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金条销售成为Costco最大摇钱树每月2亿美元销售额凸显投资者需求

东欧地区的地缘政治动荡，这些动荡已经给金融稳定性带来了不确定性。 DataTrek Research称，尤其是在亚洲，各国央行一直是黄金的大买家，今年价格上涨表明，尽管今年初购买量下降，但很可能在后来会增加。 DataTrek的联合创始人尼古拉斯·科拉斯(Nicholas Colas)最近在一份市场研究报告中表示：“这一举动表明，许多外国政府感到有必要对冲可能对其他风险资产（如股票）产生负面影响的地缘政治结果。”“唯一的好消息是，这强化了黄金作为多元化投资组合的合理对冲工具的观念。”

佳华1682024-04-10

IMF警告：有一个“不透明”的“角落”，或对全球金融领域的市场稳定构成风险

私人信贷行业的迅速崛起可能最终会威胁到金融稳定，因为对这个领域的了解实际上很少。该组织表示，随着越来越多的企业贷款从受监管的银行机构转移到像私人信贷基金这样的监管较少的公司，风险在增加，因为对贷款实践的窗口变得不透明。 “这种贷款从受监管的银行和更透明的公共市场转移到私人信贷的更不透明世界，可能会产生潜在风险，”分析师们在周一写道，指出该行业去年资产和资本达到了2.1万亿美元。自世纪初以来，私人信贷行业的回报率迅速增长，越来越超过标准普尔500指数和MSCI全球指数。（图源：商业内幕）这个行业的出现是为了为那些被商业贷款人视为过于风险的企业提供急需的融资。尽管市场流动性不足，但市场的高回报率、速度和灵活性赢得了投资者的青睐，国际货币基金组织写道。但该行业也基本上没有受到监管，随着越来越多的贷款市场份额流向私人信贷，出现了一些令人不安的迹象。 “估值很少进行，信用质量并不总是清晰或容易评估，而且很难理解私人信贷基金、私募股权公司、商业银行和投资者之间的联系不够清晰，这可能会导致系统性风险的积累，”分析师写道。首先，借款人往往是已经依赖于杠杆贷款或公共债券的负债企业。这意味着，随着利率上升，他们更容易面临风险，国际货币基金组织表示，三分之一的借款人已经面临着超过收入的利息支出。然而，由于私人信贷越来越多地与较大的银行竞争，信贷提供商并没有收紧他们的放贷标准，而且由于贷款交易不频繁，它们很难估值。私人信贷标准可能比表面看起来更糟，而分析师可能没有完全意识到这个行业与更广泛的金融系统之间的联系。例如，银行可能比许多人意识到的更多地暴露于私人信贷，而养老基金和保险公司一直在收购这些资产的更多股份。与此同时，新的基金正在涌现，针对个人投资者，将风险从华尔街传播到了主街。该博客的一位作者法比奥·纳塔卢奇（Fabio Natalucci ）上周在布鲁金斯学会的活动上单独表示，考虑到这些因素，每当经济衰退来临时，私人信贷都有可能放大衰退的影响。纳塔卢奇表示，根据行业新闻服务《养老金与投资》的说法：“我认为我们没有看到金融稳定风险，但……从宏观金融的角度来看，我们不知道（在）严重而长时间的衰退下，鉴于规模的大小，该行业会如何运作。”

Dan19772024-04-10

耶伦访华“空手而归”？南华早报：美财长此行回避核心贸易争端

行行长潘功胜。两人讨论了宏观经济形势、金融稳定、货币政策和全球金融治理等问题。除了贸易和科技战之外，美国俄勒冈州塞勒姆威拉米特大学经济学系主任Liang Yan表示，在#中国经济#持续放缓的情况下，中国国家主席习近平渴望外国投资者重返中国。她表示：“耶伦于7月访问了中国并如此迅速地返回，这是一个让事情继续向前推进的‘好迹象’。”

