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岷山环能北交所IPO,存在资产抵押、环保限产风险
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”技术为核心,配套铅高效电解精炼提纯、
锌
高效湿法冶炼、金银等稀贵金属高效提纯等生产工艺,对原生矿粉及废旧铅酸蓄电池等再生城市矿山资源进行熔炼及深加工提纯,产出铅锭、银锭、非标金锭、
锌锭
、铜产品、其他合金、合金铅、工业硫酸、精制酸、电子酸等产品,该等产品均为工业基础原材料。 据原料来源划分,公司主营业务收入来源于原生资源清洁生产、再生资源回收利用、高新材料制造等业务。 2022年、2023年、2024年(简称“报告期”),原生资源清洁生产业务为岷山环能贡献了70%以上的营收,占比较大。原生资源清洁生产包括原生铅锭、银锭、非标金锭、原生
锌锭
、铜产品等。 其中,原生铅锭以矿粉为原材料冶炼产出的精铅,产品以铅锭的形式销售,主要用于生产蓄电池、化工和冶金设备的内衬、电缆保护套和应用于医药石油等行业;银锭、非标金锭可用于珠宝首饰等领域。公司前五大客户主要为大型工业客户及其专业化贸易下属公司和第三方独立贸易商。 业绩方面,报告期各期,岷山环能的营业收入分别为约25.99亿元、29.4亿元和28.95亿元;净利润分别为4613.78万元、6125.06万元和7298.93万元。 主要财务数据及财务指标,图片来源:招股书 报告期各期,岷山环能的主营业务毛利率分别为4.80%、4.69%和5.28%,其中2023年公司主营业务毛利率同比下降,主要受
锌锭
、工业硫酸价格下跌所影响。 岷山环能称其主营业务毛利率变动趋势与可比公司有所差异,主要系公司原材料结构及产品 结构与可比公司不完全一致所导致。例如,
锌
业股份、株冶集团主要原材料为
锌
精矿;豫光金铅黄金、白银、铜产品收入占比较高。 可比公司毛利率比较分析,图片来源于招股书 岷山环能需要采购铅精矿等原生多金属伴生矿粉和废旧铅酸蓄电池、次氧化
锌
等危废固废资源以及能源和辅材。 然而,与有色金属矿粉类原生资源在矿山集中开采供给不同,危废固废等工业/城市矿山资源,分散在工商企业、居民用户等诸多领域,地域分布和终端供给主体极其分散。公司在危废固废回收网络与渠道建设方面相对滞后,可能会影响危废固废业务发展。 值得注意的是,岷山环能存在停炉大修影响短期业绩风险。由于公司的三连炉等生产设备长期处于高温、高压、易腐蚀环境下连续作业,在日常检修的基础上,每2年左右还需要停炉大修,公司分别于2022年和2024年进行了停炉大修,目前预计下次大修时间在2026年。 而停炉大修过程需要约1个月,会导致大修期间公司产量及收入下降,会对停炉大修所在季度及年份的短期经营业绩造成相应的不利影响。 2 存在资产抵押、环保限产风险 作为一家资源生产和资源综合利用企业,岷山环能生产过程中会产生颗粒物(含铅及其化合物、汞及其化合物)、二氧化硫、氮氧化物等废气及固体废物等污染物,公司存在因员工操作失误、污染处理设施发生故障等因素造成环境污染事故并导致被主管部门处以行政处罚的风险。 同时,岷山环能所在城市要求在空气质量橙色及以上预警期间,电解铅和硫酸品种限产30%。未来空气质量变化以及相关限产要求政策调整等不可控因素,可能会对公司生产经营造成不利影响。 比如,2022年3月安阳市生态环境局龙安分局就针对岷山环能未按照《重污染天气重点行业应急减排措施制定技术指南(2020年修订版)》中关于“橙色预警期间铅冶炼熔炼炉限产30%”的要求制定“一厂一策”实施方案,以及对排放数据的原始监测记录保存不完整的违规行为作出处罚,责令改正违法行为,并处罚款合计9.04万元。 此外,为取得贷款机构授信,岷山环能将名下房产、设备、土地等资产进行抵/质押,截至报告期末公司所有权或使用权受到限制的资产金额合计约3.86亿元,占公司总资产26.54%,如果公司不能按时足额偿还到期债务,抵/质押权人可能对该等资产采取强制措施,导致公司无法正常生产经营。 本次申请上市,岷山环能拟募集资金约2.95亿元,用于用户侧电化学储能电站项目(一期)、退役动力电池梯次利用及回收项目(一期)、网络智能化城市矿山回收系统项目 (一期)、材料科学与城市矿山联合实验室项目、岷山环能光伏综合智慧能源项目。
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格隆汇
04-10 14:30
有色ETF基金(159880)单日大涨3%,工业金属与贵金属齐飞
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色ETF基金形成直接催化,LME期铜、
锌
