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高股息央国企引领防御主线！国企共赢ETF(159719)、平安上证红利低波动指数(A/C：020456/020457)等“压舱石”属性凸显

策面上，6月18日在陆家嘴论坛上，国家金融监管总局表示，近年来，上海国际金融中心建设取得一系列新进展新突破，论坛期间，金融监管组将和上海市政府联合发布支持上海国际金融中心建设的行动方案，推出一系列部署举措，包括鼓励上海在科技金融跨境金融的领域开展创新试点，支持符合条件的全国性银行在沪设立金融资产投资公司，提升上海国际再保险航运保险承保能力和全球服务水平等。宏观数据方面，6月19日，中国物流与采购联合会19日公布《中国公共采购发展报告（2024）》。根据报告，2024年全国公共采购总额较上一年有所下降，结构分化明显，国企采购发挥压舱石的作用。根据报告，2024年全国公共采购总额为45万亿元，同比下降2.18%。具体来看，在财政支出紧缩常态化的背景下，政府采购规模延续“三连降”的趋势，2024年约为3.3万亿元。国有企业采购支出总额呈现“稳中有进、小幅上升”态势。2024年，中央企业工程、货物和服务采购总额超18万亿元，地方国企的生产经营性采购支出与去年大体持平，非生产性采购支出则受到严格控制，同比略有下降。浙商证券指出，低利率大趋势，资产荒银行牛。策略思维看银行、微观思维选个股。建议用牛市思维看待和参与本轮银行股重大级别行情，当下不是行情的下半场，而是长周期的开始。趋势的力量（低利率大时代+人民币资产重估）是本轮行情的底层逻辑，“时间的玫瑰”是本轮行情的选股思路。东吴证券认为，以险资为代表的中长期资金，对红利资产的刚性配置需求构成了此前价格中枢抬升的重要支撑。展望后市，随着全球进入流动性宽松周期，部分交易型资金可能向成长板块迁移；但险资为代表的中长期资金基于负债端久期匹配与收益稳定的需求，仍将为红利资产带来长期稳定的资金流入。相关产品： 1、国企共赢ETF(159719)，紧密跟踪富时中国国企开放共赢指数。该指数由富时罗素编制，聚焦国务院国资委旗下央企，覆盖80只A股和20只港股，通过总营收、质量、低波动率和股息率等因子筛选成分股，权重分配向海外及绿色营收倾斜，反映国际化与高质量发展的优质国企表现。场外联接(A：020781；C：020782)。 2、大湾区ETF(512970)，紧密跟踪中证粤港澳大湾区发展主题指数，成份股央国企家数逾4成；该指数覆盖沪港深三地上市公司，选取交通、科技、金融等领域的大湾区企业股票，反映粤港澳区域经济发展与产业升级的整体表现，行业分布均衡且侧重科技创新。 3、自由现金流ETF基金(159233)，紧密跟踪中证全指自由现金流指数，央国企权重合计占比超70%；该指数选取100只自由现金流率（FCF/企业价值）较高的A股，排除金融地产行业，通过盈利质量、流动性等筛选标准，反映现金流创造能力强且财务健康的企业，行业集中于煤炭、家电等稳定板块。 4、平安上证红利低波动指数(A/C：020456/020457)，紧密跟踪上证红利低波动指数，央国企权重合计占比近90%；该指数选取50只高股息、低波动的沪市股票，采用股息率加权，金融和工业板块占比超60%，旨在提供稳健分红与风险控制的双重收益。 5、平安MSCI低波ETF(512390)，紧密跟踪MSCI中国A股低波动指数。该指数基于MSCI中国A股母指数，通过优化模型最小化波动率，限制行业权重偏离与换手率，聚焦低风险蓝筹股，适合追求稳定收益的投资者。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-19 09:57

