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没有最高，只有更高！银行夺回C位，512800强势7连阳，五大行等10余股齐创历史
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余股齐创历史新高。6月以来，A股42只银行股已有19只刷新历史最高，占比高达45%，这一强势表现使银行堪称A股市场最亮眼的板块之一。时间拉长至年初以来，银行ETF（512800）跟踪的中证银行指数累计上涨16.79%,摘得所有行业涨幅第一（中证全指二级），较上证指数、沪深300分别超额13.91和16.51个百分点。注：中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%。指数过往业绩不预示未来表现。银行ETF（512800）基金经理助理张放认为，年内银行的强势表现，主要得益于政策引导下的增量资金入场（险资、北向资金、ETF套利资金）和低估值高股息的防御性配置需求。以险资为例，2025年以来险资举牌次数已达19次，其中9次是银行股（长江证券数据）。正是基于银行具有低波动、高股息、低估值的三大特征，符合险资稳健的投资偏好。展望后续，银行行情还有多少空间？资金趋势或仍为关键。中信证券认为，对于银行的投资策略，资金面是长逻辑。下阶段看，公募新规的正向影响，叠加险资对稳定回报型权益资产需求的延续，机构增配空间仍存。万联证券认为，从人民币大类资产配置的角度看，考虑到当前银行板块股息率仍具有吸引力，叠加监管鼓励险资加大入市力度以及《公募基金高质量发展行动方案》的推出，资金持续增配银行板块方向明确，有助于支撑板块行情持续。值得一提的是，银行ETF（512800）近期获资金越涨越买，上交所数据显示，银行ETF（512800）近5日大举吸金12.05亿元。量价齐升，银行ETF（512800）最新基金规模达107.47亿元，近1年日均成交额达4亿元，为全市场规模最大、流动性最佳*。 *注：截至2025.6.25，银行ETF（512800）基金规模、近1年日均成交额均居A股10只银行业ETF首位。顺势而起，攻守兼备！看好银行板块配置性价比的投资者可以关注银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）。银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，近三成仓位布局工商银行、农业银行、交通银行等国有大行，捕捉“高股息”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。数据来源：沪深交易所等。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-26 17:49
ETF复盘0626-A股三大指数收跌，中证银行ETF（512730）冲击五连涨
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。二、今日热点追踪银行消息面上，银行股最近迎来多重利好，此前，央行等六部门发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出鼓励金融机构研发符合参加人养老需求、具有长期限特征且具有一定收益率的个人养老金专属产品，促进养老财富储备和稳健增值。此外，险资今年以来也密集扫货银行股。券商研究方面，万联证券认为，从人民币大类资产配置的角度看，考虑到当前银行板块股息率仍具有吸引力，以及监管鼓励保险资金加大入市力度以及《公募基金高质量发展行动方案》的推出，资金持续增配银行板块方向明确。另外，上述资金的持续配置有助于夯实板块估值下限。展望未来增量资金有助于支撑板块行情持续。行业板块相关产品：中证银行ETF（512730）LOF A（160631） LOF C（012042）大数据消息面上，近日，在2025中国国际金融展期间，紫光股份旗下新华三集团重磅发布800G国芯智算交换机H3CS9825-8C-G。作为业内首款通过工信部进网测试的800G国产化交换机，该产品专为新型智算中心在网络性能、可靠性与生态兼容性上的全面需求而打造。整机搭载国产25.6T高速网络芯片，国产化率超95% 券商研究方面，天风证券指出，随着全球数据中心市场规模持续扩张及交换速率提升，以太网交换机作为网络互联核心设备迎来结构性增长机遇。白盒技术降低采购成本、CPO技术革新推动800G高端交换机渗透，叠加AI算力集群对低时延网络的刚性需求，行业将维持高景气度。当前海外巨头垄断交换芯片市场，但国产替代趋势明确，国内厂商有望在ODM代工转移和技术迭代中实现突破。行业板块相关产品：大数据ETF（159739）场外联接A（021090）联接C（021091）联接I（022882）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-26 17:49
