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Mysteel：4月份大宗商品价格指数下跌，后期或延续跌势

8%，同比下跌18.25%。 4月国内钢材市场价格大幅下跌，板材相对长材抗跌；原材料价格大幅下跌为主，除硅铁价格小涨外，其他均大幅下跌，其中焦煤、焦炭跌幅大，均在10%以上，其他品种跌幅在3.4%-9.3%。4月钢价跌幅大于成本，利润收缩。 5月钢铁市场，负反馈还有待充分释放，阶段性的悲观情绪仍是挥之不去的阴影，只有基本面的再平衡，量变引发质变，市场价格超跌，才能迎来真正的可持续的反弹。5月指望不了需求能有什么改善，唯有供给端的减量，也就是钢厂进一步的持续减产，才是修复价格和利润的唯一途径。 4月份能源价格指数为1442.42，环比下跌1.54%，同比下跌7.46%。 4月中国 92#汽油市场交易均价为 8875 元/吨，环比上涨2.03%；中国 0#柴油市场交易均价为 7823 元/吨，环比上涨0.55%。4月中上旬阶段，发改委成品油限价宽幅上调及“五一”节前备货需求，均显著提振市场心态；在这期间，业者多有伺机入市、囤货待涨行为，短线汽柴行情量价齐升。不过，后续伴随原油成本端支撑减弱，以及阶段性补库告一段落，市场价格亦逐步趋于理性回归，月内总体行情先扬后抑。 4月动力煤市场以震荡下行为主。供应方面，月中受极端天气影响，露天矿生产暂停，煤炭外运受限。需求方面，由于社会面库存整体偏高，加之电厂处于春季检修期，采购需求低迷，市场整体偏弱为主。展望5月，随各地气温逐步升高，电厂负荷将有所提升，去库速度随之加快；但在有长协煤稳定供应下，市场采购难以放量。预计5月动力煤市场或弱稳运行。 4月份有色金属价格指数为849.93，环比上涨0.38%，同比下跌11.79%。 4月，六大基本金属价格多数下跌，其中锌价下跌幅度最大。由于美联储和欧央行收紧货币政策，而且国内需求恢复速度不快，基本面承压。国内现货市场上，以全国有色金属现货交易重点城市上海为例，基本金属中，1#电解铜2023年4月末价格69390元/吨，3月末价格69650元/吨；A00电解铝2023年4月末价格18470元/吨，3月末价格18650元/吨；1#铅锭2023年4月末价格15150元/吨，3月末价格15125元/吨；0#锌锭2023年4月末价格21425元/吨，3月末价格22780元/吨；1#锡锭2023年4月末价格209500元/吨，3月末价格208000元/吨；1#电解镍2023年4月末价格193990元/吨，3月末价格184080元/吨。宏观方面，当前外围通胀依旧高企，美联储5月继续加息25bp，不过加息周期或近尾声，后续或将在相当一段时间内维持高利率不变，经济衰退仍是隐忧，银行业危机再次引发市场担忧，国内经济复苏仍在持续进行中，但整体需求回升偏慢。现货方面，4月消费旺季成色稍有不足，下游订单状况相对一般，消费需求较3月有所下滑。五一假期期间外围干扰因素较多，预计节后铜价波动幅度或较大。 4月份基础化工价格指数为1083.34，环比下跌2.92%，同比下跌11.68%。 4月国内甲醇市场整体偏弱运行，宏观与基本面多空消息来回博弈。整体来看，产业链利润不佳压制着甲醇价格的高度，累库及煤价跌势不及预期，外加一些主力MTO工厂的停开车预期变动影响市场情绪。月中，国内外装置停车及股市的反弹曾提振过市场气氛，但交割月日益临近，供应预期压力使备货结束后买气难有向好，而港口近端则因为升水结构而持货意愿不足；月底最后一周，宏观与累库预期使港口价格快速走弱，但内地因库存低位而略显坚守，套利港口空间关闭。展望后期，产业链利润不佳将压制偏上游端产品价格，预计5月供应压力大概率凸显，累库预期确定。西北甲醇价格或将在2000-2200元/吨之间，江苏太仓价格或围绕在2350-2450元/吨之间。 4月份橡胶塑料价格指数为749.28，环比下跌1.91%，同比下跌19.25%。 4 月中国天然橡胶市场弱势震荡，其中全乳胶、20 号泰混、20 号泰标月均价分别为 11362 元/吨、10643 元/吨和 1376 美元/吨，环比分别下跌1.87%、1.51%和1.91%。国内产区开割季来临，海南产区割胶进程顺利，云南产区收到白粉病害以及干旱天气的影响，引发市场炒作情绪，天胶价格多次上探，然随着产区降雨小幅增多，干旱炒作效应逐渐平淡，且中国深色胶库存仍处于累库阶段，整体供应压力不减，下游轮胎市场持续向好动力不足，开工进一步走低，成品库存去库偏缓，供大于求现状制约胶价上行幅度，多空拉扯，天胶弱势震荡。