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中国一季度成绩单出炉：5.4%！贸易战后果4月才能体现，政治局月底开会定调

列最新数据显示，中国经济复苏仍不均衡。银行信贷增长超出预期，工厂活动有所回升，但失业率上升和持续的通缩压力仍引发对内需疲软的担忧。此外，分析人士指出，中国3月份出口的激增是由于企业为抢在特朗普新关税生效前集中出货所致，而这一势头将在未来数月随着关税落地而急转直下。从4月份开始，贸易战的影响可能会在经济活动中体现出来。在此背景下，中国政府面临越来越大的压力，需要出台更有力度的刺激措施，以提振国内消费和房地产市场，并减少对出口和投资的依赖。政策制定者多次表示，中国有充足的政策空间和工具来提振经济。国务院总理李强本月也承诺将推出更多支持性措施。北京今年将“扩大消费”作为政策首要任务，以缓解特朗普政府关税对外贸的冲击。最高决策机构——中共中央政治局预计将在本月底召开会议，为未来几个月的政策制定方向定调。 3月，中国公布一系列财政政策，包括提高年度财政赤字率。官方还表示将在未来推出更多财政和货币刺激措施，以应对不断上升的经济阻力。这是在去年底进行一轮货币宽松之后的延续。本月早些时候，国际评级机构惠誉将中国主权信用评级下调，理由是政府债务快速攀升及公共财政风险上升，凸显出中国政策制定面临的艰难平衡。

风起04-16 10:24

哪些板块是被做多/做空最多的？答案都在这里

上周财报季由大型银行拉开帷幕，JPM、WFC、MS等发布了表现不一的财报——股票交易创下新高，但其他业务平平，同时贷款损失准备金出现增长。今晨的高盛也呈现出类似局面。加剧市场对经济放缓的担忧，还有几位知名CEO的言论。Jamie Dimon表示：“我预计会有更多信贷问题，衰退很可能会发生”；Larry Fink则称：“大多数我交谈过的CEO都认为我们已经处于衰退中。”在这样的背景下，企业的评论尤为重要，因为政策变动不会在1季度这类回顾性数据中体现。预计很多公司会趁着当前股价回落的趋势下调预期和指引，尤其是在关税对利润和企业行为造成冲击的情况下。高盛交易员Ryan Shakey提醒关注企业利润率，它往往是衰退的有效前兆指标——当利润率承压，企业可能削减投资、加大成本控制（包括裁员等）。高盛认为，目前市场对利润率的预期偏高，这构成对一致预期的主要下行风险，“未来几个季度可能会看到大幅的预期修正。” 作为背景参考，可以看看近期EPS的反应机制：那些此前风险已经被大幅消化的公司业绩公布后反而表现更好，是否能成为一个风向标？例如WMT（尽管对低端消费群体存在担忧，但仍维持1季度销售指引）和DAL（1季度符合预期，2季度情况也没有更差，取消全年指引反而移除一个潜在压力）在业绩表现“好坏参半”的情况下股价走势不错。上一季度，业绩未达预期的公司跌幅也较历史均值收窄（首日下跌140个基点 vs 历史均值211个基点），而超预期的表现获得的奖励也略低（上涨80个基点 vs 历史均值102个基点）。什么最关键？ Shakey引用其TMT领域同事Pete Callahan的一句话作为核心观点：“我直觉是投资者不会过于死板地盯着单一业绩指标（因为当前透明度低，情况个别化严重），更可能聚焦在相对表现上（谁在同行中执行力最强）、公司特有故事或产品线、以及利润率维持能力（定价能力、库存管理等）。” 一些关键数据：年初至今：尽管市场波动和鹰派关税意外频发，S&P 500对2025年EPS的市场一致预期仅下调了2%。相比之下，高盛预计2025年EPS同比增长3%（而顶层一致预期为+10%），2026年为+6%（一致预期为+9%）。不过高盛上周才预测会出现衰退……仅持续了77分钟便改口。本季度：市场普遍预计1季度EPS同比增长6%，这一目标较前几个季度明显下降，年初的预期原本是增长11%。利润率：市场普遍预期今年企业利润率将超过12%，创历史新高。关税影响：不断上涨的关税将迫使企业要么提高售价，要么接受更低的利润率。高盛预计未来几个季度会出现对利润率预期的负面修正，那些拥有高定价能力的公司将因此获得估值溢价。前瞻指引：预计低于往年水平。通常有20%的公司会在财报电话会中给出下季度指引，43%的公司会给出全年指引。但这次投资者可能更应关注销售预测的调整（反映需求前景）以及资本开支的变动（反映投资意愿）。这也引出一个重点：根据高盛的统计，各市场板块当前持仓最集中（最拥挤）的前五大多头和空头是什么，这对于在财报季中监测资金布局尤为关键。鉴于当前宏观背景以及市场已经进行了较大幅度的去风险操作，本季度持仓变化可能带来与以往不同的影响。 Shakey关注的几张图表：衰退情境下EPS表现：在历次衰退中，标普500的滚动四季度盈利从高点到低点的中值跌幅为13%。如果这一情况重现，2025年EPS将可能落在211美元附近。利润率走势：经济增长放缓会通过经营杠杆效应拖累企业盈利能力，而关税则会加剧成本压力。高盛预计利润率扩张有限，而市场一致预期为全年达到12%（创新高）。高盛对EPS的预测显著低于市场一致预期：高盛预测2025年EPS增长3%，而市场普遍预期为9%。 Mega Cap难题：大型科技股关注度极高。当前从高点到低点的回撤达30%，这一幅度在去杠杆时期也算显著。但向前看仍面临诸多挑战： 1）估值起点较高； 2）2025年EPS溢价将缩小； 3）科技支出增长放缓，原因包括更具成本效益的替代品以及激烈竞争（如DeepSeek的出现）。