、镍、铝等品种显著走强,反映全球工业需求预期改善及美元流动性宽松预期,叠加北方稀土一季度净利润预增超七倍的公告提振稀土永磁板块情绪,共同推动有色板块普涨。该基金成分股中天山铝业、赤峰黄金等领涨,既受益于国际大宗商品价格传导,亦受国内新能源产业链景气度回升及贵金属避险属性强化影响,显示出资源品周期反弹与结构性政策驱动的双重特征。当前有色板块的强势表现主要由外盘价格联动、细分领域业绩超预期及产业政策红利等多因素共振所致。 券商研究方面,银河证券指出近期稀土行业政策调整可能对有色板块形成结构性支撑,尤其关税政策或强化中重稀土的供需格局;招商证券则强调工业金属板块受供需改善与景气回升驱动,认为铜、铝等子行业在制造业属性突出的背景下更具配置价值,其相关研报数据显示工业有色指数成分股以中大市值公司为主,与当下市场风格形成一定契合。两家机构观点共同反映出有色产业链中政策催化与基本面修复的双重逻辑。 关联产品: 有色ETF基金(159880),联接基金(A类 021296,C类 021297,I类 022886) 关联个股: 紫金矿业、中国铝业、北方稀土、洛阳钼业、华友钴业、赣锋锂业、山东黄金、天齐锂业、中金黄金、云铝股份 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
04-10 14:20
思进智能收盘上涨1.20%,滚动市盈率19.47倍,总市值36.04亿元
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标异形件的冷镦加工;压铸机主要用于铝、
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、铜等有色金属铸件的生产。公司多工位高速冷镦成形装备荣获了“国家重点新产品”、“装备制造业重点领域省内首台(套)产品”、“名、优、新机电产品”、“中国机械工业名牌产品”、“浙江名牌产品”、“宁波名牌产品”荣誉。 最新一期业绩显示,2024年三季报,公司实现营业收入4.66亿元,同比46.81%;净利润1.53亿元,同比133.71%,销售毛利率38.26%。 序号 股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率 总市值(元) 71 思进智能 19.47 36.93 3.14 36.04亿 行业平均 68.96 70.75 4.00 53.25亿 行业中值 36.14 36.74 2.60 39.14亿 1 沈阳机床 -811.70 390.89 14.71 135.86亿 2 华中数控 -809.43 189.67 3.24 51.38亿 3 拓斯达 -386.45 139.30 5.34 122.63亿 4 五洋自控 -332.36 70.25 1.20 28.80亿 5 申科股份 -328.27 -76.43 3.46 14.52亿 6 锋龙股份 -324.67 -494.11 4.92 34.79亿 7 埃斯顿 -216.85 115.50 6.02 155.98亿 8 巨力索具 -178.19 -479.23 1.69 41.76亿 9 法尔胜 -163.83 104.91 15.51 12.00亿 10 华嵘控股 -140.89 -126.86 113.97 10.50亿 11 华东数控 -130.72 -135.17 30.74 21.96亿
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金融界
04-09 17:30
和胜股份收盘上涨2.65%,滚动市盈率42.04倍,总市值38.91亿元
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01 7.04 67.09亿 8 罗平
锌
电 -23.75 -23.75 1.98 18.72亿 9 深圳新星 -13.95 -17.22 1.64 24.36亿 10 新疆众和 7.62 7.62 0.84 91.65亿 11 南山铝业 7.93 7.93 0.76 383.25亿
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金融界
04-09 17:20
野马电池收盘下跌5.05%,滚动市盈率24.55倍,总市值35.82亿元
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池股份有限公司的主营业务为高性能、环保
锌
