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Mysteel钢铁产业链月度观察：需求预期走低供应压力累积

转升。期间伴随着各大银行下调存款利率和钢材表需淡季下降速度低于预期等利好支撑，上海螺纹钢现货价格累计上涨250元/吨，涨幅达7.1%。但相较于钢价步履蹒跚般的上涨，铁矿得益于铁水产量重回年内高点和人民币汇率贬值，价格表现最强。青岛港PB粉价格累计上涨97元/吨，涨幅达12.5%。如果说六月的价格上涨是对此前悲观预期的修正，那么七月的价格走势则将考验基本面需求韧性。我们认为，七月份黑色金属价格或将先涨后跌，原料价格表现仍强于钢材，压缩钢厂利润。主要逻辑如下： 1、需求淡季迟到未缺席。尽管六月中上旬螺纹表需环比五月仅下降1.6%，远低于历年同期水平，但六月底表需大幅下降，使得六月整体表需较五月下滑6%，导致下降速度反超历年同月水平，可以看出需求淡季下滑仅是时间较往年略有延后，但下滑速度仍可能快于历年。此外，七月中旬进入三伏天，而今年是厄尔尼诺年，高温天气将远超往年，或对工地施工进度造成较大影响。 2、高产量压力将重现。全国日均铁水产量从五月底时的238万吨再次回升至当前246.8万吨的年内新高；前调数据显示，按照钢厂目前检修计划，七月全国日均铁水产量约在244万吨。因此，近期钢材产量也在加速恢复中。前期因废钢价格快速下跌，废钢供应链出货放缓，造成铁废价差扩大，导致电炉产量的恢复进度较慢，阻碍螺纹产量回升。但随着废钢价格持续上涨，拆废端供应恢复，电炉产量也将逐步释放，届时三月底时的高产量压力或又将显现。所以，从基本面上来看，七月供强需弱的特征将逐步强化，现货价格跟涨期货预期将力不从心。此外，人民币兑美元汇率也处于历史高点，央行出手干预汇率也箭在弦上，继续贬值空间较小。一旦发生汇率走势逆转，可能引发钢材出口量下滑和铁矿成本下移。螺纹：由于螺纹低产量和需求支撑，六月螺纹市场淡季特征并不明显：螺纹周均表需环比五月下降仅下降2.6%，低于往年六月表需降幅；且累库节点较往年推迟两到三周时间，伴随预期向好共同推动螺纹价格上涨：六月螺纹*均价较五月上涨54元至3730元/吨。但六月最后一周，螺纹总库存结束连续十八周去库转为累库，淡季特征逐步在七月显现，预计螺纹供需基本面逐步走差，螺纹或将持续累库： 1. 供应端仍有增量：预计七月铁水生产水平在创出年内新高后，跌幅有限。且由于热卷轧线检修较多，部分钢厂铁水向螺纹转移；叠加废钢到货量增多，铁废价差或有所收窄，短流程产量仍有增量空间。整体来看，原料基本面强于钢材，压缩钢材利润，产量增量空间有限（Mysteel小样本数据：预计七月螺纹周均产量较六月水平增加六万吨至278万吨）。 2. 七月天气和终端需求加速体现淡季需求。预计螺纹表需较六月加速回落，预计七月螺纹周均表需（Mysteel螺纹小样本数据）较六月下降22万吨至266万吨，较六月表需降幅6%扩大至8%。考虑七月螺纹在供应端增量有限，预计七月月末库存较月初增长5%左右，与往年累库幅度基本持平，符合往年淡季累库特征。且今年螺纹库存绝对量处于往年同期低位，叠加原料价格坚挺，螺纹价格难有明显下跌。我们提示：需关注七月底政治局会议利好政策出台预期对市场情绪的影响。热卷：六月热卷供需基本面平稳运行：虽然供应端持续处于高位，但需求在制造业和出口的推动下仍有支撑。六月热卷*均价较五月上涨7元至3862元/吨。七月热卷基本面矛盾加速累积，需求端回落速度或快于供应端回落速度： 1. 七月热卷产量有所下降。华北、东北等地区钢厂将检修计划移至七月，从目前的调研情况看，七月热卷检修量较六月增加50万吨左右。且随着近期原料端涨幅过快挤压钢厂利润，华北地区热卷即期利润已亏至盈亏边缘，预计七月热卷周均产量环比下降15万吨至295万吨左右，下降5.4%。 2. 需求端减量或更加明显。从Mysteel调研情况看，七月制造业用钢需求较六月基本持平或微降。但出口端减量较为明显，据第三方调研数据显示，六月热卷出口量环比五月微降，七月出口量较五月下降25%左右。七月热卷周均表需或下降20万吨至290万吨左右，下降7.2%。七月热卷供需双弱，需求回落速度或快于供应回落速度，累库幅度不断扩大。原料成本支撑下，价格难有大跌。铁矿：展望七月，钢厂夏季例检增多，按钢厂检修计划来看，全国日均铁水产量或在242万吨附近，较六月日均产量下降2万吨左右。而供应方面，澳洲矿山检修的减量与巴西到港量增量基本抵消，整体周均到港量环比六月或微增10万吨左右，所以七月铁矿供需差较六月继续收窄，但幅度较小。在供需变化较小的情况下，矿价预计仍将保持震荡上行趋势。但随着七月高温淡季来临，钢价率先面临下跌风险，届时钢厂减产力度或超过预期，因而矿价也将下跌。因此预计七月矿价或呈现先涨后跌走势。双焦：六月焦炭港口价格*持续上涨，从1790元/吨升至最高1980元/吨，涨幅近200元/吨。焦炭基本面在六月边际改善，铁水产量止跌回升，突破前高至246.88万吨，带动焦炭需求增长。在焦煤价格抬升下焦企亏损加剧，焦炭产量六月先增后降。七月焦炭基本面或将继续改善，需求端铁水产量虽有再次见顶预期但仍持续高位，叠加七月限产政策尚不明确，需求有一定支撑。供应端焦企亏损下压制焦炭产量，七月焦炭供需矛盾边际增加或有助于焦企扩利。六月焦煤价格先跌后涨，受宏观预期扰动和煤矿事故影响，焦煤价格在月中上涨100元/吨至1720元/吨。月底市场情绪高涨后焦煤价格再次回落至1700元/吨，市场流拍率走高，从全部成交升至最高40%。七月焦煤基本面预计整体宽松，但需注意7月21-22日蒙古传统节日那达慕期间停止通关，或短期影响市场供应。需求端焦企在焦炭提涨落空下或减少焦煤采购来控制成本，预计焦煤交易情绪有所走弱。废钢：六月张家港重废*市场均价较五月上涨102元/吨至2540元/吨。伴随废钢价格低位回升，废钢贸易商出货现象增多，钢厂废钢到货已连续回升三周且增幅较大，钢厂废钢库存累库趋势得以延续：废钢价格承压。六月中旬，电炉厂利润修复，独立电弧炉产能利用率由低点连续回升三周至51.3%。现阶段电炉厂利润不稳定，继续提产空间较小，但后续废钢价格回调或将鼓励电炉缓慢增产：前调数据显示，六月下旬电炉增复产已带来2.54万吨螺纹产量增量（Mysteel小样本数据），预计七月短流程螺纹产量较六月增加三万吨至31.8万吨。当前废钢价格高于铁水成本（六月江苏地区铁废价差均值为147元/吨），七月铁废价差或因废钢供应恢复和钢厂利润收缩逐步收窄。注：文中*号分别代表以下规格的价格（除废钢外均为含税价格）：螺纹：上海螺纹 HRB400E20mm 热卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 铁矿：青岛港 PB 粉（车板含税湿吨价格）废钢：张家港重废（厚度≥6mm）焦炭：日照港准一级出库焦煤：临汾低硫主焦

