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卓创资讯：消息面多空博弈，铜价拉涨动力逐渐放缓

截至4月3日，现货1#电解铜73350元/吨，环比涨0.91%，同比涨5.49%。当前宏观消息多空博弈，美国经济数据较有韧性，美联储降息押注降低。国内3月份 PMI环比上涨1.7个百分点，提振市场信心。当前铜价虽创下近两年新高点，但现货市场并未给予积极的反馈，供应端检修消息定性未定量，这或将成为后市影响市价波动的一大主要因素点，预计铜价短期上涨，长期上方压力位主要来自于现实与预期的兑现。

金融界2024-04-08

有色金属ETF(512400.SH)涨2.24%，云南铜业涨4.03%

金属板块逆势领涨。截至9点55分，云南铜业涨4.03%，有色金属ETF(512400.SH)涨2.24%。东吴证券研报指出，中美经济复苏超预期拉动制造业需求，工业金属表现良好。海外方面，欧美经济复苏超预期，工业金属全面大涨。本周，美国3月ISM制造业PMI录得50.3%，高于预期的48.4%；欧元区3月SPGI制造业PMI终值录得46.1%，高于预期的45.7%；美国2月工厂订单月率录得1.4%，高于预期的1%；美国3月ADP就业人数变动录得18.4万人，超出预期的14.8万人；美国3月非农就业人口变动季调后录得30.3万人，超出预期的20万人。本周主要经济数据表明，欧美制造业需求超出预期，工业金属价格受到需求提振影响全线大涨。国内方面，经济复苏进度超预期，工业金属受到需求增长预期而全面上涨。中国3月财新制造业PMI录得51.1%，高于预期的51%；中国3月财新务业PMI录得符合预期的52.7%。我们维持中国经济稳步复苏的判断，随着经济的进一步复苏以及中央国债对整体需求的拉动逐渐体现，工业金属消费有望逐步好转。有色金属ETF(512400.SH)、有色金属ETF联接A(004432.OF)配置机会备受关注。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-08

晶赛科技下跌5.14%，报12.37元/股

示，安徽晶赛科技股份有限公司位于安徽省铜陵市经济技术开发区天门山大道2569号，公司主要从事石英晶振及其封装材料的研发、制造与销售，产品广泛应用于通信网络、物联网、移动终端、汽车电子、智能家居、安防、家用电器等领域。公司占地面积88亩、建筑面积60000平方米，已通过ISO9001国际质量管理体系、ISO14001环境管理体系和IATF16949汽车业质量管理体系认证，企业规模和创新能力均属行业前列。截至9月30日，晶赛科技股东户数6961，人均流通股5336股。 2023年1月-9月，晶赛科技实现营业收入2.64亿元，同比减少16.29%；归属净利润-670.08万元，同比减少117.06%。

金融界2024-04-08

锌业股份10.15%涨停，总市值59.62亿元

港区锌厂路24号，公司的主营业务是锌、铜和铅的冶炼及产品深加工，以及镉、铟、硫酸、硫酸铜等综合利用产品的加工。公司总股本为881,098,771股，产品广泛应用于冶金、机械、电子、医药、化工、军工等行业，远销20多个国家和地区。截至9月30日，锌业股份股东户数13.77万，人均流通股1.02万股。 2023年1月-9月，锌业股份实现营业收入134.29亿元，同比减少4.96%；归属净利润4857.44万元，同比增长8556.09%。

金融界2024-04-08

宏观利好支撑铝价上行，有色ETF基金(159880)盘中涨超2%冲击6连阳

占比53.3%。中国银河认为，短期精铜供需或将改善，中期铜精矿供应紧张将不可避免，建议继续关注铜矿板块。4月作为传统消费旺季，SMM调研多数铝加工企业生产、订单将持续好转，国内铝加工企业开工率或将继续上行。而供应方面云南复产产能约20万，且4月初海外电解铝进口窗口关闭，国内电解铝产量抬升较慢。国内电解铝或已进入持续去库存阶段，叠加宏观方面利好支撑铝价上行。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-08

