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期货市场早盘收盘，商品期货多数上涨，沪锡涨近6％，国际铜、沪银、沪铜涨超3％，菜油、淀粉、SC原油涨超2％；跌幅方面，PVC、乙二醇跌超1％。

金融界2022-11-07

期货市场早盘开盘，商品期货多数上涨，沪锡涨超6%，国际铜、沪铜、焦煤、铁矿涨超4%，豆一、豆二、乙二醇、豆粕均有小幅下跌。

金融界2022-11-07

10月，六大基本金属价格涨跌互现，其中锡价的下跌幅度最大，只有铅的内外盘都较坚挺。国内现货市场上，以全国有色金属现货交易重点城市上海为例，基本金属中，1#电解铜2022年10月末价格63765元/吨，9月末价格62615元/吨；A00电解铝2022年10月末17860元/吨，9月末18330元/吨；1#铅锭2022年10月末15075元/吨，9月末14950元/吨；0#锌锭2022年10月末23875元/吨，9月末24815元/吨；1#锡锭2022年10月末166500元/吨，9月末184500元/吨；1#电解镍2022年10月末189100元/吨，9月末193090元/吨。宏观方面，主要发达经济体流动性收紧，全球经济增速放缓，悲观情绪仍存；基本面，现货偏紧格局延续，对铜价起到一定支撑作用。当前国内主要是在强现实弱预期的深度Back结构下，低库存、高升水使得近月合约表现偏强，给价格一定支撑。短期铜价或将震荡运行。 10月份基础化工价格指数为1137.23，环比上涨0.46%，同比下跌8.12%。 10月国内甲醇市场内地与沿海表现差异明显。内地市场在久泰新装置的投产预期下谨慎弱势运行，产区价格震荡向下，持续累库以及需求一般使得贸易商多谨慎拿货，成交难见向好。沿海地区维持近强远弱结构，基差行情火爆，持续去库使得货紧局势难改，持货商多低价不出，基差延续坚挺。至月底，疫情再度发酵，基本面利好不敌宏观利空，商品价格再被打压。 11月甲醇供应或将下降，需求预期变动或有所增加，预计生产企业库存或小幅下跌。11月进口总量或仍难见明显回升，预计甲醇港口库存将延续低位，具体累库与否及幅度，将由内地的走弱速度以及套利情况决定。 10月份橡胶塑料价格指数为795.38，环比上涨0.37%，同比下跌25.28%。 10月中国天然橡胶市场行情下滑，其中全乳胶、20号泰混、20号泰标月均价分别为11760元/吨、10974元/吨和1355美元/吨，环比分别-0.51%、+0.62%、-1.93%。宏观方面，国际经济收缩压力大，宏观氛围整体偏空，国内疫情多点散发，经济活动受限的同时引发市场担忧。基本面，供应端持续上升，国内产区雨季基本结束，即将迎来旺产季阶段，下游需求好转不及预期，供增需弱基本面对天胶亦产生一定拖拽。 10月份建材价格指数为1478.09，环比上涨2.48%，同比下跌14.12%。 10月份水泥需求持续回升，需求有支撑。供应方面，区域执行错峰生产、节能限产、企业自主停窑，供应持续收紧，在成本压力下，10月全国水泥价格持续上升。预计11月全国水泥价格窄幅震荡运行。需求方面，11月项目仍是赶工期阶段，水泥需求恢复性增长空间，但疫情、北方低温、资金对需求恢复有抑制作用。