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铜价暴涨恐“牵一发动全身”：连美国AI雄心也将因此受挫？

由于铜广泛应用于电子制造、汽车工业、建筑施工及数据中心等诸多领域，不少业内人士担心，若特朗普的铜关税政策生效，美国经济多个领域将面临成本激增的压力。其中，首当其冲的可能便是动摇美国在扩大、发展和部署人工智能方面的努力。据央视新闻报道，当地时间本周三(7月9日)，美国总统特朗普再度在社交媒体平台上表示，美国将对进口铜征收50%的关税，自2025年8月1日起生效。如此规模的高关税，相当于特朗普政府于6月对进口钢铁和铝征收的税率。对此，有行业人士指出，如果真的实施，铜关税可能会对美国人工智能产业产生巨大影响，因为铜是部署该技术所需数据中心的关键组成部分。 GammaRoad Capital Partners首席投资官Jordan Rizzuto表示，“假设铜关税在接下来的几周内按50%的水平实施，这可能会极大地挑战，目前正在评估或承保的所有美国国内数据中心开发项目的经济可行性。” 对AI产业影响深远根据矿产资源公司必和必拓的说法，铜被广泛用于数据中心服务器的芯片、布线、电源连接器，以及冷却系统和传输电缆。这种工业金属也用于生产数据中心运行所需的电力基础设施。瑞银在5月时估计，2025年全球人工智能资本支出可能增长60%，达到3600亿美元，并在2026年再增长33%，达到4800亿美元。 StoneX的高级金属需求分析师Natalie Scott-Gray表示，在AI基础设施的成本基础上，“铜是建造AI数据中心和半导体制造工厂的关键材料”。她指出，“预计关税将导致美国铜价大幅上涨，并立即增加建设和扩建人工智能基础设施的企业的成本。” Scott-Gray认为，关税的不确定性也可能推迟对AI的投资。“价格的突然飙升和供应限制可能会推迟或破坏大型科技公司的计划投资。” 根据美国铜业发展协会的数据，一个传统的数据中心可能需要5000到15000吨铜。而作为背景参照，根据美国地质调查局的报告，2024年12月，美国矿山的铜产量合计也不过91600吨。在特朗普发出铜关税威胁之后，周二Comex铜价已触及了有记录以来的最高水平。根据道琼斯市场数据，Comex9月期铜合约当天上涨了13.1%，收于每磅5.6855美元——这是自1968年以来最活跃合约的最高收盘纪录，同时也是有记录以来的最大单日涨幅。截至周二，纽铜已较年初水平上涨了约41%。周四，Comex9月期铜交易价报每磅5.6095美元。高价铜恐威胁美国经济如果铜价继续上涨，如此高的关税显然可能会对美国经济产生更为深远的影响。 “铜价上涨可能对建筑施工、设备制造、电动汽车和电子产品等铜密集型行业产生显著影响，”LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist周三在一份报告中表示。“铜的广泛应用也可能加剧通胀担忧。” “50%的关税税率将非常庞大，无论是从‘绝对规模’还是相对于人们此前的预期而言，”Mount Lucas Management的联合首席投资官David Aspell表示。他指出，考虑到美国进口铜的来源国包括智利、加拿大、墨西哥和秘鲁等盟友，这一点“值得注意”。在3月份回应美国政府发起的232调查时，旨在推广铜及其合金应用的美国铜业发展协会就曾指出，美国铜及铜合金半成品加工行业目前“依赖于从成熟的贸易伙伴进口精炼阴极铜”。虽然该协会包括铜生产商在内的成员认可“支持激励新的国内供应的必要性”，但该协会当时也表示，“考虑到所需的筹备时间，对精炼铜征收关税将损害国内半成品加工行业，并可能加剧国家安全风险。” 无党派智库Competitive Enterprise Institute高级经济学家Ryan Young表示，铜是电线和管道的重要组成部分，也是散热器和家用电器的导热体。他担心高额的铜关税会引发美国通货膨胀。 “这对各方来说都是坏消息，”Young谈到特朗普提出的铜关税时说道，“如果企业成本上升，就会转嫁给消费者，所以我们会看到房屋维修以及所有使用铜的产品价格上涨。铜价上涨还可能使国家电网维护成本更高，并推高家庭能源成本。这将对电力行业和所有用电者产生负面影响。” Benchmark Mineral Intelligence分析师Daan de Jonge在一份研究报告中表示，“价格上涨50%将不可避免地对新基础设施成本、住房成本以及冰箱、汽车和空调的成本产生连锁反应。” 美国国内供应陷入紧张可以预见，一旦关税落地后，美国的铜供应可能会趋于吃紧。 “关税将在铜基本面因供应问题趋紧之际实施，而解决这些问题的通常需要较长时间，因为铜是一种周期性商品。开发新来源需要很长时间，”Mount Lucas资产管理公司联席首席投资官David Aspell表示，需求前景也“看起来相当不错”。美国地质调查局估计2024年美国可回收铜矿产量为110万吨，而报告的国内精炼铜消费量则高达160万公吨。 “从长远来看，美国没有足够的产能和精炼能力来支持预期的需求水平，”GammaRoad的Rizzuto指出，“让新的边际产能上线所需的时间是以年计算，而不是几个月。” Aspell表示，关税将在“铜的基本面因一些供应问题而趋紧的时期出台，而这些问题的解决通常需要一段时间来理顺，因为铜是一种生产周期较长的商品。上线新资源需要很长时间。需求前景也看起来相当不错”。当然，随着许多贸易商在今年早些时候抢先提前进口，预计在关税落地后美国铜市场的形势还不至于立刻恶化。麦格理分析师利用1月至5月的贸易数据和 6 月的提单数据估计，今年上半年美国铜进口总量为881000公吨，而基本需求约为441000吨。“这意味着库存过剩44万吨，其中包括10.7万吨可见的COMEX库存和33.3万吨未报告的库存和/或通过产业链提前购买。” 同时，目前仍有大量铜正在运往美国港口的途中。由于套利收益丰厚，一些贸易商目前正寻求将交货地点转向夏威夷和波多黎各以缩短运输时间。据一位知情人士透露，从亚洲前往夏威夷的航程仅需大约十天，至少已有一位交易商完成了向这个美国在太平洋(3.970,0.04,1.02%)上的孤岛的运输。纽约和伦敦铜价之间的差距目前仍远低于50%，也表明市场存在一定程度的不确定性：50%的关税是否真的会普遍适用于所有精炼铜进口？如果对主要生产国有所豁免，那么Comex铜价的飙升可能会迅速逆转…… Rizzuto表示，铜价一天内的上涨幅度相对于50%的关税水平似乎“有些平淡”。这表明市场目前并不预期最终税率会接近50%。Rizzuto指出，最近几个月，商业贸易商一直在进口大量铜以建立库存，以应对关税宣布，这意味着“有更多的边际供应可以在短期内满足需求。”

