作为行业内的重要平台，展现出一条龙合规服务的核心竞争力，将尽数发挥其合规运营、专业服务和强大技术支持的优势，为投资移民申请人提供可靠服务，通过KYC/KYT系统、透明交易记录和严密风控，为申请人提供了可靠的资产凭证，同时通过多币种托管和便捷的法币出入金服务保障资产流动性与安全，也为香港金融监管的有效实施提供有力支撑，两方面一起为香港的金融创新添砖加瓦。与此同时，HashKey Capital推出的“HashKey 富时数字资产20指数基金”作为一款受监管的多代币投资工具，不仅实现了资产估值的标准化，还为符合移民要求的投资者提供了稳定、分散风险的资产证明选项。

FX168北美分站02-24 17:45

【启航】中银证券全球首席经济学家管涛：2025更加积极有为的宏观政策展望和启示

子增量政策：9月24日，中国人民银行、金融监管总局、证监会就稳增长、稳楼市和稳股市推出多项重磅政策；10月12日，财政部宣布支持地方政府化债、国有银行补充资本、推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等一揽子财政增量政策；11月8日，地方化债“组合拳”达到12万亿元。9月底以来的经济政策取得了良好效果，使社会信心有效提振，经济明显回升，风险有序化解。结合12月份召开的中央政治局会议和中央经济工作会议精神，对2025年经济政策取向进行深入探讨，可以得出四点启示。启示一：一揽子增量政策是扭转市场预期、提振市场信心的关键 2021年至2023年，中央经济工作会议公报连续三次提及预期问题。2021年和2022年均将“预期转弱”列为我国经济发展面临的“三重压力”之一，2023年改为“社会预期偏弱”。相关表述均指向前期政策落后于市场曲线。在国内物价下行压力和负产出缺口持续的背景下，市场对于政策刺激抱有较高期待，但低估了中国政府推动高质量发展的战略定力，并且对于外部环境面临“风高浪急甚至惊涛骇浪”的挑战认识不足，因此，政策刺激预期屡屡落空。2024年9月底以来一揽子增量政策陆续推出，显著提振了社会预期和市场信心，显示政策重新走到了市场曲线前面。这主要得益于四方面原因：一是政策范围广。一揽子增量政策中既包括了货币政策和财政政策，又包括了有利于房地产市场和股票市场平稳发展的支持政策。二是政策工具新。除了降准降息等常规政策工具外，中国人民银行在去年9月24日宣布创设证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）与股票回购、增持再贷款，支持股票市场稳定发展；财政部在10月12日宣布支持地方政府使用专项债券和专项资金回收符合条件的闲置存量土地和住房，发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本等。三是政策落地快。9月26日中央政治局会议召开之后，增量政策迅速落地：9月27日中国人民银行同步实施降准降息，10月17日发布实施股票回购增持再贷款政策文件，10月21日开展互换便利首次操作，10月25日起银行对存量房贷利率实施批量调整，12月31日宣布开展第二次互换便利操作等。四是政策力度大。9月24日，明确支持股市稳定的互换便利和再贷款工具额度是开放的，视情况可以随时增加。9月27日，0.5个百分点的降准和0.2个百分点的7天期逆回购利率下调，降幅均为近四年最大。11月8日，地方政府化债“三箭齐发”，10万亿元地方化债直接资金加上2万亿元债务自然到期，五年内将化解12万亿元隐性债务。化债资金中，连续三年每年增加2万亿元地方政府专项债发行限额用于置换隐性债务，这部分资金使用灵活度更高、规模更大，对于遏制经济下行势头，推动经济企稳回升将起到积极推动作用。气可鼓不可泄。