锰电池的研发、生产和销售。公司的主要产品为碱性电池、碳性电池。公司研发中心被认定为省级高新技术企业研究开发中心,拥有雄厚的研发能力,是最早研发“无汞无镉绿色环保电池”和“无汞无镉无铅绿色环保电池”的企业之一。在电池标准方面,公司先后参与起草和制定了多项国家和行业等相关标准,系中国电池行业协会副理事长单位,具有较强的行业地位。 最新一期业绩显示,2024年三季报,公司实现营业收入9.50亿元,同比24.29%;净利润1.17亿元,同比52.76%,销售毛利率21.48%。 序号 股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率 总市值(元) 48 野马电池 24.55 33.94 2.86 35.82亿 行业平均 31.75 30.64 3.14 228.10亿 行业中值 32.18 31.81 1.82 53.84亿 1 金银河 -120.13 31.81 1.82 29.81亿 2 德新科技 -84.54 26.09 2.21 28.05亿 3 中一科技 -75.02 57.03 0.86 30.28亿 4 南都电源 -70.64 343.98 2.27 123.75亿 5 鹏辉能源 -64.86 257.38 2.05 110.94亿 6 维科技术 -64.41 -22.39 1.50 26.93亿 7 德福科技 -51.58 56.74 1.87 75.26亿 8 孚能科技 -44.37 -44.37 1.41 142.62亿 9 万里股份 -33.16 -48.40 1.91 12.19亿 10 嘉元科技 -29.90 -29.90 0.97 65.98亿 11 诺德股份 -25.59 210.28 0.99 57.43亿
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金融界
04-08 20:42
中国铝业收盘下跌2.64%,滚动市盈率8.69倍,总市值1077.37亿元
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84 6.82 64.97亿 8 罗平
锌
电 -23.25 -23.25 1.94 18.34亿 9 深圳新星 -13.78 -17.02 1.62 24.06亿 10 新疆众和 7.58 7.58 0.84 91.24亿 11 南山铝业 7.98 7.98 0.77 385.57亿
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金融界
04-08 19:51
怡球资源收盘下跌3.78%,滚动市盈率58.56倍,总市值50.41亿元
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84 6.82 64.97亿 8 罗平
锌
电 -23.25 -23.25 1.94 18.34亿 9 深圳新星 -13.78 -17.02 1.62 24.06亿 10 新疆众和 7.58 7.58 0.84 91.24亿 11 南山铝业 7.98 7.98 0.77 385.57亿
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金融界
04-08 19:50
爱柯迪收盘下跌9.97%,滚动市盈率13.64倍,总市值128.13亿元
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轻量化解决方案,主要从事汽车用铝合金、
锌合金
精密压铸件的研发、生产及销售。公司的主要产品是汽车雨刮系统、汽车动力系统、汽车热管理系统、汽车转向系统、汽车制动系统及其他系统、新能源汽车三电系统、汽车结构件、汽车智能驾驶系统等适应汽车轻量化、电动化、智能化需求的铝合金精密压铸件。公司子公司优耐特模具连续被中国铸造协会连续评选为“中国压铸模具生产企业综合实力20强”;2021年5月,被《铸造工程》杂志社评选为“第三届中国压铸模具生产企业成长之星”;2022年11月,公司获中国铸造协会授予的“半固态技术应用卓越贡献奖”;2024年10月,公司半固态技术获北美压铸协会CASTER奖项。 最新一期业绩显示,2024年年报,公司实现营业收入67.46亿元,同比13.24%;净利润9.40亿元,同比2.86%,销售毛利率27.65%。 