预计 5 月份国内天然橡胶市场或有震荡向下空间。供应端，极端干旱天气对产量影响落地尚需时日，不排除业内继续炒作的可能，短期仍有支撑，或至 5 月中上旬随着炒作情绪降温，国内外产区供应增量，供应端压力渐显，需求端轮胎市场5 月份随着新订单走弱，成品去库偏缓，开工或继续走低，基本面供大于求现状对天胶价格仍存压制，5 月份国内天然橡胶市场仍有震荡走弱预期，但当前胶价已处低位，下方空间有限。 4月份建材价格指数为1463.39，环比下跌0.24%，同比下跌6.47%。 4月受制于资金短缺、新开工不足、雨水反复等各项不利因素影响，未能延续3月的需求回升强劲势头，整体表现为“旺季不旺、不温不火”，而供给端压力较大导致水泥价格不断下跌。展望后期，5月需求出现分化，但资金短缺问题尤在，房地产方面未有明显改善，整体需求或震荡走弱。同时，二季度部分地区错峰时间加码，5月市场供应或缩减。此外，动力煤价格稳中偏弱，水泥企业生产成本小幅下降。总体来看，为行业良好有序发展，供应收缩与需求走弱之间或努力达到动态平衡，但生产成本稍有下行，预计5月水泥价格继续震荡下跌，不过跌幅降有收窄。 4月份造纸价格指数为949.68，环比下跌0.84%，同比下跌0.99%。 4 月中国瓦楞纸及箱板纸价格微幅上扬为主。其中，瓦楞纸、箱板纸月均价分别为 2994 元/吨和 3840 元/吨，环比分别下跌2.6%和2.2%。主因 3 月份纸价跌幅较多，虽 3 月底至 4 月中上旬纸价微幅上扬为主，然涨幅有限，故 4 月均价环比仍呈下跌走势。月内下游二级厂采购积极性良好，纸企库存普遍下降，规模纸企停机及原料废黄板纸价格上扬支撑瓦楞纸及箱板纸价格上涨。隆众预计，二季度市场进入传统淡季，下游需求面支撑有限，而二级厂成品纸库存尚可，纸企出货速度将进一放缓，“五一”假期间或存优惠，然节前，龙头纸企释放涨价信息，叠加尚有停机安排，其挺价意愿偏强，市场表现僵持，预计 5 月份瓦楞纸市场盘整为主。 4月份纺织价格指数为898.42，环比上涨0.25%，同比下跌14.41%。预计5月PTA市场震荡趋弱。外围考虑美国GDP增长濒临衰退边缘，控胀、加息将持续利空经济修复，海外旺季需求存弱化预期，但原油减产或可稀释僵局；终端减停由下而上的负反馈升温，聚酯减产持续，然需关注消费提升对市场支撑。继而考虑PX检修损失量将稳步降低，TA新装置及存量装置有释放预期，归于成本、供需将边际弱化，市场走强难度大。综合来看，考虑市场供需仍有分歧，且宏观变量存在，市场价格或在弱势中找寻反弹契机。 4月份农产品价格指数为1646.96，环比下跌1.55%，同比下跌5.59%。连粕M2309期价在经历4月份的大幅下跌后，5月份下跌空间相对有限，可关注前低3362点的支撑力度，这一点位目前来看支撑较强。原因在于4月期价已然先于现货市场提前交易预期，虽然5月份开始将面临来自大豆供给宽松的现实压力，但由于前期的快速下跌，令其估值下移，未来期价表现会更具韧性。现货方面，由于4月份现货价格大幅上涨，但从5月份开始，油厂大豆到港将大幅增加，豆粕供给有望增加；叠加进口大豆成本逐步走低，豆粕现货价格必将回归供需基本面，有望向期价靠拢。 4月连盘玉米主力合约 C2307 结算价格呈现震荡下跌态势，价格重心继续下移。展望5月份，随着基层余粮见底，粮源主要转移至贸易商手中，今年用粮企业玉米库存整体偏低，玉米价格或逐渐受到成本支撑。5月份下游需求仍然低迷，但可能会有所恢复，小麦对玉米饲料需求的影响或将减弱，玉米价格有望在5月份重新站稳。宏观指标预测：根据历史数据观察，MyBCIC的变化一般会领先PPI 1-2个月，尤其是在拐点的变化上，甚至比PPI更为敏感，而PPI与CPI非食品价格走势相关性又比较高，对于国民经济运行情况能够提供预测与警示。综合来看，欧美日英等发达经济体制造业持续萎缩，银行业危机还在发酵，国际环境复杂严峻，我国外贸出口可能面临较大不确定性。中国经济企稳回升，4月份服务业需求持续释放，基建投资有望维持高增，但制造业需求萎缩，房地产市场复苏缓慢。预计5月份大宗商品需求进一步下滑，供需矛盾加剧，多数行业价格指数震荡下行。不过，随着钢铁、建材等行业供给端收缩，也存在修复性反弹的机会。整体来看，5月份大宗商品价格指数或震荡下行，钢铁等部分行业可能阶段性超跌反弹，但长期来看大宗商品价格仍受压制。

