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人民币兑美元中间价报7.1768元，下调70个基点

　　周三（11月2日）：新西兰联储公布金融稳定报告，日本央行公布9月货币政策会议纪要，欧洲央行管委Makhlouf发表讲话，欧洲央行管委维勒鲁瓦发表讲话，美国总统拜登就基础设施发表演讲；　　周四（11月3日）：美联储FOMC公布利率决议及政策声明，美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会，欧洲央行管委内格尔发表讲话，欧洲央行行长拉加德发表讲话，挪威央行公布利率决议，挪威央行召开货币政策新闻发布会，英国央行公布利率决议和会议纪要，英国央行行长贝利召开货币政策新闻发布会；　　周五（11月4日）：英国央行货币政策委员曼恩发表讲话，澳洲联储公布货币政策声明，欧洲央行副行长金多斯发表讲话，欧洲央行行长拉加德发表讲话，英国央行首席经济学家皮尔发表讲话，2022年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯就经济和政策前景发表讲话。　　银保监会：人民币长期走强的趋势不会改变现在抛本币买外汇将来一定会后悔　　银保监会相关部门负责人表示，上升时期的经济，必然形成上升的货币。尽管短期内有一些不稳定因素影响，但人民币的市场地位不会改变，人民币长期走强的趋势不会改变，我国持续的国际收支顺差和巨额的对外投资净资产，为人民币汇率稳定提供了强有力保障。过去三十多年来，凡是看贬人民币的企业和个人都吃了亏。现在抛本币买外汇，将来一定会后悔。关注人民币汇率变动情况。

金融界2022-10-31

【格上宏观周报】权重股带领指数下挫，三季度经济数据出炉

全，有序推进中小金融机构改革化险，强化金融稳定保障体系，牢牢守住不发生系统性金融风险底线。新闻五：9月工业企业利润公布，如何理解？ 2022年10月27日，国家统计局公布2022年1-9月全国规模以上工业企业利润数据。2022年1-9月，全国规模以上工业企业实现利润总额6.24万亿元，同比下降2.3%（前值为下降2.1%）。光大证券认为，9月工业企业当月利润降幅继续收窄，结构整体在改善，筑底仍需时日。7月以来工业企业产销两端均处在恢复过程中，推动工业企业利润修复，且呈结构改善态势。8月和9月大体延续了这一走势。展望后续，伴随PPI同比持续回落，企业成本水平也仍然较高，加之外部环境复杂严峻，工业企业效益的持续恢复面临风险挑战，筑底亦需时日。库存增速进一步下降，“被动去库存”进一步得到确认。财信国际认为，预计工业利润持续恢复面临挑战，下行压力犹存。一是稳经济一揽子政策和接续政策措施继续落地显效，对工业企业盈利恢复形成一定支撑。二是国内消费、房地产投资恢复偏弱，加上四季度出口放缓压力增加，对工业利润持续恢复形成冲击。三是随着海外需求持续放缓和基数抬升，预计国内PPI增速将继续回落，价格因素对工业利润的拖累将加大。四是工业企业已启动新一轮去库存周期，未来企业加速去库存，也会加大利润放缓压力。新闻六：9月财政数据公布：税收收入整体较弱。 2022年9月全国一般公共预算收入 15108 亿元，全国一般公共预算支出 25212 亿元；9 月全国政府性基金收入为5919 亿元，政府性基金支出7254 亿元。 9 月公共财政收入好转，留底退税影响减弱，剔除留抵退税的税收收入由正转负、非税收入高增形成支撑；企业所得税大幅下行。公共财政支出小幅回落，防疫卫生类投入加大、基建支出延续下行。政府性基金收入大幅回落，主因土地量价皆弱；政府性基金支出增速持续下行，专项债微量发行，10 月5000 亿结存限额已落地，下月支出将回升。华安证券认为，进度来看，1-9月政府性基金收入完成预算进度的46.5%，近五年同期平均进度为71.8%，政府性基金收入完成进度大幅不及往年，地产的低迷使土地财政收入一再减少，缺口较大。我们推断，今年政府性基金收入达到预算进度的可能性较低，或将5年来首次未达到预算目标。政府性基金支出进度58%，略低于往年同期进度。今年专项债靠前发力，较早完成发行目标，进度到9月开始落后。10月的5000亿结存限额或对广义财政支出形成支撑。预计年底前可能下达2023年专项债提前批额度，为后续稳投资做准备。西部证券认为，预计4季度财政赤字同比收敛，广义财政支出仍面临负增长。今年前3季度，一般公共预算赤字同比增长2.2万亿元，政府性基金赤字同比增长2.4万亿元，合计同比增长4.6万亿元。按照全年预算，4季度财政赤字同比增量可能转负。广义财政支出增速4季度可能延续负增长，宏观政策逆周期调节仍需准财政和货币政策进一步发力。浙商证券认为，2022年财政支出结构与2020年较为相似，一方面积极应对疫情冲击实施针对性的防疫措施，卫生健康支出较为积极，另一方面积极落实三保，保市场主体稳就业，社会保障相关支出进度显著领先其他领域，稳增长诉求下交通运输等方面支出也表现积极。此外，从全年维度看，我们预计2022年财政支出结构可能重回2020，部分领域如科技、教育、文体传媒、环保等领域支出可能不及全年预算安排，由此腾挪出来的财政资金可进一步投入于卫生健康、社保就业等抗疫支出或托底就业领域，或者通过央地转移支付的方式弥补薄弱环节，特别是基层财力较为困难的地区。 5、下周重要事件 1）中国：10月PMI数据； 2）美国：10月PMI、失业率、非农就业数据、联邦利率的公布； 3）欧盟：三季度GDP、10月PMI数据。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-10-30

