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魔幻7月收官！阿根廷MERV牛冠全球，沪指3600仍在拉锯
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8%、耀才证券金融涨71.03%、重庆钢铁股份涨70%。同期跌幅前五的个股为：老铺黄金跌29.71%、周六福跌23.22%、奇富科技-S跌21.72%、卫龙美味跌18.76%、中国飞鹤跌18.21%。至于美股，截至目前三大指数月内齐涨，道指累涨0.83%，纳指累涨3.73%，标普500指数累涨2.55%。美国科技股七巨头中，英伟达月内涨幅最大，累计涨超13%；谷歌累涨11.52%，亚马逊累涨4.92%，微软累涨3.18%；Meta Platforms则累跌5.81%。后市怎么看？目前，多家券商都已先后发布8月策略展望，他们纷纷表示看好A股后续行情。国金证券指出，本轮上涨背后的核心驱动是对企业ROE见底回升的乐观预期，而不仅是围绕政策主题的炒作，因此伴随盈利回升的兑现，市场将持续修复的趋势。并且，当前A股估值尽管抢跑了基本面修复的节奏但并不极端，食品饮料、煤炭、石油石化等顺周期行业的个股修复还处于早期阶段。光大证券也认为，去年9月以来的市场行情已从政策驱动逐步转向基本面与流动性驱动，未来市场行情演绎的节奏或可参照 2019 年。展望下半年，市场仍存在一些预期差，如短期基本面改善的持续性、资金持续流入及新兴产业发展带来的机遇等。因此，下半年市场将开启下一阶段上涨行情，并有望突破2024年下半年的阶段性高点。港股方面，光大证券表示，恒生指数已经突破前期高点，未来或继续震荡上行。港股整体盈利能力相对较强，同时互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺，结合当前估值仍偏低，长期配置性价比仍较高。近期恒生指数已经突破了前期高点，上涨阻力较小，在国内稳增长政策的持续发力下，港股市场未来或许将继续震荡上行。可关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略。1）关注中美大博弈背景下国内扶持政策有望持续出台的自主可控、芯片、高端制造相关概念。2）关注具有自身独立景气度的部分互联网科技公司。3）继续关注高股息低波动策略，包括通信、公用事业、银行等行业。高股息策略仍然可以作为稳定收益的底仓。
格隆汇07-31 20:50
港股收评：三大指数齐挫，科指5连跌！石油股逆势走高
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的三胎概念股再起升势，煤炭股、电力股、钢铁股等“反内卷”相关板块相对活跃。具体来看：大型科技股普跌，理想汽车跌超12%，中芯国际、比亚迪股份、小鹏汽车、蔚来跌超5%，舜宇光学科技、比亚迪电子等跟跌。半导体股跌幅居前，中芯国际跌超6%，华虹半导体、晶门半导体跌超5%，贝克微跌超4%，上海复旦、宏光半导体等跟跌。消息面上，消息人士29日透露，英伟达正式向台积电下达30万块H20芯片的新订单，补充已有的60万-70万块H20芯片库存。此前有媒体表示，英伟达已告知客户，H20人工智能芯片库存有限，并且目前没有计划重启生产。苹果概念股走低，高伟电子跌超5%，舜宇光学科技、比亚迪电子跌超4%，瑞声科技、通达集团、丘钛科技跟跌。汽车股下挫，理想汽车跌超12%，比亚迪股份、小鹏汽车、蔚来跌超5%，吉利汽车、广汽集团、长城汽车等跟跌。消息面上，据乘联分会数据，2025年7月1日-20日，全国乘用车市场零售约97.8万辆，同比约增长11%，环比约下滑12%。石油股走高，中国石油股份、中国石油化工涨超3%，中国海洋石油、中国海田服务跟涨。消息上，周二，唐纳德·特朗普表示，如果莫斯科不同意在10天内在乌克兰停火，他打算对俄罗斯石油的买家实施制裁。