我的钢铁网2023-05-06

每日钢市：13家钢厂降价，期钢探底回升，钢价能否反弹？

一、钢材期现市场价格 5月5日，国内钢材市场弱势下跌，唐山迁安普方坯出厂含税稳报3470元/吨。早盘开市期螺震荡下跌，上午国内钢材现货价格整体趋弱，低价资源涌现。上午现货市场成交偏弱，午后随着期螺低位回升，刚需成交及投机性需求小幅释放。 5月5日，期螺主力探底回升，收盘价3622跌0.52%，DIF与DEA继续向下，RSI三线指标位于18-33，在布林带下轨的上方运行。 5月5日，国内13家钢厂下调建筑钢材出厂价20-100元/吨。二、四大品种钢材市场价格建筑钢材：5月5日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3802元/吨，较上个交易日下跌43元/吨。短期来看，由于市场对于节后消费恢复预期偏弱，市场整体情绪偏谨慎，而钢厂虽有减产，整体仍处于相对高位，供需呈现双弱格局。因此预计近期现货价格或将震荡运行为主。热轧板卷：5月5日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3886元/吨，较上个交易日下跌71元/吨。随着近期原燃料与成材价格双双下跌影响，多数商家选择降库套现，五一节后累库量不大，但目前终端补库需求较差，依旧以按需采购为主，且钢厂减产量不及预期，近期需密切关注钢厂限产消息所带来的影响。目前市场抄底情绪一般，期现价差预计会有所修复。总体来看，预计短期全国热轧板卷价格或窄幅震荡运行。冷轧板卷：5月5日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4520元/吨，较上个交易日下跌45元/吨。5日热卷期货盘面偏弱运行，商家心态谨慎偏悲观。需求方面，在“买涨不买跌”心态影响下，商家反馈市场成交较差。综合来看，节后市场交投氛围冷清，短期需求难见明显好转，预计6日全国冷轧板卷价格或将震荡偏弱运行。中厚板：5月5日，全国24个主要城市20mm普板均价4277元/吨，较上个交易日下跌48元/吨。受期市弱行叠加现货市场需求释放兑现不足，导致五一节后现货价格持续下挫，贸易商看跌情绪较重；资源流通方面，跌价导致市场端抛货现象增多，而市场低价成交表现尚可，整体市场成交一般。价格方面，目前热卷及板坯价格持续下行，预估中板存在下跌空间。从钢厂表现来看，本周开工率78.46%，周环比下降1.54%；钢厂周实际产量151.94万吨，周环比增加0.22万吨；钢厂库存未有明显增库，社库在持续消耗，市场走势疲软。综合来看，上下游普遍对后市谨慎程度较高，中板价格期望值较低，预计近期全国中厚板价格震荡偏弱调整。三、原燃料市场价格进口矿：5月5日，山东港口进口铁矿主流品种市场价格震荡运行。贸易商报价积极性尚可，报价随行就市为主，并不惜售，远月市场询报情绪一般，有少量7月底PB粉成交，个别钢厂刚需补库，采购以PB粉为主，其余钢厂多观望，询盘较少。目前PB粉主流在780-785；超特粉主流在650-655；卡粉主流在870-875；PB块主流在900-905。（单位：元/湿吨）废钢：5月5日，全国45个主要市场废钢平均价2417元/吨，较上一交易日价格下调44元/吨。具体来看，今晨SG宣跌50，主因期货低位支撑位下移、焦炭提降等多方利空因素交织，螺废差与板废差继续收缩，钢厂亏损幅度进一步加大，卸货等级也在加严，尤其是电炉多数已经主动减产或压缩生产时间，市场方面，期螺底部支撑位不断下移，商家对于5月依旧看空，随着跌价敏感度的提升，各场地收货出现先于钢厂压价情况，如今产废企业废料产出偏紧，因毛料加工利润微薄甚至倒挂，且跌价风险仍在，基地收货意愿明显不高，这也造成了近期钢厂低到货的局面，厂内废钢库存继续减少，供需两弱背景下降本增效依旧是主旋律，预计短期废钢市场价格仍有继续下行空间。焦炭：5月5日，焦炭市场偏弱运行。今日河北山东市场钢厂对焦炭采购价下降100元/吨，下调已全面落地。焦炭价格已累计下降6轮，目前市场并无企稳点出现，情绪普遍悲观，对后市仍保持看降预期。近期钢材价格接连下跌，钢坯价格连续多日下调，多数钢厂利润仍处于微利状态，部分钢厂已处于亏损状态。钢厂检修减产范围仍在扩大，焦炭需求持续宽松。加之原料煤的下降走势仍在继续，焦企可继续保持盈利状态，也给焦炭的价格继续下跌留出了一定空间。目前焦企出现部分减产，大部分仍保持正常生产，出货积极。四、钢材市场价格预测据Mysteel调研，本周247家钢厂高炉产能利用率89.49%，环比下降1.14个百分点；钢厂盈利率22.08%，环比下降4.33个百分点；87家独立电弧炉钢厂产能利用率为50.42%，环比减少5.84个百分点。本周，钢厂亏损面进一步扩大，减产力度继续加码，原燃料价格承压下跌，焦炭第六轮提降落地。短期来看，钢市供需两弱，成本支撑下移，加之节日期间累库，厂商以降库为主，钢价延续弱势运行。随着钢厂持续减产，一旦库存出现明显下降，届时钢价也存在修复性反弹的机会。

我的钢铁网2023-05-05

商品期货收盘涨跌参半，棕榈油涨超3％，燃料油、尿素等跌逾2％

南方的雨季，地产用钢预计仍会回落，下游钢材库存去库斜率或持续放缓，需求端难以看到显著好转，钢价运行方向偏空。同时，钢厂在低利润情况下负反馈进一步向上游传导，铁矿双焦价格承压，也为螺纹价格继续下跌留出了空间，预计黑色板块仍将偏弱运行。　　方正中期期货：大宗商品后续下跌概率较大　　展望大宗商品后市，方正中期期货稀有贵金属研究中心总监史家亮表示，美联储5月加息25BP后，美国本轮加息周期接近尾声，后续将会根据通胀回落、经济衰退程度以及银行业危机和债务上限问题而择机转向宽松。由于美国经济衰退一致性预期较强，后续风险类大宗商品仍有下跌空间，避险类贵金属商品仍有上涨空间，故金油比和金铜比仍有上涨空间。　　具体而言，预计美元指数和美债收益率仍有下行空间，美元指数调整后继续振荡走弱可能性大；同时贵金属偏强表现概率大，预计伦敦金将会不断刷新历史新高；此外在经济衰退预期逐步兑现影响下，原油和铜走势仍有下跌空间，预计原油和铜振荡走弱可能性大。