我的钢铁网2023-07-03

Mysteel：建筑原材料周报（6.25-6.30）

价格行情二、建筑材料行情分析（一）钢材 1. 建筑钢材核心观点：上周螺纹钢价格小幅上升，预计7月螺纹钢价格宽幅震荡上周螺纹钢复盘分析上周螺纹钢价格小幅上升，全国螺纹钢均价周环比上升26元/吨，其中华中、西南、华东地区涨幅居前，华北地区涨幅最小。产量方面，上周小样本螺纹产量为276.51万吨，环比增3.24万吨。除华南、东北和华北，其余区域均有不同程度增加。其中减产省份集中于两广、吉林、内蒙古、河北等；增量省份集中于河南、江西、湖南等。产量增加的主因在于钢厂利润修复，前期检修的扎线部分恢复生产，另外个别企业减少钢坯外售增加扎材。库存方面，上周螺纹钢总库存环比增20.74万吨至743.85万吨，持续去库转为累库，厂库与社库均有所上升。库存累增主要是受到前一周端午假期的影响，成交萎缩所致。需求方面，上周小样本螺纹表需在255.77万吨，环比降42.49万吨。上周需求大幅下降，主要是节后市场集中到货所致，同时受高温多雨以及年中下游资金改善乏力的影响，需求承压。 7月展望供应方面，目前钢厂生产有利可图，7月螺纹钢产量依旧有回升预期存在。但考虑到淡季下的复产，钢厂利润势必会被压缩，这也将影响产量回升的持续性，因此螺纹钢周产量回升到280万吨/周并非难事，而若要继续冲到290万吨/周却可能较难。库存方面，目前市场比较担心后期因产量回升过快而导致螺纹钢出现累库，按照7月螺纹钢的供需来推测库存变化，预计7月上中旬螺纹钢总库存继续保持去库，下旬或进入幅度有限的累库阶段，7月底螺纹钢总库存可能不超过800万吨/周。即使发生累库，其实也是在预期之内，毕竟市场处在淡季当中。只要螺纹钢累库幅度不超出预期，且在总库存绝对量偏低的情况下，7月基本面对于螺纹钢价格的压力可能就不大。需求方面，淡季来临后，终端企业会降低钢材的集采量，以维持一定的用钢水平来度过淡季。整体来看，7月螺纹钢表需韧性或仍将存在，预计表需均值在280-290万吨/周的区间内，可能略低于6月均值。综合来看，7月螺纹钢价格将受到淡季预期的支撑，同时7月钢市尽管会受到淡季现实的拖累，但基本面对于螺纹钢价格的压力可能不会太大。预计7月螺纹钢价格围绕预期呈现宽幅震荡的局面。 2. 中厚板核心观点：上周中厚板价格小幅上升，预计7月价格震荡调整为主上周中厚板复盘分析上周中厚板价格小幅上升，全国中厚板均价周环比上升11元/吨，市场成交表现一般，资源量累积较多。供应方面，上周全国中厚板产量为156.74万吨，周环比增0.77万吨，目前因钢厂有利润可图，生产积极性尚可，因此产量依旧处在高位，整体降幅有限。库存方面，上周全国中厚板库存总量为183.79万吨，周环比增1.12万吨，受端午假期影响，节后市场资源集中到货，导致库存有所增加。需求方面，上周中厚板表观需求为155.62万吨，周环比增2.68万吨，随着北方高温和南方雨季的深入，天气对项目施工的影响进一步增大，下游终端需求受到明显抑制，且制造业订单类指数继续回落，加之当前终端需求处于传统淡季，下游终端需求上冲乏力，后期或有下降预期。 7月展望供应方面，由于黑色系行情近期整体有所回落，钢厂利润也有一定收缩，目前中板开工率和产量高位的情况下，后期仍旧难以看到产量进一步的释放空间，关注钢厂利润以及下游需求是否能有实质性好转。流通方面，前期宏观强预期使得市场投机情绪逐渐有所起色，有部分贸易商进场拿货，但整体来看市场还是较为谨慎，以及中板投机性并不如螺纹热卷等明显，以低库存运行的商家心态仍将占据市场主导地位，预计市场仍旧难以看到大规模投机出现。需求方面，目前来看，来自基建端的需求暂时难以看到增量，需关注后续资金到位情况。7月仍处于钢材需求淡季，叠加高温天气的影响，需求或将继续低位运行，下游采购以短期刚需为主。综合来看，在供应高位，宏观继续主导行情的格局下，7月中厚板价格或将震荡调整为主。（二）其他建材 1. 水泥周度观点：上周水泥价格出现弱势下行，预计7月价格维持弱势上周水泥复盘分析上周全国水泥价格弱势运行，截止6月30日，百年建筑网水泥价格指数为405.93点，周环比降1.99%。从供给端来看，上周百年建筑网统计全国274家水泥熟料生产企业情况：全国水泥熟料产能利用率62.51%，周环比上升0.83个百分比。华东安徽、浙江部分地区熟料企业停窑结束，重新开窑生产，因此产能利用率周环比有所上升。华中河南地区自主停窑结束，现在熟料库存下行，重新开窑生产。西南地区川渝水泥企业涨价失败，水泥价格回落，水泥企业为了自身的正常运营，重新点火，因此产能利用率较上周提升。从库存来看，全国水泥熟料库容比72.87%，周环比上升0.56个百分点。华东地区江苏、福建、浙江受阴雨停工影响，市场需求受到抑制，熟料库存小幅提升。