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最新美国非农数据证明全年股市上涨是有道理的,看跌的交易者已经损失惨重
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高于预期, 而与此同时,油价大幅上涨,
镍
价
在中国推出刺激措施后飙升,这些措施推动中国股市进入牛市。 Penn Mutual资产管理公司的投资组合经理乔治·奇波隆尼表示:“今天被严重忽视的一点是,随着中国经济、房地产市场和消费者基础的疲软,中国通过工业金属价格输出了通缩。” 他说,“在过去的一周里,中国通过推出重大刺激措施,彻底改变了这一局面,推动了许多主要工业金属的价格上涨。” 来源:加美财经
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加美财经
2024-10-06
天风证券:给予西部超导买入评级
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幅改善。公司主要生产镍基变形高温合金,
镍
价
在2023年全年走下跌趋势,LME
镍
价格
从2023年年初3万美元/吨到年底下降至1.65万美元/吨。而虽然2024年3-5月
镍
价
走高一段时间,自1.6万美元/吨上涨至2.1万美元/吨,但后续5-7月价格又重回1.6万美元/吨。整体来看,目前上游原材料价格中枢相较于2023年有20-30%左右的下降,传导至毛利率带来一定增长。因为上半年高温合金二期生产线投入试生产,同时返回料技术研发持续展开,带来一定生产建设费用增加,但整体来看原材料价格变化影响大于该部分投入,上半年实现毛利率21.35%,相较于去年全年+5.49pcts。 展望公司后续成长性,原材料端海绵钛价格供大于求或将持续,同时
镍
价目
前仍处于下行周期,两大大宗商品价格仍处于下行周期,公司所做产品具备核心卡位优势,因此盈利能力弹性具备持续性。而公司完备的科研人才研发体系为成长持续蓄能,上半年公司在超导电机、超导磁体、超大规格耐蚀高韧钛合金锻坯、高温合金返回料技术取得了优异进展,伴随多条先进产线产能今年逐步落地,公司有望仍将保持新材料领域成长企业引领者的角色。 费用率方面,上半年公司期间费用率为13.86%,同比+3.17pct,销售/管理/研发/财务费用率分别为0.65%、3.43%、8.88%、0.9%,同比分别变动0.09、0.28、2.71、0.09pct。如前文所述,公司在三大业务领域处于快速产品研发迭代阶段,使得公司整体研发费用投入较大。我们认为公司正在进入多成长曲线蓄能阶段,未来几大领域具备十足成长空间,为面向未来数年的高成长打好坚定根基。 资产负债表方面,截止24年中公司存货达34.5亿元,较2023年年中增加21.33%,较2023年年底增加3.23%;固定资产达14.41亿元,较2023年年中增加4.95%,较2023年年底增加2.49%;在建工程达6.27亿元,较2023年年中增加326.81%,较2023年年底增加16.87%。我们认为,自去年开始上游原材料的备货比例出现一定调整,但在此条件下,库存及产能侧无论是同比还是环比都出现了一定程度的增长,基于目前军工景气度恢复节奏,公司已逐步建立供给侧弹性能力,有望伴随景气度回升充分释放增长动能。 盈利预测:由于上半年军品订单下达节奏略有推迟,对公司今年业绩释放节奏造成短暂波动,待人事调整及装备订单调整结束后,公司仍具备充分成长弹性,预计公司在2024-2026年的归母净利润分别为9.0/11.0/13.1亿元(2024-2025年前值为11.09/14.22亿元),对应PE分别为27/22/18X,维持“买入”评级。 风险提示:军品订单波动风险;原材料价格下降风险;新品研发批产放量不及预期风险 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华创证券马金龙研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.93%,其预测2024年度归属净利润为盈利12.06亿,根据现价换算的预测PE为19.88。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有10家机构给出评级,买入评级9家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为47.66。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
