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【比特日报】劲爆消息！马斯克与华尔街高层接触“泄密” 赵长鹏偷删文被曝光分析师：比特币将重回5万高价

在推特帖文称：“令人不安，美国证监会和金融监管局(FINRA) 应立即派出一个由审计师、检查员和审查员组成的团队来调查所发生的情况，并在适当的情况下将此事提交给美国证监会执法部门，甚至是上交给美国司法部。” 斯塔克此前刚向贝莱德发出了单独的警告，他引述报道消息所称，由于SEPA系统相关问题，币安用户在欧洲的欧元法定提款问题上遇到了困难。币安客户支持在已删除的消息中提到：“我们遗憾地通知您，我们已暂时停止通过SEPA进行欧元提款和存款，旗下支付提供商无法再支持这些交易。” 币安发言人随后紧急澄清：“客户支持消息发送错误。”币安告诉用户，其目前的欧元银行合作伙伴Paysafe Payment Solutions将于9月停止与该加密货币交易所合作，而存款和取款服务将按计划继续运营至9月25日。 (来源:CoinTelegraph) 据报道，信用卡支付处理商Checkout.com因担心洗黑钱和合规问题而切断了与其最大客户币安的联系。本月早些时候，币安取消了帮助企业接受加密货币支付的Binance Connect服务。正当币安赵长鹏面临重大支付危机之际，《福布斯》(Forbes)引述消息称，马斯克可能会将X平台变成“新版PayPal”。福克斯商业新闻(Fox Business)记者查尔斯·加斯帕里诺(Charles Gasparino)在帖文中指出，马斯克“继续与华尔街高层管理人员就X的未来进行接触与对话”。 (来源:Twitter) 他继续补充：“他们告诉我，马斯克似乎正在研发一种新型支付系统，即PayPal的更新版本。它将提供较低的交易成本，并将用户信息货币化。” 本月早些时候，马斯克否认的媒体报道称，X可能会在应用程序中添加一个内置的交易平台，作为将该应用程序转变为金融数据巨头计划的一部分。马斯克接着表示，X永远不会推出与比特币、XRP、以太币、狗狗币竞争的平台币。这提振了比特币投资者的情绪，因为一旦X平台推出支付服务，很可能将是引入比特币、狗狗币，而不是推出新的平台币。 PayPal是马斯克旗下X.com于2000年3月与Confinity合并时创建的支付巨头，本月早些时候推出了与美元挂钩的稳定币PYUSD，希望能在Meta公司失败的稳定币经验中吸取教训。 PayPal在2020年底对比特币和加密货币的支持帮助启动了最新的比特币价格牛市，将比特币推升至近70000美元。洲际交易所旗下的比特币托管公司Bakkt首席执行官加文·迈克尔(Gavin Michael)在电子邮件评论中表示：“我们看到PayPal推出了其稳定币，这也起到了认可的作用。” 分析师：比特币将重回5万高价比特币价格继续面临下一步走势的不确定性，市场仍不确定该资产是否会经历上涨或下跌势头。在这种不确定性中，历史价格模式表明，到今年年底，该资产有可能从当前价值上涨90%以上。在这一点上，TradingShot分析表明，到2023年年底，比特币的价值可能会达到50000美元。该分析以移动平均收敛分歧(MACD)看涨交叉为中心，该交叉发生在大约两个月前的一个月时间范围。这种交叉揭示了历史的相似之处，可能预示着未来的大幅反弹。 (来源:Finbold) 该分析师表示，这个模式反映了2014年以来的历史背景，并确定了一个月MACD形成看涨交叉的三个先前实例。在这些情况下，除了2019年6月Libra炒作期间的奇怪时期外，价格走势因在看涨交叉之前或之后不久触及0.786斐波那契回撤水平而引人注目。此外，分析师强调了来自熊市周期最后一个较低高点的对称支撑位。该支撑位通过持续收盘于其上方的所有1个月蜡烛显示出弹性，除非由于2020年3月大流行引发的闪电崩盘而造成不规则中断。 “这是最近的价格下跌给我们带来的位置，测试对称支撑，该支撑已经在2023年6月和5月两次保持。情况更像是2015年12月的1M MACD看涨交叉，花了6个月的时间才出现。达到0.786斐波那契水平。这个时间范围在4个月内完成，这意味着到2023年12月，比特币可以达到0.786斐波那契水平，即50000美元。” 事实上，如果这种模式重复出现，加密货币社区将会松一口气，特别是考虑到比特币最近的交易价格主要低于30000美元大关。值得注意的是，市场观察人士认为，在即将到来的减半事件和现货比特币现货ETF可能获得批准等催化剂的推动下，比特币有望再创新高。与此同时，随着比特币交易处于整合阶段，对这种首次出现的加密货币的需求似乎不断增加。据Finbold报道，过去12个月，谷歌趋势上对关键词“购买比特币”的需求有所上升。从技术分析的角度来看，围绕比特币的主要情绪仍然看跌。一日指标概览表明在14处位于“卖出”立场，而移动平均线则在13处主张“强劲卖出”立场。同时，振荡指标在7处保持中性。

