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解析：靴子落地，特朗普宣布对进口汽车征收25%关税，对贸易、企业还有消费者都有什么影响？

零部件订单“大幅增加”，因为汽车行业在钢铁和铝关税生效前提前下单。他援引行业估算称，受关税影响，新车价格将上涨数千美元，可能超过1万美元。最近的一项研究发现，对加拿大、墨西哥和中国征收关税将使生产一辆跨界车的成本增加约 4,000 美元，而生产一辆美国产电动汽车的成本将增加约 12,000 美元。对日本加拿大和欧盟的影响最近几周，日本官员和游说者在华盛顿希望争取日本汽车免征关税。他们强调日本汽车制造商在美国投资了多少，以及关税如何通过提高价格损害美国消费者的利益。日本公司在美国经营着 24 家汽车制造厂。美国是日本汽车制造商丰田、本田、日产、马自达和斯巴鲁最大的市场。这些公司在美国拥有庞大的生产网络，但仍有很大一部分销售来自国外进口。去年，丰田在美国销售了230万辆汽车，其中大约100万辆是在美国以外制造的。加拿大商会在一份声明中表示，汽车关税不仅会损害美国，也会伤及其他国家：“摧毁边境两侧数以万计的工作岗位，将意味着放弃北美在汽车行业的领导地位，反而会鼓励企业去别处建厂和雇佣员工。这次加税将让工厂和工人面临数代人，甚至永久的风险。” 他们表示，北美的汽车供应链自1965年以来就已实现一体化。根据道明银行经济研究部门的数据，尽管加拿大组装的大多数汽车都出口到美国，但加拿大是美国产汽车的最大进口国，占美国汽车出口总量的约40%。该银行表示，如果将汽车零部件计算在内，加美两国在该领域的贸易基本保持平衡。道明银行还指出，自2000年以来，加拿大在北美汽车生产中的占比下降了8.4个百分点，美国下降了6.1个百分点，而墨西哥的份额则有所上升。加拿大几乎必然会进行反击。拥有大量汽车产业的安省省长福特立刻在X上表示，特朗普对汽车和轻型卡车征收25%的关税只会增加辛勤工作的美国家庭的成本，“我已经和卡尼总理谈过了。我们一致认为加拿大需要坚定、强大和团结。我完全支持联邦政府准备报复性关税，以表明我们绝不会退缩。” 他还告诉记者：“我们将确保让美国人民承受尽可能大的痛苦。” 截至目前，加拿大已经对价值600亿美元的美国产品征收了25%的反制关税。加拿大还可能对另外价值950亿美元的美国产品加征关税。各级政府将需要就下一步措施进行磋商。刚刚启动大选的现任总理卡尼，已经宣布为汽车行业提供 20 亿加元的支持资金。欧盟委员会主席冯德莱恩表示，她对美国决定对欧洲汽车出口征收关税深感遗憾。她表示，欧盟将与美国接下来几天内拟采取的其他措施一同评估这一宣布。美国是欧盟汽车最大的出口市场，约占欧盟汽车出口总量的四分之一。新关税很可能会对整个欧盟的汽车企业造成严重冲击，会加大对欧洲的压力，迫使其采取反制措施。欧盟官员已经宣布，打算恢复在特朗普第一任期内实施的关税，并表示将在4月中旬前对多种美国产品——从内衣到大豆制品——加征新一轮关税。但这些措施原本是针对钢铁和铝关税的回应。而第一轮反制，本意是打击美国的威士忌和摩托车，但为争取更多谈判时间，以及担心美国强烈回应影响欧洲葡萄酒和香槟的出口，被推迟实施。美国的最新行动可能会迫使欧盟加快反制。汽车关税可能会重创一个本就脆弱的行业，尤其是在欧洲最大经济体德国。德国向美国出口汽车的企业包括大众、梅赛德斯-奔驰和宝马。因此，此次关税措施是贸易战的严重升级，令欧洲进一步陷入被动。