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金融属性压制弱化，供需紧平衡或助铜价格上行，历史上美联储降息前后金、铜这样演绎
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近日，铜价接连上涨，引发市场关注。12月14日，LME铜盘中一度上涨3.1%，创下1月9日以来最大盘中涨幅。分析认为，铜作为重要的国际大宗商品，具备金融与商品双重属性。随着美联储货币政策从加息周期逐步过渡到降息周期，铜金融属性压制弱化。从供给看，全球铜精矿供应逐步由宽松转向不足。据SMM预测，2024年全球铜精矿供应过剩量从2023年的12万吨下降至7万吨，2025年转向短缺30万吨。从需求看，中国精炼铜消费全球占比超过50%。全球能源结构转型趋势下，包括光伏、风电、新能源汽车等在内的新能源领域耗铜量将逐步上升。据SMM预测，至2026年，新能源领域耗铜占比有望自2022年的9%上升至20%左右。供需因素共振，有望驱动铜价重心上移。自2022年3月启动的本轮美联储加息进程或已结束，2024年有望启动降息。历史上美联储降息前后金、铜如何演绎？国联证券做出了以下分析。金：流动性宽松叠加避险需求，黄金仍处在上涨大周期之中美联储进入降息周期，流动性边际改善以及金融条件宽松提振金价。历史复盘显示，自1980年以来的6轮完整货币政策周期中：在利率平台期，金价表现为震荡上涨，平均涨幅5.4%；而进入降息周期后，金价有5次实现上涨，平均涨幅25%。世界百年未有之大变局下全球地缘政治风险上升、去美元化背景下全球央行持续增持黄金储备等，黄金仍处于上涨周期。铜：金融属性压制弱化，供需紧平衡格局驱动价格重心上移铜作为重要的国际大宗商品，具备金融与商品双重属性。随着美联储货币政策从加息周期逐步过渡到降息周期，铜价有望获得修复。从供给看，全球铜精矿供应逐步由宽松转向不足。据SMM预测，2024年全球铜精矿供应过剩量从2023年的12万吨下降至7万吨，2025年转向短缺30万吨。从需求看，中国精炼铜消费全球占比超过50%。全球能源结构转型趋势下，包括光伏、风电、新能源汽车等在内的新能源领域耗铜量将逐步上升。据SMM预测，至2026年，新能源领域耗铜占比有望自2022年的9%上升至20%左右。供需因素共振，有望驱动铜价重心上移。该机构指出，金价处于上涨周期中，重点关注增产增储规划目标明确的山东黄金与银泰黄金，具备发展潜力的区域性龙头四川黄金，建议关注黄金央企中金黄金以及海外帕金戈金矿正式投产贡献盈利的玉龙股份等。铜价重心上移背景下，重点关注有增产预期的紫金矿业、西部矿业、铜陵有色、洛阳钼业、金诚信与原料自给率高的北方铜业，建议关注拥有铜资源的藏格矿业等。
金融界2023-12-18
每日期货市场要闻速递
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优异。花旗表示，战术上看好基本金属，将铜的0-3个月价格目标上调至每吨8800美元。
金融界2023-12-18
中邮证券：给予中芯国际买入评级
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性能运算芯片、晶背加工和双晶圆及三晶圆铜铜键合以及 chiplet 之外，市场缺乏新的动能和亮点，需等到市场复苏。公司判断主要依据： 1）前 20 大代工客户库存数据，根据客户库存周转天数，补库周期情况等； 2） NTO（new tape out），即新产品情况，一般领先于量产周期一年，目前积累的 NTO 情况基本代表次年整体产品需求； 3）从手机、消费电子和工业三方面看，三季度智能手机新产品和换机潮带来小规模复苏主要表现为季节性特征，预计 2024 年需求与往年持平，不影响大趋势。　　盈利预测　　我们预计公司 2023/2024/2025 年分别实现收入436.07/508.05/614.94 亿元，实现归母净利润分别为58.85/73.70/97.46 亿元， 12 月 15 日股价对应 2023-2025 年 PE 分别为 72/58/44 倍，维持“买入”评级。　　