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特朗普政府：钢铁、铝、黄金进口不会累加这次的对等关税

据彭博报道，特朗普政府表示，钢铁和铝的进口将不会累加对等关税，这为已经承受25%进口关税的本国买家带来一定缓解，这些关键金属用于从汽车到洗碗机等各种产品中。 Photo by Donghun Shin on Unsplash 白宫在一份情况说明书中表示，已经被纳入“232条款”关税范围的钢铁和铝，将不会被征收特朗普周三宣布的新一轮关税。黄金和铜也被列为豁免对象。 “232条款”指的是《1962年贸易扩展法》第232条（Section 232 of the Trade Expansion Act of 1962），这是美国法律中一个允许总统以国家安全为由，对某些进口产品征收限制性关税的条款。这一决定显示，持朗普政府至少为金属市场提供了一定的灵活性，而这是特朗普长期以来的优先事项。今年2月，特朗普下令对所有钢铁和铝进口征收25%关税，取消了此前的所有豁免，重启愈演愈烈的贸易战。钢铁制造商的股价今年整体上涨，超过了大盘表现，因为关税推动金属价格升至一年多来的最高水平。但这一政策也带来了代价。在建设市场疲软、通胀顽固和借贷成本高企的背景下，对钢铁的需求依然低迷。美国最大钢铁制造商纽柯公司、Steel Dynamics公司和美国钢铁公司上个月均警告投资者，第一季度的盈利表现不佳。 2025年铝业公司的表现则较为分化。Century Aluminum公司的股价今年上涨约2%，而Alcoa公司下跌超过18%，其大部分铝产自美国以外。铜期货下跌。黄金价格继续上涨，已接近每盎司3150美元，创下新高。随着投资者逐步消化美国新一轮关税措施的细节，以及因此在股市和工业商品市场引发的普遍避险情绪，黄金的避险属性发挥了明显作用。截至目前，今年以来金价已上涨约五分之一，华尔街多家银行预测仍有进一步上涨空间。来源：加美财经

加美财经04-04 00:00

中证新材料主题指数下跌1.12%，前十大权重包含宁德时代等

证新材料主题指数选取50只业务涉及先进钢铁、有色金属、化工、无机非金属等基础材料以及关键战略材料等新材料领域的上市公司证券作为指数样本，以反映新材料主题上市公司证券的整体表现。该指数以2008年12月31日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，中证新材料主题指数十大权重分别为：北方华创（9.86%）、宁德时代（9.66%）、万华化学（8.71%）、隆基绿能（6.72%）、三环集团（3.59%）、通威股份（3.54%）、华友钴业（3.17%）、三安光电（2.9%）、宝丰能源（2.38%）、格林美（2.34%）。从中证新材料主题指数持仓的市场板块来看，深圳证券交易所占比54.31%、上海证券交易所占比45.18%、北京证券交易所占比0.51%。从中证新材料主题指数持仓样本的行业来看，工业占比43.29%、原材料占比33.36%、信息技术占比23.35%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。跟踪新材料的公募基金包括：平安中证新材料ETF、华夏中证新材料主题ETF、天弘中证新材料C、建信中证新材料主题ETF、国联安新材料ETF、华夏中证新材料主题ETF联接C、华宝中证新材料主题ETF联接C、天弘中证新材料ETF、国泰中证新材料主题联接C、天弘中证新材料A等。

金融界04-03 23:39

欧元兑美元上涨逾 2%！特朗普高额关税引发抛售美元潮

致汇率走势变得无序。特朗普已经对铝、钢铁和汽车征收关税，并提高所有中国商品的关税。 Janus Henderson Investors 多种资产全球主管兼投资组合经理亚当·赫茨 (Adam Hetts) 表示：“美国对贸易伙伴征收令人瞠目的关税，表明了这是一种谈判策略，在可预见的未来，市场将变得紧张。” Monex Europe 宏观经济研究主管尼古拉斯·里斯 (Nicholas Rees) 表示：“很难想象其他国家会做出让步，来鼓励美国取消这些关税。我认为，这个巨大的风险被低估了。” 投资者担心，被卷入关税战的国家将采取报复措施，导致产品价格上涨。欧盟主席冯德莱恩称，这些关税对世界经济造成重大打击，并表示，如果与华盛顿的谈判失败，欧盟 27 个成员国准备采取反制措施。自今年1月特朗普入主白宫以来，全球贸易战的可能性升高，加之美国一系列经济数据低于预期，经济衰退的担忧愈发明显，美元因此受到压制。中国在岸人民币兑美元汇率跌至2月中旬以来的最低水平，离岸人民币也跌至两个月的低点，但随后趋于稳定。越南盾跌至历史最低水平。墨西哥比索和加元走强，美元兑这两种货币均下跌约 0.7%。加拿大和墨西哥是美国最大的两个贸易伙伴，两国的许多商品已经面临 25% 的关税，但从白宫周三宣布的消息来看，两国不会面临额外的征税。