供给方面，多地执行四季度错峰生产或企业自主停窑，预计11月全国熟料产能利用率有所下降。综合来看，需求增长有限，供应端虽然持续偏紧，但市场竞争仍比较激烈，后期水泥价格涨幅有限，预计11月行情窄幅震荡运行。 10月份造纸价格指数为965.29，环比上涨0.43%，同比上涨3.35%。 10月中国瓦楞纸及箱板纸价格呈现先跌后涨再跌的走势。其中，瓦楞纸、箱板纸月均价分别为3534元/吨和4360元/吨，环比分别上涨0.2%和下跌1.1%。主因国庆期间纸企多执行节日优惠政策，节后纸企多取消优惠或小幅上调纸价，然下游需求旺季不旺，叠加新产能不断释放，供需矛盾升级，故下旬纸价再次进入下行通道。隆众预计，受传统旺季影响，11月需求尚可，然瓦楞纸市场供应过剩，叠加目前下游包装企业多维持刚需补库，故预计11月份瓦楞纸价格呈震荡下行趋势。 10月份纺织价格指数为917.59，环比下跌0.29%，同比下跌15.00%。 10月，中国PTA市场现货均价6036元/吨，环比下跌6.50%，同比上涨13.58%。POEC+减产在国庆期间持续发酵，油价上涨近10%在短时提振业者信心，期间结合天气影响船期，现货偏紧局势中，PTA绝对价格、基差双升。中旬随着货源到港以及宏观风向弱势，聚酯虽存补库需求，却并不足以支撑市场，价格持续下沿，加工费持续压缩。下旬，疫情、台风限制下现货流通有所收紧，考虑检修装置陆续重启，月内供需趋宽，下游负反馈持续抑制市场，市场跌势延续。预计11月PTA市场弱势宽幅震荡。首先，高通胀下全球经济担忧情绪犹在，宏观弱势拖累市场；其次，聚酯、织造高库存下负荷存在继续下沿预期；再次，PTA新增产能投放加剧竞价，市场进入偏空风向中。 10月份农产品价格指数为1747.56，环比上涨1.74%，同比上涨10.26%。 10月份国内连粕整体高位震荡，盘中围绕基本上围绕4000点重要关口上下运行，期间最高点为4196点，最低点为3961点。 11月连粕M2301期价或延续高位震荡局面。一方面因外盘CBOT大豆01合约期价或同样以震荡运行为主，给与外部条件支持。另一方面在于11月豆粕供给增加，将压制豆粕期价上涨的空间，Mysteel农产品数据显示10月大豆到港预估786万吨，压榨量预估772万吨，届时豆粕产量环比10月将增加9%左右。需求方面，11月份的豆粕需求在下游育肥猪未开启年关前的趋势性出栏前，仍有相当需求，预计11月需求环比略好于10月份，但幅度非常有限。此外，对豆粕M2301构成支撑最为有利的因素在于1月前的进口大豆成本高企，且目前进口大豆贴水依旧居高不下，暂未见松动趋势；以及期价仍大幅贴水现货价格，不利于期价的大跌。宏观指标预测：根据历史数据观察，MyBCIC的变化一般会领先PPI1-2个月，尤其是在拐点的变化上，甚至比PPI更为敏感，而PPI与CPI非食品价格走势相关性又比较高，对于国民经济运行情况能够提供预测与警示。宏观方面，主要发达经济体加快收紧货币政策，全球经济增长放缓，加之国内疫情反复、淡季临近等因素，需求或延续疲弱态势。也是基于此，导致10月部分大宗商品市场预期悲观，钢材、橡胶、甲醇等价格下跌明显。进入11月份，部分大宗商品价格出现超跌后的技术性反弹。不过，宏观面难有起色，各品种基本面表现分化，11月大宗商品价指数不具备持续上涨条件，后期大概率呈现震荡运行。

