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徐向春：躺平思维不可取，控产量是钢铁行业摆脱困境优选路径

铁市场展望暨“我的钢铁”年会上，中国钢铁工业协会党委书记、执行会长何文波表示，中国钢材消费总量已达峰，下降是必然趋势。从速度到质量、从总量到品种，工作重心的转换正在进行，同时他预计2030年我国粗钢产量9.0亿吨，2035年我国粗钢产量8.5亿吨。当前，钢铁业正在经历一段极为困难的时期，需求见顶、产能过剩、成本高企正在不断蚕食供给侧结构性改革来之不易的成果，市场情绪悲观并普遍认为钢铁又将面临长期深度调整。是什么造成了目前的困境？出路在何方？摆脱困境还需要解决哪些分歧？未来长期低迷是否已成定局？针对以上问题，本次专访邀请到上海钢联资讯总监徐向春，展开探讨。核心观点： 1、今年钢铁市场呈现三低一高，产量由降转升，盈利情况处于二十年最差的时期。随着中国经济由高增速转入高质量发展阶段，钢材消费总量业已达峰，依靠需求增长来走出困境的路径已经是不可能了。 2、钢铁产能严重过剩，但所谓的“市场出清”可能造成行业长期持续深度调整，如果忽视中国国情和体制，将会造成多输结果。 3、产能过剩并不必然导致长期低迷，水泥行业自主错峰生产，实现供需动态平衡的经验值得借鉴。盲目追求产量不符合高质量发展内涵。 4、钢铁行业自律意识薄弱，在市场低迷时容易陷入无序竞争的境地，市场机制在其中并未能有效发挥资源配置作用。在此情况下，需要主管部门发挥政府作用，主动作为，先立后破，继续实施产量调整政策，引导市场预期。 5、展望2024年钢铁市场，钢材市场的结构性冲击将进入尾声，而周期因素有望改善。随着利润周期触底、补库存周期来临和积极推进行业自律，钢铁行业有望走出困境。预计2024年钢铁需求同比增长2%，出口坯材约7500万吨，同比降14%，粗钢产量仍维持在10.3亿吨，钢材价格触底反弹，年均价格上涨3-5%。以下是采访实录：一、当前是钢铁业二十多年来最盈利情况最差的时期 Q1：过去一年钢铁行业的运行情况如何？您怎么看目前的行业形势？丨徐向春：回顾今年钢铁市场呈现三低一高：低需求、低价格、低利润，高成本。在经历了两年下降后，今年钢材需求继续下滑，预计需求下降约1%，其中房地产用钢下降近20%，基建、汽车、造船、钢结构建筑用钢有所增长。出乎意料的是出口增长强劲，预计全年出口钢材（坯）9200万吨，同比增长35%，净出口比去年增加约3200万吨。对于出口火爆，应当有清醒认识，并非是国际市场需求旺盛拉动了钢材出口，而是供应压力大，国内市场难以消化，只好通过出口来消化过剩资源。钢铁产量由降转升。虽然市场一度传闻今年继续对钢铁产量实施平控政策，但由于种种原因没有落地，钢铁产量呈增长态势，与需求呈背离走势。1-11月全国粗钢产量95214万吨，同比增长1.5%，预计全年产量10.3亿吨，同比增长1.5%。从价格来看，呈现钢材弱、原料强。钢材价格全年均价下跌10%，其中螺纹钢下跌13.5%，热轧卷和中板跌10%，冷板跌5.6%。铁矿价格均涨6%，焦煤下跌21%。但是综合来看，钢材全年均价下跌470元，吨钢原料成本下降376元，产品价格跌幅大于成本94元，意味着钢厂经营情况仍未好转。从利润水平来看，去年钢铁业利润大降91.3%，仅仅盈利366亿元（国家统计局口径，下同）。今年依然没有好转迹象，前10个月钢铁业利润267亿，估计全年400-500亿元。根据Mysteel调研，今年247家长流程钢厂亏损比率在35-85%波动，全年平均亏损比率约60%。对比历史，供给侧改革前的2015年钢铁利润为526亿。再往前溯至2001年利润为202亿元，由于该年钢产量仅1.5亿吨，折算成吨钢利润，今年依然大大低于比2001年。如果以钢铁业利润作为评价指标，那么把这两年行业经营状况称之为20多年来最差时期毫不为过。更为严峻的是，这次的困难与以前两次大不相同，那时中国经济处于高速增长时期，钢铁业正值黄金发展期，通过不断拉动的需求增长，钢铁行业能够轻易摆脱困难期。随着中国经济转入高质量发展阶段，钢材需求见顶回落。在刚刚结束的中国钢铁市场展望暨“我的钢铁”年会上，中国钢铁工业协会党委书记、执行会长何文波表示，钢材消费总量已达峰，下降是必然趋势。中国有多少钢铁产能，众说纷纭，莫衷一是，但最少有12亿吨。而国内需求（折合成粗钢）从2020年的10.5亿吨，降至今年9.4亿吨，未来总体呈下降趋势。至于说净出口，今年达到8500万吨，也可能是天花板水平。因此说内外需合计约10.2亿吨，并呈趋势性下降态势。应当说产能过剩比较严重，而依靠需求增长来走出困境的路径已经是不可能了。二，市场化出清无法解决产能过剩问题，“躺平思维”不可取 Q2：面对当下需求下滑、产能严重过剩的局面，市场情绪悲观，诸如“未来几年，将会有30%甚至50%的钢铁企业被市场竞争淘汰”，“今年是钢铁业过去十年最差的一年，但也是未来十年最好的一年”等等段子不绝于耳。您预计，未来几年会有大批钢厂破产倒闭吗？丨徐向春：你提到的这些观点都以市场出清方式作为预设提前：钢铁行业完全市场化竞争，也就是产能严重过剩、产量不受控制，企业只好通过价格战展开激烈竞争，让利润不让市场，弱者以亏损破产的方式退出市场，优胜劣汰，产能出清，市场达到新的平衡状态。但是，所谓的“市场出清”忽略了中国国情和体制。二十多年来，国内钢厂破产倒闭早已有之，并不稀奇。但是，必须注意到这样的现象：钢厂不论破产清算还是被兼并收购，其拥有的产能并未真正的同步退出市场，而是以各种方式存续下来甚至进一步扩张，结果是钢厂数量看似减少了，但产能不减反增。