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华尔街日报：中国为什么要发动新的贸易战？领导人的思路有两条指导原则
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致市场扭曲”。在数千英里之外的智利，铁矿石开采商和钢铁制造商CAP正艰难应对中国政府持续投入低端商品制造业的情况，大量廉价中国金属给该公司带来冲击。 CAP本月表示，将无限期关闭其位于智利中部的瓦奇帕托(Huachipato)大型钢铁厂，裁员约2200人。该公司说，即使在政府提高了钢筋和其他进口产品的关税之后，它也无法与低价的中国金属竞争。《华尔街日报》指出，北京对中国经济疲软的解决方案——给中国的工厂部门注射“类固醇”——正在挤压世界各地的企业，并引发对新一轮全球贸易战的担忧。欧盟最近决定对进口自中国的电动汽车征收关税，只是紧张关系不断加深的最新迹象。早些时候，美国提高了对中国钢铁、铝、电动汽车、太阳能电池和其他产品的关税。土耳其提高对中国电动汽车的关税，巴基斯坦提高对中国文具和橡胶的关税。其他国家也展开了反倾销调查，以确定中国商品是否以低于公平价值的价格出售。印度正在审查中国的颜料和化学品。日本正在调查电极产品。英国正在调查从中国进口的挖掘机和生物柴油，阿根廷和越南正在调查从中国进口的微波炉和风力塔。《华尔街日报》认为，这一切的背后是北京大胆而冒险的盘算：即加大对制造业的投资，可以恢复中国的经济活力，增强工业韧性，同时又不会引发太多威胁中国未来的国际阻力。《华尔街日报》对中国政府的政策顾问以及曾向中国官员提供咨询的人士进行的采访显示，房地产泡沫破裂使中国经济降至数十年来的最低点之一，中国领导层去年走到了关键的十字路口。一些顾问认为，中国经济需要从根本上进行反思，从传统上对制造业和建筑业的严重依赖中解脱出来，转而优先考虑更多的国内消费，这一转变将使中国更像美国，并有可能使其走上更稳定的增长道路。中国领导人习近平命令官员们加倍投入国家主导的制造业模式，提供数十亿美元的新补贴和信贷。他用了一个口号来确保官员们明白这一点：“先立后破”。中国领导人模式中的“立”并不意味着转向新的增长模式。相反，这是这位最高领导人对国家应该支持何种制造业的想法进行提炼的一种方式。从本质上讲，这句话呼吁建设中国希望在未来占据主导地位的行业，如电动汽车、半导体和绿色能源，同时保持中国传统的优势领域，如钢铁等“老”行业。任何产能过剩的问题都可以推到未来。这句话出现在去年12月一次重要政府会议的官方记录中，当时中国制定了2024年的经济议程。这份记录承认“部分行业产能过剩”和“有效需求不足”，但中国领导人的口号仍然强调扩大工业生产。今年3月，习近平在全国人大年度会议上重申了这一口号。就在几周后，美国财政部长耶伦(Janet Yellen)前往北京，就中国制造业产能过剩的全球后果向中国领导层发出警告。《华尔街日报》报道指出，中国的政策顾问说，习近平的思路有两条指导原则。第一个原则是，中国必须建立一套全方位的工业供应链，以便在美国和其他西方国家实施严厉制裁的情况下，能保持国内经济正常运转。顾问们表示，在习近平看来，随着与发达国家紧张关系的加剧，产业安全是中国稳定的核心。第二个原则是对美国式消费的根深蒂固的哲学反对，习近平认为这种消费是浪费。这导致中国除了投资出口来稳定疲软的经济和创造就业机会以弥补国内建筑业的损失之外，几乎没有其他选择。其结果是：失去工作的可能不是中国工人，而是巴西的钢铁工人、欧洲的化学工程师和美国的太阳能电池板制造商。《华尔街日报》指出，中国领导人面临的风险是，与21世纪初前十年的第一次“中国冲击波”不同——当时廉价的中国制造业在美国消灭约200万个就业岗位，但也让西方消费者受益——中国最新的举措恐引发非常多的保护主义措施，中国最终不会找到多少规模可观的市场用来销售产品。柏林墨卡托中国研究中心分析师Jacob Gunter指出，在过去，一些国家并不介意中国的产能过剩，因为许多公司(比如德国汽车制造商)受益于廉价中国产零部件。但现在，中国的产业政策正瞄准西方经济的心脏。
天马行空 1评论2024-08-26
新增6亿债务！罗永浩开启“真还传”第二季：全面恢复社交媒体账号更新、部分恢复婚丧嫁娶主持业务，尽快还掉剩余5个多亿债务