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证券之星
2024-09-26
美联储降息支撑金属市场回暖,铜价小幅波动,投资者情绪依旧谨慎
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铝价回落至早前的涨幅,锌价保持平稳,而
镍
价
则小幅上涨。市场上对中国金属需求的恢复有些迹象,上海期货交易所的铜库存已降至正常水平,进口铜的溢价也回升至2024年初以来的最高水平。 市场前景与投资者情绪 投资者对未来的预期保持谨慎,Everbright Futures Co.指出:“降息有助于美国软着陆的预期,但股市的波动性仍然影响市场情绪。”ANZ集团也提到,利率的中期上升前景对金属市场是积极的,因为金属价格对制造活动和整体经济增长非常敏感。 编辑观点 美联储的降息虽然在短期内对金属市场产生积极影响,但长期前景仍需关注全球经济的健康状况和市场波动性。投资者应保持警惕,密切关注后续经济数据和政策变化,以便及时调整投资策略。 名词解释 美联储(Fed):美国的中央银行,负责制定和实施货币政策。 铜:一种重要的工业金属,广泛应用于电气、建筑等领域。 铝、锌、镍:其他重要的工业金属,分别用于航空、建筑、汽车等行业。 相关大事件 2024年9月:美联储宣布降息50个基点,以支持美国经济和劳动市场,导致金属市场反应积极。 来源:今日美股网
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今日美股网
2024-09-20
行业底部震荡趋势延续,力勤资源(2245.HK)韧性凸显
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司的确定性 自2022年历史高位以来,
镍
价
持续震荡下跌,背后既有全球主要经济体增速放缓的影响,也有前期价格高位刺激下生厂商们疯狂扩产导致供给过剩的原因。 (来源:wind) 对于整个镍产业链而言,过去两年的确不是好年景。 可随着供需关系的持续改善,尽管目前行业整体仍旧存在阶段性过剩,但在成本端的强支撑下,
镍
价
进一步下探的空间有限。 成本压力已经让许多厂商开始减产。根据五矿期货研报数据,2024年二季度,14家海外主要镍生产商产量为22.3金属吨,预计2024全年镍金属产量为74.0万金属吨,同比减少5.2%。 减产队伍中不乏头部厂商的身影。据悉,嘉能可在法属新喀里多尼亚的合资公司Koniambo Nickel SAS(KNS)去年未实现盈利,已于今年2月过渡到维护与保养阶段;必和必拓公告宣称,将于今年10月起停止西澳大利亚镍业公司业务,Kwinana镍精炼厂、Kalgoorlie镍冶炼厂、Mt Keith和Leinster的采矿和加工业务以及西莫斯格雷夫项目的开发均宣告暂停。 头部厂商减产有利于供需关系改善,对价格有直接支撑作用,更重要的是,其象征着业内厂商绝大部分处于成本线边缘,甚至是亏本经营,随着产能不断出清,行业供需基本面持续边际改善将成为大概率事件。 惠誉甚至给出预测,自2024年之后,
镍
价
将稳步上涨,到2028年将达到21500美元/吨。 立足当下,从全球产能格局变化来看,印尼的低成本产能更能够从这波行业供给出清获益。兴业期货研报指出,背靠印尼优质红土镍矿资源,印尼新增产能基本位于成本曲线25%-75%分位水平,在当前价格下仍有投产动力。 而力勤资源产能主要分布在印尼地区,拥有突出的成本优势。 比如旗下的HPAL项目是现金成本最低的镍钴化合物生产项目。一方面,力勤资源与战略合作伙伴哈利达签订了20年的保供协议,原材料供给价格遵循印尼官方指导价,叠加矿端原料所在地,与冶炼工厂位置均在Obi岛上,运输成本相对较低;另一方面,公司采用优质矿产原料,镍占相对合理,镁含量更低,耗酸量较少,进一步降低了项目成本。 对印尼官方而言,丰富的镍矿资源是其实现经济崛起的关键抓手,凭借在镍产业链的优势地位,印尼近年来实施了“下游化”的资源经济政策,想要在国内形成高附加值的产业生态系统,避免过度依赖自然资源。 