三胎概念股表现活跃，H&H国际控股涨超11%，中国旺旺、蒙牛乳业、中国飞鹤等跟涨。消息面上，国家育儿补贴方案公布，明确对3周岁以下婴幼儿按每孩每年3600元标准发放补贴。浙商证券发布研究报告称，随着生育补贴政策实施落地，有望改善市场预期，母婴消费产业链或更多获益，汽车、餐饮等领域也可能迎来估值重构。影视股表现活跃，比高集团涨超3%，英皇文化产业涨超2%，猫眼娱乐、IMAX中国涨超1%。据网络平台数据，截至7月30日15时，电影《南京照相馆》累计票房(含预售)超7亿，进入2025年度票房榜前五，领跑2025年暑期档票房榜。个股异动巨星传奇收涨17.97%，报13.26港元。消息面上，公司公布，近日附属公司星创艺(昆山)文娱有限公司与杭州宇树科技订立合作协议书。公司表示，集团及宇树科技将互为全球范围内的战略合作伙伴关系，并将首先在具有陪伴功能与社交属性的四足机器狗/机器人开发及商业化领域(包括但不限于演艺领域等)开展合作，共同打造具有较强IP属性的消费级机器人产品。今日，南向资金净买入117.14亿港元，其中，港股通（沪）净买入64.27亿港元，港股通（深）净买入52.87亿港元。展望后市，中泰国际指出，从技术指标来看，短期市场超买情绪有所堆积。不过，港股资金流仍然充裕，港股通持续净流入，叠加内部政策积极发力，外部贸易扰动短期可控，港股或以时间换空间，以盈利增长消化估值。若中美达成有限协议并与国内政策催化共振，港股或延续“基本面主导”的渐进式修复，关注恒生科指、医药生物、AI概念等。最乐观情况下，若10年期中债收益率达1.75%，10年期美债收益率维持在4.4%，加权风险溢价跌至5.0%（即2018年1月水平），恒指或有望高见27400点。
格隆汇07-30 16:39
港股收评：三大指数齐跌，恒指跌0.15%，创新药逆市活跃
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；“反内卷”相部分板块午后回升明显，以钢铁股、光伏股等为首由跌转涨，石油股、濠赌股、半导体芯片股多数上涨。另一方面，3600元生育补贴落地，三胎概念股呈现高开低走行情，内银股全天表现低迷，工商银行、建设银行、农业银行均走低，餐饮股、机器人概念股普遍下跌。具体来看：内银股震荡走低，重庆农村商业银行、中国光大银行、贵州银行、青岛银行跌超3%，民生银行、中原银行、中信银行跌超2%。三胎概念高开低走，好孩子国际跌超7%，锦欣生殖跌超4%，H&H国际控股、中国旺旺跟跌。消息面上，昨日国家育儿补贴制度实施方案公布，从2025年1月1日起，无论一孩、二孩、三孩，每年均可领取3600元补贴，直至年满3周岁。此次育儿补贴政策实现了全面覆盖，地方补充政策仍值得期待，以3月呼市政策为例，生育补贴力度更大。餐饮股跌幅居前，富临集团控股跌超7%，百福控股跌超6%，新享时代跌超5%，达势股份、小菜园等跟跌。生物科技股大涨，药明巨诺-B涨超33%，创胜集团-B涨超17%，东曜药业-B涨超15%，和誉-B、药明康德、泰格医药等跟涨。消息面上，药明康德昨晚公布，2025年上半年业绩表现亮眼，营业收入208亿元，同比增长20.64%，归属净利润同比大涨101.92%。公司预计2025年持续经营业务收入重回双位数增长，增速从10-15%上调至13-17%，全年整体收入从人民币415-430亿元上调至人民币425-435亿元。汽车经销商股逆势拉升，冠轈控股涨超9%，中升控股涨超6%，永达汽车、和谐汽车等跟涨。消息上，瑞银日前发表研究报告指，中升控股及永达汽车近期股价分别反弹，相信是来自于中国当局“反内卷”政策，市场憧憬新车销售利润率改善；一些经销商结业的新闻令市场揣测行业未来迎来整合；以及投资者趁低吸纳较低估值股份。憧憬若政策有效遏制行业价格战，瑞银相信经销商盈利能力或显著改善。钢铁股震荡走高，马鞍山钢铁涨超8%，绿色经济、鞍钢股份涨超5%，亚太资源涨超4%，重庆钢铁股份、中国东方集团等跟涨。