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机构预计10Y国债将走向1.7上方, 公司债ETF(511030)10天“吸金”超15亿, 国债ETF5至10年(511020)规模创近3月新高

债基的超长债持仓大头是国债。本月开始超长期国债发行启动，预计将改善20Y与30Y国债倒挂，压缩30Y国债-地方债利差。存量剩余期限20Y以上的国债仅4.4万亿，年内将增加超过1.5万亿。总的来说，中美高关税很难更差了，145%关税难持续，尽管曲折但达成贸易协议的可能性不低。美国滞胀风险上升，年内美联储降息幅度或较低。对此有机构旗帜鲜明预判，10Y国债将重回1.7上方，倘若谈成降关税，将到1.8上方。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 09:36

【直击亚市】美国对华关税加到245%！特朗普撤回对英伟达豁免，市场大跌黄金冲上3280

的涨幅，瑞郎和欧元兑多数货币走强。日本长期国债则因避险情绪反弹。#亚市直击# 盘后交易中，英伟达股价再跌超6%。该公司表示，美国政府将要求对其H20芯片出口中国进行许可审批，这是对该公司此前反对的出口限制的进一步升级。公司预计将在本财季计入约55亿美元的相关费用，涉及库存、采购承诺及其他储备。另一方面，特朗普呼吁中国主动联系他，以开启化解不断升级的贸易战的谈判。此前，中国方面已命令本国航空公司停止接收波音飞机。华尔街日报援引知情人士报道称，特朗普政府可能试图通过关税谈判，向其贸易伙伴施压，限制与中国的往来。当地时间周三(4月15日)，美国白宫在其官网最新发布声明称，，由于中国的报复行动，中国输往美国的商品现面临最高达245%的关税。在全球市场经历上周的剧烈波动后，原本的短暂稳定再次被打破，市场重新面对一系列新的关税消息。美国总统特朗普启动一项关于关键矿产是否应征收关税的调查。华盛顿政策走向反复无常，令投资者难以建立长期仓位。瑞穗银行驻新加坡的经济与策略主管Vishnu Varathan表示：“这一举动令人不安，主要有两个原因。第一，它表明特朗普政府在关税政策上反复无常，之前给予英伟达的豁免如今又被撤销；第二，这也暗示中美之间的博弈暗潮汹涌，尽管表面看似平静。” 亚洲科技股下挫，市场担心英伟达的最新限制措施可能使贸易战从单纯的关税争端，蔓延至更广泛的技术领域。这可能打压芯片行业的盈利，并阻碍中国在人工智能领域的全球竞争力。中国国家统计局周三公布数据显示，中国第一季度GDP同比增长5.4%，高于彭博调查的经济学家普遍预期的5.2%。3月零售销售同比增长5.9%，为2023年12月以来的最快增速，远超预期的4.3%。工业产出同比增长7.7%，也远好于市场预期。尽管中国公布第一季度经济增长超预期，但受特朗普加征关税影响，中国经济前景恐迅速恶化，内地和香港股市仍维持跌势。香港的中国科技股指数暴跌逾4%。 Allspring Global Investments的投资组合经理Gary Tan指出：“香港股市的疲弱表现，主要是因为市场担忧中美贸易战可能从关税延伸到非关税手段，如限制美国科技、甚至金融市场的接触。” 在日本，随着美国国债市场波动减弱，30年期日本国债反弹，日本银行行长植田和男暗示，可能需要对美国关税上升做出政策回应。经济放缓可能阻碍日本央行逐步加息的计划。30年期国债收益率下降11个基点至2.705%，5年期收益率下降3.5个基点至0.845%。此前，由于财政忧虑与全球波动性，日本超长期国债的收益率溢价一度升至自2002年以来最高。日本的首席谈判代表将在4月16日至18日访问华盛顿，与美方展开正式磋商。与此同时，欧盟与美国本周也未能弥合贸易分歧，白宫官员称美国对欧盟征收的大部分关税不会被撤销。投资者也在等待美联储主席鲍威尔即将在周三发表的关于经济的讲话。商品市场方面，周二小幅回落后，油价基本稳定。

