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钢铁行业观察：板材需求韧性凸显；建筑钢材去库提速
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本周国内钢铁市场呈现品种分化特征。板材类产品价格稳中有升，热轧、普中板等品种受需求支撑表现较强，而建筑钢材价格波动相对平缓。与此同时，原材料端铁矿及废钢价格上行推高成本，钢厂利润空间进一步承压。在产量回升、库存去化的背景下，行业供需格局进入关键调整期。价格与利润的结构性调整本周钢材价格呈现“板强材弱”特征。以上海市场为例，热轧3.0mm价格环比上涨10元/吨至3390元/吨，普中板20mm价格涨幅达60元/吨至3480元/吨，反映出制造业用钢需求维持韧性。相比之下，建筑钢材中螺纹钢价格仅微升10元/吨至3210元/吨，冷轧1.0mm价格则下跌40元/吨至4030元/吨，显示汽车、家电等下游需求波动对部分品种形成压制。原材料成本上涨成为挤压利润的主因。国产矿价格稳中有升，进口矿及废钢价格同步走高，导致钢厂生产成本增加。从毛利测算数据看，长流程生产环节中，热轧和冷轧毛利分别环比下降6元/吨和44元/吨，而螺纹钢毛利与前一周持平。短流程电炉钢利润受废钢涨价影响进一步收缩，部分区域电炉复产节奏或受抑制。利润分化映射出需求端结构性差异。板材类产品受益于机械、船舶等制造业订单稳定，需求端支撑较强；而建筑钢材受地产及基建项目开工节奏偏慢影响，需求复苏力度有限。这一分化格局或持续影响钢企生产策略。产量回升与库存去化分化本周五大钢材品种总产量环比增加4.08万吨至870万吨，其中建筑钢材增产2.59万吨，板材增产1.49万吨。螺纹钢产量提升1.22万吨至227.43万吨，长流程钢厂贡献主要增量，短流程产量则小幅回落0.35万吨。这表明在利润驱动下，钢厂倾向于通过高炉复产而非电炉扩产来调节供给。库存去化速度呈现显著品种差异。五大钢材社会总库存环比下降35.54万吨至1252.67万吨，钢厂库存减少14.65万吨至484.16万吨。其中，线材、热卷等品种去库较快，而螺纹钢社库仅下降8.38万吨，冷轧去库速度亦低于预期。结合表观消费数据，螺纹钢周消费量环比增长2.33万吨至245.32万吨，建筑钢材成交日均值提升9.44%至11.5万吨，显示需求边际改善但绝对水平仍处低位。当前库存绝对量处于近年同期偏低水平，市场压力整体可控。若后续建筑项目开工加速，建材库存去化节奏有望加快；而板材端需警惕供给增量对价格弹性的削弱作用。长期来看，粗钢产量调控政策与原料供给宽松预期的相互作用，或为钢企利润修复提供窗口。
金融界03-30 12:20
中国一项关键住房指标再次暴跌，钢铁市场还能好起来吗？
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将有助于平衡供需。但这对于依赖建筑业的钢铁市场来说并非良药。尽管钢铁需求越来越依赖于基础设施，而不是私人房地产开发，但随着经济的成熟，钢铁密集度正在降低。而且，在支出计划中，中国政府将消费置于投资之上，将高科技增长动力置于旧经济之上。
风起03-25 12:54
中国就业人数将出现2020年来首次下降！标普报告：裁员潮集中在“这领域”
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激措施并计划稳定房地产市场，但未能提振钢铁市场。在现有挑战下，市场目前仍怀疑这些计划措施能否带来改变。 (来源:S&P Global) 全球市场方面，标普全球移动服务公司表示，正在进行的全球关税战现在使汽车行业经历长期中断期的可能性达到惊人的 50%。这意味着多种车型将停产，新车价格将不得不上涨，产品开发延迟可能会影响未来几年的生产。简而言之，考虑到最近的形势以及关税战的持续反复，标普全球流动评级认为快速解决关税问题的可能性仅为30%。 3月初，在一年一度最重要的政治盛会“两会”上，中国重申了加强国际贸易、深化与“一带一路”沿线国家多边和双边经贸合作的承诺。2025年，贸易伙伴多元化的需求尤为迫切，因为新上任的美国总统特朗普将对各种贸易伙伴征收关税，而中国是主要目标。尽管美国不是中国钢铁和半成品铝产品的主要目的地，但特朗普的关税预计将扰乱现有的贸易流动。与此同时，美国一直是中国乙烷、丙烷、废铜、液化天然气和大豆的主要供应国。中国对美国的反制措施或潜在关税可能会扰乱这些商品的供应链。