金融界04-16 10:15

【比特日报】币安、Kucoin等多家交易所交易“无预警”中断，究竟怎么回事？

了英美烟草、瑞银、洲际交易所、法国巴黎银行、信诺、三井住友等知名公司的市值。 (来源:8marketcap) 要了解现货比特币ETF在行业中的地位，可以看看这些产品的主要持有者。其中包括Brevan Howard、DE Shaw、阿波罗管理公司、穆巴达拉投资公司和威斯康星州投资公司等知名公司。从养老基金到一些全球最大的独立资产管理公司，无论短期价格走势如何，比特币ETF都为传统资产提供了替代选择。随着资产类别的增长以及更多期货和期权等产品的上市，比特币最终可能会被纳入全球指数，无论是商品类别还是货币类别。这可能会吸引被动基金进行投资，从而提升价格潜力和交易量。因此，目前缺乏强劲的净流入或流出并不罕见，不应被视为疲软的信号。比特币技术分析 CoinGape表示，由于关税减免未能提供明确的催化剂，比特币价格在过去几天横盘整理。比特币的风险在于，就像标准普尔500指数一样，随着200日均线和50日均线即将交叉，它即将形成死亡交叉。如果发生这种情况，比特币可能会失去动力，重启下行趋势，跌至74500美元的低点，这是本月的最低点。突破两条移动平均线将使看跌前景失效，并增加其升至90000美元的可能性。#VIP会员尊享# (来源:CoinGape)