张家港行收盘上涨1.30%，滚动市盈率6.05倍，总市值114.64亿元
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值44.38亿元。江苏张家港农村商业银行股份有限公司的主营业务是存贷款等金融类业务。公司的主要产品是存放同业、存放中央银行、拆出资金、发放贷款及垫款、买入返售金融资产、金融投资。公司连续15年入围英国《银行家》杂志全球银行1000强；上榜“中国服务业企业500强”，2024年位列452位，较上年提升17位；入围2023长三角民营服务业企业100强；报告期内获评中国银行业协会2024年“陀螺”评价体系县域农商银行第三名，2024年度和谐投资者关系银行天玑奖，中华全国总工会“全国模范之家”；获评江苏省联社颁发的全省农商行“新质生产力”青年创新大赛“创新设计类”三等奖等荣誉称号。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入13.24亿元，同比3.29%；净利润5.62亿元，同比3.20%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 8 张家港行 6.05 6.10 0.63 114.64亿行业平均 7.49 7.47 0.77 3778.85亿行业中值 6.93 7.03 0.67 996.25亿 1 贵阳银行 4.62 4.52 0.38 233.63亿 2 华夏银行 4.81 4.67 0.42 1292.29亿 3 长沙银行 5.26 5.32 0.61 416.23亿 4 平安银行 5.51 5.41 0.55 2408.27亿 5 北京银行 5.80 5.75 0.54 1486.35亿 6 江阴银行 5.97 5.99 0.65 122.09亿 7 苏农银行 6.02 6.10 0.65 118.69亿 9 光大银行 6.06 6.06 0.53 2528.86亿 10 瑞丰银行 6.07 6.16 0.63 118.32亿 11 齐鲁银行 6.23 6.47 0.81 322.52亿 12 无锡银行 6.29 6.34 0.66 142.87亿
金融界06-26 17:47
市场流动性收紧？
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、中国银行、建设银行、交通银行等14只银行股继续攀新高，截至6月25日，银行板块年内涨幅16.94%，位居31个申万一级行业首位。 1 香港金管局买入94.2亿港元香港金管局出手承接港元卖盘了，香港银行同业拆借利率(Hibor)全面上扬！今日早晨，香港金管局披露，因港元兑美元汇率触发7.85的“弱方兑换保证”，在前一晚纽约交易时段入市干预，买入94.2亿港元，香港银行体系总结余将于6月27日降至1640.98亿港元，这是该局自2023年5月以来首次承接港元卖盘。在香港金管局出手抽走港元流动性后，Hibor利率全面上扬。港元隔夜Hibor由前一日0.02071%升至0.03750%，单日飙升1.688BP，连续第三日上涨。一个月Hibor第四天连升，升至0.96554%。 5月2日刚触及强方兑换保证，6月25日就触及弱方兑换保证，创下2005年实施“兑换保证”机制以来最快的强弱保证切换，背后的原因是什么？对此，金管局总裁余伟文指出是多重因素结合引致港汇触发弱方兑换保证：第一，今年5月初向市场注入1294亿港元，导致港息下调，港美息差走扩，引发买美元沽港元的套息交易，令港元汇率转弱；第二，上市公司派息高峰期接近尾声、IPO或发债所得的港元资金兑换回笼，以及半年结相关的港元资金需求已大致完成筹措，市场对港元需求有所减少。相比前期注入的1294亿港元，回笼94.2亿港元，根本不足为惧。