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决策分析：中国股市一马当先！美联储降息押注再加大，黄金创新高后回落
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涨1.5%，科创50指数上涨3.6%。阿里巴巴香港股价周三一度飙升7.8%，此前该公司宣布推出其迄今规模最大的AI模型——通义千问3-Max。瑞银分析师在研报中写道：“自8月以来，A股的上涨趋势加速，主要指数突破了2024年10月高点。这种赚钱效应正在逐渐吸引场外投资者入场。” 澳大利亚股市周三表现疲软，下跌0.9%，此前8月CPI涨幅超预期，拖累了区域基准指数。日本日经指数最新上涨0.3%，扭转早盘跌势。凯投宏观分析师在研报中称：“尽管澳联储不会过多关注头条通胀上升，但核心通胀的强劲表现将使其有所顾虑。” 美国股指期货最新上涨0.2%，此前华尔街周二回落。标普500指数下跌0.6%，创下三周来最大单日跌幅，原因是美联储主席鲍威尔周二的讲话。星展银行分析师在研报中表示：“美股与美债收益率下跌，因为鲍威尔在讲话中明确表示股市‘估值偏高’，并承认政策没有‘无风险路径’。由于需要在通胀上行风险与就业下行风险之间权衡，他并未承诺大幅降息。” 交易员加大了对美联储进一步降息的押注。CME FedWatch工具数据显示，联邦基金期货隐含10月会议降息概率为91.9%，高于周二的89.8%。美元在连续两天下跌后趋于稳定，美元指数上涨0.2%，至97.438。兑日元汇率上涨0.3%，至148.05。美国长期国债吸引了买盘，基准10年期美债收益率跌至4.1042%，低于周二收盘的4.118%。两年期美债收益率降至3.5673%，低于周二收盘的3.57%。美国周二公布的经济数据显示增长担忧加剧。标普全球的采购经理人指数（PMI）显示，9月企业活动连续第二个月放缓。花旗分析师在研报中写道：“标普9月PMI初值略显疲软，但两项指标仍处于扩张区间，且在近几个月范围内。”不过，他们指出细项比头条数据更疲弱。 “综合产出价格指数降至4月以来最低，部分企业表示由于需求疲软和竞争加剧，难以将更高成本转嫁给消费者，”分析师称。在大宗商品市场方面，布伦特原油最新上涨0.1%，报每桶67.71美元，此前伊拉克库尔德地区恢复出口的协议受阻，缓解了市场对全球供应过剩的担忧。黄金小幅上涨，此前周二创下纪录新高。现货黄金最新上涨0.3%，至3,773.36美元。
云涌09-24 17:23
为什么业绩放缓的中芯国际反而迎来了主升浪？
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，带给中芯国际的增量将是巨大的。根据阿里巴巴今日公布的数据，CEO吴泳铭宣布将全力打造阿里云成为全栈人工智能服务商，集团资本开支会在3800亿基础上，增加更多的投入！中国政府已经警告互联网巨头使用英伟达芯片的风险，阿里巨额资本开支，中芯国际必将受益。除内部好消息外，外部也传来利好，有媒体报道称，台积电计划对即将量产的2纳米制程产品较上一代产品涨价50%。加上存储芯片纷纷涨价，市场预期硅片公司也会加入涨价行列。在此前的二季报中，中芯国际称当前的产能依然紧张，公司管理层表示“我们从来不是产业里第一家涨价的，但如果有可比同业涨价，我们会跟随”。由此来看，中芯国际最近的利好真是有点多，加上美股半导体公司，如台积电等迭创历史新高，投资者疯狂涌入国产半导体公司也就不难理解了。但是，此**涨发生在中芯国际业绩放缓时刻，根据业绩指引，中芯国际三季度收入在23.4亿美元左右，同比仅增长7.9%，较此前明显放缓：从业务结构上看，二季度智能手机业务表现不佳，同比下滑8.5%：二季度，全球智能手机出货量同比下滑1%，根据美光昨日发布的财报，管理层认为全球智能手机出货量将同比增长低个位数。总的来说，手机业务可能会拖累中芯国际，该块业务占总收入的比重为25%。除此之外，部分客户为了躲避美国关税，有提前囤库存，目前中美关税趋于稳定，部分客户四季度或采取去库存措施，对中芯国际有不利影响。