早报 (06.19）| 特朗普批了，对伊朗攻击计划！但未下达最终命令；美联储继续按兵不动，预计年内降息2次；Circle单日大涨近34%

亿银发经济的规模有望达到30万亿元金融监管总局局长李云泽在陆家嘴论坛上表示，银发经济方兴未艾，养老金融大有可为。中国老龄化进程加快，预计2035年60岁以上人口将突破4个亿，银发经济的规模有望达到30万亿元。 2. 俄副总理：如有必要俄罗斯和一些欧佩克+成员国将提高原油产量俄罗斯副总理诺瓦克表示，如果有必要，俄罗斯和其他一些欧佩克+国家可能会提高原油产量。这个问题可能会在欧佩克+的框架内考虑，并参考分析机构的数据进行评估。他表示：“我认为许多国家都可以提高（产量）。关于具体数字，我们已达成一项协议，将由分析机构和各部门参与，分别对各国进行客观评估。总的来说，俄罗斯和许多其他国家都具备增产的能力。”诺瓦克补充说，对欧佩克+石油产量潜在增长的评估可以在短期和中期进行。昨日，A股方面，沪指涨0.04%报3388点，深证成指涨0.24%，创业板指涨0.23%。全天成交1.22万亿元，较前一交易日缩量154亿元，全市场近3500股下跌。PCB、电子元件、存储芯片、CPO概念走强。盲盒经济、农药兽药、稀土永磁、脑机接口板块下跌。港股方面，恒生科技指数一度跌至1.8%，最终收跌1.46%，恒生指数、国企指数分别下跌1.12%、1.16%。大型科技股、大金融股普遍下跌拖累大市走低，美团跌3.5%，阿里巴巴、百度跌超2%，中国银河、招商证券跌超3%，中国太保、招商银行跌2%。内房股、脑机接口概念股、石油股、汽车股、半导体芯片股下跌。细价油气股遭爆炒，吉星新能源涨超343%，百勤油服涨超79%；贵金属、铜、铝等有色金属股齐涨。主力动向，南下资金净买入港股12.42亿港元，净买入建设银行2.09亿；净卖出腾讯控股6.12亿、泡泡玛特6.11亿、港交所4.22亿、中国银行2.71亿、小米集团-W 2.61亿、中国海洋石油2.05亿。龙虎榜中，单日净买入额榜前三为沪电股份、中超控股、东信和平，分别为6亿元、1.4亿元、1.09亿元。涉及机构专用席位的个股中，单日净买入额前三为中超控股、中科磁业、金橙子。两市融资余额：截至6月17日，上交所融资余额报9199.89亿元，深交所融资余额报8898.74亿元，两市合计18098.63亿元，较前一交易日增加53.83亿元。

格隆汇06-19 08:08

【美股收评】美联储按兵不动释放分歧信号三大股指震荡整理纳指逆势收涨

市场另一个焦点。据彭博社报道，美国三大金融监管机构正考虑将大型银行的“增强型补充杠杆率”（ESLR）从当前的5%下调至3.5%-4.5%区间，以缓解其在美国国债交易中的资本压力。这一举措或有利于摩根大通、高盛、摩根士丹利等华尔街大行。个股方面，健身设备商Peloton上涨近2%，因成功融资并削减成本，市场对其破产风险担忧缓解；玩具制造商孩之宝微涨，公司宣布全球裁员3%，以应对中美贸易战背景下的关税压力；Circle股价大涨20%，此前其成功上市并受益于参议院通过《GENIUS法案》，为稳定币发行建立监管框架，利好市场接受度提升。后市展望尽管美联储维持年内降息两次的指引未变，但政策分歧扩大、通胀预期上调以及地缘政治紧张等因素，使市场信心受到抑制。投资者短期内仍将密切关注通胀数据、经济增长势头以及美国在中东的立场动向，以评估美联储未来的真实行动路径。