关键问题是，港汇后期还会继续徘徊在7.85的“弱方兑换保证”附近吗？如果港美汇差继续维持在3至4个百分点的利差，港汇的压力不容小觑，Hibor利息要回升到什么水平才够？里昂预期香港金管局将买入港元并从市场抽走流动性，这将推高HIBOR利率。花旗外汇策略师曾预判，香港金管局出手后，港元短期融资成本有可能稳定在2%—3%。今日港股三大指数全线飘绿，连续三日反弹的港股创新药主题ETF跌幅居前，港股创新药ETF、港股通创新药ETF均跌逾3%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议） 2 美联储下半年降息预期升温总体来说，Hibor利率处于零附近是罕见的，主要源于5月初的1290亿港元投放，市场目前共识是Hibor会回升至2%-3%。这并不意味着港股流动性的小幅收紧一定会对市场造成很大的影响，关键还是看美联储下半年到底要不要降息，这才是真正重点。在美国总统特朗普疯狂“嘴炮”美联储主席鲍威尔要降息的情况，美联储似乎有所松动。近期美联储理事沃勒与副主席鲍曼接连表态支持在7月启动降息，就连素有“鹰王”之称的美联储官员卡什卡利“表示，如果劳动力市场出现严重恶化，即使通胀仍然处于高位，美联储也可能会降息。鲍威尔也在国会听证会上重申观望，不排除提前降息可能，但6月7月数据很重要。为什么6月、7月的数据很重要？美国财政部数据显示5月关税收入高达223亿美元。那为什么美国5月CPI数据低于市场预期，关税难道不会导致通货膨胀吗？一般来说关税成本的可能承担主体有三个，一个是外国企业、一个是本地进口商，一个是消费者。 5月CPI消费数据低于预期，也就是企业承担的关税成本并没有向下传导。没有传导的可能原因之一是企业3月之前抢进口补了一波库存，5月“对等关税”延期更是把关税对输入价格的影响推后了；之二是关税价格传导存在时滞，美联储最新研究发现，关税对消费品价格的传导将在2个月内完成。对于美联储而言，关税对通胀的影响究竟是不是一次性的影响，6月、7月的CPI数据可以初步回答这个问题。如果届时通胀超过预期，说明关税的冲击存在，降息继续推迟；如果通胀低于预期，联储有可能更早降息。随着“对等关税”90天暂停期在7月9日重新实施的最后期限临近，关税成为下一个担忧点，鲍威尔显然也在密切关注。（现在除了英国有书面协议，没有一个国家敲定下来，不会到时候又延期吧？）鲍威尔对国会议员表示，美联储不急于降息，等待关于总统特朗普关税措施对经济影响的更明确信息。中金团队此前在在美国还能“扛多久” 测算，发现补库可以支撑至四季度，意味着即便关税在7月9号和8月12号重新回去，对美国通胀的影响也会推迟到四季度。只能说未来两个月，市场又要进入高度不确定性时期。 3 A股今日回调今日A股三大指数集体下跌，沪指跌0.22%，点位仍在3400点上方，深成指跌0.48%，创业板指跌0.66%。全市场成交额16231亿元，较上日缩量163亿元。板块方面，昨日疯狂的“牛市旗手”证券板块回调居前，倒是银行板块创新高，创到根本停不下来！昨日单日飙涨近2倍引爆市场的国泰君安国际今日遭资金疯狂博弈，早盘一度涨超90%后翻绿，随后翻红上涨20%，最终翻绿收跌4%。今日另一获批牌照的胜利证券同样上演单日翻倍的奇观，最终收涨44.89%。据报道，多家香港本地券商如胜利证券、艾德证券等已完成第1号牌升级，国泰君安国际并非唯一一家申请牌照的中资券商，未来或有更多机构入局。对A股而言，昨日突如其来的牛市与3月14日挑战高点时类似：金融板块率先发力，由港股券商板块的拉升带动A股券商的上涨，进而激活市场人气。昨日的ETF资金选择获利了结，wind数据显示，6月25日，股票ETF净流出61.47亿元。资金本周罕见买入多只中证A500ETF，华泰柏瑞中证A500ETF基金、华夏A500ETF基金、汇添富中证A500指数ETF、A500ETF嘉实本周合计净流入78.32亿元。此外金融主题ETF备受资金青睐，广发港股非银ETF、华宝银行ETF、易方达香港证券ETF、华宝金融科技ETF等“吸金”居前。鉴于A股盈利拐点还在磨底，市场短期走势不好判断，但笔者维持一如既往的观点，在前所未有的低利率时代以及政策对股市空前重视的情况下，权益投资一定是资产配置重要一环。同时长期视角下，要高度重视“美国例外论”出现裂缝后，全球资金的再平衡的影响，美联储都开始提前准备了。鲍威尔本周表示提议放宽针对大型银行的强化补充杠杆率要求，认为这将有利于维持美国国债市场的稳定性。美联储半年度货币政策报告曾提及：“在4月初的冲击中，国债市场仍然正常运转，但流动性跌至2023年初以来的低点。” 叠加随后发生的20年期美国国债拍卖遇冷，美国做市商因增强型补充杠杆率（eSLR）限制无法承接抛售潮，最终接盘的还是美联储，彼时悄无声息地买入了436亿美元的美国国债。上一次美联储暂时放宽eSLR杠杆率标准还是发生在2020年疫情期间，该豁免政策于2021 年3月到期，如今直接一步到位拟下调，背后的深意不得不引人深思。