华南两广地区阴雨天气，市场需求偏淡，所以库存小幅上升。西南地区熟料重庆水泥价格推涨，下游提前补库，因此库存小幅下降。从需求端来看，上周全国水泥出库量525.95万吨，环比上升1.58%，年同比下降35.20%。本期北方小有赶工，需求回补，南方基建需求基本趋于稳定；房建持续低迷，加之回款情况暂未得到改善，搅拌站拿货量增量不显；管控叠加农忙影响减弱，民用需求增加。 7月展望需求方面，基建需求略有回升，基建的增量不足以弥补其余部分下滑的水泥用量；房建资金问题尚未得到改善，新开工少，仍以续建和收尾为主，需求偏弱；部分市场农忙结束，部分门店小有囤货，民用需求小有回升。成本方面，部分厄尔尼诺将带来干旱，比如梅雨20-30天，低于这个天数就是干旱。干旱导致水力发电不足，推动火力发电需求增加。火力发电供不应求，导致电价上涨，煤价涨价。供应缩减，库存累库，成本推涨预期背景下，预计7月水泥价格维持弱势。 2. 混凝土周度观点：上周混凝土价格弱势运行，预计7月价格维持弱势上周混凝土复盘分析截至6月30日，百年建筑网统计全国混凝土C30均价为389元/方，周环比降低1元/方。成本支撑方面，截止6月30日，百年建筑网水泥价格指数为405.93点，周环比降1.99%。全国砂石综合均价106.33元/吨，年同比下降5.34%，周环比下降0.31%。目前天然砂均价135元/吨，机制砂均价95元/吨，碎石均价89元/吨。从供给端来看，截至6月30日，国内506家混凝土企业混凝土产能利用率为11.14%，环比提升0.9个百分点，发运量方面环比增加0.84%，年同比下降24.4%。上周除华南、西南两区外，发运量均有小幅增量，主要全国多地降雨及大型考试等因素减弱，但资金状况依旧一般，因此旧项目在逐步恢复，增量并不明显，6月传统淡季，短期来看，或有增量，但是幅度并不大。从需求端来看，上周全国发运量方面环比提升0.84%，年同比下降24.4%。分地区来看：华东地区大型考试已结束，加之近期降雨天气有所减少，因此多数项目有所恢复，搅拌站的出货量有所增加。华南区域多地正值传统雨季，强降雨较多。西南区域降雨天数有减少，但是目前项目资金影响较大，多数搅拌站回款比例维持在3-5成左右，加之新增需求释放缓慢，行业间竞争激烈，因此导致企业运行艰难，加之项目付款条件较差，搅拌站供货积极性减弱，整体供需双弱。华中地区河南、湖北市场大型考试及降雨以及农忙等因素影响减弱，项目施工进度有逐步回暖迹象，营资金状况困扰，现主要以在建项目支撑为主，新项目不多，因此发运量小幅增加；湖南市场却持续性降雨，导致项目无法正常施工，目前房市依旧过剩，因此房建没有支撑，空缺依旧大，发运量难以提升。华北地区主要由于前期项目整顿结束，近期项目复工较多，因此采购需求有较大提升。 7月展望资金方面，半年度回款节点来临，部分企业开始控制发运量提高回款比例，供货积极性一般。需求方面，多地陆续发布高温天气预警，对整体施工进度也有一定的影响。综合来看，随着重大考试、农忙的结束，但是强降雨天气仍然会出现，因此项目施工的进度会有一定影响，另外半年节点即将过去，搅拌站会更加重视这个时间回款情况，因此搅拌站或对款项不理想等项目，供应积极性会消退不少，且集中精力与回款上。短期来看，市场心态较为消极，发运量或随着外在因素增减，但是整体波动幅度并不会过大。据市场反馈，近期新增的项目，可能会于七月底八月份开始释放，因此增量节点未到，7月全国混凝土行情或维持弱势。（三）建筑行业动态热点信息一览建筑业【房地产后市观点】商品房销售面积降幅环比进一步扩大，显示当前销售复苏较为不明朗；究其原因，居民收入预期转弱、房企违约事件频发限制了居民购房需求，此外，本轮房地产宽松周期节奏偏慢，力度偏弱，均不足以支撑地产销售显著修复。7月房市关注点落在宽松措施的出台上面，包括降低存量房贷利率、松绑限购政策以释放一、二线城市的改善性需求、国开行增加再贷款以“保交楼” 等，尤其在居民收入预期尚未明显改善之前，调降房贷利率有望成为拉动商品销售的核心。【基建支撑钢需存韧性】 2023年1-5月基础设施投资同比增速回落至7.5%，仍位于相对高位水平。其中，铁路运输业和水利管理业投资增长较高。基建投资增速依然较为可观，其快于制造业，远好于房地产，专项债发行提速，保障基建投资资金来源，助力项目尽快落地。此外，2023年4月末，政府债券融资余额同增13.5%，M2同比增速高位微降，M1增速回落，货币供应较为充裕。2023年基建稳增长的作用仍然较为突出，预期下半年流动性维持合理充裕。【注意事项】1、美联储加息周期的结束时间不确定；2、“因城施策”效果不明显，房地产市场下行速度超预期；3、海外金融不稳定事件突发（比如美国房地产市场急剧放缓等）。如需建筑材料周报详细版，欢迎各位行业伙伴随时联系或添加我们的企业微信。感谢阅读！

