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市场周评：PCE的“定心丸”效应没能顶住双重风险暴击重磅数据云集但能否如期到来？

在纽约经济俱乐部发表讲话澳洲联储公布金融稳定评估报告印度央行公布利率决议欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话克利夫兰联储主席梅斯特在芝加哥支付研讨会上致简短开幕词里奇蒙德联储主席巴尔金就经济前景发表讲话假期预告：中国因国庆节假期休市周五(10月6日) 美国9月季调后非农就业人口变动(千人) 美国9月失业率加拿大9月就业人口变动(千人) 加拿大9月失业率

凉狮2023-09-30

会员

【黄金收市】双拳不敌四手，黄金价格创今年2月以来最糟糕月度表现

现金收入年率(%) (同比) 澳洲联储金融稳定评估报告英国Halifax季调后房价指数年率(%) (同比) (九月) 德国季调后制造业订单月率(%) (月度环比) (八月) 法国经常帐(欧元) (八月) 日本外汇储备(美元) (九月) 美国政府就业人数(人) (九月) 美国季调后制造业就业人口变动(人) (九月) 美国季调后非农就业人口变动 (九月) 美国失业率 (九月) 加拿大就业人数变动(人) (九月) 加拿大失业率 (九月) 美国当周贝克休斯石油钻井总数(口) 2023年10月7日星期六美联储理事沃勒(Christopher Waller)讲话美国消费信贷(美元) (八月) 日本外汇储备(美元) 中国外汇储备(美元) (九月)

慧宣鑫语2023-09-30

一篇文章搞懂政府关门可能引发重大金融危机的多种方式

统性压力增加。 Petrou 表示，“金融稳定在某种程度上依赖于关键的金融基础设施，特别是支付、结算和清算领域，而这些基础设施中的大量内容正在银行业监管机构的监管范围之外。” 关门期间，联邦银行监管机构，包括联邦储备系统、联邦存款保险公司和美国货币监察长办公室，将保持全面功能，因为它们的资金不是通过国会正常拨款程序获得的，而是通过对银行和其他手段收取费用来获得的。但其他金融监管机构，包括证券交易委员会和商品期货交易委员会，在政府关门情况下将以最低限度的工作人员运营。这些机构监管着金融市场工具，这些工具已被金融稳定监督部指定为金融市场正常运行的关键基础设施。它们包括芝加哥商品交易所和托管信托公司等组织。 Petrou警告，政府关门将是精明或国家支持的不良行为者发动网络攻击的一个机会。 “财政部、国防部、中央情报局等许多机构必须减少到核心人员，” Petrou说。“我们只能希望这些核心人员将继续执行关键的金融基础设施安全所需的24小时全天候网络安全和相关监控。” 联邦存款保险公司主席Martin Gruenberg在9月20日的演讲中承认，与过去相比，核心银行监管机构对金融体系中的风险了解较少，原因是非银行金融部门，包括对冲基金、货币市场基金和非银行贷款机构的快速增长。而证券交易委员会将以“骨干工作人员”运营，委员会主席Gary Gensler在周三的国会听证会上表示，在监管的范围内，这些实体大多受到证券交易委员会等市场监管机构的监管。 Petrou还警告说，美国国债市场最近出现的脆弱性，包括流动性较低和买卖价差较宽，可能会加剧，因为全球投资者对美国国会的能力不太有信心。政府关门期间，将有数百万美国政府雇员可能在政府关门期间不领工资。Petrou表示，最终对GDP的冲击可能不会很大，因为联邦工人通常会在政府关门结束后得到补偿。 “但已经有60%的美国人生活靠工资发工资，而我们知道2018年关门期间政府工人失去了租金和抵押贷款付款，”她说。“这可能会削弱更脆弱的金融机构，特别是非银行在线放贷机构。”