基于对当前内外部形势的判断，为高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础，12月初召开的中央政治局会议提出要实施更加积极有为的宏观政策，加强超常规逆周期调节，其中首次提出要实施“更加积极”的财政政策，时隔十四年再提实施“适度宽松”的货币政策。2024年底召开的中央经济工作会议进一步勾勒了更加积极财政政策与适度宽松货币政策组合的基本框架。这释放了更加明确的稳增长信号，政策加力值得期待。启示二：不确定性就是最大的确定性，预案比预测更重要如前所述，虽然一揽子增量政策是2024年9月底以来陆续出台，但政策出台的信号早在7月份就开始释放。9月底中央政治局会议更是明确指出政策转向背景是当前经济运行出现一些新的情况和问题。10月18日，中国人民银行行长潘功胜在金融街论坛年会上解释一揽子政策制定和形成的主要考虑时表示，当前经济运行中出现的情况和问题，在宏观层面上主要表现为有效需求不足，社会预期偏弱，物价低位运行等，市场普遍认为需要推出有份量的宏观政策。当前经济运行面临的一些新情况也有来自外部环境不确定性的挑战。随着美国当选总统特朗普强势回归，2025年中国面临的外部环境更趋严峻复杂。特朗普在竞选期间扬言对所有进口商品征收10%至20%的关税，对华贸易政策尤为激进。同时，美国针对中国采取的遏制措施可能不仅限于贸易领域，还有科技和金融领域，相关政策可能通过贸易、投资和金融等多种渠道对中国经济和金融产生冲击。不确定性就是最大的确定性。2023年5月，第二十届中央国家安全委员会第一次会议指出：“要坚持底线思维和极限思维，准备经受风高浪急甚至惊涛骇浪的重大考验”。极限思维的本质要求是，面对不确定性要作“最坏打算”。针对可能出现的坏的情形，要做好应对预案。事实上，尽管政策出台的考虑始于2024年7月底召开的中央政治局会议，但7月19日召开的国务院常务会议就研究决定，统筹安排3000亿元超长期特别国债用于支持设备更新和消费品以旧换新。相关额度于8月底分配并划拨到位，9月份以来与消费品以旧换新有关的社零销售就直接由上月的同比负增长转为正增长。2024年12月份召开的中央政治局会议和中央经济工作会议延续了前期政策思路，明确将防范化解重点领域风险和外部冲击纳入2025年的经济工作总体要求，强调要充实完善政策工具箱，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。这要求相关部门要在情景分析的基础上事前做好应对预案，一旦相关情景被触发，就要适时启动预案，从工具箱中拿出储备好的政策举措，提高政策响应能力。启示三：政策多做的风险小于少做的风险，政策出台越早、见效越快他山之石可以攻玉。2020年年初，新冠疫情暴发对美国经济造成严重冲击。为支持美国经济复苏，美联储选择“多做比少做好”的持续宽松，实施零利率加无限量宽政策。当年10月，美联储主席鲍威尔曾公开表示：“美国经济复苏尚未完成，政策干预的风险是不对称的，支持过多造成的风险要小于支持过少。因为即使最终证明实际政策行动超出了需要，那也不会白费力气——经济复苏将更强劲、更快。”2022年，面对四十年一遇的高通胀，美联储继续选择“多做比少做好”的激进紧缩。同年11月，鲍威尔在议息会议之后的新闻发布会上明确表示，目前（货币紧缩）做得太多的风险远小于做得太少。如果过度紧缩，我们可以用政策工具为经济提供支持，而如果做得太少，通胀变得根深蒂固，未来需要再度紧缩，就业的代价也会更高。与美国存在正产出缺口、面临通胀压力不同，当前中国经济运行仍面临不少困难和挑战，主要表现为国内需求不足，部分企业生产经营困难，群众就业增收面临压力，风险隐患仍然较多。这种情况下，政策支持过多的风险同样要小于支持过少的风险。因为政策尤其是财政政策多做了，意味着经济恢复更快、更强劲。