根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）的数据，2024年，欧洲汽车制造商向美国出口了价值38.4亿欧元的汽车，比上一年下降了4.6%。 “这项汽车关税无疑会打击欧洲近期回暖的乐观情绪，”荷兰国际集团研究部宏观研究全球主管卡斯滕·布热斯基表示。尤其是这可能“冲击德国出口，增加经济持续停滞的风险”。据研究机构JATO Dynamics的数据，德国三大汽车制造商约占欧盟对美汽车出口的73%。而美国是德国汽车业最重要的出口市场。几乎每三辆保时捷中就有一辆出口到美国，每六辆宝马中就有一辆出口到美国。梅赛德斯、大众和奥迪（大众集团旗下品牌）虽在美国和墨西哥设有生产基地，但也将受到这次加税的严重冲击。宝马本月警告称，预计不断升级的贸易冲突将在今年给公司带来10亿美元的损失。汽车只是面临大幅加税的一个行业。除了钢铁和铝的关税外，美国还计划在下周三宣布一系列所谓的“对等关税”。美方称，这些关税的目标是实现与其他国家之间的关税率对等。美国的“对等关税”可能达到两位数，另一位补充称，关税可能高达20%或更高，但具体数字仍不确定。这些关税将对所有欧盟国家普遍适用。尽管欧盟的平均关税水平相对较低，但美国已表示，在计算对等关税时将考虑其他因素，包括增值税。增值税是在生产过程每个阶段对商品或服务征收的消费税，出口时可以退还。特朗普一直批评这种做法。对厂商和股市的影响新关税带来的成本上涨可能会转嫁为更高售价，从而削弱新车需求，或者直接侵蚀企业利润空间。但关税对各家的影响并不一样。特朗普宣布的汽车关税相当巧合的对特斯拉影响最小。这个公司在美国销售的所有汽车，都是在加利福尼亚州和德克萨斯州生产的。但是如果关税不仅针对整车，还针对零部件，那么特斯拉受到的打击会更大。与所有其他汽车制造商一样，特斯拉进口大量零部件，因此必须提高价格以弥补关税成本。目前尚不清楚这些关税是否会扩展到汽车零部件，但是据报道称，特朗普政府最近几天曾考虑免除汽车零部件的关税。特朗普在宣布关税时说：“如果零部件是在美国制造的，而整车不是，那么这些零部件不会被征税或加征关税。我们将实施非常严格的监管。” 但特朗普坚持表示，马斯克并没有影响关税政策。特朗普说：“他从来没有要求我提供任何商业帮助。” 影响不会平均分布。例如，雪佛兰Equinox在墨西哥生产，丰田RAV4产自加拿大安大略省，福特Escape则在美国肯塔基州制造。三十多年的自由贸易体系并非那么容易拆解。销售车辆都在美国境内组装的情况，福特的比例大约是80%，通用汽车和斯特兰蒂斯约为55%。现代和起亚约65%的美国销量依赖进口，但大多来自韩国，这些进口车辆目前享受免税或低税待遇。加拿大皇家银行分析师汤姆·纳拉扬表示，大多数汽车行业专家此前都不认为关税真的会实施。他称25%的关税可能是“灾难性的”，但发生的可能性很低。但现在，25%的关税似乎成为现实，影响范围将覆盖全球。特朗普的助手们表示，这些关税将为政府带来每年1000亿美元的收入。这意味着大约4000亿美元的汽车销售将被征税，投资者由此可大致了解这项决定的规模。华尔街一直在观望。当前预期美国主要汽车制造商和零部件企业在2025年的利润将与2024年持平，尚未将关税影响纳入预测。瑞银分析师约瑟夫·斯帕克曾准备过几种情景模拟。他在宣布前写道：“看你什么时候盯着股市屏幕，汽车关税好像要来又好像不会来。” 他预测，在没有任何行业豁免也没有涨价的前提下，25%关税将让福特和通用在2025年出现亏损，新增成本约为180亿美元，无法通过调价回收。投资者和整个行业即将迎来检验——25%的关税是否是个终点。以上内容整理自纽约时报、路透和巴伦。来源：加美财经

