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央行重磅数据超预期 公募固收团队解读
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发力。另一方面,今年以来地产销售不弱、
银行
大幅降低了消费贷款利率,债券利率上行使得企业用贷款替代、3月企业和个人住房贷款利率分别为3.3%和3.1%,同比下降45和60bp,贷款利率明显降低拉动融资等对一季度贷款形成了支撑。 M1回升主要受益于前期发行的政府债资金投入使用,财政开支强度加大,政府存款向居民、企业存款转移。M2-M1剪刀差明显收窄,企业资金活跃程度明显改善。居民和企业存款多增,而非银存款同比多减1.4万亿,债券市场赚钱效应减弱,理财基金等收益率下降,居民储蓄从资管理财产品回流存款有关。 我们认为,3月金融数据超预期主要是政府债前置发行以及政策靠前发力带动下积极投放导致,后续仍需关注增长的持续性。今年海外关税带来稳增长压力加剧,降准降息推迟但不会缺席,货币政策仍留有宽松空间,结构性政策可能提供阶段性支撑,年内来看,债市终将定价基本面。投资者需平衡防御与流动性管理,关注政策落地节奏及外部冲击的传导效应。 风险提示:投研观点不代表公司立场,不构成投资建议,不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。
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金融界
04-15 09:26
党建领航聚合力 调研赋能促振兴——兴业期货赴重庆蓬东乡开展乡村振兴专题调研
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专题调研,在蓬东乡党委书记杨胜前、兴业
银行
派驻麻田村第一书记潘锋等陪同下,工作小组深入羊肚菌种植基地及前期帮扶的花椒园、葡萄园项目现场,实地察看作物长势、设施建设及联农带农成效,全面评估帮扶项目综合效益,深入了解特色产业项目和乡村振兴工作开展情况。 座谈会上,蓬东乡党委书记杨胜前对兴业期货的帮扶实效致以感谢。他表示,在麻田村花椒园遭遇发展瓶颈时,兴业期货的专项资金支持有效破解了产业困境,为当地农业转型注入关键动能。近年来,蓬东乡依托特色资源优势,重点发展食用菌种植、蚕养殖等富民产业,逐步形成特色农业产业链,未来期待与兴业期货深化产业帮扶、消费帮扶等全方位协作,共同探索乡村振兴新实践。兴业期货副总裁颜学表示,公司将继续深化与重庆市黔江区蓬东乡的合作,聚焦帮扶模式创新,推动合作从短期助力向长效机制转型,加大资金、技术、人才等方面的支持力度,助力蓬东乡产业项目实现可持续发展。同时,兴业期货将充分发挥自身金融优势,积极探索金融支持乡村振兴的新模式、新路径,为乡村振兴提供更加有力的金融保障。 为推动党建工作与乡村振兴深度融合,兴业期货第一党支部和蓬东乡麻田村党总支签订了乡村振兴党建共建协议,双方将构建"组织共联、资源共享、发展共谋"的常态化协作机制,帮扶麻田村向工业化强村转形,以高质量党建引领乡村产业高质量发展。 此次调研标志着兴业期货与蓬东乡乡村振兴合作迈入新阶段。兴业期货将坚持党建引领,以党建红链牵引金融活水,通过专业期货工具赋能特色农业提质增效;坚定践行服务实体经济初心,助力蓬东乡绘就“农业强、农村美、农民富”的振兴图景;坚守国企担当,持续探索金融助农创新路径,打造乡村振兴的行业特色品牌。
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金融界
04-15 09:25
年化超15%的“800红利低波”,什么来头?