会员

小萧 1评论04-16 09:38

一季报密集披露，宁德时代等迎“开门红”！“神秘资金”出手？中证A500指数ETF(563880)标的指数技术指标现信号！未来关注两大核心问题

器等涨超2%，宁德时代、中国核电、兴业银行等涨超1%，万华化学跌超5%，立讯精密、中国中免等跌幅居前。海外关税政策风云变幻，机构指出，关税或将导致全球贸易萎缩从而拖累国内出口，但历史经验表明，出口回落阶段A股也能走出行情！展望后市，机构认为，短期超跌反弹，后续还需磨底，但战术上保持乐观！看好A股后市表现，认准核“新”资产中证A500指数ETF（563880）！【历史经验：出口回落阶段A股也能走出行情】华西证券表示，关税或将导致全球贸易萎缩从而拖累国内出口，但对于A股市场而言，内需政策和产业趋势是核心。美国关税政策将美国有效税率推升至百年来最高水平，加剧全球贸易市场和产业链重构，全球经济增长预期面临下调，国内出口将承压。历史经验显示，出口回落阶段A股也能走出行情，核心在于国内对冲性逆周期政策力度和科技产业趋势的全球竞争力。例如：2009年出口增速下滑，国内“四万亿”刺激对冲，国内需求整体回升促使股市走出牛市；2019年“贸易摩擦”影响显现，出口增速下滑，国内新能源产业趋势引领股市结构性牛市。后续可重点关注、降准降息幅度、4月重要会议定调、“一带一路”合作进展等。回购增持成增量资金主要来源，A股配置价值凸显。短期，高关税下双边贸易进入暂时性脱钩阶段，未来重启贸易谈判需要契机，全球资本市场仍将处于高波动阶段。A股经历情绪冲击后已开始显现出韧性，其中类“平准基金”、社保基金、企业回购增持等多箭齐发向股市注入增量资金，A股在3000点附近的底部较为坚实。（来源于华西证券20250415《投资策略周报：回购增持成增量资金主要来源，A股配置价值凸显》）【当前研判：战术磨底，战略乐观】申万宏源证券认为，战术磨底，战略乐观。展望后市，短期超跌反弹，后续还需磨底。接下来，政策对冲势在必行，而能够凝聚市场共识的主线仍需等待，市场转向进攻时机未到。随着长期资金承接悲观筹码，加速出清悲观预期，A股资金负循环问题已基本排除，后续磨底进程同样向下有底。同时，战略上一定要乐观，低位区域要敢于定价长期积极因素。我国政策和微观主体腾挪空间已打开。我国战略机遇期徐徐展开，这是更乐观的中长期展望。申万宏源继续提示A股重拾强势的三个触发因素：一是外资可能继续流入A股定价中国资产重估。二是“一带一路”国家的城镇化支持外需，国内政策发力和经济转型，消费对内需的支持增强，并落实到中微观数据改善上。三是科技产业趋势的进一步突破。（来源于申万宏源20250415《【策略|一周回顾展望】战术摸底，战略看多》）把握核心资产的战略性配置机会，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-16 09:36

