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陈健豪；黄金原油会跌吗？空单解套、原油黄金走势操作建议

31%。盘面上，有色金属板块走强，罗平锌电等多股涨停；国防军工概念活跃，神剑股份等多股涨停；人形机器人概念反复活跃；小米汽车概念、航空、煤炭、汽车、酿酒、钢铁等涨幅居前。固态电池、多元金融、房地产、证券、半导体等板块跌幅居前。全市场成交额逾1.8万亿元，约1700只个股上涨。　　恒指03：　　恒指目前下方2小时布林中轨支撑，而今日恒指要走多头上行的话，15、30分钟以及1小时38ma一定是要向上破位企稳的，反之如果说跌破前低23980的话，恒指则将继续向下找低点；而早盘的外围指数美股纳指是开盘低走之后也有反弹止跌迹象，因此日内恒指也不排除先跌后涨；操作上个人建议考虑破位跟进，即向上破位企稳24250则考虑跟多，目标看24500；上方关注24520附近的高点平台位置*，届时若承压则考虑高空；而下方若强势跌破23980则考虑继续跟空，目标看23700附近；　　小纳指03：　　纳指早盘开盘即强势下跌，技术面上1小时38ma与2小时布林中轨阻力*，整体上纳指偏空一些，但是15分钟级别已在20000附近有筑底部支撑平台迹象，日内建议纳指做区间震荡，即考虑在20000-20020低多，止损19970，止盈20100附近；上方20150-20170空，止损20205，止盈20000附近；　　德指03：　　德指多头较为强势，目前德指虽然低开，但是3、4小时级别38ma与布林中轨依旧支撑，日内建议德指考虑23060-23080做多单，止损23025，止盈23150-23200；　　小道指03：　　低多思路，下方42510-42540做多单，止损42300，止盈42850附近；　　小标普03：　　5730-5725做多单，止损5700，止盈5760附近；上方　　美黄金04：　　技术面上黄金3、4小时38ma以及4小时布林中轨、日线布林中轨支撑，整体上黄金依旧偏多头，但是4小时级别来看上方2932-2935有底部平台位置*，日内建议黄金2921-2918做多单，止损2911，止盈2935附近；日内若再度冲高到2932-2935区间，届时若滞涨收上影线再考虑高空；　　美白银05：　　白银技术面上4小时、日线级别布林中轨支撑很明显，日内建议白银考虑32.900-32.950做多，止损32.700，止盈33.300；　　美精铜05：　　铜技术面上4小时布林中轨以及38ma支撑，日内建议铜考虑4.6850-4.6950做多单，止损4.6600，止盈4.7300；　　美原油04：　　原油技术面上3小时38ma以及4小时布林中轨依旧*，日内建议原油反弹至67-67.30继续空，止损67.78，止盈66附近；　　天然气04：　　早盘天然气高开高走，日内建议回踩4.630-4.600做多单，止损4.550，止盈4.700附近；　　① 待定美国总统特朗普与美国巨头高管会面　　② 07:50 日本1月贸易帐　　③ 15:00 德国1月季调后工业产出月率　　④ 15:00 德国1月季调后贸易帐　　⑤ 16:00 瑞士2月消费者信心指数　　⑥ 17:30 欧元区3月Sentix投资者信心指数　　⑦ 23:00 美国2月纽约联储1年通胀预期　那么你有想过你为什么大行情你总是亏损吗? 　　1、点位：入单的点位是相当重要，虽然说黄金.原油是多和空两种模式操作，其实是四种操作方法，低多，低空，高多，高空这四种，在单边势头中，这四种模式都是可取的，如果是在震荡趋势中，切记不可低空和高多，这样就相当于追涨杀跌，万万切记，很多人都是追涨杀跌导致亏损。　　2、止损：当你在下单前，就应该想好止损价是多少，止损价格是不是合理，下单以后，马上把止损价填上，为什么要一开始就要填止损，就是如果行情不是你希望走的情况，这样你第一时间就可以减少亏损，止损就是停止亏损的意思，只有小亏才能保住元气，有时候要舍得，有舍才有得，并不是说你这次亏了，下次就赚不回来了，要控制好投资的风险。　　3、仓位：资金如何分配关系到心里承受能力的多少，仓位如果过大或者满仓操作，一旦趋势逆转，则亏损加大，心里承受压力也加大，往往不能仔细的分析行情走势，从而造成错误操作。　　4、止盈：很多人往往做不好止盈，从而让盈利单变亏损单，在单边趋势下，止盈可以用推止损法来加大利润空间，止盈往往需要个人思考点位平仓，不是每一单都必须赚几千几万，震荡行情中，有时几百的利润就是积少成多。　　5、心态：这是最重要的一点，也是每个投资者必须把握的一点，当你踏入这个市场的时候，不可否认大家都是报着赚钱来的，但是你的心态决定你在投资路上走多远，要做到的是宁可小赚也不亏钱，而不是想着赚多赚少。　　每个进入这个市场的朋友，想的绝不是一夜暴富，因为这是天方夜谭，长久稳定的盈利才是根本，这是一个遍地开花捡钱的市场，这也是一个转身就可以灰飞烟灭的战场，你的资金，由我来为你保驾护航！稳定的平台实力的布局=盈利。我是分析师陈健豪，一个可以陪你战斗到停盘的分析师！本文由陈健豪（微信；hye298，公众号：控盘陈健豪）供稿，本人解读世界经济要闻，剖析全球投资大趋势，对原油、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究。