Lisa04-03 23:12

福然德收盘上涨3.07%，滚动市盈率17.13倍，总市值53.03亿元

司是权威的行业标准的制定者，曾荣获年度钢铁产业标准化工作示范企业、汽车用钢物流供应链服务标准化试点企业，同时还牵头主编了多项现有板材加工配送团体标准规范。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入78.38亿元，同比12.54%；净利润2.02亿元，同比-31.26%，销售毛利率4.73%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 25 福然德 17.13 17.13 1.26 53.03亿行业平均 24.13 25.98 1.89 165.30亿行业中值 21.29 18.63 1.68 50.42亿 1 华鹏飞 -3093.80 32.60 3.48 32.20亿 2 长江投资 -211.39 304.88 15.22 27.14亿 3 原尚股份 -60.05 -188.33 2.44 14.90亿 4 中科微至 -48.27 -48.27 1.06 38.44亿 5 天顺股份 -41.63 -39.92 3.28 17.31亿 6 普路通 -32.58 -26.57 2.24 26.65亿 7 万林物流 -17.59 -15.94 3.55 36.31亿 8 *ST新宁 -14.70 -13.47 -12.49 21.05亿 9 龙洲股份 -8.01 -6.94 1.70 24.46亿 10 东航物流 7.63 8.86 1.26 220.51亿 11 物产中大 8.32 7.41 0.73 267.94亿

金融界04-03 19:00

世界关税大战开打！特朗普“对等关税”措施正式落地，波及全球60个国家，券商：未来关税政策或还将升级

税收入。同时，特朗普的关税政策重点针对钢铁、铝、汽车等传统制造业，意图为美国“铁锈州”带来就业回潮与产业保护，以维护特朗普的核心选民基础。特朗普就任以来，短短2个多月就已向全球发起多轮关税行动，考虑到美国正在进行的贸易调查以及特朗普近期的关税威胁，后续美国对全球经济体的关税政策还将升级。目前已经落地的关税政策主要针对中国、墨西哥和加拿大，以及全球进口的钢铁、铝和汽车产品。从贸易伙伴看，对中国加征20%关税已生效。3月6日，美国已对墨西哥和加拿大在《美墨加协定》（USMCA）免征范围外的产品加征25%关税，对加拿大能源产品加征10%关税，对加、墨两国钾肥产品加征10%关税。从重点商品看，对所有美国进口钢铁、铝、汽车征收25%的关税，并取消对部分贸易伙伴的钢、铝免税配额和豁免政策。下一步，粤开证券提到美国或将对从全球进口的铜、木材、半导体、农产品等重点商品加征关税，针对欧盟经济体、中国等贸易伙伴加征新一轮关税。对于重点商品，基于1962年《贸易扩张法》（232条），美国商务部正在对进口美国的铜、木材产品开展贸易调查，特朗普后续或依据调查结果对进口铜、木材加征关税。此外，特朗近期也对半导体、农产品等重点商品发出关税威胁。对于贸易伙伴，美国正进行针对部分欧盟经济体的数字消费税调查。此外，特朗普授权国务卿自行决定是否对进口委内瑞拉石油的经济体征收25%的二级关税，而中国是委内瑞拉石油的最大买家。

金融界04-03 15:09

最新公布！2月光伏发电利用率93.4%，光伏ETF基金(516180)配置机遇备受关注

证新材料主题指数选取50只业务涉及先进钢铁、有色金属、化工、无机非金属等基础材料以及关键战略材料等新材料领域的上市公司证券作为指数样本，以反映新材料主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证新材料主题指数(H30597)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、北方华创(002371)、万华化学(600309)、隆基绿能(601012)、三环集团(300408)、通威股份(600438)、华友钴业(603799)、三安光电(600703)、格林美(002340)、宝丰能源(600989)，前十大权重股合计占比52.75%。相关产品：光伏ETF基金(516180)，平安光伏指数基金(A类：012722；C类：012723)；新材料ETF指数基金(516890) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-03 13:50