我的钢铁网2023-07-03

每日钢市：钢厂盈利回升，供应压力加大，钢价或涨跌反复

本周全国建筑钢材价格先抑后扬，周价格环比上涨28元/吨。具体来看，周一，端午后第一个交易日，金融盘面补跌，现货市场低开低走，午后跌至支撑后回升；周二，成材在原材带动下明显走强，基差扩大吸引期现盘入市，当日全国主流贸易商成交接近20万吨；周三，市场在需求连续两日放量后，成交明显回落，仅有午后期现资金拿货尚可；周四，本网基本面数据公布后，虽然数据偏利空，但市场整体波动不大，终端资源多在早盘完成采购。截至6月30日，全国主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3855元/吨，周环比上涨26元/吨；8.0mmHPB300高线均价4046元/吨，周环比上涨28元/吨。 7月1日唐山钢市快报概述：7月1日早盘唐山迁安钢坯出厂价格较昨稳报3540元/吨，秦皇岛卢龙钢坯出厂价格较昨稳报3540元/吨，仓储现货含税部分报3610-3620元/吨。上午钢坯市场成交一般偏弱，下游成品材价格稳中小幅下调。以下是唐山分品种价格及成交详情：【型钢】唐山型钢出厂：价格稳中趋弱运行，现主流钢厂价格工字钢3900元/吨，角钢3810元/吨，槽钢3820元/吨。市场交投氛围较冷清，下游采购积极性不佳，整体成交一般。【带钢】唐山145带钢市场：主流价格较昨稳，市场主流报价3810-3820元/吨，成交一般。唐山355带钢市场：价格较昨稳，现货主流3780元/吨，市场远期较现货资源价格基本持平，成交清淡。【热卷、冷轧基料】唐山开平板市场：价格较昨上调10元/吨，市场主流1500宽普开平板报3900元/吨，锰开平4050元/吨。商家报价探涨，成交一般。唐山冷轧基料市场：价格较昨稳，市场主流3.0*1010为3820元/吨；3.0*1210为3820元/吨。报价为主，成交偏弱。【中板】唐山中厚板市场：价格较昨稳，14-30普板报4020元/吨，低合金报4220元/吨，观望为主，成交一般。【管材】唐山焊管、镀锌管市场：价格持稳，4寸3.75mm新国标热镀锌管，唐山华岐报4550元/吨；4寸焊管唐山华岐报3960元/吨，成交偏弱。唐山盘扣式钢管脚手架市场：价格稳，2.5m立杆5350-5380元/吨，0.9m横杆5240-5260元/吨，斜拉杆5120-5150元/吨，含税过磅。价格持稳，成交偏弱。【建材】唐山建筑钢材市场：价格持稳，现三级大螺纹3710元/吨，三级小螺纹3910元/吨，盘螺3910元/吨，商家报价暂稳，成交一般。唐山钢坯直发成交一般，仓储现货报3610-3620元/吨含税出库成交暂缓。下游成品材整体成交显一般，钢坯出厂价持稳运行。本周唐山钢市供需情况盈利情况：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2594元/吨，平均钢坯含税成本3405元/吨，周环比上调21元/吨，与6月30日当前普方坯出厂价格3540元/吨相比，钢厂平均盈利135元/吨，周环比增加49元/吨。高炉生产情况：唐山126座高炉中有53座检修，高炉容积合计35880m3；周影响产量约81.12万吨，产能利用率76.53%，较上周增加0.2%，较上月同期减少0.92%,较去年同期增增加2.23%。唐山92座高炉中有17座检修（剔除长期停产及淘汰产能），检修高炉容积合计13780m3；周影响产量约30.33万吨，周度产能利用率为88.34%，较上周增加0.24%，较上月同期减少1.07%。钢坯库存情况：本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存65.16万吨，周环比增加6.18万吨。调研周期内，下游轧钢厂因环保多数停产操作，采坯情绪较弱，叠加月底部分交单资源入库，仓储库存持续垒库，港口方面增量在内贸资源出口。近期月底交单资源渐增，市场端成交尚可，出厂价格坚挺；下游轧钢多限产，终端需求受抑。预期与基本面略显分化。供应上，唐山钢坯利润微增，投放或窄幅波动。需求上，唐山调坯型钢利润压缩，因环保多执行停产，厂内坯料库存累积，短期坯料补库受抑；南北价差倒挂，北材南下不利，唐山少量内贸资源出口集港；但唐山调坯型钢成品续降，达年内低点，限产结束尚存补库空间。综合上述，预计下周钢坯价格或震荡运行。下周建筑钢材市场供需预测从需求来看，当前实际需求表现一般，前期投资需求释放积攒起了相当量获利盘，最近有逐步获利了结之势。对于供给端，短期钢厂减产或难以踏实落地，铁水本周产量为246.88万吨，环比上周增0.4%。原材端，随着钢厂利润逐步回正，原材料采购节奏或加快，钢厂铁矿石库存本周延续回升态势。金融盘面上，期螺10合约偏强运行，在表现偏弱基本面数据公布后，盘面仍小幅收涨，盘面信心回升。综上所述，预计下周全国建材市场震荡运行为主。