marsh2024-04-09

债市早报：资金面持续宽松；银行间主要利率债收益率多数下行

见耶伦，就两国经济金融形势、货币政策、金融稳定、可持续金融、国际金融治理等共同关心的经济金融议题交换了意见，央行副行长宣昌能参加会见。【住建部印发《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案》】住建部日前印发《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案》。方案提出，对投入使用时间长、配置水平低、运行故障率高、安全隐患突出、群众更新意愿强烈的住宅电梯，结合隐患排查或安全风险评估情况进行更新、改造或大修，更新后须满足经济适用、安全耐久、运行平稳、绿色环保和通信畅通等要求。结合推进城市更新、老旧小区改造，适应老龄化需要，坚持政府引导、业主自愿、属地管理、规范安全的原则，综合考虑居民意愿、住宅结构条件、使用功能、安全经济等因素，统筹安排、稳步推进既有住宅加装电梯，工程施工不能对原结构安全产生不利影响。【特许经营最长期限延长到40年，鼓励民企参与】国家发改委4月8日消息，国家发改委等六部门对《基础设施和公用事业特许经营管理办法》进行了修订。国家发改委法规司有关负责人介绍，《管理办法》对基础设施和公用事业特许经营外延内涵进行了更为明确细致的规定。厘清基础设施和公用事业特许经营与政府和社会资本合作（PPP）关系，即基础设施和公用事业特许经营是基于使用者付费的PPP模式；进一步强调了基础设施和公用事业特许经营项目的经营者排他性权利、项目产出的公益属性，以及不新设行政许可、不得擅自增设行政许可并借此向特许经营者收费。在制度设计方面，《管理办法》鼓励民营企业参与。将特许经营最长期限延长到40年，鼓励民营企业通过直接投资、独资、控股、参与联合体等多种方式参与特许经营项目，并应遵守《指导意见》有关支持清单关于民营企业项目领域和股比的规定，明确特许经营者改善经营管理和改进技术获得的收益归其所有。（二）国际要闻【美国短期通胀预期趋于稳定，但债务顾虑复燃】4月8日，纽约联储消费者预期调查显示，美国消费者对未来一年通胀的预期趋于稳定，中期通胀预期有所上升，长期通胀预期走低，此外人们越来越担心自己偿还债务的能力，对失业率的预期也在上升。具体来看：美国3月一年期通胀预期持稳于3%；三年期通胀预期上升至2.9%，此前2月为2.7%；五年期通胀预期降至2.6%，此前2月为2.9%。尽管上述调查显示，3月时人们对通胀的观点保持相对稳定，但受访者仍不确定未来的价格变化。40岁至60岁的人群对三年后通胀形势的不确定性，在3月份上升至2013年有调查数据以来的最高水平。具体类别方面，消费者们预计明年汽油价格将上涨4.47%，食品价格上涨5.08%，医疗费用上涨8.12%，大学教育费用上涨6.54%，房屋租金价格上涨8.74%。当前有更高比例的受访消费者预计债务支付困难。预计未来三个月无法偿还最低水平债务的消费者比例达到12.90%，为2020年4月新冠疫情初期以来的最高水平，2月为11.45%。（三）大宗商品【国际原油期货价转跌，NYMEX天然气期货价格收涨】4月8日，WTI 5月原油期货收跌0.48美元，跌幅0.55%，报86.43美元/桶；布伦特6月原油期货收跌0.79美元，跌幅0.87%，报90.38美元/桶；COMEX黄金期货涨0.55%，报2358.40美元/盎司。NYMEX天然气期货价格收涨3.36%至1.845美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 4月8日，央行公告称，为维护银行间流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此单日完全对冲到期量。（二）资金利率 4月8日，资金面持续宽松。当日DR001上行0.86bps至1.721%，DR007上行1.93bps至1.833%。数据来源：iFinD，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 4月8日，多家中小银行宣布调降存款利率，大幅提振债市情绪，但尾盘受指导农商行减持长债传闻影响，债市有所回调。全天看，银行间主要利率债收益率多数下行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240004收益率下行0.55bps至2.2875%；10年期国开债活跃券240205收益率下行0.40bps至2.4075%。数据来源：iFinD，东方金诚 2.债券招标情况数据来源：iFinD，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 4月8日，5只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“21龙湖06”跌18%，“H9龙控01”跌超36%；“H8龙控05”涨超101%，“H0融创03”涨超217%，“H1金科01”涨800%。 4月8日，仅1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“19柯桥国投债02”涨超10%。 