苹果概念表现活跃，瑞声科技涨超3%，高伟电子、伟仕佳杰涨超2%，通达集团、舜宇光学科技、比亚迪电子等跟涨。消息面上，苹果中国官网显示，Apple Store大连百年城店将于2025年8月9日20:00停止营业，为中国首家关停的直营店，苹果暂未表示关店原因。今日，南向资金净买入127.2亿港元，其中，港股通（沪）净买入58.78亿港元，港股通（深）净买入68.42亿港元。展望后市，华泰证券研报表示，往后看，依然看好港股市场机会，恒生科技修复空间或更大。具体细分板块上，建议优选景气改善+低估值行业。1）互联网方向，如电商、本地生活等细分板块景气有筑底态势，估值较为合理；游戏景气度较高，估值或具有一定性价比；2）煤炭、水泥及周期品景气度或因“反内卷”提速而加速筑底；3）社会服务、纺织服装、航空机场等正处于估值不高+高景气的阶段；4）港股新消费景气度仍高，但需关注在估值相对高位下的三季度解禁压力。华泰证券强调关注港股科技板块，其正处于景气修复+估值低位交集，也是内外资的共识，且大多为大市值头部公司，更适合机构投资者“高切低”布局。
格隆汇07-29 16:38
南钢股份收盘下跌3.16%，滚动市盈率12.38倍，总市值282.98亿元
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66万股，持股市值5.55亿元。南京钢铁股份有限公司主营业务是打造钢铁新材料为核心的相互赋能、复合成长的产业链生态圈，聚焦产业发展和价值增长。主要产品有先进制造基础零部件用钢制造、高技术船舶及海洋工程用钢加工、先进轨道交通用钢加工、能源用钢加工、能源油气钻采集储用钢加工、石化压力容器用钢加工、新一代功能复合化建筑用钢加工、高性能工程、矿山及农业机械用钢加工、高性能复合材料制造。公司是全球最大的单体中厚板生产基地之一及国内具有竞争力的特钢长材生产基地。公司荣获“2024年绿色发展标杆企业”“全国冶金绿色先进单位”等多项荣誉。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入143.53亿元，同比-14.93%；净利润5.78亿元，同比4.42%，销售毛利率11.79%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 3 南钢股份 12.38 12.52 1.06 282.98亿行业平均 103.50 101.96 1.38 208.25亿行业中值 25.24 23.17 1.38 134.63亿 1 甬金股份 8.51 8.31 1.18 66.94亿 2 常宝股份 8.79 8.03 0.89 50.91亿 4 中信特钢 13.13 13.19 1.61 676.32亿 5 鄂尔多斯 14.17 15.03 1.29 277.64亿 6 久立特材 14.74 15.34 2.81 228.66亿 7 友发集团 15.96 20.89 1.37 88.75亿 8 华菱钢铁 18.10 19.62 0.73 398.63亿 9 盛德鑫泰 18.86 18.83 3.87 42.53亿 10 金洲管道 19.86 17.60 1.01 35.45亿 11 宝钢股份 20.15 21.54 0.78 1585.74亿 12 河钢资源 20.74 16.56 0.94 93.73亿
金融界07-28 18:09
港股收评：三大指数涨跌不一，恒指涨0.68%，创新药概念强势