我的钢铁网2023-07-01

Mysteel调研：7月份钢材消费有进一步走弱迹象

筑企业180样本7月调研显示，6月实际钢材采购量621万吨，7月份计划钢材采购量637万吨，月环比增2.5%，根据往期计划值通常高于实际值，粗略估算7月实际采购量在606万吨左右，低于计划值。此外，就调研的180家样本中，27%的企业计划采购量环比减少，38%的企业计划采购量环比持平，还有35%的企业计划采购量增加。数据来源：Mysteel调研具有2期连续性数据的180样本注释：预计在7月上旬会有新增样本结果，届时会修正一版。Mysteel建筑业样本仍在扩充和调整中，因此每次样本数量会有小幅变动，而文章观点均以连续性可比数据进行分析解读而得，如有问题欢迎联系，联系方式见文末。分区域来看，西北区域计划采购量增加显著，预计环比增幅约为23%，其原因主要在于陕西某建筑企业因集团要求钢材年采购量目标较高，因此每月计划采购量都固定在较高水平，上月已出现同样的情况，但因为旗下子企业回款很差导致资金紧张，很多施工企业纷纷放弃了集采而采取了自主采购的模式，使得公司钢材采购总量大幅下降。该企业因采购规模庞大，使得区域内整体计划采购数据偏高。此外，东北区域在常规采购的基础上，有部分新项目启动，预计将增加采购量。华南区域因部门项目在6月份赶工后，现施工放缓，使得采购计划值下滑。其余区域计划采购量月环比变化较小，维持常规采购节奏。数据来源：Mysteel调研，本期建筑企业180家样本而从调研的定性指标可以看出，建筑企业的情绪进一步悲观：其中，建筑企业原料库存水平进一步降低（低库存+无库存比例从上一期的78%升至本期82%）；补库意愿减弱（强补库意愿从上一期4%的比例下滑至本期1%）；此外，建筑企业心态更为悲观（积极心态从上一期的7%下滑至本期3%）。数据来源：Mysteel调研，本期建筑企业180家样本此外， Mysteel调研（小样本口径）6月份螺纹钢消费量月环比降低4.2%，同比降低1.8%。上海钢联百年建筑网调研混凝土发运量和水泥出库量则有更大幅度的下降，仅水泥直供量维持高位水平。反应出建筑钢材消费在基建托底下维持韧性，地产消费已呈现出季节性和其行业本身结构性的走弱。再从行业表现来看。统计局公布数据显示，5月商品房销售面积降幅环比继续扩大，显示当前销售复苏较为不明朗，究其原因，居民收入预期转弱、房企违约事件频发限制了居民购房需求，此外，本轮房地产宽松周期节奏偏慢，力度偏弱，均不足以支撑地产销售显著修复。7月份，房市关注点落在宽松措施的出台上面，包括降低存量房贷利率、松绑限购政策以释放一二线城市的改善性需求、国开行增加再贷款以“保交楼”等，尤其在居民收入预期尚未明显改善之前，调降房贷利率有望成为拉动商品销售的核心。预期短期内房地产供给端修复尚不明显。而基建方面，2023年1-5月基础设施投资同比增速回落至7.5%，依然较为可观，其快于制造业，远好于房地产，专项债发行提速，保障基建投资资金来源，助力项目尽快落地。2023年基建稳增长的作用仍然较为突出，预期中长期来看讲继续维持流动性合理充裕，托底建筑钢材需求。综合而言，短期建筑市场情绪进一步悲观，其生产经营及采购积极性都进一步走弱，种种迹象反应出7月建筑钢材消费或不容乐观，从去年同期水平来看，或维持月环比持平或小幅增长（2-3%增幅），而从今年的建筑业各项指标及房地产和基建表现来看，7月建筑钢材消费或进一步下滑。文章作者：徐旭苗，上海钢联-钢材事业群-数据产品部-建筑业研究员，联系方式：021-66896626。调研样本说明：7月Mysteel建筑企业调研样本有效值合计180家，年钢材采购总量约1亿吨，承建项目类型侧重房建和基建的比例接近五五开。此外，样本合计覆盖七大区，31个省份，其中华东36%，华北15%，西南15%，西北11%，华中10%，华南10%和东北4%。因样本企业内部整改、倒闭失联以及新建立联系等因素每月有增减样本数量，变动样本经采集基本信息并积累2期及以上有效数据后纳入固定样本库，文章观点均以连续性可比数据进行分析解读而得，如有问题欢迎联系，联系方式见文末。