开盘：沪指基本平开、创业板指跌0.64%，贵金属及军工概念股走高

额1.08万亿；美容护理、电商、食品、银行等板块涨幅居前；周四开盘，上证指数平开报3267.67点；深证成指跌0.46%报9813.13点；创业板指跌0.64%报1918.03点；沪深300跌0.09%报3757.88点；科创50涨1.04%报1016.76点；北证50跌0.84%报1295.15点；盘面上，发制品、海外仓业务、滤光片、三方支付、浙江国资改革、跨境电商、靶材、航空锻件、专业卖场、军事仿真等涨幅居前。中间件、游乐设施、医废处理、沙发、负极包覆材料、华为AIPC、办公桌椅、线控转向、卫浴、法兰等跌幅居前。军工股盘初活跃，利君股份、润贝航科涨停，炼石航空、三角防务、安达维尔、中航西飞等集体高开。公司新闻韦尔股份：2024年实现营业收入257.31亿元，同比增长22.41%；归属于上市公司股东的净利润33.23亿元，同比增长498.11%；基本每股收益2.77元。公司拟每10股派发现金红利2.2元（含税），预计分配现金红利总额为2.64亿元（含税）。牧原股份：公司召开董事会和监事会，审议通过发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市的议案。公司计划在股东大会决议有效期内选择适当时机和发行窗口完成发行并上市，具体细节尚未确定。该事项需提交股东大会审议，并需取得相关政府部门、监管机构、证券交易所的批准、核准或备案，存在重大不确定性。智谱华章：日前，北京智谱华章科技股份有限公司披露IPO辅导备案报告，由中国国际金融股份有限公司担任辅导机构，签署辅导协议日期为2025年3月31日，预计2025年10月完成辅导计划。这是第一家正式启动IPO流程的大模型创业公司。根据公开资料梳理，智谱华章成立以来完成多轮融资，估值已超200亿元。江苏国信：公司控股子公司国信滨电第二台1000MW二次再热超超临界燃煤发电机组，完成168小时满负荷试运行，正式投产运营。国信滨电第一台1000MW燃煤发电机组已于2024年12月11日投产运营。国信滨电的两台1000MW机组采用了国内最先进的二次再热超超临界燃煤发电技术，具有参数高、煤耗低、调峰能力强、超洁净排放等优势。 ST中泰：近日，公司控股子公司中泰新材料资源化综合利用制甲醇升级示范项目顺利完成中交，项目从建设阶段进入试生产阶段。项目投产后，可促进资源就地就近综合利用，甲醇产品作为BDO（1,4-丁二醇）等产业配套原料，增强产业链的整体稳定性，满足新疆精细化工及化工新材料企业甲醇需求。协创数据：近日，公司与合作伙伴一起联合中标“2025—2028年联通（云南）产业互联网有限公司算力服务集中采购项目”。该项目服务周期覆盖三年，标志着公司在算力服务赛道再获客户认可。未来，公司将继续以算力应用赋能千行百业，为高校、农业互联网、智能制造、科研院所等领域提供高可靠算力底座。拓普集团：公司拟在泰国投资不超过3亿美元建设汽车零部件生产基地，并将根据订单需求和业务进展分阶段实施上述投资计划，实际投资金额以中国及当地主管部门批准的金额为准。本次境外投资的备案主体为公司全资子公司拓普电子。瑞芯微：预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润为2亿元到2.25亿元，同比增长196%到233%。同时，预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为1.98亿元到2.21亿元，同比增长200%到235%。 TCL科技：公司拟使用自有资金及股票回购专项贷款资金以集中竞价交易方式回购部分公司已发行的股份，回购股份的总金额不低于人民币7亿元(含)且不超过人民币8亿元(含)，回购价格不超过人民币6.7元/股(含)。本次回购股份将用于公司员工持股计划或股权激励，回购期限为自公司第八届董事会第九次会议审议通过本次回购股份方案之日起12个月内。万华化学：公司计划以集中竞价交易方式回购股份，资金总额不低于3亿元且不超过5亿元，回购价格不超过99.36元/股。回购的股份将用于注销并减少公司注册资本。该回购方案已通过董事会审议，尚需提交股东大会审议。小商品城：公司与阿里云在浙江省义乌市签署了《战略合作协议》。本协议属于合作双方为开展后续合作的内容达成的初步约定，具体合作细节的确定、协议的签订以及后续实施存在不确定性。合作双方将构建全球数字贸易与实体经济深度融合的创新生态体系，以打造全球数字贸易创新枢纽为目标，构建“跨境商贸”数字贸易核心节点，通过深化数字技术与实体经济的融合，助力“中国制造”向“中国智造”升级。