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韩国央行首次降息应对经济放缓，努力平衡增长与金融稳定

韩国央行降息：经济复苏与金融稳定的平衡内容导读政策变动经济现状市场反应编辑观点名词解释相关大事件政策变动韩国央行（Bank of Korea, BOK）在其货币政策审查中，首次在四年半内降息，将基准利率下调25个基点至3.25%。此次决策符合37位经济学家中的34位的预期，标志着该行从压制通胀（当前低于2%目标）转向支持经济增长的转变。经济现状韩国经济在第二季度出现萎缩，私人消费持续下降，9月的整体通胀未能达到央行的2%目标。尽管此前市场过热和家庭债务上升使得政策转向迟缓，但最近交易量的降温为决策者提供了更多空间，以重点推动经济复苏。市场反应降息后，韩元兑美元汇率上涨，而本地债券期货几乎没有变化。分析师表示，尽管降息的宏观经济条件变得更加明显，BOK仍会谨慎行事，尤其是考虑到降息可能对房地产市场造成的影响。编辑观点韩国央行的这一降息决定在经济增长乏力和通胀水平低迷的背景下显得尤为重要。尽管政策制定者对金融稳定保持警惕，但刺激经济复苏的需求迫在眉睫。如何在支持经济增长与维护金融稳定之间找到平衡，将是未来政策的重要考量。名词解释基准利率（Benchmark Interest Rate）：银行或金融机构所依据的利率，通常用于设定其他利率水平。通货膨胀（Inflation）：物价水平的普遍上涨，通常影响经济的购买力。家庭债务（Household Debt）：家庭为满足消费需求而积累的债务，通常包括抵押贷款和信用卡债务。相关大事件 2024年10月，韩国央行宣布降息，成为亚太地区多个国家央行政策放松的最新一员，旨在应对经济增速放缓和通胀压力降低的挑战。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-12

韩国央行因房市降温与通胀减轻而降息，经济复苏前景受关注

因此央行在实施降息时需保持警惕，以确保金融稳定。名词解释基准利率（Benchmark Interest Rate）：央行为商业银行提供的贷款或存款的标准利率。通胀压力（Inflationary Pressure）：价格普遍上涨的趋势，对经济产生的负面影响。降息（Rate Cut）：央行降低基准利率的行为，以刺激经济增长。相关大事件 2024年10月，韩国央行在房市降温与通胀压力减轻的背景下实施降息，此举标志着经济政策的转变，意在提振经济活力和消费信心。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-12

金融周报：央行5000亿元“互换便利”开启申报

降息的宏观经济条件越来越明显，但考虑到金融稳定性，特别是担心降息可能会刺激房地产市场，韩国央行会谨慎行事。 3.美联储“大转向”背后暗藏更深分歧据21世纪经济报道，在上周美国非农报告超出预期后，最新数据也显示美国通胀压力仍未消散。美国东部时间10月10日，美国劳工部公布的数据显示，美国9月CPI同比增速从8月的2.5%降至2.4%，连续六个月下降，环比增长0.2%，略高于预期；9月核心CPI同比增长3.3%，环比增长0.3%，也小幅超出预期。数据公布后，美股盘前三大股指期货走低。在住房和食品等因素助推下，9月通胀数据略超预期，但数据也有两面性，从乐观角度看，通胀走势并未脱轨，市场仍预计美联储11月降息25个基点。景顺董事总经理、亚太区固定收益主管黄嘉诚对21世纪经济报道记者表示，尽管美国通胀下行之路并不平坦，但整体正在逐步接近2%的目标，近期CPI和PCE物价指数都在下行，未来可以控制通胀问题，就业市场降温但仍有韧性，美国经济的基本情境是软着陆。近期CPI和非农数据也印证了美联储9月会议分歧的合理性。美联储“大转向”恍如昨日，在9月会议中，12名票委中有11人投票支持降息50个基点，只有美联储理事鲍曼一人投了反对票，仅支持降息25个基点。但实际分歧更大，内心反对降息50个基点的票委远不止一位。美东时间10月9日公布的会议纪要显示，美联储官员们之间的分歧远比表面大，“一些”官员支持较小幅度的25个基点降息。一些官员还强调，在7月底的会议上，有“合理的理由”将利率下调25个基点。