国务院这份报告信息量巨大！事关货币政策、人民币汇率、资本市场和房地产

好报、坏人得坏报”的正确预期，建立维护金融稳定的长效机制。对跨行业、跨区域和跨境风险，加强监管协同和上下联动，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

夏洛特2022-10-30

2008年金融危机市场暴跌了逾50%！下一次衰退会有多严重？听听5位华尔街大佬如何说

并可能引发“破坏性衰退”。他表达了对金融稳定的担忧，警告市场美联储可能在降低通货膨胀的过程中“打破某些东西”。他说：“有人担心，这种提前加息(美联储正在大举提前加息)将破坏金融体系中的某些东西。如果美联储确实放慢行动，那是因为我们对金融稳定存在担忧，”埃尔-埃利安表示，他敦促投资者为“令人不安的波动”做好准备。

夏洛特2022-10-30

区块链动态2022年10月29日早参考

th Romero表示，加密货币可能对金融稳定构成一些风险，但可能只需要更明确的指导方针，而不是一套全新的规则。尽管如此，Goldsmith Romero表示，由于数字资产与传统金融产品不同，我们在进行定制化处理时必须有点谨慎，因为我们不知道这样做的后果。官员们应该审查传统金融市场的既定监管方式，看看它们是否可以适用于加密货币。同时，国会的澄清将 "有助于 "界定哪个政府机构应该负责监管数字资产。在比特币或其他不是证券的商品和数字资产方面，没有一个市场监管机构，这是一个监管空白。（coindesk） 8 . 金色财经报道，根据万事达的数据，拉丁美洲地区51%的消费者至少进行过一次加密交易。根据Chainalysis发布的2022年全球加密货币采用指数，巴西、阿根廷、哥伦比亚和厄瓜多尔位居加密货币采用数量最多的前20个国家之列。通过Bored Ape Yacht Club或CryptoPunks等项目，NFTs已经接触到了发达国家的主流受众，这些项目现在已经成为非常受欢迎的收藏品。相比之下，拉丁美洲的公司正在投资非功能性的用例，如支持当地艺术家、允许客户转售机票或捐赠给非营利组织。（coindesk） 9 . 金色财经报道，美国证券交易委员会Hester Peirce目前正在调查Yuga实验室--Bored Ape游艇俱乐部背后的证券违规行为。但迄今为止，委员会没有就其对NFTs的具体立场发表任何声明，这让创作者们对如何驾驭他们认为是模糊的监管环境感到不确定和沮丧。 SEC专员Hester Peirce表示，我认为美国证券交易委员会几乎没有提供关于NFT的]明确性，有很多模糊不清的地方。在有这么多模糊性的情况下，我认为人们真的需要非常小心。这不是“监管”的理想状态。（decrypt） 10. 金色财经报道，5G固定无线硬件解决方案制造商Baicells与Helium Deploy宣布建立合作关系。在这次合作中，Helium Deploy将投资950万美元购买Baicells Nova 430H DeWi无线电台，以满足全球需求。通过与Baicells的合作，Helium Deploy将DeWi网络模式引入全球市场，在美国网络建设中购买和部署的机会。消费者（美国以外的）可以从HeliumDeploy购买Baicells小电池，然后将他们与美国各地的当地主机连接起来，由他们部署设备。作为部署小电池的交换，主机赚取20%的移动代币收益，美国以外的所有者则获得其余80%的收益。期限是不确定的，最短期限为两年。（prnewswire） 11. 金色财经报道，MassMutual是比特币矿企Core Scientific确定的债权人之一，该公司本周表示，从10月底开始，它将不会支付到期的款项，并可能考虑破产。Core Scientific欠一系列公司约10亿美元，包括加密货币贷款人BlockFi、投资银行公司B. Riley、加密货币金融服务公司NYDIG和数字资产银行Anchorage Digital的母公司Anchor Labs。该公司在一份美国证券交易委员会的文件中说：如果发生破产程序或破产，或者我们的资本结构重组，该公司的普通股持有人可能会遭受他们的投资的全部损失。Core Scientific承认，它可能因错过付款而被起诉。（the block） 12. 金色财经报道，加密货币公司Genesis在一份季度报告中表示，在加密货币行业经历了几个月的动荡之后，该公司的贷款发放和交易量在今年第三季度急剧下降。今年第三季度(7月至9月)，Genesis的贷款发放降至84亿美元。30.这比上一季度的404亿美元贷款减少了79%。近几个月来，Genesis的几名高管已经辞职。前首席执行长Michael Moro于8月离职，前销售和交易联席主管Matt Ballensweig于9月离职。前首席风险官Michael Patchen于10月离职。（the block） 13. 金色财经报道，加密支付解决方案Mercuryo已经整合数字资产托管技术提供商Fireblocks。由于这一产品整合，从集中式交易所到DeFi钱包现在有机会访问大量的货币。这种整合也将成为Mercuryo的银行即服务（BaaS）产品的一部分，使加密货币原生公司能够将内置的银行账户整合到他们的平台中。Fireblocks还为Mercuryo提供了一种简单的方法，可以根据需要和要求在其产品中增加对新资产的支持。（finextra） 14. 金色财经报道，根据监管机构工作人员对该请求的权衡，预测市场Kalshi创建与美国选举结果相关的合同的请求应被拒绝。他们的建议没有约束力。美国商品期货交易委员会的委员们最终做出决定，不过工作人员的建议很有分量。此前消息，预测市场Kalshi强烈暗示，预计美国监管机构将批准其推出与11月8日美国大选相关合约的请求。另一家预测市场PredictIt今年早些时候被CFTC告知，要关闭在美国的业务，不过该公司已经提起诉讼，要求推翻这一决定。引擎为区块链的Polymarket也被禁止在美国开展业务。（coindesk）来源：金色财经