云涌04-16 13:16

千载难逢的投资良机？中国、日本抛售美国国债证券业：未来利率将大幅下降

释是，一些大投资者(对冲基金)借钱投资长期国债，由于近期市场不稳定而遭受损失，最终将大量作为抵押品的国债抛售到市场，导致利率大幅上升。证券业人士解释称，这只是暂时现象，可能是未来利率将大幅下降的信号。 DB证券研究员指出，从复苏速度来看，因抵押品被清算而导致的利率大幅上升不会持续太久，强调“这是未来利率大幅下降的先兆，因此必须迅速带头(购买长期债券)”。研究员还预测，随着信用风险达到临界点，美联储最终将介入提供流动性支持，长期利率将会下降。事实上，上周五，当美国10年期国债收益率突破4.5%时，个人投资者就纷纷低价抢购长期国债。还有迹象表明利率正在上升，投资者正在直接投资长期美国国债。一些人甚至建议，在过山车式市场中主要投资短期债券是安全的。短期债券在临近到期时容易兑现，且受利率波动影响价格变化较小。解释是，降息确定后再转向长期债券还为时不晚。

颜辞04-16 05:52

美元指数五连跌创六个月新低，国债收益率回落

普的关税豁免表态缓解了短期通胀压力，但长期国债需求受财政赤字担忧牵制。2025财年9.2万亿美元国债到期（6.6万亿集中6月前）加剧再融资压力，推高长端收益率预期。以下为国债收益率变化对比：期限收益率日变化（基点）周变化（基点） 10年期 4.372% -11.8 -42.8 5年期 3.87% -6.0 -10.0 30年期 4.665% -7.0 -15.0 数据来源：美国财政部，2025年4月14日驱动因素：关税不确定性与美联储预期美元与国债市场的波动受以下因素驱动：一是特朗普关税政策的反复，豁免汽车关税的表态与电子产品无豁免的澄清形成矛盾，推高市场不确定性；二是美联储政策预期调整，沃勒暗示关税或迫使降息（年内概率65%），但通胀担忧限制了宽松空间；三是财政压力，9.2万亿美元国债到期加剧供给担忧，推高长端收益率预期。全球市场方面，中国黄金ETF4月流入29.1吨，显示避险资金流向黄金，间接削弱美元需求。X平台分析认为，美元跌势可能刺激欧元和日元反弹，但需警惕美国经济数据（如4月16日CPI）引发的反转。以下为市场驱动因素对比：因素对美元影响对国债影响关税不确定性削弱避险需求推高长端收益率美联储预期降息预期利空美元缓解短端收益率压力财政压力中性推高供给预期编辑总结美元指数五连跌至六个月低点99.496，反映市场对特朗普关税政策混乱预期的担忧，避险货币地位面临挑战。美国国债收益率回落，10年期跌至4.372%，5年与30年期利差扩大至79.583个基点，显示债市在抛售后的回稳迹象。关税反复、降息预期与财政压力共同驱动市场波动，短期内美元或继续承压，国债收益率可能在4.3%-4.5%震荡。投资者需关注4月16日CPI数据及美联储动态，审慎应对潜在反转风险。名词解释美元指数：衡量美元对一篮子主要货币（如欧元、日元）的强弱指标，跌势通常反映避险需求减弱。国债收益率：国债利息回报率，与价格反向波动，反映市场对经济和通胀的预期。收益率差：不同期限国债收益率的差距，曲线变化暗示经济预期分歧。避险货币：在经济不确定性下保值的货币，如美元、日元，常受政策和情绪影响。财政赤字：政府支出超收入的部分，需通过发债融资，影响国债供给。 2025年相关大事件 2025年4月14日：美元指数跌0.2%至99.496，创六个月新低，10年期国债收益率跌至4.372%。 2025年4月10日：特朗普表态考虑豁免汽车关税，美元指数跌破100关口。 2025年3月31日：美国财政部公布2025财年9.2万亿美元国债到期计划，债市承压。 2025年3月15日：美联储理事沃勒暗示关税或促降息，美元跌势加剧。专家点评 “美元五连跌反映了关税政策的混乱预期，避险溢价消退可能使其跌向98.5，需警惕CPI数据引发的反转。” ——花旗集团外汇策略师 Michael Goshko，2025年4月14日 “10年期收益率回落至4.372%是短期调整，财政赤字和关税通胀预期将限制跌幅，年底或回升至4.7%。” ——高盛固定收益分析师 Praveen Korapaty，2025年4月13日 “收益率曲线趋陡显示市场对远期经济分歧加大，5年与30年利差扩大暗示通胀预期回升。” ——摩根士丹利经济学家 Ellen Zentner，2025年4月12日来源：今日美股网