小萧2023-08-28

2023年金融街论坛征文启事

3.金融开放与人民币国际化研究； 4.金融监管与系统性金融风险防范； 5.中国式现代化与金融高质量发展研究； 6.金融服务进出口贸易研究； 7.金融服务“一带一路”建设研究； 8.金融服务科技自立自强理论与机制分析； 9.金融服务现代化产业体系建设研究； 10.绿色金融服务经济高质量发展研究； 11.金融促进绿色低碳发展研究； 12.普惠金融服务乡村振兴研究； 13.普惠金融促进共同富裕研究； 14.金融服务区域协调发展路径分析； 15.金融服务民营经济高质量发展研究。二、征文要求 1.面向全国45周岁以下青年学者； 2. 投稿论文字数15000字左右，应为未公开发表文稿，学术规范，中英文均可；中文论文写作体例请参考《金融研究》已发表文章；英文论文写作体例请参考《美国经济评论》（American Economic Review）已发表文章； 3. 来稿首页应包括以下信息：作者姓名、中英文摘要、3-5个关键词、作者单位、通讯地址、联系电话、电子邮箱等，便于评审与联系。三、投稿方式请于2023年9月30日前将论文电子版（word版）发送至邮箱： jinrongjieyanjiuyuan@jrjfwgs.com，稿件以“作者姓名+单位+论文题目”命名，并在邮件主题注明“2023年金融街论坛征文+第一作者姓名+第一作者单位”。四、论文评审主办方将组织专家对来稿进行评审，设置一等奖、二等奖、优秀奖若干名，主办方将予以颁发证书和奖金奖励，部分获奖论文作者将受邀出席论坛并发布论文。五、联系方式联系电话：王蕾 15201159493 、薛畅18810355117（北京金融街研究院）、唐滔18612715279（中国人民银行金融研究所）联系邮箱： jinrongjieyanjiuyuan@jrjfwgs.com 北京金融街服务局北京金融街研究院中国人民银行金融研究所 2023年8月

金融界2023-08-28

中信证券：房地产市场则有可能在年末结束房价持续下行，销售不断滑落的局面

： 8月25日，住建部、中国人民银行，金融监管总局三部委发布优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知，居民家庭申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策，此项政策作为政策工具，纳入“一城一策”工具箱。财政部、税务总局、住建部三部委发布延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策，2024、2025年出售自有住房并在1年内重新购房纳税人，对其出售住房已缴纳个人所得税予以退税优惠。同日，嘉兴发布21条促进房地产市场平稳健康发展的措施，其中提到支持居民家庭的刚性和改善性合理住房需求，取消行政限制性措施（即取消限购限售）。 ▍“认房不认贷”渐行渐近，高线城市对政策相对敏感。一线城市目前均将有按揭记录的购房者视为二套，且二套首付比例远高于首套（以北京为例，首套首付比例为35%/40%，二套为60%/80%）。和其他城市一样，一线城市基本面也较为低迷，2023年7月北京、深圳房屋交易量（新房二手房加总）分别为2009年以来月平均水平的75%及52%。但是，我们也认为一线城市出台认房不认贷会较之二三线城市更加谨慎。较之低线城市普遍在三季度已经或即将兑现认房不认贷，一线核心城市迄今尚未研究拟定方案，具体落实可能待四季度后。当然，一线城市住房空置率低、供需结构良好，换房需求长期被抑制，对政策更加敏感。 ▍政策工具箱内储备丰富，防风险政策发力可期。 7月24日政治局会议以来，各城市各部门持续表态稳定房地产市场。我们认为，政策工具箱中工具十分丰富，至少包括：1）存量房贷利率政策调整；2）京沪等重点城市调整普通住宅标准，进一步促进改善型需求释放；3）限购措施调整、增加公积金贷款额度、补贴特定购房群体（如人才、多孩家庭等）；4）超大特大城市城中村改造持续推进。我们判断在房价下行风险集聚背景下，四季度将是政策集中出台的重要窗口。 ▍政策有能力逆转基本面负循环，年末楼市有望走稳。房地产市场在负循环中，即房价下跌助长资产价格走弱的预期，而存量房抛售意愿也在高位。2023年1-7月商品房销售额为过去6年最差水平，销售面积为过去8年最差水平，且7月单月销售面积为13年来同期最差水平。许多房企信用更在负循环中，即借新还旧困难迫使企业加速出清资产，而减少拿地控制开工和出清资产，进一步损害了企业资产质量，从而反过来进一步加重借新还旧的困难。我们预计，到2023年四季度，工具箱内充裕的政策储备，有望发力鼓励市场需求，房价和销量有望走出低谷，市场的负循环有望结束。 ▍风险因素：认房不认贷的政策只是纳入了“一城一策”工具箱，目前仅在部分低线城市落地，政策效果相对有限，核心城市并未执行认房不认贷，房地产市场先行指标走稳主要是政策宣誓带来的短期影响所致。认房不认贷政策不及预期风险。城中村改造政策有待明朗的风险。部分房地产开发企业的信用风险。 ▍政策兑现渐行渐近，市场复苏年底可期。我们有理由相信，防风险的政策有望在四季度集中发力，房地产市场则有可能在年末结束房价持续下行，销售不断滑落的局面。此外，企业还可能在四季度迎接城中村改造带来的新业务机会。我们看好具备持续融资能力，不动产资产运营管理能力和规模化深耕优势的企业；重点推荐低估值物业服务公司。