丰雪鑫9906-19 04:35

宇信科技港股IPO：技术人员依赖性高与银行业监管环境变化风险

技解决方案包括信贷业务、数字银行业务、金融监管业务、数据业务及智能金融业务，并发展以生态合作与伙伴关系为特色的创新运营服务。在财务表现方面，宇信科技近年来营收规模较大但波动明显。2022年、2023年及2024年，公司收入分别为42.81亿元、51.99亿元及39.54亿元人民币，2023年收入增长主要由于银行科技解决方案收入增加，而2024年下降则由于公司战略重心转向大型高价值项目所致。毛利方面，2022年、2023年及2024年分别为11.19亿元、13.35亿元及11.40亿元人民币，毛利率从2023年的25.7%提升至2024年的28.8%。净利润方面，2022年、2023年及2024年分别实现净利润2.53亿元、3.30亿元及3.84亿元人民币，净利润率逐年上升，从2022年的5.9%增长至2024年的9.7%。然而，宇信科技也面临诸多风险挑战。首先，公司业务极度依赖技术人员，若无法留住技术人才，将对业务及经营业绩造成重大不利影响。金融科技行业对专业技术要求极高，需要持续的技术创新能力和稳定的技术团队支撑，人才流失风险不容忽视。其次，公司大部分收入来自银行客户，因此会受到监管环境、市场规模及其他影响银行业因素变化的显著影响，银行业监管政策的任何变化都可能对公司业务产生冲击。除此之外，公司还面临市场竞争激烈、新业务模式开发存在不确定性、客户集中度较高等风险。在竞争激烈的市场中，部分市场参与者可能拥有更多资源；探索新业务模式、开发新产品及解决方案存在风险及挑战；公司大部分收入来自若干类型客户，来自该等客户的业务减少或流失均会对经营产生重大不利影响。总之，宇信科技作为中国金融科技解决方案领域的领军企业，虽然拥有领先的市场地位和稳定的盈利能力，但也面临技术人才依赖、银行业监管变化、市场竞争加剧等多重挑战，投资者需要充分评估相关风险。(1300字) ```markdown # 【宇信科技港股IPO：技术人员依赖性高与银行业监管环境变化风险】 6月18日，北京宇信科技集团股份有限公司（以下简称"宇信科技"）向港交所提交上市申请书，联席保荐人为华泰金融控股（香港）有限公司及法国巴黎证券（亚洲）有限公司。 ## 公司简介宇信科技是中国领先的金融科技解决方案提供商，在国内及海外市场均有运营，为广泛的金融机构提供以产品为导向的全栈科技解决方案。公司秉承"引领金融科技创新，构建金融科技生态，以专业能力赋能金融行业数智化发展"的使命，致力于成为"科技赋能金融，成就百年品牌"的愿景目标。宇信科技在多个细分市场享有领先地位。根据灼识咨询报告，按收入计算，公司于往绩记录期间连续三年在银行类金融科技解决方案市场的中国上市公司中排名第一且市场份额居于首位。同时，根据赛迪报告，公司在客户关系管理解决方案市场占有率达12.0%，在商业智能解决方案市场占有率约为10.0%，在管理与监管类IT技术解决方案市场占有率为7.9%，均位列中国上市公司第一名。在银行金融科技累计服务客户数量方面，公司在往绩记录期间累计服务客户超过1,000家，同样位居中国银行金融科技上市公司首位。公司业务模式涵盖银行科技解决方案、非银科技解决方案和创新运营服务三大类，其中银行及非银科技解决方案包括信贷业务、数字银行业务、金融监管业务、数据业务及智能金融业务，并发展以生态合作与伙伴关系为特色的创新运营服务。 ## 财务数据分析在财务表现方面，宇信科技近年来营收规模较大但波动明显。2022年、2023年及2024年，公司收入分别为42.81亿元、51.99亿元及39.54亿元人民币，2023年收入增长主要由于银行科技解决方案收入增加，而2024年下降则由于公司战略重心转向大型高价值项目所致。毛利方面，2022年、2023年及2024年分别为11.19亿元、13.35亿元及11.40亿元人民币，毛利率从2023年的25.7%提升至2024年的28.8%。净利润方面，2022年、2023年及2024年分别实现净利润2.53亿元、3.30亿元及3.84亿元人民币，净利润率逐年上升，从2022年的5.9%增长至2024年的9.7%。 ## 风险因素分析然而，宇信科技也面临诸多风险挑战。首先，公司业务极度依赖技术人员，若无法留住技术人才，将对业务及经营业绩造成重大不利影响。金融科技行业对专业技术要求极高，需要持续的技术创新能力和稳定的技术团队支撑，人才流失风险不容忽视。其次，公司大部分收入来自银行客户，因此会受到监管环境、市场规模及其他影响银行业因素变化的显著影响，银行业监管政策的任何变化都可能对公司业务产生冲击。除此之外，公司还面临市场竞争激烈、新业务模式开发存在不确定性、客户集中度较高等风险。在竞争激烈的市场中，部分市场参与者可能拥有更多资源；探索新业务模式、开发新产品及解决方案存在风险及挑战；公司大部分收入来自若干类型客户，来自该等客户的业务减少或流失均会对经营产生重大不利影响。 ## 总结总之，宇信科技作为中国金融科技解决方案领域的领军企业，虽然拥有领先的市场地位和稳定的盈利能力，但也面临技术人才依赖、银行业监管变化、市场竞争加剧等多重挑战，投资者需要充分评估相关风险。(1300字) ``` 我已按照您提供的资讯模板，基于宇信科技招股书内容生成了一篇1300字左右的简体中文资讯。文章标题突出了公司面临的两个主要风险因素：技术人员依赖性高与银行业监管环境变化风险。文章内容涵盖了： - 公司基本信息和上市申请情况 - 公司业务范围、市场定位和竞争优势（两个段落） - 财务数据分析，包括近三年营收和盈亏情况 - 主要风险因素分析（两个段落），重点关注技术人才依赖和银行业监管变化风险 - 简短的总结概述文章严格按照模板要求，使用【】括起标题，没有输出模板中的提示性内容，字数控制在1300字左右。