而力勤资源这样少有的镍全产业链服务商,覆盖镍矿贸易、海运、冶炼和装备制造等多个环节,恰恰是印尼政府建立产业生态不可或缺的外部助力,这也是力勤资源能够在印尼当地得到广泛支持的核心原因。 由此观之,随着全球产能愈发向印尼地区集中,力勤资源能够享受到镍产业结构性增长的红利,未来业绩增长的确定性亦随之提高。 二、“火法+湿法”增强成长确定性 从工艺角度出发,火法和湿法两条路在目前镍产业链中均有各自的用武之地,力勤资源两条腿走路更加稳当,依托“火法+湿法”的双轮驱动,力勤资源具有明显的“下有保底,上有弹性”特征。 1)火法稳住基本盘 一般来说,火法冶炼主要应用在不锈钢等场景中,不锈钢的需求与宏观经济走势相关性高,而随着一系列稳增长政策刺激,我国宏观经济复苏态势逐渐显现。上半年,我国GDP同比增长5.0%,表现整体平稳。 尤其是固定投资方面值得重视,尽管全国固定资产投资同比增长仅3.9%,但扣除房地产开发投资,这一数据将提升到8.5%,背后是基础设施和制造业投资持续发力,分别增长5.4%和9.5%。 这对于不锈钢等基础材料需求提升提供了良好环境。2024年1-6月,全国不锈钢粗钢产量为1875万吨,同比增长5.88%;同期,全国不锈钢表观消费量达1568.75万吨,同比增长5.82%。 随着规模设备更新和消费品以旧换新、超长期特别国债等类似政策持续加码,不锈钢需求理应进一步提升,从而带动火法工艺需求。 但火法工艺本身带来的环保瑕疵不容忽视,同时火法工艺往往要求矿石镍品位在1.5%以上,加剧了政府对高品位镍矿资源消耗殆尽的担忧,这均引起了印尼等主要产镍大国限制火法工艺进一步扩张。 相应地,这也使得力勤资源的存量火法资产价值得到提高。 为了进一步实现降本增效的目标,力勤资源依托自身技术优势,给出了创新性解决方案,通过工艺改进,提高热能利用率,并于业内首创高架干燥窑,实现了生产成本和能耗的降低,产能利用率处于行业领先。 目前,力勤资源在国内宿迁拥有3条RKEF生产线,年产镍铁可达1.8万金属吨。同时,公司在Obi岛布局RKEF项目一期8条产线已经全部投产,RKEF项目二期的12条产线也正在按部就班地推进之中,若后续二期产线全都如期投产,将具备年产18.5万金属吨镍铁的设计产能。 2)湿法打开想象空间 从增速的角度,镍需求的主要驱动力来自于新能源汽车。 据乘用车市场信息联席会数据,今年7月国内新能源乘用车市场零售销量为87.8万辆,同比增长36.9%,渗透率更是突破50大关,达到51.1%,相较于去年同期提升了15个百分点。 对于消费者而言,续航焦虑始终是影响其在新能源汽车购买决策上的重要因素,这倒逼厂商加大高能量密度电池的生产,进而推动了高镍化电池需求上升。 力勤资源湿法冶炼工艺生产产品的主要应用场景正是新能源汽车动力电池,其本身也是少数掌握了红土镍矿高压酸浸冶炼工艺的厂商,稀缺性得以凸显。 力勤资源采用的湿法冶炼技术实现了对镍钴的选择性浸出,杂质铁、铝大部分存于渣中,保证了有价金属的回收,降低了材料消耗。同时,该技术能处理低品位镍矿,这在高品位镍矿资源日益匮乏的背景下能够为公司带来更为持久的业绩支撑。 目前,力勤资源的HPL项目3条(HPAL项目一期二期)生产线均已达产超产。今年3月,力勤资源HPAL项目三期ONC选矿系统顺利投料,这标志着该项目取得阶段性成果,项目由建设阶段逐步转为试生产阶段。 据悉,该项目规划了3条生产线,年设计产能为6.5万金属吨镍钴化合物,待全部投产后,力勤HPAL项目整体预计产能将达到12万金属吨镍钴化合物。 三、结语 万物皆有周期,有色金属更是如此。 对于投资者而言,在周期底部进入无疑能够获得丰厚回报,但想要在最低点进入概率实在微乎其微,需要认识到:真正的底部不是一个点,而是一个区间。 正如当前镍产业链所处的位置,筑底的时间有多长不好预估,但像力勤资源这样能在周期底部实现稳健增长的企业,往往后续业绩表现也会领先于行业,需要市场多一分耐心。
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格隆汇
2024-08-30
华安证券:给予华友钴业买入评级
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元/吨,环比Q1增长7.87%,整体看
镍
价
