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4月2日证券之星午间消息汇总：官媒发声！投资中国是更优选择

。 3、据中证金牛座报道，走访北京地区银行网点发现，农业银行、华夏银行、北京银行等多家银行已上调消费贷利率至3%以上，“2”字头消费贷产品难寻。 “当前网捷贷最低利率为3.1%。”农业银行北京宣武支行大堂经理表示，不过，需要借款人的任职单位在该行的客户白名单里。3月30日，该行网捷贷最低利率为2.75%。华夏银行北京和平门支行大堂经理表示，当前龙e贷最低利率为3.5%，上个月末最低能到2.58%。相比之下，提高了92个基点。北京银行琉璃厂支行大堂经理表示，当前消费贷利率最低能到3%。“4月第一天，我行新政策还没发布，但应该不会低于3%。”工商银行北京虎坊路支行客户经理说。 02. 行业新闻 1、国家发展改革委副主任李春临在国新办发布会上表示，国家发改委将从三个方面持续推进信用信息的开发和利用。一是夯实归集共享基础。强化全国信用信息共享平台的信用信息归集共享总枢纽的作用，统一归集各领域的信用信息，开展信用信息归集共享质效的评估。二是加大数据治理力度。着力加强数据源头治理，完善信用信息标准体系，建立不同的数据主题库。三是有序推动数据开放流通。一方面，依托全国信用信息共享平台，根据需求向部门和地方共享信用信息，大力推动区域间公共信息共享。另一方面，制定公共信用信息授权运营管理办法，有效培育信用市场，发展壮大信用经济。 2、国家发改委等四部门发布《关于公布首批车网互动规模化应用试点的通知》，经专家评审，列入首批车网互动规模化应用试点范围的为上海市、常州市、合肥市、淮北市、广州市、深圳市、海口市、重庆市、昆明市等9个城市以及“北京市基于新型储能的V2G车网互动协同调控试点项目”等30个项目)。 3、据国家发展改革委消息，1—2月，汽车以旧换新超过107万辆，带动新车销售额达1165亿元；国内乘用车零售量同比增长1.2%，其中2月份同比大幅增长26%。家电以旧换新申请量超过2000万台，限额以上单位家电类商品零售额达1537亿元，同比增长10.9%，消费者购买1级能效家电销售额占全部家电销售额的80%。手机购新补贴效果尤为亮眼，限额以上单位通讯器材类商品零售额同比大幅增长26.2%，6000元以下手机销售量和销售额分别达4422万部、1126亿元，折合日均销售量和销售额约75万部、19亿元，同比增长8.8%、19.3%。电动自行车以旧换新达117万辆，带动新车销售额达35亿元。 03. 板块掘金 1、中信证券研报指出，今年春节及节后白酒实际动销降幅收窄延续环比改善趋势，考虑到2024年四季度开始酒企主动控货减轻渠道负担，部分任务量考核计入今年，以及龙头企业对2025年的底线都将是“正增长即可”，我们预计2025Q1行业增速持续放缓但有望保持正增长。延续对白酒行业的观点，建议在行业底部区间增加优质资产配置。 2、华泰证券研报认为，全国碳市场扩围叠加欧盟碳关税(CBAM)倒逼，碳价或将进入长期上行通道。碳成本传导将重塑电力及高耗能行业盈利模式，绿电消纳、碳检测及节能改造需求或迎跨越式增长。关注三条主线：电力成本传导下的公用事业价值重估；绿电与环保行业受益碳减排刚性需求；碳相关检测认证需求加速增长。 3‍、银河证券指出，工业和信息化部、教育部、市场监管总局日前印发轻工业数字化转型实施方案的通知，提出深化人工智能在智能家居等领域的赋能应用。智能家居行业具备政策利好，在AI技术持续进阶的支撑下，龙头企业持续深化相关领域布局，产品日趋多元、优质，智能健康家居赛道前景广阔。看好家居行业AI应用方面的未来成长性。