2. 信用债事件融创中国：公司公告，重庆象屿置业及其关联方拟5.4亿元收购重庆大学城项目51%股权及相关债权。重庆大学城项目是融创中国与重庆象屿置业共同开发的项目。中南建设：公司公告，“19中南03”、“20中南02”、“21中南01”三只债券自4月10日起拟作为特定债券转让，计价方式将由净价交易调整为全价交易。碧桂园：公司公告，公司披露境外债重组进展，公司已成立代表银行债权人的协调委员会及代表债券持有人的项目小组，主要财务顾问正推进现金流模型准备。世茂集团：公司公告，建设银行(亚洲)于4月5日向香港高等法院提出对公司的清盘呈请，涉及本公司财务义务金额15.795亿港元。本公司认为该呈请不代表本公司境外债权人及其他相关方共同利益，将极力反对该呈请。苏州新区高新技术产业：召集人国泰君安证券公告，“21苏新01”拟于4月10日召开持有人会议，审议提前兑付本息等议案。贵阳城投：公司公告，公司向贵州省资本公司借款38亿元，期限3年，以所持贵阳建控股权、贵阳银行股票及304项实物资产提供抵质押。本次新增借款抵押资产规模超公司上年末净资产10%。锦龙股份：公司公告，公司向股东（持股14.74%）的4亿元借款展期不超过12个月，展期期间借款年利率10%。希慎兴业：公司公告，公司对旗下8.5亿美元次级永续债HYSAN 4.1 PERP发起现金要约收购，最高收购金额1亿美元，收购要约4月16日截止。恒大汽车：公司公告，公司拟议交易及债转股未取得进一步进展，将不再进行。景业名邦：公司公告，公司已偿还若干后续违约借款本金额7500万元，并征得债权人同意，延长本息偿付日期。此外，公司获得2025年票据持有人同意，放弃2025年票据项下公司其他债务所产生的任何违约事件。太和国投：公司公告，公司被采取出具警示函措施，存在年报披露不准确等情形。方圆地产：公司公告，附属辉盛公司遭中建四局起诉，要求支付1300万元工程款。东阳城投：公司公告，公司对公司新增对外担保余额57.6亿元，占上年末净资产（2023年未经审计净资产84.07亿元）的68.51%。重庆地产：主承兴业银行公告，“23重庆地产MTN001A”、“23重庆地产MTN001B”持有人会议因出席人数不足未生效，审议公司无偿划转部分公租房资产议案未通过。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 4月8日，A股午后走低，当日上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.72%，1.57%、1.81%。当日，两市成交额9360亿元，北向资金净卖出30.45亿元。当日申万一级行业大多下跌，上涨行业中，公用事业涨超2%，银行、汽车涨幅不足1%；下跌行业中，美容护理跌逾4%，食品饮料跌逾3%，轻工制造、电子、商贸零售、建筑材料等8个行业跌逾2%。【转债市场主要指数小幅收跌】 4月8日，转债市场跟随权益市场有所走弱，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.28%、0.16%、0.51%。当日，转债市场成交额422.12亿元，较前一交易日缩量109.16亿元。转债市场个券多数下跌，544支转债中，127支上涨，409支下跌，8支持平。当日，上涨个券中，翔港转债涨超6%，卡倍转02涨超5%，G三峡EB1、德尔转债、龙净转债涨超3%；下跌个券中，泰坦转债跌逾14%，继续领跌市场，睿创转债跌逾13%，福新转债跌逾10%，海泰转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 4月8日，正丹转债公告董事会提议下修转股价格；健友转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（即2024年4月9日至2024年10月8日），如果再次触发下修条件亦不选择下修；瑞达转债、国城转债公告预计触发转股价格下修条件。（四）海外债市 1. 美债市场 4月8日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行5bp至4.78%，10年期美债收益率上行3bp至4.42%。数据来源：iFinD，东方金诚 4月8日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大2bp至36bp；5/30年期美债收益率利差收窄4bp至12bp。 4月8日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.38%。 2. 欧债市场： 4月8日，除西班牙10年期国债收益率保持不变以外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行3bp至2.43%，法国、意大利、英国10年期国债收益率分别上行1bp、1bp和2bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至4月8日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2024-04-09