特朗普关税传重要消息！美国把黄金、钢铁等商品排除在对等关税之外

关税”措施。根据白宫声明，美国把黄金、钢铁、铝和铜等商品排除在对等关税之外。美国彭博社报道称，白宫表示，钢铁和铝进口将不会受到“对等关税”的影响，此举至少将在一定程度上减轻国内买家的负担。美国已经对所有进口钢铝征收25%的关税，这些关键金属用于从汽车到洗碗机等各种产品。 (截图来源：彭博社) 白宫在一份情况说明书中表示，已经被纳入“232条款”关税范围的钢铁和铝，将不会被征收特朗普周三宣布的新一轮关税。黄金和铜也被列为豁免对象。 “232条款”指的是《1962年贸易扩展法》第232条，这是美国法律中一个允许总统以国家安全为由，对某些进口产品征收限制性关税的条款。彭博社指出，这一决定显示，持朗普政府至少为金属市场提供了一定的灵活性，而这是特朗普长期以来的优先事项。今年2月，特朗普下令对所有钢铁和铝进口征收25%关税，取消此前的所有豁免，开始重启不断扩大的贸易战。钢铁制造商的股价今年普遍上涨，超过大盘表现，因为关税推动金属价格升至一年多来的最高水平。但这一政策也有代价。在建设市场疲软、通胀顽固和借贷成本高企的背景下，钢铁需求一直疲软。美国最大钢铁制造商纽柯钢铁公司(Nucor Corp.)、Steel Dynamics公司和美国钢铁公司(United States Steel Corp.)上个月均警告投资者，第一季度的盈利表现不佳。 2025年铝业公司的表现较为分化。Century Aluminum公司股价今年迄今上涨约2%，而美国铝业公司(Alcoa Corp.)股价下跌超过18%，因为其大部分铝产自美国以外。黄金和铜交易员正在消化特朗普关税对全球经济的影响。周四亚洲早盘，黄金价格创下新高，而铜期货价格则下跌。周四亚市早盘，现货黄金价格飙升至3167.77美元/盎司，创下历史新高。随着投资者逐步消化美国新一轮关税措施的细节，以及因此在股市和工业商品市场引发的普遍避险情绪，黄金的避险属性发挥了明显作用。截至目前，今年以来金价已上涨约20%，华尔街多家银行预测金价还有进一步上涨空间。