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0%的一级行业权重上限,第一权重行业为
银行
(占比24.90%),前十大行业分别为
银行
、公用事业、交通运输、非银金融、建筑装饰、基础化工、家用电器、医药生物、汽车、煤炭,合计权重为77.24%。行业分布相对更均衡,避免了在“
银行
、地产、煤炭”这些传统高股息行业占比过大。 2、守 “中证红利低波”(在全A市场中选样)涉及小盘股。 小盘股往往风险和波动相对更高,分红的稳定性偏弱,一旦行情突然转跌,小盘股是被下杀得最厉害的。 “中证800红利低波指数”则刚好回避了这部分波动源。 从业绩表现来看,也能印证中证800红利低波指数“攻守兼备”的特点。 根据中证指数官网数据: 年化收益率:800红利低波的近5年年化收益率为10.10%,高于300红利低波与中证红利低波! 波动率:800红利低波近5年波动率低于中证红利低波。 再看包含分红的“800红利低波全收益指数”,基日以来(2013.12.31)至今(2025.4.10),年化收益率高达15.22%! 高波动是会侵蚀收益的,像沪深300宽基指数,即便是核心资产,但是波动率非常高, 长时间也会侵蚀累计的涨幅。 我认为“800红利低波”能做到长期年化收益高: 一方面是“低波因子”抵御波动对收益的侵蚀; 另一方面就是“大盘股+中盘股”提供持续的稳健盈利和分红。 “800红利低波指数”是去年5月正式发布的,至今还不到1年,属于比较新的创新型红利低波指数,目前跟踪该指数的标的也极少,ETF只有1只800红利低波ETF(159355),且是每季度评估分红,满足红利爱好者对现金流收入的需求。 综上小结: 800红利低波ETF(159355)(场外联接A类:023321,C类:023322)跟踪的“中证800红利低波指数”相比其他A股的红利低波指数而言,更加“攻守兼备”,适应性更强。适合大多数稳健型投资者在震荡、复苏、慢牛市中长期持有。 如果想要做“红利低波”跨市场补充,还是可以看看本周即将发行的港股通红利ETF(159220), 主要分布在港股地产、金融等传统蓝筹板块,红利属性显著;港股市场估值更低,股息率也更高。 *注:根据华宝中证800红利低波动交易型开放式指数证券投资基金合同,基金管理人每季度最后一个交易日对基金相对标的指数的超额收益率进行评价;计算基金份额净值增长率、标的指数累计增长率、超额收益率。其中,超额收益率按以下方式确定:超额收益率=基金份额净值增长率-标的指数累计增长率; 当超额收益率大于0.5%时,本基金将进行收益分配,收益分配比例不低于超额收益率的60%,基金管理人将在次季度起的15个工作日内拟定收益分配方案;当超额收益率小于或等于0.5%时,本基金将不进行收益分配。分红条款具体内容以基金合同为准。 风险提示:本产品由华宝基金发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金经理管理的其他产品业绩不预示基金未来业绩,基金管理人不承诺任何产品的未来收益。根据基金管理人评估,800红利低波ETF、港股通红利ETF的风险等级为R3-中风险,适合适当性评级C3以上投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对本基金进行风险评价,投资者应及时关注销售机构出适当性的意见不必然一致,且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎具的适当性意见,并以其匹配结果为准,各销售机构关于选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金有风险,投资须谨慎。 来源:范范爱养基 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
04-15 09:06
中国黄金ETF疯狂吸金!11天吸金量碾压整个一季度,反超美国
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个月内美国经济衰退的可能性为45%。该
银行
还指出,对经济衰退的担忧已导致黄金ETF流入量增加。如果经济出现衰退,ETF的流入量可能会恢复到疫情时期的水平,从而有可能推动价格在今年年底达到每盎司3880美元。 高盛表示,如果经济增长因政策不确定性减少而超出预期,ETF资金流将可能回到基于利率的预测,黄金年底价格将接近每盎司3550美元。 根据最近的报道,中国黄金ETF资金流入量在上周创下了新的日记录。彭博数据显示,上周四有近30亿元人民币(4.1亿美元)流入中国四大黄金ETF,创下新纪录。 与此同时,美国商品期货交易委员会(CFTC)的每周数据显示,截至4月8日,COMEX黄金的管理资金净多头连续第三周下降,减少了38088手,至138465手。 荷兰国际集团(ING)的分析师说,这表明对COMEX黄金期货的投机兴趣仍然很低。
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金融界
04-15 09:05
市场突传“中国大规模抛售美债持仓”!美国财长:有需要将动用强大的工具包
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的珍宝盒”。 他表示,鉴于美联储是多个