金融界2023-09-30

一篇文章搞懂政府关门可能引发重大金融危机的多种方式

统性压力增加。 Petrou 表示，“金融稳定在某种程度上依赖于关键的金融基础设施，特别是支付、结算和清算领域，而这些基础设施中的大量内容正在银行业监管机构的监管范围之外。” 关门期间，联邦银行监管机构，包括联邦储备系统、联邦存款保险公司和美国货币监察长办公室，将保持全面功能，因为它们的资金不是通过国会正常拨款程序获得的，而是通过对银行和其他手段收取费用来获得的。但其他金融监管机构，包括证券交易委员会和商品期货交易委员会，在政府关门情况下将以最低限度的工作人员运营。这些机构监管着金融市场工具，这些工具已被金融稳定监督部指定为金融市场正常运行的关键基础设施。它们包括芝加哥商品交易所和托管信托公司等组织。 Petrou警告，政府关门将是精明或国家支持的不良行为者发动网络攻击的一个机会。 “财政部、国防部、中央情报局等许多机构必须减少到核心人员，” Petrou说。“我们只能希望这些核心人员将继续执行关键的金融基础设施安全所需的24小时全天候网络安全和相关监控。” 联邦存款保险公司主席Martin Gruenberg在9月20日的演讲中承认，与过去相比，核心银行监管机构对金融体系中的风险了解较少，原因是非银行金融部门，包括对冲基金、货币市场基金和非银行贷款机构的快速增长。而证券交易委员会将以“骨干工作人员”运营，委员会主席Gary Gensler在周三的国会听证会上表示，在监管的范围内，这些实体大多受到证券交易委员会等市场监管机构的监管。 Petrou还警告说，美国国债市场最近出现的脆弱性，包括流动性较低和买卖价差较宽，可能会加剧，因为全球投资者对美国国会的能力不太有信心。政府关门期间，将有数百万美国政府雇员可能在政府关门期间不领工资。Petrou表示，最终对GDP的冲击可能不会很大，因为联邦工人通常会在政府关门结束后得到补偿。 “但已经有60%的美国人生活靠工资发工资，而我们知道2018年关门期间政府工人失去了租金和抵押贷款付款，”她说。“这可能会削弱更脆弱的金融机构，特别是非银行在线放贷机构。”

丰雪鑫992023-09-30

【原油收市】多头情绪继续增加，原油价格盘踞90美元/桶以上

现金收入年率(%) (同比) 澳洲联储金融稳定评估报告英国Halifax季调后房价指数年率(%) (同比) (九月) 德国季调后制造业订单月率(%) (月度环比) (八月) 法国经常帐(欧元) (八月) 日本外汇储备(美元) (九月) 美国政府就业人数(人) (九月) 美国季调后制造业就业人口变动(人) (九月) 美国季调后非农就业人口变动 (九月) 美国失业率 (九月) 加拿大就业人数变动(人) (九月) 加拿大失业率 (九月) 美国当周贝克休斯石油钻井总数(口) 2023年10月7日星期六美联储理事沃勒(Christopher Waller)讲话美国消费信贷(美元) (八月) 日本外汇储备(美元) 中国外汇储备(美元) (九月)

慧宣鑫语2023-09-30

美联储拥抱资产通证化？最新揭示数字资产与传统资产的微妙交织

证化的变革力量，强调了其潜在的好处和对金融稳定的影响。正如论文所阐明的，通证化是为非Crypto资产（通常称为参考资产）创建“数字化身”的过程。这种创新方法将数字资产生态系统与传统金融体系交织在一起，形成了一个复杂的联系网。随着股票、债券、房地产和大宗商品等RWA进行通证化，它们将获得利用区块链优势的能力。论文中探讨的一个值得注意的方面是，随着通证化资产的发展势头和规模的扩大，它们可能会成为成为“传导体”，将Crypto市场的波动性传递到通证的参考资产市场。这种关联性可能会对数字和传统金融市场产生深远的影响。美联储的这篇论文还强调了通证化的两个主要优势。首先，它降低了投资者进入传统上难以渗透的市场的门槛。其次，它显著提高了这些市场的流动性，促进了更高效的资产交易和配置。尽管这一领域有着相当大的潜力，不过该论文并没有回避与通证化相关的潜在金融稳定风险。虽然通证化仍处于萌芽阶段，但美国央行的研究人员认为，它有可能成为Crypto生态系统中更重要的组成部分。他们认为，通证化的成功在于它能够简化更广泛用户的市场准入，从而增加流动性，并有可能提高整体市场的稳定性。美联储对通证化的探索凸显了区块链技术在金融领域日益重要的地位。随着通证化的不断发展，它可能为创建一个更包容和流动性强的金融生态系统铺平道路。然而，监管机构和市场参与者必须保持警惕，因为Crypto资产与传统市场之间的关联性给金融稳定带来了新的挑战。美联储关于通证化的论文是了解这一新兴技术潜在利益和风险的重要一步，这是朝着创造一个更包容、更易获取的金融环境迈出的大胆一步。随着Crypto领域的不断发展，政策制定者、投资者和市场参与者必须随时了解并适应这些变革性变化，最终塑造金融市场的未来。来源：金色财经