天马行空04-03 11:48

黄金避险属性再升级，2025年配置价值如何把握？

特朗普宣布实施对等关税，美国把钢铁、铝、铜和黄金排除在对等关税之外，受避险情绪推动，现货黄金突破3167美元/盎司，涨幅超1%。2025年4月3日，黄金ETF基金（159937）高开高走，盘中涨超1.60%，最高报价7.176元，创历史新高，年内涨幅超20%，资金净流入额超32亿元，昨日单日吸金超6亿元，最新规模超210亿元。今年以来，全球金融市场波动加剧，地缘政治不确定性增加，投资者风险偏好发生明显转变。在此背景下，黄金作为传统避险资产再次受到市场青睐，为投资者提供了难得的资产配置机会。 01黄金市场为何在2025年初表现抢眼？ 2025年一季度，全球宏观经济形势复杂多变。虽然主要经济体复苏迹象初现，但地缘政治紧张局势、供应链重构压力以及各国央行政策调整预期等多重因素交织，共同推动了市场对黄金的避险需求。根据世界黄金协会数据显示，2025年第一季度全球黄金需求同比增长12%，央行购金力度持续加大。中国央行黄金储备已连续18个月增加，累计增持超过600吨。与此同时，全球黄金ETF持仓量也呈现出稳步上升趋势，显示出专业投资者对黄金资产的持续看好。 02全球经济格局演变下的黄金投资逻辑地缘政治风险推升避险需求 2025年初，全球地缘政治格局呈现复杂化特征。中东局势持续紧张、东欧关系尚未完全缓和、亚太地区安全挑战增多，这些因素都增加了全球经济的不确定性，促使投资者转向黄金这一传统避险资产。更值得关注的是，贸易保护主义显著回潮，逆转二战后建立的自由贸易秩序。美国总统特朗普于2025年4月2日宣布全面加征进口关税，包括对所有商品征收10%的基准关税（4月6日生效），并对约60个贸易伙伴实施差异化对等关税（4月9日生效）。其中，中国商品面临34%的税率，欧盟20%，越南46%，日本24%，英国10%，加拿大和墨西哥部分商品已适用25%关税。此外，政府取消低价值商品关税豁免，并计划对半导体、药品等关键领域加征额外关税。货币政策转向预期支撑金对等关税政策和ADP数据公布后，美国短期利率期货上涨，交易员认为美联储今年进行第四次降息的几率接近50%，而此前的预测只有三次降息。历史数据显示，在美联储加息周期末期至降息周期初期，黄金价格往往表现较好。此外，全球其他主要央行也在逐步调整货币政策，实际利率环境的变化为黄金提供了有力支撑。以2008年全球金融危机为例，当时为了应对危机，多国央行实施了降准降息政策。这一时期，黄金价格从2008年的约700美元/盎司上涨至2011年的1900美元/盎司以上，显示出在流动性增加和避险需求上升的情况下，黄金价格的显著上涨。通胀预期与黄金的负相关关系转变值得注意的是，随着全球经济复苏进程的推进，市场对通胀的预期有所升温。虽然传统上黄金被视为抗通胀资产，但在经济复苏初期，实际利率上升可能会对金价构成一定压力。然而，当前全球通胀水平仍低于疫情前水平，且各国央行对通胀的控制能力增强，这为黄金提供了一个相对稳定的宏观环境。 03机构对黄金乐观中信期货表示，美国贸易政策转向，避险需求支撑黄金，经贸不确定性施压权益类风险资产。新关税政策加剧金融市场波动，关税宣布后，纳指期货下挫近4.4%，黄金冲高3163美元/盎司。企业因政策不确定性难以制定长期计划，消费者则抢在关税生效前集中采购进口商品，导致汽车等品类短期销量激增。亚特兰大联储预测美国第一季度GDP或收缩3.7%。美国贸易政策转向背景下，全球避险需求支撑黄金。花旗近日指出，当前黄金市场出现了三个异常情况：现货价格处于历史高位、美国利率极高、美元相对强势。花旗表示，市场对黄金的投资情绪仍然高昂，对于美国股市和对美国经济增长的担忧则是2025年投资的主要驱动力。高盛预测到2025年底，金价在最极端看涨预期之下可能突破每盎司4000美元，极端看涨情形之下到2025年末金价可能超过4200美元，甚至可能在2026年突破4500美元。 04黄金ETF基金（159937）的独特优势 1.紧密跟踪金价走势黄金ETF基金（159937）其投资目标是紧密跟踪上海黄金交易所的黄金现货价格走势。通过投资该基金，投资者可以方便快捷地参与黄金市场投资，分享金价上涨带来的收益。 2.交易便利，流动性强相较于实物黄金，ETF具有交易成本低、流动性强的优势。黄金ETF基金（159937）在交易所上市交易，投资者可以像买卖股票一样方便地进行交易，且交易费用远低于实物黄金的保管和保险成本。 3.分散投资风险黄金与传统金融资产的相关性较低，将其纳入投资组合可以有效分散风险。特别是在股市波动加大时，黄金往往能够提供一定的风险对冲作用。 2025年的黄金市场，在复杂多变的全球环境中展现出独特的投资价值。作为一款紧密跟踪金价走势、交易便利的黄金ETF基金（159937），为投资者提供了一个参与黄金市场的优质渠道。在追求投资收益的同时，不妨考虑将黄金这一传统避险资产纳入投资组合，以实现更好的风险收益平衡。风险提示：市场有风险，投资需谨慎。黄金价格受国际政治、经济等多因素影响，存在波动风险。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-03 11:41