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以正视听。罗永浩称，近段时间因参与“铁/董事件”的网络辩论而再次陷入舆论漩涡。部分“仇家”趁机造谣生事，旧谣言被反复翻炒，甚至被无良自媒体以讹传讹，严重损害了其个人及“真还传”项目的声誉。对此，罗永浩决定不再沉默，通过长文详细阐述了“真还传”的真实情况，并揭露背后真相。据罗永浩透露，“真还传”第一季至今已累计还债8.24亿元，远超之前公布的6亿多元债务。这其中包括直播电商业务的现金还债、手机团队和知识产权转让所得、工厂复工抵债以及剩余资产变卖等多个方面。罗永浩强调，所有还债数据均经过税务审查，并提交了银行流水明细作为证明。此外，罗永浩还透露了关于新增6亿债务的情况。这部分债务主要由国有资本的投资和借款组成，原计划在直播电商业务上市后以资本化方式偿还。然而，由于种种原因，罗永浩最终决定以现金方式全额偿还这6亿债务。在阐述还债过程的同时，罗永浩也表达了自己对于物质生活和精神追求的看法。他坦言自己对物质生活要求不高，创业过程中的成就感和满足感远超过物质享受。同时，他强调“自我实现”是人生的重要追求之一，也是支撑他坚持还债的重要动力。面对外界的质疑和不解，罗永浩表示：“这一切都是命运的安排与馈赠，我不能辜负这样的机会。”他坚信通过自己的努力和团队的协作，一定能够还清所有债务，实现“真还传”的圆满结局。为了加快还债进程，罗永浩宣布将全面恢复社交媒体账号的运营，并计划通过多种方式增加现金收入，尽快还掉剩余的5个多亿债务。同时，他还邀请各界朋友联系商务合作，共同弘扬商业诚信和契约精神，创作正能量喜剧文化产品。最后，罗永浩以作家冯唐赠送的书法作品“微笑面对惨淡的人生，不屑一顾淋漓的鲜血”作为结尾，鼓励大家勇敢面对挫折与坎坷，共同加油前行。
金融界2024-08-26
东吴证券：给予当升科技买入评级
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合预期。　　24Q2三元出货环比持平，铁锂增量明显。出货端，公司24H1三元正极产量2.1万吨，钴酸锂产量0.18万吨，我们预计Q2三元正极和钴酸锂出货1万吨+，环比基本持平；公司已建成11万吨产能，24年海外优势维持，同时将积极拓展国内市场，我们预计24年出货有望同增10-20%。铁锂方面，攀枝花项目一期第一阶段4万吨于24年3月投产，24H1磷酸（锰）铁锂产量1.3万吨，我们预计Q2铁锂出货1万吨左右，环比增长2倍以上，我们预计24年铁锂出货3万吨+，增量明显。固态正极方面，24H1累计出货数百吨，成功装车应用于上汽集团等一线车企固态车型上。　　24Q2三元单吨盈利环比持平，仍大幅领先行业平均，全年单吨利润有望维持稳定。盈利端，我们测算24H1三元正极单吨毛利2.4万元，单吨扣非利润1万元+，其中24Q2单吨扣非利润1万元+，环比持平，盈利水平仍大幅领先行业平均；上半年海外客户占比降至30-40%，下半年部分新项目逐步放量，预计全年海外客户占比相比上半年略有提升，24全年盈利水平有望维持1万元/吨左右。此外24H1铁锂业务毛利亏损0.13亿元，单吨毛利-0.1万元左右，我们预计Q2起铁锂出货规模提升减亏。　　Q2经营性现金流大幅改善，资本开支放缓。公司24H1期间费用率6.9%，同增5pct，其中Q2费用率6.8%，同环比+8.1/-0.4pct；24H1经营性净现金流4.6亿元，同比持平，其中Q2为6.1亿元，环比转正；Q2资本开支0.9亿元，同环比-77.5/-74.5%；24Q2末存货9.2亿元，较Q1末-0.7%。　　盈利预测与投资评级：考虑海外客户占比下降，我们下调公司2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润7.7/9.5/13.1亿元（原预期8.5/10.9/15.7亿元），同比-60%/+24%/+38%，对应24-26年19x/15x/11xPE，考虑公司盈利仍好于市场平均水平，维持“买入”评级。　　风险提示：产能释放不及预期，需求不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券曹海花研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.82%，其预测2024年度归属净利润为盈利12.51亿，根据现价换算的预测PE为11.46。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级3家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为43.0。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-08-25
开源证券：给予博瑞医药买入评级