金融界2023-08-28

供需两端多重利好来袭，地产板块能否重拾升势？机构：政策兑现渐行渐近，地产市场复苏年底可期

看看需求端，8月25日，住建部、央行、金融监管总局联合印发《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，财政部、税务总局、住建部联合印发《关于延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告》，均是中央部委层面对此前住建部部长政策表态的具体落地。华泰证券称，“认房不认贷”政策并非强制推行，而是由地方政府自主选用。根据各地政府网站的信息，目前“无房有贷（不管是否还清）”但仍不能享受首套房信贷政策的，仅北上广深4个一线城市。预计部委发文后，一线城市也有望落实优化首套房认定标准，从而进一步托底房价预期、释放合理的购房需求。再来看看供给端，8月27日，证监会连续发布多项监管新规。证监会称充分考虑当前市场形势，完善一二级市场逆周期调节机制，围绕合理把握IPO、再融资节奏，作出六项安排。其中，第六项提到，房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。值得关注的是，此次证监会发布的政策中提到，上市公司如果有破发、破净亏损的，融资规模会受到限制。但是房地产上市公司不受这个条款的限制，并且明确提出房地产上市公司破发、破净、亏损，还可以继续再融资。 “这表明监管部门对房地产行业，特别是房地产上市公司融资给予了更大力度的支持。”中指研究院企业研究总监刘水表示。易居研究院研究总监严跃进也认为，这说明监管层面对房地产上市公司的再融资是支持的，甚至条件是逐渐放宽的，其背后是为了防范房企出现的金融风险问题。 58安居客研究院院长指出，从证监会对上市房企的调控节奏来看，透露出两种方向：一是对于新IPO的控制，房企也是IPO控制的重点行业，在商品房供需结构发生重大变化的情况下，控制IPO的节奏也是控制房地产开发行业进一步扩张的重要举措；二是对于已上市的房企在融资层面则给予更多倾斜，推进房地产行业降风险、保交楼、稳民生。【地产复苏可期？如何把握？】中信证券研报指出，认房不认贷已经被纳入了“一城一策”的工具箱，我们相信从低线到高线城市，相关政策有望循序渐进进入兑现阶段。除此之外，政策工具箱内工具也依然充足。我们有理由相信，防风险的政策有望在四季度集中发力，房地产市场则有可能在年末结束房价持续下行，销售不断滑落的局面。此外，企业还可能在四季度迎接城中村改造带来的新业务机会。信达证券认为，目前全国包括一线城市在内的部分重点城市仍执行“认房又认贷”的严格标准，住房套数认定标准放松，更多群体将适用首套房的低首付比例和利率优惠，有助于降低居民购房成本。换房退税政策期限延长，也有利于减少换房交易环节成本。近期政策加速落地，临近9-10月地产销售传统旺季，我们预计后续因城施策政策力度或将进一步加大，有望降低购房者负担，更好满足居民刚性和改善性住房需求。对于具体投资机会，多家机构表示看好资金面较强、土储充裕的上市房企，以国央企和优质头部房企为代表。华泰证券表示，随着政策定调、政策执行、经纪人预期方面的积极信号在持续增加，我们期待更多一二线城市落实优化地产政策，并与其他一揽子经济政策形成合力，共同推动经济恢复向好，稳定居民的房价预期和购房需求。看好具备充裕供应弹性的城市以及在主流城市有充裕货值和较强补货能力的优质房企。国联证券建议重点关注资金实力较强、土储更为优质充裕的国央企，以及在本轮行业出清中率先完成信用修复的优质民企此外二手房市场恢复强劲，建议关注存量房龙头企业。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成！同时，中证800地产指数成份股国企央企含量高，同时享受“中特估”概念加持。地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。数据来源：沪深交易所。风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-28