铁路价改有望加速，国企红利ETF(159515)近7天获得连续资金净流入

媒(600757)上涨2.36%，华菱钢铁(000932)上涨1.97%。国企红利ETF(159515)上涨0.18%。最新价报1.09元。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) Wind数据显示：规模方面，国企红利ETF最新规模达6802.92万元，创今年以来新高，位居可比基金1/2。份额方面，国企红利ETF最新份额达6248.66万份，创今年以来新高，位居可比基金1/2。从资金净流入方面来看，国企红利ETF近7天获得连续资金净流入，最高单日获得745.38万元净流入，合计“吸金”1787.85万元，日均净流入达255.41万元。 2025年4月2日，中办、国办印发《关于完善价格治理机制的意见》。《意见》提出，工作中要做到：坚持社会主义市场经济改革方向，能由市场形成价格的都交给市场，促进先进优质生产要素高效顺畅流动，有效服务全国统一大市场建设。其中，关于铁路客货运价格做出重要指示，“优化铁路客运价格政策，健全统一的铁路货运价格体系，规范铁路路网收费清算”。申万宏源认为，该意见的印发，进一步明确了铁路价改是铁路改革的重要方向之一，铁路价改有望加速。铁路客票价格优化有望驱动铁路客运公司运力资源利用效率的改善和居民出行福利效应的提升，从而赋能铁路客运资产价值的提升；铁路货运价格体系的优化有助于我国统一大市场体系的构建，也可赋能我国多式联运产业的高速发展和交通运输货运结构的优化。国企红利ETF紧密跟踪中证国有企业红利指数，中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，反映国有企业中高股息率证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证国有企业红利指数(000824)前十大权重股分别为中远海控(601919)、冀中能源(000937)、山煤国际(600546)、唐山港(601000)、成都银行(601838)、山西焦煤(000983)、潞安环能(601699)、南钢股份(600282)、上海银行(601229)、恒源煤电(600971)，前十大权重股合计占比15.22%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 国企红利ETF(159515)，场外联接(鹏扬中证国有企业红利ETF联接A：020115；鹏扬中证国有企业红利ETF联接C：020116)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-03 11:10