这种情况比比皆是，就不列举了。实践已经证明，期望通过钢厂破产退出市场的方式来解决产能过剩问题无异于掩耳盗铃。另一方面，市场出清又是一个多输结果。如果钢铁行业长期持续深度调整，钢厂有30%、50%破产倒闭，钢铁行业将是一个哀鸿遍野的产业，各方面都会对其会失去信心和支持。尤其是银行业，一旦看衰钢铁行业，将其列入风险较高的清单，后果非常严重。回想一下2013年银行“闻钢色变”，针对沾“钢”的企业，以各种方式惜贷、抽贷，仍然历历在目。如果没有银行业的融资支持，身处调整期的钢铁行业将更加雪上加霜，即使优质头部钢厂也难以独善其身，因此说市场出清没有赢家。令人担忧的是，目前这种情形正在通过某种方式兑现，比如期货市场流行负反馈逻辑，坚定做空钢厂利润：做空钢材、做多原料，当钢厂亏损200元/吨以上时，市场价格才能阶段性见底。然后再进入新一轮的负反馈，价格绵绵不断地下跌，甚至有的观点认为要跌至2015年的1800元/吨水平。做空钢厂利润的策略看似荒谬，但也不能简单地归咎于资金炒作。恰恰是钢铁产业自曝命门——钢厂缺乏减产意愿和行动，被嗅觉灵敏的资本牢牢抓住软肋，顺势而为。如果不扭转负反馈逻辑，钢厂将长期陷入被动境地。 Q3：如您所说，钢铁行业前景的确不容乐观。值得注意的是，最近几年正是行业低碳转型的关键之年，这些不利影响是否严重影响了行业升级发展？丨徐向春：这确实是一道绕不过去的难题。目前钢铁行业进入了转型升级关键期，大规模技术改造投资任务繁重。据中钢协披露的数据，我国基本完成超低排放改造的钢铁产能已近4亿吨，累计完成投资超过1500亿元，目标要完成8亿吨钢铁产能改造工程，还有约4亿吨待实施，按平均吨钢投资360元计，需要新增投资不少于1500亿元。这仅仅是超低排放改造，低碳发展任务更加艰巨。钢铁行业碳排放占全国总量的15%以上，是制造业31个门类中碳排放量最大行业，钢铁产业的降碳对我国顺利实现双碳目标具有重要意义。目前钢铁行业正在积极行动，中钢协在全球率先发布推进钢铁行业低碳行动倡议书，明确了实现“碳中和”六大技术路径。河钢、宝武、鞍钢等企业也陆续发布碳减排目标及低碳冶金路线图。低碳转型路径，不管是极致能效、流程再造还是氢冶金，所需要的资金远非超低排放可比，将是数万亿规模的投资。投资的钱从哪里来？肯定是市场主体——钢厂自筹资金。但是，去年全行业利润仅366亿元（正常情况2000-4000亿），今年全年利润预计也才400-500亿，约六成钢厂挣扎在亏损泥淖中。此外，钢铁行业资产负债率快速攀升，2021年10月为61.1%，2023年10月为64.5%，短短两年升高3.4个百分点，再次向供给侧改革前的2015年的高点68.5%靠拢。如果未来的几年依然延续这种状况，钢厂资金不断失血，职工工资都成为问题，哪来的资金进行设备改造，技术升级绿色低碳发展又从何谈起？再回过头看超低排放改造何以取得令人瞩目的成就，正是由于2016年实施供给侧结构性改革，去掉近3亿吨钢铁产能，钢铁行业由此摆脱困境，行业利润从2015年的526亿元，迅速攀升至2017年3419亿，2018年4137亿。钢厂有了合理的利润，财务状况大大改善，有能力进行环保改造，才使得超低排放大面积快速推进。因此说，如果以躺平的态度，单纯等待以市场方式出清钢铁产能，无所作为，行业将陷入长期低迷期，钢铁行业绿色低碳转型、高质量发展就会成为空谈。三、产能过剩不等于长期低迷，控产量是摆脱困境优选路径 Q4：产能过剩必然导致行业长期低迷么？有没有可以借鉴的“他山之石”？丨徐向春：一个成熟行业，在需求见顶后，如果产能过剩问题处理不当的话，往往使得行业经历一个漫长的调整过程。但是这是否是必然趋势，其实也不尽然，我国水泥行业应对产能过剩的经验提供了成功经验和样版。水泥行业产能过剩程度与钢铁相比有过之而无不及，下面这两张图显示，水泥产能利用率长期在75%以下，2015年水泥行业销售利润率3.7%，与钢铁业共属“难兄难弟”，更何况水泥需求在2014年见顶，较钢铁早了6年，饱受产能过剩困扰，应该说比钢铁业前景还要惨淡。为了应对产能过剩，水泥企业、行业协会、主管部门、地方政府痛定思痛，形成共识，2014年，水泥行业首先在北方地区尝试冬季采暖季错峰生产，取得良好效果。2016年10月，工信部、环保部下发《关于进一步做好水泥错峰生产的通知》，部署2016年至2020年期间水泥错峰生产，由此推动了全国水泥错峰生产地域和时间常态化。自2015年以来，水泥行业经营情况与钢铁业拉开差距，最好时销售利润率达到18.5%,把钢铁业远远甩在后后。即使同为2022年困难时期，水泥利润率还能够维持在6%。实践证明，供给端的有效调控减轻了产能严重过剩压力，实现供需动态平衡，减少水泥价格波动幅度，有助于稳定和强化市场长期和理性预期的管理，弱化市场非理性预期。同为基础原料行业，水泥行业应对产能过剩的成功经验非常值得钢铁行业学习借鉴。 Q5：对压减产量或者产量平控，有观点认为钢铁与水泥行业不同，控产量没有多大效果，而且行政干预不可行，真的是这样吗？丨徐向春：我们还是用事实证明有没有效果吧。实际上，近几年钢铁行业已经进行了几次控产量的试验，对稳定和改善行业运行情况发挥明显作用。第一次，在“蓝天保卫战”期间，2017年，京津冀及周边地区，实施秋冬季错峰生产方案，按照污染排放绩效水平，分别限产20-50%，钢铁产量得到有效抑制。