金融界2023-05-05

国家发改委：调查显示5月份钢材市场预期偏弱

家发改委价格监测中心消息，据对全国重要钢材批发市场调查，5月份钢材批发市场销售价格预期指数、购进价格预期指数分别为32.2％、33.5％，比上月分别下降33.6和32.9个百分点，均低于50％分界线。总体看来5月份钢价将弱势运行。供给维持高位、需求不及预期、成本支撑减弱是4月份钢材价格持续走弱的主要原因。由于下游需求未见明显好转，市场恐慌心理加重，对于5月份预期也更为谨慎。目前，钢厂亏损幅度扩大，或倒逼钢厂检修停减产，对5月份钢价形成一定支撑；但房地产市场复苏节奏较慢，钢铁需求提升程度有限，预计5月份钢材市场维持震荡偏弱走势。

金融界2023-05-05

商品期货早盘收盘多数下跌，燃料油跌超3％，铁矿石、尿素、沪镍跌超2％

，其中尤以能源跌幅最大。其二，假期国内钢材市场延续偏弱运行，全国建材成交乏力，市场对假期后预期整体偏弱，钢厂减产虽进一步扩大，供给压力部分缓解，但钢厂心态依旧偏悲观，且库存有所增加。其三，我的钢铁网公布螺纹钢产销数据依旧不佳。螺纹钢产量环比下降10.51万吨至272.98万吨，同比减少34.53万吨，而螺纹钢周度表观消费量环比回落47.3万吨至282.02万吨，同比减少19.99万吨。

金融界2023-05-05

Mysteel调研：全国建筑钢材本周及下周停复产情况统计（2023年5月4日）

备注2：文中展示样本为我的钢铁网建筑钢材钢厂调研项目线下调研全样本口径核心观点：据Mysteel建筑钢材全样本调研，建筑钢材上周预计检修/复产合计影响量为-36.95万吨，本周实际检修/复产合计影响量为-27.53万吨，下周预计检修/复产合计影响量为-24.35万吨，可见整体检修影响量有收缩迹象，但仍旧保持减量趋势。区域方面，本周实际与下周预估合计影响量除华中和西南下周或有增量，其余区域产量仍有减少。工艺方面，长短流程本周实际与下周预估合计影响量持续性减量，长流程减量幅度略有收缩，短流程环比减量有所扩张。综合来看，因成本塌陷、行情偏弱、企业亏损、需求不佳等因素影响，钢厂供应水平将继续维持收缩和下移，但若减量幅度低于预期，对于现货价格支撑将有难度。 1、螺纹钢本周实际合计影响量-17.49万吨，下周预计合计影响量-16.92万吨合计来看，螺纹钢本周实际检修影响量20.96万吨，实际复产影响量3.476万吨，合计影响量-17.49万吨；下周预计检修影响量28.96万吨，预计复产影响量12.04万吨，合计影响量-16.92万吨；分工艺来看，短流程本周实际合计影响量-14.9万吨；下周预计合计影响量-12.53万吨。长流程本周实际合计影响量-2.6万吨；下周预计合计影响量-4.39万吨. 分区域来看，本周实际检修/复产合计影响量方面，东北、华北、华东和华中分别为-1.2万吨、-3.06万吨、-9.77万吨和-4.98万吨；华南和西南分别为+0.2万吨和+1.31万吨；西北持平。下周预计检修/复产合计影响量方面，华北、华东、华中和西北分别为-6.47万吨、-9.21万吨、-4.83万吨和-0.9万吨；华南和西南分别为+2.02万吨和+2.47万吨；东北持平。 2、线盘本周实际合计影响量-10.04万吨，下周预计合计影响量-7.43万吨合计来看，线盘本周实际检修影响量15.82万吨，实际复产影响量5.78万吨，合计影响量-10.04万吨；下周预计检修影响量18.44万吨，预计复产影响量11.01万吨，合计影响量-7.43吨；分工艺来看，短流程本周实际合计影响量-3.11万吨；下周预计合计影响量-1.51万吨。长流程本周实际合计影响量-6.93万吨；下周预计合计影响量-5.91万吨。分区域来看，本周实际检修/复产合计影响量方面，华北、华东、西北和西南分别为-6.22万吨、-2.15万吨、-1.15万吨和-0.52万吨；东北、华南和华中持平。下周预计检修/复产合计影响量方面，华北、华东和西北分别为-4.88万吨、-3.07万吨和-1.15万吨；华南和西南分别为+0.67万吨和+1万吨；东北和华中持平。说明：欲知全国建筑钢材停复产详情，请持续关注本系列文章，定期于周五（工作日）上午10点准时发布，感谢支持。近期《建筑钢材检修复产》系列文章，欢迎点阅下方文章链接回顾： Mysteel调研：全国建筑钢材本周及下周停复产情况统计（2023年4月28日）