金融界07-10 11:27

特朗普官宣对美国铜进口征收50%关税，会带来什么灾难性后果？

社(亚太)讯美国总统特朗普宣布对美国铜进口征收50%关税，这一举措针对的是一种在许多产品和行业中广泛使用的重要金属。经济学家和行业专家表示，这可能导致从家电和电子产品到汽车和房屋维修等各类商品的价格上涨。特朗普在周三晚些时候通过他的 Truth Social 平台宣布了这一关税政策，并称该政策将于8月1日生效。他写道：“铜是半导体、飞机、舰船、弹药、数据中心、锂离子电池、雷达系统、导弹防御系统，甚至我们正在大量建造的高超音速武器所必需的材料。铜是国防部使用的第二多的材料！为什么我们那些愚蠢（而且昏昏欲睡！）的‘领导人’要摧毁这个重要产业？这项50%的关税将扭转拜登政府的无知和愚蠢行为。美国将再次建立起占主导地位的铜产业。” 价格飙升 Competitive Enterprise Institute高级经济学家Ryan Young表示，铜是电线和管道的重要组成部分，同时也作为散热器和家用电器的热导体。他担心高额铜关税会引发通胀。在特朗普暗示可能征收关税后，铜价周二已飙升13%，创下历史新高。 Young说：“这对各方面来说都是坏消息。如果企业成本上升，它们会将成本转嫁给消费者，因此我们会看到房屋维修和一切含铜的产品价格上涨。” 他还表示，铜关税还可能使维护国家电网的成本更高，从而推高家庭能源费用。“这将对电力行业以及所有使用电力的人产生负面影响。” 不过，特朗普表示，关税可以为扩大国内生产（包括铜等关键材料）提供经济激励，并帮助创造制造业就业岗位。白宫发言人Kush Desai在回应《CBS MoneyWatch》的声明中表示：“美国不能依赖进口来满足关键军工硬件、基础设施和日常电子产品所需的铜。特朗普政府致力于通过关税和包括放松管制、‘一项宏大美丽法案’的减税在内的一揽子供给侧改革，将关键制造业重新带回美国，以维护我们的国家和经济安全。” 连锁反应根据行业数据，铜的最大用户（因此受关税影响最大）包括建筑、半导体、电动车和可再生能源组件（如太阳能电池板）等众多行业。 Benchmark Mineral Intelligence 的铜需求与价格首席分析师Daan de Jonge在一份研究报告中表示：“50%的关税上调将不可避免地推高新基础设施、住房、冰箱、汽车、空调等的成本。” 对于消费者来说，这意味着如果50%的关税生效，冰箱、空调和电动车等家电和交通工具的价格都可能上涨。乔治梅森大学梅卡图斯中心政治经济学教授、资深研究员Veronique de Rugy告诉《CBS MoneyWatch》：“铜是半导体和电动车开发的重要元素。关税消息一出，价格就大幅上涨，这就能说明问题有多严重。总统之所以选择铜，是因为它对于很多重要产业都至关重要。” 为关键伙伴留出例外？美国大量依赖从智利进口铜，其次是加拿大。根据摩根士丹利的研究，去年美国净铜进口量满足美国需求的53%。专家指出，特朗普并不一定会最终实施铜关税，他的提议可能更多是为了从出口国争取让步。瑞银首席投资策略师Kurt Reiman对《CBS MoneyWatch》表示，这两个国家（加拿大和智利）可能会作为更广泛贸易协议的一部分，获得某种配额或出口限制的减免。他还表示，美国新的贸易政策可能会包括对外国铜供应商的豁免。 Reiman说，尽管美国可以增加国内铜产量，但要大幅提高产能需要数年时间。“我们还没准备好。必须先建矿，这通常是一个需要数年的过程。” 据悉，本周早些时候，特朗普还宣布对20个尚未与美国达成贸易协议的国家实施更高的新关税率，并称将在8月1日生效。他在 Truth Social 上发布的几乎完全相同的信中，概述了这些新税率，并表示此前90天的“对等”关税暂停期将于周三到期。