金色财经2022-10-29

2011年暴跌40%一幕重演？机构：美联储转向有望将黄金推向新高但也可能大跌至1100美元

)会说他们(收紧政策)做得太多了……而金融稳定是他们唯一非常关心的任务。” 尽管金融稳定不是美联储的官方使命，但Merk表示，这是一种隐含的使命，因为“银行体系的生存”是美联储使命的“核心”。央行政策转向后黄金将何去何从？ Merk表示，美联储调整政策后，黄金和金矿商将受益，因投资者纷纷将黄金作为安全资产和分散投资组合的工具。他说:“黄金的反应往往早于股市。”“大多数股票很晚才见底，而金矿公司和黄金则要早得多，在转折点出现最早迹象时即见底。” 黄金目前的价格接近1650美元，今年以来下跌了近10%。 Merk表示，尽管黄金一直与股票和债券等其他资产存在“相关性”，但这种相关性将被打破。他解释说:“黄金在历史上一直起到分散投资的作用，(最近)这种作用有所减弱，相关性增强了。”“这些相关性，当它们聚集在一起时，又会破裂。我认为黄金将恢复其作为投资组合多样化工具的作用。”

夏洛特2022-10-28

盘中宝——美股尚未见底 Meme板块大幅上涨

能的传统金融参与者之间存在更大的关联，金融稳定风险将会增加，并可能上升到系统性风险的水平。”正如目前美国其他监管机构所认为的那样，加密货币行业与2008年全球金融危机之前的某些金融元素类似。针对《华尔街日报》披露a16z加密基金在今年上半年蒸发了约40%的价值，该基金负责人Chris Dixon回应称，a16z虽然亏损但仍看好加密货币，而且正在打持久战，因为区块链服务的大规模采用还没有到来。“我看的不是价格，我关注的是企业家和开发者的活动，这是核心指标。六、研报解读——一文梳理NFT游戏设计中的机会和挑战 NFT发展很快，很多知名蓝筹NFT也开始向游戏开始进军，本文就《NFT游戏设计中的机会和挑战》一文进行解读，核心内容如下： 1. 游戏的设计本来就是一个复杂的过程，从游戏的整体架构到不同部分间的细节，需要设计者设计大量的活动部件，给游戏设计者带来巨大挑战。 2. NFT的加入如果使游戏内的一切被代币化，将造成游戏玩家以赚取代币为主要目标，使游戏丧失娱乐性，而代币的价值将直接导致游戏的存在，但无论价值如何，最终此游戏会走向灭亡。 3. 当设计者没有合理处理好NFT在游戏中的位置，造成游戏中的交易价值远大于其娱乐价值，游戏将造成其质的改变。此游戏所吸引的玩家也只是同种类型的，即投机者。 4.NFT游戏设计者可适度增加代币交易难度，限制可用资产的交易额，并加入交易税，以削弱NFT本身所带来的经济利益光环。 5.NFT游戏设计者可削弱游戏物品的代币化，一部分物品可以交易，另一部分物品只能用游戏内货币交易。 6.NFT游戏设计者须强调游戏的自身本质，其竞技、成就、社交以及对未开发部分的探索。 7.NFT游戏设计者须设计合理的经济流动策略，让流出的经济和流入的相制衡，不能过于凸显NFT土地的价值。 8.NFT游戏将改变游戏在人们心中的原有印象，其成就在各个游戏中都将会有所显示，在以后每个游戏可能像现在的社区一样，玩家将以同一个身份游走于不同社区，这样每个游戏既是互相独立的个体，又将互相影响。来源：金色财经