证券之星04-02 12:00

普通人如何抓住股息红利？深度解构恒生央企！

近一年股息率达6.77%。其成分股包括银行、能源巨头，靠着源源不断的现金流，照样能挤出真金白银分红。数据来源：wind，近一年股息率时间区间为2024/3/13-2025/3/13，基金有风险，投资需谨慎。这种“稳稳的幸福”特质，在美联储降息周期+区域冲突频发的当下，成为了多数稳健偏好资金的优选。最近南向资金单日百亿级扫货，外资巨头调仓加码，都说明市场正在重新定义“确定性”——不再是画大饼的成长故事，而是看得见摸得着的分红和资产厚度。二、恒生央企价值重估：政策、资金、制度的共振 1. 政策红利大礼包——央企市值管理 2024-2025年最大的政策红利，是央企市值管理纳入KPI考核。以前央企更加关心营收和利润，现在股价涨跌直接挂钩KPI考核，这相当于给资本市场打了强心针。典型案例层出不穷：某基建巨头把港珠澳大桥资产打包进REITs，分红率上涨；某石化龙头启动史诗级回购，真金白银提升市净率；三大运营商集体加码算力投资，把“收话费的”转型成“卖算力的”。这些操作颠覆了旧估值逻辑——从“周期定价”转向“科技溢价+现金流折现”的双击。这还没结束，政策仍在持续加码：数字经济新基建砸钱、央企并购重组开绿灯、垄断行业牌照扩容...这套组合拳下来，央企有望从“大象”进化成“会飞的大象”。 2、全球资产荒下的资金迁徙当美债收益率回落，欧美资金开始满世界找“能下金蛋的鹅”。恒生央企ETF的股息率，放在全球都比较有优势——美国国债收益率才4%，德国国债甚至不到2%。这种跨市场套利形成自我强化：越买估值越修复→估值修复吸引更多资金→赚钱效应引爆正循环。技术面早已给出信号——恒生央企ETF（513170）自2024年4月19日上市以来，不到一年的时间波段上行。 3、制度红利：AH股价差下的机会恒生央企成分股同一家公司，H股价格常年只有A股的六到七折，比如国有大行H股比A股普遍便宜四成左右，但分红却不相伯仲，因此备受大资金青睐。三、为什么恒生央企ETF是普通人的优解？ 1. 一网打尽核心资产，拒绝个股暴雷恒生央企ETF的前十大成分股，清一色是“大国重器”：金融领域的定海神针（国有大行+保险巨头）能源版图的隐形冠军（油气+煤炭+电力）新基建的扛旗手（5G+特高压+智能物流）这些公司组成的阵容，相当于中国经济的“压舱石”。ETF的分散持仓机制，减少个股暴雷风险——即便某个成分股业绩短期波动，整个组合的现金流依然稳如泰山。 2.T+0交易优势 T+0灵活进出：如果走势不及预期，当天就能止损换仓，不像T+1只能躺平挨打。 3. 政策红利的完美载体当“中特估”从口号变成真金白银的考核指标，ETF就成了坐享改革红利的直通车。无论是央企并购重组、资产注入，还是分红率强制提升，ETF投资者都能自动吃满政策beta，不需要费力研究个股。总体而言，在宏观政策“中特估”“央企市值管理”时代风向标指引下、微观公司治理利好频出的情况下，涵盖“高股息、低估值、纯正央企”这三大核心元素的恒生央企ETF（513170），可能会是帮助我们把握时代红利的良好配置工具。如果是场外投资者，也可以借道恒生中国央企ETF联接（A类 023222 C类 023223）布局。相关产品：恒生央企ETF（513170）：全市场唯一一只跟踪恒生中国央企指数的ETF 恒生中国央企ETF联接（A类 023222 C类 023223）：场外投资港股红利优选风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-02 11:50

