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Mysteel：家电原材料周报（10.17-10.21）

：上周钢铁市场价格小幅下行，21日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收146.81点，周环比下跌2.02%。五大钢材品种节后第三周供应水平环比上升。主因在于前期长流程企业生产受到压制，本周设备生产饱和度伴随高炉有所提升，进而使得产量有所增加；有色方面，铜价格小幅下跌，市场成交情绪并不高；铝价格小幅上升，市场保持刚需采购，交投尚可。展望本周，目前市场已无“金九银十”的预期，进入10月下旬，市场仅有部分年底赶工的需求支撑。对于窄幅震荡的行情，无较大投机情绪，整体以刚需备库和低库运行操作为主，市场热点关注逐步转向资源南下和冬储备库。综合来看，在冬季季节性限产供应存增量上限的情况下，成本支撑力度转弱；有色方面，铜仓单逐步流入，部分进口铜到货，但目前库存仍处于较低水平，对铜价有一点支撑。因此预计下周铜价或震荡运行；铝市受到国内疫情影响以及地产板块的拖累，持续低迷的消费无法有效推动库存持续去化，整体来看，基本面支撑减弱，铝价仍存继续下跌风险。一、原材料品种价格监测截止2022年10月21日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：二、家电行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——冷轧：供需矛盾累积，冷轧板卷价格偏弱运行上周冷轧板卷产量82.93万吨，环比增加1.07万吨。库存方面，当前冷轧钢厂库存37.65万吨，环比减少0.46万吨，社会库存130.8万吨，环比减少2.49万吨。上周热卷盘面震荡下跌，市场“买账不买跌”的心态加持，市场观望情绪加重。加上下游制造业接单较为一般，补库需求逐渐减弱，上周冷轧整体成交表现不佳。并且供应方面，当前全国市场冷轧库存压力尚存。据钢厂反馈，10月份由于接单尚可钢厂产量继续回升，市场投放量明显增多，资源也在陆续到库。综合来看，目前钢厂资源正常到货，而“银十”预期稍有落空，市场在节后迎来一小波上涨行情之后便不断下探。在上周冷轧供需矛盾继续累积的状态下，全国市场冷轧板卷价格呈现震荡偏弱运行。主要内容摘要②——涂镀：市场心态悲观，涂镀价格窄幅震荡运行上周镀锌周产量为90.83万吨，环比增加1.03万吨；彩涂周产量为17.79万吨，环比持平。涂镀总产量小幅增加。库存方面，上周镀锌厂库存量为54.13万吨，环比减少1.19万吨，社会库存110.26万吨，环比减少2.49万吨；彩涂厂库存量为16.07万吨，环比持平，社会库存23.49万吨，环比减少0.31万吨。上周热卷期货盘面持续走弱，镀锌及彩涂板卷各个市场现货价格均有所下调。商家为完成本月协议量不得不让利出货，但是下游买账意愿并不强，整体订单量偏少。并且从心态方面来看，市场商家对后市行情持观望态度居多，目前操作上偏出货去库回笼资金为主。综合来看，在市场情绪不佳，成本支撑不足的局势下，上周国内镀锌及彩涂板卷价格呈现窄幅震荡运行。三、家电行业原材料基本面分析——有色篇主要内容摘要③——铝：上周铝价小幅上涨预计本周价格将震荡下行上周电解铝价格出现小幅上涨，华东市场，持货商出货意愿提高，市场流通货源有所改善，市场保持刚需采购，交投尚可。华南市场，库存去库超预期，沪铝盘面应声拉涨，接货方压价接货，云南限产等导致华南铝锭到货偏少，市场接货意愿尚可。从供需来看，近日海内外库存同时回升，其中伦铝库存出现暴增并突破36万吨，对铝价结构形成压制。此外国内社库同样呈现增长趋势，受到国内疫情影响以及地产板块的拖累，持续低迷的消费无法有效推动库存持续去化。整体来看，基本面支撑减弱，铝价仍存继续下跌风险。四、家电行业动态信息一览 1.小家电市场需求升级，是暖冬不是寒冬据奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示2022M1-9月厨房小家电全品类（电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、煎烤机、养生壶、电蒸锅、电炖锅、空气炸锅、台式单功能电烤箱）共计14品类全渠道零售额413.5亿元，同比上涨5.7%。其中空气炸锅全渠道零售额58.5亿元，同比提升182.3%；对整体小家电行业有明显的助推作用。 2.莱尔科技：子公司获美的集团供应商编码 10月20日晚间，莱尔科技公告，控股子公司广东顺德意达电子薄膜器件有限公司获得美的集团供应商编码，正式进入其供应商体系，并于近期开始向其供应电器面板表面的装饰控制薄膜产品。如需家电行业原材料周报详细版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！

