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有色强势不改！美联储降息预期回升，紫金矿业拟并购，有色龙头ETF(159876)盘中上探2.04%，标的指数本轮累涨37%

今日（2024年5月7日）伦铜（LME铜）跳空高开，盘中劲涨近2%，冲击日线2连阳；伦铝（LME铜）亦延续昨日涨势，盘中涨超1.4%，A股再现“元素周期表行情”，明泰铝业涨近8%，寒锐钴业涨超6%，中国铝业涨逾3%。图片来源：Wind 揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内价格盘中上探2.04%，收涨0.89%。值得注意的是，其标的中证有色金属指数，自2月6日行情启动以来，截至今日，累涨37.04%，大幅超越同期沪指（16.49%）、沪深300（14.33%）等主要指数表现。图片来源：Wind 政策面上，“设备更新”、“以旧换新”配套措施持续落地，原材料有色金属需求有望爆发。随着新能源+节能需求景气持续、我国智能制造持续升级，原材料有色金属有望受益于人形机器人等市场的增长。消息面上，一季度全球央行净购金量达290吨，这是自2000年有全球央行购金季度数据统计以来，最高的一季度数据，比五年来的平均季度央行购金量高出69%。韩国央行表示，随着外汇储备的增长，正考虑在中长期内购买更多黄金。重要成份股方面，紫金矿业拟以21亿元并购秘鲁金铜矿项目。摩根士丹利评价，若本次收购成功，或将使紫金矿业目前的黄金产量增加3.9%，这是以全球前3-5名矿业公司为目标，迈出的积极一步。外围，美联储公布了5月份利率决议，宣布维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.50%不变，与市场预期一致；美国4月非农就业人口增加17.5万人不及预期，失业率上升，薪资增幅放缓。东方证券指出，美国就业数据降温，关注贵金属右侧机会。中信期货表示，5月美联储决议偏鸽派，有色强势不改。供需面来看，原料端整体延续偏紧局面，BHP拟收购英美资源增添供应扰动担忧。需求端各品种表现略微分化，部分品种库存季节性拐点隐现。中短期来看，海外复苏炒作松动，但供应端扰动持续炒作和美联储政策宽松预期的背景下，资金继续主导盘面，预计有色金属高位震荡，密切留意沪铜持仓变化，可继续关注供应端受限且库存拐点逐步出现的品种低吸做多机会。展望后市，国金证券认为，今年在金价上涨、成本较为稳定的情况下，黄金股业绩将有较好表现，预计黄金股将迎来主升浪行情。铜在三季度国内社会库存有效去化的情况下，价格中枢有望进一步抬升。电解铝板块预期差依然较大，近期国内地产支持政策持续强化，权益市场对于电解铝在地产端需求的悲观预期有望修复。公开资料显示，按照申万三级行业口径，截至4月30日，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、黄金是前三大重仓行业，分别占比24.1%、16.7%、14.7%，合计占比超50%。有望受益于大宗商品上涨周期。数据、图表来源：Wind，沪深交易所，华宝基金等注：中证有色金属指数近5个完整年度的涨跌幅为：2019年，24.48%；2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%。风险提示：有色龙头ETF（159876）被动跟踪中证有色金属指数（930708.CSI），该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-07