我的钢铁网2023-07-01

汪建华：7月钢市多空博弈加剧

日，钢价出现冲高回落再反弹的运行态势，钢材综合价格指数反弹144点，螺纹和线材分别反弹162和167点，中厚板、热轧、冷轧价格分别反弹56、146和117点。62%的铁矿石价格反弹11美元，焦炭综合价格指数下跌76个点，废钢价格反弹92个点，基本符合5月底预判的“6月情绪修复性反弹且会有反复”这观点。展望7月钢铁市场，基本面预期走弱，政策预期走强，市场博弈加剧，钢价涨跌都有空间。供需压力逐步加大使得7月钢价承压。从需求看，7月面临高温、梅雨、海外需求回落的影响，需求大概率还是会小幅回落，但幅度有限，中物联最新的钢铁行业6月PMI分项指标显示，新订单指数（51.5）、积压订单指数（51.3）和生产经营活动预期指数（56.8）重回扩张区间，预示7月季节性影响可能有限。从供给看，247家钢厂的日均铁水产量从6月初的240.81万吨增加到月末的246.88万吨，这些增量在7月都会充分释放，且钢厂还有增加的冲动！不过，据钢联有关部门调研，6月日均铁水244.2万吨，预估7月日均铁水产量244.1万吨，考虑平控，铁水日均产量或降至240.2万吨。116家短流程的产能利用率也回升了3个百分点，结合长短流程一起看，日均供给的增量折月产量增加或超100万吨，所以7月累库或在150万吨左右。钢联统计数据显示，6月29日当周库存环比增加36.22万吨，其中，螺纹钢和热轧分别增加20.74万吨和10.89万吨，这是两个金融属性比较强的品种。好在当下总库存同比降了570万吨，降幅达到26.5%，其中螺纹钢和线材库存分别降了398和131万吨，降幅分别达到34.8%和47.9%。所以，累库初期大家感觉压力不大，钢价仍有反弹动能，但随着持续累库，压力就会逐步加大，如果没有利好对冲，钢价回调就在所难免，如果有政策利好，压力会有所对冲。原燃料价格在反弹后仍有回落的空间，对7月钢价支撑相对偏弱。29日铁矿价格已到114.45美金的水平，离去年的均价水平还有空间，略高于对今年铁矿石价格的一致性预测均值。随着铁水产量回到历史相对高位，且还有进一步增加的趋势，在铁矿库存相对偏低的背景下，部分交易者在积极交易铁矿价格的估值回归，因此，不排除还有反弹空间，从而带动钢价走强。当下双焦处于博弈定价阶段，随着钢价的反弹，现货价格也存在一定的反弹空间，在小幅反弹后，无论是从短期基本面来看，还是从政策面来看，再次回调的预期增强，并且大概率会成为7月阶段性的现实。一旦钢厂开始限产，铁矿、煤焦价格就有较大的下跌空间。而钢厂何时开启减产，也具有政策性。如果越早减产，原燃料回调就越早，对成材的拖累就越早。一旦钢价出现回调，钢材成本的下移，往往会带来负反馈。所以，从原燃料价格走势看，对整个7月钢价支撑偏弱一些。从估值角度看，钢价有估值修复空间。值得一提的是，当下的供需状况比去年7月价格低点的时候，还是要好一些，虽然不及去年11月钢价低点时的表现，但当前的价格（6月26日钢材价格4010、螺纹价格3788）与去年那两个低点（钢材价格比去年7月15日低62、比去年11月1日高17，螺纹价格比去年7月15日低152、比去年11月1日低84），简单类比，估值偏低（现在的季节性比去年11月初应该好），所以，从这个角度而言，钢价还是有估值修复的空间。从参与现货市场主体博弈定价看也有反弹空间。虽然6月底钢联调研的钢厂盈利面回升到64%，但利润还是微薄，部分大钢厂出台7月板材价格，大概率会有不同程度的小幅上调。对贸易商而言，今年也是做了量，但没有效益，所以渴求上涨的心态也强。这种强烈的诉求，或在一定程度上、在某些时段能占主导性，并且具有一定扩散性影响。 7月是博弈市，博弈市背后的决定性因素是政策市。从时间上观察，7月是出台政策不能再拖延的重要时间窗口。首先，今年已经过半，7月是下半年的关键月份，也是实现全年经济增长目标的重要月份。一年之计在于春，半年之计在于初秋，俗话说“七月在野，八月在宇，九月在户，十月蟋蟀入我床下”。这个比喻虽不是那么的恰当，但中国人口众多，企业无数，部门也不少，政策从出台到落地，都需要些时间，才能取得实质性的效果。其次，从一系列信号来看，7月也是“逆水行舟用力撑”的关键一月，政策出台也是“水落石出”的时候。今年上半年经济增长至多是6.2%左右，这是基于去年二季度低基数的结果。实际上的微观层面的表现和感受，与宏观数据还是相差较大。6月2日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，提出要让企业有更多实实在在的获得感。提出要进一步稳定社会预期，提振发展信心，激发市场活力，推动经济运行持续回升向好。6月16日，国常会强调“具备条件的政策措施要及时出台、抓紧实施，同时加强政策措施的储备，最大限度发挥政策综合效应”。6月25日，第十四届全国政协常委、经济委员会副主任宁吉喆在CMF论坛上提出四条建议：坚持问题导向，明确宏观调控重点，加大宏观调控力度，把握宏观调控节奏。6月27日，国务院总理李强在世界经济论坛开场演讲中表示：“中国将在扩大内需潜力、激活市场活力等方面推出更多务实举措，有信心有能力在较长周期内推动中国经济行稳致远。”由此可见，经过1个多月甚至更长时间（到7月）的酝酿，政策逐步出台的时间窗口打开。再有，政策的有效性增强值得期许。当下中国经济的一个最主要问题是，结构性的流动性不足。一方面，释放了大量的流动性，而另一方面，前5月房地产的投资到位资金在去年大幅下降的基础上，还是下降6.6%，5月末工业企业应收账款平均回收天数63.6天，同比还增了6.4天。所以，货币端还是需要进一步加码发力。比如降息、降准，尽管6月20日公布的最新一期LPR显示：1年期和5年期以上LPR均下调10个基点。财政方面，尽管截至6月26日，年内新增专项债发行规模超过2万亿元大关，达21672亿元，占全年新增专项债务限额（3.8万亿元）的57%。后续新增专项债发行还要提速，在三季度（1.5万亿）发完。还要从降低成本的角度，发行特别国债置换城投债等。从产业政策的角度来看，房地产和汽车是两个关联度最大的产业，政策出台要对准这两个产业发力，比如地产的限购部分取消，首付比例的降低、降低贷款利率（许多地方也出台了相关政策）；鼓励汽车消费的政策（6 月21 日，财政部等三部门发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》提出延续和优化新能源汽车车辆购置税减免等相关政策；6月9日出台了家电促销政策），降低高科技企业的中长期投资融资成本，等等。在国家反复强调高质量发展的背景下，地方政府不能在稳增长需要时就让钢厂满产满干甚至超产，而是要让企业在坚持高质量（不亏损）的前提下自主性经营。因此，控减产量，还是要相机决策，当然，越是晚一些出，越有利于保持压力、增强弹性。应该讲，从各方发布的信息来看，无论是投资的，还是消费的，无论是国内的，还是国外的，相关政策都在陆续酝酿、出台中，这些政策，不但能实实在在地修复微观基础，还能改善宏观预期，是值得期许的！在这种背景下，对基本面还不错的钢铁行业而言，理所当然地应该得到价和利的修复。当前，市场在不断强化出台政策利好的预期，但在转化为现实的过程中，一旦缺乏持续性，缺乏力度，可能会阶段性的交易失望情绪。还有美联储大概率会在7月加息，也可能会对市场有扰动。不过，中美关系的缓和，有利于稳定情绪，增强市场信心，助力钢价反弹。总之，7月钢铁市场，基本面的压力将会逐步显现，厂商涨价的愿望逐步增强，政策预期也进入关键的兑现期，市场的博弈会有所加剧，钢价应该有阶段性的反弹，但期间的调整也是不可避免的。钢厂要积极控减产量，贸易商和终端需要灵活操作。更详细的内容和更及时的观点，参考会议报告和线下线上的交流内容，也欢迎参加7月4日~6日的武汉期现特训班、19~21日无锡期现特训班。风险提示：环境在变，观点会变，及时关注最新观点（联系电话：021-26093368）。