我的钢铁网2022-10-24

Mysteel：建筑原材料周报（10.17-10.21）

长，建材各品种基本面也相对较好，但其中钢材整体由于市场对于后期负反馈的担忧，钢材品种受影响趋弱运行，本周来看，建材各品种价格走势大体上维持两极分化，钢材品种继续趋弱。建筑行业方面短期房建需求变化较小，基建需求相对较好并且不断持续释放，可以一直看好至年底。目前疫情仍呈多点散发态势，预计短期需求小幅下滑。一、建筑材料价格行情二、建筑材料行情分析（一）钢材 1. 建筑钢材周度观点：市场负反馈担忧加剧，本周螺纹钢价格或持续偏弱运行上周建筑钢材运行逻辑分析上周螺纹钢价格继续下行。供应方面，上周螺纹钢产量299.19万吨，环比增加5.75万吨，随着国庆期间停产轧线陆续复产，除个别钢厂少量恢复生产以外，多数钢厂维持前期状态，利润处于盈亏边缘；库存方面，上周总库存639.52万吨，环比减少22.9万吨。虽然北方少数省份由于疫情防控加严，运输受限，钢厂发运节奏放缓，厂库出现累积；需求方面，上周螺纹钢表需小幅回落。主要是由于重点会议期间，多数在建项目施工节奏较为平稳，加上部分地区因疫情封控施工进度放缓消费增量不高。本周展望产量方面，西北、山西后期有减产计划，预估本周螺纹钢产量总量略有回升，增产空间有限，短期供给仍将维持在300万吨/周左右水平波动；库存方面，目前库存基数整体偏低，在消费季节性走弱资源陆续到货背景下，预计后期库存降幅逐步收窄；需求方面，四季度消费高点基本出现，虽然基建对于消费仍有托底作用，但房建后端完工增加，新开工并无任何亮点，后期螺纹钢消费将呈现季节性回落趋势。综合来说，现货价格的逐步走弱导致钢厂利润全面压缩，进而引发市场对于成本塌陷后螺纹钢持续进入负反馈的担忧，就目前来看需求无有效支撑，供应压力同比偏高，螺纹钢价格预估持续偏弱运行。 2. 中厚板周度观点：资源流通情况不佳，中厚板或将维持弱势上周中厚板运行逻辑分析上周全国中厚板价格震荡下行，市场交投氛围相对清淡。供应方面，上周钢厂周实际产量144.19万吨，周环比增加1.35万吨，本次产量、产能利用率小幅增加的原因是，统计周期内，新钢复产。库存方面，库存总量为207.95万吨，较上周减少4.96万吨，其中华东和华北区域减量最多，上周社库开始下降，主要原因不是需求端转好，是商户存在阴跌抛货的操作，以降低后市风险；市场方面，市场需求不足，贸易商订单减量，钢厂预期不足，发运量有所缩减，但市场整体资源尚处供强虚弱的状况；本周展望供应方面，限产消息频出，多地由于限烧结导致产量有所下降，但是限产力度有限，对于高供给下的中板品种依旧压力不减。四季度北方面临采暖季限产，后期供给压力或有所缓解；流通方面，由于市场有限产利好消息的放出，商家挺价意愿浓，部分库存较低的商户有补库的情况，本周市场交投氛围有所改善。但是由于价格下跌，按需采购为主，投机性需求转弱，库存水平控制在中等偏低以此来规避风险；需求方面，基建赶工期依旧是当下刺激消费的主要因素，但是今年国际经济形势依旧严峻，多地疫情导致交通受限，局部资源流通情况不佳，“银十”的预期并没有兑现。针对今年冬储，贸易商多表示轻仓过冬。但是有的商家依然寄希望与粗钢压减和秋冬季限产，或许对价格起到一定的提振作用。综合来看，预计本周中厚板市场价格依旧维持趋弱的态势，但跌幅或有所收窄。（二）其他建材 1. 水泥周度观点：上周水泥价格稳中有升，预计本周价格稳中偏强上周水泥运行逻辑分析上周全国多地水泥价格上涨。各区域行情情况，华东方面，上海新开工进度尚可，江浙鲁基建托底，节后施工恢复正常，需求继续稳步提升，企业执行错峰生产或自主停窑，降低库存压力，供需矛盾改善，江苏、山东水泥价格持续上行。华南方面，四季度需求持续回暖，广东基建发力，广西民用回升，外发增多，企业出库量小幅增加，两广地区水泥价格持续上涨。华中方面，湖南本地基建、市政、民用需求均有回升；河南疫情形势严峻、重要会议开幕式期间水泥停发一天半，出库量大幅下滑；湖北部分工地进度放缓，需求略有回落。西南地区，川渝市政需求持续恢复，贵州基建进度提速，水泥企业出库量环比增加；云南部分地区“能耗双控”，加之雨水、疫情影响，出库量小幅下降，西南水泥价格震荡运行，贵州、云南、四川等地通知涨价，落实情况有待观望，重庆水泥价格回落。三北方面，西北、东北项目赶工；华北大会期间少部分工地停工，搅拌站错峰生产，水泥出库量环比下降10%左右。行情持稳运行。本周展望重要会议圆满结束后，部分工程进度提速，北方抓紧赶工，根据市场反馈10月底或迎来集中赶工；另外利好政策的支持下，基建、市政继续发力，天气好转后民用需求提升。供应端持续收紧，缓解库存压力，成本高位，企业推涨心态较浓，但市场竞争激烈，落实情况有待观望，预计水泥行情稳中偏强运行。 2. 混凝土周度观点：上周混凝土价格小幅上涨，预计本周价格偏强运行上周混凝土运行逻辑分析截至10月21日，百年建筑网统计全国混凝土C30均价为415元/方，周环上涨1元/方。上周广东广州、东莞、珠海等地因水泥等原材价格上涨，混凝土企业成本压力剧增，价格推涨30-50元/方。供给方面，10月12日-10月19日期间，混凝土平均产能利用率为16.1%，周环比降低0.05个百分点，低于去年同期3.64个百分点，同比降幅进一步扩大。发运方面，上周调研企业混凝土周度发运量为322.41万方，环比减少1.16万方，混凝土发运量罕见旺季呈回落态势，主要是由于华中湖北、河南多地处于封控阶段，工地整体进度一般，产能利用率低位持续。本轮项目房建和市政项目占比均有回升，在建市政类和房建项目小幅赶工，新开工项目数量逐步降低。本周展望综合来看，局地环保管控和疫情防控陆续放松，需求或现回补；节前华东、华南等地在建项目四季度现小幅赶工态势，市政和房建占比有回升，但整体来看新开工项目数量减少，混凝土企业保供为主。价格方面，随着近期各地水泥、砂石、矿粉价格推涨，材料成本提升，混凝土价格推涨心态渐浓。三、建筑行业动态热点信息一览建筑业 1、房地产施工变化较小，10月5日-10月12日期间，百年建筑网跟踪调研企业混凝土周度发运量为323.57万方，周环比增加11.47万方。国内500余家混凝土企业产能利用率为16.15%，周环比上升0.57个百分点，低于去年同期3.2个百分点。节后华东、华南、华中等地雨水天气减少, 西南局地陆续解除封控，工地和交通运输恢复正常，整体来看全国各地需求均有不同程度地小幅提升。市政方面，节后多地施工进度有要求，市场需求略微回补，而房建方面开工数量和进度无明显好转。 2、基建钢需持续释放，持续看好至年底。10月4日-10月10日期间，百年建筑网跟踪调研水泥企业出库量867.35万吨，环比回升2.43%。10月7日-10月13日期间，全国320家砂石矿山厂和加工厂出货量为1759.66万吨，周环比上升1.49%。国庆期间，受交通管制影响，材料运输受限，重点工程施工进度有所放缓；另外疫情反复，局部区域工地暂时停工。节后交通管控解除，下游工地陆续恢复施工，加之新开工补充，基建需求环比增加。此外据Mysteel局部调研了解，北京铁路项目陆续开始上了，前面几个季度都没有，最近开始的不需要担心资金，因为铁路项目不同于房建，不能停。西南也集中开了，雄安到山西的两条线都开始了,而且开的速度非常快，才20多天，人员都组织到位了，不像是摆摆样子。综合来看，疫情仍呈多点散发态势，西北、华中、西南多地市场需求和企业生产受到不小冲击，局地陆续解封后需求或现回补，但基于开工项目数量难及预期，预计短期需求小幅下滑。如需相关的建筑材料月报，欢迎各位行业伙伴随时联系或添加我们的企业微信。感谢阅读！