2017-2019年期间，螺纹、热轧卷价格分别在3200-4900元/吨、2900-4400元/吨区间波动，铁矿价格55-127美元，这三年钢铁业利润分别为3419亿元、4137亿元、2677亿元，钢厂经营情况不仅没有因限产恶化，反而处于历史较好水平。第二次，在2022年年初冬奥会期间，京津冀地区产量同比压减30%，使得全国一季度钢产量同比下降10.5%。房地产自2021年下半年开始剧烈调整，严重拖累钢材需求，导致钢材价格在下半年大跌16%。到了2022年上半年，虽然继续面临房地产猛烈收缩并叠加上海疫情双重影响，但是该年上半年钢材价格并未继续下滑，反而企稳反弹，钢铁行业上半年利润826亿。究其缘由，主要是一季度产量大幅下降，实现了供需动态平衡。然而，冬奥会结束后，二季度钢铁生产不受限制，产量迅速恢复，一度产量接近至历史最高水平，供需关系不断恶化，6月底钢价再次大跌，下半全行业亏损400多亿元。2022年的正反两方面例子充分说明限产对行业的积极作用非常明显。 Q6：但对于控产量也有许多很多不同的看法。钢厂认为会增加固定成本，就业岗位减少，职人收入下降。地方政府则担心，控产量会影响工业增加值、影响经济增长。您怎么看这些分歧点？丨徐向春：先回答第一个问题。控产量，并不是大规模长期减产。尽管产能产量过剩，但中国毕竟有9亿多吨的市场需求规模。根据我们研究，最近几年市场供应过剩不足5%，也就是说如果产量下降5%，相当于年产量减5000万吨，就会对钢材价格产生支撑，市场信心得以稳定，同时也会显著抑制原料价格，一升一降，钢厂盈利会得到明显改善。因此说，只要安排得当，事先统一筹划，产量并不是集中在某时间段集中减少，而是放在一年的时间周期里按计划逐步推进，既不会对钢厂生产经营产生重大影响，也不会减少工作岗位，而钢厂利润增亦会使得职工的收入增长。第二个问题，至于控产量影响工业增加值，这实际是一个误解。表面上看，工业增加值与产出（通常理解为产量）成正比，如果减产，工业增加值就下降。但是实际上并非如此，以收入法来计算工业增加值，工业增加值=固定资产折旧+劳动者报酬+生产税净额+营业盈余。而今年钢铁行业形势大家看的很清楚，一稳三降：固定资产折旧基本稳定，职工收入普遍缩水，上交税金减少，钢厂利润下降。由此推算，虽然今年产量增长，但并未带来工业增加值的增长，反而可能是下降的。进一步来讲，盲目追求产量不符合高质量发展内涵。高质量发展是居民有就业、职工有收入、企业有利润、政府有税收的发展。但是我们看到，在需求下降的情况下，一味要求保持高产稳产，供需严重失衡，一方面钢材价格大幅下跌，另一方面导致原料成本居高不下，结果是钢厂经营普遍陷入困境，政府税收下降，职工收入减少。因此说目前追求高产量所得到的结果没有一条是符合高质量发展要求，是货真价实的低质量增长。四、在市场机制失灵的情况下，政府应该更好地发挥作用，积极作为，发出明确市场信号，引导市场预期 Q7：目前钢厂在自律限产方面进展怎么样? 丨徐向春：近几年部分钢厂尝试联合减产。如西北地区钢厂多次协商联合减产，对稳定区域市场价格起到一定作用。但由于区域范围小，其它主要市场的钢厂没有响应，因此效果非常有限。钢铁行业自律意识薄弱，究其原因，二十多年钢铁行业发展历程，市场也曾出现过几次低迷，钢厂获得的经验是在阶段性困难时期咬牙挺去就会迎来新一轮的发展机会，因此普遍形成了谁减产谁吃亏的习惯性思维。市场低迷时，不约而同地采取囚徒困境策略，恶性竞争难以避免，价格一轮接一轮往下跌，尤以2012-2015年为甚，最低跌至1800元，市场戏谑钢价不如白菜价，全行业陷入亏损。在本轮市场低迷，中钢协去年提出了“三定三不要”原则，其中一条“不要为了保持生产规模而产生现金净流出”，大家纷纷说好，但就是迟迟不能落地执行。历史经验和现实表明，淡薄的行业自律意识无法促成全行业主动减产。 Q8：行业自律意识薄弱，如何才能推进限产机制落地？丨徐向春： 2022年，仅力拓集团一家的净利润就折合人民币达到856亿元，是中国钢铁全行业的近3倍。上下游产业链利润分配严重不合理引发广泛议论。这的确不是正常的市场现象，扪心自问，这也是行业不自律、无序竞争引发的后果，说明了市场机制不能在钢铁市场正常发挥配置资源作用。在此情况下，需要主管部门发挥政府作用，主动作为，纠正市场机制失灵现象，继续实施产量调整政策，引导市场预期。当然，在产量压减过程中会遇到各种具体困难、面临各方利益博弈，阻力较大，同时也可能本该淘汰的钢厂存活下来。但是，如果犹豫徘徊，坐视供需失衡无所作为，可能导致行业陷入螺旋式低迷，重蹈2015年全行业亏损、钢厂大面积停产的覆辙。两权相害取其轻，主动调控产量是摆脱行业困境最有效的措施，更符合行业利益。各方应尽早形成共识，充分发挥我们制度体制优势，借鉴水泥行业成功经验，钢厂承担部分限产损失，地方政府走出追求高产量误区，主管部门统一筹划，先立后破，通过环保、安全、能耗、碳排放等方面形成政策合力，完善钢铁产量约束机制，实现供需动态平衡，使行业尽快摆脱亏损困境，为钢铁行业转型升级，实现高质量发展打好坚实基础。退焉进焉，考验各方智慧。 Q9：展望明年钢铁市场，钢铁业是否有望走出困境？丨徐向春：展望2024年，钢材市场的结构性冲击将进入尾声，而周期因素有望改善。具体来看，需求方面，房地产的剧烈调整或至均衡水平以下，后期有望均值回归，近几个月地产新开工面积降幅放缓，触底迹象明显，而制造业用钢继续增长；供应方面，推进行业自律、行政调控，控产量依然是重要的政策选项。预计2024年钢铁需求同比增长2%，出口坯材约7500万吨，同比降14%，粗钢产量仍维持在10.3亿吨，钢材价格触底反弹，年均价格上涨3-5%，经过各方面努力，钢铁行业有望逐步走出困境。