金色财经2022-10-27

宏观策略、大类资产配置与大宗投资机会10月刊

随美联储加息的过程中开始很快地触碰到了金融稳定的天花板，另外面对持续的贬值带来的输入性通胀压力问题，日本央行开始启动汇率干预；第三，前期积极政策传导下，中国的经济数据整体进入到了内需小幅修复环比改善的阶段，外需也明确地迈过了拐点。虽然国内的基本面有一定的环比改善，但是面对国际债汇市场的大幅波动，国内整个金融市场的宏观流动性压力仍然较大。　　　　对于大类资产的运行而言，9-10月份虽然原油的波动率一度抬升，但是整体大宗商品仍延续了低波动率的格局。如果说上半年俄乌局势的升级使大宗商品市场波动率抬升再传导到其它市场的话，那么在当前的这一轮冲突升级中，主要是发达国家债市本身作为波动的源头，这个阶段大宗商品本身处在一个低波动相对均衡的状态之中。这大概率来自于强势美元虽然仍然压制全球的总需求，但是商品的供给端普遍受到支撑，叠加国内基本面的弱修复，整体来看供需矛盾并未进一步放大。从美国实际利率的走势来看，经过8-9月份的流畅上行后，进入9-10月份开始由流畅上行变为震荡上行，阻力一度来自于通胀预期的修复，主要在10月上旬沙特一度推进了减产推动了通胀预期的小幅修复压制了实际利率，到了10月中下旬，对于全球债市危机的救赎使得美债名义利率高位震荡，但整体来看，实际利率尚未明确转势，贵金属也还在筑底中。　　　　对于国内的股债市场而言，9月份“股债双承压”的格局进一步深化，因汇率的压力延续发酵。进入到10月份，随着全球债市的一轮冲击发酵后，开始有资金回流债市，预期中美利差的冲击压力有所缓解。而对于股市而言，整体的抛售压力仍然较大，在美元兑人民币压力偏强势的阶段，日本对于日美汇率的干预加大了国内资金流出的压力，不过国内监管层面也在金融层面启动了政策对冲的机制，以缓解冲击。　　未来观察宏观的运行应从以下几个层面来看观察:首先，当前阶段债汇的波动率仍然维持在高位等待进一步平稳，这构成了对于美元指数上行的阻力，一轮快速的美债收益率上行触碰到了欧美的金融稳定的天花板，并且金融稳定的压力开始向欧洲的政治压力进行传导，美元和美债收益率能否明确形成6-8月份的高位震荡或许是接下来的看点；其次，虽然有些领先指标已经降温，从当前阶段美国公布的通胀数据来看，通胀仍然有韧性，货币政策大的转向为时尚早，此前市场自发定价了12月份议息会议加息幅度仍然在75bp，近期美联储释放了一定的信号缓解了这一压力，但11月会议后鲍威尔的发言能否释放类似7月份议息会议后偏中性信号从而稳定市场，还有待进一步观察，从今年的经验来看，这和地缘局势是否会进入到一个阶段性的缓和状态息息相关；最后，国内政策方面，进入3季度随着海外衰退压力带给外需压力，国内地产政策开始进一步转向积极，叠加前期政策的传导，3季度经济呈现弱修复状态，面对外围市场压力，在经济政策之后，后续关注国内金融政策向积极方向的转变。　　　　展望后续运行，金融品而言，目前阶段英国在矫正政策路线维稳市场方面已经持续推进，美联储在维护美债冲击方面亦迈出了一步，大中华区的市场修复或有一定滞后性。但考虑到当前阶段在释放完一轮风险之后，央行已经启动了维稳汇率的政策，同时近期监管在针对资本市场的政策方面亦偏积极，因此宏观流动性具备了修复的必要条件。在11月份美联储进一步释放类似9月份的超预期的鹰派信号的概率目前来看并不高，因此可根据信号的明朗参与美元冲击阶段性缓解的交易，结构上中小市值成长占优为主。　　　　对于大宗商品而言，真实需求普遍仍然承压，美元的变化或带来阶段性交易机会，主要还是以把握结构分化带来的机会。原油方面，虽然大幅下调了未来几个季度的预期，但是相对于现实而言，需求的弱更多的体现在预期层面，四季度后续来看围绕着产量仍有博弈，欧佩克托底态度明朗，震荡偏强可能性加大，燃料油主要关注持续低迷的高硫燃料油裂解价差的转势，天然气短期的剧烈下跌源自于前期的累库和10月的欧洲天气偏暖带来的阶段性过剩，后市仍存一定风险，有反弹动力；化工方面，沥青方面开工逐步进入淡季，四季度后期逐步根据累库情况布局沥青12-6反套，聚酯方面主要在于后续消费进一步提升力度有限，供应压力犹存，玻璃方面是成本支撑和库存高压的博弈，纯碱目前库存较低但向上驱动不足；有色方面，此前对于加息预期不断消化，海内外有色金属低库存、易“挤仓”的现状并未改变，短期根据市场对11月初联储，整体来看在11月交割前近强远弱，到年底前季节性消费转弱，趋势上可择机空配2212、2301合约；黑色方面，钢材的旺季需求面临回落，去库开始有所放缓，但仍受到低库存、低利润的支撑，整体弱势震荡，而上游的原料供给压力缓解，偏弱运行，铁合金方面硅锰成本下移看空为主，硅铁支撑较强；农产品方面，宏观情绪虽然偏弱，但农产品在供给端方面有较多题材，油脂有一定的偏乐观的题材，但软商品整体在需求的压制下偏弱势。　　本期各板块详细月度观点如下：　　金融　　整个9月下旬到10月下旬来看，由于俄乌局势进入了又一轮的冲突升级以及美联储再度出现了鹰派加息的引导，全球出现了债市和汇率市场的动荡，这种动荡也使得国内的金融品面临的宏观流动性的环境较差，市场一度出现了明显的“股债双杀”。在一轮显著的冲击和动荡后，西方世界开始推动了债市的维稳和汇率的干预，全球市场一度有一定的缓和。　　从市场结构而言，从9月份到10月份又经历了一轮风格的变化。9月份，一方面美联储继续释放相对偏鹰的信号，另一方面日本央行还是干预日美汇率，这造成了人民币有效汇率的大幅承压，即外资大幅抛售之下国内的利率和债市的稳定受到一定扰动，股指大幅下探的同时聚焦于低估值板块。而进入10月份之后，日本央行仍在干预外汇市场，但是在美联储的政策信号下，市场已经开始预期12份的加息幅度有所降低，对于国内债市的冲击下降，同时国内监管层面启动了一定的宽松，这相对利好于中小市值，在外资对于大市值板块抛售力度仍不减的背景下，IH/IC比较有所回落。　　