我的钢铁网2022-10-24

每日钢市：本周螺纹钢累跌100，后期钢价跌势趋缓

本周全国建筑钢材价格震荡下行。具体来看，本周需求未有增量表现，市场信心缺乏支撑。另外仍有部分区域疫情反复，需求短期预期不佳加重了市场悲观情绪。数据方面，本周产量、厂库小幅增加，社库继续保持去化状态，表需较上周波动，周整体价格呈现震荡下行。据Mysteel监测，截至10月21日，全国主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价4037元/吨，周环比下跌100元/吨；8.0mmHPB300高线均价4201元/吨，周环比下跌104元/吨。 10月22日唐山钢市快报 10月22日早盘，唐山钢坯出厂价格较昨稳报3610元/吨，仓储现货价格报3690-3700元/吨。上午钢坯市场整体较弱，下游成品材价格稳中下调。以下是唐山分品种价格及成交详情：【型钢】唐山型钢出厂：价格稳中趋弱，现主流钢厂价格工字钢4030元/吨，角钢3950-3970元/吨，槽钢3970元/吨，早盘交投显冷清，盘中部分厂家优惠不出货未果，整体成交偏弱。【带钢】唐山145带钢市场：价格下调20-30元/吨，报3860-3880元/吨，成交弱。唐山355带钢市场：价格较昨午后价格持平，现货主流3800元/吨，市场远期较现货资源价格低20-30元/吨，成交一般。【热卷、冷轧基料】唐山开平板市场：价格较昨稳，市场主流1500宽普开平板报3870元/吨，锰开平4040元/吨。成交不佳，市场情绪一般。唐山冷轧基料市场：价格较昨持稳，市场主流3.0*1010为3800元/吨；3.0*1210为380元/吨。现货报价较少，成交不佳。【中板】唐山中厚板市场：价格暂稳，14-30普板报3960元/吨，低合金报4190元/吨。今日唐钢现货京唐港锁价3950元/吨。观望为主，成交一般。【管材】唐山焊管、镀锌管市场：价格持稳，4寸3.75mm新国标热镀锌管，唐山华岐报4910元/吨；4寸焊管唐山华岐报4230元/吨，观望为主，成交一般。唐山市场盘扣式钢管脚手架市场：价格稳，2.5m立杆5920-5980元/吨，0.9m横杆5740-5820元/吨，斜拉杆5450-5540元/吨，含税过磅。价格持稳，成交偏弱。【建材】唐山建筑钢材市场：价格稳，现市场三级大螺纹3860元/吨，三级小螺纹3980元/吨，盘螺3960元/吨，商家报价可议，成交一般。本周唐山钢市供需情况钢坯盈利情况：本周唐山地区主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2942元/吨，平均钢坯含税成本3818元/吨，周环比下调30元/吨，与10月22日早盘普方坯出厂价格3610元/吨相比，钢厂平均亏损208元/吨，周环比增加10元/吨。高炉生产情况：唐山126座高炉中有52座检修（含长期停产），检修高炉容积合计36290m³；周影响产量约79.29万吨，周度产能利用率为75.12%，较上周上升0.7%，月环比下降1.94%，年同比上升8.37%。钢坯库存情况：本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存51.58万吨，周环比下降9.43万吨。调研周期内虽钢市表现不佳，但供小于需局面尚存，下游轧钢企业低位适量补货，带动仓储库存持续下降。目前可交单钢坯现货资源较少，以及临近月底交单节点，市场存挺价情绪。但下游调坯型钢厂内成品库存量处于近4年高位，前期微利条件下逢低价采坯，然当前期市走弱，市场成交不佳，尚有回笼资金及去库压力，仍需关注需求降低风险。宏观及心态上，美联储加息、经济衰退消息频扰，整体市场情绪谨慎，市场预期或易出现反弹至高位下挫，钢坯现货资源收紧，基本面存一定支撑，关注政策对市场信心提振。综合上述，预计下周钢坯价格或呈震荡走势。下周建筑钢材市场预测 1、供给来看：当前西北因疫情及亏损普遍影响减产力度加大。但近期废钢的连续下跌给予电炉带来了增量可能。但无论长短流程企业现今利润情况都不慎乐观，因此预计下周产量增量空间相对有限。 2、需求来看：目前全国仍有部分区域疫情反复，需求释放受限，短期需求增量空间有限。 3、心态来看：目前全国供需弱平衡格局不变，市场整体缺乏信心。在悲观情绪影响下，商家降库避险的思路不变。综合来看，预计下周建筑钢材价格将呈弱势震荡运行。