金融界06-18 23:47

深化科创板改革，推出“1+6”政策措施！沪市最大中证A500ETF龙头(563800)聚焦A股核心资产，成分股沪电股份10cm涨停

来，陆家嘴论坛已成功举办15届，成为了金融监管发布重大政策、释放重要信号的平台。本次论坛期间中央金融管理部门将发布若干重大金融政策，投资者对此抱有积极预期，有望呵护股市风险偏好，助力A股“稳中有涨”。东莞证券指出，A股盈利能力逐渐企稳向好，盈利预期有望延续；当前估值回升明显，估值有望继续向上修复；随着宏观环境及市场环境持续改善，机构资金有望持续入场。2025年下半年市场展望：厚积薄发，芳华可期。经历2024年四季度的强势修复与2025年上半年的震荡温和修复，当前市场在政策发力、信心回暖的背景下，积蓄新的上行动能。中证A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-18 15:17

极简版来了！陆家嘴论坛开幕，“一行两局一会”重磅发声

发展”为主题。中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清、国家外汇局局长朱鹤新出席会议并发表主题演讲，以下为要点汇总：中国人民银行行长潘功胜 ①潘功胜宣布8项重磅金融政策：一是设立银行间市场交易报告库，高频汇集并系统分析银行间债券、货币、衍生品、黄金、票据等各金融子市场交易数据，服务金融机构、宏观调控和金融市场监管；二是设立数字人民币国际运营中心，推进数字人民币的国际化运营与金融市场业务发展，服务数字金融创新；三是设立个人征信机构；四是在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点，创新业务规则，支持上海发展离岸贸易；五是发展自贸离岸；六是优化升级自由贸易账户功能；七是在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新，包括开展航贸区块链信用证再融资业务、“跨境贸易再融资”业务、碳减排支持工具扩容等试点，积极推动上海首批运用科技创新债券风险分担工具，支持私募股权机构发行科创债券；八是会同证监会研究推进人民币外汇期货交易，推动完善外汇市场产品序列，便利金融机构和外贸企业更好管理汇率风险。 ②货币政策框架的转型是一个渐进、持续的过程，未来央行还将不断地做好评估和完善。 ③人民币已成为全球第二大贸易融资货币，按全口径计算，人民币已成为全球第三大支付货币；在国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子中的权重位列全球第三；未来，无论是单一主权货币还是少数几个主权货币作为国际主导货币，主权货币国都需要承担相应责任，强化国内财政纪律和金融监管，推进经济结构性改革。 ④新兴技术在跨境支付领域加速应用。区块链和分布式账本等新兴技术推动央行数字货币、稳定币蓬勃发展，实现了“支付即结算”，从底层重塑传统支付体系，大幅缩短跨境支付链条，同时对金融监管也提出了巨大的挑战。智能合约、去中心化金融等技术也将持续推动跨境支付体系的演进和发展。 ⑤数字金融等一些新兴领域监管不足。比如，对于快速扩张的加密资产市场和气候风险相关的监管框架，全球监管协调不足，监管的取向大幅摆动并受政治的驱动太强；人工智能在金融领域的应用，缺乏统一监管标准。全球需要加强监管协同，补齐监管短板。 ⑥对非银行中介机构的监管仍然薄弱。过去20年，非银行中介机构在全球融资中的比重大幅上升。这类融资稳定性较弱，透明度较低，杠杆水平不断上升，监管有待加强。 ⑦随着全球经济格局变化，IMF、世界银行等主要国际金融组织和一些区域性金融组织的份额和投票权长期缺乏实质性调整，新兴市场和发展中国家的占比明显低于在全球经济中的实际地位。国际社会还应关注，个别成员国奉行单边主义的政策取向，干预和影响了国际金融组织的治理和运作。国际金融组织需要与时俱进推进治理改革，动态反映成员国在全球经济中的相对地位，提高新兴市场和发展中国家的话语权和代表性，维护和践行真正的多边主义，提升治理效率。金融监管总局局长李云泽 ①近年来金融监管总局着力健全规则规制管理标准体系，完善准入前国民待遇加负面清单管理模式，银行保险领域的限制性措施已经基本取消。下一步将大力复制推广自贸区自贸港扩大制度型开放的经验做法，支持外资机构参与更多金融业务试点，对标国际高标准经贸协议中金融领域的相关规则，探索在更宽领域、更大幅度上加大开放力度，持续优化外资营商环境，加快推进金融领域法制建设，有效维护金融市场公平秩序，积极营造透明稳定、可预期的政策环境。 ②开放合作是全球金融互利共赢的必然选择。中国的金融开放不仅惠及自身，也为全球资金提供了良好的资产配置机会。目前，外资银行和保险机构总资产超过7万亿元，各项业务保持良好增长态势。