陈健豪03-10 20:43

陈健豪；黄金今日操作技巧、黄金原油行情分析及走势解套

31%。盘面上，有色金属板块走强，罗平锌电等多股涨停；国防军工概念活跃，神剑股份等多股涨停；人形机器人概念反复活跃；小米汽车概念、航空、煤炭、汽车、酿酒、钢铁等涨幅居前。固态电池、多元金融、房地产、证券、半导体等板块跌幅居前。全市场成交额逾1.8万亿元，约1700只个股上涨。　　恒指03：　　恒指目前下方2小时布林中轨支撑，而今日恒指要走多头上行的话，15、30分钟以及1小时38ma一定是要向上破位企稳的，反之如果说跌破前低23980的话，恒指则将继续向下找低点；而早盘的外围指数美股纳指是开盘低走之后也有反弹止跌迹象，因此日内恒指也不排除先跌后涨；操作上个人建议考虑破位跟进，即向上破位企稳24250则考虑跟多，目标看24500；上方关注24520附近的高点平台位置*，届时若承压则考虑高空；而下方若强势跌破23980则考虑继续跟空，目标看23700附近；　　小纳指03：　　纳指早盘开盘即强势下跌，技术面上1小时38ma与2小时布林中轨阻力*，整体上纳指偏空一些，但是15分钟级别已在20000附近有筑底部支撑平台迹象，日内建议纳指做区间震荡，即考虑在20000-20020低多，止损19970，止盈20100附近；上方20150-20170空，止损20205，止盈20000附近；　　德指03：　　德指多头较为强势，目前德指虽然低开，但是3、4小时级别38ma与布林中轨依旧支撑，日内建议德指考虑23060-23080做多单，止损23025，止盈23150-23200；　　小道指03：　　低多思路，下方42510-42540做多单，止损42300，止盈42850附近；　　小标普03：　　5730-5725做多单，止损5700，止盈5760附近；上方　　美黄金04：　　技术面上黄金3、4小时38ma以及4小时布林中轨、日线布林中轨支撑，整体上黄金依旧偏多头，但是4小时级别来看上方2932-2935有底部平台位置*，日内建议黄金2921-2918做多单，止损2911，止盈2935附近；日内若再度冲高到2932-2935区间，届时若滞涨收上影线再考虑高空；　　美白银05：　　白银技术面上4小时、日线级别布林中轨支撑很明显，日内建议白银考虑32.900-32.950做多，止损32.700，止盈33.300；　　美精铜05：　　铜技术面上4小时布林中轨以及38ma支撑，日内建议铜考虑4.6850-4.6950做多单，止损4.6600，止盈4.7300；　　美原油04：　　原油技术面上3小时38ma以及4小时布林中轨依旧*，日内建议原油反弹至67-67.30继续空，止损67.78，止盈66附近；　　天然气04：　　早盘天然气高开高走，日内建议回踩4.630-4.600做多单，止损4.550，止盈4.700附近；　　① 待定美国总统特朗普与美国巨头高管会面　　② 07:50 日本1月贸易帐　　③ 15:00 德国1月季调后工业产出月率　　④ 15:00 德国1月季调后贸易帐　　⑤ 16:00 瑞士2月消费者信心指数　　⑥ 17:30 欧元区3月Sentix投资者信心指数　　⑦ 23:00 美国2月纽约联储1年通胀预期　那么你有想过你为什么大行情你总是亏损吗? 　　1、点位：入单的点位是相当重要，虽然说黄金.原油是多和空两种模式操作，其实是四种操作方法，低多，低空，高多，高空这四种，在单边势头中，这四种模式都是可取的，如果是在震荡趋势中，切记不可低空和高多，这样就相当于追涨杀跌，万万切记，很多人都是追涨杀跌导致亏损。　　2、止损：当你在下单前，就应该想好止损价是多少，止损价格是不是合理，下单以后，马上把止损价填上，为什么要一开始就要填止损，就是如果行情不是你希望走的情况，这样你第一时间就可以减少亏损，止损就是停止亏损的意思，只有小亏才能保住元气，有时候要舍得，有舍才有得，并不是说你这次亏了，下次就赚不回来了，要控制好投资的风险。　　3、仓位：资金如何分配关系到心里承受能力的多少，仓位如果过大或者满仓操作，一旦趋势逆转，则亏损加大，心里承受压力也加大，往往不能仔细的分析行情走势，从而造成错误操作。　　4、止盈：很多人往往做不好止盈，从而让盈利单变亏损单，在单边趋势下，止盈可以用推止损法来加大利润空间，止盈往往需要个人思考点位平仓，不是每一单都必须赚几千几万，震荡行情中，有时几百的利润就是积少成多。　　5、心态：这是最重要的一点，也是每个投资者必须把握的一点，当你踏入这个市场的时候，不可否认大家都是报着赚钱来的，但是你的心态决定你在投资路上走多远，要做到的是宁可小赚也不亏钱，而不是想着赚多赚少。　　每个进入这个市场的朋友，想的绝不是一夜暴富，因为这是天方夜谭，长久稳定的盈利才是根本，这是一个遍地开花捡钱的市场，这也是一个转身就可以灰飞烟灭的战场，你的资金，由我来为你保驾护航！稳定的平台实力的布局=盈利。我是分析师陈健豪，一个可以陪你战斗到停盘的分析师！本文由陈健豪（微信；hye298，公众号：控盘陈健豪）供稿，本人解读世界经济要闻，剖析全球投资大趋势，对原油、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究。