港股收评：恒指跌0.53%终结10连涨科技股承压内房股走俏

股逆势上涨，新城发展领涨；高盛上调年底铜价目标至1.2万美元/吨，铜业股普遍走俏，石油股、港口航运股、燃气股多数上涨。

金融界2024-05-07

ETF盘后资讯｜有色强势不改！美联储决议偏鸽派，紫金矿业拟并购，有色龙头ETF（159876）盘中上探2.04%，标的指数本轮累涨37%

今日（5月7日）伦铜（LME铜）跳空高开，盘中劲涨近2%，冲击日线2连阳；伦铝（LME铜）亦延续昨日涨势，盘中涨超1.4%，A股再现“元素周期表行情”，明泰铝业涨近8%，寒锐钴业涨超6%，中国铝业涨逾3%。揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内价格盘中上探2.04%，收涨0.89%。值得注意的是，其标的中证有色金属指数，自2月6日行情启动以来，截至今日，累涨37.04%，大幅超越同期沪指（16.49%）、沪深300（14.33%）等主要指数表现。政策面上，“设备更新”、“以旧换新”配套措施持续落地，原材料有色金属需求有望爆发。随着新能源+节能需求景气持续、我国智能制造持续升级，原材料有色金属有望受益于人形机器人等市场的增长。消息面上，一季度全球央行净购金量达290吨，这是自2000年有全球央行购金季度数据统计以来，最高的一季度数据，比五年来的平均季度央行购金量高出69%。韩国央行表示，随着外汇储备的增长，正考虑在中长期内购买更多黄金。重要成份股方面，紫金矿业拟以21亿元并购秘鲁金铜矿项目。摩根士丹利评价，若本次收购成功，或将使紫金矿业目前的黄金产量增加3.9%，这是以全球前3-5名矿业公司为目标，迈出的积极一步。外围，美联储公布了5月份利率决议，宣布维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.50%不变，与市场预期一致；美国4月非农就业人口增加17.5万人不及预期，失业率上升，薪资增幅放缓。东方证券指出，美国就业数据降温，关注贵金属右侧机会。中信期货表示，5月美联储决议偏鸽派，有色强势不改。供需面来看，原料端整体延续偏紧局面，BHP拟收购英美资源增添供应扰动担忧。需求端各品种表现略微分化，部分品种库存季节性拐点隐现。中短期来看，海外复苏炒作松动，但供应端扰动持续炒作和美联储政策宽松预期的背景下，资金继续主导盘面，预计有色金属高位震荡，密切留意沪铜持仓变化，可继续关注供应端受限且库存拐点逐步出现的品种低吸做多机会。展望后市，国金证券认为，今年在金价上涨、成本较为稳定的情况下，黄金股业绩将有较好表现，预计黄金股将迎来主升浪行情。铜在三季度国内社会库存有效去化的情况下，价格中枢有望进一步抬升。电解铝板块预期差依然较大，近期国内地产支持政策持续强化，权益市场对于电解铝在地产端需求的悲观预期有望修复。公开资料显示，按照申万三级行业口径，截至4月30日，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、黄金是前三大重仓行业，分别占比24.1%、16.7%、14.7%，合计占比超50%。有望受益于大宗商品上涨周期。数据、图表来源：Wind，沪深交易所，华宝基金等注：中证有色金属指数近5个完整年度的涨跌幅为：2019年，24.48%；2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%。风险提示：有色龙头ETF（159876）被动跟踪中证有色金属指数（930708.CSI），该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界2024-05-07

邓晓峰Q1持仓曝光！新进加仓了这些

峰在周期股上的眼光还是比较独到的。像对铜、铝等行业公司，研究院也曾都多次整理其研究观点，整体看下来，邓晓峰在紫金矿业上的波段操作还是比较精确的。紫金矿业开年以来持续上涨，至今涨幅已超40%，在4月创出阶段性高点。如果从估值方面考虑，不知邓晓峰后续会否持续减仓？此前，我们在《邓晓峰最新六大行业研判》一文中，曾分享过邓晓峰最新对有色行业的看法：春节后的地产相关产业的复工进度低于我们预期，一定程度上影响铜、铝的需求。但好的方面是，电网投资今年能够继续保持正增长，家电、新能源、消费电子行业对于铜的需求也不会比去年差。而铝涉及的线缆、工业型材如光伏、新能源车轻量化的用途上，铝的需求依然在增加。铜和铝今年的增长都是有限偏紧的状态，股价表现更多取决于需求的恢复程度。总的来看，邓晓峰强调了市场对于铜、铝行业市场需求恢复程度的重要性。此前市场炒作一定程度上源于对于供给紧缺方面的预期。而需求端恢复情况，仍需持续跟踪考量。 2.加仓周期化工股除此之外，一季度，邓晓峰持仓变化的另一个亮点，就是积极围绕化工进行布局。例如加仓华峰化学和新进金禾实业，刚好研究院在价投圈多少都有所覆盖。 ·华峰化学是国内氨纶领域的龙头，产量全球第二、中国第一；此外还在其余细分化工品内，己二酸和聚氨酯原液产量做到了全球第一。在业内具备成本、规模等竞争优势。近两年公司主要产品氨纶价格处于底部震荡区域，行业利润下滑亏损，华峰的氨纶在全国产能过剩背景下继续持续扩产。大佬可能出于对周期性的反转做一定小仓位布局。不过历史上看，公司所处行业反转周期很长，不深度研究对于周期性并不好把握。 ·金禾实业是全球甜味剂行业头部企业，近些年，整体逻辑也是行业竞争格局激烈，价格战持续。公司在同行扩张和周期底部震荡之时，净利率尚且还能维持双位数。后续如果公司主要代糖价格持续回暖，也有望带动公司业绩回升。总体来看，我们猜测大佬邓晓峰可能处于对周期行业敏感性，阶段配置了华峰化学和金禾实业。但其实偏周期的行业其实大家不熟还是得留个心眼。毕竟对周期的研究把握能力又不如大佬，一些大佬能够提前预判的，普通人未必能够想得到。另外值得一提的是，邓晓峰曾在23年末新进万华化学十大流通股东。对万化感兴趣的可回顾此前文章：邓晓峰出手！加仓这只化工龙头