银行
监管机构之一,监管政策方面可以进行更多讨论。 这位前对冲基金经理表示,他职业生涯中得到的一个教训是“不要关注一周后发生的事情”。 他续称,交易历史是“永远留在你身上的伤疤”,并回忆起1998年长期资本管理公司(Long Term Capital Management)的破产,他认为,除了投资者过度杠杆之外,“与任何事情都无关”。 贝森特否认了有关上周美国国债和美元同时下跌、表明美国正在失去避风港地位的担忧。 他强调,美元仍然是全球储备货币,并且仍然实行“强势美元政策”。
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秉哥说市
04-15 08:49
苏宁环球2024年财报:营收微增0.36%,净利润下滑9.30%,医美业务成新亮点
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负债率仅为32.64%,有息负债主要为
银行借款
,资金使用成本较低,偿债风险可控。公司实施2023年度、2024年半年度利润分配,现金分红金额达2.43亿元,近三年累计分红7.53亿元,显示出公司对投资者的回报承诺。 然而,高比例的分红也带来了压力。2024年公司拟10派0.4元,派现额占净利润比例为73.49%,这一比例较高,可能会对公司的现金流和未来发展形成一定压力。如何在保持分红的同时,确保公司有足够的资金用于业务扩展和投资,是管理层需要平衡的关键问题。 总体来看,苏宁环球在2024年保持了相对稳健的发展态势,但净利润的下滑和医美业务的有限贡献显示出公司在多元化发展方面仍需进一步努力。未来,公司如何在房地产业务和医美业务之间实现更好的协同效应,提升整体盈利能力,将是其面临的主要挑战。
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金融界
04-15 08:46
特朗普对汽车关税突然“松口”、金价大跌27美元!首席分析师金价技术分析
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带来支撑。 高盛仍然是最看好黄金的大型
银行
,将年底黄金价格预测上调至3700美元/盎司,理由是央行需求超乎预期,而且经济衰退的风险加剧,影响黄金ETF的流入。 黄金传统上被视为在地缘政治和经济不确定性时期的避险工具。 黄金短期技术前景 Bednarik写道,从技术角度来看,黄金日线图显示,金价基本保持在上周五的区间内,一度略高于上周五创下的前一个历史高位。与此同时,技术指标从极端水平回落,下行力量有限。指标反映的是近期的持续下滑,而不是看涨走势已经结束。与此同时,金价在其所有移动平均线之上发展,这些移动平均线保持稳定的看涨斜率,与占据主导地位的看涨趋势一致。 Bednarik补充道,从近期来看,根据4小时走势图,金价的向下修正似乎已经完成。在修正了极端读数后,动量指标已升至100线上方,而相对强弱指数(RSI)似乎稳定在63左右。与此同时,看涨的20周期简单移动平均线(SMA)在3170.90美元/盎司附近提供支撑,同时在看涨的100周期SMA和200周期SMA上方稳步走高。 (现货黄金4小时图 来源:FXStreet) Valeria Bednarik给出金价最新的重要支撑位和阻力位: 支撑位:3193.30美元/盎司;3181.15美元/盎司;3170.90美元/盎司 阻力位:3215.40美元/盎司;3231.60美元/盎司;3245.75美元/盎司
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tqttier
04-15 08:41
东方汇理预警:10年期收益率破5%将招致干预 美联储或重启大规模QE
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加剧美联储将如何应对的争论升温。德意志
银行
策略师George Saravelos表示美联储可能不得不部署紧急量化宽松。 Mortier认为,长期国债的暴跌是美国的一个“关键时刻”,可能会引发美国政府融资方式的长期转变。他预测,如果美国债券和美元确实正在失去终极避险资产的地位,那么美国将别无选择只能加大购买本国债券的力度来填补贸易和公共支出赤字。 “在双赤字和经济承压的情况下,美国要继续为自己再融资的唯一途径将是像日本一样将其债务本国化,” Mortier说。在日本国债市场,超过90%的国债由包括央行在内的本国投资者持有。 这实际上使得日本可以维持赤字和沉重债务负担的同时而不必冒信用评级被下调或资本外逃的风险。相比之下,大约三分之一的美国国债由外国投资者持有,这引发了人们对一旦国际买家远离、或抛售其持有的大量美国国债将造成什么后果的担忧。 Mortier补充说,美联储购买最终可能导致非居民持有的美国国债所占比例“随着年度推移降至20%、15%、10%”。 这个问题显然也在美国当局的关注之中。上周债券大跌之际,美国财政部长斯科特·贝森特提出了一个想法,即放松资本规定允许美国的
银行
购买更多政府债券。他在福克斯商业台表示这将在市场上创造出一个更大、更持久的买家。 与此同时,美国国债的抛售也在打击美元,推动彭博美元指数跌至六个月低点。今年迄今为止,美元已贬值约6%。 Mortier认为,鉴于他预计外国投资者未来在美国国债市场所占份额将越来越小,“美元唯一的方向就是下跌”。