证券之星2024-10-11

韩国国债因意外纳入全球指数和降息预期大涨，外资流入和经济增长前景广受关注

韩国的中央银行，负责实施货币政策、维护金融稳定以及管理国家外汇储备。今年相关大事件 2024年10月：FTSE罗素宣布将韩国国债纳入其全球政府债券指数，引发市场积极反应，预计将为韩国债市带来大量外资流入。 2024年10月：韩国央行计划在10月会议上宣布降息，市场预期为25个基点，这将对韩国经济增长和债券市场产生重要影响。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-11

伯克希尔哈撒韦在日本发售2818亿日元债券，可能推动日本股市进一步上涨

日本的中央银行，负责实施货币政策和维护金融稳定。相关大事件 2024年10月31日，日本银行将召开货币政策会议，市场普遍预计将维持当前的利率水平。此外，经济学家们在新首相石破茂的声明之后，推迟了年末加息的预测，因为他表示目前条件不适合加息。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-11

经济学人：房价超级周期才刚刚开始

银行组成的小组，旨在促进国际货币合作和金融稳定。虽然名字叫“十国集团”，但实际上，G10的成员国已经增加到了十一个）的工资水平，自2019年以来已经上涨了20%。并非所有地方都毫发无损。在德国、新西兰和瑞典，自疫情高峰以来，实际房价已经下跌了超过20%。然而，在其他地方，房价仅略微下跌，房市甚至呈现出某种繁荣态势。美国的房价几乎每月都在创下新高，过去一年按名义价值上涨了5%。葡萄牙的房价也在飞速上涨。那些房市疲软的地方也在逐渐复苏。2011年至2019年间，由于意大利主权债务危机，罗马的房价按名义价值下跌了30%以上。如今，罗马的房价也开始回升。短期内，房价可能会继续上涨。利率的下降提供了支持。在美国，30年期固定抵押贷款的利率已从最近的高峰下降了近1.5个百分点。在欧洲，由于央行降低了政策利率，许多固定利率贷款的借款人将能够以更低的利率再融资。但更深层的因素也在发挥作用，有三个因素将确保未来几十年住房超级周期的持续。第一个因素与人口统计学有关。发达国家的外来人口正在以每年4%的速度增长，这是有记录以来的最快增速。移民需要居住的地方，研究表明，这通常会推高租金和房价。巴塞罗那大学的罗莎·桑奇斯-瓜内尔近期的一篇论文指出，移民率每上升一个百分点，平均房价就会上涨3.3%。面对创纪录的移民涌入，加拿大和德国等国的政客正在加强移民限制。但即使在最严格的政策下，发达国家接受的移民人数仍可能比过去更多。由于老龄化人口的需求，发达国家可能不得不继续接收更多移民，而非严格收紧边界。高盛估计，如果哈里斯赢得美国总统选举，净移民人数将从2024年超过200万的水平缓慢下降至每年150万。如果特朗普在分裂的国会环境下获胜，他们预计净移民人数将降至每年125万。第二个因素是城市化。2020年新冠疫情爆发时，许多人认为城市地区的吸引力将下降。随着远程工作的兴起，人们理论上可以居住在任何地方并在家工作，从而能够以更低的价格购买更宽敞的住房。然而，事实并非如此。尽管人们比过去更多地在家工作，但大城市依然保留了其吸引力。在美国，37%的企业位于大城市，与2019年持平。发达国家整体就业中发生在首都城市的比例近年来有所增加。在日本、韩国和土耳其，首都地区创造的工作机会比其他地方更多。这些城市也更具娱乐吸引力：自疫情前以来，英国酒吧和酒馆在伦敦的占比有所上升。所有这些都增加了紧凑型城市中心的居住空间竞争，而这些地方的住房供应本就有限。城市的成功使第三个因素的影响更为复杂：基础设施。在许多城市，通勤变得更加困难，限制了人们可以居住离工作地点多远。在英国，过去十年间平均行程速度下降了5%。在许多美国城市，交通拥堵接近历史最高水平。许多政府几乎无法建设新的交通网络来缓解压力。加州的高速铁路，原计划连接洛杉矶和旧金山及其之间的广阔生活空间，可能永远不会建成。一些经济学家希望“YIMBY”运动（在我家后院建房）的兴起会有所帮助。那些对新住房持欢迎态度的人似乎赢得了辩论，甚至影响了一些政客。某些地方已经按照YIMBY的方案，通过改变土地使用规则来鼓励建设。2022年初，新西兰的住房建设许可达到了历史新高，帮助压低了房价。然而，除新西兰外，YIMBY的影响仍然很小。经济学家克努特·阿雷·阿斯特维特、布鲁诺·阿尔伯克基和安德烈·阿努森的一篇论文发现，自2000年以来，美国的住房“供应弹性”，即住房建设对需求增长的反应下降了，没有发现自疫情以来建筑活动普遍增加的证据。供应问题在城市最为严重。美国最昂贵的城市圣何塞，去年仅批准了7000套住房的建设，比十年前的建设速度大幅下降。即使在自豪于避免其他大城市错误的休斯顿和迈阿密，建设速度也较为缓慢。未来几年，住房市场可能会面临各种冲击，从经济增长波动、利率变化到银行业危机。然而，随着人口结构、城市经济和基础设施的长期效应相互作用，考虑一下迈尔斯和塞夫顿在2017年提出的预测：“在许多国家，房价持续上涨快于收入增长是可能的。” 全球最大的资产类别很可能会变得更大。来源：加美财经