供需两端多重利好来袭，地产板块能否重拾升势？机构：政策兑现渐行渐近，地产市场复苏年底可期

看看需求端，8月25日，住建部、央行、金融监管总局联合印发《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，财政部、税务总局、住建部联合印发《关于延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告》，均是中央部委层面对此前住建部部长政策表态的具体落地。华泰证券点评称，“认房不认贷”政策并非强制推行，而是由地方政府自主选用。根据各地政府网站的信息，目前“无房有贷（不管是否还清）”但仍不能享受首套房信贷政策的，仅北上广深4个一线城市。预计部委发文后，一线城市也有望落实优化首套房认定标准，从而进一步托底房价预期、释放合理的购房需求。再来看看供给端，8月27日，证监会连续发布多项监管新规。证监会称充分考虑当前市场形势，完善一二级市场逆周期调节机制，围绕合理把握IPO、再融资节奏，作出六项安排。其中，第六项提到，房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。值得关注的是，此次证监会发布的政策中提到，上市公司如果有破发、破净亏损的，融资规模会受到限制。但是房地产上市公司不受这个条款的限制，并且明确提出房地产上市公司破发、破净、亏损，还可以继续再融资。 “这表明监管部门对房地产行业，特别是房地产上市公司融资给予了更大力度的支持。”中指研究院企业研究总监刘水表示。易居研究院研究总监严跃进也认为，这说明监管层面对房地产上市公司的再融资是支持的，甚至条件是逐渐放宽的，其背后是为了防范房企出现的金融风险问题。 58安居客研究院院长张波指出，从证监会对上市房企的调控节奏来看，透露出两种方向：一是对于新IPO的控制，房企也是IPO控制的重点行业，在商品房供需结构发生重大变化的情况下，控制IPO的节奏也是控制房地产开发行业进一步扩张的重要举措；二是对于已上市的房企在融资层面则给予更多倾斜，推进房地产行业降风险、保交楼、稳民生。【地产复苏可期？如何把握？】中信证券研报指出，认房不认贷已经被纳入了“一城一策”的工具箱，我们相信从低线到高线城市，相关政策有望循序渐进进入兑现阶段。除此之外，政策工具箱内工具也依然充足。我们有理由相信，防风险的政策有望在四季度集中发力，房地产市场则有可能在年末结束房价持续下行，销售不断滑落的局面。此外，企业还可能在四季度迎接城中村改造带来的新业务机会。信达证券认为，目前全国包括一线城市在内的部分重点城市仍执行“认房又认贷”的严格标准，住房套数认定标准放松，更多群体将适用首套房的低首付比例和利率优惠，有助于降低居民购房成本。换房退税政策期限延长，也有利于减少换房交易环节成本。近期政策加速落地，临近9-10月地产销售传统旺季，我们预计后续因城施策政策力度或将进一步加大，有望降低购房者负担，更好满足居民刚性和改善性住房需求。对于具体投资机会，多家机构表示看好资金面较强、土储充裕的上市房企，以国央企和优质头部房企为代表。华泰证券表示，随着政策定调、政策执行、经纪人预期方面的积极信号在持续增加，我们期待更多一二线城市落实优化地产政策，并与其他一揽子经济政策形成合力，共同推动经济恢复向好，稳定居民的房价预期和购房需求。看好具备充裕供应弹性的城市以及在主流城市有充裕货值和较强补货能力的优质房企。国联证券建议重点关注资金实力较强、土储更为优质充裕的国央企，以及在本轮行业出清中率先完成信用修复的优质民企此外二手房市场恢复强劲，建议关注存量房龙头企业。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成！同时，中证800地产指数成份股国企央企含量高，同时享受“中特估”概念加持。地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。数据来源：沪深交易所。风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界2023-08-28