我的钢铁网2023-12-28

华福证券：原料支撑叠加供需改善钢价有望上行

走弱。短期来看，原料端对钢价形成支撑，铁矿石方面，库存处于低位叠加美联储结束加息美元指数下行，价格有支撑。双焦方面，焦煤库存低位叠加供需紧平衡，价格有空间。展望未来，钢价在原料价格支撑下，叠加供需基本面改善，钢价有望上行，行业利润或见底迎来修复。建议关注：南钢股份、华菱钢铁等。

金融界2023-12-28

早间公告：中泰股份与 Posco（浦项制铁）达成战略合作

中泰股份：与 Posco（浦项制铁）达成战略合作，于12月签署了《合作投资协议》，拟共同设立浦项中泰空气解决方案股份公司（POSCO ZHONGTAI AIR SOLUTION）（暂定名），共同投资建设运营制造和销售高纯度稀有气体等业务。公司或公司控制的其他主体合计持有合资公司 24.90%的股权比例。

金融界2023-12-28

Mysteel：供应能力加强需求边际下降——2024年炼焦煤在保供和双碳政策约束下的价格展望

岸。当前蒙古与中国的煤炭运输主要通过铁路运输与汽运进行。以甘其毛都口岸为例，当前煤矿运输经过中盘铁路运输（TT矿-嘎顺苏海图口岸），以及短盘汽车运输（嘎顺苏海图口岸-甘其毛都口岸）后进入中国。今年6月底，在我国与蒙古国访问中提到加快启动蒙古国嘎顺苏海图口岸至中国甘其毛都口岸边境铁路建设问题，并计划于2024年投入使用。11月内蒙古巴彦淖尔市发改委调研组深入甘泉铁路甘其毛都站，调研铁路项目建设规划。此外，乌力吉—查干德乌拉口岸计划2024年实现正式开放通关过货，策克—西伯库伦铁路建设也正在加速，未来将极大地提高蒙古向中国运输焦煤的能力。从四季度蒙煤通关来看，虽开始执行线上竞拍模式，但进口量同比往年仍保持高位，在蒙煤性价比优势依然较大下，交易模式转变短期来看对进口影响较小。然而，近期蒙古能源燃料短缺可能影响短中期煤炭生产和发运。据蒙古能源部门，当前由于缺少燃油进行煤矿生产，并且冬季降雪规模较大，蒙古国内雪层覆盖率高达70%，有11个省的30个县遭遇白灾，12个省的48个县转入防灾条件，道路恢复通行速度缓慢，导致物资运输困难；因此，在保证民生的前提下，蒙古国开始减少或暂缓煤矿生产，并且由于运输受阻，近期蒙煤通关车数有所下滑。目前蒙古方面正积极解决相关问题，但若短期无法恢复正常能源供应，则在中转库存消耗后可能会影响明年的煤炭供应。整体来看，2024年蒙古国煤炭运输环节的优化将提升出口效率，但能源不足导致的煤矿开采下滑是目前主要的短期风险。预计蒙古国炼焦煤出口供应保持增长。 03俄煤关税压力有望边际缓解俄罗斯为我国炼焦煤第二大进口来源国，一方面由于其与我国的地理位置优势方便运输，另一方面由于2022年欧盟对俄罗斯煤炭禁运正式生效，因此俄煤对中国出口量开始大增。但今年10月起，为对冲宏观市场波动风险，俄罗斯对大多数商品出口施加浮动关税，并与美元兑卢布汇率挂钩，维持到2024年底。截止2023年12月26日，美元兑卢布汇率为91.9690，对应5.5%的出口税率；同日俄罗斯K4主焦煤CFR价格报得270美元/湿吨，估计FOB约为257美元/湿吨。据此计算在俄罗斯施加弹性出口关税后，俄炼焦煤进口成本约提升14-15美元/湿吨左右。然而，随美国经济热度逐渐消退，降息预期也愈来愈近。美联储12月FOMC会议上意外放鸽，表示尽管通胀仍居高不下，但在一年中已经得到缓解，点阵图显示明年的政策利率不会比今年更高，变相官宣了本轮加息周期见顶。根据CME统计，市场预期更为乐观，预计从明年3月起将有5-6次降息，明年年底政策利率将达到4.0-4.25%，较当前下降125-150个基点。因此对于美元兑卢布的汇率在2024有望下调，进而恢复以美元计价的俄炼焦煤进口性价比。 04澳煤进口增量有限且未来价差难恢复澳煤在2020年前为我国的主要焦煤进口来源，但在2020-2022年我国澳煤进口受限，进口量快速下滑，本年度截止11月仅有209万吨进口量。虽然从价差看，澳炼焦煤与国内低硫主焦煤价差有些边际改善，但在我国暂缓澳煤进口的时间内，澳洲将出口转向印度等地，短期格局难以改变。印度、印尼未来将成为焦煤进口大国。印尼除生产动力煤以及少量气煤外，几乎无其他焦煤产能。当前印尼共计约2000万吨焦化产能，对焦煤的需求快速增长，同时在印尼运营焦化厂的大多为中国企业（青山、南钢、旭阳等），上述企业在今年也开始向印尼海运焦煤。另外印度钢铁产能正处于快速扩张期，截至2022年底，印度粗钢产能1.57亿吨、产量1.25亿吨，产量同比增长2.93%，全球占比为6.6%，排名第二，成为全球钢铁市场重要的参与者，并且根据该国规划，未来十年钢铁产能将翻倍，且以长流程为主，同样有强劲的焦煤需求。根据地理位置和资源禀赋看，印度、印尼焦煤储量均有限且品质较低，并由于距离澳洲较近，海运价格较低，预计未来国际焦煤市场“印度+印尼”格局可能将影响澳炼焦煤主流价格。因此推断2024年澳炼焦煤价差难改善，我国澳煤进口难有增量。二、双碳政策引导下焦煤产需增速可能放缓 01安全生产优先级提高，保供增产同样持续今年11月入冬以来，煤炭主要产区煤矿事故频发，涉事煤矿均有停工停产举措，并且今年11月底国务院安委会针对主要煤炭产区出台安全生产帮扶指导工作方案，通过进驻产区调查各煤矿安全隐患，并协助指导，提升安全水平；此外，国家也拟出台多项政策来保障生产安全，其重要性不言而喻。但从月度看，冬季为煤炭生产的主要时期，在发改委多次发声关于煤炭保供，稳产增产，以及建立煤炭储备制度等政策引导下，今年我国煤炭产量仍稳定增长。截止11月，我国煤炭产量42亿吨，同比去年增长3.5%。安全生产可能是制约煤炭产量的因素，预计后续再次出现安全问题时的处理与举措将比往年严格，阶段性的生产的波动也将明显。同时考虑煤炭增产主要为保证民生用电，2024年煤炭产能释放将更多地流向动力煤，焦煤产量增速放缓但依然有小幅上升。 02 双碳目标压制钢铁生产，焦煤需求难有突破从整体看，根据今年8月七部委联合印发的《钢铁行业稳增长方案》，方案强调“2023年钢铁行业供需保持动态平衡，全行业固定资产投资保持稳定增长，经济效益显著提升，行业研发投入力争达到1.5%，工业增加值增长3.5%左右；2024年行业发展环境、产业结构将进一步优化，高端化、智能化、绿色化水平不断提升，预计工业增加值增长4%以上。” 但从边际上看，当前我国钢铁市场产能过剩问题依旧存在，并且双碳政策下环境治理的优先级不断提高，12月我国国务院印发《空气质量持续改善行动计划》提出严禁新增钢铁产能，并推动焦钢一体化布局，加强短流程电炉炼钢的产量占比，预计将对于炼钢中煤炭消费将有一定限制。此外，近期环保检查导致的停产限产现象再次增多。河北、江苏、山东等地部分钢厂由于重污染天气等情况开始限产。整体来看，2024年是否会再出进行粗钢平控政策暂未可知，但出于环保与节能减排考虑，钢铁需求大概率无明显增长，对于原料的支撑也较为有限。综上，预计2024年生铁产量小幅下滑，焦煤产量和消费量增速下降，对于进口煤的依赖度将再次提升。根据钢铁行业用煤需求以及进口变化推断，预计2024年焦煤进口量较今年增加1000-1100万吨左右，进口煤依赖度达到17%左右；产量与需求分别较2023年上升0.2%和1.3%，价格中枢有望略微下移至1500-2400元/吨区间波动。但需注意全球宏观环境波动，以及政策变化对于整体钢铁行业和煤炭需求的影响。