风险提示：　　市场需求不及预期；先进制程进展不及预期；成熟制程竞争加剧；地缘政治风险；汇率波动风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司胡炯益研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达83.95%，其预测2023年度归属净利润为盈利60.86亿，根据现价换算的预测PE为69.98。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级12家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为62.83。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-12-18
洛阳钼业完成出售NPM铜金矿80%股权交易
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Mining Limited出售NPM铜金矿80%股权的事项已完成，NPM不再构成公司合并报表范围内子公司。经初步核算，本次交易预计给公司带来2.52亿美元净收益。据悉，Evolution是澳大利亚最大的金矿公司之一，目前在澳洲和加拿大运营五个矿山。
金融界2023-12-17
金正恩参拜太阳宫纪念金正日逝世12周年
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朝中社，金正恩瞻仰金正日与祖父金日成的铜像，并献上花篮。内阁总理金德训、劳动党书记赵甬元、最高人民会议常任委员会委员长崔龙海等党政干部陪同参拜。金正恩向金正日致以永恒祝愿。全体参拜人员表示，将忠诚拥护金正恩的思想和领导，并誓言将在为朝鲜的全面复兴和变革发展的斗争中发挥先锋作用，以坚韧不拔的斗志和果敢的实践力，推动主体革命事业取得新的辉煌胜利。金正恩自金正日去世的2011年12月17日起，每逢其父祭日均前往太阳宫参拜，去年首次缺席参拜。
金融界2023-12-17
澳大利亚更新“关键矿物清单”，当地产业：有一件重要事情没讲
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“战略矿物清单”，首批列入清单的有铝、铜、镍、磷、锡、锌6种。官方给这张清单的定义，是“对全球实现净零排放和更广泛战略应用很重要的矿物”，同时这些矿物的供应链“尚不够脆弱”，列入清单能使得政府监控这些矿物的市场发展。这两份清单也引发了一些争议。澳大利亚当地的矿业和勘探业协会发表声明称，澳洲政府将镍和铜排除在关键矿物清单之外是“一个错失的机会”，意味着这类项目将无法获得重大资金支持。协会举例称，到2050年市场对镍的需求将比现在产能高4倍，铜的需求也将翻倍。（来源：AMEC）产业提问：清单价值的不清晰最新清单出炉后，澳洲矿业大省西澳州的矿业和能源协会（CME）周六表示，关键矿物清单的更新是及时的，但是被列入该清单的价值主张仍然不明确。 CME的首席执行官Rebecca Tomkinson表示，全球范围内的能源转型意味着对西澳资源的需求处于历史高位，但定义列入关键矿物清单的价值一直难以捉摸。澳大利亚有一半以上的关键矿物项目位于西澳，因此CME希望了解更多关于该清单将如何支持关键矿物战略的细节，例如有哪些途径来获取财政激励和投资支持机制。澳大利亚是全球最为主要的矿物出口国之一，除了动力煤、铁矿石外，澳洲在铜、镍、锂等对绿色经济至关重要的材料方面也有着全球排名前列的储备。澳洲政府在今年早些时候曾预期，到2028年该国锂资源出口的价值将能够与动力煤匹敌。澳大利亚政府曾在今年10月宣布，将澳大利亚关键矿产融资机制的规模扩大20亿澳元（总规模翻一倍），以求巩固该国在该领域的领先地位。
金融界2023-12-17
民生证券：工业金属价格中枢有望再次抬升能源金属供给走向过剩
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业金属价格中枢有望再次抬升。重点推荐：铜板块，紫金矿业(601899.SH)、洛阳钼业(603993.SH)、铜陵有色(000630.SZ)；铝板块，云铝股份(000807.SZ)、神火股份(000933.SZ)、中国铝业(601600.SH)。能源金属苦于供给放量，价格仍处于磨底阶段，关注成本优势+量增标的的α机会。重点推荐：锂板块，藏格矿业(000408.SZ)、永兴材料(002756.SZ)、中矿资源(002738.SZ)；镍钴板块，华友钴业(603799.SH)。