我的钢铁网2022-10-22

晚间公告全知道：宁德时代第三季度净利同比增长188.42％，紫金矿业拟以2.5亿元-5亿元回购股份

金融界2022-10-21

【期市星期五】供应担忧的提振，棕榈油连续两周领涨市场；钢材旺季需求落空预期增强，双焦齐跌

市场悲观情绪持续发酵，盘面震荡。　　钢材旺季需求落空预期增强　　钢材旺季需求落空预期增强，“金九银十”接近尾声，市场对需求期待逐渐降温。　　本周，焦炭期货主力合约j2301周跌7.49％，收于2598.5元/吨。焦煤期货主力合约jm2301周跌6.41％，收于2030元/吨。　　焦炭作为中间品种，压力较大，第二轮提涨仍未有回应，港口准一级冶金焦续降20元至2760元/吨，吨焦盈利微降至-95元/吨。晋陕蒙主产地疫情尚未得到抑制，物流运输受阻，多地焦企原料煤到货不佳，现已开始主动减产，叠加部分企业收到口头通知要求环保限产，焦企产能利用率或将进一步下滑。供需双弱下炼焦煤持续上涨难度较大。煤炭供应大会后有修复预期，届时焦企也存提产空间，整体供需预期偏稳。　　宏源期货分析师王潋表示，目前山西吕梁孝义、汾阳地区静默时间延长，物流运转受限，焦企限产力度普遍至40％-50％，焦炭供给端进一步收缩；下游需求阶段性见顶，目前钢厂库存偏低，刚需采购降持续，总库存下滑，供需仍然偏紧，焦炭现货价格有进一步走强可能。煤矿安全检查持续，国产焦煤供给持续下滑，虽然国庆期间焦企补库相对顺畅，但山西地区物流受限，节后焦煤采购困难，总库存本周出现大幅下滑，焦煤供需错配加剧，焦煤价格将继续保持强势。