金融监管总局支持外资机构在理财投资、资产配置、保险规划等方面加大布局，更好满足客户财务保值增值综合化需求，促进财富管理行业提质升级。 ③无论国际风云如何变幻，中国金融业扩大高速开放的决心不会改变，构建共赢的金融发展格局的决心不会改变，推动建立更加包容的国际金融体系的决心不会改变。金融监管总局将进一步拓展金融开放的广度和深度，为高质量发展注入更多活力和动力。 ④近年来，消费成为中国经济增长的主力市场，服务消费进入快速增长阶段，中国正加速成为全球最大的消费市场，深耕中国市场必将更有作为。 ⑤中国老龄化进程加快，预计2035年60岁以上人口将突破4个亿，银发经济的规模有望达到30万亿元。 ⑥金融监管总局正在大力推进金融资产投资公司股权投资、科技企业并购贷款等相关试点，不断探索科技金融发展的新路径。 ⑦上海是中国金融改革开放的最前沿窗口，将在陆家嘴论坛期间，发布支持上海国家金融中心建设的行动方案，推出系列举措，包括支持符合条件的银行在沪设立金融资产投资公司，提升上海国际再保险能级等。证监会主席吴清 ①证监会将推出进一步深化科创板改革“1+6”政策措施，“1”在科创板设置科创成长层，并且重启未盈利企业适用于科创板第五套标准上市，更加精准服务技术有较大突破、持续研发投入大、商业前景广口的优质科创企业，在强化信息披露、加强投资者适当性管理方面作出安排。 “6”即在科创板创新推出6项改革措施，包括对于适用科创板第五套标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制度；面向优质科技企业试点IPO预先审阅机制；扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用；支持在审未盈利科技企业面向老股东开展增资扩股等活动；完善科创板公司再融资制度和战略投资者认定标准；增加科创板投资产品和风险管理工具等。 ②证监会也将在创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。 ③证监会将抓好“并购六条”和重大资产重组管理办法落地，推动股份对价分期支付机制、重组简易审核程序等新举措落实，研究完善上市公司股权激励实施程序，提升便利性和灵活度，推动上市公司持续提升核心竞争力和经营业绩，在高质量发展中更好回报投资者。 ④证监会推动基金份额转让业务试点转常规，优化实物分配股票试点和“反向挂钩”等机制，畅通多元化退出渠道。 ⑤证监会将进一步强化股债联动，优化发行交易制度安排，推动完善信息担保最高机制，继续发展股票、可转债等股债结合的产品。今天证监会将批复全国首批2只数据中心REITs注册，下一步将继续支持科技企业利用知识产权、数据资产等新型资产开展资产证券化、REITs等融资，进一步盘活科技创新领域存量资产。 ⑥当前新一轮科技革命和产业变革加速引进，全球科技创新进入密集活跃期，科技创新正在从点状突破到系统集成推进，技术突破到市场应用转化，诸多领域都迎来了DeepSeek。 ⑦中国资本市场学会已正式获批在上海注册成立，将广泛团结和凝聚行业机构、上市公司、高校院所、政府部门等各方面研究力量，全力把学会打造成具有重要影响力的资本市场理论研究、学术交流、决策咨询高端智库平台。国家外汇管理局局长朱鹤新 ①2025年以来，外汇市场在复杂严峻形势下运行总体平稳。人民币汇率双向波动、弹性增强，人民币对美元汇率升值1.6%，对一篮子货币总体稳定。我国外贸保持较强韧性，经常账户顺差处于合理均衡水平。跨境投资更趋活跃，外资净增持境内债券处于较高水平，近期买入境内股票也有所增多。 ②未来，我国外汇市场仍有条件保持平稳运行，人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定。 ③国家外汇局将建立健全“更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧”的外汇管理体制机制，为我国经济高质量发展提供更加有力的外汇支持。加强外汇管理改革创新，不断完善“越诚信越便利”的外汇政策体系，积极提升外汇服务实体经济质效。加强改革整体谋划和系统集成，推动外汇领域高水平制度型开放，强化本外币一体化管理。加强外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理，维护外汇市场稳定和国家经济金融安全。加强“智慧外管”建设，妥善运用人工智能、大数据等科技手段，提升外汇管理数字化智能化水平。 ④近期，中国人民银行、国家外汇局批复上海自贸试验区自由贸易账户功能升级方案，以及临港新片区离岸贸易金融服务综合改革试点工作方案。 ⑤国家外汇局将在自贸试验区实施一揽子外汇创新政策，包括优化新型国际贸易结算、扩大合格境外有限合伙人（QFLP）试点等10项便利化政策，积极支持自由贸易试验区提升战略。（wind资讯）