京东方A：预计2025年第一季度归母净利润16亿元—16.5亿元，同比增长63%—68%。LCD方面，中国大陆“以旧换新”政策延续，海外市场客户备货，部分需求提前释放。2025年第一季度，行业整体尤其是TV类产品呈现“量价齐升”态势。公司LCD业务同比显著增长。柔性AMOLED方面，第一季度是行业传统淡季。“以旧换新”政策下，中低端智能手机受益相对明显。剔除折旧增加等因素影响，公司柔性AMOLED业务经营同比有改善。中孚实业：第一季度实现营业收入50.21亿元，同比下降3.1%；净利润2.3亿元，同比增长426.79%；基本每股收益0.06元。报告期内，铝加工业务盈利增加。机会提前看李强：以更大力度促进消费、扩大内需、做强国内大循环国务院总理李强4月15日在北京调研。他强调，要深入实施提振消费专项行动，进一步提升消费能力、增强消费意愿，培育壮大内需增量市场。收购存量商品房用作保障性住房，是促进房地产市场止跌回稳、保障和改善民生的重要抓手。特朗普签署行政令，调查美国依赖进口关键矿物的安全风险当地时间15日，白宫表示，美国总统特朗普签署了一项行政命令，对美国依赖进口加工关键矿物及其衍生产品的国家安全风险展开调查。如果商务部长认定关键矿产的进口可能会损害国家安全，或将对贸易伙伴征收关税。光伏协会组织召开防止光伏逆变器和储能内卷式恶性竞争专题座谈会光伏行业“反内卷”行动还在继续，这次范围延伸到了逆变器和储能。消息称中国光伏行业协会日前组织召开了一场“防止光伏逆变器和储能内卷式恶性竞争”专题座谈会，阳光电源、华为、中车、宁德时代、亿纬锂能等企业的代表在会上发言。英伟达H20因美国出口限制面临55亿美元的费用，股价盘后跌幅超6% 英伟达周二表示，将因出口H20图形处理单元而在本季度记录约55亿美元的费用，该公司股票在盘后交易中下跌超过6%。英伟达在一份文件中称，美国政府告知该公司，向几个国家出口这些芯片需要许可证。众擎机器人正式量产上市，券商称2025年为人形机器人量产元年民生证券：2025年为人形机器人量产元年，更是人形机器人通用能力跃升的起点，全球将有数千台人形机器人进入工厂场景训练，应用于民用场景的人形机器人有望降价至2万美元/台。中国跨境电商应用在美国爆火，iOS电商应用榜单前三均为中国APP 信达证券：我国制造业全球领先，赋予国货性价比优势，美国关税因素短空长多，头部卖家依托综合竞争优势，具备更强抗风险能力与定价权，未来行业格局有望优化。无锡楼市发布新政：取消商品房限售，暂停新建商品房价格备案华泰证券：房地产步入传统的政策窗口期的同时，又迎来美国关税超预期，此时出台增量政策具有较强的可能性和迫切性，政策可能性方向主要是限制性政策放松、降利率、收储及城中村改造等。机构观点中信建投：当前稀土板块攻守兼备，建议积极关注中信建投表示，近日两部委发布对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，下游在出口管制政策和终端需求释放的双重驱动下表现强劲，采购活跃度提升，推动价格小幅上扬。特朗普关税政策激进，中国具备全球约70%稀土矿、约90%稀土冶炼分离和约90%稀土磁材产能，产业链完备、自主可控能力强，政策端出台生产、出口的双重管制，对美关税政策具备较强反制能力。需求端，稀土磁材是高性能、节能电机必备材料，人形机器人单台用稀土永磁超2kg，不亚于一辆新能源汽车用量，马斯克预计未来人形机器人需求将达到百亿台级别，对稀土磁材用量将远超新能源汽车需求，远景空间非常广阔。当前稀土板块攻守兼备，建议积极关注。中金公司：2025年电信资本开支总量承压关注算力、5G-A等结构性成长机遇中金公司表示，三大电信运营商2024年财报显示，2024年三家公司资本开支合计为3189亿元，同比下降9.7%，降幅高于2024年初指引4.5%。展望2025年，从总量看，三家运营商合计资本开支指引同比下降9.1%至2889亿元，投资规模继续收窄；从结构看，运营商投资重心进一步向算力网络倾斜，中国移动/电信/联通指引算力投入分别同比增长0.5%/22%/28%，传统的移动&固网建设则进入注重投资能效的高质量平稳发展期，未来5G-A、400G OTN以及50G PON升级有望拉动无线/有线网络增量投资。东莞证券：持续发力叠加经济维持向好态势不变，市场有望继续企稳修复东莞证券认为，周二指数探底回升，两市成交额仍维持在万亿规模上方，大消费股一度走强，美容、电商、食品等方向领涨，化工股表现活跃，电力股持续活跃。当前多部门以高效协同的稳市“组合拳”迅速响应，向市场释放了“稳预期、强信心”的清晰信号，有效提振了投资者信心，其他长线资金也将持续稳定地进入A股市场。随着政策的持续发力叠加经济维持向好态势不变，市场有望继续企稳修复。

