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5月最强风口！可控核聚变“火力全开”，这股盘中狂飙180%！
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资源运作平台，业务涵盖铀产品的买卖以及铀矿的勘探与销售。浙商证券指，作为核电燃料，天然铀将显著受益此次远期核电需求预期增长，且天然铀供需偏紧格局或将进一步强化，天然铀长牛可期。 A股哈焊华通、雪人股份、融发核电2连板，大西洋、百利电气等多股涨停，市值超1200亿元的上海电气大涨超7%。不过，此前创下10天6板的王子新材今日则涨势放缓，盘中一度大跌后翻红。 5月以来，该股以迅雷不及掩耳之势“起飞”，月初至今累计涨幅近100%，而在近11个交易日里收获了6个涨停。昨晚（5月25日），王子新材发布风险提示，公司近日股价涨幅较大，涨速较快。公告称，公司控股子公司可控核聚变业务占比小且可持续性存疑。截至5月23日，公司静态市盈率为-105.73，市净率为 4.18。 5月市场最强风口？被称之为改写全球能源版图的“终极能源方案”的可控核聚变，正掀起新一轮科技投资狂潮。最近受多重消息影响，该概念也一跃成为5月市场最强风口之一。一方面，近日国际热核聚变实验堆（ITER）宣布，经过30多国数十年努力，成功完成世界最大脉冲超导电磁体系统建设。这也标志着人类向实现可控核聚变能源迈出关键一步。而中国作为ITER关键参与者，贡献了18%的核心部件。另外在上周五，美国总统特朗普签署核能“复兴令”，进一步催化市场热情。该行政令包括扩大美国核能规模、核能产业链、缩短核电项目审批周期等。其中，要求美国能源部在2030年前启动10座大型核电站建设，并在2050年前将美国核电产能翻四倍。特朗普称，“核能是一个热门行业，将把它做得非常大。” 早在上任之初，特朗普就宣布了“国家能源紧急状态”。他表示，需要足够的电力来满足AI数据中心日益增长的需求。据说，特朗普希望第二任期结束前“测试和部署”新的核反应堆。浙商证券指出，特朗普新政将进一步强化全球核电发展叙事蓝图，带动产业资本开支强度提升。产业化提速全球正刮起核能复兴风暴，终极能源风口已至。聚变行业协会（FIA）统计的数据显示，截至2024年年中，全球私营聚变商业公司累计获得总投资额71.2亿美元，同比增加9亿美元，资本市场融资规模屡创新高。据国际原子能机构预测，2030年全球可控核聚变市场规模有望达到4965亿美元，2050年或突破万亿美元。梳理来看，可控核聚变产业链主要包括上游原材料供应、中游技术研发与设备制造、下游应用与运营等环节。涵盖了超导材料、磁体制造、真空系统、能源转换等多个环节。来源：RimeData 来觅数据据公开资料整理近年来，我国对可控核聚变领域支持力度不断加大，核聚变技术也突破不断。 5月1日，我国BEST堆工程总装正式启动，聚变堆建设进入到了全面攻关阶段，力争在2027年完成全面建设并有望率先实现聚变发电的实验演示。 5月16日，中国聚变能源发布竞争性谈判采购公告，采购人为核工业西南物理研究院，核聚变行业进入实质性阶段，产业化进程加速。在政策与技术共振之下，上市公司正积极布局可控核聚变领域。早前，中国核电和浙能电力就分别增资10亿元和7.5亿元参股中国聚变能源有限公司，为未来聚变堆商业化应用打下基础。光大证券称，核电市场空间巨大，产业链投资机会丰富，关注受益ITER项目交付及国内新实验堆建设的核心设备供应商中游设备以及上游的原材料供应商。国金证券也表示，可控核聚变兼具高能量密度、原料易得及环保优势，Q值突破1实现能量盈亏平衡，行业累计融资超71亿美元。随着高温超导磁体技术突破及EAST项目创造"亿度千秒"新纪录，重点关注中游设备尤其是高温超导磁体环节。该行看好可控核聚变行业在“十五五”期间资本开支进入加速释放周期，相关设备公司的订单有望释放，建议重点关注板块资本开支提升带来的投资机会。高盛分析指出，由于供应端结构性投资不足、AI数据中心及其他电气化趋势推升需求，以及全球对稳定清洁能源以实现脱碳目标的迫切需求，相信核电主题将在2030年代持续跑赢市场，并很可能延续至2040年。随着创新、投资和政策支持的不断增强，核技术正迎来显著的增长拐点，尤其是在全球对可靠、全天候、清洁电力需求日益增加的背景下。
格隆汇05-26 14:36
重大转变！特朗普开启核电大时代
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注的重点，在“热源”部分。作为燃料的铀矿，是一切的基础。众所周知，铀最开始的作用，是用于造核武器的，需要的浓缩程度非常高。直到60年代民用核电出现，对浓度的要求才低得多。 70年代，是核能的黄金时代，铀矿与其它大宗商品共同经历了一轮大牛市，直到1986年被切尔诺贝利事故打翻，“核牛”才进入熊市。本世纪初，中国加速崛起，大搞基建，大宗商品需求高涨，铀矿迎来第二轮牛市，直到2011年福岛事故再度被打倒。那么，在核电重启的大背景中，铀价未来怎么走？不能拍脑袋就说牛市要来了，具体问题具体分析。前苏联解体后，冷战期间制造的过剩核弹头被大量拆解，用作核反应堆的燃料。于是导致铀矿市场的市场非常奇怪：大量供应来自过去的二手库存，而不仅仅来自新矿。这一点，从全球最大的铀矿上Camero，过去的交付方式也可以看出端倪。据其年报，在2010和2011年，也就是上一轮铀矿牛市末期，产量和销量相差并不大。但到最近几年，其销量却远远大于产量。熊市中，铀价之低，远低于公司之前签订的长协价格。如此情况下，自己再费力去开采，纯属吃力不讨好，直接在现货市场买矿交付更划算。多年以来，全球核能行业的铀，都处于消耗量比开采量多的状态，差额基本都是靠现有库存和二手供应弥补的。但近半个世纪过去，来自于拆解核弹的铀，已经消耗得差不多了。同时，如今地缘局势如此紧张，核弹作为各国国家安全的重要保障，保有一定量是必须的，再继续拆解不合时宜，也得不偿失。简单来说，二手供应的量，不可能再像全球化时代那么充裕。或者说，相比于之前，我们这个时代的铀供需，极可能是失衡的。根据高盛的说法，全球铀历史过剩库存，从2016年的14亿磅，已降至2024年的5亿磅。比如，美国公用事业公司近三分之二的铀需求合同，将在五年内到期，他们也将不得不到市场上去买新开采的矿石。开采矿石容易，还是直接买历史原因造成的过剩库存容易？显然是前者。有句话说得好，建反应堆只需7年，开新矿却要10年。 UxC曾统计，到2030年，全球现役矿山将大规模减产退役，资源面临枯竭危险。预计全球铀供应将在2025年下降15%，到2030年下降50%。难顶的事，天然铀矿山的开发周期极长，一般在48-60个月，也就是4-5年。也就是说，即便现在就开始大规模开新矿，未来四五年时间里，供应都很难有明显增长。甚至很有可能下降。但AI对能源消耗的增长，需要方面的增长却是实打实的。至少从表面上看，这一轮铀价走高的逻辑，似乎比过去两轮牛市更硬。 03 尾声重启核电项目，不仅仅是美国单方面的行为，也不只是现在才开始。 2022-2024年，中国每年核准的和电机组数量钧不低于10台。别小看10这个数字，铀燃料的能量密度是煤炭的270多万倍。