加美财经03-28 00:01

加拿大官员：很清楚特朗普关税是为了敛财以解决赤字问题

：“我们不会坐视不管，让加拿大标志性的钢铁和铝产业受到不公平打击。” 勒布朗称，加拿大此次征税的美国产品包括美国制造的钢铁和铝材、计算机、体育用品和某些铸铁产品等。特朗普对所有钢铝进口征收的关税在周三午夜后生效，这些关税不同于上周对加拿大加征、后又部分调整的其他关税。这些关税被称为对加拿大在边境毒品和移民问题上施压的手段。作为回应，加拿大立刻对价值300亿美元的美国产品加征关税，并且即使特朗普调整了关税机制，加方也没有撤销这项措施。目前，加拿大已对总计600亿美元的美国产品征收25%的报复性关税，回应特朗普对边境和金属产品的关税。此外，加拿大还暂缓对另外约1000亿美元的美国产品征收关税，如果特朗普在4月2日实施新一轮所谓“对等”关税，加方将正式加征这些关税。来源：加美财经

加美财经03-28 00:00

特朗普刚刚祭出25%新关税！加拿大谴责“直接攻击” 可能最大限度报复美国

严重，包括对能源征收10%的关税以及对钢铁和铝征收25%的关税。卡尼表示，这些关税是对加拿大工人的“直接攻击”，加拿大政府将研究对美国采取报复措施。 “我们已经预料到了这种可能性，”他周三说道。“我们将采取符合加拿大工人和加拿大利益的措施，我们将为加拿大挺身而出，我们将团结一致。” 卡尼将于周三晚结束竞选活动返回渥太华，周四将与美加内阁委员会成员会面，商讨应对措施。周三早些时候，他承诺提供20亿美元的一揽子计划，以保护加拿大汽车业。保守党领袖皮埃尔·波利耶夫雷(Pierre Poilievre)强调，特朗普需要“停止”贸易战。他进一步提到：“在这些不必要的干扰冲击我们的经济并损害边境两边之前，我们拥有世界上、世界历史上最好的贸易关系。” 普利耶夫将加拿大的处境归咎于自由党的“软弱”，并表示加拿大需要实现贸易市场多元化，并减税以帮助工人和企业。新民主党领袖贾格米特·辛格表示，特朗普的最新举动是“对汽车工人的全面正面攻击”。他说：“现在有成千上万的工人担心他们的生产线是否会关闭，他们是否会失去工作……我们必须拼命反击。”辛格呼吁采取报复性关税，并为工人提供支持。安大略省省长道格·福特表示，加拿大需要对抗新的关税，并呼吁采取报复性关税，“最大限度地给美国人带来痛苦”。 “我为美国人感到难过，但制造这种混乱的是一个人，那就是特朗普总统。我们不会屈服。我们会尽一切可能，”他续称。加拿大安大略省伦敦西部大学毅伟商学院汽车供应链专家弗雷泽·约翰逊(Fraser Johnson)表示：“美国已经失去了作为可靠贸易伙伴的信誉。” 他说特朗普的最新举措不会完全阻碍该行业的发展。首先，加拿大近3/4的汽车工作涉及零部件，而不是整车。但绝大多数整车都出口到美国。约翰逊表示，关税将造成真正的损害，而对美国几乎没有好处，因为建设新的装配厂需要数年时间。“这对任何人来说都不是好消息，”他说。“我真的看不出这对北美汽车业有什么帮助——当然对加拿大如此，对美国也是如此。”

秉哥说市03-27 09:05

特朗普刚刚宣布重大关税决定！英国金融时报:新税标志着特朗普贸易战大幅升级

的最新一项，其中包括对所有进口到美国的钢铁和铝征收25%的关税。本周早些时候，特朗普表示，美国将从4月2日起对从购买委内瑞拉石油和天然气的国家进口的所有商品征收25%的关税。特朗普在谈到关税时说：“基本上，我认为这是减税和减债。而且在相当短的时间内，我认为我们将拥有一份出色的资产负债表。”