金融界04-16 09:36

港股开盘：恒指跌0.7%、科指跌1.46%，科网股普跌，阿里、京东、美团跌超2%

.18亿元，同比增长28%。中国光大银行(06818.HK)：黄振中作为独立非执行董事的任职已生效。中国软件国际(00354.HK)中标昆仑数智2025年数智化服务框架项目，框架总金额6.5亿元。天齐锂业(09696.HK)：2024年第一期短期融资券兑付完成，本息共计人民币3.07亿元。石药集团(01093.HK)：集团开发的磷酸奥司他韦干混悬剂（0.36g）已获得国家药品监督管理局颁发的药品注册批件，并视同通过仿制药质量和疗效一致性评价。瑞银发布研报称，中国飞鹤(06186.HK)和蒙牛乳业(02319.HK)宣布生育补贴计划，予给买入评级。金斯瑞生物科技(01548.HK)：根据传奇生物与Janssen Biotech， Inc.订立的合作及许可协议， CARVYKTI®于截至2025年3月31日止季度产生贸易销售净额约3.69亿美元。中集集团(02039.HK)预计一季度归母净利润为4.5亿~6.5亿元人民币，较上年同期增长438%-677%。中国东方航空股份(00670.HK)：3月客运运力投入同比上升6.68%；旅客周转量同比上升10.51%；客座率为84.16%，同比上升2.92个百分点；货邮周转量同比上升11.10%。中国南方航空股份(01055.HK)：3月客运运力投入同比上升3.07%；旅客周转量同比上升6.08%；客座率为84.74%，同比上升2.40个百分点；货邮周转量同比上升5.45%。华润电力(00836.HK)：前3月累计售电量达到5011.53万兆瓦时，同比增加了1.7%；3月售电量达到1702.81万兆瓦时，同比增加了2.5%，其中风电增加了7.1%，光伏售电量同比增加了14.1%。机构观点银河证券：短期内，美国对华加征关税导致投资者风险偏好下降，带动港股股市估值回调。但在国内稳增长政策支持下，以及中长期资金稳股市举措影响下，投资者情绪逐渐稳定。中长期来看，关税对经济的影响取决于各国关税协商谈判结果以及关税落地情况。当前港股估值处于历史中低水平，投资价值仍然较高。中信建投：一季度证券业低基数下净利高弹性增长，带来估值上修预期。保险方面，长期看，红利资产配置逻辑预计仍会延续，红利资产长期估值向上有望增厚险企长期投资业绩。4月以来港股市场有所调整，关注后续行情修复。金融科技行业监管逻辑趋稳、促消费导向明确、AI技术提效的背景下，消费金融行业处于政策红利+与技术红利的双重驱动期。交银国际：关税提升后，短期内储能电池受影响较大。根据海关总署数据，2024年中国锂离子电池出口美国金额为153.15亿美元，占锂离子电池出口额的25%，其中储能电池为主要出口美国的产品。当前储能市场仍以磷酸铁锂电池为主，LG、松下等日韩企业磷酸铁锂产线集中投产时间预计在2026年以后，因此短期内日韩电池企业暂时无法替代国产储能产品。