金融界2022-10-21

每日钢市：沙钢降100，钢坯反弹20，钢价弱势震荡

一、钢材期现市场价格 10月21日，国内钢材市场小幅下跌为主，唐山迁安普方坯资源出厂含税涨20报3610元/吨。成交方面来看，市场交易氛围稍有好转，部分地区成交情况仍较为一般。 10月21日，期螺主力合约收盘价3630涨0.22%，DIF、DEA重叠，RSI三线指标位于33-42，在布林带中轨与下轨之间运行。 10月21日，11家钢厂下调建筑钢材出厂价20-100元/吨。二、四大品种钢材市场价格建筑钢材：10月21日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价4037元/吨，较上个交易日跌2元/吨。产业数据方面，目前部分地区钢厂限产强度一般，供应水平仍维持高位，但需求环比有所减弱，近两周日均成交量水平16万吨左右，低于9月均值18万吨，需求表现并不强劲。短期来看，近期国内疫情导致部分地区物流受阻，加之美联储加息消息继续利空大宗商品市场，市场心态相对较弱。但在较高成本及低库存支撑之下，因此预计下周国内建筑钢材市场价格或震荡运行为主。热轧板卷：10月21日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3918元/吨，较上个交易日上涨5元/吨。现货市场早盘报价小幅上涨，涨后市场成交一般，午后盘面继续震荡运行，现货市场成交转弱，价格无变动。整体来看，近期市场有部分地区受疫情影响，市场需求逐渐转弱，市场贸易端仍以主动降库和兑现前期资源为主，但降库缓慢，整体下行压力依然较大。总体来看，近期需求逐渐减少，在供需矛盾持续扩大的情况下，市场悲观情绪浓厚，预计下周热轧板卷价格或将继续以弱势震荡为主。冷轧板卷：10月21日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4483元/吨，较上个交易日下跌2元/吨。供应方面，当前全国市场冷轧库存压力善存。据钢厂反馈，9-10月份由于接单尚可钢厂产量继续回升，市场投放量明显增多，资源也将陆续到库。需求方面，下周终端或将仍然会保持不温不火状态。综合来看，在矛盾继续累积的状态下，预计下周全国市场冷轧板卷价格或将继续震荡偏弱运行。中厚板：10月21日，全国24个主要城市20mm普板均价4126元/吨，较上个交易日下跌5元/吨。现货价格走势不稳，叠加近期现货市场成交疲软，部分地区报价仍趋弱调整为主。资源层面，从Mysteel调研数据了解到，钢厂周实际产量144.19万吨，周环比增加1.35万吨；本周全国中板社会库存为118.96 万吨，较上期减少1.99万吨，表需状况一般，但弱现实的基调尚在，贸易商对后市的信心需利好消息提振，目前市场整体情绪以中性偏空为主。综合来看，下游需求待进一步释放，价格支撑稍显不足，预计下周全国中厚板价格震荡偏弱为主。三、原燃料市场价格进口矿：10月21日，山东进口铁矿石现货市场价格小幅上涨，日照港PB粉成交报720元/吨、719元/吨、718元/吨，日照港超特粉成交报625元/吨。废钢：10月21日，全国45个主要市场废钢平均价2535元/吨，较上一交易日价格下跌24元/吨。具体来看，目前废钢价格承压运行，市场因避险加紧出货，促使钢厂到货增加明显，累库情况增多。市场方面，基地贸易商对后市行情较为担忧，收货积极性转弱，纷纷表示行情还需观望，尽量秉持“少收少亏”原则。虽有钢坯反弹20元/吨、建材小涨的迹象，但整体来看，短时涨价对于废钢市场的提振或将有限，预计下周废钢仍以弱稳运行为主。焦炭：10月21日，焦炭市场暂稳运行，第二轮焦炭价格提涨，本周主流钢厂暂无回应。目前主产地多数焦企存在20%-50%不同程度限产，焦炭供应持续收紧，焦企场内库存虽受发运阻滞，但整体库存压力较小。钢厂方面，疫情政策多因素影响下运力受阻，钢厂到货不佳原料延续降库趋势，短期补库需求仍有保证，且钢厂存在焖炉减产的现象，整体看焦炭供需均有回落，短期内焦炭市场暂稳运行。四、钢材市场价格预测本周，247家钢厂高炉炼铁产能利用率88.26%，环比下降0.78%；85家独立电弧炉钢厂产能利用率49.45%，周环比上升3.35%。本周从数据上来看，产能利用率和开工率呈现小幅增加的局面。从生产情况来看，由于原材料废钢价格下跌，独立电弧炉厂家的利润得到一定修复，部分前期停产的厂家陆续复产，不饱和生产的厂家也加大生产力度提高产量，因此产能利用率和开工率呈增加趋势。当前各厂家生产相对稳定，下周暂无停复产的计划，预计下周独立电弧炉厂产能利用率和开工率维持现状。本周钢材市场弱势下行，多数钢厂陷入亏损，247家钢厂盈利率38.53%，环比下降9.52%，后期供给端或小幅收缩。受国内疫情反复，预期美联储11月大幅加息等因素影响，市场情绪低迷，持续抑制需求端。若无重大利好消息刺激，短期需求可能延续偏弱运行。供需两弱格局下，短期钢价或弱势震荡。