央行连续17个月增持黄金，有色价格假期普涨！“金铜含量”最高的有色50ETF(159652)涨超2%，连续5日吸金超7500万！估值重构进行时？

涨。截至2024年4月5日收盘，LME铜、铝、锌、铅分别累计上涨2.96%、3%、4.92%、5.32%，国际铜价再度创出去年1月以来新高，铝价亦达到去年4月以来新高。 A股方面，4月8日，“含金铜量”最高的中证细分有色指数（000811）开盘继续冲高涨超2%，冲击6连阳，盘中价续创年内新高！细分有色指数成分股方面，白银有色涨超7%，山东黄金、四川黄金涨超3%，紫金矿业、云南铜业、西部矿业、中金黄金涨超1%，赤峰黄金、洛阳钼业涨超2%，铜陵有色、中国稀土、西部矿业均有不同程度上涨。 ETF方面，4月8日，全市场“含铜量”最高的有色50ETF(159652)一度涨超2%，冲击6连涨，交投继续巨幅放量，盘中溢价频现。开盘5分钟成交额已超1000万元，截至发文，Wind数据显示有色50ETF(159652)盘中再获净申购近1000万份！图片来源：Wind 值得注意的是，有色50ETF（159652）已连续5日获资金巨量净申购超7500万元，近20日吸金超1.1亿元。资金借道ETF布局有色金属板块意图明显。图片来源：Wind 数据显示，有色50ETF（159652）标的指数（中证细分有色指数）为全市场铜、金含量最高的有色指数，其“含铜量”达26.06%，“含金量”达18.23%。有色50ETF（159652）标的指数头号重仓股紫金矿业(SH601899) 为有色50ETF（169652）第一大重仓股，占比高达18.11%！【央行连续17个月增持黄金】国内央行3月末黄金储备7274万盎司，2月末为7258万盎司，为连续第17个月增持黄金储备。周五现货黄金上涨1.5%至2323.24美元/盎司，本周累计涨幅超过4%，也是金价连续第三周实现周线上涨。【兴业证券：金铜价格逼空式上涨，资源品估值这样看】兴业证券在《金、铜价格逼空式上涨》一文中表示，近期以金、铜为代表的大宗商品呈现快速上行态势。即便美国经济数据不断超预期，甚至美联储降息预期也逐步弱化，但黄金仍一骑绝尘，本质上我们认为这轮金价上行核心反映的是对美元信用体系的对冲，降息在某个时点助推了金价上涨，但就如2023年那样，无论美联储降息与否，金价在全球央行持续购金行为下仍呈现中枢不断抬升之势，黄金的货币属性主导了此轮金价长周期上行当前黄金股估值相对合理，金价上行将进一步助推股价修复。（来源：兴业证券《金、铜价格逼空式上涨》）【机构悄然加仓有色】数据显示，从公募基金仓位变化上看，有色金属近1个月为加仓最多的板块。【长江证券：贵金属迎主升浪，铜铝开启涨价元年】长江证券最新观点认为，美国通胀数据温和、联储鸽派表态，促使美债下行，这在全球工业经济已然触底的当下，有助于催化铜铝上行，2024年有望成为铜铝涨价元年。贵金属方面，长江证券认为，降息预期主升延续，商品站稳 2200 美元/盎司，点燃权益加速修复行情。（来源：长江证券《贵金属迎主升浪，铜铝开启涨价元年》）【铜价：高盛认为年底获将涨至10000美元】 3月份以来，全球铜价持续走高，3月16日，国际铜价（LME铜）一度上破至9000美元/吨关口；截至当前，国际铜价依然超过8700美元/吨。高盛认为，铜市场正处于一个重要的季节性拐点，精炼铜市场在第二季度库存水平将逐步走低。在国内需求强劲、供应持续受限的情况下，铜市场将逐步转向供应短缺格局，持续供应短缺将支撑铜价，预计2024年底铜将涨至每吨10000美元！可再生能源和电网投资强劲，带动铜需求大幅改善。【铝价：供应偏紧，支撑上涨】高盛指出，与铜类似，全球铝市场也将从第二季度开始转入持续的供应短缺阶段，今年全球铝市场将出现724万吨供需缺口的预期，这一趋势将支撑伦交所铝价今年年底达2600美元/吨：首先，今年迄今为止，国内铝市场的走势最为强劲。高盛预计，国内一季度铝需求或同比增长11%，与铜市场类似，主要受到太阳能和电网投资的强力支撑。其次，除德国外，欧洲现货铝需求出现回暖。南欧和东欧大多数下游领域的去库存已经结束，订单量正在增强。这已经反映在欧洲铝升水价格上，升水从12月的低点已经上涨了近40%。【牟一凌：资源品将会变成最好的投资】民生证券策略首席牟一凌在3月30日最新观点认为，未来中国经济总量增长的亮点是制造业，这意味着，制造业相关领域（克强指数成分股）是好的投资，而资源品将会变成最好的投资。挂靠实物属性的资源品链依旧是我们的首要推荐：铜、煤炭、油、资源运输（油运、干散等）、贵金属和铝。【新财富首席邱祖学：踏空铜价是最大风险，金价仍将长牛】有色金属行业新财富首席邱祖学认为：二季度价格进入主升浪，踏空铜价是最大的风险。供给端：冶炼加工费TC/RC大幅下挫，铜矿紧张传导到阴极铜紧张正在加速，预计4、5月将成为国内阴极铜减产的基调，铜价将在二季度开启价格主升浪。需求端：国内需求预期较低，节后开工旺季来临，电力设备+热交换铜管需求旺盛，同时海外供应链重构带来了巨大增量市场，需求将持续改善。同时，邱祖学认为金价仍将长牛。此前市场普遍预期联储将进入降息周期，强劲的就业和仍在高位的通胀，使得联储表态依然偏鹰派，但金价正对于鹰派观点脱敏，金价持续上行，判断金价进入上行的起点。（来源：民生证券《实物崛起，周期降临》）从指数层面看，截至3月14日数据，仍以同指数下规模最大的有色50ETF(159652) 标的指数（细分有色指数）为例，不论是今年以来还是近一年，细分有色指数表现都高居全市场同类有色指数第一。看好未来贵金属及大宗工业金属周期回归，同指数下规模最大的有色50ETF（159652）备受关注。数据显示，截至2024年3月28日，中证细分有色金属产业主题指数(000811)前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、洛阳钼业(603993)、中国铝业(601600)、天齐锂业(002466)、北方稀土(600111)、山东黄金(600547)、赣锋锂业(002460)、华友钴业(603799)、中金黄金(600489)、西部矿业(601168)，前十大权重股合计占比超53%。有色50ETF(159652)，场外联接(A类：019164；C类：019165) 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中药ETF属于中等风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。800ETF、有色ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-08