我的钢铁网2023-05-05

每日钢市：10家钢厂降价，焦炭第六轮提降，钢价弱势下跌

一、钢材期现市场价格 5月4日，国内钢材市场弱势下跌，秦皇岛卢龙普方坯出厂含税下调100报3420，唐山迁安普方坯出厂含税下调50报3470。早盘开市黑色期货低位震荡，钢材现货价格稳中有松。午后期货加速下跌，多数现货市场价格回落，商家反馈节后首日刚需成交及投机性需求表现较差。 5月4日，期螺主力弱势下跌，收盘价3615跌1.85%，DIF与DEA双双向下，RSI三线指标位于15-32，靠近布林带下轨运行。 5月4日，国内10钢厂下调建筑钢材出厂价10-200元/吨。其中，沙钢出台5月上旬建材价格，螺纹钢下调100，高线、盘螺下调200。二、四大品种钢材市场价格建筑钢材：5月4日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3845元/吨，较上个交易日下跌32元/吨。受钢厂停产检修影响，本周螺纹钢产量继续下降，供应压力缓解，但五一假期市场需求锐减，表观消费量明显下滑，社会库存小幅下降，但厂库明显增加。同时近期原料价格继续偏弱，负反馈将继续扰动成材。因此预计5日国内建筑钢材价格或将继续窄幅调整为主。热轧板卷：5月4日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3957元/吨，较上个交易日下跌49元/吨。目前供给依然维持供应高，需求弱稳的情况下，库存将进一步累积，市场压力加大，而原料的下跌将使钢厂成本进一步下移，高产量下钢厂利润将继续被压缩，成材或将共振下跌。另外，Mysteel数据发布，本周热轧产量下降2.33万吨，钢厂库存增加1.60万吨，社会库存增加15.79万吨，表需下降，后续1-2周仍有下降可能。综合来看，预计5日热轧板卷价格将维持弱势震荡运行为主。冷轧板卷：5月4日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4565元/吨，较上个交易日下跌14元/吨。4日热卷期货盘面震荡偏弱运行，市场心态谨慎偏悲观，成交氛围偏弱，商家出货不畅。心态方面，当前需求整体趋弱的情况下，市场心态非常薄弱，看跌情绪较为浓厚。综合来看，节后商家补库意愿较低，短期需求难见好转，预计5日全国冷轧板卷价格或将震荡偏弱运行。中厚板：5月4日，全国24个主要城市20mm普板均价4325元/吨，较上个交易日下跌28元/吨。4日黑色期货宽幅下行，终端下游需求较差，钢厂停产检修范围扩大，但市场供应依旧充足。五一假期过后，黑色盘面依旧萎靡，市场悲观情绪加剧，市场库存量逐步增加，商户低价出货，回笼资金为主，但成交依旧疲软。综合来看，预计短期国内中厚板价格震荡趋弱运行。三、原燃料市场价格进口矿：5月4日，山东港口进口铁矿主流品种市场价格弱势下行，累计下跌15-20。贸易商报价积极性一般，报价随行就市为主，远月市场询报情绪尚可，有少量5月底PB粉成交，部分钢厂刚需补库，采购以PB粉为主，其余钢厂多观望，询盘较少。目前PB粉主流在795-797；超特粉主流在655-650；卡粉主流在875-880；PB块主流在915-920。（单位：元/湿吨）废钢：5月4日，全国45个主要市场废钢平均价2464元/吨，较上一交易日价格下调3元/吨。具体来看，五一期间全国钢厂多持稳收货，个别根据到货情况进行窄幅调整，成本端支撑转弱以及需求端表现疲软的双重压力对钢厂盈利空间形成一定压制，钢厂生产及采购意愿不高，采取低消耗模式运行，且部分区域电炉厂已进入减产停产阶段，废钢需求难有增量，目前市场情绪偏空，基地加工利润微薄，部分高价库存积压，主观出货情绪不高，造成钢厂到货量持续下滑，耗库生产占多数，供需双弱矛盾加剧下，考虑到原料端继续让利可能性极大，预计短期废钢市场价格延续弱势下行。焦炭：5月4日，焦炭市场偏弱运行。目前市场整体供应较宽松，需求依然处于增长乏力阶段，终端表现不佳，钢材价格接连下跌，影响钢厂利润持续下降。钢厂被迫将利润压力向上游传导，唐山地区钢厂4日提出对焦炭采购价格的第六轮价格下调，下调幅度为100元/吨。市场整体下行走向明显，原料端看空预期强烈。原料煤价格也处于下行阶段，目前并未看到企稳点的出现。竞拍市场依旧较冷清。钢材需求目前度过传统旺季，下跌空间仍有，后市看法整体看空，市场对焦炭价格下调保持8轮左右预期。四、钢材市场价格预测宏观方面：美联储宣布加息25个基点；鲍威尔称通胀水平仍然过高，短期内降息不合适；“五一”假期，全国消费相关行业销售收入同比增长24.4%；4月中国制造业PMI为49.2%；4月中国建筑业商务活动指数为63.9%，比上月下降1.7个百分点。供给方面：据Mysteel调研，本周五大品种钢材产量940.93万吨，周环比减少15.07万吨。其中，螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷产量分别减少10.51万吨、2.14万吨、2.33万吨和0.31万吨；中厚板产量增加0.22万吨。库存方面：本周钢材总库存量1957.30万吨，周环比增加17.23万吨。其中，钢厂库存量582.27万吨，周环比增加8.94万吨；钢材社会库存量1375.03万吨，周环比增加8.29万吨。首先，宏观面利空因素偏多。美国银行业危机仍在发酵，而美联储进一步加息抑制通胀，导致美国经济衰退风险增加，近日国际油价大幅下跌。4月中国制造业需求遇冷，房地产商务活动指数低于临界点，仅靠土木工程建筑业较快扩张，难以有效拉动钢材需求增长。其次，由于多数钢厂陷入亏损，预计5月会进一步加大减产力度，进而打压原燃料价格。短期来看，钢市供需两弱，成本持续下移，在供需矛盾扭转之前，钢价或延续弱势运行。