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t）。公司BGM0504临床进展较快，铁剂及吸入制剂研发进展顺利。我们看好公司的长期发展，维持公司的盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为2.17/2.27/2.5亿元，当前股价对应PE为48.7/46.5/42.2倍，维持“买入”评级。　　原料药业务稳健增长，制剂业务快速增长　　2024上半年公司原料药板块实现营收5.04亿元（+14.04%），其中，抗病毒类产品收入同比减少28.02%，主要为受流感趋势变化影响，奥司他韦原料药需求及价格有所波动；抗真菌类产品收入同比增长66.82%；免疫抑制类产品收入同比增长71.01%；其他类产品收入同比增长6.18%。2024上半年公司制剂产品收入1.1亿元，同比增长30.38%。　　研发投入强度大，BGM0504有望进入Ⅲ期临床　　2024年上半年公司研发费用为1.43亿元，同比增长38.09%，研发费用占营业收入的21.71%，其中创新药及吸入制剂合计研发投入占公司研发费用的53.04%，同比增长105.25%。BGM0504注射液2型糖尿病适应症的Ⅱ期临床所有受试者均已出组，数据库已锁定，正在进行统计分析，减重适应症的Ⅱ期临床已完成全部受试者入组，其中5mg和10mg剂量组受试者已全部出组，15mg剂量组受试者尚未出组。注射用BGC0228处于临床Ⅰ期试验阶段，已完成剂量爬坡（最高剂量至175mg/m2）和剂量扩展研究（宫颈癌、卵巢癌和胃食管癌等瘤种），全部受试者均已出组，正在进行数据清理。　　风险提示：研发失败的风险、业绩不及预期的风险、汇率波动风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华西证券崔文亮研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为64.77%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.29亿，根据现价换算的预测PE为46.3。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-08-25
东吴证券：给予基康仪器买入评级
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站、中俄中缅油气管道、南水北调、京沪高铁、大兴国际机场、港珠澳大桥等，技术与服务获得下游客户认可，客户群体持续扩大。　　盈利预测与投资评级：考虑行业需求放缓，我们下调公司2024-2026年归母净利润预测为0.75（原值0.91）/0.94（原值1.11）/1.15（原值1.30）亿元，当前股价对应动态PE分别为15/12/10倍，考虑公司具有长期成长性，维持“买入”评级。　　风险提示：下游需求不及预期，宏观经济波动风险。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-08-25
民生证券：给予孚能科技买入评级
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1公司重大阶段性成果有：1）大软包磷酸铁锂动力电池解决方案（SPS）已进入量产出货阶段，首个磷酸铁锂体系SPS量产配套车型已发布，在续航里程、充电效率、降本增效、适配车型等方面可更好的适配客户需求；2）高能量密度、高功率、快充磷酸铁锂电芯处于开发阶段；3）电摩标准电池已经进入试生产阶段。　　海外战略清晰，推动新兴业务布局。海外布局方面，2024年海外客户是公司营业收入重要来源之一，公司制定了明确的海外市场布局，在稳固既有客户的同时，积极推动海外市场产品销售；新兴业务方面，公司加速相关业务布局，包括新能源重卡、换电、二轮车、载人飞机、船舶等动力应用场景，优化公司客户结构，对公司保持高质量业务发展提供新的增长点。　　投资建议：我们预计公司2024-2026年实现营收168.11、236.96、292.67亿元，同比增速分别为2.3%、41%、23.5%，归母净利润0.91、3.12、5.78亿元，同比增速分别为104.9%、243.4%、84.9%，对应PE为112、33、18倍，考虑到公司储能业务市场地位持续提升，海外布局加速落地，维持“推荐”评级。　　风险提示：原材料价格波动超预期、新能车销量不及预期、新产品下游客户开拓不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司杜懿臻研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为56.96%，其预测2024年度归属净利润为盈利7400万，根据现价换算的预测PE为138.83。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为13.7。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-08-25