后市来看，短期市场或对于10月份以来的外资的抛压仍需进行一定的消化，基本面的数据已经不构成显著的拖累，等待资金和情绪面压制的缓解。在海外债市一轮显著冲击后，等待外围债汇市场回归平稳。由于国内偏积极的对冲政策陆续出台，因此指数大概率以抵抗式下跌和承压筑底的形式展开，等待美元和美债收益率向高位震荡转换后，资金回流股指修复。　　9-10月份海外债市通过汇率的驱动给予了国内债市显著的压力，资金的流出带给了市场紧缩效应。随着汇率波动的放大，央行也推动稳定汇率的政策，人民银行、外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。债市面临的资金面压力最大的阶段在9月份，进入10月份之后向震荡转换。就国内基本面数据而言，9月份经济出现明显的结构不对称性，在工业增加值回升的同时，出口数据的同比回落，复苏动能仍然较弱。近期国债长债利率处在窄幅震荡区间，期货端基差有上行的迹象，市场以避险套保为主。后续资金面压力缓解叠加基本面弱复苏的支撑，预计债市仍以震荡为主。　　能源　　原油：空头逻辑在于衰退预期下对长期需求预期的悲观，综合IEA、EIA、OPEC月报数据，对明年需求预期三季度平均调降了50万桶/日，但对年内需求预期仅下调10万桶/日，且油品消费、炼厂开工率等微观数据暂不支持需求的大幅走弱。多头逻辑在于供应增速进入收缩阶段，欧佩克主动调降产量目标，俄罗斯石油出口四季度面临进一步下滑，总体来看接下来一个月多头逻辑更偏向强事实，空头逻辑则基于弱预期，行情博弈持续，但从时间点上来弱预期难证实且难进一步加剧，欧佩克托底态度较为明朗，震荡偏强的可能性更大。　　燃料油：俄罗斯、中国、美国成品油出口在地缘政治和政策主导下年内均发生了一些变化以及变化的预期，海外成品油裂解价差的不确定性仍然比较大。策略上四季度主要关注持续低迷的高硫燃料油裂解价差的转势，制裁豁免临近到期，俄罗斯燃料油出口面临降量压力，随着极端气价的预期有所缓和以及中国柴油航煤出口增加一定程度缓和亚洲地区中间馏分油紧缺，柴油裂解价差高位筑顶的可能性比较大，减少高硫燃料油作为副产品的产量压力，关注逢低多配高硫燃料油裂解价差。　　天然气：10月以来天然气市场出现剧烈下跌，短期驱动是欧盟在10月18日会议通过天然气联合采购、基准价格波幅实施限制及成员国之间协调资源供应等一揽子方案，另一方面是10月以来欧洲气温偏暖，当前欧洲库存接近物理上限，使得西班牙、英国等欧洲主要LNG接收国周转变慢，码头效率变低。因此目前是阶段性欧洲货源过剩，取暖季供应量偏低且缺乏弹性的核心因素仍然未变，叠加政策出台施压市场情绪，欧气价格或下触至取暖季底部水平。后市欧气仍存一定风险，有反弹动力。　　化工　　沥青：10月沥青综合毛利虽然有所下滑，但是总体维持在盈利水平之上。高利润下，沥青供应增加有限。主要是由于焦化和渣油加氢利润好于沥青，中石化炼厂沥青维持低产；供应增量主要依赖山东和河北地炼。目前山东和地炼开工已经处于高位，开工继续提升空间有限。　　需求端，节后随着东北地区气温下降，项目进入收尾阶段，需求减弱；华南地区需求稳定，但是受山东低价资源冲击，市场成交重心逐步下滑。华北和山东地区刚需为主，出货尚可，暂无库存压力。从全国样本数据来看，沥青厂库和社库均降至年内低位。　　综合来看，沥青供应端提升空间不大，库存处于低位，需求以随采随用的刚需为主，现货端跟随原油；12月盘面计价四季度淡季预期，贴水较大，基差偏强。后续期现主动压利润需看到需求季节性下滑后带来的持续累库和炼厂冬储资源的释放情况。建议跟踪累库情况布局沥青12-6反套。　　聚酯：金九银十旺季尾声，消费在9月环比回升，10月保持韧性，但没有明显的提升空间。房地产、居民收入及海外消费衰退，都对纺织服装市场的消费有抑制，造成产业链终端旺季平稳，中间涤丝环节高库存难以去化，整体开工低于历年同期的表现，对原料PTA和乙二醇市场难有明显提振。PTA和乙二醇除了消费弱之外，还面临供应增长的压力，二者新产能投产和老装置重启都决定了未来的供应将持续增长。　　供需面偏弱，但成本受到油价支持，尤其是芳烃原料依旧倾向于流向成品油市场，导致化工原料供应短缺，从而保持了较好的利润，主要体现在芳烃含量丰富的重石脑油组分，上游从原油至重石脑油都对下游PTA有直接的成本支撑。成本面主要的利空在重石脑油环节的利润挤压，需要看到其供应的增长或者调油效益的转弱。　　玻璃和纯碱：高库存未解决，淡季价格压力大。保交房目前来看，还在预期中，未兑现到实际需求，加工订单环比改善有限，同比去年减少一半，回款资金较差，高库存只能通过供应缩减去缓解，7月份以来确实供给在缩减，冷修产能7205吨，减少4.2％，但整体供应仍处高位，高库存格局未得到缓解。玻璃仍处在成本支撑和库存高压的博弈当中，震荡筑底或将持续。　　纯碱目前处在现实强但未来预期转弱的格局中，这也是纯碱一直BACK结构的原因。从厂家、社会库存到下游玻璃厂原料库存均不高，支撑现货价格。9月份随着检修减少后，开工持续回升，利润驱动下，开工大概还将高位震荡格局。而纯碱强现实更多在于近期轻碱表现好，部分轻碱下游满开，但这也是未来利空点。短期来看，纯碱产业链库存低，不具有大跌驱动，但高开工光伏需求增量不及预期，上涨驱动弱，或宽幅震荡为主。中长期，高开工加上浮法牵制，供需转弱趋势难改。　　有色&；；贵金属　　有色：10月有色金属主力合约延续反复震荡，主要特点是美联储9月升息压力带来的利空压制已被盘面消化。经过一个月的观察，美联储一次次的货币紧缩不能改变海内外有色金属低库存、易“挤仓”的现状:：欧洲地区现货升水高企、LME铅锌现货升水走高，国内铜锌0-1间月差打开到极端水平，尤其交割月锌价最后交易日触及到2.7万元/吨。　　