当年，我国运行核电机组仅54台，就已经占全国发电量的5.02%；相较之下，占能源消费70%的火电，电厂超过3000座。截至目前，中国在运、在建和核准建设的核电机组总数达到102台，装机容量达到1.13亿千瓦，核电总体规模首次跃居世界第一。‌ 在世界范围，这种趋势更加明显。更早之前，2022年2月，法国宣布大规模重振核电计划：为减少对国际能源市场的依赖，并兑现应对气候变化的承诺，法国需要立即实施“机构性”能源生产项目——在未来几十年，发电量增加60%。 4月，英国政府也宣布，将成立一个名为“大英核机构”的新部门，将总共建成8座反应堆，在2030年之前每年批准一座新的反应堆，并于2050年前提供英国25%电力。 8月，“弃核先锋”德国态度突然转变：基于能源安全考量，正在研究延长该国核电站运营年限。这也是自2011年宣布弃核后，德国首次公开支持核电。欧洲三巨头，头一次在能源政策上如此一致，这也代表着欧洲诸国的主流观点。除此之外，同一时间，日本政府也要求加速推进下一代核电站开发以及延长核电站运行期限的相关讨论工作。菲律宾将探索建造核电站，降低电力成本并提高能源供应。韩国希望原子能占能源总发电量的30%，并致力于将韩国打造为核设备和核技术的主要出口国。印尼计划在2045年启动第一座核电站…… 这几年，我们总说，AI的尽头是电力。这句话当然没错，但多少有点正确的废话的感觉。实际上，现代社会的任何行业，依靠的都是电力。而且并非尽头，从头到尾都是电力。在新的能源形式出现之前，只要世界还在向前发展，对电力的需求理所当然是上升的。只不过AI这个耗能大户的出现，让需求变得更急迫了些。（全文完）
格隆汇05-25 17:46
江南化工：5月9日召开业绩说明会，投资者参与
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外市场的开发，目前，纳米比亚湖山、罗锌铀矿等标杆工程持续放量。同时，公司将在国际市场积极践行“走出去”和全球化发展战略，立足“一带一路”矿产资源丰富国家和地区，积极布局工业炸药产能设计规划、爆破服务和采矿一体化项目，并持续加大国际市场开发力度，以现有项目国别为支撑，稳步推进标杆项目建设。谢谢！问：硝酸铵采购是否计划与更多化工集团签订长期协议？当前长协覆盖率是否低于 50%？答：感谢您的关注。目前公司硝酸铵采购严格执行“质量优先、价格合理、供应稳定”的比质比价原则，通过量化评估供应商的技术指标、供货能力、历史合作表现及价格竞争力，引入优秀供应商，确保采购决策透明，采购成本最优。问：中兵投资拟受让建华机械 1.21%股份现在已走到了哪步了答：感谢您对公司的关注。本次转让尚需取得深圳证券交易所合规性确认，并在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理转让过户手续。公司将密切关注上述事项的进展情况，及时履行信息披露义务。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。问：国外市场主要在哪些国家？出口收入占公司总收入的多少？答：感谢您对公司的关注。公司积极响应“一带一路”等“走出去”政策，积极践行民爆行业“十四五”规划要求。公司坚持国际化战略思想，紧抓“一带一路”建设重大机遇，持续加快国际化发展步伐，着力构建国内国际业务协调发展新格局，打造民爆一体化产业链，先后承接了“一带一路”沿线多个战略性矿山开采项目的爆破一体化服务，国际化业务布局已辐射纳米比亚、蒙古、刚果(金)、塞尔维亚、利比里亚、圭亚那等亚、非、拉、欧国家和地区。成为中国兵器工业集团民爆产业国际化的重要平台，中国民爆“走出去”的排头兵。截止 2024年末国际化经营稳步增长，境外收入历史性突破 10亿元，占公司收入比例10.79%。问：产品是直接卖给客户，还是通过经销商销售？答：您好，公司民爆产品的销售模式既有直接买给客户的直销模式，也有将产品卖给有资质的销售公司，再由销售公司卖给终端客户的经销模式。谢谢！问：请问，为什么投资了图灵机器人，不报道整个收益情况答：尊敬的投资者，公司现持有北京光年股权占比约12.91%，根据《企业会计准则》规定，公司对北京光年的股权投资比例低于 20%，按照其他权益工具投资核算。公司严格遵守上市公司信息披露规则，感谢关注！问：为什么股价一直不涨？答：感谢您对公司的关注。公司聚焦主业高质量发展，民爆+新能源双轮驱动凸显抗周期属性。但二级市场股价走势受诸多因素综合影响，公司对此将持续保持关注，基于公司经营业务实际需要，适时、科学调整经营战略规划，以期以良好的业绩回馈广大投资者。谢谢！问：在“双碳”目标下，生产线绿色改造是否会显著增加资本开支？答：感谢您的提问。公司高度重视绿色工厂建设，先后投资研发清洁高效的民爆生产设备，注重技术开发研究，提高生产效率，节约能源资源，建立绿色工厂管理制度，主要生产设备工艺耗能处于行业领先水平。2024年，河南华通、湖北帅力、安徽向科、新疆天河库车分公司凭借用地集约化、原料无害化、生产洁净化、废物资源化、能源低碳化先后荣获省级绿色工厂荣誉称号。公司在“生产线绿色改造”方面将持续投入，认真践行“绿水青山就是金山银山”理念，坚定不移践行绿色发展理念。问：公司近些年研发费用是多少？这些研发成果如何具体提升产品竞争力或降低成本？答：感谢您对公司的关注。江南化工近年来持续加大研发投入力度，研发费用保持显著增长态势，2024年度，江南化工研发费用达 3.01亿元，占营业收入比例 3.18%。公司通过扩充研发团队规模、优化人才结构，吸引了一批高学历技术人才，为核心技术攻关和成果转化提供支撑，研发人员规模从 2023年的1511人增至 2150人，本科及硕士学历人员分别增长 32.68%和48.72%。在提升产品竞争力方面，公司依托自主研发积极构建智能化生产体系，通过引入人工智能算法和数字孪生技术，实现工业炸药生产全流程的精准控制与实时优化。同时，研发的井下混装设备、智能仓储系统等产品，显著提高了工程服务效率与安全水平，进一步巩固了公司在民爆行业的技术领先地位。江南化工通过推进“人、机、黑”专项工作，实现危险作业人员的撤出，生产线对人力的依赖度持续降低，人工成本与安全风险同步下降；此外，老旧装置的智能化改造和新一代节能设备的投用，持续推动单位能耗下降与设备稳定性提升，从多维度夯实了企业的成本控制能力。公司通过构建覆盖生产工艺、环保治理、能源管理的创新体系，既强化了产品在安全性和服务效能上的竞争力，又在生产端形成可持续的降本增效机制，为应对行业政策变化和市场竞争提供了有力支撑。问：请问，公司为什么不增持股份，大股东还要减持答：感谢您对公司的关注。根据深交所股票上市规则、深交所上市公司自律监管指引第 10号-股份变动管理等规则制度，公司股东方紫金矿业紫南（厦门）投资合伙企业（有限合伙）减持股份按照法律法规要求正常履行了告知、信息披露义务。股东减持其持有的公司股份属于正常的资金需求与投资决策，不会影响公司长期的经营和发展，不会对双方业务合作层面产生影响。谢谢！问：近年来安全生产、环保政策持续升级，江南化工在产能布局、技术升级和成本控制方面采取了哪些具体措施？答：谢谢您的提问。