尤其是最近中国长端国债收益率加速下行，进一步拓展了财政宽松的空间。只有经济稳住、风险防住、预期扭转，中国经济才有更大的底气和空间应对各种外部冲击。这或许是去年12月初召开的中央政治局会议强调加强超常规逆周期调节，年底召开的中央经济工作会议明确2025年要提高赤字率，确保财政政策持续用力、更加给力的初衷所在。去年10月8日，国家发展改革委副主任在新闻发布会上回答关于如何扩大有效投资时提到，2024年中央预算内投资7000亿元、超长期特别国债里用于“两重”建设的7000亿元均已下达，到9月底项目开工率分别是58%和50%；用于项目建设的地方政府专项债，到9月底发行率是90%，项目开工率是85%；2023年四季度增发的1万亿元国债，所有项目到2024年6月底已全部开工，目前已完成投资7700亿元。这再次表明，政策从出台到见效存在一定时滞，政策出台越早、见效越快。此外，当前地方政府专项债资金使用有较多前置条件，强调“专款专用”，跟优质项目挂钩，项目储备状况制约专项债发行进度。2024年底召开的中央经济工作会议指出，要增加地方政府专项债券发行使用，扩大投向领域和用作项目资本金范围。去年12月16日，国务院常务会议对优化完善地方政府专项债券管理机制作出部署，指出要实行地方政府专项债券投向领域“负面清单”管理，并提出要优化项目审核和管理机制，适度增加地方政府自主权和灵活性，提高债券发行使用效率。这有助于减少“资金等项目”问题，促进专项债资金尽快形成实物工作量，发挥对经济增长的拉动作用。启示四：经济复苏取决于增量政策加力，更有赖于结构性改革加持当前市场对于增量政策措施和具体规模较为关注。如有专家建议，按照当前中国国内生产总值（GDP）总量10%的比重确定刺激计划规模，以发行超长期特别国债为主筹措资金，在一到两年时间内，形成不低于10万亿元的经济刺激规模，并指出这部分资金主要用于两个方面，一是大力度提升以进城农民工为主的新市民的基本公共服务水平；二是加快都市圈范围内中小城镇建设，带动中国的第二轮城市化浪潮。这其实对应的就是“以人为本的新型城镇化五年行动计划”。中国仍处于新型城镇化、新型工业化进程中，潜在的投资和消费需求无处不在。如2024年两会期间，国家发改委主任郑栅洁表示，随着高质量发展深入推进，设备更新需求会不断扩大，初步估算将是一个年规模5万亿元以上的巨大市场，汽车、家电更新换代也能创造万亿元规模的市场空间。再如10月8日，发改委副主任在新闻发布会上指出，据有关研究，地方管网建设改造未来5年预计达到总量60万公里，总投资需求4万亿元。但是，上述需求能否释放涉及深层次的结构性问题，比如这些需求是市场投资为主还是政府投资为主、政府投资是投在基建上还是民生支出上、究竟是地方政府投资还是中央政府投资、政府投资到底是用一般政府债券融资还是用特别国债或者地方政府专项债融资等。这意味着在加大宏观政策刺激力度的同时，如果没有结构性改革的加持，相关政策传导机制可能很难理顺，影响政策效果发挥。2008年国际金融危机时期，当时中国政府果断出手，出台“四万亿计划”，迅速提振了市场信心，带动中国经济实现了“V”形反弹，同时也对世界经济复苏做出了积极贡献。发挥经济体制改革牵引作用也是“重头戏”，有助于增大中国经济增长动能。在持续用力“稳住楼市股市”的同时，还要加快完善基础性制度，推动构建房地产发展新模式和深化资本市场投融资综合改革。统筹推进财税体制改革，增加地方自主财力，重塑中央和地方财政关系，既事关健全宏观经济治理体系，也事关提升财政政策稳增长效能。综合整治“内卷式”竞争，规范地方政府和企业行为，则要破解统筹好有效市场和有为政府的关系，形成既“放得活”又“管得住”的经济秩序的难题。

金融界02-24 10:19

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