tqttier03-27 08:06

“解放日”到底“解放”了谁？特朗普关税更新与回顾：新的汽车关税即将实施其他新政已在路上

以下是其他相关领域的最新关税进展。钢铁和铝：美国对从所有国家进口的钢铁和铝征收25%的关税于3月12日生效。欧盟：欧盟对这些金属关税做出了回应，从4月开始对280亿美元的美国商品征收反关税，将特朗普的贸易战带到了大西洋彼岸。然而，欧盟将其中一些关税的实施推迟到4月中旬，包括对美国威士忌征收50%的关税，这促使特朗普威胁要对欧洲烈酒征收200%的关税。加拿大和墨西哥：特朗普对其美国邻国征收的25%的全面关税于3月4日生效。就在两天后，特朗普证实，美国将暂停对符合《美国-墨西哥-加拿大协定》（USMCA）的商品和服务征收关税，直至4月2日。就加拿大而言，它对钢铁和铝关税进行了报复，对约200亿美元的美国商品征收了新的关税。两国已同意进行新的贸易谈判。中国：在特朗普第一任期内实施的现有10%关税的基础上，特朗普颁布了约20%的新一揽子关税。中国已对鸡肉和猪肉等美国农产品征收高达15%的关税，该关税于3月10日生效。委内瑞拉：特朗普表示，美国将对委内瑞拉征收“二级关税”，自4月2日起生效——任何从委内瑞拉购买石油或天然气的国家在与美国进行贸易时都将面临25%的关税。