机构：关注低估值蓝筹股，逢低布局前期核心板块。A500ETF基金(512050)一键布局A股核心资产

，同时，应结合行业趋势判断持股周期，以银行、煤炭、公用事业、顺周期为代表的高分红低估值板块，其行业逻辑并不相同，行业前景偏弱的方向弹性可能偏小。同时，对于前期宏大叙事的两个核心板块人工智能和机器人，随着市场短期更加关注业绩，短期大部分难以产生明显利润的公司可能出现明显调整，从中期角度仍具备较好配置价值，可以更加关注产业发展动向进行合理布局。 A500ETF基金紧密跟踪中证A500指数，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证A500指数(000510)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、比亚迪(002594)、兴业银行(601166)、紫金矿业(601899)、东方财富(300059)，前十大权重股合计占比20.89%。 A500ETF基金(512050)，场外联接(华夏中证A500ETF联接A：022430；华夏中证A500ETF联接C：022431；华夏中证A500ETF联接Y：022979)，相关指数基金(华夏中证A500指数增强A：023619；华夏中证A500指数增强C：023620)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-02 11:50

科技赋能金融！金融科技ETF(516860)盘中拉升超1%，信雅达涨停

股票跟涨。消息面上，三部门联合印发《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》，其中提到，将金融资产投资公司股权投资试点，有序扩大至具备经济实力较强、科技企业数量较多、研发投入量较大、股权投资活跃等条件的地区，支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司。深化保险资金长期投资改革试点，支持保险公司发起设立私募证券基金，投资股市并长期持有。开展科技企业并购贷款试点，研究扩大试点银行、地区和企业范围，支持科技企业特别是“链主”企业进行产业整合，畅通资本循环。开展知识产权金融生态综合试点，发展知识产权金融业务，研究扩大知识产权内部评估试点。国金证券指出，金融IT行业覆盖C端与B端业务体系，已构建从前端流量入口到后端变现的完整价值链条，各参与方依托差异化能力禀赋构筑生态闭环。核心业务包含四大板块：1）金融信息服务赛道分化明显，其中金融数据与资讯服务以同花顺、指南针为代表，依托智能终端提供实时行情等高附加值产品实现技术赋能型流量变现；智能投教类服务以九方智投为代表，通过旗下专业投教类产品构建服务闭环。2）软件销售及维护服务：同花顺、财富趋势等深耕证券交易系统研发，在极速行情、量化接口等核心技术模块形成竞争壁垒，同时为金融机构提供网络安全防护及系统代运维服务。3）互联网广告业务：东方财富、同花顺基于海量用户画像开展精准营销，构建开户导流与广告投放的数字化营销生态。4）综合金融业务：东方财富通过东方财富证券实现流量闭环，指南针借力并购麦高证券打造“科技+金融”协同模式。国泰君安证券指出，金融IT企业助力金融行业本地大模型落地。对于金融IT公司而言，首先金融IT公司具备服务能力，助力金融企业将业务中积累的海量数据进行清洗和归类，向量化后投喂给本地大模型做微调，为客户定制专有模型。同时，金融IT公司深耕金融行业多年，积累大量行业Know-How，有助于将客户的业务与专有模型能力进行结合，打造属于客户自身的AI工作流、RAG管道，以及定制专属Agent等。我们认为，模型开源利好金融企业的本地化AI落地，金融IT具备服务能力，有望充分受益。中信证券表示，金融是生成式AI落地的重要方向，2023年以来，以BloombergGPT为引领，全球开启AI+金融探索。国内来看，一方面为金融机构招标大模型自用，近期多家金融机构宣布完成DeepSeek私有化部署，加速AI应用普及，另一方面为金融IT厂商自研大模型用于对外服务，投研、投顾场景由Copilot走向Agent形态。我们看好金融IT厂商在AI赋能下的发展与投资机遇。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-02 11:40