我的钢铁网2022-11-05

商品期货月度报告：驱动持续分化，维持多配有色空配黑色原料思路

益于供应约束，有色金属板块普遍偏强，除锡以外普遍录得涨幅；软商品和化工品板块普跌，需求趋弱持续压制估值；能源板块，原油、LPG及低硫燃油录得涨幅，供需偏紧持续支撑原油价格；农产品板块涨跌互现，棕榈油录得较大涨幅。　　上期重点策略包括：贵金属板块内，黄金作为板块内部的多头配置品种；有色金属板块内，锌作为板块内部的多头配置品种，铜作为板块内部的空头配置品种；黑色金属板块内，焦煤作为板块内部的空头配置品种，螺纹作为板块内部的多头配置品种；能源化工板块内，原油作为板块内部的空头配置品种。以上策略中，空配原油出现了亏损，整体持续浮盈。　　展望后市，随着欧美央行持续收紧流动性政策，市场再次转向交易衰退预期。国内商品供需平衡表短期相对健康，终端需求恢复缓慢且持续分化，品种间走势或再次面临分化。　　　　2 　　核心观点　　海外方面，随着海外央行货币政策持续紧缩、欧洲能源危机和供应冲击的负面影响持续，海外主要经济体增长面临减速的预期。9月通胀整体回落，但核心通胀粘性仍存。经济增速下滑及通胀见顶或转变联储货币政策立场，目前讨论仍为时尚早。国内方面，高频数据显示，疫情多地散发抑制了生产和需求，10月PMI重回收缩区间。从中观行业的角度来看，国内基建持续托底需求，难以完全对冲疫情及地产走弱等因素的影响。总量层面经济增速放缓意味着难以出现工业品普遍性估值好转，产业间供需结构和利润分布的差异将导致品种之间趋势和弹性的分化。　　2.1、宏观逻辑　　政策面临双向选择，市场波动或加大　　紧缩政策持续的基调下，海外发达经济体增速预期转弱。一方面，高通胀、高利率的环境下，美国需求正在边际转弱。美国三季度GDP环比折年率录得2.6％，虽然超出市场预期，但结构不佳：只有出口增速维持高位，个人消费边际走弱，私人固定资产投资连续两个季度负增长，进口增速大幅降低，这样的数据结构说明美国的内需是较为疲弱的。另外10月美国Markit制造业和服务业PMI均不及市场预期，尤其是在新订单分项的拖累下，制造业PMI创下了28个月以来的新低。另一方面，通胀整体回落，但核心通胀具备一定粘性。9月美国CPI同比为8.2％，高于市场预期，主因房租等分项上涨带动核心通胀仍在走高。虽然高利率同样加速了美国房价的下跌，但房价传导到房租仍然需要一定时间。　　　　　　预计近期市场预期波动可能加大。美联储货币政策何时转向还是会面临着通胀与需求双向选择的压力。11月美联储加息75个基点是大概率事件，12月的利率会议将是观察货币政策拐点的重要窗口，市场或将激烈博弈能够影响加息节奏的通胀、非农就业以及其他相经济数据，市场波动幅度可能会加大。从基本面的情况看，美国存在着衰退的压力，预计未来10Y美债收益率可能有下行的空间，美元指数能否维持坚挺则要取决于美联储货币政策拐点何时出现。　　内需修复分化，政策落实存量　　近期国内经济基本延续了8月的弱修复态势，即在基建发力之下，经济增速边际改善，但由于地产风险尚未完全化解，消费爬坡，内需的修复仍然是相对脆弱的。10月商品房销售高频指标再度回落，且各地疫情管控政策有所升级，交运物流指标承压，也体现了经济修复的不牢固。　　预计在短期内，内需的修复仍然是分化的。基建增速仍将维持相对高位。虽然上半年筹集的专项债资金已经在9月基本用完，但准财政政策仍在继续发力，近期政策性开发性金融工具投放金额已经超过6000亿元。为了缓解政策性银行的负债端压力，央行重启PSL。由于准财政政策工具能够撬动数倍的社会资金投入基建项目，因此预计基建仍将维持较高增速。地产和消费的修复速度仍将偏慢。中央重申“房住不炒”原则，稳地产政策的底线约束较为明确，叠加居民部门举债意愿并未明显改善，地产周期将经历较长时间的磨低阶段。