格隆汇06-26 17:28
中证银行ETF(512730)收涨超1%，盘中价格再创新高！
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价报1.8元，盘中价格再创历史新高。银行股最近迎来多重利好，此前，央行等六部门发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出鼓励金融机构研发符合参加人养老需求、具有长期限特征且具有一定收益率的个人养老金专属产品，促进养老财富储备和稳健增值。此外，险资今年以来也密集扫货银行股。万联证券认为，从人民币大类资产配置的角度看，考虑到当前银行板块股息率仍具有吸引力，以及监管鼓励保险资金加大入市力度以及《公募基金高质量发展行动方案》的推出，资金持续增配银行板块方向明确。另外，上述资金的持续配置有助于夯实板块估值下限。展望未来增量资金有助于支撑板块行情持续。中证银行ETF紧密跟踪中证银行指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。数据显示，截至2025年5月30日，中证银行指数(399986)前十大权重股分别为招商银行(600036)、兴业银行(601166)、工商银行(601398)、交通银行(601328)、农业银行(601288)、江苏银行(600919)、浦发银行(600000)、中国银行(601988)、平安银行(000001)、民生银行(600016)，前十大权重股合计占比64.64%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-26 15:47
A股收评：三大指数小幅回调，军工、银行股走强
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块延续强势，国盛金控、瑞达期货等涨停；银行股走强，工商银行等多股创新高；海工装备、旅游酒店及职业教育等板块涨幅居前。另外，CRO板块走低，药明康德领跌；脑机接口板块下挫，泰和科技跌超14%；化学制药板块走弱，悦康药业跌超9%；半导体、创新药及共享经济等板块跌幅居前。具体来看：券商股回调，国泰海通跌超4%，东方财富跌超3%，国信证券、信达证券、兴业证券、中信证券等跟跌。创新药概念走低，荣昌生物跌超18%，悦康药业跌超9%，昂利康、海辰药业、华海药业、奥赛康等跟跌。消息面上，荣昌生物宣布与美国Vor Bio达成一项总潜在价值高达41.05亿美元的泰它西普海外授权合作协议。有业内人士指出，从今天荣昌生物股价的反应来看，市场并不满意此次核心产品授权出海的结果，或者说与预期有一定的差距。脑机接口概念表现弱势，倍益康跌超5%，荣泰健康、倍轻松、创新医疗跌超4%，三博脑科、汉威科技等跟跌。军工板块再掀涨停潮，中科海讯、国瑞科技20cm涨停，北方导航、建设工业、长城军工10cm涨停，北方长龙涨超8%。消息面上，9月3日将举行阅兵，参阅的所有装备均为国产现役主战装备，在展示新一代传统武器装备的基础上，也安排部分无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量参阅。银行股继续强势，工农中建交五大行再创历史新高。苏州银行涨超5%，青岛银行涨超4%，重庆银行、平安银行、江苏银行等跟涨。固态电池概念股继续大涨，派特尔30cm涨停，中仑新材20CM涨停，德福科技涨超12%，东方锆业、普路通、华锋股份等多股10cm涨停。消息面上，美股固态电池QuantumScape上涨30.95%，公司宣布，其下一代固态锂金属电池技术取得突破性进展，已成功将其先进Cobra隔膜工艺整合到基础电芯生产中。展望后市，中国银河证券指出，2025年下半年，A股市场有望呈现出震荡向上的行情特征。中长期视角下，一轮全新的供给侧改革正在酝酿。从市场层面来看，随着资本市场投融资改革持续深化，A股市场“筑基行稳”具备更为坚实的支撑。同时，新兴产业变革与制度创新正在成为驱动市场价值重构的核心力量。“重塑鼎新”的价值发现进程加速推进，助力市场逐步构建起以创新驱动、高质量发展为核心的全新范式。