我的钢铁网2023-12-28

中泰股份：拟与浦项制铁设合资公司

中泰股份公告，与 Posco （浦项制铁）达成战略合作，于 2023 年 12 月签署了《合作投资协议》，拟共同设立浦项中泰空气解决方案股份公司（POSCO ZHONGTAI AIR SOLUTION）（暂定名），共同投资建设运营制造和销售高纯度稀有气体等业务。公司或公司控制的其他主体合计持有合资公司 24.90%的股权比例。

金融界2023-12-28

德方纳米：融券业务系投资者自行使用的投资工具，公司未有上述行为

证券之星2023-12-27

青矩技术：12月25日接受机构调研，申万宏源证券、湘财证券等多家机构参与

为哈萨克斯坦阿斯塔纳轻轨、印尼哈利达镍铁冶炼生产线等众多项目提供专业服务。虽然公司的境外业务仍处于起步阶段，收入贡献还不大，但随着国家“一带一路”战略的高质量推动以及后疫情时代的国际交流恢复，公司的境外业务具备广阔的发展机会和空间。公司将积极随业主出海，逐步输出中国投资成本管控规则，为中国建造保驾护航。问：请介绍公司在手订单情况。答：公司在手订单近年来处于稳步增长态势。具体数据请关注公司后续披露的定期或临时报告。问：请介绍行业及公司的一级造价师数量情况。答：根据住建部发布的《2022年工程造价咨询统计公报》，我国工程造价咨询企业平均每家拥有一级造价师8.31人。截至2022年12月31日，公司一级造价师人数为401人，约为行业平均值的48.24倍。青矩技术（836208）主营业务：以工程造价咨询为核心主营业务,以工程设计、工程招标代理、工程监理及项目管理等其他工程咨询为重要辅助业务,以工程管理科技为引擎。青矩技术2023年三季报显示，公司主营收入5.56亿元，同比上升17.61%；归母净利润1.2亿元，同比上升38.72%；扣非净利润9280.65万元，同比上升19.69%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入2.18亿元，同比上升24.68%；单季度归母净利润5557.34万元，同比上升87.57%；单季度扣非净利润3312.81万元，同比上升19.13%；负债率29.7%，投资收益2656.4万元，财务费用-26.37万元，毛利率43.39%。该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入115.11万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-12-27