佳华16803-27 02:34

华尔街日报：美国企业界对特朗普将带来“黄金时代”的欣喜，迅速变成了痛苦

加拿大的进口商品征收25%的关税，并对钢铁和铝产品征收25%的关税。还计划对铜和木材加征更多关税。特朗普接手的是一个增长稳定但存在漏洞的经济体，问题包括房地产业仍处于冻结状态、劳动力市场走软、股市估值偏高，以及多年高物价带来的后遗症。投资者在年初并不在意这些问题，因为他们预计新政府将专注于刺激增长。前副总统彭斯的长期高级顾问马克·肖特表示，新政府上任初期解决了与加拿大、墨西哥和哥伦比亚之间的关税威胁，这让人产生了一种错误的安全感，以为特朗普只是以关税相威胁以换取让步。在特朗普在迈阿密夸耀股市之后的几天内，股市跌幅不断扩大。沃尔玛警告称，其即将公布的利润将低于分析师预期，美国消费者信心指数也下滑。 Point72资产管理公司首席执行官史蒂夫·科恩在两天后于迈阿密举行的另一场会议上表示：“现实是，你面对的是粘性通胀、经济增长放缓和政府紧缩政策。所以我现在的态度是，这段时间里头一次这么悲观。” 在接下来的两周内，随着特朗普及其顾问释放出愿意承受短期阵痛、以重塑全球贸易体系的信号，市场抛售进一步加剧。这个体系在过去三十年里一直推动消费品价格持续下降。特朗普3月9日在福克斯新闻的一次采访中说：“看看中国，他们有百年远景。” 第二天，自特朗普当选以来三大股指的所有涨幅全部抹去。 3月11日，在华盛顿举行的耶鲁大学活动上，摩根大通的杰米·戴蒙、亿万富翁迈克尔·戴尔以及辉瑞的阿尔伯特·博尔拉等企业高管出席。当宣布特朗普正考虑将来自加拿大的钢铁和铝产品的关税加倍时，现场的企业高管发出了低声抱怨和震惊的苦笑声。在过去几年中，高企的股价和持续增长的收入是推动经济扩张的关键动力。一场市场暴跌如果导致高收入消费者减少支出，可能会让美国经济出现喘息。本月早些时候，当特朗普政府加大关税威胁、并对衰退风险表现出漠然态度时，投资者感到震惊。摩根大通的迈克尔·森巴列斯特在3月12日的一份报告中写道：“股市的有趣之处在于，无法被起诉、逮捕或驱逐；也无法被恐吓、威胁或欺凌。” 这份报告在整个华尔街的交易部门流传很广。并购热潮那些人在特朗普当选后，交易撮合者和金融高管是最为兴奋的一批人。去年10月在大选前，Apollo Global Management首席执行官马克·罗文在沙特的一次会议上对听众表示，拜登政府对并购交易造成了负面影响。罗文说：“当前的政策让并购活动明显降温，如果政权更迭，我认为你们会看到这种局面被打破。” 根据伦敦证券交易所集团的数据，截至3月24日，美国今年的交易总量较去年同期下降了0.7%，远低于企业高管原本预期的交易热潮。如果不计入谷歌母公司Alphabet斥资320亿美元收购网络安全创业公司Wiz这一交易，总体交易额较去年下降超过9%。在私募股权公司内部，那些真正参与交易的人，对于特朗普当选后并购市场迅速回暖一直比高层更为谨慎。他们认为，与其指望放松监管，利率的大幅下降对交易量的影响会更大。然而，美联储搁置了降息计划，正在等待评估特朗普政策的影响。美联储官员认为，他们的责任是长期保持通胀的低位和稳定。美联储主席鲍威尔在3月19日的新闻发布会上表示，央行本已接近完成这一目标，直到关税变化出现。他在讲话中五次提到“关税通胀”，暗示今年物价上涨的原因，将是白宫的政策，而不是经济基本面。周二，特朗普在白宫对媒体表示，美国正走在正确的道路上，尽管他希望看到利率下降。他说：“你们很快就会看到数十亿，甚至数万亿美元，以关税的形式流入我们国家。” 福特首席执行官吉姆·法利在2月的一次投资者会议上表示，“对来自墨西哥和加拿大的产品征收25%的关税，将对美国工业造成沉重打击。” 