11月初美联储再度议息，当前美国工业产出、失业率等数据稳定性高，通胀潜力依然较大，市场做75点落地预期。建议再度关注市场空头情绪与交割前后时点的仓量压力，判断反弹幅度与节奏。与10月相比，权衡难度较大：　　一来，市场对下月加息节奏的消化更积极，联储动作在明年一季度进入深水区拐点前，受益于暂时稳定的经济指标，压力有限；二来，国内经历2210合约交割压力，吸引了部分隐性库存入库，且四季度有色金属产量冲产期，年底伴随季节性消费降温及销售回款等买需趋势的转弱，供求环境慢慢进入拐点。不过，单就2211合约，交割时点前后，供求环境的转变有限，显性社库仍在低位，需要重始近强远弱的交易气氛。　　另外，铝、镍需要关注LME俄罗斯金属可能限制交割的政策，交易所集齐意见后很可能在11月底有所行动。市场已经看到大量铝锭为了规避政策风险，提前注册成LME仓单。同时，不排除更多的有交割风险的金属直接流向国内。整体，有色金属在11月交割前继续注意近强远弱结构，价格仍易震荡；交割结束后，随着供求面的继续转变，宏观交易氛围逐渐引导市场，因此，趋势上可择机空配2212、2301合约。　　贵金属： 9月加息落地后，十一期间金银曾有显著的短线反弹行情，市场也在耐心观察黄金长期趋势策略的拐点，但当前交易节奏很可能与前月较一致，即：11月加息前继续承压、尝试打开下方跌幅、试探支撑，而在加息落地后易反弹震荡。　　黑色　　钢材：旺季尾声需求环比面临回落压力，产量相对平稳，库存维持低位，去库有所放缓。从宏观层面看，基建继续向上的弹性下降，出口承压回落，消费复苏缓慢，稳地产重要性进一步突出。目前房屋销售弱势中有所企稳，新开工、土地购置依然大幅下滑。随着利好政策持续释放，预计房屋销售仍有均值修复的驱动，不过市场信心恢复尚需时间。供应端吨钢利润微薄，秋冬季限产及粗钢压减背景下，压力有所缓解。盘面依然承压，此前大跌风险释放相对充分，低库存、低利润形成一定支撑，后期弱势震荡为主。　　铁矿：供应端海外发运偏弱，四大矿山方面预计完成目标的难度不大，不过中小矿山发货难有起色，所以铁矿供应未来并不会特别宽松。需求端近期日均铁水产量维持在240万吨左右的高位，不过随着秋冬季限产的将近以及目前终端需求的状况，未来铁水下行空间相对较大。整体来看，铁矿前期供需偏紧的情况将逐步缓解，近期港口库存的止降转增也是反应了这方面的变化，不过供需宽松的程度不及去年同期。我们认为铁矿走势将以偏弱为主。　　煤焦：终端需求偏弱，钢厂被动减产，逐级传导下，上游原料需求面临下行压力。目前焦化厂处于亏损状态，叠加原料煤偏紧，开工积极性并不高，厂内库存维持相对低位。焦煤供应短期偏紧，不过大会过后有望缓解，进口蒙煤仍有上升空间，供需边际上趋于宽松。负反馈预期下，煤焦价格相对承压，整体走势跟随钢材为主，运行中枢下移向下游让利。　　铁合金：仍以看空为主，硅锰成本占比重主要依靠锰矿，锰矿库存不断累增的态势下，预计远期报价仍以下行为主，进而导致硅锰厂成本线不断下移，价格仍然以看空为主。后期观察中小型主流矿山报价发运情况。硅铁的成本较为夯实，因为成本占比主要以电力为主，电价调整主要依靠政策，预计短期内难以下调，硅铁成本支撑较强，预计价格在7700~7800一线较为夯实。　　农产品　　油脂：短期印尼产地洪水的题材对棕油是个向上的驱动，不过供给端的具体影响程度还需要后续评估，国际豆棕价差近月在300美金/吨附近，国际上仍然利于棕油的需求。我们定性豆类油脂属于基本面偏中性还带有不少偏乐观的题材，而宏观偏悲观的阶段，四季度建议豆棕油维持区间震荡思路。棕榈油在新的驱动下，开启了国内豆棕1月和5月价差下跌修复。短期看，密西西比河流域仍然干燥，短期需要关注降水的情况去看下能否有所改善，对物流的影响程度需要持续关注，后期的供给端问题仍然存在变数，从而对豆油月差产生指引。　　菜系：加拿大菜籽收割基本结束，供需紧转松，基本面中期仍偏空。但短期来看，油脂对菜籽提振明显，东南亚持续降雨、俄拒绝黑海出口协议致葵花油供应存担忧，综合看菜籽期价短多长空。国内进口菜籽11-1月均60万吨，菜系上下游现货紧张的局面将逐步缓和，菜粕即将进入消费淡季，01期价面临下行风险，后续关注其饲料配比份额会否提升；菜粕与菜油的需求季节性差异也将驱动菜系油粕比有所上行。　　豆粕：南北美转换过程。北美大豆减产基本定量，南美天气和种植情况影响后期单边走势。目前巴西大豆种植进度正常，天气情况整体健康。国内豆粕价格维持高基差成交，现货紧张格局或许持续至11月份。　　玉米：南北美转换过程，北半球玉米产量减幅较大，目前阿根廷玉米播种进度受到干旱天气影响，利多CBOT玉米价格。国内玉米目前收割进度30％左右，国内玉米减产预期下单边价格支撑较强。　　软商品　　棉花：美农10月供需公布之后，全球产量变数在减少，目前市场交易核心仍在需求偏弱和宏观冲击，中期美棉或仍偏弱势。国内供给端总量充足，但因疫情导致疆棉出疆不畅，内地货源偏紧；近期籽棉收购价格缓慢上涨，加工进度偏慢，新棉成本仍存在一定变数；10月需求环比走弱，中期需求仍不乐观，国内棉花供需端均存在一定压力，中期仍以偏空思路对待。　　白糖：糖价进入成本区域后下方支撑力度较强，多头入场意愿增加。美糖偏强，进口利润快速下跌，对国内糖价起到支撑作用。前期的利空因素主要是销售较差，不过大部分已经体现在价格中，近期销售有所回暖。另外，今年总的进口量也偏低。不过从中长期看，价格依然处于下跌趋势中。　　橡胶：国庆节胶价由基本面主导，海南产区减产和台风天气助推胶价反弹，而国庆节后胶价跌跌不休，重新回归基本面主导，比如中国强调动态清零政策不变，全球经济衰退阴霾和加息抗通胀，市场情绪再度走弱。未来，云南天然橡胶产区进入减产期，海南和海外产区依然处于高产期，基本面相对确定，而需求端依然不确定，总体表现很可能一波三折，始终制约着胶价上涨空间。