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卷”部分板块下跌明显，光伏股、煤炭股、钢铁股走低，石油股、汽车股、餐饮股普遍表现弱势。具体来看：大型科技股走势分化，阿里巴巴涨2.2%，蔚来、腾讯音乐、京东健康涨超1%，同程旅行跌超10%，商汤跌超6%。药品股大涨，恒瑞医药涨超24%，三生制药涨超12%，顺腾国际控股涨超10%，中国生物制药、翰森制药等跟涨。保险股涨幅居前，云锋金融涨超7%，友邦保险涨超5%，中国太平、中国太保、中国平安、阳光保险等跟涨。消息面上，7月25日，中国保险行业协会组织召开人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会2025年二季度例会，认为当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99%。业内分析师普遍认为，保险股估值仍有较大向上空间。濠赌股拉升上涨，澳博控股一度涨近12%表现抢眼，最终收涨5.84%，新濠国际发展涨超5%，金沙中国、永利澳门等跟涨。消息上，澳门特区政府统计暨普查局24日公布的数据显示，2025年上半年澳门入境旅客约1921.85万人次，按年上升14.9%。从客源来看，内地旅客达1376.78人次，按年增加19.3%；国际旅客约134.17万人次，按年增加14.8%。影视股震荡走低，欢喜传媒跌超9%，中国星集团跌超8%，橙天嘉禾跌超4%，新石文化、稻草熊娱乐等跟涨。消息面上，据网络平台数据，截至7月27日，2025年暑期档电影总票房(含预售)破50亿元。其中，幸福蓝海主控影片《南京照相馆》单日票房破1亿，成为春节后第一部单日票房破亿新片。煤炭股大跌，飞尚无烟煤跌超15%，南戈壁跌超7%，蒙古焦煤跌超6%，蒙古能源、易大宗、南南资源等跟跌。旅游股走低，同程旅行跌超10%，中国中免跌超5%，国家联合资源、香港中旅等跟跌。个股异动华润饮料跌超13%报11.3港元，股价创逾5个月新低，成交额11.55亿港元。华润饮料日前发盈警，预料上半年盈利将同比下跌20%-30%，低于市场预期按年增长双位数。公司管理层在随后的分析师和投资者会议上表示，净利润下降的主要原因是包装水行业竞争加剧，要求更高的销售与分销(S&D)开支；产品组合的变化导致毛利率下降。今日，南向资金净买入92.53亿港元，其中，港股通（沪）净买入63.38亿港元，港股通（深）净买入29.15亿港元。展望后市，中银国际研究报告指，对今年下半年港股市场展望持乐观态度，相信中国决策层拥有较丰富的增量政策储备工具，可有效应对中美博弈；预期下半年决策层将加力实施增量政策，充分释放政策效应。该行认为，目前港股市场估值水平仍具有吸引力，预测今年底恒指可达27500点，基于12.2倍2025年预测市盈率，较过去20年历史平均市盈率溢价5%左右。重点投资机会方面，建议重点关注供给端改革，反内卷式恶性竞争及大基建产业链等领域。中长期而言，建议关注以内需为主的消费龙头公司、低估值高息股、国产替代进程加速的自主品牌。
格隆汇07-28 16:38
港股午评：恒指涨0.59%、科指涨0.6%，金融科技股活跃，半导体、水泥及钢铁股集体走强
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股相关板块再度活跃，尤其是建材水泥股、钢铁股上涨明显，其中，山水水泥、西部水泥均大涨超16%；苹果概念股、军工股、生物医药股、濠赌股、汽车股、海运股、航空股齐涨。另一方面，贸前瞻改善削弱避险情绪，现货黄金失守3390美元大关，黄金股集体低迷，体育用品股、重型机械股、电信股多数走低。企业新闻西部水泥(02233)：发布盈喜，预期上半年净利约6.96-7.74亿元，同比增长约80%-100%。中康控股(02361)：发布盈警，预计上半年净利润同比减少约36%-46%。宜搜科技(02550)：联手超算科技成立Novus Infusion，主攻非物质文化遗产RWA平台。深圳控股(00604)：2025上半年总合同销售额约68.14亿元，同比上升10.3%。维他奶国际(00345)：斥资1297.92万港元回购140.2万股，回购价9.23-9.26港元。佳兆业健康(00876)：终止收购珠海金镒铭股权投资基金合伙企业的有限合伙权益约3.4904%。