技术升级方面：一是积极打造智能生产体系，建成国内首条工业炸药智能化柔性生产线，通过 AI算法与数字孪生技术实现工艺全流程监控，显著提升本质安全水平及现场管理精细化程度；搭建工业互联网+安全标准化管控平台，集成设备运行数据与生产参数，实现远程监控和异常预警，降低人工干预风险。二是提升自动化生产能力，开展“人、机、黑”专项工作，消减 116个危险作业场所、162个危险作业岗位、撤出 217名危险作业人员。建成“黑灯工厂”生产线 4条。三是持续推进绿色环保技术应用，推进绿色工厂认证，通过智能化能源管控系统降低单位能耗，探索污染排放动态监测与治理技术。成本控制措施方面：公司扎实开展降本增效，制定“过紧日子”实施方案，大力实施成本攻坚工程，加大降本增效工作力度。组织各单位结合具体实际，突出“一企一策”，针对选定的重点成本攻坚项目，梳理制定管控措施、工作目标、时限节点与考核标准的全面成本管控提升方案。全力推动江南化工高质量、高效益、低成本、可持续发展，聚焦提质增效，着力提升经济运行质量。问：领导，您好！我来自四川大决策，与竞争对手相比，公司的核心竞争优势是什么？答：您好，感谢您的关注，公司的核心竞争优势主要有：双主业发展优势，技术创新及安全文化发展优势，信息化及智能制造优势，民爆产业协同牵引优势，海外发展平台优势，成本控制优势。谢谢！问：工信部提出“十四五”期间民爆企业数量进一步减少，公司是否有通过并购或内生增长扩大市场份额的计划？答：感谢您对公司的关注。根据《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》相关要求，“十四五”时期，民爆行业将继续落实供给侧改革，持续化解过剩产能和优化产业布局，引导企业整合重组，支持民爆企业联优并强，提高产业集中度，培育 3至 5家具有一定行业带动力与国际竞争力的龙头企业。公司高度重视民爆行业发展规划和发展趋势，积极响应《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》要求，积极落实工信部关于民爆行业并购重组的政策指导要求。后续公司将沿着两个方向开展民爆板块的并购和整合：一是对内重组，按照控股股东和实际控制人关于解决民爆同业竞争的承诺，稳妥推进兵器民爆内部整合。二是加快重组并购步伐，开展高质量的对外并购重组，结合公司战略、行业情况以及并购标的与公司业务协同等多方面因素综合考虑。紧抓民爆行业并购机会，推动优质标的资产的并购整合，扩大市场份额，拓宽公司盈利增长点。问：企业股价从去年 10月份到今天一直在震荡，一直不涨在下跌，同期其他同类型企业都在上涨，想问一下企业负责人公司对市值管理是怎么打算的。答：感谢您对公司的关注。公司聚焦主业高质量发展，民爆+新能源双轮驱动凸显抗周期属性。但二级市场股价走势受诸多因素综合影响，公司对此将持续保持关注，基于公司经营业务实际需要，适时、科学调整经营战略规划，以期以良好的业绩回馈广大投资者。谢谢！江南化工（002226）主营业务：民爆及新能源双主业。江南化工2025年一季报显示，公司主营收入20.13亿元，同比上升1.57%；归母净利润1.46亿元，同比上升0.97%；扣非净利润1.34亿元，同比上升6.47%；负债率41.13%，投资收益79.04万元，财务费用3086.01万元，毛利率27.39%。该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为7.54。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-12 15:06
中核国际(02302.HK)2024年财报：铀贸易规模持续扩张，ROE及现金流全面提升
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的挑战。天然铀现货受到采购商观望情绪、铀矿供给释放等因素影响，价格明显波动，对比长贸形成了较大的折价。加上如今铀资源的合理利用与保障成为能源安全的关键一环，关乎核能发展的战略布局，正成为全球关注的焦点，也给产业发展带来了些许不确定性。尽管如此，中核国际(02302.HK)在铀贸易业务上保持稳步推进，仍交出一份含金量颇高的2024年全年财报，无惧外部环境带来的压力。财报显示，公司扩大铀贸易规模，全年销售约577万磅天然铀，总收入达18.41亿港元，同比大幅增长217%。全年净利润为1.95亿港元，同比增长83.4%。可以看到，中核国际的核心财务指标不断突破，在全球铀贸易领域表现出强大的增长势能。这背后是中核国际积极探索国际市场潜在机会，合理优化资产结构，并依托母公司释放协同效应的结果。毛利净利双增长，ROE和现金流水平向好在供应链受阻，地缘政治发展影响显著带来铀价格波动等多重影响下，相关企业要想取得持平甚至进步，都并非易事。但总结中核国际近几年的财务数据，公司的盈利能力已迈入上行通道，呈现高质量发展。 2021年-2024年，公司毛利分别为2061万、1.03亿、1.27亿、2.34亿港元，年复合增长率达124.7%；对应的净利润分别为238.90万、8084.30万、1.06亿、1.95亿港元，年复合增长率达334%。这反映了中核国际的战略布局取得显著成效，持续兑现出经营成果，公司的市场地位也随之越来越稳固。从趋势变化上看，公司有能力在未来展现出更广阔的成长空间。除了上述核心数据外，净资产收益率(ROE)和现金流水平，也是概括中核国际整体表现的最佳注脚。先看ROE，作为价值投资者关心的指标，公司2024年ROE达到28.9%，较2023年的23.1%进一步增加。采用杜邦分析法将ROE表现做拆解后（杠杆比率、净利率、资产周转率）可以发现，外部环境影响导致净利率有所下滑，但中核国际在杠杆水平更加合理的基础上，资产周转率大幅改善，从而推动ROE显著提升。杠杆水平方面，公司权益乘数从2023年末的2.15下降至2024年末的1.31，资产负债率从54%降至23%。资产周转率方面，公司则从截至2023年末的0.59上升至截至2024年末的2.09。这得益于公司出售全资附属子公司中核香港，通过出售非核心资产增强流动性，将支持自身更好聚焦铀贸易业务。对此财报中提到，公司通过投资非核心资产，将能够减少财务风险承担及向非战略行业的资本承担并调度资源用于扩张其铀业务。此外，出售事项将支持公司巩固其在全球铀买卖市场地位的战略目标，且长远有利公司的长期发展及整体营收能力。同时，现金流作为投资者关心的另一个指标，表现也十分亮眼。中核国际2024年经营性现金流为1.40亿港元，对比2023年0.733亿港元显著扩大，叠加出售附属公司获得1.62亿港元净款项等，2024年末现金储备大幅增长至6.07亿港元。由此进一步佐证了公司核心业务快速发展，以及自身战略执行的有效性。所以，中核国际2024年ROE和现金流水平取得长足进步，背后是经营业绩和财务质量共同提高的结果，公司基本面呈现向好趋势，继续在高质量发展的道路上飞驰。供需变化带来机遇挑战，中核国际有望受益全球天然铀市场发展决定了中核国际的成长空间，而铀价长期走向以及背后的供需关系变化是重要的影响因素。进入2024年，铀现货价格上涨势头强劲，2月冲至2007年以来最高价的107美元每磅后，开启逐步回调的过程。