根据历史经验，气温转冷后各地的疫情管控政策大概率升级，消费难有明显好转。　　　　预计在短期内，内需的修复仍然是分化的。基建增速仍将维持相对高位。虽然上半年筹集的专项债资金已经在9月基本用完，但准财政政策仍在继续发力，近期政策性开发性金融工具投放金额已经超过6000亿元。为了缓解政策性银行的负债端压力，央行重启PSL。由于准财政政策工具能够撬动数倍的社会资金投入基建项目，因此预计基建仍将维持较高增速。地产和消费的修复速度仍将偏慢。中央重申“房住不炒”原则，稳地产政策的底线约束较为明确，叠加居民部门举债意愿并未明显改善，地产周期将经历较长时间的磨低阶段。根据历史经验，气温转冷后各地的疫情管控政策大概率升级，消费难有明显好转。　　预计近期难有大规模刺激政策出台。11月美联储加息75个基点基本板上钉钉，我国政策利率大概率持稳，避免正面交锋；弥补资金缺口的方式较多，相较于等量续作MLF操作，降准可能对于汇率的利空冲击更大。临近年末，财政端或主要落实存量政策，公布专项债提前批额度的可能性存在，但这一事件对于当前市场的影响并不大。　　综合来看，国内外货币政策劈叉，国内基建和地产劈叉的特征是比较明确的，可以借此发掘投资机会。建议做多基建相关品种，空地产相关品种。　　2.2、板块逻辑　　近期行情演绎中，市场博弈焦点充分交易疫情多地散发对终端需求的影响，多数品种的低库存状态未见明显改善。板块风格方面，因供需预期分化，黑色金属板块弱于有色金属板块，能源板块持续强于化工板块，农产品及软商品走势偏弱。　　近期商品库存结构显示，多数工业品库存去化，板块间持续分化。黑色板块，中下游库存持续去化，而上游库存持续累库，成材端支撑或强于上游原料端；能源化工板块内，下游聚烯烃及建材板块库存同比处于高位，而上游原料库存持续去化。　　　　有色金属板块，虽然品种间供需预期存在差异，国内有色金属低库存持续去化。库存紧张源于进口利润恢复较慢，电解铝进口贸易持续亏损，无法有效吸引海外货源补充国内供应。能源供应问题或导致有色金属行业持续性的减产。而从需求端来看，我们在《自下而上看需求：稳增长及复工力度跟踪》系列报告提及，高频数据显示短期内终端消费受多地频发的疫情影响，但从截面数据横向对比的视角来看，基建项目的投资兑现为后续订单将支撑锌、铝等有色板块需求驱动相对偏强。　　　　　　黑色金属板块，低库存和弱需求预期持续博弈，引导原料端持续进行负反馈。在需求恢复有限的预期下，钢厂谨慎压减产量，成材库存进一步去化。因钢厂面临亏损，钢厂处于年内高位的开工率难以为继，铁水日产量的回落意味着原料端转而进行负反馈。原料端，负反馈叠加巴西发运量预期上升，后期铁矿石供需平衡表或再次转向宽松；季节性支撑因素消散，焦煤亦面临回调风险。　　　　　　　　能源板块，原油供应偏紧格局持续，宏观及地缘因素或持续扰动。EIA数据显示，原油及下游成品油库存整体去库，回升的裂解价差亦反映了低库存和供应偏紧预期。后期供应预计难有超预期表现。OPEC+已表明将重新回归减产，非OPEC国家扩产潜力有限，后续美国战略储备用去库方式补充供应的空间受限。全球库存维持在偏低水平。此外仍需关注衰退预期对原油需求预期的引导。　　　　化工板块，供应端变化不大，需求端受到疫情拖累较大，贴近需求的特性导致化工品持续弱于上游能源品。此外，海外平衡表普遍好于国内平衡表，导致进口利润窗口关闭，国内化工品估值相对偏低，流入中国地区的货源减少。在终端需求趋弱的趋势下，化工板块或维持上游强于下游、海外估值高于国内估值的格局。板块内需求存季节性弱化的建材板块、供应存增量预期的烯烃板块或将迎来空头配置机会。　　　　　　3 　　重点品种点评及策略推演　　3.1、双焦　　近期焦煤持续下行走势。现货方面，因终端需求持续偏弱，下游焦企对原料煤减缓采购，观望市场为主，多煤种线上竞拍流拍居多，市场情绪走弱，现货价格持续下跌。