A股头条：财政部吹风会，中美达成新的共识成果；二十届中央第三轮巡视将对财政部、证监会等开展常规巡视；又一批进口游戏版号来了

挑战加强合作。金融领域方面，双方同意就金融稳定、可持续金融、反洗钱和反恐怖融资等议题持续开展交流合作。下一步，中方愿与美方一道，在经济、金融工作组项下努力将上述共识转化为务实合作成果，为中美经济关系发展不断贡献正能量。 4、国家新闻出版署发布最新2024年进口网络游戏审批信息4月共14款进口游戏获批国家新闻出版署发布4月进口网络游戏审批信息，4月有14款游戏获批，2024年累计共46款游戏获批，腾讯出版的《洛克人11》，完美世界出版的《乖离性百万亚瑟王：环》在列。评：此次游戏版号涉及完美世界、吉比特、东方明珠等上市公司，进口IP明显偏重于国外成熟的国民游戏，或将进一步加剧游戏产业在IP、玩法上的竞争。 5、丰田或与华为合作共同打造智驾方案有媒体报道称，丰田全球车型智能驾驶方案将采用“丰田+华为+Momenta”三方联合方案模式。自动驾驶公司Momenta和华为分别提供软件和硬件方案，三方深度合作并整合。丰田或采用华为参与程度相对较低的第一种模式。二者此前的合作集中在智能座舱领域，不久前丰田针对中国市场推出第九代凯美瑞，该车型搭载与华为联手打造的车机系统。供应链人士表示，除合作方相关技术在业内领先外，华为在国内智驾市场较高的认知度也可能是丰田选择这种合作模式的重要原因。评：智驾方案是任何车企都必须回答的课题，尤其是在今年各大车企普遍加码智能驾驶的形式下，丰田不得不求人了。这就是华为的实力。 6、阿里云海外市场全线降价平均降幅23% 阿里云4月8日宣布海外市场全线降价，覆盖全球13个地域节点部署的核心云产品、500多个产品规格，平均降幅23%、最高降幅59%。降价后，目前，阿里云在全球200多个国家服务500多万客户。评：国内卷，国外卷，阿里云又以这种形式出海了，在AI时代，阿里云出海还是有很大机会的。 7、美国财长耶伦重申不与中国脱钩历经5天访华行程后，美国财长耶伦在4月8日下午于北京举行发布会，她再次表示：不寻求与中国脱钩，中美两国经济联系密切，脱钩会带来灾难性后果。评：察其言观其行，美国人的小算盘最近在新能源车中敲的叮当响。 8、美国下周将宣布向三星提供60亿-70亿美元芯片补贴据两位知情人士透露，拜登政府计划下周宣布向韩国三星提供60亿-70亿美元补贴，以扩大其在德克萨斯州泰勒的芯片生产。这笔补贴将用于在泰勒建设四座工厂，其中包括三星于2021年宣布的一家170亿美元芯片制造厂、另一座工厂、一座先进封装设施和一个研发中心。补贴还将包括对另一个未披露地点的投资，三星把在美国的投资增加一倍以上达逾440亿美元是该协议的组成部分。隔夜外盘美股：在3月CPI和PPI通胀数据以及摩根大通等大型银行的财报公布前，市场情绪谨慎，三大指数收盘涨跌不一。特斯拉涨近5%，创3月18日以来最大单日涨幅，英伟达、Meta跌超1%，Arm涨超3%，谷歌涨超1%。戴尔科技跌超4%，超微电脑跌超2%，美国钢铁、卡特彼勒跌超1%。热门中概股涨跌不一，理想汽车涨超4%，富途控股涨超2%，哔哩哔哩、满帮涨超1%，网易、阿里巴巴小幅上涨。爱奇艺、百度跌超3%，唯品会跌超1%，腾讯音乐、蔚来、京东、拼多多、小鹏汽车小幅下跌。期货：10年期美债收益率上升约4个基点，达到4.42%。富时A50期指连续夜盘收涨0.1%，报12152点。WTI 5月原油期货结算价收跌0.48美元，跌幅0.55%，报86.43美元/桶。布伦特6月原油期货结算价收跌0.79美元，跌幅0.87%，报90.38美元/桶。COMEX黄金期货收涨0.55%，报2358.4美元/盎司，COMEX白银期货收涨1.7%，报27.97美元。CBOT农产品期货主力合约收盘涨跌不一，大豆期货跌0.3%，玉米期货涨0.29%。市场策略从创业板综指来看，出现大幅下挫，是深市各指数中最接近3月28日低点的。此前指数下跌后反弹，如果后市再度破位下跌，那么c浪将确立，可以将该指数作为先行指标。当然理论上来看，这里也可以撑住并且再度向上展开反弹冲击前高，但目前认为这种情况可能性偏低。题材掘金阿里云：4月8日，阿里云宣布海外市场全线降价，涵盖约500种云产品规格，范围广泛。与计算、存储、网络、数据库及大数据等相关的核心产品，平均降价幅度将达到23%，最高降幅59%。标的：浪潮信息(000977)、润建股份(002929) 稀土：百川浮盈数据显示，4月8日，多个轻重稀士品种价格集体反弹。其中，重稀土氧化铽大涨5%，轻稀土氧化错钕涨逾3%。自3月底以来，稀土价格持续反弹，氧化铽累计涨幅超10%。标的：中国稀土(000831)、广晟有色(600259) 公告精选【重大事项】中国中免：一季度净利润23.08亿元同比增长0.33% 10天6板安德利：果胶产品生产公司为控股股东参与投资的关联方公司与其无直接股权关系北方铜业：公司主要产品为阴极铜多重因素对公司业绩带来不确定性五连板莱绅通灵：公司主业经营未发生变化股价短期内涨幅较大二连板山高环能：公司目前未直接生产生物柴油荣科科技：市场传闻“公司拟以120—220亿元的价格收购超聚变公司”不实中贝通信：与济南超算中心签订7.3亿元算力服务合同科林电气：股东国投集团增持1.79%公司股份【业绩速递】特变电工：2023年净利润同比下降32.75% 盐田港：2023年净利润同比增长134.88%拟10派1.82元亚星化学：2023年净利润同比下降94.15% 雪天盐业：2023年净利润同比下降7.86%拟10派2元仲景食品：2023年归母净利润同比增36.72%拟10转4.6派10元光威复材：2023年归母净利降6.54%拟10派5元容大感光：2023年归母净利同比增62.25%拟10转2派0.75元莲花健康：预计一季度净利润同比增长114%-138% 华数传媒：2023年归母净利同比降13.07%拟10派2.2元移为通信：预计第一季度净利润同比增长80%-90% 中金辐照：第一季度归母净利润约2983.64万元同比增1.82% 宝新能源：2023年净利润同比增385.17%拟10派3元中航重机：预计一季度净利润同比增长18%左右永吉股份：一季度净利润同比增长31.02% 【并购重组】华泰股份：终止向不特定对象发行可转债【增持减持】酒钢宏兴：酒钢集团拟增持1亿元-2亿元焦作万方：和泰安成拟减持股份不超过3% 株冶集团：湘投金冶拟减持不超过1% 锦鸡股份：股东传化智联等拟减持公司股份【其他事项】兴通股份：子公司拟1.67亿元投建不锈钢化学品船舶天邦食品：2024年3月份商品猪销售收入环比增长36.65% 长阳科技：拟1.45亿元投建年产6.5亿平方米储能及动力电池用锂电隔膜项目海兴电力：预中标3.02亿元国家电网项目万胜智能：预中标3亿元国家电网有限公司2024年采购项目科陆电子：预中标2.81亿元国家电网有限公司2024年第十五批采购项目迦南智能：预中标国家电网有限公司2024年第十五批采购项目天铁股份：子公司签署2053万元VIPA减振扣件采购合同立中集团：子公司获得客户项目定点通知山西焦煤：华晋焦煤沙曲一号煤矿复产安源煤业：曲江公司于4月8日晚班起复产财达证券：张明正式担任董事长昊帆生物：拟于2024年第三季度结合未分配利润与当期业绩进行分红普利制药：伏立康唑注射液获得芬兰国家药物署上市许可康泰医学：全资子公司获得医疗器械注册证海南发展：子公司拟投资建设J8丝印背板线项目交易提示【停复牌】青岛双星拟取得锦湖轮胎控股权4月9日起复牌【可转债交易提示】翔港转债赎回，进入最后交易日【限售解禁】