接着铀价下跌至12月26日最低点的70美元每磅，现货价全年累计下跌21%。而在天然铀长贸市场，2024年长贸价格从年初的72美元每磅涨至年底的80.50美元。长贸价格高于现货价格，反映核电行业通过长协机制对冲风险的策略，也是市场对铀资源长期紧缺的定价，是未来价格中枢上行的信号。进一步来看供需关系，在需求方面，当前全球各国加速清洁能源转型，正迈入到新一轮核电复兴周期。铀作为核电站运行主要燃料，随着核电的边际变化到来，需求量有望显著提升。根据世界核协会数据，截至2024年12月，全球核电并网容量为396GW，并网核电站439座，在建容量71.8GW，在建核电站66座。有预测指出，考虑核电建设周期，铀需求将在2027年加速释放，新建核电站首次装料或将需求进一步提前。具体到中国市场，《中国核能发展报告（2023）》指出，预计2030年前，我国在运核电装机规模有望成为世界第一，在世界核电产业格局中占据更加重要的地位。预计到2035年，我国核能发电量在总发电量的占比将达到10%左右，相比2022年翻倍。这意味着，核电发电占比未来仍有巨大的提升空间，中国长期是铀需求大国。值得一提的是，随着DeepSeek等中国AI企业的崛起，中国AI发展正迎来黄金期，预期数据中心等AI基建需求大幅增加。而绿电以及核电因稳定性强、碳排放低，将成为AI基建的能源保障提供支撑，这也将进一步提高市场对铀的需求。在供给方面，全球天然铀的总量较为充足，而开采在过去十几年缺乏足够资本支出投入，导致资源的生产过程受阻。一次供应增量有限、在产矿上常有产量指引下调，二次供应也在逐年缩减，因此未来几年内，全球天然铀供应量有不确定性，供需平衡或朝着"短缺"方向发展。对中核国际而言，既是挑战也是机遇，作为中核集团旗下唯一海外铀资源运作平台，是最能放大中核集团海外战略价值的载体之一。中核集团是国内唯一拥有完整核燃料循环产业的集团，中核国际为其旗下中国铀业集团提供天然铀产品，因此发展自带“护城河”。在铀价长期上行、国内需求爆发、供应格局趋紧的背景下，有望充分受益。核电复兴周期之下，持续巩固市场地位今年的政府工作报告提出，要培育壮大新兴产业、未来产业，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动。核能的战略地位愈发凸显，成为推动能源转型和科技创新的关键领域。回顾近些年，我国核能按照“热堆—快堆—聚变堆”的“三步走”战略稳步推进，一批先进核能技术得到了加快推进。比如热堆代表“华龙一号”，截至目前，“华龙一号”全球在建、在运机组达到33台，成为全球三代核电在建、在运机组最多的机型。同时，高温气冷堆投入商运、模块化小堆“玲龙一号”即将建成，这背后是中国正逐步引领全球核能发展格局。蓝皮书预计，未来我国的核电装机规模有望进一步扩大，核能利用将扮演多重角色，核技术应用产业有望成为我国新的经济增长点。在此背景下，天然铀资源的稳定供应，以及如何更好开展对铀矿资源的探索和利用成为重中之重。因此长期来看，中核国际作为产业重要参与者，其价值潜力还未被充分挖掘，成长空间不容小觑。财报透露，根据2024年框架协议，中核国际作为中国铀业集团的天然铀产品独家供应，同时承担海外铀资源代理采购及分销角色。这有助于中核国际进一步加强铀贸易业务，扩大全球市场的覆盖范围，确定更有利的战略地位，为长期盈利增长奠定基础。同时，中核国际将继续积极参与国际市场投标买卖，增加市场曝光度，并探索多种资源渠道，以进一步扩大业务规模。随着中核国际积极探索出更多贸易机会，寻求优质铀资源项目，将为自身成长注入强劲动能，也能够在资本市场上呈现更大的价值潜力。值得一提的是，政策端正持续推动国有资本和国有企业做强做优做大，以及加强国有上市公司市值管理，推动提升上市公司投资价值。由此，中核国际的价值有望得到重估。结语在全球能源转型与核电复兴的浪潮中，中核国际凭借其战略定力与资源整合能力，在2024年交出一份亮眼的答卷。面对天然铀市场的波动与挑战，公司通过扩大贸易规模、优化资产结构及深化协同效应，表现出十足的经营韧性。未来，随着全球铀资源供需格局趋紧、国内核电需求放量，叠加公司国际市场拓展与新项目布局，中核国际有望在能源安全与绿色转型的双重机遇下，稳固市场地位，展现长期价值。
格隆汇03-28 11:30
特朗普希望获得乌克兰核电厂控制权：哪些股票将受益？
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。以下是可能受益的核能相關股上游（铀矿开采及燃料供应链） 1. Cameco Corporation (CCJ): 铀矿开采和燃料供应 2. Uranium Energy Corp (UEC): 国内铀矿开发与燃料加工 3. Energy Fuels Inc. (UUUU): 铀矿开采与生产中游（核子技术和设备供应商） 1. Brookfield Business Partners (BBU): 核能反应器设计（AP1000技术）和核电厂管理 2. General Electric (GE): 核电设备与技术 3. Fluor Corporation (FLR): 能源基础建设 4. Quanta Services (PWR): 高压输电网路建置与电网现代化 5. Eaton Corporation (ETN): 核电厂的专用配电设备和智慧电网解决方案 6. Emerson Electric (EMR): 核电厂的数位控制系统与自动化升级 7. BWX Technologies (BWXT): 核反应器组件制造和核燃料回收 8. Constellation Energy (CEG): 核电厂管理与技术服务下游（核电运营商） 1. Exelon Corporation (EXC): 核电厂运营 2. Duke Energy (DUK): 核电发电与供电 3. Honeywell International (HON): 核子安全与监测技术 4. NextEra Energy (NEE): 再生能源与传统发电 5. Southern Company (SO): 发电和供电原文链接
TradingKey03-24 18:41
易普力：德邦证券、长江证券等多家机构于2月21日调研我司