不管怎样，按照管理层的业绩指引，三季度营收明显放缓，但股价自二季报后不跌反涨，导致目前的市净率估值来到历史高位：目前，分析师对中芯国际四季度的收入增速预测是9%，仍属于高个位数：这样的营收增速匹配历史高位估值，感觉有点悬。业绩和股价出现分离，倒也不是第一次，从季度营收来看，早在2024年初，无论是收入还是毛利率，中芯国际都迎来了拐点：但当时，中芯国际的股价不涨反跌，一直跌到2024年9月，在国家大力扶持股市的情况下才迎来反转。由此来看，资本市场对中芯国际的反应总是慢半拍。目前的估值暗含中芯国际明年营收增速能够重新加速，作为凡人，现在难以预料明年的情况，只能等四季报发布时管理层给指引了，如果不能加速增长，当前的高估值是很大的风险。
老虎证券09-24 17:01
刚刚！全线大爆发
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来自今日在杭州举行2025云栖大会。阿里巴巴集团董事兼首席执行官，阿里云智能集团董事长兼首席执行官吴泳铭表示，大模型是下一代操作系统，而AI云是下一代计算机；目前阿里正积极推进3800亿的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。更多的AI基础建设投入，就意味着更多的AI芯片需求。更重要的是，阿里加码AI基础设施，很可能会引领其他大厂也做出同样的决策。这对于半导体，尤其是AI芯片而言，是一个非常重磅的利好。另外，随着国产替代的深入，国产半导体企业的订单、市占率都在增长趋势中，在一些关键领域，如AI GPU、半导体设备等，表现就更为明显。近期，多款国产AI芯片（或路线图）发布，如将在2026年Q1推出昇腾950PR芯片，2026年Q4推出昇腾950DT，并在2027-2028年各推出一款升级版昇腾芯片，有望巩固芯片国产替代逻辑，带动国产芯片生产需求。海外方面，利好消息也不少。台积电近日宣布，2nm制程价格将上调至少50%，一方面反映了先进制程需求的强劲，另一方面也为全球半导体产业链带来涨价预期；美光科技周二（23日）盘后公布的上季财报，优于分析师所料，对本季的财测也打败市场预期，随着人工智能（AI）军备竞赛白热化，对硬件设备的需求将刺激自家的先进记忆体芯片销售。无独有偶，国内也传出存储扩产。据天眼查APP及企业官方信息显示，长存三期（武汉）集成电路有限责任公司于2025年9月5日正式成立，此举被视为长江存储开启三期扩产，公司计划在2025年将月产能提升至15万片、2026年实现全球NAND市场份额15%，这将带动半导体设备需求。同时，国内AI芯片专用内存HBM的开发和产能建设，亦有望在DRAM领域带动半导体设备需求。这些消息，也间接促成半导体设备板块走高。 02 业绩高增中 9月以来，半导体及元件（申万二级行业指数）成为本轮大涨行情中最为亮眼的赛道，整体涨幅远超大盘。这轮行情，呈现出鲜明的“龙头领涨、全链扩散”的特征。一方面，中芯国际、华虹半导体等晶圆制造龙头，以及北方华创、中微公司等设备厂商股价率先启动，创下阶段性新高；另一方面，行情迅速蔓延至材料（如沪硅产业、安集科技）、设计（如卓胜微、兆易创新）、封装测试（如长电科技、通富微电）等全产业链环节，形成板块性的虹吸效应。这种全面开花的局面，清晰地表明市场对国产半导体产业的认知，已经从过去的“主题炒作”转向了基于基本面的“价值发现”。半导体企业的最新业绩增长数据也表明，国产半导体板块，正从“投入期”迈向“收获期”。而从上市公司披露的“合同负债”和“在手订单”数据看，主要设备、材料和制造企业的订单已经排产至2026年甚至更久，这使得未来1-2年的业绩增长具有很强的可见性，有效对冲了宏观经济周期的波动。一定程度上看，国产半导体，尤其是AI芯片相关的细分方向集体爆发，也可以看成海外AI芯片成功路径在中国的复制。基本路径为： AI云服务厂商（微软、谷歌、亚马逊、甲骨文+open AI+软银，以及中小厂coreweave等），持续加大AI基础设施的资本开支，然后AI芯片（英伟达为主，AMD、美光、台积电、阿斯麦、ARM等配套企业）订单量持续走高，半导体的业绩预期、估值、股价都出现节节攀升的局面。