加美财经2024-10-04

南韩消费通胀降至2021年以来最低水平，市场期待央行降息以刺激经济复苏

因在于对快速升温的房地产市场可能带来的金融稳定风险的担忧。此次CPI数据的回落可能会为降息创造条件，固定收益分析师Ahn Jae-kyun表示，BOK可能会在下周的会议上考虑降低利率。核心CPI数据分析核心CPI（剔除食品和能源价格）同比上涨2.0%，较上月的2.1%有所放缓，为2021年11月以来的最低水平。这表明，除了整体通胀下降外，家庭债务的压力和央行对其的关注也在影响着未来的货币政策。编辑观点南韩消费通胀的回落反映出经济环境的变化，尤其是在政策放松的呼声不断加大的背景下。这一趋势可能会引导央行采取更为灵活的货币政策，从而缓解家庭债务带来的压力。未来的政策调整将会对市场产生重要影响，尤其是在当前经济形势的不确定性中。名词解释 CPI（消费者价格指数）：衡量一定时期内家庭所购商品和服务的价格变动情况的指标，用于评估通胀水平。核心CPI：在CPI的基础上剔除波动较大的食品和能源价格后得出的指标，反映更稳定的通胀趋势。利率：中央银行或其他金融机构对贷款或存款收取的费用，直接影响经济活动和通胀水平。相关大事件 2024年10月11日，南韩银行将召开下一次货币政策会议，市场普遍预计将讨论降息的问题，以应对近期经济数据的变化和消费者信心的波动。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-03