陈健豪03-10 19:01

创新新材收盘上涨3.51%，滚动市盈率17.62倍，总市值181.55亿元

02 2.10 31.14亿 9 罗平锌电 -15.32 -12.11 2.64 25.32亿 10 新疆众和 7.76 6.37 0.94 99.50亿 11 神火股份 8.71 7.88 2.15 465.39亿

金融界03-10 18:21

宏达股份收盘上涨2.42%，最新市净率38.83，总市值146.30亿元

宏达股份有限公司的主营业务包括有色金属锌冶炼和销售，以及磷化工产品生产和销售。公司的主要产品及服务为锌金属及副产品、磷铵盐系列产品、复合肥、合成氨、酒店服务、工程设计。公司锌锭产品畅销全国，具有良好的市场声誉，锌合金产品核心销售区域主要分布在西南、华东、华北、华南等地区，产品质量稳定，销售客户均为多年以来战略合作伙伴，市场相对稳定。公司目前的高养分磷铵的品牌、产品质量在行业中名列前茅，生产成本在行业中具有优势，颗粒一铵和粉状一铵是中国名牌产品，产品质量和公司信誉均获得客户认可。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入24.19亿元，同比7.90%；净利润2129.42万元，同比130.86%，销售毛利率9.60%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 1 宏达股份 -2636.96 -152.65 38.83 146.30亿行业平均 25.01 33.11 3.06 213.86亿行业中值 27.87 28.46 2.29 98.81亿 2 西藏珠峰 -135.56 -44.28 2.59 95.35亿 3 白银有色 -119.49 254.06 1.39 211.04亿 4 宏创控股 -119.19 -94.53 6.94 137.27亿 5 万顺新材 -48.27 -98.05 0.90 48.92亿 6 鹏欣资源 -42.09 -70.78 1.27 76.34亿 7 利源股份 -40.08 -40.15 7.64 72.78亿 8 深圳新星 -17.83 -22.02 2.10 31.14亿 9 罗平锌电 -15.32 -12.11 2.64 25.32亿 10 新疆众和 7.76 6.37 0.94 99.50亿 11 神火股份 8.71 7.88 2.15 465.39亿