特朗普发动全球关税战：10%基准+60国“重锤”，贝森特急阻报复战！

的约束，包括：已受第232条关税约束的钢铁/铝制品和汽车/汽车零部件；铜、药品、半导体和木材制品；未来可能受第232条关税约束的所有物品；黄金；美国无法获得的能源和其他某些矿产。路透社对联邦公报中列出的关税分析显示，特朗普25%的汽车关税将扩大到价值近6000亿美元的汽车零部件，将涵盖汽车、轻型卡车、发动机、变速器、锂离子电池以及轮胎、减震器和火花塞电线等次要零部件。汽车关税将涵盖所有电脑进口，包括笔记本电脑和台式电脑，2024年进口额为1385亿美元。彼得森国际经济研究所高级研究员玛丽-洛夫利（Mary Lovely）说，特朗普周三宣布的关税“比我们担心的要糟糕得多”。她说，关税的具体执行方式尚不明确，而且“对全球贸易路线的调整产生了巨大影响”。特朗普表示，如果其他国家取消对美国出口产品的贸易壁垒，他将考虑降低税率。“我说，终止你们自己的关税，放弃你们的壁垒，不要操纵你们的货币，”特朗普说。特朗普宣布与美国贸易逆差有关的国家紧急状态，2024年美国的商品和服务贸易逆差超过9180亿美元，这使他能够根据《国际紧急经济权力法》（International emergency Economic Powers Act）使用单方面权力，征收几代人以来范围最广的一系列关税。政府的目标是通过保护主义的转变重振美国制造业，并从新征税中获得数千亿美元的收入来充实政府国库。特朗普此举是一次历史性的赌博，预计将提高每年从其他国家运往美国的数万亿美元商品的成本。它还可能引发一场世界范围的贸易战，以针锋相对的打击为标志，破坏供应链的稳定，刺激通货膨胀，为美国的经济竞争对手壮胆，并鼓励外国势力结成排斥美国的新联盟。这种态势给特朗普带来了一个政治问题：关税带来的经济损失可能会很快到来，而以美国经济结构调整为形式的任何收益可能需要数年或更长时间才能实现。美国财长贝森特说：“我建议所有国家都不要采取报复行动。我们可以看看是否会有（与公布的数字）不同的关税下限。特朗普的心态可能是让事情暂时稳定下来。我没有参与谈判，我们要看看在4月9日（对等关税生效日期）之前是否有任何谈判。” 市场反应因特朗普公布的全面关税税率为10%，低于市场预期，风险资产一度全面走强，但随后转跌，纳指期货周四早盘跌幅扩大至4%，标普500指数期货跌超3%。美元指数短线一度下挫50点后反弹，比特币短线拉升逾1500美元后下跌，已83000美元/枚。现货黄金先跌后涨，刷新历史高位，突破3150美元/盎司，纽约期金首次触及3200美元/盎司。华尔街的交易员们感到震惊。策略师和资金经理们正在仔细研究即将到来的进口税的具体条款。在美国经济数据已经恶化的情况下，未来的贸易谈判仍将旷日持久，因此短期内风险资产的看跌理由依然存在。另一种观点则完全相反，认为商业政策的进一步明朗化将刺激逢低买入者重建对股市和信贷市场受挫角落的风险敞口。 Annex财富管理公司首席经济学家Brian Jacobsen表示，情况本来可能更糟，把关税说成是“对等”的，可能促使官员们迅速进行谈判，而不是采取报复行动。但关税仍然有代价，而这一代价要么是消费者价格上涨，要么是利润下降。对投资者来说，这两者都不是什么好事。市场的反应是合理的，因为现在的问题是这些关税会持续多久。 JonesTrading机构服务公司首席市场策略师Michael O‘Rourke表示，“这看起来会比20%的计划更糟糕。考虑到所有在亚洲生产的美国产品，这些20%至34%的关税税率是很高的。这将导致贸易放缓，价格上涨，挤压利润空间。这将进一步放缓正在减速的经济，因为它会在全球贸易中造成摩擦和扭曲。我认为我们需要期待报复——这很可能会导致进一步升级。” Miller Tabak + Co．公司首席市场战略师Matt Maley说：“最近并没有出现一些投资者所希望的那种最后一刻的宽松。因此，看起来特朗普政府并不担心这些关税政策会对市场产生短期影响。这意味着未来几周对盈利指引的关注将十分激烈。如果盈利预期继续下滑，将给股市带来更大的阻力。” Northlight资产管理公司首席投资官Chris Zaccarelli说：“如果会有一线希望——这还有待观察，那么希望这些关税税率只是谈判的开始，谈判将使税率全面下降。” 联邦爱马仕（Federated Hermes）多重资产集团负责人Steve Chiavarone表示：“如果今天的声明标志着最严厉的关税水平——而从现在开始的新闻是关于各国如何谈判降低这些税率，这可能对市场有利。这可能会在未来一天左右造成足够的抛售，从而创造一个买入机会。今天最坏的情况是低税率和升级威胁。在这一点上，我宁愿选择有可能降级的较高税率。” 摩根大通资产管理公司投资组合经理Priya Misra说：“我们一直通过持有优质信贷来迎接‘解放日’，并一直在购买中间期限的债券，以便在经济硬数据放缓时进行对冲。周五的非农就业数据即将出炉之际，我们将保持这种立场。关税存在滞胀脉冲，这将迫使美联储落后于曲线。经济和市场正面临着许多不同的横流，增长面临下行风险：1）关税（这是对消费者和/或企业征收的一种税）；2）通过DOGE削减政府支出；3）不确定性。我最关心的是不确定性，它正在影响企业和消费者。如果未来几个月或几个季度都在贸易谈判中度过，这种不确定性就会居高不下。我担心有些损害已经造成，因此我担心对经济增长的影响。” Columbia Threadneedle的利率策略师Ed Al-Hussainy说：“显然，这对经济是一个具体的负面冲击。清楚明了的是，我们必须事先对负面冲击进行充分定价。归根结底，这是一种税收——谁来为税收买单还不确定，但我认为你无论如何都不能将其视为对经济增长有利的举措。在短期内，它是负增长和正通胀。” 韦德布什全球技术研究主管Dan Ives认为，特朗普周三推出的大规模关税措施对市场的影响比预期的要糟糕。“我们将这一系列关税定性为‘比市场担心的最坏情况还要糟糕’。”他补充说，由于关税的影响，科技股将面临“重大”压力，投资者对需求破坏、供应链感到焦虑。对于英伟达（NVDA.O）和其他与供应链有重大关系的芯片企业来说，担心的将是定价和利润率受到影响，以及这对未来全球供应链意味着什么。苹果（AAPL.O）也值得关注，因为该公司大部分的iPhone生产都是在外国进行的。

金融界04-03 08:30

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