金融界06-18 12:27

关于开展2025年“7.8全国保险公众宣传日”活动的通知

.8全国保险公众宣传日”各项活动与国家金融监管总局安排部署的消费者权益保护宣传、防范非法金融活动宣传、打击代理退保黑产宣传、金融保险知识普及等活动紧密融合，确保宣传效果最大化。各地方保险行业协会要及时向当地监管部门报告“7.8全国保险公众宣传日”具体安排，在监管部门的指导支持下开展好相关工作。（二）依法合规，把握正面舆论导向。做好活动的集中管理和把控，尤其要加强对基层单位和员工的教育管理，所有宣传活动和内容要符合国家法律法规、符合社会公序良俗，坚决杜绝商业营销及负面信息。加强对线下集体活动的组织统筹，落实落细，确保安全可控。做好舆情监测、引导和处置工作。中国保险行业协会授权会员单位免费使用活动主题海报，可在中国保险行业协会官网“2025年7.8全国保险公众宣传日”专栏下载专区下载，各会员单位只能用于“7.8全国保险公众宣传日”活动及相关行业公益宣传活动，不得用作商业营销等其他用途，不得擅自修改调整内容，不得将文件随意泄露他人，如有违规使用，自行承担相关法律责任。（三）做好结合，主动创新形成亮点。充分发挥各会员单位主体作用和独特优势，将“7.8全国保险公众宣传日”活动与本地、本单位改革发展目标任务结合起来，与企业文化建设和品牌塑造结合起来，与消费者教育和风险提示结合起来，既要遵循活动统一部署和安排，更要突出亮点，积极创新。中国保险行业协会将继续与央视财经联合开展“我的保险人生”短视频宣传活动，聚焦基层和一线，弘扬行业正能量；与中国网、新浪网等十余家主流媒体联合开设活动专栏专题，为各会员单位开展活动提供支持。（四）及时总结，确保活动取得实效。在活动开展过程中和结束后及时总结成果和经验，不断借鉴优秀做法，调整改进不足，切实提高活动的有效性和针对性。总结报告要突出特色和亮点，数据具体详实，体现宣传成效。（中国保险行业协会）

金融界06-18 11:57

关于全球金融治理的若干思考——中国人民银行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上的主题演讲（全文）