四大行5200亿定增夯实资本根基，国企红利ETF(159515)连续6天净流入

份(605599)上涨2.76%，长沙银行(601577)上涨2.73%，北京银行(601169)上涨2.65%，富奥股份(000030)上涨2.61%，四川路桥(600039)上涨2.50%。国企红利ETF(159515)上涨0.28%，最新价报1.09元。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) Wind数据显示：规模方面，国企红利ETF最新规模达6724.60万元，创今年以来新高，位居可比基金1/2。份额方面，国企红利ETF最新份额达6188.66万份，创今年以来新高，位居可比基金1/2。从资金净流入方面来看，国企红利ETF近6天获得连续资金净流入，最高单日获得745.38万元净流入，合计“吸金”1722.54万元，日均净流入达287.09万元。 2025年3月30日，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行四大国有行正式披露以定增补充核心一级资本预案，合计规模5200亿元。财通证券指出，长期来看，本次注资夯实了四家国有行的资本，有望支撑大行业绩持续稳健增长，利好分红的稳定和持续，且注资后的股息率仍具性价比，建议关注高股息个股；另一方面，资本夯实后，国有行支持实体经济力度将进一步加大，有望支撑经济回升向好，建议关注复苏标的。国企红利ETF紧密跟踪中证国有企业红利指数，中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，反映国有企业中高股息率证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证国有企业红利指数(000824)前十大权重股分别为中远海控(601919)、冀中能源(000937)、山煤国际(600546)、唐山港(601000)、成都银行(601838)、山西焦煤(000983)、潞安环能(601699)、南钢股份(600282)、上海银行(601229)、恒源煤电(600971)，前十大权重股合计占比15.22%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 国企红利ETF(159515)，场外联接(鹏扬中证国有企业红利ETF联接A：020115；鹏扬中证国有企业红利ETF联接C：020116)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-02 11:20

3月上市公司定增动态：实际募资总额416亿元

6.14亿元，同比大幅上升。主要系中国银行、邮储银行、交通银行、建设银行披露大额定增预案。 3月实际募资约416.66亿元根据信披数据，以定增股份上市日统计，2025年3月A股上市公司共计实施定增18起，同比上升72.73%；实际募集资金合计约416.66亿元，同比上升63.85%、环比上升836.53%。图1：2024年3月以来A股实施定增数量及实际募集总额 2025年3月实施定增的上市公司中，国泰君安的实际募资额排在首位。国泰君安新增股份数量为62617.41万股，发行价格为15.97元/股，实际募资总额为100亿元，募集资金作为吸收合并海通证券股份有限公司的配套资金。实际募资额排在第二位的是赛力斯。该公司3月增发新股约12358.39万股，发行价格为66.06元/股，实际募资总额为81.64亿元，募集资金净额拟用于购买龙盛新能源100%股权。国投电力实际募资额排在第三位。公告显示，公司本次新增股份的发行价格为12.72元/股，实际募资总额为70亿元，募集资金净额拟用于孟底沟水电站项目、卡拉水电站项目。据统计，募资规模在5亿元以下的有7家公司，其中科瑞技术、国机精工募资规模相对较小。图2：2025年3月实施定增的上市公司从行业分布来看，以中证行业统计，工业行业实施7起定增，募资规模合计约105.21亿元，数量和金额均排在各行业之首；其次是可选消费、金融、原材料、医药卫生行业，各有2起定增实施。图3：2025年3月各行业定增实施数（按中证行业分类）披露36起定增预案信息技术数量居首以首次披露预案公告日统计，2025年3月A股上市公司披露的定增预案（同一定增预案下的募资及配套募资合并统计，下同）共计36起，拟募资规模合计约5616.14亿元，同比、环比均大幅上升。3月定增预案规模激增，主要系4家银行发布了千亿级增发预案。图4：2024年3月A股披露定增预案公司家数及定增拟募集总额从单家公司来看，2025年3月份披露定增预案的公司中，拟募集资金规模最大的公司为中国银行。公司公告显示，公司此次向特定对象发行股票募集资金总额不超过1650亿元（含本数），募集资金用于增加本行的核心一级资本。此外，邮储银行、交通银行、建设银行预计分别募资1300亿元、1200亿元、1050亿元，募集资金净额主要计划用于补充核心一级资本。图5：2025年3月披露定增预案的上市公司从行业分布来看，以中证行业统计，2025年3月，信息技术行业发布10起定增预案，拟募资额合计超129.97亿元；其次是金融、工业行业，各有6起定增预案，其中金融行业合计募资达5318亿元。图6：2025年3月发布定增预案公司数（按中证行业分类）【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经04-02 11:13