金融界03-10 18:20

华锡有色收盘上涨1.18%，滚动市盈率25.94倍，总市值151.75亿元

为有色金属勘探采选业务，主要产品为锡、锌、铅锑等有色金属产品。公司下属广西二一五地质队有限公司于1954年成立，拥有丰富的矿产资源地质勘查经验，曾被授予“全国地质勘查功勋单位”荣誉称号，多次获得中国有色金属协会地质找矿成果奖。公司基于密度泛函理论的多金属资源清洁浮选技术,破碎难采矿体动态卸压开采与灾害控制技术及应用,南岭典型超大型矿床隐伏矿成矿机制与深部找矿等多个技术项目曾获得省部级科技进步奖，多项技术成果在同行业处于领先水平。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入34.15亿元，同比56.21%；净利润5.40亿元，同比100.91%，销售毛利率41.20%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 12 华锡有色 25.94 48.40 3.91 151.75亿行业平均 54.34 37.40 3.77 187.93亿行业中值 51.63 48.40 3.78 107.22亿 1 中国稀土 -332.52 77.19 7.05 322.40亿 2 东方锆业 -72.68 -104.28 5.47 80.95亿 3 永杉锂业 -58.36 -15.71 2.96 52.98亿 4 广晟有色 -44.73 52.47 3.15 106.72亿 5 翔鹭钨业 -17.81 -16.70 2.96 21.56亿 6 华阳新材 -13.26 -10.79 13.54 21.55亿 7 金钼股份 11.50 11.50 2.12 344.92亿 8 洛阳钼业 11.93 20.35 2.66 1679.09亿 9 锡业股份 15.70 17.80 1.34 250.66亿 10 厦门钨业 18.70 18.70 2.70 325.32亿 11 贵研铂业 21.03 23.00 1.57 107.72亿

金融界03-10 18:19

陈健豪；黄金价格走势分析、黄金原油是涨是跌？操作策略

31%。盘面上，有色金属板块走强，罗平锌电等多股涨停；国防军工概念活跃，神剑股份等多股涨停；人形机器人概念反复活跃；小米汽车概念、航空、煤炭、汽车、酿酒、钢铁等涨幅居前。固态电池、多元金融、房地产、证券、半导体等板块跌幅居前。全市场成交额逾1.8万亿元，约1700只个股上涨。　　3.10周一早评恒指小纳指德指道指标普、美黄金白银铜原油天然气操作建议　　恒指03：　　恒指目前下方2小时布林中轨支撑，而今日恒指要走多头上行的话，15、30分钟以及1小时38ma一定是要向上破位企稳的，反之如果说跌破前低23980的话，恒指则将继续向下找低点；而早盘的外围指数美股纳指是开盘低走之后也有反弹止跌迹象，因此日内恒指也不排除先跌后涨；操作上个人建议考虑破位跟进，即向上破位企稳24250则考虑跟多，目标看24500；上方关注24520附近的高点平台位置*，届时若承压则考虑高空；而下方若强势跌破23980则考虑继续跟空，目标看23700附近；　　小纳指03：　　纳指早盘开盘即强势下跌，技术面上1小时38ma与2小时布林中轨阻力*，整体上纳指偏空一些，但是15分钟级别已在20000附近有筑底部支撑平台迹象，日内建议纳指做区间震荡，即考虑在20000-20020低多，止损19970，止盈20100附近；上方20150-20170空，止损20205，止盈20000附近；　　德指03：　　德指多头较为强势，目前德指虽然低开，但是3、4小时级别38ma与布林中轨依旧支撑，日内建议德指考虑23060-23080做多单，止损23025，止盈23150-23200；　　小道指03：　　低多思路，下方42510-42540做多单，止损42300，止盈42850附近；　　小标普03：　　5730-5725做多单，止损5700，止盈5760附近；上方　　美黄金04：　　技术面上黄金3、4小时38ma以及4小时布林中轨、日线布林中轨支撑，整体上黄金依旧偏多头，但是4小时级别来看上方2932-2935有底部平台位置*，日内建议黄金2921-2918做多单，止损2911，止盈2935附近；日内若再度冲高到2932-2935区间，届时若滞涨收上影线再考虑高空；　　美白银05：　　白银技术面上4小时、日线级别布林中轨支撑很明显，日内建议白银考虑32.900-32.950做多，止损32.700，止盈33.300；　　美精铜05：　　铜技术面上4小时布林中轨以及38ma支撑，日内建议铜考虑4.6850-4.6950做多单，止损4.6600，止盈4.7300；　　美原油04：　　原油技术面上3小时38ma以及4小时布林中轨依旧*，日内建议原油反弹至67-67.30继续空，止损67.78，止盈66附近；　　天然气04：　　早盘天然气高开高走，日内建议回踩4.630-4.600做多单，止损4.550，止盈4.700附近；　　① 待定美国总统特朗普与美国巨头高管会面　　② 07:50 日本1月贸易帐　　③ 15:00 德国1月季调后工业产出月率　　④ 15:00 德国1月季调后贸易帐　　⑤ 16:00 瑞士2月消费者信心指数　　⑥ 17:30 欧元区3月Sentix投资者信心指数　　⑦ 23:00 美国2月纽约联储1年通胀预期　那么你有想过你为什么大行情你总是亏损吗? 　　1、点位：入单的点位是相当重要，虽然说黄金.原油是多和空两种模式操作，其实是四种操作方法，低多，低空，高多，高空这四种，在单边势头中，这四种模式都是可取的，如果是在震荡趋势中，切记不可低空和高多，这样就相当于追涨杀跌，万万切记，很多人都是追涨杀跌导致亏损。　　2、止损：当你在下单前，就应该想好止损价是多少，止损价格是不是合理，下单以后，马上把止损价填上，为什么要一开始就要填止损，就是如果行情不是你希望走的情况，这样你第一时间就可以减少亏损，止损就是停止亏损的意思，只有小亏才能保住元气，有时候要舍得，有舍才有得，并不是说你这次亏了，下次就赚不回来了，要控制好投资的风险。　　3、仓位：资金如何分配关系到心里承受能力的多少，仓位如果过大或者满仓操作，一旦趋势逆转，则亏损加大，心里承受压力也加大，往往不能仔细的分析行情走势，从而造成错误操作。　　4、止盈：很多人往往做不好止盈，从而让盈利单变亏损单，在单边趋势下，止盈可以用推止损法来加大利润空间，止盈往往需要个人思考点位平仓，不是每一单都必须赚几千几万，震荡行情中，有时几百的利润就是积少成多。　　5、心态：这是最重要的一点，也是每个投资者必须把握的一点，当你踏入这个市场的时候，不可否认大家都是报着赚钱来的，但是你的心态决定你在投资路上走多远，要做到的是宁可小赚也不亏钱，而不是想着赚多赚少。　　每个进入这个市场的朋友，想的绝不是一夜暴富，因为这是天方夜谭，长久稳定的盈利才是根本，这是一个遍地开花捡钱的市场，这也是一个转身就可以灰飞烟灭的战场，你的资金，由我来为你保驾护航！稳定的平台实力的布局=盈利。我是分析师陈健豪，一个可以陪你战斗到停盘的分析师！本文由陈健豪（微信；hye298，公众号：控盘陈健豪）供稿，本人解读世界经济要闻，剖析全球投资大趋势，对原油、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究。