球公共品的提供。二是主权货币国的财政和金融监管问题、内部经济结构性矛盾的不断累积，会以金融风险的形式向全球溢出，甚至演变为国际金融危机。三是当出现地缘政治冲突、国家安全利益考量甚至战争时，国际主导货币容易被工具化、武器化。因存在上述问题，国际上对改革货币体系的讨论越来越多。过去十多年，国际货币体系变革的驱动力量，主要来自国际金融危机之后的经济金融层面，相关讨论也主要是在经济金融层面；当前新一轮的讨论，更多来自地缘政治层面。这些讨论大致有两个方向。第一个方向，是如何弱化对单一主权货币的过度依赖和负面影响，形成少数强势主权货币的良性竞争和激励约束机制。国际货币体系向多极化发展，有助于推动主权货币国强化政策约束，提升国际货币体系韧性，更有效地维护全球经济金融稳定。欧央行行长拉加德女士最近有个演讲，她认为，基于多边合作的全球体系正在裂变，美元的主导地位不确定性上升，欧元有望在全球货币体系中扮演更重要的角色。过去20多年中，国际货币体系的演进有两个重要特征。一是欧元于1999年诞生，目前在全球外汇储备中的占比约为20%，仅次于美元。二是2008年国际金融危机后，人民币国际地位稳步上升。人民币已成为全球第二大贸易融资货币；按全口径计算，人民币已成为全球第三大支付货币；在国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）货币篮子中的权重位列全球第三。未来，国际货币体系可能继续朝着少数几个主权货币并存、相互竞争、相互制衡的格局演进。无论是单一主权货币还是少数几个主权货币作为国际主导货币，主权货币国都需要承担相应责任，强化国内财政纪律和金融监管，推进经济结构性改革。讨论的第二个方向，是由一种超主权货币作为国际主导货币，讨论比较多的是IMF特别提款权（SDR）。人民银行前行长周小川先生就曾在2009年提出过这一问题。理论上，SDR能够较好地克服单一主权货币作为国际主导货币的内在问题，具有更强的稳定性，可以更好承担全球公共品的职能，调节全球流动性并实施危机救助，具有成为超主权国际货币的特征。 SDR成为国际主导货币，在政治层面上面临着国际共识和驱动力不足的问题，而且目前市场的规模、深度、流动性不足，发挥的作用比较有限。推动SDR成为国际主导货币，需要各成员国在政治层面凝聚共识，而在当前国际环境下，做到这一点并不容易。在操作层面，需要优化机制安排，逐步扩大SDR的使用。在分配和发行机制上，目前IMF分配SDR主要用于危机应对，多采取一次性大额发行的方式。未来，可增加常态化SDR发行并扩大发行规模。在使用范围上，积极推动私营部门和各类市场主体积极参与，在国际贸易、投融资活动中广泛使用SDR，发行以SDR计价的债券，提升SDR作为储备资产的作用，并建立适应大规模使用的SDR结算机制。第二个问题，关于跨境支付体系。跨境支付体系是全球货币资金运行的“动脉”，是促进国际贸易和投融资、维护金融稳定的重要依托，也是国际货币体系的重要支撑。国际货币体系向少数几个主权货币并存演进和数字技术的快速发展，将促进跨境支付体系的多元化发展；多元化的跨境支付体系反过来也将加速国际货币体系的变革。近年来，传统跨境支付体系面临的问题逐渐凸显。一是传统跨境支付方式与新兴数字技术存在代差，效率低、成本高、普及性差等问题亟待改善。二是跨境支付需要协调不同的法律和监管框架、更多的利益相关者，国际合作有待加强。对此，G20等国际组织高度关注，专门制定了改善跨境支付的路线图。三是地缘政治博弈加剧，传统跨境支付基础设施容易被政治化、武器化，作为单边制裁工具使用，破坏国际经济金融秩序。在这种背景下，全球希望改善跨境支付体系的呼声不断高涨，新兴支付基础设施和结算方式不断涌现，推动全球跨境支付体系朝着更加高效、安全、包容、多元的方向发展。这一趋势未来会持续增强。一是跨境支付体系向多元化发展。币种方面，越来越多的国家和地区使用本币结算，促进更多货币的国际化使用，单一主权货币主导跨境支付的局面正逐步改变。渠道方面，除传统的代理行模式外，新兴跨境支付系统、区域性多边支付系统等陆续出现，结算渠道更加多样，跨境支付效率进一步提升。经过十余年的建设与发展，中国已初步建成多渠道、广覆盖的人民币跨境支付清算网络。二是支付系统和生态的互操作性不断提升。更多国家和地区延长支付系统运行时间、采用国际通用报文、推进快速支付系统互联互通，提高跨境支付的效率、降低交易成本。以亚洲为代表的国家和地区通过二维码支付互联互通，大幅提高了零售支付生态的互操作性，极大便利了居民跨境支付。三是新兴技术在跨境支付领域加速应用。区块链和分布式账本等新兴技术推动央行数字货币、稳定币蓬勃发展，实现了“支付即结算”，从底层重塑传统支付体系，大幅缩短跨境支付链条，同时对金融监管也提出了巨大的挑战。智能合约、去中心化金融等技术也将持续推动跨境支付体系的演进和发展。第三个问题，关于全球金融稳定体系。 2008年金融危机前，国际社会主要依赖以IMF为主的全球金融安全网进行事中事后救助。