我的钢铁网2022-10-21

建投黑色：供需错配概率增加，钢价下探3600

不妙　　虽然量级有限，但本周五大品种钢材全部实现增产，共增产14.12万吨至977.21万吨。分品种看，建材和板材均有增量，建材增量更多。具体数据上，本期螺纹增产5.75万吨至299.19万吨；热卷增产2.56万吨至315.49万吨。螺纹连续三周减产后本周出现增产；而热卷进入10月后已经连续三周增产。基于今年错峰限产的政策力度可能减弱，10月份钢厂生产仍将维持高强度，能抑制钢厂生产节奏的只能是利润亏损。　　　　本轮下跌还未止跌，钢厂盈利状况继续恶化，全国范围内钢厂盈利率不足50％，但相比今年7月份不足10％的盈利率来说，目前的盈利率不算低，从这个角度说，钢价还有下降的空间。上周焦炭第二轮提涨，但由于钢厂对保持利润信心不足，提涨并未落地。从钢厂生产状态来看，长流程利润目前在-100元/吨左右；短流程盈利情况也不乐观。当前的利润水平和经济环境下，钢厂继续复产必然面临着钢价下滑的后果。　　　　02社库继续全面去库，但厂库出现垒库，钢价压力显性化　　截至10月20日，螺纹总库存639.52万吨，环比减少22.9万吨，目前总库存已经低于国庆前水平，国庆期间积累的库存消化完毕。分环节来看，社库继续大幅去库，本周去库23.98万吨，厂库小幅垒库1.08万吨至205.57万吨，厂库目前面临着加快出货的问题。　　本期板材小幅去库，热卷去库3.67万吨至340.03万吨，其中厂库垒库0.49万吨至85.33万吨，社会库存去库4.16万吨至254.7万吨。10月以来，热卷厂库连续3周小幅垒库，共垒库5.07万吨，增幅6.3％。　　社库继续去库，贸易商压力有限；虽然钢厂加快库存前移，但厂内库存仍然上升，钢厂调价压力增加。　　　　03十月已过大半，“银十”成色不足　　表观消费方面，本周五大品种钢材需求环比增加25.42万吨至1020.32万吨，离节前的1045万吨还有差距。本周螺纹表需322.09万吨，环比下降3.7万吨，是唯一一个需求下滑的品种；热卷表需319.16万吨，环比节前311万吨增加8.16万吨或2.6％。10月月报中我们认为“金九成色不足，银十可期”，现在10月已经过去大半，我们不得不面对一个现实，那就是“银十”成色不足。十一节前，地产销售数据确实出现短暂冲高，但数据并未维持，节后居民购房意愿仍然低迷。单看城市成交数据，以华东地区为例，苏州由于政府回购导致成交量异常冲高，但华东整体实际商品房成交不如往年。土地市场方面，10 月 13 日，财政部印发《关于加强“三公”经费管理严控一般性支出的通知》，通知第八条明确不得通过国企购地等方式虚增土地出让收入，以整治近期土地市场国企托底拿地的乱象，进一步打压了地产复苏的火苗。　　而热卷的需求本周超预期，据调研，近期市场反馈出口有转好迹象，询单及报价积极性上升，热卷需求阶段性向好，持续性有待观察。　　　　04 总结　　宏观面，国内多地疫情扰动正常生产及需求兑现进程。10月18日-19日，8个省份部分区域发布了疫情防控最新信息。产业方面，目前钢厂仍在增加供给，供需错配概率大增。需求端，世界钢协研究报告显示，被广泛视为经济晴雨表的钢需求2022年将下降2.3％。欧盟今明两年钢消耗量料都将萎缩；俄罗斯明年的钢消费量也可能下降约10％。回到国内，短期来看，四季度螺纹需求恢复高度有限，关键问题在于疫情扰动及下游的需求兑现力度较弱，当前对房地产的救市政策效果有限，无法切实拉动钢材需求。供需错配概率增加，市场悲观氛围浓厚。　　操作建议：螺纹、热卷2301合约观察3500的支撑力度，短期观望，中期偏空操作。　　不确定因素：需求能否好转，房地产救市政策能否继续深化，海外风险