金融界2022-10-27

美国原油出口量刷新纪录，油价节后最大单日涨幅吹响冲锋号

环境”，在这种情况下，美国“可能会出现金融稳定风险”。预计在美国中期选举之前不会有任何决定，欧盟的目标是在11月25日左右设定价格上限　　【3】美国白宫考虑在东北部地区的新英格兰扩大柴油的应急储备，要求企业持有不低于一定量的库存；有一定可能限制出口。　　美国的柴油短缺正在从东北部蔓延到东南部，东北部一些地区甚至已经开始限油。据燃料供应商曼斯菲尔德能源公司称，缺油情况正在迅速恶化，目前要求客户提前72小时预约提货。该公司还提到，在最紧张的地区，燃料价格已经比市场平均水平高出30-80美分，并称美国田纳西州面临着特别严峻的挑战。承运人有时不得不去多个码头寻找柴油供应，而这会延迟燃料交付并限制当地的货运能力。柴油作为卡车等运输车辆以及供暖设备的主要燃料，是社会和家庭必不可缺的能源之一。柴油短缺和进一步的价格上涨将增加美国家庭的预算，成为通胀的新主力选手。　　美国东南市场的主要柴油供应渠道，Colonial管道近来已接近满负荷运行，这条管道正将柴油、取暖油等燃料源源不断输往东南地区。Colonial管道是美国最大的成品油管道系统。该管道长约8850公里，起讫点分别位于美国德克萨斯州和纽约，每天管道的输送量大约为300万桶成品油。但根据最新的时间表，最近一批能源要到11月3日才会完全抵达亚特兰大，并将在一周后才能到达纽约港地区。而纽约虽然能够有几批来自海外的柴油，但其也要到本月底才能到达。　　　　　　　　　　　　以上图表数据来源文华财经 IFIND海通期货投资咨询部