格隆汇06-26 15:37
港股大行再创新高！港股红利ETF基金(513820)溢价走阔，指数最新股息率超8%！南向资金抢筹，估值洼地受青睐
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秀地产等微涨，太平洋航运等航运股微涨，银行股多数回调，盘中，工商银行、建设银行、农业银行等再创新高！煤炭股集体回调。【港股红利ETF基金（513820）标的指数前十大成分股】截至13:48，成分股仅做展示使用，不构成投资建议【AH溢价支撑港股红利低估值优势】今年以来，港股市场持续走强，AH溢价有所回落，港股的估值相对A股有显著的修复，但港股市场作为长期估值洼地，当前不少AH公司的A股仍然相对于H股溢价，恒生沪深港通AH溢价为29%，港股市场依旧具备折价优势。根据兴业证券数据，目前港股各行业AH溢价情况如下，包括银行、能源、交运在内的红利板块性价比依旧突出。具体到指数层面，港股红利ETF基金（513820）标的指数中的30只成分股中有18只在AH两地上市，合计权重超63%，截至6月25日，平均AH溢价率达39.5%，性价比凸显。【港股红利ETF基金（513820）标的指数成分股】数据截至20250625，AH股溢价率=（指定日A股股价*汇率/H股股价）-1）*100 【南向资金抢筹，增配方向为银行、通信、资源、交运等红利板块】 2025年以来，南向资金持续抢筹，截至6月25日，今年以来，南向资金累计净流入港股市场金额超7100亿港元，远超往年同期，同时接近2024年历史最高纪录的88.83%。南向资金持续增配港股银行，截至6月20日，港股银行净流入规模达1365亿元，成为南向资金核心增配方向。此外，通信、资源、交运等红利细分领域，南向资金也均有涉及。 (来源于国盛证券20250623《本周聚焦—南向资金买了多少银行股？》) 兴业证券指出，过去数年，内资险资在港股红利资产定价中的话语权不断增强，对港股红利资产定价产生了重要影响。原因就在于，内地险资在面对中国持续下行的无风险收益率环境时需要配置稳定性优质资产，内地险资对港股的高股息红利资产相关的央国企公司的理解更深刻，从而内资不断增持，持股比例越来越高。与此同时也是取得“定价权”的过程，甚至这个过程并不是所谓“夺取”的过程，而是人弃我取的过程，这些港股红利资产从价值被深度低估的状态中持续修复，其稳定经营、规范发展、能够提供稳定的高股息的特质被战略性重估。（来源于兴业证券20250626《港股牛市风雨无阻看好成长股、红利资产和战略资产》）【如何选择红利资产？高股息为红利策略投资的锚！】考虑港股市场流动性优化、中长期资金入市增加红利配置需求，红利板块行情有望持续获得支撑，港股红利资产相较A股具备四重优势：一是分红比例更高：2023年港股整体现金分红比例达48.9%，高于A股的41.8%。（数据来源：国泰海通《关于港股红利资产的三个问题》，2024）。港股红利ETF基金（513820）标的指数2024年度分红总额（已宣告）为10,159.80亿元，同比+11.06%，分红比例(已宣告)高达38.91%，均显著高于中证红利指数！【港股红利VS中证红利2024年分红情况】二是股息率更高，防御属性突出：以港股红利ETF基金（513820）标的指数为例，其近12月股息率达8.05%，领先于市场主流红利指数。三是估值折价优势，当前港股红利板块相对A股的折价处于历史中位水平，叠加低利率环境下资金对稳定收益需求提升，配置窗口期已至。四是从长周期维度来看，港股高股息标的具备更强的超额收益和较高的胜率。2019-2024年中，A股、港股红利资产均相对于宽基指数走出了稳健的超额收益，其股红利ETF基金（513820）标的指数的超额表现更优、胜率也更高，近6年中有5年取得超额收益。【2019-2024年港股、A股红利指数超额收益表现】数据时间：20190101-20241231 宏观环境存在不确定性和低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820，联接基金A：501305；C：501306），同指数规模领先，已累计分红12次，为分红次数最多的港股红利类ETF，股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-26 15:17