涉资约8000万元。中广核矿业(01164)：2025二季度已签订但尚未交付的天然铀销售量达4256tU，同比下降约7.7%。中国光大银行(06818)：近半年获股东中信金融资产增持H股股份2.79亿股，增持A股股份2.64亿股，增持比例约1%。机构观点浦银国际：近阶段港股资金面改善主要由于金管局流动性投放、南向资金和外资持续净流入、IPO市场火热、以及港股公司加速回购，整体港元流动性环境仍保持宽松。接下来半年报业绩公布期即将开启，目前市场预期较高。后续若因预期差出现回调，预计将会从拥挤度较高的新消费、创新药和银行等板块，往拥挤度较低、估值偏低、业绩有望超预期的板块轮动，比如科技板块，AI产业链相关等。国金证券：展望下半年，我们认为港股大方向依旧看多，“结构性”牛市颇具韧性。人民币与南向资金仍是港股最有力的支撑。国际格局重塑、债务周期的不可持续性侵蚀美元信用是长期命题，支撑长期弱美元叙事的底层逻辑仍在。且随着上一轮财政周期的经济影响逐渐下降，美国就业、消费等硬数据走弱已成为既定事实，而新一轮财政周期还在起点，节奏及经济滞后影响仍存不确定性。长期视角下，港股期待人民币资产的“第三轮重估”。华泰证券：港股三季度市场或依然高波动，但压力因素比预期更低，行情启动时点可能更早。外部新一轮关税谈判下中国相对优势反而上升；美国金融去监管、联储继续降息、稳定币扩容、国债久期调整等多重因素助力下，美元指数有进一步下行空间，人民币升值利好港股表现；内部“反内卷”加码、互联网电商负面压力减轻以及房地产政策都有一定积极变化。中金公司：支撑港股资金面的长期宏观因素并未转向，资金充裕但优质资产有限的局面或将延续。但是节奏上，三季度面临多方面流动性边际趋紧的压力，包括金管局或继续回收流动性、外围美元环境趋紧、IPO/配售仍有一定供给压力，不排除造成一定扰动。
金融界07-24 12:17
直冲3600点！牛市板块大爆发
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。除此之外，“反内卷”板块走强，多个钢铁股封板涨停，主要是得益于国内政策；CRO概念因为龙头公司业绩好，带动整个板块股价走高。特别要提到的一个方向，是科技创新，以创业板、科创板、北证50等为代表的，都是国内创新科技股集中地。虽然今天科技指数的表现，要低于雅下水电概念，但7月至今，科技指数的表现是较为强劲的，例如创业板指，又如锂电、CPO、半导体、机器人等板块，表现也都相当抢眼。回顾前两轮牛市期间，创业板表现也非常突出，创业板指在此前两轮牛市涨幅均超过100%，自去年924以来涨幅超50%。如果结合目前全球的产业发展趋势，以及中长线的投资逻辑，科技创新这个方向，毫无疑问是值得重点考虑，而创业板指为代表的科技创新指数，同样值得高看一眼。同时，创业板指最新市盈率34.39倍，处于上市以来19.23%分位，意味着比过去80%的区间便宜。此外，其估值低于成长类宽基。历次牛市创业板都表现非常好，成长空间巨大。 02 科技行情再起？先不说美股那边，天天创新高的，正正是以AI、btc为主的科技板块，推动纳指、标普的力量，也全靠科技股。虽然年初有过一轮资金逃离科技股，但现在的情况证明，全球资金对于科技资产的热情依旧，甚至有可能比过去更强烈。这个热潮也有机会，或者说已经在A股这边复制，实际上，A股这边的预期还要更高一些。原因何在呢？要回答这个问题，就需要倒回去，看看今年年初发生的事。 2025年初，不同于海外科技股被抛售，以DS、宇树科技为标志的中国科技资产重估潮，轰轰烈烈地展开，很多科技股股价大涨，翻倍翻数倍的，都不在少数，全球投资者都见证了这一盛况。虽然后面行情进入调整，军工、银行、保险等板块成功接力，但这个科技股重估潮并未结束，调整更像是中途休息，为日后的新一轮上涨行情蓄力。经过几个月的调整，估值已经重新具备性价比。此外，压制科技板块的因素，基本都已大幅改善。首先，是宏观层面的。