中国与美联储双重刺激推动亚洲股市强劲反弹，尽管经济数据疲软但市场情绪乐观

指中国人民银行，负责实施货币政策和维护金融稳定的机构。基点：金融中的一个单位，等于0.01%。采购经理人指数（PMI 来源：今日美股网

今日美股网2024-10-01

金融周报：央行降准50个基点！1年期MLF利率如期下调30BP

银行充分发挥服务实体经济的主力军、维护金融稳定的压舱石作用。 2.9家消金公司年内合计发行484亿元金融债据证券日报，近期，中国货币网披露的公告显示，“河南中原消费金融股份有限公司2024年第二期金融债券”已于2024年9月20日至9月24日期间正式发行。该金融债发行总规模达20亿元，期限3年，票面利率2.3%，计息期限自2024年9月24日起至2027年9月23日。纵观行业，今年以来，消费金融公司金融债密集发行。Wind资讯数据显示，截至9月25日，今年已有9家持牌消费金融公司合计发行金融债总规模达484亿元。博通分析金融行业分析师王蓬博表示，政策的助推是年内消费金融公司密集发行金融债的原因之一。从助消费层面来看，消费金融公司资金端渠道的稳定性、多元化，意味着更低的融资成本，从而为降低贷款利息、助力提振消费打开空间；从公司层面来看，通过发行金融债来融资，可以锁定长期限、低成本资金，能够进一步降低消费金融公司的融资成本，增厚资金实力，提升其稳健发展能力。 3.重磅新政将至！设立私募、创设互换便利工具支持股市险资正在研究据证券时报网，9月24日，一行一局一会在国新办发布会上的内容受到市场各方关注。作为长期资金、耐心资本的代表，推动保险等中长期资金支持资本市场稳健发展成为重要内容。其中，关于保险机构设立私募证券投资基金、加大市场投资力度，互换便利政策工具支持股票市场稳定发展，以及优化考核机制等内容引发行业热议，券商中国记者第一时间采访了险资人士。三、公司新闻 1.同业存单额度告急！部分银行已不足5%，四季度或缓解据财联社，今年存单供给放量，部分银行的同业存单余额即将触达限额，市场颇为关心备案额度等因素对存单供给乃至价格的影响。目前来看，银行调整同业存单备案额度的可能性较小，四季度银行的负债压力将有所缓解。9月，一年期AAA级同业存单利率“先上后下”，近两周又下降10BP至1.87%。根据天风证券固收首席孙彬彬的统计，截至9月23日，共392家银行披露了2024年同业存单发行计划，备案额度合计约26.9万亿元。截至9月23日，年内累计发行约23.1万亿元，年内累计到期约20.0万亿元，年内净融资约3.1万亿元，当前余额约17.8万亿元。 2.国际金价节节攀升又有银行出手上调积存金“门槛” 据北京商报，又有银行出手上调积存金购买“门槛”。9月25日，建设银行发布公告称，自9月27日9：10起，该行个人黄金积存业务定期积存起点金额(包括日均积存及自选日积存)由600元上调至700元。在建设银行之前，9月24日，兴业银行也宣布，调整积存金购买金额，按金额交易时，单次购买、新增定投购买起点由600元起调整为700元起；按重量交易时，单次购买、新增定投购买起点为1克不变。农业银行则于9月19日将按金额定投存金通2号的购买起点调整为随金价浮动方式，交易递增单位维持10元不变。光大银行金融市场部分析师周茂华表示，部分银行上调黄金定投起点金额，是落实监管相关规则要求，跟随金价上涨作出的调整，预计后续仍会有银行跟进调整。 