银行股继续强势！工农中建交等国有行创新高，银行ETF龙头(512820)涨超1%，盘中价创新高，银行板块为何持续爆发？
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6月26日，银行股继续强势！截至14:36，银行ETF龙头（512820）涨超1%，盘中价再创历史新高！资金连续10日汹涌布局高股息的银行板块，银行ETF龙头（512820）累计“吸金”超8000万元。银行ETF龙头（512820）标的指数成分股近乎悉数冲高，工农中建交等多行再创历史新高。苏州银行、青岛银行涨超5%，重庆银行、厦门银行涨超3%。平安银行、江苏银行、无锡银行涨超2%。长沙银行、瑞丰银行等涨幅居前。【银行ETF龙头（512820）标的指数前十大成分股】截至14:36，成分股仅做展示使用，不构成投资建议 6 月20 日，《商业银行市场风险管理办法》发布，对市场风险定义、治理架构以及风险管理要求进行了更为明晰的规定。华创证券火线点评，对于银行而言，市场风险新规对风险定义、各方职责、具体流程规定更为严格，有利于提升银行的运营效率，同时也为未来开展新业务奠定良好的风险管理基础。（来源于华创证券20250226《银行业周报：市场风险新规发布提升银行运营效率》）【银行板块配置价值突出：红利策略长期有效&看好顺周期配置机遇】华创证券表示，重视银行板块配置机会，银行整体仓位有望提升。考虑中长期资金入市+公募基金改革，制度层面推动银行后续仍有增量资金，建议一揽子配置： 1）红利策略中途未半，银行中长期投资价值持续。大行定增方案落地，银行中期分红仍在推进，同时多家银行发布估值提升计划。股息率高、资产质量有较高安全边际的银行仍有绝对收益，建议重视其配置性价比。（来源于华创证券20250226《银行业周报：市场风险新规发布提升银行运营效率》）据民生证券统计，红利范围从国有大行向部分中小行扩大。大行优势体现在现金分红比例保持稳定。当前国有大行估值处于行业内中等偏低水平，仍具有投资价值。股份行估值普遍偏低，股息率偏高，适合稳健投资。（来源于民生证券20250624《民生证券银行业2025年中期投资策略：价值重估进行中，股息和ROE并重》）部分中小行更具成长性。银行板块内部分中小行兼具低估值、现金分红比例稳定等特征，当前股息率已经赶超大行，如北京银行、厦门银行、成都银行、江苏银行等，具有充足成长动力。（来源于民生证券20250624《民生证券银行业2025年中期投资策略：价值重估进行中，股息和ROE并重》） 2）经济结构转型背景下，客群扎实、风控优秀的银行基本面和估值有更大弹性。系列政策密集出台有利于稳定银行资产质量改善预期、同时也释放后续信贷稳定增长和信号。若本轮政策能有效促动经济结构转型，带动地产和消费回暖，看好顺周期策略空间和机会。（来源于华创证券20250226《银行业周报：市场风险新规发布提升银行运营效率》）高股息领头羊，顺周期盈利王！看好银行板块高股息与顺周期双重配置逻辑，认准银行ETF龙头（512820）及其联接基金（A：007153；C：007154），一键把握“低利率”下银行板块的配置性价比！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。银行ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-26 15:17
险资频频举牌银行股，中证银行ETF(512730)冲击五连涨
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1.8元。消息面上，险资今年频频举牌银行股，6月17日，平安人寿增持630万股招商银行H股，持股比例达到15%。据统计，今年前五个月，险资已至少8次举牌银行股。举牌事件中，平安人寿表现较为突出，新华保险、瑞众保险等也积极布局，国有大行与优质股份行H股成为共同选择。中国银河证券指出，相较于银行业绩继续承压的预期，下半年银行业有望实现量价险三因素共振，迎来业绩实质性改善，主要体现在：（1）财政货币政策协同引导银行加力信贷投放、优化信贷结构;（2）非对称降息下息差可控程度提高；（3）化债和地产政策加码推动对公资产风险预期改善。