铁矿石期货盘中上涨0.82%，报987元

12月27日，铁矿石主力期货（i2405）合约盘中上涨0.82%，报987元，成交18.76亿元。

金融界2023-12-27

国内期货夜盘开盘多数上涨焦炭涨超1%

1%，纸浆、沪锡、沪铝、不锈钢、菜粕、铁矿石、玻璃涨近1%；焦煤、烧碱跌近1%。

金融界2023-12-27

中兴通讯：公司会根据产品研发情况、市场需求和技术演进趋势等合理安排芯片研发规划

品，除了满足宏覆盖、室内、热点街道、高铁隧道等常规场景需求外，还提供空中航线、地面超高速磁悬浮等特殊场景覆盖，为运营商打造高性价比、平滑演进5G网络。据外部机构报告，公司5G基站、5G核心网发货量全球第二，根据Omida的评级报告，公司RAN产品进入Leader（领导者）象限。同时，公司持续深耕5G应用场景创新与拓展，携手运营商加速技术和产业成熟，以超双万兆极限网络、智能超表面、通感一体等系列5G-A创新技术赋能亚洲体育盛会；完成业界首个基于5G-A技术的工业现场网预商用验证、首例5G-A通感算一体车联网架构技术验证、NR-NTN低轨卫星宽带业务的实验室验证。（2）光网领域在固网接入，公司完成业界首个50G PON & XGS-PON Combo现网试点，50G PON方案已在全球20多家运营商测试试点，加速成熟商用；发布新一代FTTR产品RoomPON 5.0，进一步以光筑基打造智家新生态。在光传输，公司OTN 200G端口发货量排名全球第二；联合运营商完成多个400G QPSK现网试点，推动400G超长距传输迈向商用。在数据通信，公司推出高性能、超大容量高端路由器新品，支持高密度400GE，助力运营商构建新型高性能、智能IP网络。3、算力产品和方案公司凭借领先的软硬件数智基座能力，提供端到端的智算解决方案，包括：智算基础设施、软件平台、大模型及应用，助力企业数智化转型。（1）智算基础设施公司致力于加快智算基础设施建设，提供高性能服务器与存储、交换机、新型数据中心等产品。同时，为帮助用户降低私域大模型的训练和推理成本，降低技术门槛，公司推出一站式、开箱即用的训推一体机产品，集成计算、存储、网络设备和AI平台软件，支持业界主流AI框架。· 服务器与存储，公司拥有全系列服务器及存储产品，包括通算、智算服务器以及高性能存储等。在通用服务器方面，公司通过DPU、智能网卡等硬件加速，实现服务器产品在网络处理和虚拟化等方面的性能明显提升。在智算服务器方面，公司已推出面向中小模型训练和推理需求的AI服务器，以及专为大模型训练而设计的AI服务器R6900 G5。公司服务器支持液冷散热，通过冷板式液冷散热方案，降低整机功耗，可实现更好的PUE，同时冷板和管路高可靠连接，全管路智能监控，漏液秒级告警，实现绿色低碳的同时，确保产品可靠性。在存储方面，公司提供分布式磁阵和全闪磁阵组合，兼顾存储大容量和高性能需求。· 交换机，公司ZXR10 9900X系列数据中心交换机采用创新的单层多轨方案，可提供万卡规模的算力集群互联，满足未来十年数据中心流量承载诉求，同时，具备绿色节能特性，助力客户打造架构优、功能全、高可靠的智算中心网络。根据IDC发布的《中国以太网交换机市场跟踪报告，2023H1》，2023年上半年公司数据中心交换机产品国内市场份额同比增速第一。· 数据中心，公司发布新一代数据中心，从绿色节能、快速易构、智慧管理、安全可靠四个方面建设高可用绿色数据中心，并推出包含液冷、预制高功率电力模块等创新节能产品，整体PUE可低至1.13，已在江苏、贵州等地应用。同时，积极响应东数西算政策，全面推出八大核心节点数据中心完整解决方案，并在甘肃移动、宁夏广电中卫等多个节点成功部署。（2）软件平台公司提供智算资源管理平台和AI智算平台，前者实现资源动态分配和优化利用，后者帮助用户快速开发、训练、部署、运维AI应用。· 智算资源管理平台，公司提供可以对AI服务器、存储和网络等设备进行集中管理和调度的统一平台，实现资源的动态分配和优化利用。· AI智算平台，一是为开发者提供面向研发环节的AI算法研发工具，如提供丰富的AI模型库、算法库、工具库等，支持多种AI框架和语言、AI场景和领域，提供可视化的开发界面，从而降低AI开发门槛和难度；二是帮助用户训练、部署和运维AI应用。（3）大模型及应用公司采用“1+N+X”策略，基础大模型采用自研与生态合作并举，并在此基础上通过领域知识增量预训练“N”个领域大模型，包括研发代码大模型、通信大模型、政务大模型、园区大模型等，进而衍生出“X”种应用，构筑产业数智化转型新引擎。