今日美股网04-16 00:11

耶伦炮轰关税政策：毫无道理，美国正失去全球信任！

但她不建议转向发行更多的短期债券来应对长期国债收益率的上升。她补充说，满足市场需求的定期和可预测的发行非常重要，“因此，我不认为因为对长期利率上升感到不安而转而发行票据是一种明智的融资策略”。耶伦重复了此前的评论，称特朗普的关税和其他政策正在对美国经济和美国的联盟带来“大锤”，并提到了对北约、乌克兰以及美国-墨西哥-加拿大贸易协定承诺的质疑。耶伦说：“因此，我真的很担心美国会变得孤立，被视为不可信任．．．．．．” 耶伦补充说，她还没有与特朗普的财政部长斯科特-贝森特讨论过她的担忧。

金融界04-15 13:46

东方汇理预警：10年期收益率破5%将招致干预美联储或重启大规模QE

署紧急量化宽松。 Mortier认为，长期国债的暴跌是美国的一个“关键时刻”，可能会引发美国政府融资方式的长期转变。他预测，如果美国债券和美元确实正在失去终极避险资产的地位，那么美国将别无选择只能加大购买本国债券的力度来填补贸易和公共支出赤字。 “在双赤字和经济承压的情况下，美国要继续为自己再融资的唯一途径将是像日本一样将其债务本国化，” Mortier说。在日本国债市场，超过90%的国债由包括央行在内的本国投资者持有。这实际上使得日本可以维持赤字和沉重债务负担的同时而不必冒信用评级被下调或资本外逃的风险。相比之下，大约三分之一的美国国债由外国投资者持有，这引发了人们对一旦国际买家远离、或抛售其持有的大量美国国债将造成什么后果的担忧。 Mortier补充说，美联储购买最终可能导致非居民持有的美国国债所占比例“随着年度推移降至20%、15%、10%”。这个问题显然也在美国当局的关注之中。上周债券大跌之际，美国财政部长斯科特·贝森特提出了一个想法，即放松资本规定允许美国的银行购买更多政府债券。他在福克斯商业台表示这将在市场上创造出一个更大、更持久的买家。与此同时，美国国债的抛售也在打击美元，推动彭博美元指数跌至六个月低点。今年迄今为止，美元已贬值约6%。 Mortier认为，鉴于他预计外国投资者未来在美国国债市场所占份额将越来越小，“美元唯一的方向就是下跌”。

金融界04-15 08:36

内需消费“三重共振”引爆市场！万得消费指数4日狂飙7.36%，四大主线布局正当时

素共振的结果： 1. 政策明确方向：超长期国债、以旧换新、离境退税等政策形成合力，内需消费成为稳增长核心抓手。 2. 估值提供安全垫：经历长期调整后，消费板块市盈率处于历史30%分位以下，部分龙头股股息率超4%，配置性价比凸显。 3. 消费韧性企稳：3月CPI同比上涨0.3%，服务消费价格涨幅扩大，餐饮、旅游、教育文化娱乐等接触型消费持续回暖。 “这不仅是市场情绪的转折点，更是资金配置的战略窗口期。”国开证券研究团队判断。历史数据显示，2019-2020年消费板块在政策驱动下的超额收益均超30%，当前市场或正重演这一逻辑。面对内需消费的历史性机遇，多家机构给出明确投资方向： - 高景气情绪消费：潮玩、IP衍生需求爆发，泡泡玛特、奥飞娱乐等企业业绩超预期。 - 家居行业：以旧换新补贴叠加地产边际改善，欧派家居、顾家家居等龙头估值修复空间巨大。 - 品牌服饰及制造商：估值性价比较高的海澜之家、森马服饰等，有望受益于国货消费浪潮。 - 必选消费：调味品、乳制品等刚需板块，在成本下行与需求回暖双重驱动下，业绩确定性较强。 “建议投资者重点关注顺周期、高弹性的细分赛道。”中泰证券轻工纺服首席分析师张潇表示。国泰海通证券刘越男则提醒，内需数据虽未大幅正增长，但底部已现，当前正是布局偏顺周期板块的黄金时机。在全球产业链重构、贸易保护主义抬头的背景下，中国内需市场的战略价值愈发凸显： - 14亿人口超大规模市场：人均GDP突破1.3万美元，消费升级与分层并存，孕育出万亿级市场空间。 - 政策定力与执行力：从“双循环”战略到具体政策落地，中国展现出强大的制度优势与执行力。 - 企业创新活力：国货品牌崛起、商业模式迭代、数字化赋能，内需市场正成为新技术、新业态的试验田。 “内需不仅是经济稳定器，更是创新孵化器。”某国际投行分析师指出。以新能源汽车、智能家居、国货美妆为代表的新兴消费领域，正通过“内需驱动创新—创新反哺内需”的良性循环，重塑中国经济的增长逻辑。从政策端的雷霆出击，到企业端的积极应变，再到市场端的资金涌动，内需消费的“三重共振”正凝聚成一股不可逆转的力量。这场复苏不仅是短期反弹，更是中国经济转型升级的必然路径——通过扩容内需市场、培育消费名品、优化供给结构，实现从“世界工厂”到“全球消费中心”的跨越。