债市早报：国常会审议通过《关于规划建设保障性住房的指导意见》，证监会周末连发四项政策意在活跃资本市场

施】近日住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。通知明确，居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。此项政策作为政策工具，纳入“一城一策”工具箱，供城市自主选用。【财政部等三部门延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策】8月25日，财政部、税务总局、住房城乡建设部发布《关于延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告》。自2024年1月1日至2025年12月31日，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。【财政部、税务总局：证券交易印花税8月28日起实施减半征收】8月27日，财政部、税务总局发布公告称，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。【证监会：规范相关方减持行为，鼓励承诺不减持股份或者延长股份锁定期】8月27日，证监会刊文称，将进一步评估股份减持制度，规范减持行为。要求上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。【证监会：阶段性收紧IPO节奏】8月27日，证监会刊文称，充分考虑当前市场形势，完善一二级市场逆周期调节机制，围绕合理把握IPO、再融资节奏，作出以下安排：一、根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡；二、对于金融行业上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机；三、突出扶优限劣，对于存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，适当限制其融资间隔、融资规模；四、引导上市公司合理确定再融资规模，严格执行融资间隔期要求，审核中将对前次募集资金是否基本使用完毕，前次募集资金项目是否达到预期效益等予以重点关注；五、严格要求上市公司募集资金应当投向主营业务，严限多元化投资；六、房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。【证券交易所：调降融资保证金比例至80%】8月27日，为落实证监会近期发布的活跃资本市场、提振投资者信心的一揽子政策安排，促进融资融券业务功能发挥，更好满足投资者合理交易需求，经中国证监会批准，上交所、深交所、北交所发布通知，修订《融资融券交易实施细则》，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。此调整将自2023年9月8日收市后实施。（二）国际要闻【鲍威尔全球央行年会讲话基调偏鹰，表示如果适宜，美联储准备继续加息】8月25日周五，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会发表讲话。整体来看，鲍威尔讲话释放的信号偏向鹰派。他警告“尽管6月和7月美国通胀正从峰值回落的趋势值得欢迎”，但通胀“依旧过高”，在恢复物价稳定方面“还有大量的工作要做和很长的路要走”。鲍威尔认为，非住房服务通胀因对利率调整最不敏感而最难衡量，美联储将重点关注这一领域通胀降温的进一步发展。而近期经济产出和消费者支出数据一直强劲，可能说明经济降温的速度不如预期那么快，就业市场未降温的迹象也可能需要美联储采取更多行动，并表示“如果适宜，美联储准备继续加息”，且否定了短期内有降息的可能。鲍威尔承认，当前的货币政策已经处于限制经济增长的水平，给经济活动、就业和通胀带来下行压力，但“无法确定中性利率水平何在，因此货币政策限制经济的精确程度始终存在不确定性。”多方分析均认为，上述言论暗示美联储可能会在9月FOMC会议上暂不加息，但今年底之前不能排除还有一次加息可能，且没有任何迹象表明美联储正在考虑降息，均与市场预期相符。（三）大宗商品【国际原油期货价格收涨 NYMEX天然气价格继上涨】8月25日，WTI 10月原油期货收涨0.78美元，涨幅0.99%，报79.83美元/桶。布伦特10月原油期货收涨1.12美元，涨幅1.34%，报84.48美元/桶。NYMEX 9月天然气期货收涨0.83%至2.540美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 8月25日，央行公告称，为维护月末流动性平稳，当日以利率招标方式开展了2210亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日有980亿元逆回购到期，因此单日净投放资金1230亿元。（二）资金利率 8月25日，资金面收敛，主要回购利率回升至1.8%左右。当日DR001上行24.67bps至1.826%，DR007上行16.8bps至1.950%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 8月25日，资金面收敛，提振短券回暖，现券期货均走弱，银行间主要利率债收益率普遍上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230012收益率上行1.30bp至2.5675%；10年期国开债活跃券230210收益率上行1.2bps至2.6720%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动： 8月25日，地产债成交价格整体稳定。