金融界2022-10-27

金色Web3.0日报 | 欧盟专员呼吁加密业界就DeFi法规提出建议

货币公司向当局注册，并满足消费者保护和金融稳定规范。但官员们也担心，虽然NFT表面上代表着艺术品等物品，但它们容易出现困扰更多传统金融市场的那种滥用行为，如价格操纵。 Kerstens称，虽然原则上MiCA仅适用于可替代代币，但最终草案中有很多关于自称NFT何时可能真正受到法律约束的问题存在，而且框架并不总是正确的。 2.支付巨头PayPal提交NFT和元宇宙商标申请金色财经报道，美国知识产权律师 Mike Kondoudis 披露，支付巨头 PayPal 已于 10 月 18 日向美国专利商标局 (USPTO) 提交了两项与其标志性 Logo 有关的 NFT 和元宇宙商标申请。根据 Mike Kondoudis 的说法，PayPal 的相关商标或用于购买、销售和存储数字资产的可下载软件和管理和验证数字资产的软件，以及用作数字资产的可下载软件。 3.NFT项目Meebits推特官方帐户已通过验证并提醒用户谨防欺诈金色财经报道，Yuga Labs 旗下 NFT 项目 Meebits 宣布其官方推特账户已通过验证并获得了蓝色标记，该项目在社交媒体上提醒用户谨防欺诈账号并表示用户需要遵守最佳安全实践，查看账户是否有蓝色标记，同时仔细查看账号后缀信息。 4.Azuki系列NFT近24小时交易额跌幅近40% 金色财经报道，据NFTGo.io数据最新数据显示，Azuki系列NFT总市值为157,115.19ETH，过去24小时的交易额为209.9 ETH，跌幅达38.54%；地板价为11.49ETH，持有NFT地址总数为5012个。 5.华纳兄弟旗下DC推出可收藏的超人漫画NFT 金色财经报道，Warner Brothers（华纳兄弟）旗下DC漫画从 10 月 27 日开始，通过 DC 宇宙将漫画作为 DC 可收藏漫画（DC3）NFT 出售，并推出超人漫画。「Batman: The Legacy Cowl #1」已经作为其在区块链上的第一部可收藏漫画发布，它将专门提供给其现有的「Bat Cowl」NFT 持有者。 6.DC漫画推出DC Collectible Comics (DC3)收藏漫画NFT，10月27日首发“Superman #1” 金色财经报道，DC漫画宣布推出DC Collectible Comics (DC3)收藏漫画NFT，该系列将推出该公司多年来的漫画收藏封面bing 随机分配五个稀有级别之一：普通、罕见、稀有、史诗或传奇，用户可在其粉丝市场dcuniverse上购买和出售。DC 收藏漫画将从传统和现代两个类别发布，传统漫画包括可能已经绝版多年的经典漫画发行，而现代漫画将突出 DC 广泛的漫画阵容中近期发行的精选收藏。据悉，DC漫画将于10月27日上线首个系列NFF “Superman #1”。 DeFi热点 1.欧盟专员呼吁加密业界就DeFi法规提出建议金色财经报道，欧盟专员Peter Kerstens呼吁加密货币行业帮助拿出关于监管去中心化金融的解决方案。欧盟监督加密资产的最新项目几乎就要结束了，因为《加密资产市场》框架预计将在明年初通过。该法规的重点是监管加密货币以及集中式实体，如交易所和其他服务提供商。立法文本要求欧盟委员会在MiCA推出18个月后，就如何监管DeFi提出指导方针。DeFi大多被排除在MiCA的起草过程中。 Kerstens表示，即使没有第三方破产或组织诈骗，DeFi仍然存在风险。例如，建立在去中心化平台Solana上的Mango Markets就因黑客攻击而遭受了1亿美元的损失。 2.MakerDAO已投票通过重组提案The Endgame Plan 10月26日消息，MakerDAO重组提案The Endgame Plan已获得投票通过，共 141,971.4 枚MKR参与投票，赞成票80.22%。此前报道，MakerDAO联合创始人Rune Christensen于6月份发布了一项名为The Endgame Plan的新提议。该计划的核心是成立MetaDAO，该组织旨在解决Maker生态系统内的特定治理问题，并缓解目前存在的缓慢的单线程决策过程的拥堵情况。 3.StarkWare：StarkNet用编程语言Cairo语言写出了ZK-EVM 10月26日消息，零知识证明技术开发公司StarkWare发推表示，StarkNet使用编程语言Cairo语言写出了ZK-EVM，将于明天邀请以太坊联合创始人Vitalik Buterin、ZK-STARK合作发明者Eli Ben-Sasson、StarkWare成员Shahar Papini等人进行Twitter Space。 4.质押平台Freeway：正在运行多个恢复计划 10月26日消息，质押平台Freeway发推解释最近暂停服务的原因，并表示正在运行多个恢复计划。据此前报道，Terra研究员FatMan发推称，Freeway已停止平台所有取款。所有团队成员的名字已从网站删除，疑似发生Rug Pull，所涉金额达1亿美元。 5.zkSync 2.0测试网第二次重置已完成 10月26日，据官方消息，zkSync 2.0 测试网重置已完成，所有文档已完成更新。用户如在重置后遇到交易问题，可重置 Metamask 钱包或联系团队解决。 6.DeFi初创公司Thala Labs获得600万美元种子轮融资金色财经报道，去中心化金融公司Thala Labs获得600万美元种子轮融资，ParaFi Capital、White Star Capital和Shima Capital共同领投，其他投资者包括Beco Capital、LedgerPrime、Saison Capital和Infinity Ventures Crypto。 Thala Labs将在Aptos区块链上构建DeFi应用程序，并且已经在开发去中心化的稳定币。元宇宙热点 1.数据：全国各地政府对元宇宙相关产品和服务的总招标金额超1.3亿元 10月26日消息，根据不完全统计，截至目前，各地政府对元宇宙相关产品和服务的招标采购共有40余起，类型较集中在会展、智慧空间、数字人、媒体传播和软硬件集成领域，总招标金额超1.3亿元，单笔最高超3000万元。从区域分布来看，沿海地区、经济发达城市项目招标较活跃，主要集中在广东、福建、上海、北京、浙江等地。从项目类型来看，采购项目较为集中在会展、智慧空间、数字人、媒体传播和软硬件集成领域。截至目前，国内至少10个省市颁布了元宇宙相关的支持性政策或征求意见稿，政策文件名明确包含“元宇宙”一词的就有近20份，其中上海和河南是从省级层面印发的。同时，各地方政府的扶持政策也在逐渐细化，部分实施方案对于元宇宙产业的引入、培育、补贴等事项做出了详细规定。 2.土耳其竞争管理局对Meta处以1860万美元罚款 10月26日消息，土耳其竞争管理局周三表示，Facebook母公司Meta因违反竞争法被罚款3.47亿里拉（约合1863万美元）。Meta发言人表示，公司不同意调查结果，并将考虑所有应对选项。该部门在一份声明中表示，Meta在个人社交网络服务和在线视频广告方面占据主导地位，并通过其核心业务Facebook、Instagram和WhatsApp收集的数据来阻挠竞争对手。土耳其竞争管理局要求Meta采取行动，并就未来五年将采取的措施编写年度报告。 3.云宇宙公司VOXverse与梦工厂达成合作金色财经报道，云宇宙公司VOXverse宣布与梦工厂（Dreamwork）达成合作，VOXverse 由 Gala Games 与《模拟人生》设计师 Will Wright 及其 Gallium Studios 团队合作打造在 VOXverse 中每个 Avatar 都有独特的个性和遭遇，随着时间的推移会随着他们的游戏体验而动态变化。玩家可以建立社会影响力，参加派系竞争，参与世界建设，拥有多个维度的土地，探索不同的地形，并进入 Gala 的其他现场游戏。游戏热点 1.Axie Infinity部分早期投资者已将解锁的AXS代币转入交易所，或有抛售倾向 10月26日消息，P2E游戏Axie Infinity代币AXS于本周开始引来大约2150万枚AXS（价值2亿美元）的大额解锁，Axie Infinity向早期投资者和内部人士解锁了首批1000万枚AXS代币，这可能会给AXS代币带来抛售压力。 2.Game Space与Harmony达成战略合作，布局GameFi市场 10月26日消息，据官方推特，Game Space宣布与公链Harmony达成战略合作。双方将通过Game Space的SDK共同促成更多3A级高质量的GameFi部署在Harmony，并推动更多游戏玩家迈向GameFi世界。 Game Space表示，Harmony作为MetaFi時代的重要区块链生态系统与门户，适合GameFi、SocialFi和元宇宙等大规模应用部署。希望通过与Harmony合作，吸引大型游戏公司进入MetaFi時代。Harmony的优势是超低gas费、2秒确认的高速交易，以及分片技术的可扩展性，和Game Space一起为用户带来更流畅的游戏体验，加速GameFi行业的发展。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经

金色财经2022-10-26

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