金融界2024-04-09

财政部副部长廖岷：此次经中美双方深入磋商讨论最终在经济、金融领域达成重要共识

协调和互利合作，对于维护两国和全球经济金融稳定、促进疫后经济复苏发展有着重要意义，中方对此始终秉持开放、积极的态度，此次经中美双方深入磋商讨论，最终在经济、金融领域达成重要共识。经济领域方面，在双边渠道下：双方同意就两国和全球经济平衡增长议题开展深入讨论，这也符合中国经济转型与高质量发展的政策目标与实践。中美经济互补性强，经贸关系的本质是互利共赢，双方愿进一步加强经济领域的交流与合作，这对于稳定双边经济关系，增进两国企业和民众福祉具有重要意义。在多边渠道下：当前全球经济延续高债务、高通胀、高利率、低增长态势，新兴市场和发展中国家受到较大外溢影响。作为全球前两大经济体，中美双方同意在G20等多边渠道下就发展中国家债务处理、国际金融机构改革等事宜继续保持沟通，就共同应对全球性挑战加强合作。金融领域方面，双方同意就金融稳定、可持续金融、反洗钱和反恐怖融资等议题持续开展交流合作。中美在金融工作组和G20等多双边渠道下就上述议题深入开展交流合作，有利于释放中美合作应对全球性挑战的积极信号，对于维护全球金融稳定、推动绿色转型发展将产生重要的现实意义。下一步，中方愿与美方一道，在经济、金融工作组项下努力将上述共识转化为务实合作成果，为中美经济关系发展不断贡献正能量。

金融界2024-04-08

RWA 战火新燃美债代币化成共同选择

市场的脆弱性，并可能向传统金融系统引入金融稳定性风险。代币化可能通过赎回机制在数字资产生态系统和传统金融系统之间创建联系，从而可能在两者之间传播冲击或波动，代币化还可能鼓励更高的杠杆。因此，传统金融巨头的大举入局反而是利好，因为其有更强的合规动机和能力，代币化的加密原生色彩可能会下降，而主流化的成分会更强。在东方，君合助力嘉实国际推出代币化基金，君合协助嘉实成功设立并推出了亚洲首个由香港证券及期货事务监察委员会监管的代币化基金。具体运作方式上，这是一支在公链上实现代币化的固定收益基金，嘉实国际作为基金的发起人和管理人，MetaLabHK 提供代币化解决方案。在西方，高盛等对代币化的布局早已有之，并且推出 GS DAP 平台用以处理代币化，2022 年 11 月，高盛与桑坦德银行和法国兴业银行合作，处理了欧洲投资银行发行的1亿美元欧元债券，结算周期为60秒，而不是欧洲投资银行传统的 5 天时间，初步展示了代币化的威力。总体而言，代币化的进程已经展开，而本轮的主力是传统的金融巨头，这明显区别于加密原生的草根性，比如嘉实基金的总规模达到 1 万亿人民币以上，而贝莱德管理资产总规模在 10 万亿美元以上，只需要将其 1% 的资产规模投入代币化，加密市场的面貌都将大不同。结语贝莱德等传统金融巨头通过 ETF 贡献了 600 亿美元的流动性，彻底地改变了比特币的基本盘，助推价格再创新高。如今的代币化也是类似的情形，大规模入局以太坊的 RWA 项目必将创造另一个加密牛市发动机。来源：金色财经