风起07-10 10:48

消费电子旺季来临，消费电子ETF（561600）回调蓄势

，例如本周二特朗普根据232条款宣布对铜统一征收50%的关税。 7月1日中央财经委引发“反内卷”讨论，背后核心还是对于经济增长的调结构：从重投资逐步转向重消费。尽管这个过程可能需要一定的时间，但我们认为后续消费可能会是经济的重点方向之一，而消费电子等产品会是非常重要的抓手之一。7月国补仍然继续，各种消费电子也在补贴范围之中，包括AI眼镜等；叠加新品发布本身带来的换机需求，消费电子下半年的需求有望回升。政策方面，7月2日工信部电子信息司组织召开“十五五”电子信息制造业发展规划编制启动会指出，电子信息制造业是国民经济的战略性、基础性和先导性产业，对稳定工业经济增长、维护国家安全、筑牢中国式现代化物质技术基础具有关键作用。后续关注事件： 1、苹果和国内AI合作进展。 2、关税政策的演变。消费电子ETF(561600)紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、京东方A(000725)、寒武纪(688256)、豪威集团(603501)、澜起科技(688008)、工业富联(601138)、兆易创新(603986)、歌尔股份(002241)、亿纬锂能(300014)，前十大权重股合计占比51.02%。消费电子ETF(561600)，场外联接(平安中证消费电子主题ETF发起式联接A：015894；平安中证消费电子主题ETF发起式联接C：015895；平安中证消费电子主题ETF发起式联接E：024557)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-10 10:47

就在刚刚！特朗普50%进口铜关税生效的时间定下来了

月9日)最新表示，美国将从8月1日起对铜进口征收50%的关税，美国彭博社称，此举将对依赖这种工业金属的汽车、住宅和家电等所有行业的生产商造成打击。 (截图来源：彭博社) 铜是全球第三大消费金属，仅次于铁和铝。美国的铜消费量几乎一半来自进口，大多数进口来自智利。这项征税是特朗普一系列旨在促进国内采矿和金属加工的关税中的最新一项。特朗普已经提高钢铁和铝进口关税，并暗示正在筹划更多行业征税。此外，白宫正在与数十个最大贸易伙伴敲定的国别关税也将于8月1日生效。全球生产商竞相抢在特朗普计划征收铜税之前出手，包括最近几天将交货地点转移到夏威夷和波多黎各，以缩短装运时间。自今年2月特朗普首次提出征税计划以来，全球贸易商已向美国出口创纪录数量的铜，目标是在关税生效前交付的货物上赚取巨额利润。彭博社此前分析称，由于铜广泛应用于电子制造、汽车工业、建筑施工及数据中心等诸多领域，若关税政策生效，美国经济多个领域将面临成本激增的压力。白宫经济顾问委员会前首席经济学家道格拉斯·霍尔茨-埃金此前表示，对铜增加50%的关税能否降低国家安全的风险存疑，却会让成本升高，物价上涨，影响经济发展。