金融界2022-10-21

黑色金属：远期成本仍存下降空间，锰硅下方支撑力度欠佳

色产业链终端需求在旺季的表现不及预期，钢材产量增幅趋缓，在厂家复产、供应缺口逐渐收窄的情况下，市场各方对后市锰硅价格的表现偏向悲观，期现价格上方压力渐增。　　四季度焦煤供应偏紧格局难改，焦炭价格下调空间有限；但由于锰矿远期到港成本下移明显，港口矿价在库存高企的压力下仍存让价空间；加之疫情对运输的扰动趋弱，运费存下滑预期，成本端对锰硅价格的支撑力度不容乐观。需求方面，终端需求难有明显改善，钢厂利润扩张的空间有限，加之限产政策的约束，粗钢产量难以出现进一步的增长，锰硅下游需求增幅有限。近期随着前期停产的厂家恢复生产，锰硅日产水平持续回升，市场库存消耗缓慢，后市若成本松动、产量仍存回升空间，进一步削弱库存的去化程度。在需求增幅有限、供应缺口收窄的情况下，锰硅价格的上方压力或逐渐增加。　　正文　　01 　　近期锰硅价格走势分析　　国庆节后，锰硅期价跟随黑色板块小幅上探后回调下挫，自近期高点7550元/吨一线逐渐回落至7000元/吨以下；在盘面价格走弱的影响下，现货报价也呈现下滑态势，江苏市场价格由7540元/吨小幅下调至7440元/吨。节前下游补库结束，随着本月钢招进入尾声，市场成交逐渐转淡。虽然当前主产区生产成本高企、厂家让价空间有限，成本端对现货价格仍存支撑，但疫情影响下黑色产业链终端需求在旺季的表现不及预期，钢材产量增幅趋缓，在厂家复产、供应缺口逐渐收窄的情况下，市场各方对后市锰硅价格的表现偏向悲观，期现价格上方压力渐增。　　　　02 　　锰硅基本面行情解析　　1、锰矿让价空间仍存，成本支撑力度欠佳。　　9月随着锰硅产量的回升、对锰矿的需求逐渐回暖，叠加国庆假期临近，下游备货需求逐渐释放，港口矿价止跌企稳、并较8月出现1元/吨度的小幅上调。然而节后归来，下游备货完成后锰矿市场成交不佳，叠加锰硅期价走弱、矿商挺价意愿下降，港口矿价已出现小幅松动。后市来看，虽然随着锰硅日产水平的回升、锰矿下游需求存进一步增长预期，但考虑到当前港口库存水平处于年内峰值、较去年同期也高出近10％，市场供应压力仍偏大。下游锰硅厂家利润低位、压价情绪不减，而10-11月外矿山报价下调明显、远期到港成本走低，因此后市锰矿仍存让价空间，矿商上调价格的阻力较大。我们认为，后市港口锰矿价格或进一步下滑，对锰硅价格的支撑力度将逐渐减弱。　　　　近期焦炭价格走势偏强，冶金焦价格较国庆节前上调100元/吨，对应锰硅成本上升55元/吨。虽然焦煤供应偏紧格局延续、价格易涨难跌，焦化厂利润不佳、价格趋于抬升，但焦炭第二轮提涨落地难度较大，主因下游钢厂利润情况较差，对高价炉料较难接受。后市来看，年底用煤用电旺季临近，焦煤供应偏紧格局难改、价格难以出现趋势性下跌，对焦炭价格形成支撑；但终端需求转淡，钢厂利润扩张空间有限，对炉料的采购存有压价情绪，焦炭价格提涨难度仍将较大。我们认为后市焦炭价格或延续当前涨跌两难的态势，出现大幅下跌的概率较低，对锰硅价格仍存一定程度的支撑。　　　　2、钢厂利润扩张的空间有限，粗钢产量难有进一步增长。　　三季度钢价企稳反弹，钢厂利润修复，粗钢产量缓慢回升。根据中钢协的数据统计，9月中旬粗钢日均产量较7月下旬的低位增长了7％左右。但近期终端需求在旺季的表现不及预期，钢价中枢再次下移，加之炉料价格维持坚挺，钢厂利润重回低位、进一步增产的积极性有所减弱。目前宏观经济仍处底部区间，后市随着黑色产业链的终端需求逐渐进入淡季，钢厂利润出现明显扩张的概率仍然偏低、大幅提高开工的积极性有限，钢材产量难有进一步的增长。　　同时，今年1-8月粗钢累计产量较去年同期减少4000万吨，9月产量大致在8374万吨左右。为保证全年产量同比不增，10-12月月均产量较9月水平的增幅不能超过2％。因此从压减粗钢产量政策的角度考虑，后市粗钢产量的进一步增长也将受到限制，叠加冬季采暖季限产政策对粗钢产量的约束，后市钢厂对锰硅的需求的增量将较为有限。　　　　出口方面，一季度海外粗钢产量同比增长，叠加俄乌冲突的影响，合金出口订单流向国内，锰硅出口同比增幅明显。但二季度开始，海外经济走弱、粗钢产量同比由增转降、4-8月累计产量同比降幅高达10.8％，加之地缘政治因素的扰动趋弱，锰硅出口量逐渐下滑。后市海外经济在加息缩表的背景下难有超预期的表现、粗钢产量出现大幅增长的概率较低，锰硅出口或将延续低位，对国内供应压力的缓解作用较为有限。　　　　　　3、成本松动厂家复产趋于增加，供应缺口收窄去库难度较大。　　今年年中，因下游需求走弱、行业利润倒挂，主产区自发性停减产的范围不断扩大，锰硅日产水平降至低位，7月底日均产量已较5月底下滑了13％。8月随着锰矿价格的大幅回落，厂家利润有所恢复、开工逐渐回升。然而，近期随着焦炭价格的走强以及节前锰矿价格的止跌回升，厂家利润重回倒挂格局，但因前期主产区减停产的时间较长，厂家复产进程仍在持续。截止到10月14日当周，锰硅日均产量水平在26128吨，较7月底的年内低位回升38％，但较年内高位30070吨仍有一定差距。今年能耗双控政策对锰硅供应端的扰动较弱，考虑到后市锰矿端仍存让价空间，厂家利润有望恢复，锰硅产量水平或进一步抬升。　　　　由于前期厂家大范围减停产，市场供需格局逐渐改善。但由于期货价格持续贴水、下游盘面点价采购情况较多，厂家高成本库存消化难度增加。同时今年钢厂利润不佳、原料库存维持低位，加之市场观望情绪较浓、贸易商采购积极性偏低，当前锰硅厂家库存仍维持在高位水平，自发性停产并未带来厂家库存的有效消耗。随着厂家开工低位回升，库存消化的难度进一步增加。10月14日厂家库存仍高达22.14万吨，交割库库存则回落至7.4万吨左右。后市若厂家开工进一步回升，市场供应缺口将逐渐缩窄，库存的去化程度仍不容乐观。　　　　03 　　投资逻辑与交易策略　　对于后市，四季度焦煤供应偏紧格局难改，焦炭价格下调空间有限；但由于锰矿远期到港成本下移明显，港口矿价在库存高企的压力下仍存让价空间；加之疫情对运输的扰动趋弱，运费存下滑预期，成本端对锰硅价格的支撑力度不容乐观。需求方面，终端需求难有明显改善，钢厂利润扩张的空间有限，加之限产政策的约束，粗钢产量难以出现进一步的增长，锰硅下游需求增幅有限。近期随着前期停产的厂家恢复生产，锰硅日产水平持续回升，市场库存消耗缓慢，后市若成本松动、产量仍存回升空间，进一步削弱库存的去化程度。在需求增幅有限、供应缺口收窄的情况下，锰硅价格的上方压力或逐渐增加。对于主力合约SM2301，建议以逢高空配思路操作为主，入场点位可参考MA40及MA60均线压力。　　风险点：1、厂家复产进程缓慢，锰硅产量延续低位，市场库存逐渐消耗。2、终端需求出现超预期表现，钢价反弹，粗钢产量出现大幅增量。3、焦炭价格进一步提涨，成本端对价格的支撑转强。4、锰矿价格降幅不及预期，厂家利润持续低位，复产积极性减弱。