金色财经2023-09-28

中国突传重大消息！彭博:中国启动1370亿美元计划以应对地方政府融资平台债务风险

制的融资平台出现意外违约的风险也增加了金融稳定风险。东方金诚首席分析师王青对中国内地媒体财联社表示，内蒙古本次发行的三期再融资债应属于“一揽子化债方案”以来特殊再融资债券整体安排的一部分，预计假期后其他省份也会陆续开始发行，发行额度有可能超过1.5万亿元人民币。9月中旬，央行降准释放流动性一定程度上可能也是为再融资债的发行准备流动性，此外，低利率环境也将有助于地方债发行。官方媒体《证券时报》(Securities Times)周四的一篇头版报道称，鉴于新的地方政府特别债券的发行逐渐减少，目前是解决债务问题的“好时机”。中国政府希望各地区在9月底前发行完今年剩余的这些债券。这些债券主要用于为基础设施建设融资。《证券时报》的报道还提到，中国央行最近下调银行存款准备金率，是解决债务问题的另一个积极进展，因为此举旨在保持充足的流动性。文章称，特殊再融资债券一经启用，势必得到更多地方政府的“青睐”。本次“偿还拖欠企业账款”再融资债券的发行，也表明日后发行的特殊再融资债券可能出现更多的资金用途。与此同时，内蒙古再融资债券的大规模发行表明，该地区要么动用了往年未使用的配额，要么是中央政府重新分配了原本分配给其他省份的配额。《证券时报》称：“面对庞大的地方存量隐性债务，重启发行特殊再融资债券不会是唯一的化债措施，更意味着本轮化债工作序幕徐徐展开，来自金融机构、地方国企的多方支持有望配合一揽子化债方案的统筹，在日后悉数登场。” 建设项目中国地方政府表外债务，或称隐性债务，大多集中在地方政府融资平台(LGFV)上，这些平台是为道路和保障房等建设项目融资而设立的。这类企业虽然是国有企业，但往往以接近市场利率、期限较短的方式借款。债务互换计划将把债务负担转移给地方政府，但利率较低，期限较长。彭博社早些时候报道称，当局已经确定了12个省市为“高风险”地区，这些地区将提供更多支持，包括贵州、湖南、吉林、安徽以及天津市。 (截图来源：彭博社) 与地方政府融资平台债务总额(国际货币基金组织预计今年将达到66万亿元人民币)相比，计划发行的再融资债券总额较小。但彭博社指出，该计划的宣布，已促使中国投资者对地方政府融资平台债券产生兴趣，因为这些平台能够以低于今年早些时候的利率发行大量债券。一些经济学家呼吁采取更多措施。中银国际(Bank of China International)首席经济学家徐高本周在网上发表评论称，最近针对地方政府债务的政策是“应急措施”，没有触及“核心问题”。

tqttier 2评论2023-09-28

美联储拥抱资产通证化？最新论文揭示数字资产与传统资产的微妙交织

证化的变革力量，强调了其潜在的好处和对金融稳定的影响。正如论文所阐明的，通证化是为非Crypto资产（通常称为参考资产）创建“数字化身”的过程。这种创新方法将数字资产生态系统与传统金融体系交织在一起，形成了一个复杂的联系网。随着股票、债券、房地产和大宗商品等RWA进行通证化，它们将获得利用区块链优势的能力。论文中探讨的一个值得注意的方面是，随着通证化资产的发展势头和规模的扩大，它们可能会成为成为“传导体”，将Crypto市场的波动性传递到通证的参考资产市场。这种关联性可能会对数字和传统金融市场产生深远的影响。美联储的这篇论文还强调了通证化的两个主要优势。首先，它降低了投资者进入传统上难以渗透的市场的门槛。其次，它显著提高了这些市场的流动性，促进了更高效的资产交易和配置。尽管这一领域有着相当大的潜力，不过该论文并没有回避与通证化相关的潜在金融稳定风险。虽然通证化仍处于萌芽阶段，但美国央行的研究人员认为，它有可能成为Crypto生态系统中更重要的组成部分。他们认为，通证化的成功在于它能够简化更广泛用户的市场准入，从而增加流动性，并有可能提高整体市场的稳定性。美联储对通证化的探索凸显了区块链技术在金融领域日益重要的地位。随着通证化的不断发展，它可能为创建一个更包容和流动性强的金融生态系统铺平道路。然而，监管机构和市场参与者必须保持警惕，因为Crypto资产与传统市场之间的关联性给金融稳定带来了新的挑战。美联储关于通证化的论文是了解这一新兴技术潜在利益和风险的重要一步，这是朝着创造一个更包容、更易获取的金融环境迈出的大胆一步。随着Crypto领域的不断发展，政策制定者、投资者和市场参与者必须随时了解并适应这些变革性变化，最终塑造金融市场的未来。来源：金色财经