6只债券成交价格偏离幅度超10%，“21中南01”跌超38%；“20中骏02”涨超11%，“20宝龙04”涨超25%，“H1龙控01”涨超29%，“H0金科03”涨160%，“20阳城01”涨超161%。 2. 信用债事件：潍坊滨海旅游集团：“21滨旅02”、 “21滨旅03”注销未转售债券金额合计4.62亿元。其中“21滨旅02”回售债券金额3.78亿元，注销未转售债券金额3.78亿元。“21滨旅03”回售债券金额0.84亿元，注销未转售债券金额0.84亿元。潍坊滨海投资：公司公告，截至2023年8月3日，公司执行标的合计1.58亿元，公司被列为失信被执行人，公司法人被出具限制消费令。新世界发展：公司公告，公司未以“明股实债”方式抵押旗下商业项目；受此传闻影响公司股债齐跌。泛海控股：北京银行公告，“17泛海MTN001”、“18泛海MTN001”持有人会议未通过无条件豁免违约等议案。鸿坤伟业：公司公告，受公司财务部门人员变动影响，无法按时披露2023年中期报告。中原集团：公司回复因开发商爆雷未收回佣金事件，符合佣金结算条件的，均会予以支付，但目前未收回的开发商/代理商佣金数额巨大，不具备为员工提前垫付能力。龙湖集团：穆迪下调龙湖集团发行人评级至“Baa3”，列入下调观察名单。下调反映了穆迪预计，受合约销售放缓、利润率持续承压以及债务资本市场融资渠道依旧受阻等影响，龙湖集团的信用指标和流动性缓冲将出现下滑。（三）可转债 1. 权益及转债指数【A股三大股指齐创年内新低】 8月25日，权益市场主要指数低开低走，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.59%、1.23%、1.17%，齐创年内新低。当日，两市成交额7663亿元，北向资金净流出逾20亿元。当日，申万一级行业指数多数下跌，其中通信、计算机跌逾4%，传媒跌逾3%，电子、商贸零售跌逾2%，跌幅居前；仅9个行业逆势小幅收涨，其中银行、房地产、环保等行业领涨市场。【转债市场指数集体收跌】 8月25日，转债市场主要指数早盘冲高回落，午后进一步下探，当日中证转债、上证转债、深证转债分别下跌0.33%、0.23%、0.52%。当日，转债市场日成交额541.38亿元，较前一交易日增加14.54亿元。转债市场多数个券下跌，527只个券中98只上涨，423只下跌，6只持平。当日，上涨个券锐减且多数涨幅不及1%，仅冠中转债上涨17.61%，大幅领先市场，声迅转债涨超6%，万顺转债涨超4%；当日大量个券明显回落，其中聚隆转债、富仕转债深跌19.05%和16.00%，大叶转债、天康转债跌逾8%，新致转债跌逾7%，瑞鹄转债跌逾6%，超达转债、游族转债、宏图转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日，金铜转债上市，明日宇瞳转债上市。 8月25日，东南网架、中贝通信发行可转债获证监会注册批复，集智股份不超2.55亿可转债获深交所通过，志邦家居、威尔药业发行可转债申请获上交所受理，显盈科技发行可转债申请获深交所受理，华通线缆不超8亿可转债申请未获上交所审核通过，中大力德拟发不超5亿可转债。 8月25日及周末，赛轮转债、华统转债公告预计满足赎回条件， 8月25日及周末，董事会提议下修未来转债，议案尚需股东大会审议；拓斯转债公告不下修转股价格，且在未来一个月内（即2023年8月26日至2023年9月25日），如再次触发下修条款，亦不提出下修方案；华宏转债公告不下修转股价格，且从2023年8月26日开始重新计算，若再次触发下修条款，将按照相关审议程序决定是否行使下修权利；福22转债公告不下修转股价格，且从2023年8月26日开始重新计算，若再次触发下修条款，将按照相关审议程序决定是否行使下修权利；锋龙转债、佳力转债、立昂转债、航新转债公告预计触发转股价格向下修正条件。（四）海外债市 1. 美债市场： 8月25日，鲍威尔在全球央行上的表态偏鹰，推动各期限美债收益率普遍继续上行。其中，2年期美债收益率上行5bp至5.03%，10年期美债收益率上行2bp至4.25%。数据来源：iFinD，东方金诚 8月25日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅扩大3bp至78bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大5bp至14bp。 8月25日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅上行1bp至2.33%。 2. 欧债市场： 8月25日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行4bp至2.56%；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行3bp、4bp、4bp和5bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至8月25日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-08-28