我的钢铁网2023-07-01

每日钢市：15家钢厂涨价，期钢午后跳水，钢价不宜追涨

一、钢材期现市场价格 6月30日，国内钢材市场价格小幅上涨，唐山普方坯出厂价稳报3540元/吨。黑色期货冲高回落，市场情绪谨慎，整体成交偏弱。 30日，黑色系期货走势分化。期螺主力合约收盘价3721，与上一交易日下跌0.03%，DIF与DEA平行运行，RSI三线指标位于53-54，向布林带上轨运行。 30日，15家钢厂上调建筑钢材出厂价20-30元/吨。二、四大品种钢材市场价格建筑钢材：6月30日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3855元/吨，较上个交易日上涨16元/吨。具体来看，早盘期螺偏强震荡，上午国内建筑钢材价格主流上涨。从成交方面来看，商家反馈，午后期螺、期矿价格高位回落，市场心态转差，现货市场涨后出现松动，刚需及投机性需求表现较差。短期来看，目前市场心态不稳，产量继续回升，而需求表现较差，供需矛盾并未缓和。预计短期国内建筑钢材市场将继续窄幅震荡。热轧板卷：6月30日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3195元/吨，较上个交易日上涨16元/吨。现货市场早盘报价小幅上涨，成交一般，午后随着期货持续下行，价格有所回落。据Mysteel周度数据显示，本周全国热轧板卷产量增加2.35万吨，近期各地区钢厂产线复产、恢复满负荷生产情况较多，厂库、社库双增，总库累积增加10.89万吨。本周热轧板卷价格稍有回涨，但表需有所下降，近期气温增高，预计下游采购或相应减量，贸易商去库压力稍有增加。总体来看，预计短期全国热轧板卷价格或将震荡偏弱运行。冷轧板卷：6月30日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4509元/吨，较上个交易日上涨10元/吨。期货热卷盘面震荡上行，部分市场现货价格跟涨，但贸易商反馈现进入钢材需求淡季，市场交投氛围冷清，询单问价者较少，部分市场商家稳价出货成交也未见好转。心态方面，下游需求疲软，市场心态以观望为主。综合来看，预计短期全国市场冷轧价格或将窄幅震荡运行。中厚板：6月30日，全国24个主要城市20mm普板均价4130元/吨，较上个交易日上涨8元/吨。现货市场交投氛围一般。近期市场整体成交乏力，上下游心态较为谨慎。钢厂方面，本周开工率81.54%，周环比持平；钢厂周实际产量156.74万吨，周环比增加0.77万吨；钢厂供给稳定释放，市场表现周环比上涨2.64万吨，相对其他品种，中板资源消耗速度尚可。综合来看，受传统高温多雨季节性影响，市场需求表现偏弱，但上下游博弈心态尚存，预计短期全国中厚板价格窄幅震荡调整。三、原燃料市场价格进口矿：6月30日，山东港口进口铁矿主流品种市场价格弱势下行。贸易商报价积极性一般，报价随行就市为主，远期市场询报积极性尚可，有少量7月初PB粉成交；买盘方面，临近周末，多数钢厂本周补库完成，少数钢厂有试探性询价，询盘较少。目前PB粉主流在868-870；超特粉主流在735-740；青岛卡粉主流在975-980，PB块主流在978-980。焦炭：6月30日，市场暂稳运行。本周Mysteel调研，钢厂日均铁水产量246.88万吨，环比增加1.03万吨，同比增加10.93万吨。生产继续提高，焦炭刚需仍在。原料煤价格涨跌互现，供应保持偏宽松，焦企以按需采购为主，宏观预期转暖对价格存在一定的支撑作用，焦企成本短期内较稳运行。钢材价格今日小幅上涨，主要以稳为主，预计短期内焦炭价格偏稳运行。废钢：6月30日，市场价格小幅上调，主流钢厂废钢价格持稳。当日期货盘面仅小幅上涨，后劲不足，市场多持观望态度。钢厂到货有一定程度下降，市场盼涨观望。鉴于目前市场废钢资源紧缺，加上梅雨季节对加工基地收货和运输会造成一定影响，废钢供应端也会一定程度的收紧。预计短期废钢价格窄幅震荡上行，但幅度有限。四、钢材市场价格预测由于钢厂高炉复产数量增加，6月以来钢铁产量逐步攀升，导致铁矿石价格涨幅明显高于钢价，成本端支撑作用增强，也蚕食了钢厂利润。其次，季节性因素，钢材需求表现疲弱，近期供需压力有所加大，库存止降回升，供需矛盾仍存。预计短期国内钢材市场将继续窄幅震荡。

我的钢铁网2023-06-30

Mysteel解读：淡季矛盾累积，宏观预期暂时难言明朗

的政策落地的可能性不大。综合来看，淡季钢材供需矛盾继续累积，原料成本继续支撑，但宏观预期不明朗的情况下，7月热卷价格或将整体高位震荡运行。关注钢厂利润变化以及库存累积情况。