金色财经2024-04-08

债市早报：央行货币政策委员会召开2024年第一季度例会；资金面宽松无虞，债市持续走强

工作组项下讨论中美及全球经济平衡增长、金融稳定、可持续金融、反洗钱合作等议题。中方就美方对华经贸限制措施表达严重关切，并就产能问题作出充分回应。双方同意继续保持沟通。【央行货币政策委员会召开2024年第一季度例会】央行货币政策委员会2024年第一季度(总第104次)例会于3月29日在北京召开。会议提出，要充分发挥货币信贷政策效能，兼顾好内部均衡和外部均衡；更加注重做好逆周期调节，着力扩大内需、提振信心；因城施策精准实施差别化住房信贷政策，加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持；坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。【最高检、金融监管总局：探索建立重大金融犯罪案件联合挂牌督办制度等】金融监管总局网站显示，4月2日，最高人民检察院、金融监管总局举行首次工作交流会商会，围绕加强金融领域执法司法合作、共同防范化解金融风险、惩治金融领域犯罪深入交流会商。金融监管总局局长李云泽在会上表示，这次机构改革，金融监管总局增设了稽查局、稽查总队，目的就是要强化执法力量，对重大违法违规行为果断出手、严查重罚。最高人民检察院检察长应勇表示，最高检将会同金融监管总局进一步完善行刑双向衔接机制，推动金融领域违法犯罪源头治理。【央行、国家金融监管总局联合印发《关于调整汽车贷款有关政策的通知》】近日，央行、国家金融监管总局联合印发《关于调整汽车贷款有关政策的通知》，明确金融机构在依法合规、风险可控前提下，根据借款人信用状况、还款能力等自主确定自用传统动力汽车、自用新能源汽车贷款最高发放比例。鼓励金融机构结合汽车以旧换新等细分场景，加强金融产品和服务创新，适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约金。【发改委等六部门：关于支持内蒙古绿色低碳高质量发展政策措施】近日，国家发改委等六部门发布《关于支持内蒙古绿色低碳高质量发展若干政策措施的通知》。其中提出，以更大力度发展新能源。以库布其、乌兰布和、腾格里、巴丹吉林沙漠为重点，规划建设大型风电光伏基地。（二）国际要闻【美国3月非农新增就业超预期激增30.3万人，创近一年最大增幅】4月5日，美国劳工部公布的数据显示，美国3月非农超预期激增30.3万人，创下去年5月以来的最大增幅，远超21.4万人的预期值，前值由27.5万人下修至27万人，对今年1-2月的就业人数增幅合计上调了2.2万人。美国3月失业率3.8%，符合预期，较前值3.9%有所下滑。至此，失业率已连续26个月保持在4%以下，创下20世纪60年代末以来最长记录。3月平均时薪环比增速为0.3%，符合预期，2月前值由0.1%上修至0.2%；被视为通胀压力重要指标的平均时薪同比增速较上月下滑，为4.1%，前值维持4.3%不变，符合预期，为2021年6月以来的最低水平。3月劳动力参与率意外上升至62.7%，较2月份上升0.2个百分点，高于预期的62.6%。3月非农就业报告公布后，互换市场下调2024年美联储降息预期，将美联储首次降息时点预期从7月推迟到9月，6月降息的概率降至52%左右。交易员现在预计2024年全年只会降息约67个基点，低于美联储官员暗示的三次、每次25个基点的降息幅度。点评：当前美国新增非农就业人数仍相对较高、失业率仍保持低位、机构调查与家庭调查数据开始趋于一致，均指向美国劳动力市场韧性超出预期。但考虑到3月薪资同比增速暂未出现反弹且3月美国就业扩散指数有所下行，非农就业从结构上看仍趋于缓慢降温，后续劳动力市场的走势存在较大的不确定性。劳动力市场对美联储降息决策的关键在于是否会对通胀产生支撑。因此，3月非农数据偏强，将令美联储在2024年的降息决策面临挑战，需要观察后续的通胀数据来确定政策路径。不过，从美联储主席鲍威尔在3月议息会议及近期表态来看，其认为强劲的就业不会成为降息的阻碍。我们判断，基准情形下，6月降息仍是大概率事件，但若后续CPI数据出现较为明显的反弹，或有信号显示去通胀进程将持续陷入停滞，美联储可能会推迟降息时点至下半年，或削减年内降息次数。【美联储多高官密集发声，政策立场普遍偏鹰】4月4日，美联储多位高级官员发表讲话。官员们普遍承认年初以来美国的通胀出现抬头迹象，多名官员认为当前美国通胀仍然太高，美联储在降息之前需要看到通胀方面的更多进展，并不急于降息。此外，劳动力市场有韧性是共识。3月时预计今年降息两次的明尼阿波利斯联储主席卡什卡利语出惊人，认为美联储今年甚至有可能不降息，震惊市场。美联储老领导、前纽约联储主席杜德利直言，未来利率或不会像美联储目前预期的那样下降。费城联储主席哈克、里士满联储主席巴尔金均认为通胀过高，美联储需要在降息前谨慎评估通胀状况。不过，芝加哥联储主席更鸽派，因为担心劳动力市场可能出问题。就在前一日，美联储主席鲍威尔强调，美联储在降息之前有时间评估即将公布的数据，这表明政策制定者们愿意等待通胀下降的更明显迹象，再采取行动。（三）大宗商品【国际原油期货价收涨 NYMEX天然气期货价格微涨】4月5日，WTI 5月原油期货收涨0.32美元，涨幅0.37%，报86.91美元/桶；布伦特6月原油期货收涨0.52美元，涨幅0.57%，报91.17美元/桶；COMEX 6月黄金期货收涨1.60%，报2345.40美元/盎司，再创历史收盘新高；NYMEX天然气期货价格收涨0.34%至1.785美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 4月3日，央行公告称，为维护银行间流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有2500亿元逆回购和800亿元国库现金定存到期，因此单日净回笼资金3280亿元。（二）资金利率 4月3日，资金面宽松无虞，主要回购利率持续小幅下行。