风枫07-10 09:36

早报 (07.10）| 特朗普，关税突发！见证历史，英伟达盘中市值破4万亿；OpenAI将推出AI浏览器，直击谷歌腹地

大型科技股、大金融股等表现低迷，黄金、铜、加密货币、芯片、手游、餐饮、光伏、汽车多数走低。药品股大涨，恒瑞医药大涨超15%创上市以来新高，濠赌股、军工股、中字头活跃。巨星传奇一度飙升165%，最终大幅收涨超94%；宁德时代涨超7%续创新高。主力动向，南下资金昨日净买入港股92.56亿港元，净买入建设银行11亿、阿里巴巴-W 10.14亿、美团-W 8.33亿、小米集团-W 4.21亿、巨星传奇3.89亿、中国生物制药3.08亿、中芯国际2.4亿、国泰君安国际2.38亿。龙虎榜中，共有42只个股上榜龙虎榜，单日净买入额前三为跨境通、铜冠铜箔、大智慧，净卖出额前三为逸豪新材、日发精机、中亦科技。两市融资余额：截至7月8日，上交所融资余额报9310.76亿元，深交所融资余额报9148.98亿元，两市合计18459.74亿元，较前一交易日增加54.8亿元。

格隆汇07-10 07:57

特朗普突发重磅！华尔街日报独家爆料：特朗普推迟“对等关税”的原因在这

其他关税，称他将以国家安全担忧为由，对铜征收50%的关税，对药品征收高达200%的关税。在关税生效前，企业将有最多一年半的时间迁移药品供应链。 “对等关税”针对的是白宫认为贸易行为不当的国家。这些国家将面临更高的税率，以取代特朗普已对几乎所有美国进口产品征收的10%全球基准关税。在许多情况下，“对等关税”与对美国出口产品征收的关税不匹配。白宫表示，“对等关税”税率，或适用国家的10%基准关税，将不适用于铜或铝等受到特定行业关税影响的产品。

tqttier07-10 07:47

关税突发！特朗普宣布将对巴西征收50%关税，巴西总统称将对等回应美关税

台更多针对特定行业的关税，比如他提出对铜制品征收50%关税，这使得铜价周二在纽约飙升至历史最大单日涨幅，高达17%。他还提出，如果制药公司在未来一年内不将生产迁回美国，可能对药品进口征收高达200%的关税。这一连串的关税通知函和新的威胁，标志着特朗普令人眼花缭乱的贸易议程的最新进展，该议程引发了市场波动，并让消费者、企业以及贸易伙伴对贸易流动和全球经济的影响感到担忧。特朗普周一的通知函针对了包括日本、韩国、南非、印度尼西亚、泰国和柬埔寨在内的国家。不过，大多数关税税率与特朗普此前已宣布这些国家可能面临的水平基本一致。虽然特朗普将他的这些关税通知函吹捧为“协议”，但即便是在谈判期内与英国和越南达成的实际协议，也远未全面，许多细节仍不明确。

金融界07-10 07:47

期货交易的基本规则是什么？

盖多种大宗商品和金融资产，包括金属类如铜、铝等，农产品类如生长期限不同的粮食作物等，能源类如有不同品质的石油产品等，以及金融资产中的外汇、利率等。交易单位明确了每一份合约对应的数量，便于投资者确定交易规模。最小变动价位则规定了合约价格变动的最小幅度，这对于投资者计算收益和风险至关重要。交割月份决定了合约到期进行实物交割或现金结算的时间，而交割方式则根据合约类型分为实物交割和现金交割两种，实物交割适用于大宗商品等合约，现金交割多用于金融期货合约。再者是保证金规则。保证金是投资者参与期货交易时必须缴纳的一定金额的资金，它起到履约担保的作用。投资者只需缴纳合约价值一定比例的保证金，就可以控制较大价值的合约，这种以小博大的机制放大了投资收益，但也同时增加了风险。保证金比例并非固定不变，交易所和期货经纪公司会根据市场情况，如价格波动幅度、合约到期时间等因素进行调整。还有涨跌停板规则。为了防止市场价格出现过度波动，避免投资者过度恐慌或盲目跟风，期货市场设定了涨跌停板制度。它规定了合约在一个交易日内价格上涨或下跌的最大幅度，当价格触及涨跌停板时，交易并非立即停止，但会受到一定限制。这种规则有助于稳定市场秩序，给投资者一定的时间去理性分析市场走势，防止市场价格的非理性大幅波动。另外是持仓限额规则。持仓限额是指期货交易所对会员或投资者在一定时间内允许持有的某一合约的最大数量限制。该规则旨在防止个别投资者或会员凭借资金优势操纵市场价格，保障市场的公平、公正与有序运行，确保市场能够真实反映供需关系等基本面情况。以上信息由金融界利用 AI 助手整理发布。金融界作为一家专注于金融领域的媒体，始终致力于为广大用户提供准确、及时、全面的金融知识和市场信息。通过多种形式的内容呈现，涵盖金融市场的各个板块，包括但不限于股票、基金、期货、债券等，帮助用户更好地了解金融行业，提升金融素养。金融界依托专业的团队和先进的技术，持续关注金融领域的动态变化，以便让用户能够掌握最新的市场趋势和金融热点。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。