供应方面，目前随着疫情缓解二十大结束，多地封控解除，煤矿开工恢复，部分煤矿开工率恢复至节前水平。后期来看，虽然焦煤生产端在逐渐恢复中，但临近冬季，煤矿保供任务较大，因此政策等会倾向于动力煤，届时部分跨界焦煤或转做动力煤，因此焦煤供应难言宽松。蒙煤方面，　　目前短盘运费基本维持稳定，目前主流运费在510-520元/吨，；中盘执行80-120元/吨，周环比持平。国内流向方面，由于蒙煤成交冷清，外运量仍偏少，乌不浪口发唐山地区汽运费不含税310-320元/吨。需求方面，铁水降至236万吨/天，焦化开工率下滑，需求减少。库存方面，生产端随着煤矿开工率的上升，煤矿库存累积，但下游补库意愿一般，下游库存下降。短期来看，焦煤现货采购一般，现货价格或继续下跌。目前供应处于增加阶段，需求方面，市场对于未来需求预期持续偏弱，加之冬季来临，需求持续下滑已成确定性事件，加之钢价仍在持续下行，负反馈情况下焦煤仍有下跌空间。等待后续冬季补库带来的情绪变化。　　焦炭方面，随着钢材价格走低继续打压焦炭价格。贸易商观望为主，港口市场交投冷清。供应方面，焦化厂利润低位，加之部分地区仍有管控，因此焦化开工率仍持续低位。需求方面，需求走弱，高炉开工率继续下滑，铁水产量下降，焦炭需求继续走弱，因此钢厂补库意愿不强，钢厂库存继续下降。短期来看，随着部分地区疫情解封以及会后环保限产趋于宽松，部分焦企不同程度提产，焦炭供应小幅回升，但需求端回落持续，钢厂检修增加，铁水高位回落，同时焦煤价格松动，焦炭成本支撑转弱，负反馈逻辑下，后期或出现期现双降情况。　　　　3.2、豆粕　　突发事件扰动：俄罗斯宣布停止粮食出口协议间接利好油脂油料　　上周六俄罗斯宣称乌克兰使用无人机袭击了位于克里米亚半岛的俄罗斯舰队，随后俄罗斯表示无限期暂停执行黑海港口外运协议。路透社消息，乌克兰基础设施部周日称受此影响218艘货船拥堵无法通行，其中22艘运载着农产品正在等待驶离乌克兰港口。乌克兰是世界上重要的谷物生产国和出口国，2月俄乌冲突爆发后乌克兰出口骤降，7月22日在联合国及土耳其等多方促成下两国签署协议，自协议达成以来乌克兰共出口900万吨农产品。然而周末一系列事件直接导致市场担忧再起，国际粮食价格剧烈变动，本周一美麦及美玉米分别上涨超过5％和2％。　　美豆价格也受到这一事件的利好影响，但涨幅远小于谷物。美国大豆及玉米争地效应显著，且乌克兰也是重要的葵籽类及菜籽类产品出口国，但对豆类不产生直接影响。其次，当前大豆市场关注点转向南美，而巴西新年度大豆种植开局良好，若南美丰产预期兑现则美豆将承压。　　国内豆粕供需：11月大豆到港不及预期，低库存、高基差短时难以扭转　　CBOT大豆上涨从成本端利好豆粕及豆油。近月豆粕较远月的成本支撑更强，因11-12月是美豆出口高峰，而美国密西西比河水位偏低导致驳船运费飙升，美湾11-12月船期出口CNF也相应上涨。除此之外，现货供需面也利好现货及近月期价。6-10月由于进口大豆不足而豆粕需求持续好转，油厂豆粕库存自6月下旬110+万吨持续下降至不足30万吨。由于美国内河运输问题，11月大豆到港不及预期，上周钢联农产品更新的进口大豆预报显示11月到港790万吨，低于此前预估的960万吨，去年同期为857万吨。基于此，11月国内豆粕库存恐难以有效回升，低库存、高基差的局面短期还将持续。　　　　3.3、核心策略　　基于产业间供需结构和利润分布的差异，地产和基建行业的需求或持续分化，　　库存结构显示，多数工业品库存去化，板块间持续分化。有色金属板块库存整体偏低，短期内难见明显改善；黑色金属板块，成材端库存压力小于上游原料端；能源化工板块内，下游累库压力或高于上游。　　供应瓶颈及需求好转预期或支撑有色金属整体估值持续好转；低库存和弱需求预期持续博弈，引导原料端持续进行负反馈。　　　　4 　　风险提示　　政策不及预期，疫情及气候等不可控因素。