当日DR001下行1.62bps至1.685%，DR007下行3.61bps至1.814%。数据来源：iFinD，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 4月3日，银行调降存款利息预期升温，叠加资金面宽松，提振债市持续走强。当日银行间主要利率债收益率普遍下行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240004收益率下行0.45bps至2.2885%；10年期国开债活跃券240205收益率下行1.00bps至2.4075%。数据来源：iFinD，东方金诚 2.债券招标情况数据来源：iFinD，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 4月3日，3只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“H0融创03”跌超68%；“H8龙控05”涨超12%，“H9金科03”涨超45%。 4月3日，仅1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“17靖江绿色债”跌超50%。 2. 信用债事件华夏幸福：公司公告，公司重大资产出售方案及相关的议案获股东大会审议通过。中国奥园：公司公告，已实物支付CAPG 5.5 09/30/31利息，未偿本金增加1375万美元。截至4月2日，相关全球票据的未偿本金额为5.14亿美元。郑州路桥建投：公司公告，公司承兑逾期的49张商票（共计4850万元），系持票人提示付款清算方式不符合公司内部规定，目前均已结清，不存在信用风险。山东华鼎文旅：公司公告，公司承兑逾期的36张商票（共计645万元），系财务系统等问题所致，目前均已结清。健合国际控股：标普下调健合国际控股长期发行人评级至“BB”，展望“稳定”。路劲：穆迪将路劲企业家族评级由“B3”下调至“Caa2”，展望维持“负面”。中国宏桥：穆迪下调中国宏桥企业家族评级至“Ba3”，展望维持“负面”。正荣地产：公司公告，子公司郑州新荣桂置业、正乾（佛山）置业新增失信被执行人信息，涉及多个执行案件，标的金额合计300.65万元。公司一季度累计合约销售金额约为人民币16.44亿元。祥生控股集团：公司公告，一季度归属集团合约销售总额约13.17亿元，同比减少75.7%；归属集团合约建筑面积约为9.85万平方米。中国海外发展：公司公告，公司一季度累计合约物业销售额约602.06亿元，同比下降28%；累计销售面积约202.22万平方米，同比下降52.6%。中国海外宏洋：公司公告，公司一季度累计合约销售额79.17亿元，同比下降41.4%；合约销售面积71.14万平方米，同比下降38.4%。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 4月3日，A股低开低走，当日上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.18%，0.44%、1.08%。当日，两市成交额9179亿元，北向资金净卖出22.75亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，有色金属涨超3%，煤炭涨超2%，农林牧渔、石油石化涨超1%；下跌行业中，计算机、通信、传媒、美容护理跌逾2%，汽车、国防军工、房地产、电力设备、机械设备跌逾1%。【转债市场主要指数小幅收涨】 4月3日，转债市场继续震荡走强，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.13%、0.09%、0.22%。当日，转债市场成交额531.28亿元，较前一交易日缩量37.88亿元。转债个券多数上涨，544支转债中，292支上涨，242支下跌，10支持平。当日，上涨个券中，耐普转债涨超9%，中旗转债涨超6%，金诚转债、新天转债涨超4%；下跌个券中，华体转债停20%，海泰转债跌逾8%，商络转债跌逾6%，卡倍转02跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 4月3日，回盛转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（即2024年4月8日至2024年10月7日），如果再次触发下修条件亦不选择下修。 4月3日，水羊转债公告预计触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 4月5日，非农数据超预期推动各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期、10年期美债收益率均上行8bp，分别上行至4.73%、4.39%。数据来源：iFinD，东方金诚 4月5日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度保持在34bp不变；5/30年期美债收益率利差收窄1bp至16bp。 4月5日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行3bp至2.37%。 2. 欧债市场： 4月5日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行5bp至2.40%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行4bp、7bp、7bp和3bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至4月5日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2024-04-07