金融界07-10 06:47

【原油收评】3大利好共同推升市场情绪，油价反弹至两周高位！

onald Trump）表示，将对进口铜产品征收50%关税，以推动这一对电动车、军工、电网和消费电子等行业关键金属的国内产能提升。特朗普当天还将部分关税的执行期限延后至8月1日，这一举动引发部分贸易伙伴对缓解关税压力的希望，但整体谈判前景依然存在不确定性。另一方面，据五位知情人士透露，OPEC+产油国已准备在9月进行新一轮较大规模增产，包括八个成员国自愿减产的退出以及阿联酋配额的上调。此前，OPEC+已批准8月份每日增加产量54.8万桶。星展银行（DBS Bank）能源团队主管苏弗罗·萨卡尔（Suvro Sarkar）指出：“尽管OPEC+在加速释放产量，油价仍保持出乎意料的韧性。” 阿联酋能源部长苏海勒·马兹鲁伊（Suhail al-Mazrouei）周三表示，石油市场正在吸收OPEC+的增产举措，库存并未明显增加，说明市场仍有实际需求。他说：“即使我们连续几个月增加供应，也没有看到库存大规模上升，这说明市场确实需要这些原油。”

Peng07-10 05:09

【美股收评】美国股市重回涨势英伟达市值破4万亿引领科技股狂飙美联储会议纪要成焦点

头部股。” 特朗普关税函件增至21封，铜关税和药品关税成市场潜在风险在贸易方面，美国总统特朗普周三再向多个国家发函，威胁自8月1日起对菲律宾、阿尔及利亚、利比亚、伊拉克、文莱和摩尔多瓦征收20%至30%不等的关税。这一轮函件叠加本周稍早向日韩等国发出的14封函件，令总数已达21封。此外，特朗普本周还宣布对铜进口征收50%关税，并扬言对进口药品最高可能加征200%关税。他在Truth Social上直言，这些措施是“基于逆差和多年不公平对待的常识公式”。不过，他同时暗示部分政策可视情况延期执行。 SWBC首席投资官Chris Brigati指出：“市场对关税坏消息已逐渐免疫。过去几个月美国经济数据总体稳健，投资者相信即便贸易摩擦再起，谈判桌也始终摆在那里。” 美联储会议纪要偏“谨慎”，市场仍押注年内两次降息利率方面，美联储周三公布6月会议纪要显示，仅有“少数”官员支持最快7月降息，大多数政策制定者认为通胀上行风险依然存在，部分成员强调应“保持谨慎”，等待更明确的经济信号。 BMO资本市场高级经济学家Priscilla Thiagamoorthy点评道：“纪要基本重申了‘不急于降息’的基调，特别是在特朗普关税对物价冲击尚未完全显现之际。” 尽管如此，联邦基金利率期货仍显示市场普遍押注美联储将在9月和12月各降息25个基点，与美联储年内两次降息的中值预测一致。焦点个股：英伟达、AES、波音、联合健康集团个股方面，除英伟达外，Meta收涨1.68%，亚马逊收涨1.45%，微软收涨1.39%，谷歌A收涨1.3%，苹果收涨0.54%，特斯拉收跌0.65%。 AES公司（AES）周三股价走高，据彭博社报道，该电力供应商正考虑包括出售在内的多项战略选项。波音股价同样表现坚挺，得益于Susquehanna上调其目标价，此前波音公布6月飞机交付量同比增长27%。相对而言，联合健康集团（UnitedHealth Group）股价承压，有消息称美国司法部正在调查该公司如何动用医生和护士来收集有助于提高医保付款的诊断信息。编辑点评总体来看，在AI题材持续发酵、利率预期与贸易风险拉锯交织下，美股短期多头情绪仍未明显动摇。接下来，市场将关注周四公布的美国初请失业金数据，以进一步研判就业与通胀的最新信号。

丰雪鑫9907-10 04:34

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