例如对等关税问题，7月9日暂停期结束后，非但没有出现像数月前的再次挥刀大砍的情况，反而出现了持续向好的情况，多个国家陆续达成协议，今天又传出日本和美国达成贸易协议，其他大国虽然尚在谈判，但进展良好，包括欧盟和中国。这一向好态势有望继续下去，这对于全球经济来说，是一个从不确定性逐步转为确定性的过程，有利于改善资本市场的预期。其次，流动性层面。海外距离降息越来越近，先别管是不是人为因素干扰（特朗普），只要降息，所释放出的流动性，是非常利好科技板块的。即使不算降息，现在日均过万亿的交易额，市场的高活跃度，机构投资者、个人投资者持续涌入股市，也是利好科技板块的。最后，回归到基本面。科技板块的业绩预期，并没有原先市场所担忧的，诸如增速放缓，投资回报率过低等问题，相反，从各个机构的调研、行业数据以及公司自身公布的信息，科技行业的投资热潮得到延续。最典型的，如各大科技公司对于AI算力的投资，继续维持高增长，已经打破了算力需求放缓的担忧；而H20恢复供应，则使得市场对于海外科技限制的担忧进一步接触，这不仅明显利好像AI算力的板块，也为后面更大的AI应用提供了想象力。因此，以创业板为代表的科技创新指数，值得投资者高看一眼。除了科技板块，牛味浓烈市况下的另一个确定性较高的板块，就是有着“牛市旗手”之称的证券板块了。从具体行业板块来看，回顾A股历史牛市行情演绎，大多都出现券商股带领市场突破。券商引领市场突破是一个有力的信号，自4月7日底部，本轮证券公司指数已经上涨超22%。历史上，券商引领市场突破后，风险偏好会提升，市场倾向于到创新药、人工智能、机器人等偏成长的行业找寻结构性机会。与以往不同的是，本轮行情越来越多的投资者选择指数基金。指数基金是一个便捷的投资工具，通过一揽子股票为投资者提供布局股市的渠道，没有证券账户的投资者，也能通过支付宝、天天基金，京东金融等渠道购买。上支付宝APP搜索“天弘创业板(A:001592；C：001593）”、“天弘中证全指证券公司(A：008590、C：008591)”等了解详情。 03 结语多重利好因素的合力共振，市场持续上行，而这些利好因素也并没有消退的迹象，所以展望后市，可以乐观一些，下半年市场冲击新高的概率是有的，而且不小。当然，即使是上涨行情，也不可能从头到尾一直涨，中间也难免会有波折，何况接下来会出现会有什么消息面的冲击，没有人知道。比较确定的，是目前处于业绩期，投资者需要更多地关注上市公司半年报业绩披露，也可以藉此机会，去验证究竟哪些公司，尤其是科技板块，是真正有能力兑现业绩的公司，哪些只是靠故事支撑的公司。从这个角度上看，财报期就是一次去伪存真、去粗留精的过程。如果用更加长远的眼光看，从去年“924”开始，市场行情就已经正式从政策驱动逐步转向基本面与流动性驱动，中间有过一些波折，甚至一度被全球负面的宏观因素带到坑里去，不过很快就走出深坑，恢复上涨。实际上，目前的行情走势，还有今年初的重估潮，一直都在去年“924”以来的大逻辑框架里，具体就是结束数年的调整，进入新一轮的复苏、转型、重估，以及高质量新成长周期。在这个长期逻辑框架下，尽管目前市场可能仍然存在一些预期差，中间也会有一些走势波动，但胜在持续向好的趋势是没有变的。至于哪些是主线？内需、消费、科技、红利等等，都可以考虑，不同阶段有不同的主线，以及不同的市场风格偏好。如果既要确定性，又要考虑成长性，证券板块、科技板块，尤其是AI科技，是始终无法绕开的。（全文完）
格隆汇07-23 19:57
港股收评：恒指涨1.62%续创近4年新高，科技、金融领涨，反内卷板块回调