知情人士透露，本月早些时候，特朗普与美国三大汽车制造商的负责人进行了一次虚拟会议，为安抚他们，他强调了自己削减监管和电动车强制政策的计划。但这导致一个尴尬时刻，一位高管指出，如果对墨西哥和加拿大的关税生效，这些举措也无济于事。因为这些国家与美国之间复杂的跨境供应链一旦被征税，将造成数十亿美元的成本，完全抹去放松监管所带来的成本节省。通用汽车首席执行官玛丽·芭拉在会议上陈述了反对关税的理由，但也强调了通用汽车在美国制造业的投资。知情人士表示，特朗普随后将话题从关税转向了如何扩大投资和创造就业。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特当时表示，特朗普告诉这些高管，他会再给他们一个月的时间——但只有一个月，“他告诉他们，现在就该行动了，开始投资，开始转移。” 知情人士透露，芭拉最近亲自会见了特朗普，并详细说明了公司计划在美国投入600亿美元的计划。 “无力感” 然而，从整体上看，企业在当前对经济和政府政策日益不确定的背景下，一直不愿意招聘或投资。根据费城联储的调查，今年3月，三分之一的制造企业预计未来六个月新订单将增加，而在1月，这一比例是三分之二。这个两个月内的下滑，是自1968年该调查开始以来最大的一次。软件公司Hence Technologies联合创始人、同时也是新书《现代商业风险》作者肖恩·韦斯特表示：“如今企业高管普遍有一种深深的无力感……CEO们感到震惊，他们不习惯没有可行选择的感觉。” 生产S’well水瓶和Farberware餐具与厨房工具的Lifetime Brands首席执行官罗布·凯，在本月一次与投资者的电话会议中抱怨了关税政策缺乏透明度，“明天可能会改变，后天也可能会完全不同。” 投资者原本有理由认为，特朗普的经济团队可能会引导他远离这种不可预测性。财政部长斯科特·贝森特是一位对冲基金投资者，他一年前曾提醒客户把特朗普的贸易叫嚣当作谈判策略。他在2024年1月写道：“关税会导致通胀，并推高美元汇率——这根本不是美国工业复兴的良好起点。” 但他最近的表态却发生了变化，开始对关税可能重创企业利润和经济增长的担忧不以为意。他本月在CNBC表示：“MAGA并不代表‘让并购再次伟大’。” 在同一次采访中，他对关税引发市场恐慌不屑一顾，称美国经济在多年政府大举支出后或许需要一个“排毒期”。特朗普的顾问有时还会提出互相矛盾的论点，一方面声称关税不太可能推高物价，另一方面又贬低服装、玩具和电子产品等外国廉价进口商品的价值。一些特朗普第一任期的老将对此感到担忧。 3月4日，在等待特朗普向国会两院联席会议发表讲话时，前经济顾问拉里·库德洛对福克斯新闻表示，他“更希望换一种顺序”来推出经济议程，“我会建议先搞定减税，再推进关税。” 贝森特本月在与华尔街高管的午餐会上宣称，“美国梦不仅仅是能买到便宜商品”。这一说法遭到了彭斯的驳斥，后者表示，自由贸易提升了美国人的生活水平。对此，贝森特在上周的一期播客中反击说：“彭斯副总统那种‘让大家都买得起平板电视’的经济政策，并不是人们想要的。他们不想要来自中国的小玩意。” 彭斯的顾问肖特表示，特朗普团队可能误判了选民对拜登政府下经济状况的失望，认为那是推动大幅改革的授权。肖特说，贝森特也许不会“在意日用品的价格，但很多美国人确实在意。” 一位经济学家指出，关税造成的经济损害，最终可能会动摇那种认为“只有出口多于进口才能让国家变富”的政策基础。美国企业研究所经济政策研究主管、保守派经济学家迈克尔·斯特雷恩说：“总统是真正的重商主义者，他不会相信那些看跌预测。” 他说，“他非得把手放在热炉子上，直到受不了才会松开。问题是，这要多久？” 来源：加美财经