基金早班车|期待今日市场！逆势抗震品种豆粕ETF(159985)近10个交易日吸金超3.5亿，谢治宇不再管理兴全趋势投资

，免征城镇土地使用税。住建部、央行、金融监管总局发布《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。此项政策作为政策工具，纳入“一城一策”工具箱，供城市自主选用。华为正式宣布开源“CANTIAN”引擎，推动国产数据库向多主架构升级。华为同时与爱立信宣布签订长期全球专利交叉许可协议，双方都许可对方在全球范围内使用自身持有的标准专利技术。百度国内首个大模型数据标注基地落地海口，百度智能云将在9月全面升级大模型服务。宁波市将自9月1日起实施境外旅客购物离境退税政策，已就政策实施方案已向财政部、海关总署和国家税务总局申请备案。

金融界2023-08-28

徐翔妻子应莹：印花税减半征收能快速提振市场信心，A股已具有较高安全边际、有望企稳后展开反弹

性住房的指导意见》，同日住建部、央行和金融监管总局推动购买首套房贷、认房不认贷政策措施，政策加速落地有望推动经济复苏。近期的A股大面积出现回购潮，表示目前股价已进入价值投资区域。个人认为目前A股已经具有较高安全边际，随着政策落实、经济复苏和企业赢利的恢复，市场有望企稳后展开反弹。

金融界2023-08-27

一周财闻：三部门推动落实首套房认房不用认贷，8月LPR不对称降息，日本核污染水排海，A股又遇多重“小作文”袭扰

化利率和费用水平商务部、国家发改委、金融监管总局发布《关于推动商务信用体系建设高质量发展的指导意见》。意见指出，推动金融机构与商贸流通企业开展合作，合理增加对消费者购买汽车、家电、家居等产品的消费信贷支持。太原楼市出新政：支持居民换购住房退还个人所得税太原市人民政府办公室印发《关于促进房地产市场平稳发展的若干措施》，支持居民换购住房退还个人所得税。财政部：1-7月证券交易印花税1280亿元同比下降30.7% 财政部21日发布数据显示，1-7月全国一般公共预算收入13.9万亿元，同比增长11.5%。1-7月证券交易印花税1280亿元，同比下降30.7%。乘联会：预计8月新能源乘用车零售70万辆同比增长31.5% 乘联会预计，8月新能源汽车零售70.0万辆左右，环比增长9.2%，同比增长31.5%，渗透率约37.8%。美国商务部将27个中国实体从“未经核实清单”剔除美国商务部宣布将27个中国实体从“未经验证”清单剔除，包括北京普科测控技术、广东光华科技、苏州超微精纳光电等公司。美国商务部长雷蒙多将于8月27日至30日访华应中国商务部部长王文涛邀请，美国商务部长吉娜·雷蒙多将于8月27日至30日访华。印度计划7年来首次禁止糖出口由于降雨不足导致甘蔗减产，印度预计将在10月开始的2023/24年度禁止糖厂出口，这将是七年来首次停止出口。日本福岛第一核电站启动核污染水排海日本福岛第一核电站当地时间24日13时启动核污染水排海。海关总署宣布，即日起全面暂停进口原产地为日本的水产品。 20余家头部券商、基金开启“自购潮” 合计金额超13亿元据不完全统计，本周23家基金、券商及券商资管出手自购，拟自购金额约在13.15亿元。下调交易佣金率！中信证券、国泰君安证券等相继出手中信证券24日宣布，8月28日起将在投资者原有佣金基础上统一下调0.00146%；同日，国泰君安宣布，投资者交易佣金率在原有基础上统一下调0.00146%。三部门：在沪深交易所转让创新企业CDR由出让方按1‰的税率缴纳证券交易印花税财政部、税务总局、证监会22日联合发布《关于继续实施创新企业境内发行存托凭证试点阶段有关税收政策的公告》称，在沪深交易所转让创新企业CDR由出让方按1‰的税率缴纳证券交易印花税。三部门：将首套房贷款“认房不用认贷”纳入“一城一策”工具箱供城市自主选用近日住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。 “高盛建议及时清理各类中国资产”小作文不实一则“高盛称中国经济将逐渐进入衰退周期，建议及时清理各类中国资产。”截图8月23日在社交平台广泛传播，据财联社记者多方核实，该消息不实。 “机场免税扣点低于预期”传言致机场股跌停国君社服刘越男辟谣非本人发布周一机场股大跌，上海机场、白云机场一度跌停。传言称“国君社服群发的上海机场免税谈判扣点率15-20%，严重降低机场免税业绩”，就此国君社服分析师刘越男发朋友圈澄清“不是我发的”。运舟资本旗下产品因重仓深桑达等股被强平？回应称：谣言近日，有传闻称知名基金经理周应波掌舵的上海运舟资本旗下某产品因重仓深桑达A、太极股份、昆仑万维等股导致净值下跌，以至于被强制平仓。对此，运舟资本相关人士称此传闻系谣言，公司旗下产品并未持有上述股票，也没有设置清盘线。券商投行人士：IPO和再融资的审核有放缓趋势部分行业审核速度减缓较为明显某券商投行人士表示，在当前二级市场震荡加大的背景下，IPO和再融资的审核有放缓趋势，尤其是部分行业的审核速度减缓较为明显。证监会：养老金、保险资金和银行理财资金等中长期资金加快发展权益投资正当其时证监会24日召开机构投资者座谈会。会议提出，将为养老金、保险资金、银行理财资金参与资本市场提供更加有力的支持保障，促进资本市场与中长期资金良性互动。中盐集团：食盐储备供应充足井矿盐和湖盐生产均不受日本核污染影响中盐集团24日发布声明称，当前我国的食盐产品结构占比为井矿盐87%、海盐10%、湖盐3%，井矿盐和湖盐生产均不受日本核污染影响。中盐集团在全国有完善的产销企业布局，食盐储备供应充足。英伟达第二财季营收和业绩展望均远高于预期英伟达第二财季营收135.1亿美元，远高于市场预期；公司批准额外的250亿美元股票回购计划。软银旗下的芯片设计公司ARM向美国证交会提交IPO申请软银旗下芯片设计公司ARM周一向美国证交会提交IPO申请，申请以“ARM”的代码在纳斯达克上市。