4月2日“特朗普解放日”：企业和消费者钱袋子难守，投资避风港在哪？

做多能源和公用事业股是一个不错的选择。银行、保险、支付处理商等金融股也具备避险属性。海外资产配置上，摩根大通看好澳大利亚、日本、英国市场，有潜在财政刺激措施支撑的中国市场也存在机会。原文链接

TradingKey04-02 11:10

4月2日上海银行间同业拆借利率

上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor）是由信用等级较高的银行自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。货币隔夜 1周 2周 1个月 3个月 6个月 9个月 1年人民币 1.756 1.805 1.9 1.905 1.902 1.91 1.917 1.914 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate

FX168财经集团04-02 11:06

毛利率跃居新能源车企第一，赛力斯高端化战略做对了什么？

4年12月31日，赛力斯包括库存现金、银行存款、其他货币资金以及存放财务公司存款在内的货币资金总额达到了459.55亿元，较2023年同期大幅增加超300亿元。手握十足“安全感”，赛力斯在研发开支方面自然是毫不手软。2024年，赛力斯研发投入达70.53亿元，同比增长58.9%。这种真金白银的投入转化为多维度的技术突破。赛力斯魔方技术平台作为目前行业率先兼容超增、纯电、超混三种新能源动力形式的平台，标志着赛力斯已经拥有了完整的自研核心技术，且具有良好的适配性、弹性和可二次开发空间，能够极为灵活的生产跨车系、跨品牌、跨层级产品。智能驾驶方面，与华为联合开发并量产的鸿蒙座舱和 ADS 智驾系统，率先实现全国无图智驾，搭载的车型获得C-NCAP 智驾安全辅助满分、i-Vista先锋首测智能行车G+等权威认可。增程技术方面，去年12月低，赛力斯正式发布全新一代赛力斯超级增程系统。该系统基于“赛翼（C2E）增程架构”与“RoboREX智能控制技术”打造，让综合油耗降低15%的同时，增程器噪音感知也降低90%。值得注意的是，该系统油电转换效率达3.6kWh/L，达到行业量产增程器领先水平。可以看到，这种“压强式”技术投入，使得赛力斯在高端市场的产品溢价能力突破传统价格天花板，问界M9顶配车型售价上探至56.98万元仍供不应求，印证了技术驱动型商业模式的强大生命力。当行业陷入“堆料竞赛”困境时，赛力斯通过底层技术突破实现了从参数领先到体验领先的跨越，这种以用户价值为导向的研发哲学，正在重塑中国汽车产业的价值坐标系。四、结语透过这份财报，我们看到的不只是59.46亿元净利润的数字狂欢，更是一个长期主义者的战略定力。在新能源竞争进入深水区的当下，赛力斯用一份优秀的成绩单，验证了技术溢价商业模式的可持续性，也为应对行业变局筑起护城河。反观资本市场，对赛力斯的长期价值也给予了肯定，今年，赛力斯入选沪深300、上证50等四大指数。这一里程碑不仅意味着公司正式跻身中国核心资产阵营，更将吸引更多被动资金配置，强化流动性溢价与估值中枢上移的长期逻辑。与此同时，赛力斯还表示，拟通过发行境外上市外资股股票，在香港主板挂牌上市。这一突破性布局，既为全球化战略搭建跨境资本平台，亦可通过引入国际战略投资者优化股权结构，为技术研发、产能扩张和品牌出海注入新动能。后续，随着H股上市打通国际资本通道、超级工厂释放百万产能，赛力斯正以“技术反超+资本赋能”的生态闭环，为行业转型期企业提供新标杆。唯有锚定技术深水区、构建全球资源整合能力，方能在产业竞速中掌握定义未来的话语权。