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股份跌超4%，找钢集团、新矿资源、重庆钢铁股份跌超3%，马鞍山钢铁股份跌超1%。光伏股回调，凯盛新能跌超6%，新特能源、阳光能源跌超4%，心意能源跌超3%，山高新能源、协鑫科技、协鑫新能源跌超2%。今日，南向资金净卖出13.2亿港元，其中港股通（沪）净卖出9.28亿港元，港股通（深）净卖出3.92亿港元。展望未来，中金认为，港股较低筹码+政策催化带来可观交易行情，但持续性要观察：1）政策“反内卷”决心，2）需求侧更重要，2015年供改最终也是得益于2016年棚改带来的居民部门大举加杠杆逆转通缩周期。中金建议，在亢奋时追，不如在低迷时买和提前埋伏更好，亢奋的板块如能在高位锁定部分利润，也可避免损失，3月AI行情就是典型：1）分红侧可适度从银行切到保险；2）成长侧可以从透支的新消费切到AI应用（游戏互联网、短视频、软件等）、机器人与零部件，创新药短期也有些透支但长逻辑仍在，所谓“新哑铃”，原则是在合理的位置买长期正确的板块。
格隆汇07-23 16:39
港股午评：恒指半日涨1.13%续刷阶段新高，科技及金融股拉升，雅下水电概念股回落
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国龙工领跌重型机械股，军工股、水务股、钢铁股、高铁基建股纷纷下跌。企业新闻周大福(01929)：2025财年一季度零售值同比下降1.9%。 TCL电子(01070)：发布盈喜，预计上半年净利润约9.5-10.8亿港元，同比增长45% -65%。泉峰控股(02285)：发布盈喜，预计上半年纯利约9000万美元-1亿美元，同比增约50%。五矿资源(01208)：二季度铜总产量达约14.04万吨，同比增长54%。中国稀土(00769)：董事会发现，执行董事蒋泉龙涉及的逾期未偿还债务总额已超过2亿元人民币。蒋泉龙拒绝提供任何合理解释。董事会确认蒋泉龙已自2024年11月26日起暂停还款，且须于其暂停还款当日起离任董事。远大医药(00512.HK)：全球创新放射性核素偶联药物TLX591加入国际多中心III期临床试验的申请获中国药监局默示许可。复星医药(02196.HK)：拟参与投资设立核药业务平台企业星睿菁烜。新公司设立后，拟通过自研与合作开发等多种路径，围绕泛肿瘤领域布局诊疗一体化核药产品赛道。中国生物制药(01177.HK)：1类创新药注射用TQB6411 (EGFR/c-MET双抗ADC)完成首例受试者给药。机构观点国金证券表示，展望下半年，我们认为港股大方向依旧看多，“结构性”牛市颇具韧性。人民币与南向资金仍是港股最有力的支撑。国际格局重塑、债务周期的不可持续性侵蚀美元信用是长期命题，支撑长期弱美元叙事的底层逻辑仍在。且随着上一轮财政周期的经济影响逐渐下降，美国就业、消费等硬数据走弱已成为既定事实，而新一轮财政周期还在起点，节奏及经济滞后影响仍存不确定性。长期视角下，港股期待人民币资产的“第三轮重估”。华泰证券认为，港股三季度市场或依然高波动，但压力因素比预期更低，行情启动时点可能更早。外部新一轮关税谈判下中国相对优势反而上升；美国金融去监管、联储继续降息、稳定币扩容、国债久期调整等多重因素助力下，美元指数有进一步下行空间，人民币升值利好港股表现；内部“反内卷”加码、互联网电商负面压力减轻以及房地产政策都有一定积极变化。中金公司指出，支撑港股资金面的长期宏观因素并未转向，资金充裕但优质资产有限的局面或将延续。但是节奏上，三季度面临多方面流动性边际趋紧的压力，包括金管局或继续回收流动性、外围美元环境趋紧、IPO/配售仍有一定供给压力，不排除造成一定扰动。国元香港分析指出，当前港股市场情绪相对良好，今年以来南下资金持续流入，到目前为止未曾有显著流出迹象，使得港股目前出现了大规模资金沉淀。从中长期视角来看，虽然此前国内高层会议显示短期内出台超预期宽松政策的可能性较低，但为了应对关税影响，下半年在经济动能减弱时仍可能会有相关政策出台。政策预期仍能支撑港股估值，预计港股中长期内保持韧性。
金融界07-23 12:17
午评：沪指半日涨0.75%突破3600点，雅江电站概念股延续强势