序号 股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率 总市值(元) 49 爱柯迪 13.64 13.64 1.58 128.13亿 行业平均 36.63 40.69 3.20 70.71亿 行业中值 28.47 29.65 2.36 37.94亿 1 苏常柴A -1757.25 32.65 1.03 35.43亿 2 北方长龙 -502.53 239.22 2.45 27.61亿 3 奥联电子 -413.45 381.58 2.78 19.93亿 4 光洋股份 -407.11 -48.55 3.25 56.77亿 5 兴民智通 -176.89 -9.84 2.72 32.64亿 6 瑞玛精密 -172.52 40.40 2.59 20.88亿 7 襄阳轴承 -167.98 -89.49 5.90 48.08亿 8 *ST威帝 -111.80 -99.64 2.02 15.68亿 9 跃岭股份 -104.94 -48.13 2.56 24.55亿 10 西菱动力 -74.17 -39.89 2.62 42.15亿 11 成飞集成 -71.37 -71.37 2.02 53.59亿
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金融界
04-08 19:40
大宗商品综述:关税担忧笼罩市场 原油、黄金和基本金属继续下跌
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7%,报14364美元/吨; LME期
锌
下跌1.6%,报2614.5美元/吨; LME期锡下跌4.1%,报33929美元/吨; LME期铅下跌1.9%,报1870美元/吨。
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金融界
04-08 07:50
太平洋:给予锡业股份买入评级
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全球第一。2024年公司锡锭/铜产品/
锌
产品/铟锭生产量分别为7.8万吨/13.0万吨/14.6万吨/127吨,同比分别为+19.4%/+0.8%/+7.2%/+24.5%,锡锭、铟锭产量同比提升显著。公司2025年生产目标为:产品锡/产品铜/产品
锌
/铟锭产量分别为9.0万吨/12.5万吨/13.2万吨/102.3吨。2024年公司共投入勘探支出1.01亿元,全年新增有色金属资源量5.24万吨,其中锡/铜金属分别新增1.76/3.48万吨。2024年公司锡金属国内/全球市占率分别为47.98%/25.03%,同比分别+0.06/+2.11pct,自2005年以来公司锡产销保持全球第一。 期间费用率减少,精铟全年价格大幅上行。2024年公司销售/管理/研发/财务费用率合计为3.72%,同比-0.53pct;其中第四季度销售/管理/研发/财务费用率合计为1.92%,同比-3.74pct,环比-2.78pct。2024年公司毛利率/净利率为9.59%/3.44%,同比分别为+0.44/+0.12pct,同比小幅提升。根据Wind、SMM等数据统计,2024年沪锡主力合约全年均价为25.37万元/吨,同比+12.8%,锡矿静态储采比较低对价格形成支撑;精铟全年均价为2.61元/克,同比+48.3%,地缘加剧推动稀有金属精铟价格大幅上行。 资产负债率显著降低,股利支付率小幅提升。至2024年年末,公司长短期借款分别为58.1/12.0亿元,同比分别为-29.4/-9.1亿元;资产负债率为40.2%,同比-9.1pct,持续下降;2024年公司拟派发现金红利累计为4.8亿元,占2024年归母净利润的33.1%,股利支付率小幅提升。 投资建议:我们维持公司2025、2026年并新增2027年盈利预测,预计公司2025-2027年归母净利润分别为22.2/25.7/28.6亿元,公司锡金属资源禀赋优势显著,我们看好公司长期发展趋势,维持“买入”评级。 风险提示:价格大幅波动风险,供应端超预期释放,需求不及预期。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,德邦证券翟堃研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为66.31%,其预测2025年度归属净利润为盈利23.02亿,根据现价换算的预测PE为10.96。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级3家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为21.5。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。
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证券之星
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