我的钢铁网2023-05-04

Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（5月4日）—近11周五大品种总库首次累增，供应环比延续收缩

【本周回顾】供应方面，本周五大钢材品种供应940.93万吨，减量15.07万吨，降幅1.6%。本周除中厚板环比微增，其余品种供应水平延续减产，主因依旧在于市场预期偏弱，企业亏损、品种结构调整、原料减少等因素相结合，进而使得整体供应持续减量。库存方面，本周五大钢材品种总库存1957.3万吨，周环比增库17.22万吨，增幅0.9%。除螺纹钢总库环比仍有下降，其余品种环比均有累库，且以热卷为主。主因在于，五一假日期间，多数区域厂发限制，叠加部分区域加快厂库前移，资源转移至市场、终端或贸易商手中，但市场消耗能力有限，进而使得库存环比累增。消费方面，本周五大品种周消费量降幅6%；其中建材消费环比降幅13.1%，板材消费环比降幅3.7%。受假日影响，伴随供应水平降幅扩张，库存环比节后环比累库，使得周表观消费量明显下移，这与市场采购情绪不佳，行情偏弱有较大关系。【下周展望】春节后至今11周左右，本周总库存首次累增，这与五一假期市场交易氛围不佳有很大关系，但节后市场恢复正常交易，以及近期市场价格延续偏弱，不排除终端和贸易商提高补库节奏的可能，因而下周库存或有重新转为去库趋势的可能。此外，供应端将继续保持收缩趋势，主因在于现阶段逻辑依旧处于成本塌陷，行情偏弱，企业亏损的现状。综合来看，五一假期期间，市场整体报价低位震荡，今日现货价格仍有回调，但市场挺价迹象略显，若补库推动消费好转，将提振市场情绪，进而支撑价格触底企稳。但若降水对运输和开工影响超出预期，市场补库节奏提升缓慢，将使得现货价格延续弱势回调趋势。【重要关注】宏观。5月4日公布的4月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得49.5，低于3月0.5个百分点，2月以来首次落至收缩区间。这一走势与国家统计局制造业PMI一致。统计局近日公布的4月制造业PMI为49.2，低于前值2.7个百分点，2023年以来首次低于荣枯线。重卡。据第一商用车网数据可知，2023年4月份，我国重卡市场大约销售8万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比2023年3月下滑31%，比上年同期的4.4万辆增长83%，净增加约3.6万辆。这是今年市场继2月份以来的第三个月同比增长，今年1-4月，重卡市场累计销售32.1万辆，同比上涨17%。据Mysteel统计，本周建材合计产量环比节前延续减量。其中螺纹钢品种除西南，其余区域供应水平均有减量；省份方面，河南、湖北、广东、山西、江苏等省降产表现明显，贵州、山东、内蒙古等省环比供应小幅增加。线盘品种除中南和华南，其余区域小幅减量；省份方面，山西、黑龙江、山东等省环比供应减量，广东、内蒙古等省环比供应小幅增量。热卷方面，本周热轧产量稍有下降，主要降幅地区在东北和中南地区，原因为TG近期不饱和生产；LG其他品种产量有所恢复，热轧产量相对减少。据Mysteel统计，建材方面，本周建材厂库区域分化现象明显。其中增库区域集中于华东、华南、西北和西南，降库区域集中于中南、东北和华北小幅下降。省份来看，山西、宁夏、河南等省资源外发环比加快，江苏、广东、福建等省市场资源流入偏多，使得市场散单采购积极性减弱，进而压制厂发节奏，导致区域内厂库累积。热卷方面，本周厂库小幅增库，基本上以正常出货为主。综合来看，五一节中因假期因素影响，多数区域厂发限制，库存环比累增。其余区域因厂库前移，资源转移至市场、终端或贸易商手中等因素而厂库环比下降。据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东环比累库4.32万吨，南方和北方环比分别降库6.65万吨和6.23万吨；从七大区域来看，除西北、华东和华中，其余区域均有不同程度下降，其中降库城市以福州、成都、重庆、北京等城市为主，增库城市以杭州、南昌、兰州等城市为主。热卷方面，从三大区域来看，华东、南方和北方环比分别增库1.88万吨、12.06万吨1.85万吨；从七大区域来看，除西北，其余区域均有不同程度累库，其中增库城市以长沙、郑州、乐从、成都、邯郸等为主。据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1957.3万吨，周环比增库17.23万吨，增幅0.9%。其中建材库存下降9万吨，降幅0.7%；板材库存增加26.2万吨，增幅3.9%。上期库存总量为1940.07万吨，周环比下降47.69万吨，降幅2.4%。其中建材库存下降56万吨，降幅4.2%；板材库存增加8.3万吨，增幅1.3%。近五期《聚焦钢铁产业数据》系列报告，欢迎点阅下方文章链接回顾： Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（4月27日）—五一节前最后一周供应持续收缩，补库带动消费小幅好转 Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（4月20日）—五一节前刚需备库有序进行，总库降幅环比有所扩张 Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（4月13日）—五大钢材总库连续8周去化，去化力度环比逐步减弱 Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（4月6日）—五大钢材品种产量连续11周回升，供应阶段性过剩引发关注 Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（3月30日）—限产未落地，五大钢材品种延续供增库降，消费回升研究员：陈苏兰联系方式：021-26093832