我的钢铁网2023-06-30

Mysteel调研：全国建筑钢材本周及下周停复产情况统计（2023年6月30日）

我的钢铁网2023-06-30

印度考虑对中国钢铁征税？！国内需求萎缩，中国钢铁出口料飙至7年高位……

的子公司。前5个月出口强劲，加上同期钢材进口下降，有助于防止中国国内库存上升，尽管国内需求令人失望。咨询公司“我的钢铁网”(Mysteel)的数据显示，6月21日，五种主要钢铁产品的库存为1,544万吨，为1月中旬以来的最低水平，比去年同期下降了30%。两名钢铁交易商表示，6月份钢铁出口可能下降，但7月和8月可能再次上升。他们指出，最近来自东南亚和韩国的询盘越来越多。咨询公司Kallanish Commodities的数据主管Tomas Gutierrez表示，不断增长的发货量正在损害海外生产商。他说：“对出口市场的影响非常糟糕。海外市场已经举步维艰，许多地区进口的增加迫使当地产量下降。” 世界钢铁协会的数据显示，5月份亚洲和大洋洲的钢铁产量同比下降6%。继去年对中国进口的不锈钢征收反倾销税后，印度正考虑对从中国进口的钢铁征收反补贴税。

云涌2023-06-29

每日钢市：期钢冲高回落，淡季需求疲弱，钢价难涨

一、钢材期现市场价格 6月29日，国内钢材市场稳中有涨，唐山迁安普方坯出厂含税上调20报3540元/吨。上午国内钢材现货市场主流持稳，个别小涨。午后，商家反馈市场成交较差，现货价格部分松动。 6月29日，期螺主力冲高回落，收盘价3723涨0.16%，DIF与DEA趋于平行，RSI三线指标位于50-55，处于布林带中轨与上轨之间运行。 6月29日，国内3家钢厂上调建筑钢材出厂价20-30元/吨。二、四大品种钢材市场价格建筑钢材：6月29日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3839元/吨，较上个交易日上涨3元/吨。本周螺纹产量继续回升，库存小幅下降，但表需下滑明显，数据中性偏空，带动期螺尾盘走弱。短期来看，目前市场心态不稳，淡季特征越发明显，基本面矛盾仍存。因此预计30日国内建筑钢材市场将继续窄幅震荡。热轧板卷：6月29日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3899元/吨，较上个交易日上涨1元/吨。据Mysteel数据显示，本周全国热轧板卷产量增加2.35万吨，厂库增加3.01万吨，社库增加7.88万吨，表需下降11.71万吨，本周数据表现一般，市场对后市看法偏空。库存方面，本周市场累库明显，进入7月传统消费淡季，库存消化量预计难有起色。综合来看，目前政策面利好较少，热卷盘面跟随原材震荡为主，预计近期全国热轧板卷价格或将震荡偏弱运行。冷轧板卷：6月29日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4499元/吨，较上个交易日上涨4元/吨。29日黑色系期货盘面冲高回落，现货市场价格以稳为主，日内整体成交不温不火。心态方面，近期终端需求疲软，出货情况并不理想的情况下，资金相对紧张，商家对后期市场信心不足。综上所述，预计30日国内冷轧板卷价格或将窄幅震荡运行。中厚板：6月29日，全国24个主要城市20mm普板均价4122元/吨，较上个交易日下跌1元/吨。期货盘面窄幅震荡，市场整体表现较差，近期库存止降转增，淡季需求特征较为明显，市场信心不存，下游观望情绪较为浓厚，叠加高温多雨天气，影响出货节奏。综合来看，预计30日国内中厚板价格震荡趋弱运行。三、原燃料市场价格进口矿：6月29日，山东港口进口铁矿主流品种市场价格小幅波动。贸易商报价积极性一般，报价随行就市为主，远期市场询报积极性一般，暂无成交；买盘方面，少量钢厂刚需补库，采购以PB粉、超特粉为主，询盘一般。目前PB粉主流在875-878；超特粉主流在735-740；卡粉主流在975-980，纽曼筛后块主流在990-995。（单位：元/湿吨）废钢：6月29日，全国45个主要市场废钢平均价2494元/吨，较上一交易日价格上调10元/吨。具体来看，29日期货盘面仅小幅上涨后劲不足，市场多持观望态度。周度数据显示螺纹厂库社库双增，表观需求降幅稍大，一定程度上会扼制政策面带来的刺激。预计短期废钢价格主稳运行为主。焦炭：6月29日，焦炭市场暂稳运行。焦炭本轮提涨依旧博弈中，涨价预期较弱。29日钢材价格有小幅上调，但对于钢厂的利润修复作用较小。焦企大多维持正常生产，暂未有新的减产出现。场内库存较低，出货顺畅。原料煤价格29日有小幅下降，但整体成本支撑仍较强，焦企微利运行。港口方面，交投氛围冷清，贸易报价有小幅下降，成交较少。预计短期内焦炭价格偏稳运行。四、钢材市场价格预测供给方面：据Mysteel调研，本周五大品种钢材产量940.74万吨，周环比增加7.15万吨。其中，螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板等品种产量均小幅增加。库存方面：本周，钢材总库存量1580.76万吨，周环比增加36.22万吨。其中，钢厂库存量454.34万吨，周环比增加19.01万吨；社会库存量1126.42万吨，周环比增加17.21万吨。受端午假期、高温多雨天气等因素影响，钢材需求表现平淡，库存止降回升。钢厂微利状态下，供给扩张力度不大，后期供需或呈弱平衡格局，原燃料价格表现坚挺。同时，后期宏观政策大概率继续加码，市场对粗钢产量平控政策也有期待。综合来看，弱现实与强预期继续博弈，钢价或呈现区间震荡运行。

我的钢铁网2023-06-29

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