金融界2022-11-04

期市早盘：商品期货多数上涨，PTA、短纤涨超2％，铁矿石、棉纱等涨逾1％

PP、塑料等小幅上涨；沪镍跌超2％，沪锡、沥青等跌超1％，沪金、沪银等小幅下跌。　　欧美在滞胀和衰退之间徘徊，大宗商品未来怎么走？　　随着强势美元的冲高回落，以及美联储12月加息节奏放缓的预期升温，大宗商品价格跌势明显放缓，其中原油和基本金属等周期性商品出现了较为明显的反弹，例如WTI原油12月合约从9月底的76美元/桶反弹至88美元/桶。而因受不断上升的美元实际利率压制，金银价格反弹力度相对逊色。　　展望后市，我们认为，大宗商品短期跌势可能已经放缓，但是由于欧美国家货币紧缩带来的经济下行周期才刚开始，低库存的支撑可能遭遇商品需求的坍塌，进入累库周期，商品跌势可能并不容易逆转。值得注意的是中国经济向好对海外商品需求坍塌有削弱作用，这导致原油等周期性商品跌势会是一波三折的。针对美国通胀温和回落的特征，金银价格反弹也压力重重。（来源：期货日报）　　高盛维持对布油2023年初的价格预期不变　　尽管分析师警告称，由于经济疲软，石油市场将面临阻力。但高盛表示，鉴于战略石油储备出售的结束和欧佩克+减产，其将维持布伦特原油价格在2023年第一季度为115美元/桶的预期不变。该公司在一份报告中表示，在春季最初的动荡之后，石油市场已经企稳，创纪录的战略石油储备出售量以及俄罗斯强劲的出口帮助抵消了对未来供应中断的担忧。然而，在未来几个月里，预计需求将季节性增加，并将进入冬季供暖需求高峰时期，这得益于人们从天然气转向使用石油。同时，欧盟对俄罗斯石油的禁运将要求对受限的油轮市场进行难以实现的流量调整，这将使石油产量下降产量下降60万桶/日。

金融界2022-11-04

美韩联合声明！台海和平稳定至关重要 “任何核攻击都将终结金正恩家族政权”

声明指出，正如美国总统拜登与韩国总统尹锡悦5月发表的联合声明所说的，奥斯汀与李钟燮也认识到维护台湾海峡和平稳定的重要性。拜登与尹锡悦5月举行高峰会后发表联合声明，声明指出：“两位总统重申维持台湾海峡和平稳定的重要性，是印太区域安全与繁荣的基本要素。” 美韩两国以外，美国驻日大使易曼纽(Rahm Emanuel)接受NHK专访时表示，解放军对台湾的军事压力日渐增加，“军事面之外，政治和经济方面都需要力量制衡”。他认为，日本身为美国的同盟国与友好国家，能担此大任制衡中国。