寒锐钴业上涨5.12%，报34.69元/股

江宁区将军大道527号，公司主要从事钴铜矿山的勘探、开采、选矿、冶炼，以及新能源、新材料和铜钴系列产品的生产和销售。目前，公司已发展成为拥有18家分子公司的跨国企业集团，员工总数超过1500人。截至9月30日，寒锐钴业股东户数5.37万，人均流通股5073股。 2023年1月-9月，寒锐钴业实现营业收入37.17亿元，同比减少6.13%；归属净利润1.31亿元，同比减少48.56%。

金融界2024-04-08

黄金概念再度高开，莱绅通灵涨停走出5连板

再度高开，莱绅通灵涨停走出5连板，北方铜业、晓程科技、中润资源等纷纷高开。消息面上，国际金价此前再度创新高；央行连续第17个月增持黄金储备。

金融界2024-04-08

开盘：A股三大指数低开沪指跌0.39%，黄金股持续活跃

再度高开，莱绅通灵涨停走出5连板，北方铜业、晓程科技、中润资源等纷纷高开。消息面上，国际金价此前再度创新高；央行连续第17个月增持黄金储备。海能达竞价一字跌停，美国法院临时禁止公司在全球范围内销售双向无线电技术的产品并处以每天100万美元的罚款。全球市场今日富时中国A50指数期货盘初涨0.1%。香港恒生指数开盘跌0.44%。日韩股市齐涨。日经225指数高开1.03%，报39391.98点；韩国综合指数高开0.17%，报2718.76点。机构观点光大证券指出，市场风格或偏向顺周期，关注高股息板块和顺周期板块。高股息策略仍然可以作为稳定收益的底仓，预计4月市场风格或偏向顺周期，除了关注受益于设备更新和消费品以旧换新行动的相关行业外，基础化工、有色金属、电子、石油石化、食品饮料及交通运输行业同样值得关注。中金公司认为，A股指数反弹斜率虽较前期可能有所放缓，但修复行情仍有望继续延续，当前位置下行风险十分有限。历史经验显示4月往往是全年中业绩对股价表现解释力较强的月份，在此背景下A股或更加关注业绩驱动、追求景气板块。行业配置方面，成长继续引领，关注基本面边际改善领域。1）受益于国内产业政策支持、产业趋势明确的科技成长板块，例如半导体、通信等TMT相关行业。2）温和复苏环境下率先实现供给侧出清的行业，例如部分资源类行业、具备较强业绩弹性的汽车零部件，以及外需好转推动景气度提升的出口链相关行业。

金融界2024-04-08

金铜等大宗商品行情持续走强，有色金属ETF（512400.SH）建议关注

近期以金、铜为代表的大宗商品呈现快速上行态势，即便上周五晚公布的美国3月新增非农就业人数大超预期达30.3万人，创2023年5月以来的最大增速，美联储降息预期也逐步弱化，但黄金仍一骑绝尘。这轮金价上行的核心是对美元信用体系的对冲，降息预期交易在部分时段助推了金价上涨，但核心驱动已经转变为中国等新兴市场国家央行在去美元化背景下的购金行为，以及全球地缘冲突迭起背景下的避险需求。金价呈现中枢不断抬升之势，黄金的货币属性主导了此轮金价长周期上行。当前黄金股估值相对合理，金价上行将进一步助推股价修复。而如铜、铝为代表的资源品本身供需偏紧之际，金融属性将进一步放大其价格弹性。因此，大宗商品的牛市是可以预期的，尤其是有色的需求是全球性的，美国3月制造业PMI和非农数据再度凸显其经济韧性，软着陆预期强化推动铜价上涨，而受益于海外需求上升，中国制造业PMI数据也开始超预期。四月份大盘整体可能难有大行情，但是随着金铜的强势行情，有色金属ETF（512400.SH）、有色金属ETF联接A（004432.OF）、有色金属ETF联接C（004433.OF）可以重点关注。

金融界2024-04-08

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