不同的是，国内这个路径复制还在进行中，对于相关产业链接下来的表现，可以保持乐观。 03 估值有溢价当前市场对国产半导体的估值定价，已超越了传统周期性行业的框架，呈现出独特的结构性特征。其估值支撑主要来源于三个方面：由高增长预期驱动的溢价、由战略地位赋予的溢价，以及由盈利能见度提升带来的估值锚定效应。此外，全球流动性环境的转变，正为这些溢价提供有利的宏观土壤。具体为： 1、高增长溢价。中国半导体市场的增长引擎，已从单纯的“市场需求驱动”转变为“市场需求”与“供应链安全”双轮驱动。“国产替代”不再是可选方案，而是成为众多下游企业的刚性需求，这为国内半导体企业开辟了一个不受全球周期波动影响的、确定的增量空间。 2、战略稀缺性溢价。在复杂的国际经贸环境下，半导体产业的战略属性已与商业属性并重，甚至在某些关键环节更为突出。这使得相关企业的估值中，内含了一层独特的“战略稀缺性溢价”。对于在设备、材料、EDA工具等“卡脖子”领域实现突破的公司，其价值评估不能仅局限于财务报表上的营收和利润。它们所保障的产业链安全、所支撑的国防现代化与数字经济稳定运行，赋予了其难以量化的战略价值。 3、确定性溢价。随着政策扶持的具体化和下游客户的主动导入，许多半导体企业的“在手订单”能见度显著延长，甚至可覆盖至未来两到三年。这种清晰的业绩前景，将增长从“宏大叙事”落实为“财务报表上的可预测数字”。当清晰的业绩指引被不断验证，甚至超预期兑现时，市场会同时上调其盈利预测和估值水平，从而引发股价的“戴维斯双击”。 2025年下半年以来的板块表现，正是业绩确定性与估值提升形成正向循环的典型体现。除上述结构性因素外，宏观货币环境也构成了重要的催化条件。美联储货币政策转向宽松的预期，引导全球无风险利率下行，这一变化对国产半导体这类典型的长久期资产尤为有利；宽松的流动性环境会驱使市场风险偏好从保守转向积极，使得资金流向科技成长板块，从而使得半导体等高弹性赛道出现更多估值溢价。阔别4年之后，重新出手阿里巴巴的木头姐--凯茜·伍德（Catherine Wood）也表达了类似的看法。 9月22日，凯茜·伍德接受了彭博采访，在谈到对中国科技的看法时直言，中国科技公司的估值仅为美国的一半，且在开源软件与电动车产业上的快速迭代让她印象深刻，这种竞争未必是坏事，反而有利于中美双方创新提速。当然了，高科技行业，特别像半导体设计、半导体设备、半导体代工等行业，研究门槛高，若直接选个股，可能难度大。相比之下，借助ETF则能有效降低投资的难度与复杂度，正获得越来越资金方的青睐。最近5日，净流入半导体设备ETF易方达(159558)的资金就达到1.8亿元。 04 结语综合来看，2025年9月以来A股国产半导体板块的亮眼表现，是政策强力引导、技术实质性突破、业绩拐点显现、估值逻辑重构以及流动性环境友好等多重因素共同作用的必然结果。虽然产业发展的道路依然漫长，面临的技术挑战和国际竞争压力不容小觑，行业内部的竞争会加剧，分化也可能会成为常态，但基于产业长线价值，那些具备核心技术、卓越管理能力和强大客户壁垒的龙头企业，是有机会穿越周期，持续为投资者创造价值的。因此，投资于半导体赛道，应着眼于长远，深入产业链研究，甄别真正的硬核公司，也可以多关注对应的半导体指数，以及借道ETF这类投资工具，一键布局赛道里的优质资产。如紧密跟踪中证半导体材料设备指数的半导体设备ETF易方达(159558)，其中，半导体设备占比59%，半导体材料占比23.4%，在未来产业趋势中或具备弹性。此外，该指数覆盖光刻机、蚀刻机、薄膜沉积设备及硅片、光刻胶等关键环节的龙头企业，权重股包括上海微电子、北方华创、沪硅产业、华海清科、长川科技等公司，高度契合国产替代主线。总体而言，国产半导体处于AI革命、高质量发展、科技自强等时代背景之下，是一条坡长雪厚的黄金赛道。其投资价值，也会随着AI革命的快速发展，以及我们国家从制造大国迈向科技强国的历史进程，而不断深化和彰显。当中的价值发现之旅，或许才刚刚开始。(全文完)