陈健豪03-10 11:56

午评：沪指跌0.59%、创业板指跌0.81%，AI医疗及培育钻石概念股强势

跃小金属概念反复活跃，高能环境、罗平锌电涨停，中钨高新、株冶集团、华友钴业、华钰矿业等跟涨。点评：消息面上，近期钴、锶等小金属频频传来涨价消息，根据稀散金属分会和中联金数据，截止3月8日，国内近月铋价格已涨近15万元/吨，远月价格涨近16万元/吨；99.65%纯度锑锭平均报价突破至17万元/吨，较上一个报价日上涨5000元/吨。机构观点兴业证券：中国资产的重估如何扩散？兴业证券指出，往后看，以AI为代表的科技板块在经历前期调整后，部分方向的拥挤度压力已经得到缓解，短期AI行情有望反复活跃，继续以内部轮动的方式消化整固。随着3-4月市场进入基本面和政策因子有效性提升的传统窗口，在宏观政策定调积极、各类宽松措施加速落地的背景下，中国资产的重估有望进一步向受益于政策支持、景气边际改善的低位方向扩散。方正证券：春季行情演绎展望方正证券指出，展望后市，整体上看中国资产吸引力有望持续提升，将推动A股行情继续向好前进。且股权风险溢价ERP显示权益资产投资性价比较高。结构上看，科技成长占优或是中期行情主要结构性特征，但也注意到，当前市场估值分化度已经较高，而同时红利指数股息率减利率差也达到近年新高，短期春季行情中建议关注价值成长再平衡机会。申万宏源：立足结构牛，准备全面牛申万宏源指出，国内AI算力业绩释放支撑的行情方兴未艾，国内AI应用爆款尚处于酝酿期，后续兑现有必然性。产业趋势与政策支持的共振已经形成。宏观环境中性，稳增长政策储备充分，下行风险皆有应对，宏观流动性宽松是方向，结构牛行情演绎是基本盘。全面牛条件正变得丰满，但仍有一定欠缺。