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其中包括新疆多个露天煤矿及纳米比亚湖山铀矿等重大工程。尽管全年新签合同总量较 2023 年有所下降，但公司在手订单充足（截至 2023 年末存量订单超 300 亿元），且 2024年新增项目服务周期多为 2～5年，订单转化将分阶段释放收入，为公司业绩增长提供持续动力。此外，公司近期中标广东德庆矿山项目（金额 29.04亿元），将进一步夯实业绩基础。2.问请问公司现在包装炸药和混装炸药的比例分别是多少？有扩产的计划吗？您好，公司目前管理的工业炸药总产能为 56.55万吨，其中工业包装炸药许可产能为 26.80万吨，混装炸药许可产能为 29.75 万吨，混装炸药产能占比达52.61%，超出《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》中提出的混装炸药占比 35%的目标 17.6个百分点。公司在新疆、西藏、内蒙古、安徽等资源大省的煤矿、金属、建材矿山市场中持续深耕，尤其是新疆、西藏地区民爆维持较高增速，公司将根据项目需要合理增加产能布局，同时凭借股东背景和自身的规模优势，积极参与行业整合，通过兼并、收购等方式进行产能合并与扩张，不断增强市场竞争力和行业带动力。3.问请介绍贵公司 2024 年境外业务发展情况及未来展望？您好，2024年，公司积极响应国家“一带一路”倡议，聚焦全球矿业国别，中标并履约纳米比亚湖山铀矿钻爆项目，国际市场深耕取得积极成效。下一步，公司将结合国家“走出去”战略的持续推动以及与中外资矿企的广泛合作，继续发挥民爆优势，积极拓展海外业务，实现 1—2 个新国别突破，全年国际业务营收占公司比值不低于 10%，不断提升国际竞争力。4.问当前民爆行业的景气度如何？公司如何把握行业发展机遇？您好，民爆行业受益于国家能源安全战略和基础设施建设需求，整体保持高景气度。根据中爆协数据，2024 年 12 月，生产企业完成生产总值 41.59 亿元，同比增长 5.13%；完成销售总值 41.87 亿元，同比增长4.19%；实现利润总额 8.82亿元，同比增长 69.36%。12月工业炸药产量 43.64 万吨，同比增加 8.11%；现场混装炸药产量 15.76万吨，同比增加 12.57%。下游煤炭、矿山开采等领域对民爆产品需求旺盛。根据国家统计局数据，2024 年 1-12 月国内原煤产量约为 47.59 亿吨，同比增长 1.3%，12 月产量约为 4.39 亿吨，同比增长4.2%；1-12月有色金属矿采选业固定资产投资完成额累计同比增长 26.70%，叠加水利建设等政策推动，民爆行业迎来需求端的长期景气。公司作为民爆行业龙头，将通过优化产能结构（混装炸药占比提升）、强化爆破一体化服务能力、加强技术创新，积极参与行业整合，进一步巩固市场份额。感谢您对公司的关注。易普力（002096）主营业务：爆破服务业务,民爆器材产品等其他业务。易普力2024年三季报显示，公司主营收入63.03亿元，同比上升0.29%；归母净利润5.24亿元，同比上升10.68%；扣非净利润5.1亿元，同比上升8.54%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入23.89亿元，同比上升4.56%；单季度归母净利润1.73亿元，同比上升2.14%；单季度扣非净利润1.7亿元，同比下降3.84%；负债率30.88%，投资收益2208.48万元，财务费用1324.54万元，毛利率23.58%。该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星02-22 19:09
我妈妈甚至不知道我在这里”——被乌克兰俘虏的朝鲜士兵谈战斗，被俘、家人和不确定的未来
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时被告知，我们要去解放库尔斯克。那里有铀矿和核设施，对吧？” 那里确实有核电站和反应堆。朝鲜士兵的任务是保护它们吗？ “是的。” 那现在库尔斯克的战斗任务应该非常重要吧？ “是的。（点头）” 有没有什么特别想念的战友？ “几乎所有和我一起到这里的人都已经阵亡了。我带来的所有战友都死了。我所在的部队，所有人都没了，一个也不剩。” 你们一个连大概有多少人？ “大约63到65人。在我这一批入伍的士兵里，有8个人。他们全都死了，只剩下我一个。这是我第一次经历真正的战斗。当我看到战友的尸体，脑子里闪过很多念头。有些人为了避免被俘，自爆了，只剩下无头或残破的身体……在这严冬之中，雪花飘落，他们就那样倒在地上……血腥的气味至今仍萦绕在我的记忆里。” 你们有没有收到关于处理战友遗体的命令？ “他们说战斗结束后会去收回遗体……” 你有见到过他们被带走吗？ “（点头）” （即使被回收），也很难辨认他们吧？ “（叹气）啊……他们的父母呢？在朝鲜，大多数家庭只有一个或两个孩子，这意味着几乎所有阵亡的士兵都是独生子。（叹气）我是连队里最后一批被派上前线的士兵。之前的排早已出战，死伤惨重，我们则负责撤离伤员、运送补给。到了最后，我们再也无法躲避，只能亲自参战。我从未想过会死这么多人……当我真正进入战场时，那种场面简直惨烈。那是我第一次亲眼看着人死去。身边的人被子弹击中，或者被手榴弹炸得支离破碎……刚才还和我说话的人，瞬间就再也没有声音了。” 你之前提到‘恶魔无人机’，像幽灵一样。你指的是侦察无人机吗？还有其他种类的无人机吗？ “自杀式无人机。我们低估了无人机的威力。无人机是最……最致命的。死在它们手上的人太多了。” 你们部队里有来自国家安全保卫部的特务吗？ “每个营（大约500人）有一到两个。” 他们严格执行思想和纪律控制吗？ “他们不仅监督我们的任务，还监视我们的思想。在战斗前，其中一个特务告诉我，乌克兰军队里所有的无人机操作员都是韩国士兵。” 你们在战斗中真的相信这个说法吗？ “（点头）” 所以你们在作战时，不仅认为是在对抗乌克兰军队，还认为是在对抗韩国军队？ “（点头）” 这让你们战斗得更拼命了吗？ “这毕竟是我们第一次经历真正的战斗，战斗本身就不会轻松。从训练开始，重点就不仅仅是身体素质，更是思想上的考验。长途行军、耐力训练、射击训练……所有的训练，都是靠意志力支撑下来的。退出训练是极大的耻辱，所以我们拼尽全力去练。” 在朝鲜，你听到过多少关于韩国的信息？ “不多。” 你听过韩国的音乐，或者看过韩国的电视剧吗？ “听过一些音乐，但从没看过电视剧。看那些东西会被抓。” 你原本想做什么？可以随便说说。 “我想服完兵役后去上大学。我父亲那边的亲戚大多是科学家。我想学习，但……我家境不好，我们一直生活在贫困之中，日子过得很艰难。参军后，身体和精神都经历了很多痛苦——面对各种极端情况，经历无数次生死关头……现在，我侥幸活了下来，却成了俘虏。（叹气）我只想活下去，实现父母对我的期望，完成我的梦想。我想看到它实现。（叹气）我还年轻。” 在被乌克兰军队俘虏的朝鲜士兵中，21岁的步枪手白某已成为公众熟悉的面孔。在他的战友、26岁的侦察狙击手李某因下颌受伤无法说话时，他曾多次出现在审讯视频中。《朝鲜日报》采访白某时，他仍在从左小腿严重的枪伤中恢复。钢制外固定架支撑着他的腿骨。 “我动不了太多，”他说，“在这里，我的所有事情，包括上厕所，都要自己解决。” 与之前的视频相比，他手上的绷带已经去掉，气色也明显好了许多。他依然穿着乌克兰军方视频中那件深受关注的毛衣——那也是他在视频中问出那句“乌克兰人都这么友善吗？我想留在这里”时所穿的衣服。不同于自称服役十年的李某，白某是新近入伍的士兵。他于2021年5月参军，经过三年训练后，在2024年12月被派往俄罗斯前仅五个月，才加入朝鲜精锐军事情报机构——侦察总局。他回忆说，当时上级告诉他们：“我们要去训练，就像实战一样。” 除此之外，没有进一步解释，也没有征求士兵的同意。当听说采访者是一名韩国记者时，白某谨慎地回应：“很高兴见到你。”他的言语间流露出小心翼翼的态度，但谈及自己作为精锐部队一员的身份时，偶尔也流露出一丝自豪。然而，当话题转向他的母亲——一位50多岁的寡妇时，他的眼眶泛红，透出一丝脱去军人身份后的孝顺与柔软。