金融界2023-12-17
中国黄金溢价明显飙升！澳新银行：中美央行利好联袂出击上调明年金价目标达2200美元
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美元疲软为大宗商品提供了支撑。3个月期铜上涨0.7%，至每吨8590美元，而铝则上涨1%，至每吨2233美元。
小萧2023-12-16
康强电子取得异形铜材侧弯自动检测装置及其检测方法专利，能对异形铜材的侧边弯度进行自动检测、效率较高、且检测较为准确
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电子股份有限公司取得一项名为“一种异形铜材侧弯自动检测装置及其检测方法“，授权公告号CN107816964B，申请日期为2017年11月。专利摘要显示，一种异形铜材侧弯自动检测装置，其特征在于：包括设置在流水线一侧且位于轧机与牵引辊之间的支架，支架上设有左右直线驱动装置、上下直线驱动装置、图像采集装置和两个压力检测装置，上下直线驱动装置和图像采集装置均与左右直线驱动装置的活动端相连，上下直线驱动装置的底端为活动端，两个压力检测装置左右间隔设置在上下直线驱动装置的活动端上，还包括控制器、以及设置在左右直线驱动装置上的位置检测装置。该异形铜材侧弯自动检测装置可对异形铜材的侧边弯度进行自动检测、效率较高、且检测较为准确。另外还提供一种可准确快速地检测异形铜材的侧边弯度且自动化程度高的异形铜材侧弯自动检测方法。
金融界2023-12-16
马云“阿里会改”呼声获支持！《巴隆周刊》：阿里巴巴明年打翻身仗押注黄金和巴菲特公司
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是到本十年末将其矿山产量(主要是黄金和铜)提高30%。该公司拥有业界最高效的领导者，也就是其首席执行官马克·布里斯托(Mark Bristow)，他是一位虚张声势的南非人，也是一位实干经理，每年至少访问每个主要矿山3次，他还擅长处理与发展中国家东道国的微妙关系。独立分析师基思·特劳纳(Keith Trauner)表示：“巴里克可能拥有采矿业中最好的管理、出色的资产负债表、几乎没有净债务以及2.3%的股息收益率。该股目前的交易价格约为明年预计市盈率的16倍。” 伯克希尔·哈撒韦公司方面，巴菲特拍档、公司副董事长查理·芒格(Charlie Munger)最近去世，享年99岁。报道称，巴菲特现年93岁，尽管他不可能被取代，但他已经让伯克希尔在没有他的情况下也能取得成功，该股应该表现良好到2024年，而他仍将掌舵。伯克希尔哈撒韦的案例始于巴菲特所说的“诺克斯堡”(Fort Knox)资产负债表，其中现金超过1500亿美元，约占公司市值的20%。盈利也在增长，截至2023年，伯克希尔的税后营业利润增长了近20%。得益于伯克希尔现金利息收入的增加，以及Geico扭亏为盈的强劲保险承保业绩，今年盈利可能达到400亿美元。以苹果公司为首的伯克希尔股票投资组合，今年表现出色。该股的定价看起来合理，其估值是2023年底预计账面价值的1.4倍，是2024年预计收益的18倍左右。 B类股票的价格为356美元，比A类股票的交易价格有2%的折扣，看起来是更好的选择。瑞银分析师布莱恩·梅雷迪思(Brian Meredith)在最近报告中写道：“在不确定的宏观环境中，伯克希尔股票具有吸引力。”他认为每股A类股的内在价值约为60万美元，目标价为62万美元，而最近的目标价为54.5万美元。《巴隆周刊》列出的其他精选股还包括Alphabet、BioNTech、雪佛龙(Chevron)、赫兹全球控股公司(Hertz Global Holdings)、麦迪逊广场花园体育中心(MSG Sports)、百事可乐(Pepsi Cola)，以及U-Haul控股公司。 “我们的2024年名单包括熟悉的股票，以及一些意外股票的多元化组合，再次倾向但不限于价值阵营，”该报总结展望。 (来源:Barron's)
小萧2023-12-16

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