金融界03-10 11:40

德国财政刺激超预期，大成有色ETF(159980)连续22日资金净流入，商品金属投资机会备受关注

金属指数）由上海期货交易所铜、铝、铅、锌、镍、锡等有色金属期货合约构成，其中铜占比近48%，铝16%，锌锡8%。同时，上期有色金属指数的收益率在过去三年与主要大类资产标的呈现出较低的相关性（数据截至20250307）。相关产品方面，作为市场唯一跟踪上期有色金属指数的大成有色ETF(159980)凭借其优异表现备受市场关注。截至3月10日盘中数据，大成有色ETF(159980)自上市以来累计收益率达68.14%，远超沪深300指数（-1.78%）、中证A500指数（5.89%）同期表现。今年以来，大成有色ETF(159980)已录得4.65%的收益率，同样跑赢同期沪深300指数（-0.32%）、中证A500指数（1.30%）表现。值得一提的是，截至3月7日，大成有色ETF(159980)已连续22个交易日获资金净流入。随着资金大举布局，推动大成有色ETF(159980)最新规模达10.44亿元，突破成立以来新高！作为首批商品期货ETF，与股票ETF交易机制不同的是，大成有色ETF(159980)场内实行的是T+0交易模式，即投资者当日买入当日可以卖出，具有较好的交易便利性。且该产品不持有任何的股票资产，底层资产为以铜为主的6种有色金属商品期货，其业绩走势紧密跟踪IMCI（上期有色金属指数），与股票市场相关性极低，在大类资产配置中，充当着“股债商汇”中“商品”的重要角色，或成为FOF资金的“必选品”。相关产品：大成有色ETF(159980)，场外联接(A类：007910；C类：007911)。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金及所跟踪指数的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品存在收益波动风险，管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。请投资者认真阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等文件，根据自身风险承受能力购买产品。本基金由大成基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付与风险管理责任。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-10 10:50

有色金属行业观察：步入需求旺季，价格上行

。工业金属价格普遍上行，LME铝、铜、锌分别上涨3.26%、2.57%、3.00%，库存持续去化；能源金属中钴、镍受供需扰动价格攀升，贵金属则因避险需求保持高位震荡。国内两会政策提振叠加传统旺季来临，行业供需格局边际改善，市场对后续价格表现持乐观预期。工业金属：旺季需求支撑价格，库存拐点显现宏观环境多空交织，国内政策提振信心国内两会提出2025年GDP增长5%左右目标，政策强调稳楼市、股市，宏观氛围整体向好。海外方面，美国2月非农就业数据弱于预期，失业率升至4.1%，美元走弱对工业金属价格形成支撑。尽管美国对加墨实施关税引发贸易摩擦担忧，但国内经济韧性及旺季需求成为主导因素。铜：供应趋紧与需求缓慢复苏铜冶炼厂进口铜精矿加工费进一步下滑至-15.3美元/吨，周环比减少1.4美元/吨，盈利能力持续恶化。需求端，国内铜线缆企业开工率回升至72.63%，环比增长8.31个百分点，但订单增量仍有限。市场关注点转向3月传统消费旺季对需求的拉动效应。铝：去库启动，旺季预期升温氧化铝供需维持小过剩格局，价格短期偏弱运行。需求端，型材行业开工率环比提升2个百分点至54.5%，3C领域增长前景良好。SMM统计显示，本周铝锭社会库存去化1.5万吨，随着“金三银四”推进，消费复苏力度将成为价格上行的关键验证指标。能源金属与贵金属：供需扰动催化价格波动能源金属：钴供应收缩推升价格弹性刚果金暂停钴出口的影响持续发酵，电解钴冶炼厂惜售情绪加剧，钴盐库存低位支撑价格攀升。锂方面，国内锂盐厂检修结束，产量恢复至正常水平，而海外进口量仍处高位，需求端受益于“以旧换新”政策及充电基建补贴，价格企稳预期增强。镍盐厂因成本倒挂考虑减产，叠加下游前驱体潜在需求，镍价上涨动能显现。贵金属：避险需求与工业属性共振美国2月非农数据不及预期，叠加俄乌局势反复，推动市场避险情绪升温。国内央行连续第四个月增持黄金储备，中长期美元信用弱化趋势下，金价中枢上移逻辑明确。白银因光伏用银需求增长，供需格局趋紧，价格弹性高于黄金，后续有望突破历史高位。资金与业绩双驱动，板块活跃度提升本周有色金属板块获主力资金净流入22.56亿元，领涨市场。行业业绩普遍改善，已披露2024年业绩预告的83家公司中，超半数报喜，ST盛屯、云南锗业等7家企业归母净利润预增超100%。细分领域中，铝企天山铝业、中国铝业等业绩增幅显著，锑矿、稀土等小金属品种亦受资金追捧。（注：本文数据均源于公开资料，不构成投资建议。）