金色财经2023-09-28

中信建投：对未来地方债务形势无需过度悲观

）地方政府统筹协调资源缓释风险；5）《金融稳定法》的出台和金融稳定保障基金支持。

金融界2023-09-28

探秘监管科技：Reg Tech技术主要应对哪些金融犯罪？

人。因此，各国政府一直在努力制定能确保金融稳定、侦查和预防金融犯罪、诈骗和操纵的规则，而金融机构/企业也必须遵守这些规则，并向监管机构证明它们遵守了规则。否则，这些机构将被禁止运营，并可能失去牌照和所有业务。同时由于现代金融主要以技术为基础，非常复杂，如果不在一定程度上利用监管科技，就不可能实现监管合规以及高效地遵守规则，这也说明监管科技有助于实现合规的自动化和简化。因此，目前许多金融机构/交易所和监管机构都在利用Reg Tech的解决方案。金融机构/交易所利用Reg Tech来实现自动化并确保自己的合规，监管机构则利用Reg Tech来监控金融机构、金融机构提供的服务和市场，并抓捕罪犯以保护用户。二、虚拟资产如何重构传统金融服务监管？虽然传统金融已经非常复杂，而且是技术驱动的，但区块链、虚拟资产、加密货币和 DeFi（去中心化金融）将其提升到了一个全新的水平（当然它们也创造了更好的潜在监管方式）。因此，让市场更安全、更公平这件事既有挑战，也有很多机会。Chen认为，虚拟资产的很多优势，包括市场更开放、更容易进入、运行更快等，也为如何监管它们创造了新的挑战。举个简单的例子，传统资本市场只在每个国家的工作时间内运营，通常是上午 9 点到下午4 点，合规问题的报告时间往往是在事件发生后的一两天。然而，虚拟资产市场是7 X 24小时（每周 7 天每天 24 小时）运作，而且始终是实时的。传统金融更多是在本地和各国划定的边界内运作，而虚拟资产是无边界的。这些差异和其他结构性差异意味着，能够全天候实时自动监控交易活动的监管技术对于监管机构和交易所来说比以往任何时候都更为重要。另外，技术上的细微差别使得传统监管技术的相关性降低。例如，传统股票交易通常只有几个小数点，而以太坊交易却有多达 18 个小数点，这只是数据维护和标准大相径庭的其中一个例子。最后，由于虚拟资产独特的去中心化结构，任何人都可以轻而易举地创建新的代币、新的交易所或打开钱包，因此出现了许多新的盗窃和操纵形式，监管机构和交易所都需要新的专用的加密工具来检测。与此同时，监管机构也越来越意识到，因为高度的透明和高效，基于区块链的金融实际上更有助于监管。这样的例子有很多，比如美国的 BitFinex 被捕事件，在这些事件中，传统金融中可以逃脱的小偷，在虚拟资产中却无法逃脱，因为他们的所有活动都被记录在区块链上。以智能合约和代币诈骗为例，Solidus 已经证明它们可以被自动检测出来，并在任何人被骗之前立即报告给监管机构；而不像传统金融那样，必须有足够多的人被骗并报告，骗局才能被处理。三、转型虚拟资产市场，如何做好 KYC、AML 和 MAR？上述的诸多挑战意味着任何金融公司和监管机构在采用虚拟资产时都必须调整其合规和监管科技能力。关键在于从传统的金融合规和监管科技中汲取最佳实践，学习几十年来的优秀成果，并添加技术元素，以应对虚拟资产的加密原生挑战。从更高的水平来看，所有虚拟资产的风险和合规都需要能够检测链上和链下的问题，这就需要新的能力和加密原生系统。它们还必须全天候运行，利用人工智能更有效地统一和交叉处理风险数据，以有效地检测更复杂的犯罪形式，当然还必须全天候实时运行，并适应加密货币市场的运作方式。 KYC 和随之而来的Travel Rule（旅行规则）——TradFi 中要求公司在为客户提供服务之前核实客户身份,在加密货币市场中截然不同。虽然中心化的加密货币交易所越来越多地要求全面的 KYC 和注册，但无许可的 DeFi 应用程序一般不要求，这是无许可生态系统的自然组成部分，这意味着这些服务更容易使用，但也更容易被犯罪分子利用。因此，受监管的加密公司必须具备链上监管技术能力，以确保他们知道资金的来源，并且不接受来自非 KYC 或其他可疑来源的虚拟资产。同样，AML（反洗钱或防止虚拟资产中的洗钱活动）需要对链上和链下进行交叉监控。能够从 DeFi 用户那里窃取或骗取资金的犯罪分子经常尝试用复杂的方法来隐藏他们的“资金轨迹”，如转移到许多不同的钱包、转换为其他虚拟资产等。