金融界04-16 09:35

平安债券ETF三剑客备受资金关注，国开债券ETF(159651)本月以来规模增长显著，公司债ETF(511030)最新规模再创新高！

债基金规模增长不乐观。债基规模大头来自银行自营。3月下旬以来，尽管由于关税债基净值回升，但银行自营几乎未净申购债基。前期投资利率债基浮亏，银行自营刚解套，叠加免税资产额度等约束，银行自营扩大债基投资动力不足，部分可能赎回长债基金买短债基金。当前，债券收益率处于历史最低位，债基可预期收益与银行总负债成本、隔夜成本及同业存单成本几乎倒挂，且国开与国债利差极低，对银行自营而言，投资债基性价比或不如买地方债。前两年债券大牛市，银行可以发同业存单买债基，今年很难这么做。全年来看，债基规模增长不乐观。该机构旗帜鲜明预判，本月10Y国债将重回1.7上方，倘若谈成降关税，将到1.8上方。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-16 09:25

上市以来实现五连阳！高股息ETF(159207)逆市收红，A股大手笔分红来袭

行(601077)上涨3.69%，成都银行(601838)上涨2.78%，华夏银行(600015)上涨2.22%。高股息ETF(159207)收涨0.40%，实现五连阳。流动性方面，高股息ETF盘中换手4.04%，成交1768.69万元。拉长时间看，截至4月14日，高股息ETF近1周日均成交3564.26万元。高股息ETF紧密跟踪中证智选高股息策略指数，中证智选高股息策略指数选取50只连续分红且现金分红预案股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映股息率较高上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证智选高股息策略指数(932305)前十大权重股分别为上海银行(601229)、君正集团(601216)、四川路桥(600039)、成都银行(601838)、渝农商行(601077)、南京银行(601009)、兴业银行(601166)、江苏金租(600901)、华夏银行(600015)、北京银行(601169)，前十大权重股合计占比35.59%。据Wind数据统计，截至4月14日16时，A股共有1841家上市公司披露了2024年度分红方案或分红提议，宣告拟分红总金额达1.82万亿元。华泰证券表示，从历史数据来看，两会后至4月底，高股息板块的表现通常优于其他板块。考虑到当前的宏观经济环境，包括利率下行对险资投资收益的影响，以及高股息板块相对于其他板块的估值优势，高股息板块不仅能够提供稳定的现金流，还能在市场波动加剧时为投资者提供一定的保护。高股息ETF(159207)，一键低成本配置高股息板块优质资产。作为当前市场唯一一只紧密跟踪中证智选高股息策略指数的产品！该产品选取50只连续分红且现金分红预案股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映股息率较高上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-16 09:16

扩展新视野，拥抱新经济！新经济ETF（159822）底层标的一览

资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界04-16 09:16

比美国机器人更“灵巧”！中国在超4000亿市场占得先机？

二、中国的机器人零部件更加便宜据美国银行分析师估计，如果使用中国企业的零部件而非其他国家供应商的零部件，第二代“擎天柱”机器人中的零部件成本将降低大约1/3。例如，为机器人灵巧的双手提供零部件的中企多达25家，而美企只有7家。低价位的中国硬件已为那些曾经集中在少数精英实验室的实验打开大门。图：人形机器人大脑成本占比低于身体（信息来源：中泰证券）海外摩根士丹利于2025年2月发布的《人形机器人100：绘制人形机器人价值链图谱》提及，中国在全球人形机器人产业链中占据63%的份额，特别是在“身体”环节，有45%的集成商来自中国，接近一半。整体来看，中国将具身智能列为需要支持的战略性新兴产业，并开始向初创企业投入大量资金，有望助力我国在人形机器人领域抢占技术高地，为国产人形机器人企业带来广阔成长空间。今日指数：中证机器人指数（H30590.CSI）选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其他相关公司作为样本股，以反映机器人产业相关走势。中证机器人指数与万得人形机器人指数（8841699.WI）的成份股重合度为63%，除了人形机器人以外还覆盖一些数字化车间和生产线系统集成商，整体把握人形机器人进入量产、工业机器人迭代升级的趋势。相关产品：机器人ETF基金（562360）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界04-16 09:16

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