我的钢铁网2023-05-04

【直播预告】五月钢材走势观点分享——毕路监缕梯风沐雨

4月份至今，国内钢材价格整体呈现出震荡下跌的运行态势。尽管钢材市场仍处于传统消费旺季，但受制于春季多雨天气，原料下跌、成本支撑减弱叠加需求表现不及预期下，钢价出现较大幅度下跌，各地市场价格也不断创出今年以来新低，金三银四行情基本落空。那么即将进入消费淡季的5月份，国内钢铁市场价格表现如何？后期钢市运行的背后逻辑是什么？节前政治局会议释放了哪些政策信号？对大宗商品市场影响几何？如何把握钢价波动给产业链链条带来的调整和投资机遇？市场操作上有何建议？ 5月4日（周四）下午15:30分多位行业大咖将做客Mysteel直播间，聊一聊近期宏观经济、原料端以及近期钢铁市场面临的机遇与挑战。直播嘉宾凌源钢铁股份有限公司销售公司总经理周国峰简介：周国峰，凌源钢铁股份有限公司销售公司总经理，长期从事钢厂销售工作，对于钢铁市场有着较强的分析能力。方大特钢科技股份有限公司总经理助理衷金勇简介：衷金勇，方大特钢科技股份有限公司总经理助理，在钢铁行业从业数年，对钢铁产业有独到的理解与研究。天津启润金属有限公司期现部总经理夏君彦简介：夏君彦，天津启润金属有限公司期现部总经理，2006年起先后在大型钢贸国企、期货公司和资讯公司从事钢铁产业链研究，熟悉黑色全品种，深入市场，贴近产业，关注细节，着重把握产业的逻辑和驱动，对钢铁产业有独到的理解，对期现操作有丰富的经验。 Mysteel资讯总监徐向春简介：徐向春，工学硕士， Mysteel资讯总监，新华社特约经济分析师。1987年毕业于东北大学。先后在冶金工业部生产司、中国钢铁工贸集团公司等单位工作。在钢铁业工作二十多年，对钢铁行业发展和产业政策有着较为全面深入的认识。常年与钢厂、贸易商、期货公司以及国内外知名投行保持频繁交流。在《中国冶金报》、《上海证券报》、《经济参考报》等媒体发表大量文章。 Mysteel研究员李爽博士简介：李爽，Mysteel研究员，经济学博士，研究宏观经济分析和宏观金融调控。参与并执行多项国家级重大课题和财政部等政府机构项目研究。连续四年完成中国人民银行货币政策委员会关于对经济形势运行和主要经济金融变量预测的调查任务，擅长数据分析。 Mysteel建筑钢材品种分析师甘遐勇简介：甘遐勇，Mysteel建筑钢材品种分析师，行业研究经验13年，长期从事建筑钢材品种市场研究、数据调研等，对全国各地钢材产销存等情况极为了解，同时负责撰写建材周报、月报及年报等，为行业决策提供依据，Msteel各种大型会议特邀嘉宾。主持人：Mysteel钢材事业群副总经理冯锦云直播主题五月钢材走势观点分享 ——毕路监缕梯风沐雨主要议程 15:30-15:50 近期国内外宏观事件解读——李爽 15:50-16:10 热轧板卷五一节后走势分析——张倚铭 16:10-16:30 建筑钢材五一节后走势分析——甘遐勇 16:30-17:00 五月钢材走势观点分享-论坛（周国峰、衷金勇、夏君彦） 17:00-17:30 2023年钢铁市场展望——徐向春直播时间 5月4日周四15:30—17:30 扫描下方二维码，预约报名！ --- END ---