金融界04-15 07:56

美国财长贝森特：不认为主权国家在抛售美债可能在秋季讨论下一任美联储主席人选

忧。此前2月，贝森特曾表示不会发行更多长期国债来应对不断膨胀的美国赤字。这成为对冲基金开始押注长期美国国债价格上涨的主要原因。在被问及如果美债市场进一步动荡，财政部是否有能力干预时，贝森特称财政部有一个庞大的工具箱。他表示，还远不到需要采取行动的地步。但如果真的需要，“我们有丰富的工具箱可以启用。”贝森特表示，工具箱中包括财政部的回购计划。“如果我们愿意，我们有能力提高回购规模。” 美国国债上周创2001年以来的最大单周跌幅，同时伴随着美元的下跌。一些市场参与者强调这表明全球对美国资产的信心下降。当被问及在最近一次与美联储主席鲍威尔的会议中，二人是否讨论过对美债市场的担忧，贝森特称“具体而言，我们是否讨论过采取应急方案？我认为我们远没到这个地步。” 当被问及鲍威尔是否担心，贝森特说如果是这样的话，“我想我们早就听到美联储主席的表态了。” 此外贝森特还表示，他将在秋季某个时候开始面试下一任美联储主席的候选人。当前美联储主席鲍威尔的任期将于2026年到期，但市场普遍关注其是否会提前卸任。贝森特此番表态意味着，美联储领导层的交接问题将在今年晚些时候开始进入讨论阶段。

金融界04-15 07:56

【美股收评】关税豁免引爆华尔街狂欢美国股市窄幅上涨苹果涨超2%力压科技股科技七巨头

下了自2023年以来的最佳表现。随着长期国债收益率飙升，而美元兑外币汇率走弱，传统的“避险”资产最近几天尤其受到关注。10年期美国国债收益率周一跌至4.36%以下，而美元也随之下跌。与此同时，投资者本周将继续听取公司关于关税早期影响的意见。高盛股价上涨，此前该行上季度利润大幅增长。美联储理事Christopher Waller周一表示，“如果经济放缓是重大的，甚至威胁到经济衰退，那么我预计会赞成更早地降低联邦公开市场委员会的政策利率，而且比我之前想象的要大。” Waller的言论与其他美联储成员相呼应，包括波士顿联储主席Susan Collins，她最近表示，美联储“绝对”准备在需要时使用各种货币政策工具稳定市场。焦点个股本周将有更多的公司季度收益到期，高盛的数据是周一的亮点。这家银行巨头报告称，第一季度净利润增长了15%，这有助于其股票上涨近2%，这受到股票交易员的推动，他们利用波动的市场带来了创纪录的股票收入。摩根大通和摩根士丹利一起报告了稳健的利润，即使投资者已经将重点转移到经济预测上，而经济预测正因担心关税可能会刺激通胀并引发经济衰退而蒙上阴影。苹果股价在周一的交易时段上涨了2%以上，因为其智能手机、电脑和其他电子设备将受益。与此同时，美国汽车制造商福特汽车和通用汽车股价上涨，因为特朗普暗示他也可能考虑对即将到来的汽车关税进行削减。值得注意的是，强生公司、美国银行、花旗集团和联合航空公司将于周二公布报告报告。