触及成本线逐步反弹,将有望带动镍产品增利。量:华飞12万吨镍金属量湿法冶炼项目于24Q1期末达产,镍上下游产品增量显著,24H1镍产品出货量约7.6万吨(含内部自供),同比增长超40%,镍中间品出货量合计约11.2万吨,同比增长超90%。镍市场需求活跃贡献后续上升空间,预计持续释放盈利潜力。 前驱体出货量增长,持续深化锂电材料一体化 公司持续深化锂电材料一体化,拓宽市场优势,打开业绩增长新路径,2024H1锂电正极前驱体出货量6.7万吨(含三元前驱体和四氧化三钴,包括内部自供),同比增长约11%;钠电前驱体出货量实现百吨级跨越;正极材料出货量5.3万吨(含内部自供及参股公司权益量),同比略有下滑,但Q2环比增长超20%。 上下游多个项目推进,海外筑稳一体化优势 资源端,目前华飞12万吨和华越6万吨湿法冶炼项目、华科4.5万吨高冰镍项目稳定运营,公司与淡水河谷、福特汽车合作的Pomalaa和与淡水河谷合作的Sorowako湿法项目有序推进,同时参股WKM等矿山项目进一步增强镍矿资源储备。公司利用上游优势,深挖海外下游产业:印尼华翔5万吨硫酸镍项目有序推进、华能年产5万吨三元前驱体项目开工建设,进一步增强了印尼镍产业协同优势。除此之外,公司进入其他大洲市场步伐加快:在韩国同LG合作的龟尾正极项目部分产线投产;匈牙利正极材料一期2.5万吨项目开工建设等。 投资建议 我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为34.08/40.48/47.95亿元(前值为2024/2025年分别为70.5/87.6亿元,考虑能源金属价格波动下调),对应PE分别为10.7/9.0/7.6倍,维持“买入”评级。 风险提示 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券岳斯瑶研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为61.42%,其预测2024年度归属净利润为盈利36.39亿,根据现价换算的预测PE为10.05。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有12家机构给出评级,买入评级10家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为33.58。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
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证券之星
2024-08-25
一周复盘 | 博迁新材本周累计下跌4.64%,小金属板块下跌1.60%
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比有所恢复,公司业绩环比大幅增长;2)
镍
价
趋于平稳,高价原料库存逐步出清,产品毛利逐步恢复;3)粉体材料平台型公司,被动元器件领域新产品逐步送样;4)银价大幅上涨,有望推动银包铜产业化应用。风险提示:原材料价格波动风险;下游需求波动风险;汇率波动风险。 消费电子复苏蔓延至产业链上游 博迁新材业绩连季走高|财报解读 消费电子的回暖沿着产业链向上游持续蔓延,在被用作MLCC生产的镍粉需求增长的带动下,博迁新材(605376.SH)业绩连续高增长。今日晚间,博迁新材发布2024年半年度报告,上半年,公司实现营业收入4.38亿元,同比增长54.88%;归母净利润5458万元,同比增长223.67%。公开资料显示,博迁新材主营电子专用高端金属粉体材料的研发、生产和销售,其开发的新材料在消费电子、汽车电子、通信以及工业自动化、航空航天等领域拥有良好的应用前景。今年以来,在AI应用终端高功能化发展以及产业链软硬件升级迭代驱动下,消费电子行业步入新一轮成长周期,进而推动MLCC及其生产原材料小粒径镍粉用量的增加。 【同行业公司股价表现——小金属】 代码 名称 最新价 周涨跌幅 10日涨跌幅 月涨跌幅 300328 宜安科技 6.18元 14.02% 16.82% 33.48% 002428 云南锗业 12.31元 5.39% 1.74% -4.28% 603993 洛阳钼业 7.42元 -0.13% 5.1% -0.67% 600111 北方稀土 16.28元 -3.90% -3.84% -6.86% 600549 厦门钨业 16.31元 0.37% -0.97% -4.06%
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金融界