圈内人03-15 09:02
欧美贸易战大规模升级！欧盟对260亿欧元美国产品实施关税报复
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经济造成比欧洲经济更大的损害。在欧洲钢铁市场中，生产商正在为双重影响做准备，欧洲对美国的出口将下降，而该地区的进口将增加，因为金属将因新关税而被转向其他市场。 “我们预计，欧盟市场——已经被来自亚洲、北非和中东的廉价钢铁进口饱和——将进一步被洪水般的钢铁淹没，因为原本打算进入美国市场的钢铁将因新关税而被转移，”欧洲钢铁行业游说团体Eurofer的一位发言人表示。该发言人说，在特朗普的第一任期内，每当美国市场因关税而被排除的三吨钢铁中，有两吨流向了欧盟。铝生产商也在为来自加拿大的进口激增做准备，加拿大通常供应超过一半的美国进口铝。
风起03-12 18:01
钢铁行业观察：粗钢调控促利润修复；专项债扩容稳需求预期
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本周国内钢铁市场呈现供需格局优化与政策预期升温的双重特征。钢材价格涨跌互现，长流程钢厂利润显著改善，粗钢产量调控政策持续推进，叠加地方政府专项债扩容，行业基本面与政策环境共同指向钢厂盈利能力的结构性修复。一、供需格局优化推动利润空间回升从供给端看，本周五大钢材品种总产量环比下降7.98万吨至834万吨，其中板材产量降幅达20.39万吨，反映出钢厂主动调整生产结构以匹配需求变化。值得注意的是，螺纹钢产量虽环比增加10.31万吨至216.81万吨，但社会库存仅微增1.69万吨，厂库则下降5.23万吨，结合表观消费量环比大幅回升29.64万吨至220.35万吨，表明建筑钢材需求阶段性回暖。利润修复是行业核心亮点。长流程钢厂螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比提升49元/吨、57元/吨和47元/吨，主要得益于原材料价格走弱与成材价格企稳。进口矿价格下跌、废钢持平，叠加国产矿稳中趋弱，成本端压力缓解为钢厂腾挪出利润空间。与此同时，短流程电炉钢利润维持稳定，表明当前价格水平下，边际产能尚未对市场形成明显冲击。库存去化节奏加快进一步验证供需改善。五大钢材总库存环比下降18.88万吨，其中钢厂库存降幅达16.62万吨，显示钢厂在控制产量的同时加速出货。尽管建筑钢材日均成交环比下降4.35%，但专项债发行提速带来的基建预期仍为市场注入信心。二、政策支撑驱动行业中长期转型政策层面，发改委明确提出将持续实施粗钢产量调控，推动钢铁产业减量重组。这一政策导向直指行业长期“内卷”痛点，通过淘汰落后产能、优化供给结构，有望系统性提升行业集中度与议价能力。从实际效果看，2025年2月下旬重点钢企粗钢日均产量环比增长5.0%，但全年产量调控目标的落实或将约束后续供给弹性。需求侧政策同样释放积极信号。政府拟安排4.4万亿元地方政府专项债，重点投向“两新”“两重”项目，叠加1.3万亿元超长期特别国债支持，基建投资对钢材需求的托底作用进一步强化。从资金投向看，市政与产业园区基础设施、交通等领域占比达86.93%，与钢材消费结构高度契合，有望对冲地产需求疲软的影响。值得关注的是，政策组合拳正在重塑行业生态。粗钢产量调控与专项债扩容分别从供给收缩和需求扩张两端发力，形成利润修复的“剪刀差”效应。若政策执行力度符合预期，钢厂盈利能力的可持续改善将成为行业估值重塑的关键驱动。风险提示：下游项目开工进度不及预期可能导致去库节奏反复，同时铁矿等原材料价格波动或侵蚀钢厂利润空间。行业需警惕需求预期落空与供给收缩节奏错配带来的阶段性风险。
金融界03-09 10:50
钢铁行业观察：消费季节性改善，供给压减预期再起