慧宣鑫语04-15 05:19

美债收益率飙升至4.49%，关税政策引发抛售潮，市场担忧美国经济信心恶化

+50 美国全国广播公司评论员表示：“长期国债收益率的异常波动表明市场对美国经济的信心正在恶化。”这一现象引发了广泛关注。关税政策冲击市场特朗普政府近期推行的关税政策是美债抛售潮的主要驱动因素。4月2日，特朗普宣布对包括中国在内的多个国家实施高额关税，4月9日虽暂停部分国家关税90天，但对华关税升至145%，中国随即反击，将对美商品关税上调至125%。关税战升级引发通胀预期升温，投资者担忧美联储将推迟降息，甚至可能因通胀压力收紧政策，导致美债吸引力下降。X平台上，部分投资者表示，关税不确定性叠加美国31万亿美元债务规模，加剧了对美债信用风险的担忧。以下为关税政策关键变化：事件时间内容对华关税上调 4月9日 145% 中国反制 4月11日对美商品125% 部分国家关税暂停 4月9日 90天，10%普遍关税摩根大通策略师普里亚·米斯拉（Priya Misra）表示：“关税政策引发的通胀预期正在推高美债收益率，市场对美国财政可持续性的担忧加剧。” 对美国经济的影响 10年期美债收益率作为全球融资成本基准，其快速上升将推高抵押贷款、车贷和企业贷款利率，直接影响美国民众生活成本。例如，30年期固定抵押贷款利率已升至6.8%，较年初高出约1个百分点。长期看，高收益率可能加剧美国政府1.8万亿美元预算赤字的融资压力，进一步推高债务成本。市场还观察到，对冲基金因美债价格下跌被迫平仓“基差交易”，加剧市场波动。以下为贷款利率变化对比：贷款类型年初利率（%）当前利率（%） 30年期抵押贷款 5.8 6.8 汽车贷款（5年期） 6.5 7.2 耶鲁大学经济学家斯蒂芬·罗奇（Stephen Roach）表示：“美债收益率上升将增加家庭和企业的借贷成本，若持续，可能拖累消费和投资，威胁经济增长。” 全球避险地位动摇美债作为全球金融体系基石，通常在危机中被视为“避险港湾”，但此次抛售导致市场质疑其安全性。外国投资者持有美债占比已从2008年的50%降至约30%，日本、中国和英国是主要持有国。X平台上，有分析指出，贸易战可能促使部分国家减持美债以应对关税冲击，进而削弱美元信用。全球债券市场也受波及，日本30年期国债收益率创21年新高，英国30年期国债收益率触及1998年以来最高。以下为美债持有占比变化：年份外国持有占比（%） 2008 50 2025 30 德意志银行策略师乔治·萨拉维洛斯（George Saravelos）表示：“美债抛售表明其避险地位正在动摇，若外国需求持续下降，美联储可能需干预以稳定市场。” 编辑总结上周，特朗普关税政策引发美债抛售潮，10年期美债收益率飙升50个基点至4.49%，创20年最大单周涨幅，30年期收益率逼近5%。与传统避险逻辑相反，美债与美股同步下跌，反映市场对美国经济信心的恶化。关税战推高通胀预期，增加借贷成本，威胁消费和投资，长期或加剧财政压力。美债避险地位受质疑，外国持有比例下降，全球债券市场波动加剧。投资者需关注美联储政策和贸易战进展，短期内市场不确定性或持续。名词解释美债收益率：美国国债的年化回报率，反映市场对债券的需求和风险预期，收益率上升通常意味着价格下跌。 10年期美债：期限为10年的美国国债，其收益率是全球融资成本的基准。基点：利率变化的单位，1基点等于0.01%。避险资产：在市场动荡时保值或增值的资产，如美债、黄金等。基差交易：对冲基金利用美债与利率互换价差的交易策略，市场波动时可能引发平仓压力。 2025年相关大事件 2025年4月9日：特朗普宣布暂停部分国家关税90天，对华关税升至145%，10年期美债收益率盘中触及4.51%。 2025年4月10日：39亿美元10年期美债拍卖需求强劲，收益率回落至4.38%，市场稍获喘息。 2025年4月11日：中国对美商品关税上调至125%，美债抛售持续，30年期收益率逼近5%。 2025年4月7日：美股震荡加剧，10年期美债收益率突破4%，单日涨18基点。专家与机构观点 2025年4月12日，摩根大通策略师Priya Misra表示：“关税引发的通胀预期推高了美债收益率，市场担忧美国财政赤字的可持续性。” 2025年4月11日，德意志银行策略师George Saravelos指出：“美债避险地位受损，若外国投资者减持持续，美联储可能需紧急购债。” 2025年4月10日，耶鲁大学经济学家Stephen Roach评论：“高收益率将抬升借贷成本，抑制消费和投资，可能导致经济放缓。” 2025年4月9日，ING分析师Chris Turner表示：“美债抛售反映投资者对美国资产的信心下降，可能引发更广泛的资本流动变化。” 2025年4月8日，Yardeni Research分析师Ed Yardeni称：“债券市场正在警告关税政策的风险，‘债券义警’再次展现影响力。” 来源：今日美股网

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