金融界03-09 10:49

疯涨了，小金属开启暴走模式！

金、华锡有色、金瑞矿业、株冶集团、罗平锌电、红星发展等十多只小金属股强势涨停。其中，以锑金属核心概念的华钰矿业更是4天3板，一周涨幅就高达47.8%，在A股大市持续弱势震荡背景下，显得尤为显眼。这个平时少人关注的小赛道，为何突然如此“暴走”？ 01 飙涨的原因锑金属作为不可或缺的工业金属，应用非常广泛。但全球锑储量并不算丰富，就导致了锑价格的长期处于易涨难跌的趋势。 2024年，锑金属市场经历了一轮剧烈的供需变化走势。上半年，受环保政策影响，国内锑矿主产地湖南等地矿山生产受限，叠加俄罗斯进口锑矿因地缘政治等因素阶段性受阻，供应端收缩明显。与此同时，光伏产业蓬勃发展，作为光伏玻璃澄清剂的锑需求大增，家电行业的稳健发展也带动阻燃剂领域对锑的需求上扬，供需失衡推动锑价一路高歌猛进，1号锑锭价格涨幅一度接近90%，成为有色金属领域的“明星”。受益于锑金属的量价齐升，“锑矿三剑客”华钰矿业、华锡有色、湖南黄金的股价开始也节节攀升，其中锑储量位居龙头地位的华钰矿业的股价从年初6元的低位开始持续上涨，一度涨至18.76元，期间涨幅超过210%。然而进入下半年，市场形势风云突变。2024年7月起，在政策指引下，国内光伏玻璃行业开启去产能进程，市场对锑的需求开始由强转弱。随后，更大的消息传来。 2024年8月15日，商务部、海关总署公告对锑等物项实行出口管制，不针对特定国家或地区。管制内容包含锑矿及原料、金属锑及制品、纯度大于等于99.99%的锑的氧化物、金锑冶炼分离技术等物项，并于9月15日开始实施。出口管制发布后，10月份锑出口量就迅速降至了冰点，导致国内冶炼企业库存积压，不得不降价出货，锑价高台跳水，快速回落。 2024年12月3日，商务部再发布公告，要求原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口。由于中国锑金属的出口管制持续收紧，海外的锑市场短缺局面越发严重。数据显示，2023年中国全口径出口量（包含以锑为主的未锻轧铅、锑的氧化物与含废碎料的锑及制品）为3.76万金属吨，而到了2024年，锑品出口仅2.9万吨，同比下降了月23%。中国是全球重要的锑供给国，大量锑以锑精矿或金锑矿的形式进入国内进行加工，再以锑品的形式出口至海外，全球80%锑产自中国。虽然国外的锑矿虽然丰富，但由于提炼技术工艺和成本控制远不如中国，国外的提炼厂产能较少。中国锑出口量的骤降，国外的提炼厂产能根本不够用，因而必然导致锑金属出现短缺和锑价格不断走高，进而导致海内外价差快速扩大。在2024年9月初，前英国金属导报（Fastmarkets）2#锑锭报价为2.5-2.6万美元/公吨，即使按7.3汇率折算大概为18万元人民币/吨。但到了2025年3月5日，2#锑锭的报价折算人民币已经超过了40万元/吨。但目前国内的2#锑锭报价为16-16.1万/吨。（国产锑自2023年末的79540元/吨，涨到2025年3月7日的160875元/吨，涨幅已翻倍还多）。换言之，2#锑锭的内外差价，已经高达近24万元之巨，国外比国内贵了1倍不止！而这个价差是从2025年1月开始显著加速扩大。这也是华钰矿业的股价是从1月开始加速启动的最关键原因。 02 供需失衡继续扩大资料显示，全球锑矿产量自2011年起进入下降趋势，由17.8万吨/年下滑至2024年的10万吨/年，主要由中国产量下滑引起，尤其国内锑产量在2020年加速下滑31%至6万吨/年水平。根据USGS，2023年全球锑储量217万吨，其中中国（29%）、俄罗斯（16%）、玻利维亚（14%），中国从2013年的储量占比52%下降了约23个百分点。同时，国外的一些主要锑矿区近年来也出现了开采量下降的信号。 3月5日，俄罗斯最大的金矿生产商，也是全球前五大金矿生产商之一的矿业巨头极地黄金（Polyus）发布2024年报，公司全年浮选锑精矿产量断崖式下跌53%至1.27万吨，其中下半年产量同比暴跌70%仅有4056吨，主因富锑矿开采量减少所致。