格隆汇09-24 16:51
港股收评：恒指涨1.37%，科指涨2.53%，科网及半导体股强势，阿里巴巴涨幅超9%
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5.49点。盘面上，科网股普遍走高，阿里巴巴涨9.16%，腾讯控股涨2.05%，京东集团涨3.66%，小米集团涨2.61%，美团涨1.19%，快手涨3.78%，哔哩哔哩涨1.47%。家电股领涨，海信家电涨超14%，TCL电子涨近7%；芯片股涨幅居前，中芯国际涨超5%，华虹半导体涨超3%；电力设备股涨幅居前，福莱特玻璃涨超4%；苹果概念午后拉升，蓝思科技涨超6%。企业新闻金山云(03896.HK)：与配售代理已订立配售协议，已有条件同意透过配售代理按每股配售股份8.29港元（折价8.8%）的价格配售总计3.38亿股配售股份予不少于六名承配人。公告称，预计配售所得款项净额约27.6亿港元，公司计划80%配售所得款项用于支持人工智能业务，包括扩充基础设施及提升云服务能力。阿里巴巴(09988.HK)：据报道，“木头姐”凯西·伍德旗下方舟投资管理公司的一份每日交易报告显示，周一，该公司旗下的两只交易型开放式指数基金抢购了阿里巴巴的美国存托凭证（ADR），总价值约1630万美元。记录显示，这是该机构近四年来首次持有阿里巴巴，获标志着其再次开始扩大其在中国互联网领域的投资。卓能集团(00131.HK)：年度净亏损为9.89亿港元，同比盈转亏。微盟集团(02013.HK)：成立微盟出海并成为Genstore.ai中国区独家战略合作伙伴。邮储银行(01658.HK)：拟吸并全资子公司中邮邮惠万家银行。腾讯控股(00700.HK)：斥资5.5亿港元回购86.7万股，回购价627-643港元。汇丰控股(00005.HK)：斥资约1.59亿港元回购149万股，回购价106.4-107.2港元。恒生银行(00011.HK)：斥资2357万港元回购20万股，回购价116.8-118.8港元。恒瑞医药(01276.HK)：阿得贝利单抗注射液新适应症药品上市许可申请获国家药监局受理。中国生物制药(01177.HK)：LM-2417"NaPi2b/4-1BB双特异性抗体"完成中国I期临床首例患者入组，用于配合治疗肿瘤。九方智投控股(09636.HK)：拟战略投资香港持牌虚拟资产交易平台EX.IO 加快推进海外数字资产业务布局与市场拓展。中国石油化工股份(00386.HK)：斥资约2244.3万港元回购551万股，回购价4.07-4.09港元。中国心连心化肥(01866.HK)：附属江西基地产业链延伸项目(一期)成功投产，具备设计年产能60万吨合成氨及120万吨缓控释肥。机构观点花旗银行：已将恒指年尾目标价调高至26800点，明年中为27500点。他指，短期预计股指走势反复，因要消化早期升幅，市场并观望企业之后的盈利表现，以及10月中国第十五个五年规划情况。他又指，十五五年规划有望成为推动多个行业增长的正面催化剂，当中包括科技、旅游、医疗保健、保险及可再生能源行业等。中信证券：短期来看，在历史预防式降息周期中，流动性宽松有望对港股形成边际提振，且科技、可选消费、医药等成长板块表现更优。中长期核心驱动力在于我国政策空间打开，美联储降息若搭配我国积极财政与货币政策发力，将开启2021年以来首次中美同步货币宽松，港股或将吸引更多外资流入。招商证券：AI产业仍是港股主线。从基本面看，二季度国内云厂商AI需求旺盛，驱动AI云业务收入快速增长。自研芯片成为近期AI大厂新的催化，市场逐渐呈现“重模型、轻应用”的特征。从海外视角来看，博通、甲骨文财报验证了AI产业持续高景气，海外映射仍然存在。银河证券：配置层面建议关注以下方向：一是政策与行业利好集中的领域，如AI产业链、锂电池、服务消费等；二是中秋国庆假期临近，旅游出行相关板块活跃度或迎提升；三是美联储降息落地推动市场风险偏好回升，弹性较强的科技股或获资金青睐。
金融界09-24 16:30
华尔街大佬出手！建仓这只大牛股