我看到之前的视频中，你的手上缠着绷带。现在好些了吗？ “啊，那不是受伤，只是预防措施。” 是为了防止自残吗？ “是的。”（据报道，朝鲜士兵被训练成如果被俘应当自杀。当被问及是否仍有类似的想法时，白某只是微微一笑。）你还记得被俘的那一刻吗？ “记不太清了。成为战俘带来的精神冲击，比活下来的解脱感更强烈。” 你们接受过如何应对被俘的训练吗？（沉默。）你想家吗？ “想。” 你的父母都还在世吗？有兄弟姐妹吗？ “只有母亲。父亲……他在我入伍那年去世了。他生病了，接受过治疗，但……就在我参军的前一个月，他去世了。” 你父亲是做什么工作的？ “他是医生。” 服役期间，你有见过母亲吗？ “没有。”（在确认自己确实从未见过母亲后，白某补充道：“已经四年了。”）她知道你被派往俄罗斯了吗？ “不知道。” 你是KPASOF（朝鲜人民军特种作战部队）的成员，对吧？ “可以这么说。”（当被问及是否只有顶尖士兵才能进入KPASOF时，他点了点头。后来，他澄清自己正式隶属于侦察总局。）你是高中毕业后直接参军的吗？ “我本来可以先上大学，但我决定先服役，积累经验，然后再去上学。” 你是什么时候到达俄罗斯的？ “2024年11月。然后2025年1月3日抵达库尔斯克，仅仅六天后，我就受伤被俘。” 刚进入库尔斯克时，你的感受是什么？ “这是我第一次出国，一切都感觉不真实。真正的恐惧，直到看到战友在身边倒下才袭来。但即使那时，我也没有真正害怕。” 你的部队有多少人？ “大约十人。有些人受伤后被撤离，有些人战死了，剩下的不到一半。” 你预料到会有这么多伤亡吗？ “当然。这是战争，伤亡是不可避免的。”（乌克兰情报部门估计，朝鲜在俄乌战场上部署了约12,000名士兵，其中4,000人伤亡。）你们是如何对抗无人机的？ “我们直接把它们打下来。俄罗斯士兵经常谈到无人机威胁，建议我们躲避或逃跑。但我们军队的射击技术很好，我们就是把它们射下来。” 2024年12月，乌克兰军方声称，朝鲜部队使用‘活饵战术’，让士兵吸引无人机靠近，然后其他人将其击落。对此你怎么看？ “我第一次听说这个说法。”（他否认这种战术，并表示无人机并不难击中。）战场上的生活条件如何？ “食物和衣物都还可以，没有什么好抱怨的。” 你想尽快回到朝鲜，见你的母亲吗？ “当然……”（他微微一笑。）在这一切发生之前，你的梦想是什么？ “我原本计划服完兵役后上大学，之后成为一名军官，然后经营自己的生意。” 那现在呢？你有什么新的想法吗？（沉默良久。）“首先，我想回家。” 是因为你的母亲吗？ “是的……但如果回不去，”他叹了口气，“我还在考虑。” 你有考虑申请韩国的庇护吗？ “如果无法回家，我想过。” 你觉得你母亲会希望你怎么做？（缓慢地点头。）“父母只希望自己的孩子能幸福，无论在哪里。但作为儿子……如果不知道她的情况，我不可能真正幸福。” 当谈到与母亲分别的那一刻时，白某的表情变得凝重。他轻声说道：“是的。”然后紧紧抿住嘴唇，不再多言。四个关键背景三池渊建设三池渊是位于朝鲜两江道、白头山附近的大规模建设项目，由金正恩在2018年至2021年间主导。这个地方原本被称为“金日成和金正日的城市”，现在被改造成“金正恩的城市”。朝鲜声称已将其发展成国际旅游目的地，建造了高层酒店和度假设施。朝鲜人民军特种作战部队（KPASOF）这是朝鲜的精锐特种部队，负责执行特种作战任务。其规模比韩国陆军特战司令部（ROKA-SWC）更大，作战范围更广。据估计，该部队总兵力在4万至8万之间，主要由十几岁到二十几岁的年轻士兵组成。据报道，许多被派往俄罗斯库尔斯克、参与乌克兰战争的朝鲜士兵，均来自这个单位。慈江道洪灾 2023年7月，朝鲜北部的慈江道发生严重洪灾，造成大范围破坏。洪水和山体滑坡影响了鸭绿江和长津江沿岸的地区，摧毁了超过200户家庭，预计有1000人伤亡。据称，朝鲜政府拒绝了国际援助，这加剧了国内对金正恩政权的不满。库尔斯克核电站库尔斯克核电站位于俄罗斯西部的库尔斯克州，目前有两座正在运行的反应堆。这个设施距离乌克兰边境约60公里，自俄乌冲突爆发以来，周围地区发生了多次战斗。据信，大部分被派往库尔斯克的朝鲜士兵是为了保护这个战略重要的核设施。来源：加美财经
加美财经02-21 00:00
陕西水电冲击上交所主板IPO！
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继上次中国铀业更新招股书后（详情可见《铀矿巨头冲击上市，能否搭上AI的快车？》），近期又有一家电力公司更新了信息。格隆汇新股获悉，1月14日，陕西省水电开发集团股份有限公司（简称：陕西水电）更新了财务资料，保荐人为中信建投证券股份有限公司和西部证券股份有限公司。不过，陕西水电的上市之路也曾经历波折。 2023年12月，公司向上交所主板递交招股书；2024年8月27日，据上交所官网信息显示，公司因聘请的证券服务机构被证监会采取限制业务活动的监管措施，上交所中止了陕西水电的发行上市审核；但是此后很快又恢复了上市审核流程。接下来一起看看陕西水电的详细情况。 01 以水电起家，目前主要收入来源依靠光伏发电陕西水电成立于1999年5月，总部位于陕西省西安市，公司主营业务为光伏发电、风力发电和水力发电等绿色清洁能源发电项目的投资、开发和运营。截至招股书签署日，陕投集团直接持有陕西水电50.44%股份，为陕西水电控股股东，并直接及间接控制了公司73.71%的股份，为陕西水电的实际控制人，而陕投集团背后是陕西省人民政府。陕西水电设立初期主要从事水力发电业务，自2016年起，公司开始拓展布局光伏发电、风力发电业务。截至报告期末，公司已投产项目并网装机容量1595.05MW。其中，光伏发电1061.26MW，风力发电379.90MW，水力发电153.89MW。公司电站资产主要集中在陕西地区，因此公司报告期内对陕西电网的销售收入占同期主营业务收入的比例在90%左右。 2021年、2022年、2023年及2024年1-6月（报告期），光伏和风力发电业务收入是公司主要的收入来源，这两项业务收入占主营业务收入比例在80%以上。其中，2024年1-6月，光伏发电占营业务收入的比例为61.47%。公司营收按业务分类，来源：招股书经营成果方面，报告期内，陕西水电分别实现营业收入9.73亿元、10.3亿元、10.82亿元和5.38亿元，净利润分别为2.4亿元、1.97亿元、2.95亿元和2.92亿元。公司主要财务数据，来源招股书从毛利率情况来看，各项业务之间毛利率存在差异。其中，报告期内光伏发电的毛利率分别为55.29%、52.35%、48.99%、48.81%，部分年份低于可比公司平均水平。主要原因为：西北地区光照资源相对丰富但部分地区发电消纳水平相对有限、配套输送设施建设相对滞后，导致公司光伏电站弃光率分别为7.44%、6.94%、8.63%和9.68%，报告期内高于全国平均水平，相对偏高的弃光率在一定程度上拉低了毛利率水平。同样的，风力发电业务也受公司所持风电场弃风率较高影响，导致2022年以来风力发电业务的毛利率低于同行业平均水平。