周末重磅要闻出炉！证监会吴清发声，希望机构投资者继续坚定信心第二轮家电以旧换新实施细则发布，每件商品最高补贴2000元
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已确定的“特殊军事目标”以及以色列的“铁穹”拦截系统和其他地点，但这只是“初步回应”，对以色列的全面回应仍需“一些时间”。伊朗外长：对以色列的回应将在正确时间以正确方式进行伊朗外长阿拉格希在接受媒体采访时表示，针对以色列暗杀哈尼亚的恐怖主义行动，伊朗的回应将“经过仔细的计算和管理”，伊朗不会落入敌人准备好的圈套之中。伊朗的回应将在正确的时间、以正确的方式进行，做出回应的这一原则是毋庸置疑的。巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）领导人哈尼亚今年7月31日在伊朗首都德黑兰遇袭身亡。伊朗认定暗杀由以色列所为，并誓言报复。
金融界2024-08-25
业绩量质双增！珍酒李渡(6979.HK)堪称“价值高地投资洼地”
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，全新视觉宣传片持续在央视、核心省份高铁站、机场、主流商圈强势露出，亮相黔酒全球行、巴黎奥运会等一系列活动；李渡成为江西体育代表团出征巴黎奥运会的庆功酒，打造国宝宋宴、国粉节、中国白酒申遗七子等系列IP。珍酒李渡三大企业图渠道方面，珍酒李渡持续深化“双渠道”增长战略，积极拓展新兴渠道和高端客群。截至今年6月，其经销商达7360家，较2023年底增加99家。摩根士丹利发布的研报也指出，与同类品牌相比，珍酒李渡为其经销商提供了更大的利润空间（10%-12%），行业整体水平仅为5%-10%。其三，库存周期：供需不平衡使白酒行业库存高企，珍酒李渡在行业去库存压力下仍能保持需求增长。很重要的一点是集团建立的数字化管理系统，能实时分析经销商库存，保持渠道库存健康。此外，销售人员还通过一系列管家式服务助力终端拓展与动销。市场资料显示，多家珍酒李渡经销商透露其动销趋好，有珍酒经销商反馈五一前就完成了全年92%的任务量。可见，珍酒李渡有着优质产能保障、强大品牌势能和渠道控制力，配合其持续创新能力，逐渐形成深厚的“内功”。这为其平稳穿越行业周期，进入持续性增长阶段带来了更多的可能。价值高地，投资洼地纵观白酒行业发展周期,每一轮调整都意味行业地位的更迭。对于珍酒李渡这样具有穿越行业周期能力的“白酒新贵”，或许暗藏机遇。摩根士丹利也预测，珍酒李渡有望在未来达到200亿元市场规模。研究报告截图 2023年，在上市酒企中，能达到200亿元规模的白酒企业仅6家。6家企业中，市值最低都超过了900亿元。反观现实，珍酒李渡的最新市值约235亿港元，PE（TTM）14倍左右，被严重低估。机构亦普遍持有这样的观点。高盛、中金公司、中信证券、招商证券等多家券商均看好珍酒李渡发展前景，认为其正处于“价值高地，投资洼地”。不过，有靓丽业绩的加持验证，相信其终有机会获得市场重新审视，迎来价值回归。
格隆汇2024-08-25
国金证券：给予中国中车买入评级
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期对中国中车进行研究并发布了研究报告《铁路装备收入高增，维保占比显著提升》，本报告对中国中车给出买入评级，当前股价为8.09元。　　中国中车(601766)　　事件　　8月23日，公司发布24年中报，1H24公司实现收入900.39亿元，同比+3.13%，归母净利润42.01亿元，同比+21.4%，扣非后归母净利润33.6亿元，同比+30.08%；单Q2来看，公司2Q24实现收入578.57亿元，同比+5.34%，实现归母净利润31.93亿元，同比+12.21%，实现扣非后归母净利润26.92亿元，同比+13.14%。　　经营分析　　铁路装备业务收入高增，维保占比显著提升。