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新高。 9月24日2025云栖大会上，阿里巴巴正式推出其迄今为止规模最大、能力最强的模型Qwen3-Max。此外，阿里巴巴推进3800亿AI基础设施建设。阿里集团董事兼首席执行官吴泳铭表示，大模型是下一代操作系统，而AI云是下一代计算机，也许未来全世界只会有5、6个超级云计算平台，目前阿里正积极推进3800亿的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。阿里巴巴今年成为市场大牛股，股价狂飙！港股涨超115%，美股涨96.98%。时隔4年，华尔街大佬更是再度建仓阿里巴巴等中国资产。有“科技女股神”之称、方舟投资行政总裁伍德重新开仓买入阿里巴巴，这是4年来首次。伍德因创立方舟投资(ARK)而闻名，其高度透明的投资策略和对科技股的执着，被誉为“女版巴菲特”。 ARK交易报告显示，旗下两个交易所买卖基金(ETF)周一(9月22日)共同购入阿里巴巴美国存托凭证股份(ADR)，总值约1630万美元。木头姐旗下ARK对阿里巴巴的投资可追溯到2014年该公司在美国IPO期间。根据美国证券交易委员会数据显示，ARK一直持续投资阿里巴巴，直到2021年9月停止。之后SEC记录显示ARK没有与阿里巴巴相关的投资或代理投票记录，这一沉寂期持续了四年。时隔4年，木头姐重新建仓阿里巴巴，市场猜测其可能正在重新评估中国科技公司的价值。除了阿里巴巴，木头姐还分别买入了290万美元的百度和210万美元的小马智行。 … 今日市场迎来“924行情”周年！过去这一年，每4只股票中就有1只翻倍股，股民人均赚5万。近一年，港A股市场发生了翻天覆地的大转变。北证50暴涨超150%领涨全球，创业板指接近100%，恒生科技、深证成指累涨近60%，恒生指数累涨近40%，沪指涨34%，中国资产整体上领涨全球股市。截至9月23日，近一年里，A股共计1435只股票翻倍，全市超5400只股票中，每4只股票中就有1只翻倍股。而涨幅10倍的有3只，涨幅5倍的有38只。尽管翻倍股层出不穷，但也有167只个股股价在过去一年内不涨反跌。此外，从总市值角度看，自去年924行情以来，股民人均增长5万。去年924行情A股总市值为77.78万亿，目前已涨至113.72万亿，一年时间A股市值增加近36万亿元。目前A股投资者持有市值占A股的1/3，也就是1年时间增加了大约12万亿，目前A股股民超2.4亿。如果按照这个口径，意味着924行情以来，A股股民人均赚了5万元。 … 美股方面，昨夜美联储主席扔出了一颗“炸弹”。经历连续上涨后，在美联储主席鲍威尔讲话后，周二美股出现调整。鲍威尔说，从许多指标看，美国股票估值已经“相当高”。虽然美联储不会直接干预某个特定资产的价格，但他认为股市泡沫风险正在加大。在鲍威尔讲话前，美国投资者仍沉浸在降息利好的氛围中，标普500指数和纳指均创下新高。随着美联储释放“估值高企”的信号，资金流向出现微妙变化，部分投资者选择获利了结。就在前一日，英伟达宣布向OpenAI投资高达1000亿美元，随即股价飙升，带动整体市场上涨。对此，也有市场人士发出预警，将此类交易类比于互联网泡沫时期的资本狂热。一位资深交易员坦言：“这与2000年互联网公司之间的互投行为有些相似，过度依赖彼此可能造成系统性风险。” 对于美股，过去两年巴菲特则表现罕见的谨慎态度，连续11季度净卖出美国股票。近日，巴菲特又有新动向！继续押注日本股票。巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司再度增持日本三井物产的股份。 9月22日，三井物产公司在官网宣布，伯克希尔哈撒韦增持了公司股份，按表决权计算，持股比例超过10%。在最新这轮增持后，伯克希尔已成为三井物产的“主要股东”。三井物产提到，伯克希尔在增持之前已计划长期持有三井物产股份，并有意考虑在未来进一步增持。此前，伯克希尔已将其在另一家主要商社三菱商事的股份提升至超过10%的门槛。