加美财经03-27 00:00

“解放日”前的迷雾：美国对等关税政策解析与短期预测

均关税税率相对较低，但在特定行业，例如钢铁和铝，特朗普政府已经实施了显著的关税措施。此次提出的“对等关税”概念，意味着美国将针对与自身关税水平存在差异的国家或地区采取行动。高盛的分析为我们提供了理解潜在税率的框架：关税差异：美国与贸易伙伴的关税差约为1.3%。这部分是相对容易量化的，可以直接作为对等关税的基础。非关税壁垒：这部分是影响最大的潜在因素，高盛估计其综合影响约为6%。不同国家和地区在技术标准、出口补贴等方面的非关税壁垒差异巨大，如何准确量化并转化为关税是关键挑战。例如，欧盟在农产品方面可能存在较高的非关税壁垒，而中国可能在产业补贴方面存在较多争议。汇率低估：美元走强使得许多贸易伙伴的货币相对被低估，这在一定程度上降低了美国进口商品的成本。特朗普政府可能试图将汇率因素纳入关税计算，但这在国际贸易领域存在争议且难以精确衡量。税收政策：特朗普政府可能将数字服务税（DST）和增值税（VAT）等因素纳入考量。许多国家对数字服务征税，而美国主要依靠销售税，这被部分人视为不公平竞争。此外，一些国家的增值税制度也可能被美国视为一种间接的出口补贴。结合高盛的分析，如果将非关税壁垒、汇率和税收政策等因素考虑在内，实际的关税提升幅度可能远超简单的关税差异。高盛的基准预测是美国实际关税率将上升10%，风险情景下甚至可能达到15%。考虑到目前美国平均关税约为3%，这意味着潜在的额外关税负担将非常显著。二、主流媒体、机构和交易员的预测与分歧主流财经媒体普遍关注特朗普政府的关税动向，并对其潜在影响进行了广泛报道。彭博和《华尔街日报》此前报道称，特朗普政府可能会采取“针对性策略”，暗示实际加征关税的国家数量可能有限。这一消息被市场解读为利好，推动了美股的反弹。高盛在其报告中警告称，初步的关税声明可能会给市场带来负面冲击，原因在于初始税率可能较高，作为谈判筹码，且可能远超市场预期。其基准预测认为实际关税将上升10%，风险情景下达15%。摩根士丹利认为，尽管面临关税风险，但超卖的动能指标、季节性因素和资金流动将支撑美股反弹，标普500指数在5500点附近存在反弹空间。这表明其对短期市场的看法相对乐观。瑞银则持谨慎态度，认为就业预期、支出展望和消费者信心等指标预示企业利润预期将受挫，标普500指数可能再度下跌8%至5300点。瑞银全球财富管理公司的首席投资官Ulrike Hoffmann-Burchardi也警告称，4月份股市将出现进一步的波动。巴克莱银行的分析显示，市场预期4月2日的隐含波动率甚至低于4月4日公布的非农就业数据，这表明交易员对关税政策的担忧程度可能低于预期。这或许反映了市场对特朗普政府可能采取更为温和策略的预期。交易员的反应似乎与机构分析师的看法存在分歧。从标普500指数期权的隐含波动率曲线来看，市场参与者对4月2日这一关键节点的忧虑程度相对较低。这可能源于对白宫在关税问题上采取更灵活态度的预期，以及此前“先高调宣布、数日后撤回”操作的经验。三、短期预测：关税影响——高开低走基于以上分析，可以对短期内的市场走向进行预测： 4月2日或现“关税政策冲击”，尽管市场目前表现相对平静，但高盛的警告依然值得重视。一旦特朗普政府公布具体的关税措施，尤其是如果税率高于市场预期，可能会引发市场的剧烈波动，导致股市下跌。这种冲击可能来自于对全球贸易摩擦加剧的担忧，以及对企业盈利前景的负面影响。然而冲击的影响可能不会持续太久。原因有以下几点：政策的动态调整：特朗普政府的贸易政策往往具有不确定性，存在随时调整的可能性。此前对加拿大和墨西哥的关税操作就印证了这一点。市场可能会预期此次的关税措施也可能在后续的谈判中进行调整或撤回。 “谈判筹码”的性质：政府官员明确表示，即将公布的税率将作为谈判筹码，初期可能提出更高税率。市场对此已有预期，因此实际执行的税率可能低于最初公布的水平。空头回补和基本面因素：近期美股的反弹部分得益于空头回补和市场对通胀担忧的缓解。这些因素在短期内仍可能对市场形成支撑。消费者信心与经济衰退风险：值得注意的是，美国3月消费者信心指数大幅下滑，预示经济衰退的可能性增加。这一因素可能会在关税冲击消退后，成为影响市场长期走势的关键因素。需要注意的不确定性：具体的关税税率和覆盖范围：这是影响市场反应的最关键因素，目前仍不明朗。特朗普政府的最终意图：政策的温和化信号是否意味着实际行动会更加克制，仍有待观察。国际社会的反应：其他国家是否会采取报复性关税措施，以及报复的力度如何，将直接影响全球贸易和经济增长。小结特朗普政府即将公布的对等关税政策无疑是短期内影响市场的重要事件。尽管市场目前表现相对平静，但4月2日仍可能出现“关税政策冲击”。然而，鉴于政策的灵活性、谈判筹码的性质以及其他基本面因素的影响，这种冲击的影响可能相对短暂。投资者应密切关注政策的进展，并警惕市场可能出现的波动。同时，也需要关注更长期的经济基本面，例如消费者信心和潜在的经济衰退风险，这些因素将最终决定市场的长期走向。

金色财经03-26 18:34

三大央行决议按兵不动市场聚焦未来降息可能性

将于4月2日开始实施的新对等关税（如对钢铁和铝加征额外关税），可能减缓经济增长，而这些措施是在2月份已征收25%关税基础上的进一步举措。最近两周半，美元指数维持窄幅盘整走势，但后续的突破将可能为大幅单边波动信号，尤其是在市场消化利率政策不确定性的时刻。美元利息优势令欧元兑美元表现弱势欧洲潜在通胀预期亦施压欧元回顾上周，欧元兑美元走势相对弱势。一方面因为市场对美国加征关税担忧，令欧元面临下行压力；一方面由于美联储表态短期内不急于降息，美国利率优势支撑美元指数在104附近偏强运行。不过，欧洲央行行长拉加德提醒，尽管关税政策会可能导致欧元区通胀短暂上行，但从中期经济活动走弱也会抑制物价压力，因此通胀或难持久。通胀数据放缓但仍高于政府目标市场预期日本央行三季度再次加息日本央行行长上田和夫上周三宣布维持利率不变，并警告食品价格上涨、工资增长可能进一步推高潜在通胀。日本国家统计局周五数据显示，CPI在2月同比上涨3.7%，低于1月的4.0%。核心CPI同比增长3.0%，低于1月的3.2%。尽管数据已显示日本通胀压力有降温迹象，但仍高于政府2%的目标，因此市场认为日本央行可能在三季度再次加息。 2. 外汇期货与期权走势分析期货市场头寸分析图片据美国商品期货委员会公布的2025-03-18期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净多头变化2040手，澳元净空头变化6421手，英镑净空头变化6125手，日元净多头变化1340手，加元净空头变化2954手，纽元净空头变化948手，上周总持仓多空转换的货币有：澳元。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：英镑。后市重要观察指标图片图片 $NQ100指数主连 2506(NQmain)$ $SP500指数主连 2506(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2506(YMmain)$ $黄金主连 2504(GCmain)$ $WTI原油主连 2505(CLmain)$