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2月末至3月初，国内钢铁市场呈现消费季节性回暖与供给调整预期交织的特征。尽管钢材价格延续弱势，但表观消费量回升、库存结构分化以及粗钢压减政策预期升温，为市场注入新的关注点。一、消费端：季节性回暖信号显现据最新数据，螺纹钢表观消费量环比上升22.09万吨至190.71万吨，建筑钢材日均成交值环比增长1.6%。这一趋势与新华财经发布的2月钢铁PMI数据相呼应，显示终端需求逐步恢复。分区域看，北方地区受天气影响复工滞后，但华东及南方市场已呈现建材、板材需求环比双增态势。库存结构变化印证需求复苏进程。截至2月28日，五大钢材品种社会库存环比增加27.88万吨，其中螺纹钢社库增量贡献超75%；而钢厂库存则下降12.82万吨，螺纹钢厂库降幅尤为明显。这一分化表明，钢厂正通过加快出货缓解库存压力，下游采购节奏有所加快。值得注意的是，政策面为需求提供潜在支撑。网页5提到，3月基建投资需求进入集中开工期，叠加制造业传统旺季来临，板材类钢材消费有望进一步回暖。尽管房地产市场用钢需求仍偏弱，但“两会”政策预期或对市场情绪形成提振。二、供给端：产量攀升与压减预期博弈当前供给端呈现产量增长与政策约束并存的格局。五大钢材品种周产量环比上升6.25万吨至842万吨，其中建筑钢材增产8.14万吨。分工艺看，长、短流程螺纹钢产量分别环比增加5.26万吨和4.33万吨，电炉产能利用率恢复至正常水平。与此同时，粗钢压减政策预期对市场情绪形成扰动。网页5数据显示，2月钢铁行业PMI生产指数环比上升3.1个百分点至45.6%，钢厂生产趋稳运行，但库存压力可能制约后续增产空间。若压减政策落地，或推动供需结构优化。原材料成本支撑趋弱。进口矿价下跌叠加废钢价格持平，长流程钢厂利润空间扩大。螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比上升30元/吨、25元/吨和55元/吨。但短流程电炉钢利润受成材价格下跌影响收缩，表明生产成本分化加剧，后续供给弹性或取决于利润传导效应。总结短期来看，钢铁市场正处于季节性需求恢复与供给调整预期的关键窗口期。消费端温和回升与政策预期升温或支撑钢价企稳，但库存压力及成本波动仍需关注。行业运行或延续“弱现实、强预期”特征，市场静待“两会”政策及产量调控细则落地。
金融界03-02 12:29
特朗普宣布对钢铁进口征收25%关税，BlueScope Steel股价上涨4%创两个月新高，市场预期美国钢价将大幅上涨
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改革的又一次重大升级。此举预计将对全球钢铁市场产生重大影响，并可能推高美国国内钢铁价格。美国钢铁进口现状根据美国政府和美国钢铁协会（American Iron and Steel Institute）的数据，美国主要的钢铁进口来源国包括：排名国家 1 加拿大 2 巴西 3 墨西哥 4 韩国 5 越南分析师观点 “对美国钢铁行业的保护主义政策预计将推动热轧卷（hot-rolled coil）价格上涨，这对BlueScope Steel来说是利好。”——Jefferies分析师 “尽管新关税可能会使BlueScope的澳大利亚业务在2026财年减少约8,000万澳元（约5,012万美元）的收益，但由于其在美国市场的强势地位，该政策整体上仍将利好公司。”——Jefferies分析师编辑总结特朗普的最新关税政策可能会推高美国国内钢铁价格，短期内对BlueScope Steel等在美业务占比较大的企业带来积极影响。尽管BlueScope的澳大利亚业务可能因关税政策受损，但其在北美市场的占比高达43.9%，仍能从整体上受益。然而，市场仍需关注未来贸易政策的进一步变化，以及其他国家是否会采取反制措施。名词解释热轧卷（Hot-Rolled Coil）：一种用于建筑、汽车和制造业的关键钢材产品，价格受全球供需影响较大。关税（Tariff）：政府对进口商品征收的税收，以保护本国工业或增加财政收入。 S&P/ASX 200指数：澳大利亚股市的基准指数，由澳大利亚证券交易所（ASX）上市的前200家市值最大的公司组成。 2025年相关大事件 2025年2月10日：美国政府宣布实施新的钢铁和铝进口关税，市场密切关注影响。 2025年2月12日：美国将公布最新消费者价格指数（CPI），预计将对美联储未来货币政策产生影响。 2025年2月13日：美国财政部将进行30年期国债拍卖，以评估市场对长期债务的需求。 2025年2月15日：美国和澳大利亚政府可能就新关税政策进行双边贸易磋商。来源：今日美股网