金融界2023-08-27

Arthur Hayes：摆脱美国的通货膨胀为什么说美联储注定会失败？

可能会被阻止的情况下），准备金要求是由金融监管机构决定的监管决定。它可以快速实施，假设能够受到财政政策的压力影响的监管机构拥有改变政策的权力。在美国的情况下，决定是否要求储备保持对存款的储备以及是否支付利息取决于美联储董事会的决定。” 美联储不像被选出来的代表那样向公众负责。它可以无需选民批准而随心所欲地行事。民主是很好的，但有时独裁更快更强。其次，由于许多人对通货膨胀税的概念不熟悉（特别是在没有经历过高通货膨胀的社会），他们并不知道他们实际上正在支付它，这使其在政治家中非常受欢迎。金融去中介化金融去中介化是指现金因为微不足道的收益率而流出银行体系，转向替代品。银行家们想出了各种新颖的方法，以为客户提供更高收益率的产品，只要费用可观。有时，监管机构对这种“创新”并不满意。财政主导在美国越南战争时期曾经发生过。为了在高通货膨胀面前保持利率稳定，美国监管机构对银行实施了存款利率上限。作为回应，美国银行在伦敦以外的地方，大多在伦敦，建立了分行，不受美国银行监管机构的控制，这些分行可以自由为存款人提供市场利率。于是，欧洲美元市场诞生了，它及其相关的固定收益衍生品成为世界上交易量最大的金融市场。有趣的是，通常努力控制某事的努力往往会导致一个更大、更难控制的怪兽的产生。直到今天，美联储和美国财政部几乎无法完全理解美国银行为保护其盈利能力而被迫创造的欧洲美元市场的所有细微之处。类似的情况也会发生在加密领域。这些大型传统金融中介机构，如银行、经纪公司和资产管理公司的负责人，是地球上最聪明的人之一。他们的整个工作就是提前预测政治和经济趋势，并调整他们的业务模式以便在未来生存和繁荣。例如，杰米·戴蒙（Jamie Dimon）多年来一直强调美国政府债务负担和财政支出习惯的不可持续性。他和他的同类们知道一个清算即将到来，结果将是他们金融机构的盈利能力将被牺牲，以资助政府。因此，他们必须在今天的货币环境中创造一些类似于 20 世纪 60 年代和 70 年代的欧元市场的新东西。我相信加密货币是答案的一部分。美国和西方国家对加密货币进行的持续打压主要是针对非传统金融圈子的运营方，使他们难以开展业务。请思考一下：Winklevii（两位高大、英俊、哈佛教育、科技亿万富翁男子）——他们为什么不能在美国获得比特币 ETF 的批准，但似乎黑石集团老态龙钟的拉里·芬克（Larry Fink）却将顺风顺水？其实，加密货币本身从来不是问题——问题在于谁拥有它。现在明白了吗，为什么银行和资产管理公司突然对加密货币热衷，就在他们的竞争对手垮台后不久？他们知道政府即将进军他们的存款基础（即前面提及的削弱银行），他们需要确保对通货膨胀的唯一可用的解药，即加密货币，处于他们的控制之下。传统金融（TradFi）银行和资产管理公司将提供加密货币交易所交易基金（ETF）或类似类型的管理产品，以客户的法定货币交换加密货币衍生品。基金经理可以收取极高的费用，因为他们是唯一一个允许投资者轻松地将法定货币兑换为加密货币金融回报的玩家。如果在未来几十年里，加密货币对货币系统产生的影响比欧元市场还要大，那么传统金融可以通过成为其多万亿美元存款基础的加密门户，收回由于不利的银行监管所造成的损失。唯一的问题是，传统金融已经在创造了对加密货币的负面印象，以至于政治家们实际上相信了这一点。现在，传统金融需要改变叙述方式，以确保金融监管机构为他们提供控制资本流动的空间，因为联邦政府在对银行存款人实施这种隐性通货膨胀税时需要这样做。银行和金融监管机构可以轻松地通过限制任何提供加密货币金融产品的实物赎回来找到共同的基础。这意味着持有任何这些产品的人将永远无法兑换和收到实体加密货币。他们只能兑换并接收美元，这些美元将立即被重新投入到银行体系中。更深层次的问题是，在传统金融系统内部可能会涌入数万亿美元的金融产品的情况下，我们是否能够保持中本聪的价值观。拉里·芬克对去中心化并不在意。像黑石、Vanguard、富达等资产管理公司对比特币改进提案会产生什么影响呢？例如，提高隐私性或抵制审查的提案？这些大型资产管理公司将急于提供跟踪公开上市的加密货币挖矿公司指数的 ETF。很快，矿工们会发现这些大型资产管理公司将控制其股票的大投票权，并影响管理决策。我希望我们能够保持对我们的创始者的忠诚，但魔鬼正在等待，提供了许多人无法抵挡的引诱。交易计划相关现在的问题是如何调整我的投资组合，坐稳不动，等待财政主导力量推动卡洛米里斯博士所描述的政策处方生效。目前，现金是一个不错的选择，因为从广义上讲，只有科技巨头和加密货币在财务回报方面击败了它。我必须糊口，不幸的是，持有科技股或大部分加密货币基本上不会为我带来收入。科技股不支付股息，也没有无风险的比特币债券可供投资。在我的法定备用资金上获得近 6% 的收益率非常好，因为我可以支付生活费用，而不需要出售或借贷我的加密货币。因此，我将继续持有我当前的投资组合，其中包括法定货币和加密货币。我不知道美国国债市场何时会崩溃，迫使美联储采取行动。鉴于政治要求美联储继续提高利率并减少其资产负债表，可以合理地假设长期利率将继续上升。10 年期美国国债收益率最近突破了 4% ，收益率处于本地高位。这就是为什么加密货币等风险资产受到打击的原因。市场认为，较高的长期利率对无限期资产（如股票和加密货币）构成了威胁。 Felix 在他最近的笔记中预测了即将发生的各类资产，包括加密货币在内的严重市场调整。他的观点还是值得重视的。我必须能够赚取收入，并且能够应对加密货币的市场波动。我的投资组合正是为此而准备的。我相信我有正确的未来预测，因为美联储已经表示银行准备金余额必须增长，可以预见，银行业对此并不满意。美国国债长期收益率的上升是市场结构深层次腐化的症状。中国、石油出口国、日本、美联储等不再出于各种原因购买美国国债。在通常的买家罢工的情况下，谁会以低收益率购买美国财政部未来几个月必须出售的数万亿美元的债务？市场正朝着卡洛米里斯博士预测的情景前进，最终可能出现一次失败的拍卖，迫使美联储和财政部采取行动。市场还没有意识到，美联储越快失去对美国国债市场的控制，就越快恢复降息和量化宽松。今年早些时候，美联储通过在几个交易日内扩大资产负债表数百亿美元来放弃货币紧缩，以“拯救”银行系统免受各地区银行违约的影响，这已经证明了这一点。一个不正常的美国国债市场对于有限供应的风险资产，如比特币，是有益的。但这不是投资者传统上培训他们思考法定无风险收益债券与法定货币风险资产之间关系的方式。我们必须走下坡路才能走向上。我不打算与市场抗衡，只是坐稳并接受这种流动性补助。我还认为，某个时候，更多的投资者会进行计算，意识到美联储和美国财政部合并每个月向富有的储户分发数十亿美元。这笔钱必须流向某个地方，其中一部分将流向科技股和加密货币。尽管主流金融媒体可能会在与加密货币价格大幅下跌相关的问题上发出灾难性的声音，但有很多现金需要在有限供应的金融资产（如加密货币）中找到合适的投资对象。虽然有些人认为比特币价格会再次跌破 2 万美元，但我倾向于认为我们在第三季度初期将围绕 2.5 万美元徘徊。加密货币能否经受住这场风暴将直接与新利息收入者的利息收入数量相关。我不会害怕这种加密货币的弱点，我将拥抱它。因为我在这部分投资组合中没有使用杠杆，所以我不在意价格出现大幅下跌。通过使用算法策略，我将耐心地购买几种我相信在牛市回归时会表现出色的“山寨币”。来源：金色财经

金色财经2023-08-26

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