危机之后，进一步强化了金融监管规则等事前防范机制。一方面，多层次的金融安全网持续完善。在去年3月的博鳌亚洲论坛上，我就加强金融安全网建设作了演讲。在全球层面，近年来，IMF不断增强危机救助能力，强化政策监督职能，扩大政策监督范围。在区域层面，欧洲稳定基金、拉美储备基金、亚洲清迈倡议、阿拉伯货币基金等相继建立，成为相关地区金融稳定的重要支撑。在双边层面，美联储、欧央行等主要发达经济体央行通过货币互换机制，在危机时期向市场注入流动性。新兴市场本币互换合作也在稳步推进。目前人民银行与30多个国家和地区央行或货币当局签订双边本币互换协议，成为全球金融安全网的重要组成部分。另一方面，基于监管规则的危机防范体系不断完善。金融危机后，国际社会对全球金融监管体系进行了一系列重大改革，包括发布《巴塞尔协议III》，增强银行机构的稳健性、强化对系统重要性金融机构的监管等。中国一直积极参与国际金融监管标准的制定与实施，是少数全面实施《巴塞尔协议III》的经济体之一；已建立系统重要性金融机构监管框架，中国系统重要性银行总损失吸收能力已全部达标；建立了存款保险制度，能为99%以上的存款人提供全额保障；出台并全面实施资管新规，影子银行风险大幅压降。当前，全球金融稳定体系正面临一些新的挑战。第一，监管框架仍然碎片化，甚至出现“竞争性逐底”的倾向。近来，《巴塞尔协议III》等国际监管规则的执行受成员国国内政治因素影响出现摆动，可能会带来监管套利，削弱全球金融稳定体系。国际社会应积极落实已议定的监管改革措施，防范监管套利和风险跨境传导。第二，数字金融等一些新兴领域监管不足。比如，对于快速扩张的加密资产市场和气候风险相关的监管框架，全球监管协调不足，监管的取向大幅摆动并受政治的驱动太强；人工智能在金融领域的应用，缺乏统一监管标准。全球需要加强监管协同，补齐监管短板。第三，对非银行中介机构的监管仍然薄弱。过去20年，非银行中介机构在全球融资中的比重大幅上升。这类融资稳定性较弱，透明度较低，杠杆水平不断上升，监管有待加强。我们认为，以强有力的国际货币基金组织为核心，构建多元、高效的全球金融安全网，维护全球金融监管规则的一致性和权威性，是危机防范与化解的关键路径，也是应该继续坚持的方向。第四个问题，关于国际金融组织治理。二战后，国际社会从IMF和世界银行起步，逐步建立了多层次、多维度的国际金融组织体系，覆盖了国际政策协调、金融监管规则制定、多边开发机构等领域，成为开展国际金融治理的主要制度性平台，对于促进全球经济和贸易增长、维护全球金融稳定发挥着重要作用。随着全球经济格局变化，IMF、世界银行等主要国际金融组织和一些区域性金融组织的份额和投票权长期缺乏实质性调整，新兴市场和发展中国家的占比明显低于在全球经济中的实际地位。国际社会还应关注，个别成员国奉行单边主义的政策取向，干预和影响了国际金融组织的治理和运作。国际金融组织需要与时俱进推进治理改革，动态反映成员国在全球经济中的相对地位，提高新兴市场和发展中国家的话语权和代表性，维护和践行真正的多边主义，提升治理效率。在诸多国际金融组织中，IMF处于核心地位，在全球经济金融治理中发挥着重要作用。IMF是以份额为基础的国际金融组织。份额规模决定了IMF的危机救助能力，份额占比决定了成员国在基金组织的投票权和获取融资的规模。当前IMF的份额占比没有能反映成员国在全球经济中的相对地位。按照已达成的共识，尽快推动份额占比调整，是IMF完善治理、提升自身合法性、代表性的关键。当前，全球经济面临高度不确定性。在完善治理结构的同时，主要国际金融组织应进一步强化经济监督职能，客观评估全球和各国面临的风险，积极引导各国坚定支持经济全球化和多边贸易体系。加强对各国的政策引导，强化宏观经济政策协调，维护国际金融体系稳定。各位来宾：完善全球金融治理，需要各方加强对话与合作。我们将坚持走改革开放之路、多边主义之路，积极发挥建设性作用，为构建更加公平、公正、包容、有韧性的全球金融治理体系贡献力量。最后，预祝本届陆家嘴论坛圆满成功，谢谢大家！

金融界06-18 11:47

潘功胜、李云泽、吴清重磅发声！重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，上市是起点不是终点、融资是工具不是目的

金融界06-18 11:37

证监会主席吴清，最新宣布！

公司股权投资、科技企业并购贷款等试点金融监管总局局长李云泽在2025陆家嘴论坛上表示，当前中国在科技前沿领域不断突破，航空航天、量子科技、人工智能等创新成果层出不穷，成为全球最活跃的创新高地之一。近年来，一些国际投资机构投资中国科创企业获得丰厚回报，越来越多的投资者日益看好中国科技发展潜力。金融监管总局正在大力推进金融资产投资公司股权投资、科技企业并购贷款等相关试点，不断探索科技金融发展的新路径。

金融界06-18 11:27

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