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金融界
04-15 08:36
不确定性推动华尔街交易收入增长
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了交易活动的激增,这正为高盛和其他大型
银行
带来丰厚收益。 这家华尔街巨头与摩根大通和摩根士丹利一样,公布了第一季度实现更高利润的消息,这得益于其交易部门收入的大幅飙升。随着投资者预期特朗普的贸易及其他经济政策可能会扰乱市场,从而重新调整投资组合,
银行
一直在赚取相关费用。 尽管如此,大型
银行
的高管们对于他们的业务以及企业客户接下来可能面临的情况仍感到紧张不安。
银行
的丰厚利润是在特朗普大规模的 “解放日” 关税引发市场动荡以及随后关于这些关税将如何实施的混乱局面之前实现的。华尔街的高管们曾警告称,特朗普的关税正将经济带入未知领域,他们无法确定特朗普的举措将如何影响他们的业务和企业客户。 今年头三个月,高盛的利润增长了 15%,达到 47.4 亿美元,合每股 14.12 美元,轻松超出分析师的预期。 收入增长了 6%,达到 150.6 亿美元,同样高于预期。交易收入的增长主要得益于该行股票业务收入增长了 27%,其中包括对交易客户的交易和放贷业务。 大型
银行
的高管们表示,在今年年初,许多投资者的投资组合是为了让 “美国例外论” 相关交易继续或加速进行而配置的。高管们称,现在许多客户正寻求减少对美国股票和美元的投资,转而投资包括欧洲和南美洲在内的国际资产。 高盛表示,由于投资者希望为市场波动做好准备,第一季度股票衍生品的净收入特别高。 然而,该行的交易撮合业务表现却不尽如人意。 股票市场暴跌以及全球经济的不确定性导致许多公司搁置了并购和首次公开募股(IPO)计划。这种情况在第一季度就开始显现,各公司对特朗普的政策最终会走向何方表示担忧。 第一季度,高盛的投资
银行
收入下降了 8%,其中咨询费下降 22% 是主要拖累因素。 整个周末,
银行家
们都在与公司首席执行官们通电话,共同探讨在 IPO 和其他交易能够推进之前,需要多大程度的市场稳定性。一位高盛的资深
银行家
表示,需要减少那些重塑全球贸易格局的头条新闻,以缓解市场紧张局势。
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金融界
04-15 08:26
美联储调查:民众对失业的担忧程度达新冠疫情以来最严重水平
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纽约联邦储备
银行
的一项调查显示,随着 3 月份全球贸易战升温,消费者对通货膨胀、失业和股票市场的担忧加剧。 预计失业率在一年后会上升的概率飙升至 44%,上升了 4.6 个百分点,达到 2020 年 4 月新冠疫情初期以来的最高水平。 预计股票市场在一年后会上涨的预期下滑至 33.8%,下降了 3.2 个百分点,为 2022 年 6 月以来的最低读数。 纽约联邦储备
银行
周一发布的一项调查显示,随着 3 月份全球贸易战升温,消费者对通货膨胀、失业和股票市场的担忧加剧。 这家央行的月度消费者预期调查显示,受访者预计一年后的通货膨胀率为 3.6%,比 2 月份上升了 0.5 个百分点,为 2023 年 10 月以来的最高读数。 除了对生活成本上升的担忧之外,人们对劳动力市场的担忧也大幅增加:预计失业率在一年后会上升的概率飙升至 44%,上升了 4.6 个百分点,达到 2020 年 4 月新冠疫情初期以来的最高水平。 这项调查还显示,人们对不确定性的担忧正转化为股票市场价格方面的问题。 预计股票市场在一年后会上涨的预期下滑至 33.8%,下降了 3.2 个百分点,为 2022 年 6 月以来的最低读数。在对股票的预期下降的同时,受访者表示他们预计黄金价格将上涨 5.2%,为 2022 年 4 月以来的最高水平。 这项调查与其他数据相符,比如密歇根大学的消费者信心调查,该调查显示,4 月中旬的一年期预期达到了 1981 年 11 月以来的最高水平。 就纽约联邦储备
银行
的这项调查而言,调查是在唐纳德・特朗普总统 4 月 2 日宣布 “解放日” 关税措施以及一周后暂停该命令 90 天之前进行的。不过,它在很大程度上与其他反映消费者对关税影响担忧的指标一致,尽管基于市场的指标显示交易员对通货膨胀的担忧较低。 对五年期通货膨胀的预期实际上小幅降至 2.9%,下降了 0.1 个百分点,对三年期的预期则保持在 3% 不变。预计一年后食品价格将上涨的预期微升至 5.2%,为 2024 年 5 月以来的最高水平,预计房租将上涨 7.2%,上升了 0.5 个百分点。对医疗保健成本的预期涨幅也跃升至预计的 7.9%,为 2024 年 8 月以来的最高水平。 受访者预计汽油价格将上涨 3.2%,比 2 月份的预期下降了 0.5 个百分点。
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金融界
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