我的钢铁网2023-05-04

Mysteel钢铁市场月度观察：关注减产背景下的价格反弹机会

为减产幅度不够，在弱需求不变的格局下，钢材价格仍有继续下跌的可能。我们认同市场短期观点，但认为在五月份需求未出现明显下滑的情况下，钢价或有小幅反弹的可能。四月最后一周周报中说明五月价格能否见底回升取决于产量下降的幅度和政策持续发力的力度。五月来临，提示关注以下市场变化： 1. 山西地区率先减产释放的信号可能会导致更多地区钢厂检修增加：四月全国钢厂利润不断收缩（从即期利润的高点200元/吨收缩至-100元/吨左右）导致检修情况不断增加。五月，随着钢厂亏损不断扩大，铁水产量下降速度加快，预计247家钢厂铁水日均产量在五月底或下降至235万吨。但和去年减产高峰期相比（六月底至7月底）铁水从235万吨下降至213万吨的幅度比，下降幅度和速度仍旧偏慢。 2. 政治局会议后将提出更多利好政策，持续刺激经济。虽然一季度经济数据亮眼，但经济恢复的基础还不牢靠。本次政治局会议会更加重视了经济复苏呈现的结构性矛盾：特别是居民和企业的经济预期低迷、失业率偏高和内需疲软等问题。预计会议后将继续提出利好经济政策来提升全社会对未来经济增长的信心和预期。在扩投资稳增长方面，对基建投资的刺激力度继续增加；房地产方面，在坚持“房住不炒”的同时，继续强调满足刚需和改善性需求以及因城施策。 3. 需求较难出现大幅下滑。虽然二季度房地产销售恢复速度可能放缓，但基建投资的持续高位和房地产存量施工项目将会对钢材需求起到托底作用。以螺纹为例，虽然五月存在需求季节性下降的可能，但我们预计五月周均表需将维持在300万吨以上（四月周均表需312万吨）。随着产量下降，预计五月螺纹总库存去库速率较四月将有所上升。同时，市场对五月钢材需求环比走差已有预期。若螺纹周均表需仍在300万吨以上，价格难出现崩塌式下跌。在限产政策落地前，钢价变化或处于反复探底的过程。按照焦炭五月份三轮提降预期（300元/吨），铁矿底部价格700元/吨推算，螺纹成本为3450-3550元/吨，在上述三个条件不断兑现的前提下，该价格可能成为下跌行情中的地板价。随着检修力度不断加大，若需求不会大幅下滑，钢价存在企稳反弹的可能，有利钢厂利润恢复。但自主减产并不能保证钢厂减产降产的可持续性，限制钢价反弹空间。同时需考虑政策限产的落地节奏，虽然五月政策限产的难以具体落地直接施压产量。但政策限产的明确也有利市场对后市价格信心的确认，确实稳定钢价和改善钢厂利润。螺纹：四月，受天气和资金的影响，Mysteel小样本螺纹周度表需未能维持330万吨/周高位，月度表需1344万吨，环比下降145万吨；与此同时，螺纹钢月度产量1267万吨，环比下降69万吨；需求降幅大于产量，价格重心下移。在四月下旬螺纹价格下跌后，工地采购情绪低迷，仅维持刚需采购，但Mysteel小样本螺纹表需仍能维持在310万吨/周的均值水平。五月的资金面和天气状况均未见到不利于螺纹需求的变化，预计Mysteel小样本螺纹表需或维持在300-310万吨/周。而钢厂自发性减产速度正在加快：西北联钢4月25日起自发减产30%的力度，鞍钢也将七月份的检修计划提前至五月，独立电炉厂也继续缩短生产时间，预计螺纹周产量将降至275-280万吨/周，或导致螺纹库存以每周25-30万吨幅度去库，去库速度与2019年同期水平相当。这或将修正市场对五月螺纹累库的预期，抑制螺纹价格的下跌幅度。热卷：四月前三周热卷周均产量322万吨，环比三月周均产量增加15万吨。供应增速快于需求增速导致四月热卷均价下降。五月下游需求不断转弱，出口预期较差，热卷总库存或将持续累库。随着价格下跌，钢厂检修不断增多，据调研显示，五月热卷检修量较四月增加20万吨左右（五月热卷周均产量为317万吨）并仍有增加可能：预计五月热卷周均产量310万吨左右，环比四月下降12万吨。供应端压力缓解，价格或有小幅反弹。但在政策限产落地之前，钢材价格或呈现不断探底的过程。铁矿：青岛港PB粉四月均价870元/吨，较三月均价下跌41元/吨。四月中上旬前，全国日均铁水产量从243.3万吨上升至246.7万吨，产量超预期增加，且在市场期待旺季需求的预期下，矿价始终在900元/吨高位盘整。但随着下游需求迟迟不见好转，钢价承压下行，钢厂减产计划增多，矿价快速回落至800元/吨附近。五月，铁矿石到港量环比四月小幅增加，铁水产量见顶回落，港口库存降库幅度放缓，因此铁矿石基本面较四月偏弱。但当前以山西省为首的钢厂集中检修增多，铁水产量或有可能在5月底下跌至235万吨附近，如果螺纹钢表需未大幅下降至周均290万吨以下，则钢材去库速度较四月加快，届时钢价或存在小反弹的可能，带动矿价止跌企稳。双焦：四月焦炭日照港准一级焦均价2352元/吨，环比下降314元/吨，为今年最大月均跌幅。四月铁水产量在247万吨见顶回落，各地钢厂检修减产范围扩大，五月焦炭刚需将继续下降。焦炭产量四月持续走高：四月底全样本焦企焦炭日产较三月同期增长3.4万吨/日，创今年最大单月增量。虽然焦炭价格在提降周期下持续走低，但原料煤成本下降速度更快：四轮提降后焦企仍有200-300元/吨利润。即使五月焦炭产量下降，也将维持在近两年高位水平。四月山西安泽主焦煤月均价环比下降408元/吨，四月底焦煤价格降至1850元/吨，创两年以来新低。四月下旬钢厂铁水产量见顶下降，预计五月减量将增加；焦炭产量五月或将见顶，下游焦钢企业放低对焦煤采购预期。四月底Mysteel110家洗煤厂开工率突破80%，创2020年下半年以来新高；最新海关数据显示第一季度中国炼焦煤进口同比增长86%，预计五月焦煤供应将维持高位。废钢：四月张家港重废*市场均价较三月下跌138元/吨至2710元/吨，其中SG调降五轮废钢价格，合计达250元/吨。四月以来，废钢市场供过于求日益显著，长短流程钢厂在利润压力下，降本增效意愿明显，降低废钢用量。短流程钢厂率先改变生产节奏，缩短开工时长，独立电弧炉产能利用率较三月环比下降8.8%。五月，钢厂高炉检修增多：长流程钢厂废钢比或在达到14.5%（处于今年高点）后见顶回落。废钢总消耗量下降拖累废钢价格。供应端，钢厂废钢库存总量低于去年同期，收废基地对后市多存悲观心态维持低库存，因此废钢资源流通速度偏慢。若五月钢价下跌对废钢的负反馈有所缓和，钢厂则会小幅调涨吸货，但难改五月废钢价格下行走势。注：文中*号分别代表以下规格的价格（除废钢外均为含税价格）：螺纹：上海螺纹 HRB400E20mm 热卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 铁矿：青岛港 PB 粉（车板含税湿吨价格）废钢：张家港重废（厚度≥6mm）焦炭：日照港准一级出库焦煤：临汾低硫主焦文章作者：黑色产业研究服务部

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