格隆汇04-02 10:50

债市早报：《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》发布；债市整体偏弱震荡

金融监管总局、科技部、国家发改委印发《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》，从加强科技金融服务机制、产品体系、专业能力和风控能力建设出发，提出七方面20条措施。《实施方案》聚焦金融支持科技创新的重点领域和薄弱环节，多个部门政策组合，增加金融资源供给，畅通科技三资循环，促进科创产业融合，持续推进科技金融服务提质、扩面、增效，加快实现高质量发展。《方案》提到，支持科技型企业债券融资。鼓励银行机构为符合条件的科技型企业发行科创票据、资产支持票据、资产担保债券等提供承销服务。支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。【两部门征求意见：拟将高版本本外币一体化资金池试点政策推广至全国】4月1日，央行、国家外汇局共同起草了《关于印发<跨国公司本外币一体化资金池业务管理规定>的通知（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。《通知》拟将前期试点较为成熟的高版本本外币一体化资金池试点政策推广至全国。《通知》主要涉及三个方面：一是建立本外币一体化的资金池政策框架。二是对相关跨境资金流动实施宏观审慎管理。三是完善管理，强化事中事后监管。【北交所明确再融资监管导向，支持上市公司通过定向发行可转债融资】北京证券交易所日前在业内下发最新一期发行上市审核动态，从再融资品种均衡、“扶优限劣”、合法规范经营、持续经营能力、前次募资使用情况、本次募资投向、投资者保护措施和预沟通机制八个维度明确了北交所上市公司再融资监管导向。明确表示支持上市公司通过定向发行可转债融资，再融资项目需充分论证融资的必要性和合理性，对发行对象多为控股股东、实际控制人等内部人或战略投资者，可适度提高审核包容性。（二）国际要闻【美国ISM制造业PMI今年首次出现萎缩，价格指数创2022年6月以来新高】4月1日，ISM公布的数据显示，美国3月ISM制造业PMI指数今年首次出现萎缩，价格指数飙升，创2022年6月以来新高，这也是价格指数连续第二个月大涨，同时，工厂订单和就业均低迷，凸显特朗普关税对美国经济的影响。美国3月ISM制造业指数49，低于预期值49.5和前值50.3。重要分项指数方面，价格指标飙升至69.4，创2022年6月以来的最高，该指数过去两个月累计飙涨14.5点，这是四年来的最大累计涨幅；工厂订单指数下跌至45.2，为2023年5月以来的最低，随着订单积压量大幅萎缩，订单量的下降导致产量今年首次萎缩；就业指数以去年9月以来最快的速度收缩；库存指数升至53.4，为2022年10月以来最高，主因企业为了赶在特朗普关税上调前抢先进口；进口指数下降至50.1，表明生产商对美国之外的商品的需求趋于平稳。【美国劳动力市场温和放缓，2月JOLTS职位空缺不及预期】4月1日，美国劳工统计局公布的报告显示，美国2月JOLTS职位空缺756.8万人，预期值765.5万人，前值从774万人修正至776万人——分行业来看，2月职位空缺下降主要受零售业、金融业以及住宿和餐饮服务业岗位减少影响。2月职位空缺比失业人数多51.6万人，职位空缺与失业人口的比率保持在1.1，与1月持平，连续8个月维持在该水平附近。2月自主离职人数从1月的325.6万下降至319.5万，自主离职率为2%，与1月大体持平，远低于2022年时3%的高点。2月招聘人数意外从537.1万增加到539.6万，创去年10月以来最高。整体来看，美国劳动力市场有放缓迹象，但放缓速度相当温和。（三）大宗商品【国际原油期货价格下涨，国际天然气价格转跌】4月1日，WTI 5月原油期货收跌0.39%，报71.20美元/桶；布伦特6月原油期货收跌0.37%，报74.49美元/桶；COMEX黄金期货6月合约涨0.06%，报3152.30美元/盎司，日内一度涨至3177美元，继续创盘中历史新高；NYMEX天然气价格收跌4.36%至3.952美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 4月1日，央行公告称，当日以固定利率、数量招标方式开展了649亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.50%，投标量649亿元，中标量649亿元。Wind数据显示，当日有3779亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金3130亿元。（二）资金利率 4月1日，央行公开市场转为大额净回笼，月初资金面意外收紧，直到尾盘有所缓和。