其中，在研发领域，研发代码大模型辅助公司开发人员编码效率提升30%；在通信领域，重保助手一键生成重点事件保障方案，预期人力降低30%；在政务领域，基于政务大模型的城市生命线应用，减少市政投入15%；结合水利大数据和专家知识库，水利大模型应用于极端天气防洪减灾场景下的安全监测以及预案生成，提升指挥决策效率60%；在园区领域，园区大模型对园区的能耗、通行、安消等进行智能决策，园区整体运行效率提升35%。投资者：能详细介绍公司产业数字化的实例5G工厂吗？它在降本增效提质上有多大效果，其产品AⅠ服务器有何优势？公司邦助其他企业建了多少5G工厂呢？它属于当前倡导的新质生产力吗？中兴通讯董秘：您好，感谢您的关注。对于5G+工业互联网，公司提出“1个5G现场网、1个数智化平台、N种价值场景”的整体解决方案，包括5G现场网、数智化平台以及创新应用，加速推进新型工业化建设。具体情况如下：（1）5G现场网公司针对工业生产特定要求，挖掘5G网络潜力，从三方面创新：一是确定性保障，通过无线双发选收（FRER）、双PDU（指协议数据单元）等机制，实现99.999%超高可靠传输，通过子带全双工实现1.4Gbps上行带宽和4ms低时延；二是云网业一体化，推出全球首款内置算力的“5G超融合算力基站”，按需部署，支撑数据采集、视频转码、机器视觉等应用；三是“三免自服务”，通过3D激光建模和数字孪生实现精准规划，5G设备预装版本，现场开箱即用，同时，支持无人值守，实现业务免运维。（2）数智化平台公司推出数字星云平台，通过积木式的软件模块组合，降低开发门槛，支持快速定制数智化应用。数字星云包括四大核心功能：一是集成互联，通过接口协议的标准化，汇集不同终端、不同系统、不同类型的海量数据，打破信息孤岛。二是全栈ICT技术能力，汇集数字通用技术和不同领域的专用技术，如视频云、AI平台等，以组件形式给上层应用调用。三是一站式开发工具，提供多场景开发工具，实现低代码开发，缩短开发周期。四是数字资产交易，将数字能力、数据、应用等各类资源资产化，实现安全便捷的交易复用。（3）创新应用公司在南京滨江智能制造基地，围绕机器视觉、AGV（自动导向车）、工厂数字大脑等价值场景开发创新应用。在机器视觉，5G机器视觉质检，通过部署工业相机，基于5G边缘云，运用视觉AI技术实现多场景高效质检，5G小站产品不良率降低34%；在AGV，5G云化AGV智能物流，通过5G自然导航，实时接收云端平台的统一调度，自行选择最优道路，物流周转效率提升50%；在工业数字大脑，基于“数据+算法”驱动的决策模型，实现生产过程的智能监测、异常预警与最优调度，例如智能排产，采取“多个车间一个生产计划”模式，系统自动抓取指令信息，根据产线资源实现自动排产，使生产线换线时间缩短95%，基站产品单位人时产出提升113%。同时，公司依托自身实践积累的5G+工业互联网融合创新能力，在光伏制造行业，携手晶澳曲靖基地成功打造行业样板，并荣登“2022年《财富》最具影响力物联创新榜”；在石化行业，助力汇丰石化建设安全、低碳、高效、智慧的炼化园区，提升企业整体数字化水平；在金属工具制造行业，公司数字星云和工业现场网在本溪工具智慧工厂进行了高效应用，实现了年产量50%的提升、交货期缩短20%。投资者：请问贵公司GPU服务器是用国产芯片还是英伟达提供芯片中兴通讯董秘：您好，感谢您的关注。公司与业界领先的国内外合作伙伴进行广泛合作。投资者：尊敬的董秘：2024年会不会成为5G的蜕变之年，就是5G全面突破通信行业应用，融入智能智算智造，融入千行百业，引领产业数字化浪潮，成为新质生产力的坚实底座。如果认同上述看法，公司如何应对？中兴通讯董秘：您好，感谢您的关注。面对数字化已经成为确定性的趋势，公司深耕ICT领域，对内推进数字化转型，致力于成为极致云公司，提升研发、运营、服务的效率和水平；对外定位为“数字经济的筑路者”，以“5G现场网+数字星云2.0”双轮驱动的数字化转型架构，为产业贡献技术能力和服务。随着数字化进入深水区，为解决需求侧“业务融合难、管理成本高、业务创新受限”等难题和供给侧的“高要求与低成本、碎片化与规模化、投入大与变现慢”等矛盾，公司将持续从“底层核心技术突破、基础设施和能力升级、生产和交易效率提升”全栈发力，携手行业伙伴一起加速重塑社会、赋能千行百业。（1）底层核心技术公司聚焦芯片、器件和材料、算法和架构等方面持续突破。