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、保险等金融股集体走强，国盛金控涨停。钢铁股冲高回落，柳钢股份7天6板。下跌方面，军工股展开调整，长城军工等多股跌超5%。板块方面，超级水电、证券、保险、钢铁等板块涨幅居前，海南自贸区、军工、特高压、电池等板块跌幅居前。热门板块雅下水电概念延续强势雅下水电概念股维持强势，两大龙头中国电建、中国能建斩获3连板，西藏天路、华新水泥、西宁特钢等多股也均涨停。点评：国信证券表示，雅鲁藏布江下游水电工程的正式开工，是中国基建领域近期最引人注目的事件之一。这一超级工程的启动，不仅将极大提升中国清洁能源供应能力，优化能源结构，更重要的是，它将带动巨大的投资需求，涉及多个产业链环节，为相关产业带来显著增长空间。创新药概念震荡拉升以创新药为首的医药板块震荡回升，塞力医疗、昭衍新药涨停，海特生物、美迪西、博腾股份、康龙化成等跟涨。点评：消息面上，江海证券指出，国家医保局明确“新药不集采、集采非新药”原则，有效化解市场对创新药纳入集采的担忧，为创新药产业注入稳定政策预期。政策明确性将提升创新药企业研发投入积极性，推动产业从“政策扰动期”迈向“规则明确期”。钢铁板块维持强势钢铁板块维持强势，柳钢股份7天6板，西宁特钢、酒钢宏兴涨停，盛德鑫泰、方大特钢、河钢股份等跟涨。点评：消息面上，华龙证券表示，“反内卷”政策预期有望带动板块估值提升。需求端，行业有望在地产基建筑底企稳、制造业持稳向好的支撑下保持平稳。供给端，在经历长时间亏损后，已就促进联合重组和落后产能退出的必要性达成共识。可控核聚变盘中活跃可控核聚变概念走高，东方电气、雪人集团涨停，哈焊华通、常辅股份、久盛电气、合锻智能、融发核电等多股跟涨。点评：消息面上，7月22日，中国聚变能源公司在上海挂牌成立。作为推进我国聚变工程化、商业化的创新主体，中国聚变公司将重点布局总体设计、技术验证、数字化研发等业务，并建设技术研发平台和资本运作平台。中信证券表示，核聚变当前正处于投资加速的过程中，中美均大力发展聚变研发，核聚变将迎来新一轮加速发展期。机构观点招商证券：A股走牛的宏大叙事将会徐徐展招商证券表示，我们之前提到进入牛市第二阶段，会有明显的增量资金正反馈阶段，呈现“资金流入—市场上涨—驱动资金进一步流入”的强烈正反馈。而要形成增量资金正反馈机制，需要指数突破扭亏阻力位。从过去五年密集成交区域来看，上证指数扭亏阻力为3450点左右，而Wind全A指数为5400点左右。目前来看，上证指数已经突破我们提到的扭亏阻力位，市场也逐渐产生了增量资金流入的正反馈。站上扭亏阻力后，A股走牛的宏大叙事将会徐徐展开。从目前来看，本轮牛市已经开始酝酿四大宏大叙事，分别是“内在价值牛”“科技爆炸牛”“反内卷牛”和“东升西落牛”。光大证券：关注半年报业绩有望占优板块光大证券表示，8月份或许将是关键节点，关注上市公司半年报业绩披露、外部不确定性缓和及海外流动性边际宽松等事件催化。下半年市场或冲击新高。去年9月以来的市场行情已从政策驱动逐步转向基本面与流动性驱动，未来市场行情演绎的节奏或可参照2019年。展望下半年，市场仍存在一些预期差，市场或将开启下一阶段上涨行情，并有望突破2024年下半年的阶段性高点。配置方向上，短期关注半年报业绩有望占优的板块，中长期则关注三条主线：内需消费、科技自立、红利个股。东方证券：“新机智药”将持续高景气，可择机布局东方证券表示，短期来看，由于“反内卷”和雅下重大投资出现，市场已经出现了一种逻辑：工业品价格下降趋势可能即将走到终点，拥挤在“博弈通缩”资产里的资金存在兑现需求，未来的市场将按照“温和通胀”逻辑进行投资。从指数角度来看，三大股指走势稳健，量价配合理想，最近几日温和放量表明市场产生增量资金流入正反馈；配置方面来看，政策支持、高科技产业化及需求放量三条主线催化的“新机智药”仍将持续高景气，正是择机布局的好时机。
金融界07-23 11:47

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