老虎证券03-26 14:01

特朗普机密关税消息突然引爆行情！这一关键金属飙升创下历史新高

促地实施铜关税与特朗普第一任政府期间对钢铁和铝征收关税之前进行的调查形成鲜明对比。这些调查花费大约10个月的时间才完成。受特朗普关税消息影响，周二纽约期铜价格一度飙升3.1%，至每磅5.3740美元的历史最高水平，随后回吐部分涨幅，位于每磅5.3005美元左右。中粮期货研究院资深研究员徐婉秋表示：“铜价正在快速上涨，尤其是在纽约，以消化即将征收的25%的关税。现在的风险是，如果关税低于25%，铜价将快速回落。” 高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)和花旗集团(Citigroup Inc.)的分析师在给客户的报告中表示，他们预计美国将在年底前对铜征收25%的关税。全球最大的铜贸易公司托克集团(Trafigura)表示，铜价可能从目前的约10000美元/吨升至12000美元/吨。

tqttier03-26 11:17

特朗普关税重大消息！《华尔街日报》：中国、俄罗斯可能被列入新一轮名单

单。 2月初，美国总统将全球所有国家的钢铁和铝进口关税提高到固定的25%，无一例外。最大的原材料进口国——加拿大、墨西哥、俄罗斯和中国——受到的打击最为严重。特朗普辩解说，这一决定是为了支持美国工业。然而，一些国家却对美国进口产品征收报复性关税，从而引发贸易战。此外，2月19日，总统宣布计划对美国进口汽车征收25%的关税。新关税最初定于3月4日生效，但在与美国3大汽车制造商开会后，特朗普将对加拿大和墨西哥汽车进口征收关税的实施时间推迟了一个月。在此期间，制造商预计将把供应链转移到美国。目前，其他国家对美国征收的汽车进口关税及部分行业关税的生效日期为4月2日。此外，特朗普关税也在造船业掀起波澜。路透社报道称，业内高管将在本周的听证会上向美国贸易代表表示，总统唐纳德·特朗普振兴美国造船业的计划可能会适得其反，因为该计划依赖于对与中国相关的船只征收的拟议费用，而这将损害国内船舶运营商和港口的利益。 (来源:Reuters) 他们尤其认为，该计划将严重限制美国船舶运营商为逃避费用所需使用的船只数量，并将船舶交通集中在美国最大的港口，而较小的港口则被忽视，从而损害美国船舶运营商的利益。佛罗里达州Seaboard Marine首席执行官爱德华·冈萨雷斯(Edward Gonzalez)在周一作证前发表评论称：“任何支持美国造船业的提议也应该支持现有的美国航母(而不是损害它们)。” 问题在于，美国政府提议对停靠美国港口的中国制造或悬挂中国国旗的船只征收高达150万美元的费用。特朗普政府表示，这项费用以及其他拟议的费用将遏制中国在公海上日益增长的商业和军事主导地位，并促进国产船只的发展。至少在短期内，该计划对美国运营商来说是个大问题，比如美国最大的国际货运公司Seaboard，根据海事数据提供商Alphaliner数据，该公司24艘船队中有16艘是中国制造的。与许多美国运营商一样，该公司也依赖中国制造的船舶。根据美国贸易代表办公室的数据，中国造船市场的份额将从1999年的不到5%增长到2023年的50%以上。

圈内人03-26 08:36

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