当日DR001上行2.81bp至1.832%，DR007下行34.67bp至1.842%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 4月1日，央行大额净回笼导致月初资金面意外收紧，压制市场多头情绪，但美国对等关税即将落地，对债市形成一定支撑，当日债市整体偏弱震荡。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率上行1.95bp至1.8270%，10年期国开债活跃券250205收益率上行0.75bp至1.8450%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 4月1日，1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1阳城01”涨超4801%。 2. 信用债事件湖南景峰医药：公司公告，已与“16景峰01”5家基金管理人持有人签署债务豁免协议，累计豁免债券本金1.1亿元，公司尚未清偿“16景峰01”的剩余本金1.85亿元。粤港湾控股：公司公告，延长HYDOO 4.5 04/28/29同意征求截止时间至5月30日。花样年控股：公司公告，境外债重组支持协议截止日期延长至4月30日。天誉置业：公司公告，延长重组支持协议终止日期至2026年3月31日，以便有更多时间进行建议重组。武汉当代科技：公司公告，《重整计划(草案)》获得第二次债权人会议表决通过。济宁高新城建投资：公司公告，综合考虑簿记建档发行情况，取消发行“25济宁高新MTN001A”。雅居乐集团：公司公告，2024年股东应占亏损约175亿元，2025年将持续推进与境外债权人之间的建设性洽商。佳兆业集团：公司公告，2024年股东应占亏损285.34亿元，同比扩大43.15%。万科：公司公告，2024年净亏损494.78亿元，同比由盈转亏。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指涨跌不一】 4月1日，A股震荡反弹，医药生物行业爆发，上证指数收涨0.38%，深证成指、创业板指分别收跌0.01%、0.09%，全天成交额1.15万亿元。当日，申万一级行业多数上涨，上涨行业中，医药生物涨超3%，公用事业、国防军工、钢铁涨超1%；下跌行业中，家用电器跌逾1%，计算机、汽车、银行跌逾0.5%。【转债市场主要指数集体收涨】 4月1日，转债市场跟随权益市场有所反弹，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.34%、0.26%、0.51%。当日，转债市场成交额605.08亿元，较前一交易日缩量16.67亿元。转债市场个券多数上涨，489支转债中，358支上涨，115支下跌，16支持平。当日上涨个券中，中旗转债、回盛转债涨停20%；下跌个券中，润禾转债跌逾7%，洛凯转债跌逾6%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（4月2日），鼎龙转债开启网上申购。 4月1日，晶澳转债公告董事会提议下修转股价格；晶科转债公告不下修转股价格；小熊转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（2025年4月1日至2025年9月30日）若再次触发下修条款，亦不下修转股价格；国微转债、银微转债公告预计触发转股价格下修条款。 4月1日，火炬转债、震裕转债公告将提前赎回；奥飞转债公告预计触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 4月1日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行2bp至3.87%，10年期美债收益率下行6bp至4.17%。数据来源：iFinD，东方金诚 4月1日，2/10年期美债收益率利差收窄4bp至30bp；5/30年期美收益率利差收窄2bp至61bp。 4月1日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行5bp至2.33%。 2. 欧债市场 4月1日，除英国10年期国债收益率上行3bp外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行5bp至2.68%，法国、西班牙、意大利10年期国债收益率分别下行5bp、6bp和5bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至4月1日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

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