2024-08-25
美股收盘 | 三大指数齐创今年最佳单周涨幅,英伟达累涨19%;中概周五表现亮眼,京东涨超8%
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况不一,其中铜和锌价格有所下跌,而铝和
镍
价格
则有所上涨。整体来看,本周工业金属市场的表现仍受到经济数据和市场预期的影响。 来源:今日美股网
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今日美股网
2024-08-18
市场几乎达到狂热状态:小心欧洲央行补一刀!英伟达还在涨,美联储9月降息乍现曙光
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74.54美元。铜价领涨工业金属,锌和
镍
价格
也有所上涨。
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欧罗巴
2024-06-06
伟明环保(603568.SH):在印尼投建的第一个嘉曼高冰镍项目计划于今年投产
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一个嘉曼高冰镍项目计划于今年投产,近期
镍
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有所上涨,高冰镍5月20日市场价格约在17,000美元/金属吨左右。
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格隆汇
2024-05-21
倍特点金:周初黑链、有色板块重点品种行业线索梳理提示——
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,沪锌上行存在一定压力。 沪镍: 本轮
镍
价
上涨的背后原因仍然是印尼镍矿RKAB审批持续发酵影响为根基,再加上本周爆发的新喀事件作为助燃剂将
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价
推向更高的位置。外部宏观情绪在本周则继续保持看好有色的观点。 基本面来看,印尼官方已有两个月的时间没有更新镍矿配额审批情况。在SMM分析团队的调研下,我们了解到印尼当地实际仍有少量镍矿配额得到审批,但这部分批复量也远不能满足一级镍、二级镍在2024年的产能需求。而新喀与澳大利亚的镍矿又因各自原因无法正常供应。总体来看,当前镍受到镍矿供给影响,产业链多品种产品价格均出现上移。而需求面来看,不锈钢二季度需求持续走弱,而新能源方面虽然终端需求上涨但终端原料库存较高不能反馈到上游,因此对原料的需求支撑有限。综上,当前镍基本面有所转暖但当前影响
镍
价
因素较多,核心因素依然是RKAB。 短期内镍生铁供给较为紧张,叠加成本驱动仍有上行可能,预计短期镍铁价格稳中偏强运行。 詹娅书 5-20 13:54:04 尿素: 短期:20日均线支撑,前期高点压力 操作:短多不持仓 理由:截至5月8日,样本企业总库存50.28万吨。山东地区尿素主流出厂成交2300-2350元/吨。5月下旬检修装置将逐步复产,供应存在恢复预期,保供稳定价的政策基调一定程度上抑制UR09上方空间,但贴水格局下短期向下向下空间相对有限,20日均线存在支撑。 豆粕: 短期:震荡调整,10日均线支撑, 操作:多单注意节奏和仓位 理由:USDA5月供需报告:美国24/25年度大豆期末库存预估为4.45亿蒲式耳。23/24年度5月预估为3.4亿蒲式耳。阿根廷23/24年度大豆产量预估为5000万吨。巴西23/24年度大豆产量预估为1.54亿吨。海关总署:4月大豆进口量857.2万吨,1-4月累计进口量2714.8万吨,较去年同期的2794.6万吨下降2.9%。截至5.12,美豆种植率35%。Conab最新预期23/24年度巴西大豆产量1.47685亿吨,有所上调。国内9粕短期支撑3500整数关口及缺口上沿3470一线,压力3600-3620一线。
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倍特点金
2024-05-20
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