芯片方面，公司已具备业界领先的芯片全流程设计能力，从先进工艺、领域定制（DSA）、封装和架构多角度入手创新；器件和材料方面，公司新型功放、滤波器等在5G基站中得到优化，实现远高于业界平均功放效率的关键突破；算法和架构方面，公司5G PowerPilot解决方案，可实现无线网络整体节能35%。（2）基础设施和能力公司在网络、算力和算网融合三个方面对基础设施和能力升级。在网络方面，公司推出5G+TSN实现“5个9”可靠性下的小于10ms的低时延和微秒级抖动，使5G真正进入工业现场网；400G OTN超宽长距传输，为东数西算夯实基础。算力方面，公司提供通用服务器、AI服务器、智算集群、液冷服务器以及全闪、混闪存储等全系列产品，并引入间接蒸发、极致液冷、AI管控等技术，实现PUE低至1.13的新型智算中心。在算网融合和算力网络方面，实现通过网络对业务需求、算力需求的精准感知，以及算力路由；以高阶算网大脑为行业客户实现“连接+计算+数智能力”的统一服务。面向当下和未来多样化且快速进化的场景，公司基于自身数字化转型实践和大量外部客户的服务案例，不断迭代和拓展数字星云架构，持续提高内生竞争力和外部适应性，促进生产和交易效率加速上升。公司倡导和产业生态伙伴建立深层次的原子能力合作，发展了超过1000家数字星云合作伙伴，在城市生命线、水利、应急、城轨、港口、制造、电力、钢铁、冶金、矿山、文旅、新媒体等15个行业，携手头部企业打造了数百个产业数字化标杆项目。公司将一如既往坚守“数字经济的筑路者”定位，以全栈、全域、全周期的DICT创新，与生态伙伴共同成长、互相成就，携手为数字社会可持续发展做更大贡献。投资者：5G行业应用是产业数字化的大道，有着近乎无限的拓展空间，是推动国民经济持续增长的着力点。请介绍公司5G行业运用的总体规划以及实例和效果。中兴通讯董秘：您好，感谢您的关注。（1）总体规划公司在5G标准制定阶段就加入推进5G与行业融合的工作中，在5G商用之初便成立专业团队，投身5G推动产业数字化实践。经过几年发展，目前5G应用已深入到核心生产环节，在城市生命线、水利、应急、城轨、港口、制造、电力、钢铁、冶金、矿山、文旅、新媒体等15个行业，公司携手头部企业打造了数百个产业数字化标杆项目。2023年，公司首批入选信通院5G应用产业方阵五星供应商，成为全国仅有的5家五星供应商之一，并在基础能力、业绩能力、创新能力三大分项全部获得最高级别评定。在推进5G与行业融合发展的过程中，公司沉淀了“5G现场网+数字星云2.0”双轮驱动的数字化转型架构，快速解决数据采集和互联互通难题，既满足不同行业和企业的差异化需求，又能够以更具经济性的方式为客户提供积木式灵活高效的数字化解决方案，降低行业数字化转型门槛。同时，基础大模型采用自研与生态合作并举，并在此基础上通过领域知识增量预训练，打造政务大模型、园区大模型等行业大模型，构筑产业数智化转型新引擎。（2）应用实例城市生命线领域，公司助力昆山城市生命线完成9大业务领域的智慧监测和综合监管，实现设计、建设、运行、巡检、隐患、维护、事件、处置全流程闭环；应急领域，公司是业界首家实现公专一体的空天地一体无人直升机应急通信解决方案的提供商，在2023北京门头沟特大暴雨中实现救灾通信快速、稳定恢复，为人民群众生命财产安全保驾护航；城轨领域，公司为青岛地铁6号线建设解耦的线路级生产云平台、业内领先的集团级大数据中心，有效支撑地铁运营效率提升并优化乘客体验，入选《财富》2023最具影响力物联创新榜；制造领域，公司助力晶澳集团曲靖基地实现智能厂区7*24小时无人化转运，承担98%以上的送料和回收空桶任务；冶金钢铁领域，公司联合中国移动助力云南神火铝业打造冶金智慧大脑，实现空压控制系统、动力控制系统、皮带传送系统等27套子系统的综合数采与集成，实现工厂全生命周期数字化管理，生产效率提升超20%，生产成本下降10%；矿山领域，公司携手中国移动、中国平煤神马集团在全国首创超千米深井“掘进机5G内置模组+极简5G工控网”作业模式并打造5G煤矿智能分选数字星云平台，使得掘进月进尺由原来100米提升至200米，自动截割成型率超过80%，分选精度高达97%，真正做到减人提效保安全；元宇宙领域，公司基于一站式全场景元宇宙能力引擎ZTE XRExplore推出了面向工业、文旅、媒体等多领域的自研创新应用和行业方案，赋能新华社、央视、中国移动、中国电信、中国联通等实现数字化业务创新。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-12-27

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