同行业可比公司毛利率对比，来源：招股书值得注意的是，报告期各期末，陕西水电应收账款账面价值分别为12.69亿元、10.5亿元、11.95亿元和14.31亿元，占流动资产比例分别为51.19%、41.67%、56.77%和67.42%，应收账款规模较大。目前我国风力发电、光伏发电企业的上网电价包括两部分，即燃煤脱硫标杆电价和可再生能源补贴。发电项目实现并网发电后，燃煤脱硫标杆电价部分，由电网公司直接支付，通常次月结收电费，即本月对上月发电收入进行结算，账龄一般在1个月之内。可再生能源补贴根据可再生能源基金的拨付进度收取补贴，其款项收回受到基金拨付进度、进入补贴清单时点影响。近年来，一方面公司装机规模快速增加，发电收入逐年提高；另一方面，可再生能源补贴发放周期较长，已经纳入补贴目录或补贴清单的发电项目，通常1-4年才能收回补贴，暂未纳入补贴目录或补贴清单的项目补贴回款周期则可能更长，以上因素客观上导致公司应收账款规模逐年增大。 02 行业具有重资产属性，需要大量资金构建固定资产随着“碳达峰、碳中和”目标的纵深推进，清洁能源发电是大势所趋，清洁能源对煤电的存量替代将进一步提速。 2012年至2023年，我国社会用电量持续上升，全社会用电量从4.96万亿千瓦时增长到9.22万亿千瓦时，年均复合增长率为5.80%。电力供给方面则呈现出总量稳步上升、清洁能源（水电、风电、光伏、核电及其他）占比逐步扩大的趋势。 2012年至2023年，我国发电量从4.97万亿千瓦时增长到9.46万亿千瓦时，年均复合增长率为6.02%，其中清洁能源发电量从1.06万亿千瓦时增长到3.19万亿千瓦时，年均复合增长率达到10.55%。 2023年，我国清洁能源发电量占总发电量的比例达到33.74%，清洁能源成为我国电力供给环节中的重要一环。根据我国“双碳”目标，2060年我国非化石能源消费比重预计将达到80%，清洁能源将成为能源供给的主力军。 2012-2023年我国不同类型能源发电量情况（亿千瓦时），来源：招股书清洁能源发电属于资本密集型行业，进入行业的资金壁垒较高，要求企业具备雄厚的资金实力的同时，还需具备持续的项目开发和运营能力，因此大型国有企业通常具备较强的竞争优势。从事发电业务的竞争总体较为充分。根据国家能源局公布的数据及行业企业经营数据，清洁能源发电的市场参与主体逐渐形成两个梯队。第一梯队主要是以“五大”电力集团（国家电投、华电集团、大唐集团、国家能源集团、华能集团）和“六小”电力集团（三峡集团、中广核、中核集团、中节能、华润电力、国投电力）为代表的大型中央企业；第二梯队主要为从事清洁能源发电业务的大中型国有企业、实力较为雄厚的民营企业等。陕西水电在全国范围内属于清洁能源发电行业中的第二梯队。报告期内，陕西水电购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为13.47亿元、16.13亿元、17.83亿元和8.46亿元，呈增长趋势。 2021年年末至2024年6月30日，公司资产总额由115.04亿元增长至152.23亿元。不过，陕西水电为建设固定资产，产生了大量银行贷款、融资租赁借款等负债，导致报告期内合并资产负债率分别达69.09%、51.63%、56.54%和57.47%，处于较高的水平。 03 清洁能源发电行业受政策环境影响较大清洁能源发电行业的周期性受到多种因素的影响，例如宏观经济环境、政策环境、技术进步、市场需求等，但主要的影响因素为政策环境因素。政策环境方面，政府对清洁能源发电的支持程度和政策的稳定性会影响行业的发展，政策的变化可能会导致市场需求和投资热度的波动，从而影响行业的发展。此外，陕西水电还面临弃风限电及弃光限电风险。公司已并网风力及光伏发电项目必须服从当地电网公司的统一调度，根据用电需求调整发电量。当发电供应能力大于用电需求时，发电企业必须根据电网的调度要求减少发电量，或因电网建设滞后、输电通道受阻，造成发电量低于发电设备的额定能力，该种情况称为“限电”。由于地区消纳能力、技术条件限制、送出通道等电网设施建设滞后等原因限电，导致发电企业的部分风资源和光资源无法得到充分利用，造成所谓“弃风”“弃光”现象。未来若出现用电需求降低、电网设施建设进展不及预期、区域输送线路拥挤等情况而导致弃风、弃光率上升，将会对公司业务收入及利润产生不利影响。总体而言，陕西水电作为一家清洁能源发电企业，行业前景较好，公司在报告期内营收较为稳健；不过受“弃风”“弃光”等因素影响，公司的毛利率部分年份较同行业公司略低，净利润存在波动。未来，公司能否充分利用新建光伏项目，实现稳健增长，让我们拭目以待。
格隆汇01-24 22:25
铀矿巨头中国铀业冲击上市，能否搭上AI的快车？
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，价值不可估量。此外，岛上还有丰富的铀矿，这可是发展核能的“宝贝”。在全球高密度清洁能源转型、大国核技术博弈、AI算力基建带动电力基建等多因素共同作用下，未来核电有望迎来加速发展的契机；作为核裂变的原料，铀矿也面临较大的机遇。近期，国内一家铀矿巨头在资本市场迎来了新的动态。 12月30日，中国铀业股份有限公司（简称“中国铀业”）更新了招股书，保荐机构为中信建投证券股份有限公司；此前，公司曾于2024年6月20日首次向深交所主板递交招股书。接下来让我们透过招股书来探究一下核电行业和中国铀业的详细情况。 01 主要从事天然铀业务，近三年营收复合增速达28.91% 中国铀业是中核集团的重要子企业之一，是专注于天然铀和放射性共伴生矿产资源综合利用业务的矿业公司，公司是由中铀有限整体变更设立的股份有限公司。中铀有限的前身为1989年5月设立的中国核工业物资供销总公司，并于2009年2月改制为有限责任公司，于2023年3月整体变更为股份有限公司。经过一系列业务调整和重组后，中国铀业目前承担中核集团天然铀国内开发、海外开发、国外进口、国内销售、国际贸易的生产经营职能。本次发行前，实际控制人中核集团间接合计控制中国铀业79.48%股份，假设按本次发行规模上限测算，本次发行后中核集团仍将间接合计控制公司67.54%股份。报告期内，中国铀业主要从事天然铀资源的采冶、销售及贸易，以及独居石、铀钼等放射性共伴生矿产资源综合利用及产品销售，主要产品为天然铀、氯化稀土、四钼酸铵。经营业绩方面，2021年、2022年、2023年及2024年1-6月（报告期），公司营业收入分别为89.06亿元、105.35亿元、148.01亿元和80.44亿元，净利润分别为8.96亿元、15.21亿元、15.53亿元和8.32亿元，最近三年营业收入和净利润的复合年均增长率达到了28.91%和31.68%。 2024年1-6月，天然铀业务占公司当期主营业务收入的比重为94.24%，是主要收入来源。公司主要财务数据，来源招股书报告期内，公司主营业务收入中境外收入占比分别为24.98%、39.50%、37.35%和40.93%；公司境外业务涉及多个国家或地区，多分布于发展中国家或经济欠发达的地区。中国铀业此次拟募集资金41.1亿元，募集资金将全部投向公司主业，包括“中核内蒙古矿业有限公司内蒙古纳岭沟铀矿床原地浸出采铀工程”等七个项目并补充流动资金。 