中证银行ETF紧密跟踪中证银行指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。数据显示，截至2025年5月30日，中证银行指数(399986)前十大权重股分别为招商银行(600036)、兴业银行(601166)、工商银行(601398)、交通银行(601328)、农业银行(601288)、江苏银行(600919)、浦发银行(600000)、中国银行(601988)、平安银行(000001)、民生银行(600016)，前十大权重股合计占比64.64%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-26 13:27
机构资金持续流入+交易拥挤度仍低，银行存量持仓明显惜售
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苏银行等再度刷新历史新高。可投资港股银行股的场内ETF——银行AH优选ETF（517900）盘中再创上市新高，下探过程资金显著放量。近16个交易日，该ETF获资金连续净流入近3亿元。截至6月25日，银行板块年内涨幅15.77%，位居申万一级行业首位。银行AH全收益指数年内累涨25.18%，大幅优于中证银行全收益指数（18.27%）和申万银行指数。数据显示，险资、南向资金、公募基金等多路机构资金正成为推升银行股的重要力量，值得注意的是，当前板块换手率仍处合理区间，交易拥挤度尚未过热，机构"抢筹"行情或将持续。谁在买银行股？在多股推动银行板块上涨的资金中，保险资金无疑是银行股最重要的买家之一。长江证券研究所统计的数据显示，截至今年一季度（扣除关联方持股），保险机构重仓持有的A股银行股市值已高达2657.8亿元，在其重仓行业配置中占比达到45.05%，远远领先于其他行业。港股银行股持仓规模更高。统计恒生金融指数中权重靠前的7只银行股（招商银行、建设银行、工商银行、中国银行、农业银行、中信银行、交通银行），保险持仓市值超5600亿元。第二是南向资金。6月25日，南向资金净买入银行板块近24亿元，位居31个申万一级（SW港股）行业第一，其中，建设银行净买入超10亿，招商银行、工商银行净买入均超4亿元。近一周净买入银行板块合计达95亿元，同样位居行业首位。公募基金同样是年内增持银行板块的突出力量。Wind数据显示，主动型基金银行持仓比例由2024年底的3.72%，升至一季度末的4.0%。被动投资的指数基金则构成了另一股强大的“买入力量”，数据显示，年内被动指数基金增配银行股的规模已超过了500亿元。银行板块当前拥挤度如何？从换手率看，国有行、股份行整体换手率稳定，银行AH成份股换手率仍明显低于2024年三季度和2025年3月。来源：wind，2024.6.24-2025.6.24 成交额来看，国有行、股份行成交额相对万得全A占比处于近一年中枢下方，交易拥挤度尚未达到过热水平。来源：wind，2024.6.24-2025.6.24 业内认为，银行板块交易度拥挤度不高，同时保险、南向资金、公募基金等机构资金持续买入，存量持仓明显惜售。【为何青睐银行？高股息+估值修复预期】机构认为，险资等绝对收益机构依然面临严峻的资产荒压力，对于基本面及分红稳定的银行股处于持续增持的周期。此外，银行股基本面较优，估值存在修复预期。根据申万宏源统计，目前银行平均ROE约10%，位居全市场各板块前5，PE仅约6倍，在各行业中最低，业绩与估值错配，银行板块存在系统性重估的合理性。从股息率看，上市银行平均股息率为4.14%，国有大行股息率在4.3%~5%，银行AH优选ETF（517900）跟踪的银行AH指数股息率达7.23%，显著高于中证银行指数，同时估值相对更低。来源：Wind，截至2025.6.24。截至2025年6月24日，银行AH全收益指数多区间跑赢中证银行全收益指数，年内相对超额近7%。来源：Wind，截至2025.6.24。长周期看，银行AH全收益指数跑赢港、A银行指数，AH月度优选策略有效性得到验证。统计区间：2014.11.14-2025.6.24。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。
金融界06-26 10:57

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