小萧2022-11-04

商品期货收盘涨跌互现，铁合金期货领涨，锰硅涨4％，硅铁涨3％

焦煤、焦炭、铁矿、沪铝涨1％；沥青、沪锡、菜粕跌2％，不锈钢、沪银、纸浆、玉米跌1％。　　　　　　停产保价：电解金属锰行业2023年停产建议全票通过　　受终端“买涨不买跌”的情绪冲击及疫情影响，原本市场炒作的黑色系旺季“虽迟但到”的说法最终还是落空了。国庆长假后，黑色系整体陷入了颓势，期价亦是持续走弱。　　在下游钢厂的低利润冲击下，业内打压锰硅价格的意愿愈发浓烈，钢招价可谓每况愈下。10月锰硅成本大体处于7330-7430区间，而当下该品种的现货价格却仅有7300出头。为了减少亏损，电解金属锰行业在2023年工作计划研讨会上最终敲定了相应的减产事宜。　　据悉，本次会议提出了2023年1月份全停，2023年2―12月停产50％的工作目标等6项建议，相关建议均得到了经理事会的全票通过。　　从数据上看，随着夏季限电高峰的逐步远去，国内锰硅开工率自7月低点的30％一路狂飙到了60％周边。本次协会商讨出来的“停产限价”策略从原则上看是比较“一刀切”的，受事件影响，铁合金在黑色系中表现出“一枝独秀”的走势也算是情理之中。　　南华期货：硅铁悲观情绪修复硅锰现货亏损挺价　　市场对于硅铁基本面出现分歧，当前供应增量基本体现在前期行情下跌中，需求端钢厂的负反馈减产出现一定落地，钢谷网建材产量环比下降20万吨，热轧板卷产量微降1.4万吨，建材表观需求环比降36万吨，随着天气转冷，成材需求依然处在下降趋势中，但是钢厂负反馈基本在预期内，除非钢厂出现与预期外的大幅减产，否则在金属镁与出口需求支撑下，硅铁的基本面并不支持大幅下跌，盘面基差偏高的情况下保持观望。　　现货库存压力依然偏高，现货表现弱于期货，基差收窄，成本端，焦炭出现一轮提降，化工焦有降价压力，疫情管控缓解可能带动运费成本下降，但是当前各产区亏损持续加深，盘面对应利润更低，悲观预期基本交易充分，当前硅锰的主要矛盾在于供应端，内蒙古产区受到铁合金企业能耗双控电力配额政策影响，所以可以预见10月内蒙硅锰开工率将维持高位运行。而钢厂需求方面，需求端钢厂的负反馈减产出现一定落地，钢谷网建材产量环比下降20万吨，热轧板卷产量微降1.4万吨，建材表观需求环比降36万吨，随着天气转冷，成材需求依然处在下降趋势中，钢厂负反馈基本在预期内，由于期货悲观预期基本反映在高基差中，利润偏低，当前做空性价比不高，保持观望，等待反弹后做空机会。　　光大期货：基本面疲弱态势短期难以改变锡价或有下行空间　　隔夜市场美联储加息落地，但鲍威尔发言转鹰，美元回升，有色承压，另外进口锡锭持续流入，国内锡供应相对稳定，在需求拐点尚未出现之前，弱势震荡思路对待。　　11月美联储议息会议落地，此次继续加息75个基点，联邦基金利率目标提升至3.75％-4％，符合市场预期。后续美联储主席表示，仍有必要继续加息，当前考虑暂停加息为时尚早，鹰派信号导致美元指数V形反转，黄金快速回落，有色金属承压。当前议息利空落地，周五非农就业数据成为近期关注焦点，波动率或进一步加大。考虑到加息尚未结束，通胀率预期高位回落，宏观经济较去年回落明显，有色金属中长线仍有下行压力。基本面来看，进口锡流入增加供应，基本面疲弱态势短期难以改变，整体处于供给宽松阶段，锡价或有下行空间。