02 国内排名第二，连续多年位居全球前十大天然铀生产商之列铀具有硬度强、密度高、可延展、有放射性等特征，主要应用于核能发电领域，其同位素铀-235是核能发电的重要燃料；此外还可以用于国防领域、生产医用同位素以及研究用反应堆燃料等。直接从矿石中提取的铀为天然铀，其为铀-238、铀-235和铀-234的混合物，天然铀是重要的战略资源，也是核工业发展的基础原料。中国铀业所从事的天然铀采冶业务位于核工业产业链的上游环节，其前一环节为天然铀矿产资源勘查，后续环节为铀的纯化、转化及浓缩，最终用于加工制造核燃料并应用于核能发电和国防领域，其中核能发电是天然铀的最主要应用领域。核反应堆的主要燃料为铀-235，其从开采到装入核反应堆发电之间需经过多重步骤处理，主要包括：铀采冶、转化、浓缩、燃料制造及发电，典型产业链结构如下图所示：来源：招股书目前，我国电力结构以火电、水电为主，风光发电规模近年来迅速扩大，截至2023年末已占据一定规模；核能发电相对占比较低，2023年装机占比仅为1.9%，发电量占比仅为4.9%。在“双碳”目标及清洁能源转型背景下，核电愈发受到重视，国家大力支持核电发展，核电发展空间广阔、潜力巨大。 CNEA预计，到2035年，我国核能发电量在总发电量中的占比将达到10%，相比2022年翻倍，核电在我国能源结构中的重要性进一步提升，我国核电产业增长空间巨大。核能发展将带来持续稳定增长的天然铀市场需求。天然铀资源储量是一次供应的基础，全球铀资源分布集中度高且具有稀缺性。根据OECD-NEA与IAEA数据，截至2021年1月，全球已探明且开采成本低于130美元/kgU的铀资源总量607.85万tU。不过，全球铀资源分布不均，主要集中在澳大利亚、哈萨克斯坦、加拿大、俄罗斯和纳米比亚，上述五国铀资源储量分别占世界总储量的28%、13%、10%、8%和8%，前三大铀资源国资源量占比超50%。根据WNA数据，全球天然铀产量于2016年前持续上升，自2017年开始，一些铀生产国由于铀价低而限制了其产量，全球天然铀产量开始下降。 2021年前，铀市场价格低迷，导致铀生产量逐渐减少。随着价格回升以及各国在碳中和背景下对核能加强关注等因素的影响，2022年全球天然铀产量回升至49355tU，未来随铀价上升有望继续保持增长。 2012年-2022年全球天然铀产量（tU），来源：招股书和铀资源储量分布不均类似，全球天然铀产量分布集中度也比较高。根据WNA数据，2022年，全球产量前三大国家分别为哈萨克斯坦、加拿大和纳米比亚，占全球天然铀产量比重分别为43.01%、14.89%和11.37%，占全球比重合计近70%。中国铀业掌握丰富的境内外天然铀资源，共拥有境内外探矿权6宗、采矿权18宗；生产规模行业领先，是全球主要天然铀供应商之一。根据WNA统计数据，2022年全球前十大天然铀生产商占据了全球天然铀90%以上的产量，公司连续多年位列全球前十大天然铀生产商。据国信证券研报，2023年按生产商划分，前五大铀矿生产商为KAP、Orano、Cameco、CGN和Uranium One，而中核集团连同子公司中国铀业位列全球第六，国内第二，在国内仅次于中广核。来源：世界核协会，国信证券经济研究所整理 03 行业上下游深度绑定，客户相对集中核电运营商是铀市场上最主要的采购方，其基于反应堆核燃料需求而具有相对稳定的铀需求，考虑到纯化、转化、浓缩和燃料组件制造的前置时间，核电运营商通常在其实际投料之前数年签订中长期燃料供应协议。实际上，全球核电天然铀主流供应模式均是如此，上游铀矿开采公司与下游核电运营商客户通过长贸合同为主的方式进行天然铀供应，合作模式成熟稳定。由于核电行业的特殊性，我国的核电项目均由中核集团、中广核集团、国电投集团和华能集团独立或合作开发运营，中国铀业是中核集团内天然铀产品独家供应商，因此，公司天然铀产品的下游客户相对集中且稳定。中国铀业与中国核电等主要客户签订了长期天然铀供应协议，主要采取固定价和行业公认的两家咨询机构（UxC公司、TradeTech公司）定期发布的U3O8价格相结合的定价机制。报告期各期，公司向前五大客户的销售金额占当期营业收入的比例分别为84.14%、78.18%、80.93%和84.00%；其中，对中核集团的销售金额占公司营业收入的比例分别为65.36%、48.02%、53.54%和52.96%。总体而言，未来在核电复兴预期下，以铀矿为代表的核电产业链拥有较好的发展前景，公司未来能否在政策支持下，搭上AI的东风，持续高效安全发展，让我们拭目以待。
格隆汇01-12 21:26
一周复盘 | 鄂尔多斯本周累计下跌5.85%，钢铁行业板块下跌1.84%
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】中国鄂尔多斯盆地泾川地区发现特大型铀矿自然资源部中国地质调查局联合中国石油长庆油田分公司、中国核工业地质局等单位，在鄂尔多斯盆地泾川地区取得铀矿找矿重大突破，资源储量规模达特大型。分析认为，此次泾川铀矿的发现，将形成找铀新局面，大幅增加中国铀资源量，有效提升中国铀资源安全保障程度。鄂尔多斯盆地泾川地区铀矿为全球首次在风成砂岩分布区发现的特大型铀矿，是新一轮找矿突破战略行动实施以来，中国新类型铀矿找矿的重大突破。中国大面积发育风成砂岩，除鄂尔多斯盆地约20万平方千米分布区外，在塔里木盆地、准噶尔盆地、松辽盆地等含油气盆地也广泛分布。京投发展向鄂尔多斯公司累计提供12.91亿元资助京投发展（600683）发布公告，公司拟向参股公司鄂尔多斯公司提供的财务资助进行展期，展期金额不超过原借款合同总额13亿元，展期四个月，利率不超过年利率4.9%。截至公告披露日，公司累计向鄂尔多斯公司提供财务资助12.91亿元，展期后总余额将为73.1亿元，占公司最近一期经审计净资产的93.22%。此次展期事项不构成关联交易，主要是为了满足鄂尔多斯公司的日常经营及业务发展需求。公司董事会于2025年1月10日召开会议审议通过了该议案，尚需提交股东会审议。鄂尔多斯公司最近一期经审计的资产负债率超过70%，公司将派遣董事、监事及财务人员参与其经营管理，以控制相关风险。博雅生物获批在鄂尔多斯市设置单采血浆站 1月6日，博雅生物发布公告，公司于2025年1月5日收到内蒙古自治区卫生健康委员会下发的《关于同意设置达拉特旗博雅单采血浆站的批复》，同意公司在鄂尔多斯市达拉特旗设置单采血浆站。博雅生物表示，该单采血浆站建成并通过验收后，将有利于进一步提升公司原料血浆的供应能力，提高公司盈利水平。【同行业公司股价表现——钢铁行业】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 600010 包钢股份 1.77元 -0.56% -6.35% -4.84% 600126 杭钢股份 4.77元 8.66% 1.71% -0.21% 600808 马钢股份 3.23元 13.33% 2.54% 4.53% 002075 沙钢股份 5.44元 -7.80% -27.08% -13.10% 000932 华菱钢铁 3.87元 -6.07% -9.58% -7.42%
金融界01-12 09:48

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