根据公司公告，受益动车组和客车收入增长，1H24公司铁路装备业务实现收入419.85亿元，同比增长46.99%，增速较高。铁路装备业务中铁路装备修理改装业务收入199.97亿元，占比47.6%，较23年的34.0%提升13.6pcts，维保占比显著提升。　　铁路固定资产投资加速增长，铁路客运量持续恢复，看好铁路装备需求持续复苏。根据国家铁路局，23年全国铁路固定资产投资同比+7.5%，1-7M24同比+10.5%，投资额加速增长。此外，1-7M24全国铁路客运量同比+15.7%。随着铁路投资额加速增长，客运量持续提升，国铁集团动车组招标持续回暖，24年时速350公里“复兴号”动车组首次招标规模达165组，招标规模已超23年全年（23年全年招标164组）。铁路装备需求回暖，看好公司动车组新车收入持续增长。　　动车组五级修招标量高增,看好动车组维保业务高增。动车组运行480万公里或12年左右需要五级修，根据国家铁路局，2011年-2016年动车组保有量五年增长200%，对应23年左右五级修进入爆发期。根据国铁集团招标网，23年国铁集团对动车组的五级修招标共108组，24年已经发布的两次招标项目中，五级修共招标509组，较23年大幅增长。根据公司公告，24年6-7月公司新签136.8亿元动车组高级修订单，23年12月-24年3月签订147.8亿元动车组高级修订单，24年公告的两次动车组高级修订单金额合计约284.6亿元，较23年公告金额接近翻倍。（23年公告高级修合同金额142.8亿元，其中1月、10月分别为70.1和72.7亿元）。24年国铁集团高级修招标量和公司已签的高级修合同金额均较大，看好公司动车组维保业务高速增长。　　盈利预测、估值与评级　　我们预计24-26年公司收入2588/2852/3128亿元，归母净利润为137/154/167亿元，对应PE为17X/15X/14X，维持“买入”评级。　　风险提示　　铁路固定资产投资不及预期；海外业务拓展不及预期；新产业发展不及预期；汇率波动风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国金证券满在朋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.52%，其预测2024年度归属净利润为盈利137.12亿，根据现价换算的预测PE为16.92。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为8.75。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-08-25
德邦证券：给予洛阳钼业买入评级
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安泰科和隆众资讯，2024上半年江西铌铁均价为27万元/吨，同比持平，而55%磷酸一铵均价为3141.9元/吨，同比+2.2%。洛钼巴西降本增效和管理变革成果显著，铌磷合计实现营收31.12亿元，其中铌14.85亿元，磷肥16.26亿元，合计毛利8.26亿元。　　盈利预测。TFM矿出口顺畅，TFM的混合矿项目已经建成投产，我们预计2024年基本达到满产，同时公司谋划非洲产能扩充，适时启动TFM三期和KFM二期扩建项目，铜、钴产量或将持续提升。我们预计公司2024-2026年归母净利分别为112、119、121亿元，同比增速36.1%、5.7%、2.0%，截至2024年8月23日收盘价对应PE分别为14.28x/13.51x/13.24x，维持“买入”评级。　　风险提示：铜钴等金属下游需求不及预期；汇率波动给公司业绩带来不确定性；海外产品出口受限风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西部证券刘博研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.15%，其预测2024年度归属净利润为盈利122.99亿，根据现价换算的预测PE为13.02。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级11家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为11.28。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-08-25

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