环球政经要闻全览 | 4月7日

工作组项下讨论中美及全球经济平衡增长、金融稳定、可持续金融、反洗钱合作等议题。中方就美方对华经贸限制措施表达严重关切，并就产能问题作出充分回应。双方同意继续保持沟通。美官员称伊朗最快下周发动重大袭击据CNN报道称，对于伊朗驻叙利亚使馆建筑遇袭一事，美国正处于“高度戒备”状态，并积极准备应对伊朗可能最快于下周发动的、针对以色列或美国在该地区资产的“重大”袭击，但截至5日他们尚不清楚伊朗计划何时以及如何回击。另据哥伦比亚广播公司(CBS)，美国官员称美方获得的情报显示，伊朗在报复性袭击中可能会使用大量的“沙赫德”无人机和巡航导弹，并且可能会袭击与伊朗使馆对等的以色列外交设施，时间大概会在现在至下周斋月结束之间。墨西哥与厄瓜多尔断交风波发酵据央视，当地时间4月6日，墨西哥与厄瓜多尔外交风波在拉美社会引发强烈反应，国际组织、多国政府及社会团体纷纷对墨厄断交事宜发表评论。美洲国家组织发布公报称，反对侵犯外交驻地的行为，并重申所有国家都有义务遵守国际准则，不以国内法凌驾在国际法规之上。面对墨厄外交危机，美洲国家组织呼吁进行对话，并认为有必要召开美洲国家组织常设理事会会议，以根据国际法，如尊重主权、和平解决争端、国家和平共处、拒绝诉诸武力威胁或使用武力解决冲突，以及忠实和严格遵守包括保障庇护权等国际条约，来解决这一问题。哥伦比亚总统佩特罗呼吁，在拉丁美洲和加勒比地区，“无论其社会和政治结构如何，每个国家都必须遵守国际法原则和民主契约”。洪都拉斯总统卡斯特罗表示，应尊重国际历史约定的基本庇护权，反对侵犯使馆行为。委内瑞拉外交部则发布声明，对厄安全机构在墨西哥驻厄使馆的行为表示反对。安第斯议会主席雷耶斯则表示，厄墨外交冲突有可能引发国际反响和制裁。厄瓜多尔土著民族联合会称“侵犯使馆的行为”严重破坏外交关系和国际法。拜登竞选团队一季度筹集了1.87亿美元据路透，美国总统拜登的连任竞选活动周六宣布，它在2024年第一季度筹集了超过1.87亿美元，几乎是上一季度的两倍。仅在3月份，当拜登获得民主党提名时，竞选活动就筹集了超过9000万美元，高于上个月的5300多万美元。该团队还报告了手头1.92亿美元的现金，称这是历史上任何民主党候选人在周期中积累的最高总额。美国3月失业率降至3.8% 美国劳工统计局周五公布的数据显示，3月份劳动力市场增加了30.3万个非农就业岗位，远高于经济学家预期的21.4万个。与此同时，失业率从2月份的3.9%降至3.8%。被视为衡量通胀压力的重要指标的工资同比增长4.1%，为2021年6月以来的最低年度涨幅。按月计算，工资增长0.3%，高于上个月的0.2%。印度外汇储备连续第六周升至历史新高据路透，印度央行周五公布的数据显示，截至3月29日，印度外汇储备连续第六周上升，达到6455.8亿美元的历史高点。储备金在前五个星期总共增加265亿美元之后，在报告所述的一周又增加了29.5亿美元。外汇资产的变化是由印度储备银行的干预以及外汇储备中持有的外汇资产的升值或贬值引起的。尽管印度经济增长强劲，资本流入股市和债市，但印度央行一直在吸收资本流入，以建立外汇储备。特朗普：因违反禁言令而入狱将是一种“巨大的荣誉” 据CNBC，美国前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）在Truth Social上发帖说，在纽约封口费审判中因违反禁言令而被判入狱将是他的“莫大荣誉”。4月15，该州将对这位前总统进行刑事起诉，指控他犯有34项伪造商业文件的罪名。大公司新闻研究：“减肥神药”Wegovy对糖尿病和心力衰竭患者有效据CNN，一项最新研究表明，诺和诺德旗下的“减肥神药”Wegovy(主要成分为司美格鲁肽)不仅能减肥，而且对患有糖尿病和心力衰竭病人的健康也有益处。这份周六(4月6日)发布在医学期刊《新英格兰医学杂志》上的报告称，对于心力衰竭患者，特别是那些伴有肥胖的射血分数保留的心力衰竭(HFpEF)患者，接受Wegovy治疗后，体重减轻更明显，严重不良事件发生率更低。特斯拉将于8月8日推出自动驾驶出租车据彭博，马斯克周五宣布，特斯拉将于8月8日推出无人驾驶出租车（robotaxi）产品。这款即将推出的自动驾驶汽车据称将基于特斯拉的下一代汽车平台打造。有分析指出，特斯拉即将推出Robotaxi，最大的底气来自全自动驾驶FSD的重大进展。几天前，特斯拉将FSD从测试版本的“FSD Beta”更名为“FSD Supervised”，市场分析认为，这意味着FSD已经结束公测，进入规模商业化的环节。4月6日，特斯拉宣布，其FSD行驶里程已超过10亿英里。摩根大通分析师们警告称，如果特斯拉未能成功迅速恢复单位销量和收入增长，该公司股价可能会进一步下跌。他指出，如果特斯拉的股票市值面临风险，不再被视为一家高速增长的公司。苹果大裁员超600人库克减持苹果套现2.4亿据雅虎，苹果正在加州裁员 600 多人。这家iPhone制造商于3月28日通知多个办公室的614名员工，他们将失去工作，裁员将于5月27日生效。苹果公司近日提交的一份文件显示，CEO库克本周出售了19.64万股苹果股票，套现逾3300万美元（约合人民币2.4亿元）。这些股票分别在4月1日和4月2日两天出售。其中，4月1日，库克以每股170.03美元的价格出售了9.92万股苹果股票；4月2日，库克以每股168.62美元的价格出售了9.71万股，并以每股169.3美元的价格卖出了165股。两天合计出售19.64万股苹果股票，套现超过3300万美元。出售完这些股票之后，库克目前直接持有的苹果股票已减至328.02万股。

格隆汇2024-04-07

中美新消息！耶伦：双方同意就经济平衡增长开展交流官媒痛批“美国保护主义”

论”，证实双方同意进一步讨论平衡增长和金融稳定。该官媒补充称，北京还对美国对中国的经济和贸易限制表示严重关切，并在会谈中对产能问题作出了全面回应。耶伦还警告说，如果中国企业为俄罗斯的战争努力提供物质支持，将面临“严重后果”。她表示，中方强调，他们的政策不会提供这种支持，也不希望这成为一个双边问题。贸易保护主义的借口新华社周五晚些时候批评了耶伦的言论，称谈论“中国在清洁能源领域的产能过剩”为保护主义政策提供了借口，以保护美国公司。 “毕竟，现在全世界都知道，在其霸权受到挑战的地区，华盛顿将毫不犹豫地以国家安全为幌子，露出保护主义的牙齿，”新华社表示。一些贸易专家认为，美国越来越多地批评中国以生产为中心、补贴和债务驱动的经济模式，这是美国提高对中国电动汽车和清洁能源产品关税的一步。耶伦避免提出新的贸易威胁，但她在广州之行中表示，不排除采取更多行动，保护美国新兴的电动汽车、电池、太阳能和其他商品供应链不受中国低价进口产品的影响。尽管财政部预计耶伦访华后、中国的政策不会发生重大转变，但美国官员认为，解释一些行业的过度投资和消费者需求疲软给中国及其贸易伙伴带来的经济风险是很重要的。耶伦周五表示，她此行的部分目的是巩固美中关系，以“抵御冲击和挑战环境”。她将于周六前往北京，在那里会见包括中国总理李强、财政部长蓝佛安和中国人民银行行长潘功胜在内的官员，会谈将持续到周一。

超启2024-04-06

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