证券之星2024-05-07

麦格米特(002851.SZ)：精密连接业务目前正处于投入期，营收规模尚小

务目前正处于投入期，营收规模尚小，且以铜材为主的大宗商品材料成本占比极高，成本涨价和新增产能折旧对毛利率影响较大，规模效应有待体现。

格隆汇2024-05-07

港股异动 | 万国国际矿业(03939.HK)涨超7% 高盛上调年底铜价目标至1.2万美元/吨

万国国际矿业(03939.HK)涨超7%，截至发稿，涨6.71%，报7.95港元，成交额1739.66万港元。

金融界2024-05-07

六国化工上涨5.02%，报5.23元/股

示，安徽六国化工股份有限公司位于安徽省铜陵市铜港路，公司主要从事肥料、化学制品、化学原料等的生产和销售，并通过自主研发和产学研合作不断提升产品质量，产品不仅在国内市场畅销，也出口至多个国家和地区。公司致力于绿色生态发展，拥有多个技术创新平台，旨在巩固磷复肥主业地位，并发展农资农业、电子化学品、化工新材料等核心板块，打造成为绿色、环保、智能、高效的一流化工高新技术企业。截至3月31日，六国化工股东户数5.62万，人均流通股9286股。 2024年1月-3月，六国化工实现营业收入11.67亿元，同比减少22.77%；归属净利润464.61万元，同比减少65.38%。

金融界2024-05-07

万国国际矿业(03939)上涨5.1%，报7.83元/股

进行采矿、矿石选矿及销售精矿产品，其中铜精矿及铁精矿为公司的核心商品。公司拥有新庄矿的全部股权，该矿总面积为3.7692平方公里，拥有至2032年4月的采矿许可证，年采矿能力约为300,000吨，选矿能力约达400,000吨。截至2023年年报，万国国际矿业营业总收入13.15亿元、净利润3.35亿元。

金融界2024-05-07

紫金矿业拟购新矿，有色龙头ETF(159876)盘中逆市摸高2%，机构：压制金属价格的因素或已缓解

息面上，紫金矿业拟以21亿元并购秘鲁金铜矿项目。Pan American Silver预计，交易将于2024年第三季完成，尚待秘鲁政府监管部门批准。假设交易完成，这将是紫金矿业继哥伦比亚、圭亚那和苏利南之后，在南美的第四个黄金项目。紫金矿业在拉丁美洲的成本较高，一旦收购新的金矿，将使紫金矿业目前的黄金产量增加3.9%，这是紫金矿业以全球前3-5名矿业公司的目标迈出的积极一步。国联证券表示，2024年压制金属价格的诸多因素有望缓解，后疫情时代全球经济复苏节奏，或将成为有色金属定价核心。随着美联储加息进入尾声、美元指数显著回落、全球流动性有望改善，叠加中国经济复苏预期，持续看好有色金属板块的投资机会。公开资料显示，按照申万三级行业口径，截至4月30日，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、黄金是前三大重仓行业，分别占比24.1%、16.7%、14.7%，合计占比超50%。有望受益于大宗商品上涨周期。数据、图表来源：Wind，沪深交易所，华宝基金等注：中证有色金属指数近5个完整年度的涨跌幅为：2019年，24.48%；2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%。风险提示：有色龙头ETF（159876）被动跟踪中证有色金属指数（930708.CSI），该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-07

国金证券：贵金属和工业金属再通胀逻辑延续关注黄金、铜后市行情

较好表现，预计黄金股将迎来主升浪行情。铜在二三季度国内社会库存有效去化的情况下，价格中枢有望进一步抬升。电解铝板块预期差依然较大，近期国内地产支持政策持续强化，权益市场对于电解铝在地产端需求的悲观预期有望修复。建议关注山东黄金(600547.SH)、湖南黄金(002155.SZ)、紫金矿业(601899.SH)、神火股份(000933.SZ)、中国宏桥(01378.HK)等标的。

金融界2024-05-07

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