3.多家银行：降息！中小银行密集下调存款利率日前，新疆银行、南宁武鸣漓江村镇银行、隆德六盘山村镇银行、云南石屏北银村镇银行等多家中小银行宣布下调人民币存款挂牌利率，其中部分银行调降幅度达40个基点。业内人士分析称，近日中小银行扎堆下调存款利率，仍是对7月25日银行新一轮存款降息的延续。在银行贷款利率下行背景下，为减轻负债成本压力，增强金融服务实体经济的可持续性，未来存款利率仍有下调空间。四、海外动态 1.欧佩克2024全球石油展望：看好油市前景短期内不会出现需求峰值据财联社，当地时间周二，欧佩克发布了2024年全球石油展望报告，该组织上调了对全球中长期石油需求的预测，理由是印度、非洲和中东地区的经济增长将带动需求，以及人们从传统燃料转向电动汽车和清洁能源的速度没有预期的那么快。欧佩克认为，石油需求增长的时间将比英国石油公司(BP)和国际能源署(IEA)等其他预测机构更长，后者认为全球石油需求将在2030年前见顶。英国石油预计，石油需求量将在2025年达到峰值，并在2050年降至7500万桶/日。埃克森美孚预计，到2050年，石油需求将保持在每天1亿桶以上，与目前的水平相似。 2.美联储官员密集发声释放重磅信号！据券商中国，北京时间9月23日晚间，2024年FOMC(联邦公开市场委员会)票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克在最新讲话中称，完全支持9月降息50个基点，理由是通胀改善和劳动力市场降温的速度快于预期；2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比表示，未来一年可能需要更多的降息，利率需要显著下降。同一天，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话称，美联储上周降息50个基点后政策依然偏紧，预计年内还将进一步降息50个基点。值得注意的是，受美联储上周降息50个基点刺激，对冲基金正疯狂涌入最大型科技股。据高盛集团最新报告，对冲基金上周以四个月来最快速度买入美国科技股、媒体股和电信股。大型经纪公司指出，对冲基金看涨信息技术股的多头仓位几乎是看跌信息的技术股多头仓位的三倍。 3.首轮募资60亿美元后沙特阿美启动第二轮国际债券发售据财联社，沙特国有石油巨头沙特阿美在两个月前刚通过国际发债筹集到60亿美元资金后，现已启动第二轮国际债券发售。据沙特证券交易所的一份声明，沙特阿美已授权多家银行负责此次美元计价的伊斯兰债券(Sukuk)发行。此次发行的伊斯兰债券将直接代表SA Global Sukuk Limited的无抵押、非次级债务，债券所得款项将用于一般企业用途。伊斯兰债券是一种符合伊斯兰教义的证券。此举与沙特阿美长期以来的愿景相契合，即在全球能源格局不断变化的背景下，确保财务稳健和运营高效。发行伊斯兰债券还需获得相关司法管辖区监管机构的批准，并将遵守美国《1933年证券法》修订后的Rule 144A/Reg S发行要求，才能面向美国和国际市场的机构投资者进行融资。今年7月，沙特阿美进行了三年来首次美元债务发售，需求强劲，最终订单簿超过230亿美元，接近实际发售量的4倍。该公司当月还发行了40年期债券，利用这些资金来为现有借款再融资并为其投资计划提供资金。