今日美股网02-11 00:11
特朗普会见美钢CEO讨论收购案未果，美钢股价仍低于日本钢铁报价近29%，关税政策或成关键因素
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，美国钢铁行业可能获得一定保护，但国际钢铁市场的竞争压力不容忽视。” —国际贸易专家李娜（2025年2月6日） “日本钢铁公司与美钢之间的收购案，无论最终是否能够推进，都将对全球钢铁市场格局产生重要影响。” —全球经济分析师陈敏（2025年2月6日）编辑总结特朗普与美钢CEO的会晤再次表明了美国钢铁行业面临的复杂局面。尽管特朗普依旧坚定支持关税政策，但美钢与日本钢铁的收购案已经被拜登政府所阻止，且双方正在通过法律途径寻求解决办法。未来，美钢的股价走势和行业竞争格局将受到政策变化和全球市场动向的影响。名词解释美国钢铁公司（US Steel）：是美国领先的钢铁制造商之一，主要从事钢铁的生产、加工和销售。日本钢铁公司（Nippon Steel）：全球最大的钢铁生产公司之一，总部位于日本，业务遍及多个国家和地区。关税政策：指政府对进口商品征收税款的政策，旨在保护本国产业免受外部竞争的压力。今年相关大事件 2025年1月：美国总统拜登阻止了日本钢铁公司对美国钢铁的收购案，强调保护美国钢铁产业。 2025年2月：特朗普会见美国钢铁公司CEO，讨论关税政策及美钢未来发展。 2025年2月：美钢与日本钢铁公司就收购案进行法律诉讼，希望推翻拜登政府的阻止决定。来源：今日美股网
今日美股网02-08 00:13
日本钢铁公司收购美国钢铁失败，促使其在印度和巴西等市场与中国钢铁厂展开激烈竞争
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市场，特别是印度和巴西等新兴市场。全球钢铁市场的竞争将进一步加剧，中国的钢铁出口可能受到更强的挑战。此时，日本钢铁公司需要在全球扩展战略中灵活应对，避免被中国钢铁厂在市场份额上的进一步蚕食。名词解释钢铁：指用于建筑、机械、造船等各类行业的铁合金，钢铁是全球最重要的基础材料之一。反倾销：针对从其他国家低价倾销商品的措施，目的是保护本国市场免受不公平贸易行为的影响。全球钢铁市场：包括世界各国的钢铁生产、消费和贸易市场，涉及许多国家和企业。今年相关大事件 2025年1月：美国总统乔·拜登阻止了Nippon Steel收购美国钢铁公司（United States Steel Corp.）的提议。 2024年12月：中国钢铁出口继续增长，受到全球经济不确定性和国内房地产危机的推动。 2024年10月：印度政府加大钢铁行业扶持力度，并实施多项反倾销措施，以支持本国钢铁生产。来源：今日美股网
今日美股网01-08 00:11
欧银警告：贸易战恐将中国的通缩传导至欧洲！
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在欧洲销售其商品。” 他特别指出：“在钢铁市场上，这种现象已经在发生了。通过这种方式，中国实际上是在向我们‘输出通缩’。” 随着特朗普即将于明年1月重返白宫，全球政策制定者密切关注美国可能推出的贸易征税措施。特朗普曾承诺对其他国家，特别是中国，加征关税。本月早些时候，欧洲央行副行长Luis de Guindos警告称，美国新关税引发的贸易战将严重拖累经济扩张。他说：“如果贸易战爆发，对全球经济，尤其是对经济增长，以及对通胀，都是极其负面的。” Knot也赞同这一观点。“当然，爆发贸易战的可能性很大，这对荷兰这样的开放经济体来说是一件坏事，”他说。 Knot提到他最近一次访问中国时表示，中国国家主席习近平明确传递了信息，表明中国已做好应对来自美国的任何挑战的准备。 Knot对欧洲工会提出警告，认为强烈的工资增长需求可能加速通胀。虽然恢复购买力是合理的，但他强调，“我只是提醒工会：规模问题需要控制。大家都可以感觉到，7%的工资增长要求与将通胀率降至2%的目标并不一致。”
超启2024-12-30

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