金融界2022-11-03

商品期货早盘收盘涨跌互现，锰硅、硅铁涨超3％，沪锡跌近3％

棕榈油、沪铝、铁矿石、豆油涨超1％；沪锡跌近3％，菜粕、沥青跌超2％，沪银跌超1％。

金融界2022-11-03

持续“创新” 、执著“坚守”、随机“应变 ”｜2022亚布力论坛创新年会在锡启幕

海江，远东控股集团创始人、董事局主席蒋锡培……更多重量级企业家与学者，请锁定本届高质量创新年会。　　此外，本届创新年会分论坛的话题也紧扣时代脉搏，探讨时下热点议题：　　【商学课堂】将聚焦无锡本地的商业翘楚——荣氏家族，探讨“实业兴邦、代际传承、企业家情怀”筑就的可持续成功之道；【公共话题论坛】将畅谈破解全球能源焦虑的绿色发展要义，探寻双碳目标与战略技术破局的核心方案；【生物科技论坛】探究生物科技赋能人类自身发展的新趋势、新技术、新应用；【数智化论坛】将解析碳减排的科学路径与实践方案，探讨如何构建切实可行的减碳计划，以适应经济系统的减碳大趋势；【物联网论坛】则聚焦万物互联的产业图景，探讨工业4.0时代的企业新机遇。　　本次创新年会采取线上线下相结合的形式，得到了无锡市人民政府、江苏省工商业联合会、中共无锡市委统战部、无锡市工商业联合会、无锡经济开发区管理委员会的支持与指导，以及梅赛德斯-奔驰、上陽臺、茅友公社、罗曼湖集团、无锡农村商业银行、招商银行无锡市分行等合作伙伴的鼎力支持。　　会上，我们将举行【2022亚布力论坛创新年会项目签约仪式】，切实推动无锡产业融合发展。此外，无锡工商联、全国工商联环境商会与亚布力论坛还将联合发布【“践行两山理念，守护太湖生态”倡议书】，号召更多企业在凝聚经济发展的同时，一起全力守护生态文明。　　创新，“创”的是推陈出新、锐意进取的新格局；坚守，“守”的是始终如一、守正笃实的真情怀；应变，“变”的与时俱进、以变制变的高质量！在当前各种不确定因素交织之际，企业唯有持续“创新”、执著“坚守”、随机“应变”，才能赢得先机，预见未来。　　作为产业强市和崇尚创新的先驱者，无锡已经逐渐构建出一条“465”现代产业体系格局成长线。“无锡制造”能级跃升硕果累累，传统产业实现高水平发展，新兴产业也释放出无限活力，是投资兴业的沃土之地，更是高质量发展不可或缺的城市生力军。　　无锡风光无限，蠡湖满目秀美，太湖明珠璀璨，映衬出江苏无锡和中国经济未来长期向好的新面貌。我们有理由相信，本届亚布力论坛创新年会，一定会助力江苏无锡跑出速度，助力中国经济更快融入新发展格局，更准引航高质量发展！

金融界2022-11-02

朝鲜单日狂射10多枚导弹！朝军警告韩美：若对朝动武将面临“最可怕的灾难”

一阶段措施，是自取灭亡的行为，并指责尹锡悦政府正是加剧核战争危险的罪魁祸首。韩军回射三枚空地导弹反制朝军韩国总统尹锡悦(Yoon Suk Yeol)周三早些时候主持召开国安委会议，将朝方挑衅界定为“实质性的领土侵犯行为”，指示韩军严正应对。尹锡悦指出，朝鲜今日发射导弹，是韩朝分裂以来首次落点于北方界线，进犯韩国领土的实质行动，但强调“朝鲜无论采取什么行动，想动摇我们（韩国）社会与韩美同盟都是行不通的”。尹锡悦也指示就朝鲜挑衅迅速采取严正应对措施，“让朝鲜付出明确代价”。这次会议是尹锡悦上任以来，除5月25日朝鲜发射洲际弹道飞弹以外，第二次主持国家安全会议。韩国总统办公室称，韩国因日前发生梨泰院踩踏意外，处于全国哀悼期间，国家安全委员会也感慨朝鲜政权选在此时挑衅，完全展现了有违人伦与人道主义的面貌。韩联社报道称，为应对朝军周三越界向南发射弹道导弹，韩军同日向北方界线(NLL)以北的公海进行空地导弹射击。韩国联合参谋本部表示，空军精准实施导弹射击，F-15K、KF-16战斗机发射了3枚空对地导弹，向北跨过海界的距离与朝鲜导弹向南越界的落点位置相当。据悉，韩军发射的导弹型号是从远程空地导弹改进而来的远程增程型、防区外精确打击导弹等。联参表示，此次射击展现了坚决反制朝方发射弹道导弹等一切挑衅的决心和精确打击敌人的能力和战备态势。朝方不顾反复警告不断挑衅，韩军再次明确警告朝方要对挑衅造成的一切后果负全责。韩军人士解释称，朝军1枚导弹越界，韩军以三还一回应体现了韩方坚定的反制决心和能力。韩国交通部表示，出于安全考虑，韩国还关闭了朝鲜半岛东部的一些航线。

tqttier2022-11-02

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