然后，他们经常试图将资金转移到提供 Fiat Onramps 套现的受监管交易所，并试图将虚拟资产转化为可用资金。同样，你必须将监控账户行为的链下能力与了解钱包行为和资金来源的链上能力结合起来。去中心化市场中的市场滥用（MAR）需要一种加密原生的方法，因为虚拟资产多如牛毛，而且都可以在链上和链下的任何地方进行交易，所以更有效地监控至关重要。跨资产操纵、跨市场滥用、智能合约诈骗、基于区块链的内幕交易和幌子交易只是其中的几个例子，只有建立一个原生于加密货币、了解这些行为并对其进行监控的合规计划，才能妥善解决这些问题。(下文将提供更多有关市场滥用的细节和例子）。四、加密货币特有的金融犯罪和市场滥用形式有哪些？加密货币市场滥用是一个充满独特挑战的全新世界，举两个例子： 1、DEX内幕交易：Solidus刚刚发布了关于加密货币和 DeFi 内幕交易的研究，研究发现，在主要交易所上市的 DeFi 代币中，有 56% 在去中心化交易所存在内幕交易行为。从本质上讲，这意味着有人在知道代币上市的情况下，提前买入代币，并在代币上市后立即卖出，利用其他交易者和用户的账户非法牟取暴利。56% 的比例非常高，即使与传统市场 10-20% 的估计比例相比也是如此。在传统市场上，基于重大非公开信息或交易的内幕交易是严格违法的，但 DeFi 却让操纵者更容易得逞，因为资产可以在很多地方自由交易。不过，如前所述，这种情况在 TradFi 中也经常发生，但Solidus的研究和技术也表明，在以区块链进行交易的虚拟资产中，与 TradFi 不同，内幕交易可以被自动检测出来。 2、智能合约Rug Pull（跑路）诈骗：Solidus发现骗子平均每 4 分钟就会创建一个新的Scam token（诈骗代币），试图窃取人们的钱财。到目前为止，Solidus已经发现了近 35 万个这样的骗局。Scam tokens本质上是用恶意代码构建的智能合约，这意味着购买它们的投资者将永远无法拿回自己的钱。据估计，在 2022 年，受其影响的人数已超过 200 万。一方面，这再次表明，开放、无权限的系统也向骗子敞开大门，他们总是试图利用诚实的投资者。但是，这也有另一面，也就是上文也提到过的——与传统金融不同，这些骗局是在区块链上发生的，可以立即被用户和监管机构发现和标记，而在传统金融中，需要有足够多的人被骗，骗局才会被举报。五、在香港的合规体系下，如何实现对虚拟资产交易的有效监管？在先进的加密货币监管方面，香港确实是当今世界的佼佼者。香港证券及期货事务监察委员会 6 月发布的指引是最全面、具体和清晰的许可框架之一。世界上有很多人都在关注香港的发展，学习并了解它对行业的影响。 Solidus 专门从事加密货币原生市场监控，花旗集团也将其列为加密货币解决方案的类别定义者。这意味着，Solidus将按照法律要求，通过监控交易来发现可疑活动，从而帮助防止市场滥用和市场操纵。而作为与监管机构共同打造的完全加密原生解决方案，Solidus的合规中心软件 Solidus HALO 设计独特，可满足证监会的要求，成为链上和链下智能、高效和前瞻性加密合规计划的中心，并帮助交易所申请和获得牌照。Solidus在过去五年中与全球最大的加密货币公司和金融机构的合作，包括监控超过 2.5 亿个交易事件和超过 16 万亿美元的日价值，目前也正在与许多申请牌照的交易所合作。最具体地说，证监会法规第 8.3 条要求平台使用“平台运营商应采用由声誉良好的独立供应商提供的有效市场监控系统，以识别、监控、检测和防止其平台上的任何市场操纵或滥用活动，并在需要时为证监会提供访问该系统的途径，以履行其自身的监控职能”。Solidus 就是为此而专门建立的，同时也是为了满足证监会指导方针中的更多具体要求，如定期测试、快速检测并向证监会报告可疑问题、监控交易异常、监控链上交易及其资金来源等等。Solidus 提供的另一个独特功能是在一个平台上统一管理合规性和风险的能力--Solidus HALO 集成了大量不同类型的其他监管技术供应商和数据，这对于有效运行加密货币合规性计划是必不可少的。来源：金色财经

金色财经2023-09-28

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