公告还称，关于浮选矿锑银库存的数据大幅下降，2025年随着富锑矿采区开采完毕，预计产量下降达到万吨。机构推测，在中国锑出口管控背景下，Polyus的锑产量下降，或会导致全球锑供给量骤降8%-10%。需要指出的是，极地黄金Polyus的金锑矿是中国的第二大供应商，其产量腰斩将直接冲击国内的供应链，加剧国内原料紧张的局面，进而推升锑价上涨。极地黄金（Polyus）的份财报也成为了刺激上周A股锑金属股全线涨停式飙升，并拉动小金属板块大涨的导火索。此外，根据各国海关数据分析，自中国禁止锑出口以后，国外锑提炼产能被迅速向东南亚转移，泰国锑锭进口量激增，缅甸和越南均有明显增量，其中2024年12月份单月，泰国、日本、美国、欧盟以上国家合计从缅甸进口锑锭量已经接近1200吨，较之前1-8月份平均268吨的平均值，增加了345%。不过，有数据显示，中国在2024年10月锑品出口大幅减少后，11月和12月的出口量分别达到776吨和1571吨，恢复至管制前（2023年1月-2024年6月均值）的26%和53%水平，主要出口目的地为东南亚和非洲地区。这里面有多少规模是通过中国出口到东南亚，再被转卖到其他海外国家的，不得而知。尽管中国在近月恢复一定的锑产品（主要是非管制的锑氧化物）出口，但在出口管制海外的供需失衡局面依旧短时间内难以缓解。另一发面，国内的锑需求量也出现了稳步提升，除了出口的复苏带动需求的量价齐升外，还来自国内光伏行业和阻燃剂等需求的预期向好。从国内锑金属的下游应用需求结构看，阻燃剂占比43%，光伏超白玻璃占比30%，聚酯催化剂占比14%，合金应用占比11%。阻燃剂又称难燃剂、耐火剂或防火剂，是指赋予易燃聚合物难燃性的功能性助剂，是锑的主要下游，锑系阻燃剂包括三氧化二锑和五氧化三锑，是卤系阻燃剂不可缺少的协效剂，广泛用于塑料、橡胶、纺织、化纤。券商报告显示，2024年中国溴素表观消费量同比增长13%，表现相对超预期，2025年一季度，SMM锑系阻燃材料报价开始上涨。这背后体现出下游电子电气、家用电器、电器设备、新能源汽车等领域在近两年国家大力促消费补贴的政策刺激下，产销量持续稳健增长，进而对于阻燃材料的需求也带来明显增长。 2025年2月份开始，国内锑系阻燃材料报价开始连续上涨，年涨幅达到30%以上，明显高于锑锭涨幅，体现出阻燃需求的强劲。在光伏方面，焦锑酸钠在光伏玻璃中作为澄清剂使用，光伏玻璃需求回暖有望为锑需求提升。目前新一轮的光伏行业补贴政策刺激下，行业已经开始了抢装潮的迹象。据国家发改委与能源局联合发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（136号文）明确以2025年6月1日为节点，存量项目沿用原有电价机制，增量项目则需通过市场化竞价确定电价。也就是说，为锁定较高的固定电价或补贴，光伏企业需在6月前完成项目投产，以完成“抢并网”，据悉目前山东、河南等分布式光伏大省已出现集中并网现象。根据卓创资讯，在光伏项目抢装潮下，近期光伏玻璃库存出现了快速下降，在3月5日当周的库存为33.83天，环比-3.33天。价格层面，根据SMM，当周玻璃报价上行2元/平方米，也出现了涨价趋势。光伏用锑需求也将因此受益得到提振，为锑价上行提供支撑。券商预计，2025年锑的供需与2024年相比，将有望向着更难解的供给扰动与更有希望的需求景气演绎，整体锑行业维持供不应求状态，2024-2027年供需缺口为1.9/2.8/3.0/3.9万吨。而在供需缺口长期扩大，以及国内外存在巨大价差的共同作用下，国内的锑价也将有望持续上涨，不断刷新历史新高。这对股市里的锑概念股来说，也将是一场非常难得的盛宴。(全文完）

格隆汇03-08 19:39

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