金融界2022-10-21

每日钢市：12家钢厂降价，钢价延续跌势

一、钢材期现市场价格 10月20日，国内钢材市场弱势下跌，唐山迁安普方坯出厂含税下调30报3590元/吨。20日黑色期货市场继续走低，市场心态低迷，下游采购积极性较差，商家多降价促销。 10月20日，期螺主力震荡走弱，DIF与DEA向下，RSI三线指标位于23-40，接近布林带下轨运行。 10月20日，11家钢厂下调建筑钢材出厂价10-50元/吨。另外，中天钢铁10月下旬螺纹钢下调100元/吨，高线和盘螺下调50元/吨。二、四大品种钢材市场价格建筑钢材：10月20日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价4039元/吨，较上个交易日下跌28元/吨。伴随着北方及华南部分电炉复产，螺纹钢产量有一定回升；社会库存继续下降，但表观消费量略有下降。短期来看，传统消费旺季下，需求释放的强度不及预期，价格上涨的动力不足；钢厂供应不降反增，对现货价格也有一定抑制。不过由于多数钢厂陷入亏损状态，大幅降价意愿不高。因此预计21日国内建筑钢材市场价格或将继续窄幅趋弱。热轧板卷：10月20日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3913元/吨，较上个交易日下跌30元/吨。随着节后刚需补库需求过后，市场的需求逐渐降温，情绪稍显低迷，市场贸易端仍以主动降库和兑现前期资源为主，但降库缓慢，整体下行压力依然较大。另外，20日Mysteel数据发布，热轧产量周环比增2.56万吨，厂库环比增0.49万吨，社库降4.16万吨，表需稍有回升，但主要仍是商家加速降库以及市场期现及投机需求拿货造成，实际终端表现仍稍显乏力，且9-10月基本是公认需求最好的时间，后期压力和矛盾仍逐步加大中。冷轧板卷：10月20日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4485元/吨，较上个交易日下跌16元/吨。受到期货盘面走弱影响，冷轧板卷价格重心再度小幅下移，市场信心不足，现货成交乏力，部分商家反馈午后市场价格暗降空间很大，商家多以积极出货为主。库存方面，20日Mysteel监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存204.35万吨，周环比减少3.51万吨，月环比减少3.52万吨，年同比增加10.78万吨。需求方面，10月下游终端或将仍然会保持不温不火状态，部分市场需求受到疫情反复的影响。综合来看，预计21日国内冷轧板卷价格或将偏弱运行。中厚板：10月20日，全国24个主要城市20mm普板均价4131元/吨，较上个交易日下跌17元/吨。受近期价格持续下挫，贸易商后期悲观情绪逐渐加重，多以避险降库操作为主，因而虽目前整体需求较差，成交持续低迷，库存和价格同步缓慢降低；据Mysteel数据显示，本周中板产量增1.35万吨，厂库降0.14万吨，社库降1.99万吨。综合来看，受近期各地疫情反复，需求难有较强支撑，预计21日国内中厚板价格继续震荡走低。三、原燃料市场价格进口矿：10月20日，山东进口铁矿石现货市场价格弱势下行，成交情况一般。山东部分成交：日照港，PB粉报705元/吨。废钢：10月20日，全国45个主要市场废钢平均价2559元/吨，较上一交易日价格下跌16元/吨。具体来看，黑色期货市场持续走弱，钢材需求一般，市场悲观情绪加剧，废钢场地大幅压低采购价并且加快出清库存。考虑到目前成品材价格暂无起色，原料端价格亦承压，钢厂短期无意上调废钢采购价格。综合预计21日废钢价格以弱势下调为主。焦炭：10月20日，焦炭市场暂稳运行，第二轮焦炭价格提涨，湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨，主流钢厂暂无回应。目前主产地多数焦企存在20%-50%不同程度限产，焦炭供应持续收紧，焦企场内库存虽受发运阻滞，但整体库存压力较小。钢厂方面，疫情政策多因素影响下运力受阻，钢厂到货不佳原料延续降库趋势，短期补库需求仍有保证，整体看焦炭供需均有回落，短期内焦炭市场暂稳运行。四、钢材市场价格预测供给方面：据Mysteel调研，本周五大品种钢材产量977.21万吨，周环比增加14.12万吨。10月16日唐山钢厂烧结限产解除，或带动产量小幅回升。不过，随着更多的钢厂陷入亏损，供给端也难进一步扩张。库存方面：本周钢材总库存量1518.17万吨，周环比减少43.11万吨。其中，钢厂库存量483.35万吨，周环比增加0.21万吨；钢材社会库存量1034.82万吨，周环比减少43.32万吨。本周钢材市场供需维持弱平衡，但是市场情绪偏向悲观，主要是国庆节后需求始终不温不火，出于对后期需求逐步减弱的担忧，商家降价出货为主。近日黑色期货持续走弱，也进一步加重市场悲观情绪。考虑到目前唐山钢坯亏损约200元/吨，钢厂多数陷入小幅亏损，大幅降价意愿不强，短期钢价或延续震荡偏弱。

我的钢铁网2022-10-20

国君策略：基建开工持续回暖，地产销售相对低迷

金融界2022-10-20

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