证券之星2024-09-27

突然！美联储重磅宣布！鲍威尔最新讲话！耶伦“炮轰”特朗普

盖美国经济状况、财政赤字、美元干预以及金融稳定等多个方面。在讲话中，耶伦还对特朗普展开了“炮轰”。美联储宣布美东时间9月26日，“美联储三把手”、享有FOMC（联邦公开市场委员会）永久投票权的纽约联储主席威廉姆斯宣布，纽约联储将成立一个由私人市场参与者组成的机构，以监控金融市场中的利率基准或参考利率的使用情况，支持使用的完整性、效率和弹性。该机构名为参考利率使用委员会，将于10月开始召开会议。威廉姆斯在纽约联储第十届年度美国国债市场会议上发表讲话时，公布了上述成立新机构的消息。据悉，参考利率使用委员会将重点关注关于参考利率的关键问题，包括这些利率的使用方式如何演变，以及支持这些利率的市场可能如何发生变化。威廉姆斯表示，该小组由纽约联储召集，旨在推广与参考利率使用相关的最佳实践，包括由美联储支持的替代参考利率委员会提出的建议。参考利率是用于设定其他利率的基准。他说，这个小组还将“促进”与参考利率使用相关的“最佳实践”，包括由美联储支持的替代参考利率委员会提出的建议。参考利率是用于设定其他利率的基准。摩根士丹利的副首席风险官Patrick Howard将担任上述新委员会的首任主席。他在一份新闻稿中表示，“金融业和公共部门必须密切合作，以支持参考利率的可持续使用。” 在美国，替代参考利率委员会选择创建一个新的基准，即有担保隔夜融资利率（SOFR），该利率基于以美国国债为抵押的隔夜回购协议。纽约联储于今年7月提议对SOFR的计算方法进行修改。华尔街策略师们认为，鉴于自2018年推出基准以来回购市场的发展，这些潜在的变化是必要的。不过，SOFR仍然存在两个缺点：一是缺乏一个前瞻性的收益曲线，二是缺少信用成分，这两个重要特性都是Libor所拥有的，而新基准SOFR缺乏的。威廉姆斯表示：“相关工作将补充国际范围内，国际清算银行和金融稳定委员会在利率基准使用方面的努力，确保我们不会再面临类似Libor的问题。” 威廉姆斯没有对美国经济前景或货币政策发表评论。鲍威尔最新讲话当天，美联储主席鲍威尔没能亲自参加纽约联储第十届美国国债市场会议，但提前录制了视频为此次会议致开幕辞。在讲话中，鲍威尔提到了美国国债市场年会举办的契机——将近十年前美国国债市场爆发罕见的流动性“闪崩”，称正是因为那次事件敲响的警钟，美联储等多家监管方意识到美国国债市场的结构发生剧变，电子交易对市场有多大影响，各监管机构的合作与沟通有多重要。值得注意的是，在致辞中，鲍威尔在开幕致辞中未讨论货币政策或经济前景，令市场颇感意外。参会期间，美联储理事鲍曼就经济前景和货币政策发表了讲话。鲍曼指出贴现窗口是为应急情况而设，贴现窗口的使用目的与联邦住房贷款银行的贷款并不相同。重要的是要认识到贴现窗口借款存在一些缺点，通过现代化来修复贴现窗口至关重要。美联储的监管应聚焦于核心风险。她表示，“我们并不负责确保每一家银行都能继续存在。” 鲍曼说：“我希望美联储的资产负债表尽可能小。” 鲍曼对自己有不同于FOMC多数人的看法感到非常满意，她说：“美联储政策制定者应该能够表达不同的观点。我对FOMC中许多人关于人们、银行和企业在经济中运作方式的看法持有不同意见。我在委员会任职已久，对我的观点变得更加自信。” 负责金融监管的美联储副主席巴尔（Michael Barr）透露，监管机构正研究，对大银行提出一项要求，基于其占比一小部分的未投保存款，在贴现窗口建立“准备金和预先安排的抵押品池”，以便维持最低限度的随时可用流动性。这种要求意味着，监管方的新规会要求银行将无保险存款与最低流动性挂钩。耶伦“炮轰”特朗普美国财政部长珍妮特·耶伦也参加了纽约联储第十届美国国债市场会议，参会期间，她就多个热门话题发表了最新观点，涵盖美国经济状况、财政赤字、美元干预以及金融稳定等多个方面。首先是美国经济的状况，耶伦强调，看好美国经济正朝着“软着陆”和通胀受控的方向发展。耶伦表示，来自劳动力市场、通胀、经济增长等各方面的指标都显示美国正朝着“软着陆”的方向前进。她也承认“风险永远是存在的”，例如劳动力市场的闲置状况要比之前稍微多一些。耶伦指出，现在降通胀大业的“最后一英里”包含住房成本。有充足的理由相信房租价格会持续下降，最终实现美联储想要的2%通胀率。如果美国经济沿着现在的道路前进，她相信美联储的政策利率会向着中性利率靠近。她透露，未来美国政府的确需要采取一些赤字削减手段，来控制偿债压力。令市场有些意外的是，耶伦也主动提到美元价值的问题，虽然强调“应由市场决定”，但也补了一句“可以想象在极端情况下，去干预美元”。在讲话中，耶伦突然对特朗普展开“炮轰”。耶伦表示，在上一届政府期间（特朗普政府），金稳委的力量遭到大大削弱。等到她接手时，整个委员会的工作人员只有个位数，负责监测系统性风险的财政部分析团队也已经被解散。在她任内完成了对这个委员会的重建，并在硅谷银行事件中果断行动，减轻了流动性危机传染的风险。

金融界2024-09-27

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