伯克希尔于2020年进入日本市场，首度持有五大商社各5%股票。这类商社业务范围广泛，从液化天然气到三文鱼养殖均有涉及。值得一提的是，巴菲特购买日本股票，并非以自有的美元投资，大部分是通过发行的日元债购买。对于巴菲特投资日本的原因，他的搭档查理芒格曾透露：日本极低的利率环境（日元债利息约 0.5%）与五大商社的高股息率（约5%）形成了几乎无风险的套息交易，这种机会极为罕见，形容该投资无需动脑筋，回报 “像上帝打开箱子倒钱进去一样容易”。总体上，巴菲特投资日本股票，相当于低息借款投资高股息资产套利，每年付出1.35亿美元的日元债利息，获取每年8.12的亿美元股息。
格隆汇09-24 16:11
半导体板块“霸屏”A股，A500ETF龙头(563800)收涨1.22%，跟踪标的第一大重仓行业为半导体，成分股长川科技连续两日20cm涨停
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千问Qwen大模型官方账号发布消息称，阿里巴巴推出Qwen3-Max——阿里巴巴迄今为止规模最大、能力最强的模型。目前，Qwen3-Max-Instruct的预览版在LMArena文本排行榜上位列第三，超越了GPT-5-Chat。同日，2025云栖大会在杭州举行。阿里巴巴集团CEO、阿里云智能集团董事长兼CEO吴泳铭在主旨演讲中表示，阿里巴巴的资本开支会在3800亿元基础上，增加更多的投入。他同时表示，到2032年，阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。值得一提的是，近日，高盛将中芯国际H股12个月目标价从73.1港元上调至83.5港元，称中国AI芯片的长期需求增长前景将更加明朗，这将使中芯国际等领先的国内代工厂受益。自去年“9·24”行情启动以来，A股市场在市值规模、交投活跃度、投资者信心等多个层面都出现了明显回暖，两融余额也水涨船高。有市场分析认为，A股市场在政策组合拳的推动下迎来强势反弹，开启了被称为“9·24行情”的新一轮上涨周期。本轮行情并非简单的政刺激或超跌反弹，而是在系统性政策发力、盈利基本面修复和中长期资金入市等多重因素共同作用下的结果，意味着A股市场或正逐步进入长期向好的“新格局”。场内ETF方面，截至2025年9月24日收盘，中证A500指数强势上涨1.39%，A500ETF龙头(563800)收涨1.22%。成分股长川科技连续两日20cm涨停，华海清科上涨13.16%，南大光电上涨12.50%，TCL中环、东方明珠等个股跟涨。前十大权重股合计占比19.11%，其中宁德时代上涨3.20%，美的集团、东方财富等跟涨。 Wind数据显示，中证A500指数前三大行业权重为半导体（7.49%）、电池（4.95%）、白酒（4.82%）。有市场分析指出，中证A500指数覆盖了沪深两市中多个细分行业的龙头企业，行业分布较为均衡，近年来已成为量化策略重点布局的方向。东莞证券表示，近期市场虽暂陷整理，但整体风险偏好并未实质下降，伴随基本面复苏及盈利预期改善，中期牛市行情仍在酝酿中。华西证券表示，中长期而言，唯有“慢牛”才是“长牛”，A股慢牛的逻辑并未改变：中国企业开始在人工智能、生物医药、高端制造等领域展现顶尖的产品力；“反内卷”工作推进正在逐步验证盈利改善的预期；扩内需持续发力，消费政策向服务消费倾斜；资本市场政策依旧对“稳股市”提供有力支持。 A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-24 16:01
A股收评：创业板指涨2.28%，芯片股爆发，旅游板块走低
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科大讯飞、东软载波等跟涨。消息面上，阿里巴巴集团CEO、阿里云智能集团董事长兼CEO吴泳铭在今日的云栖大会上表示，目前阿里正积极推进3800亿的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。为了迎接ASI时代的到来，对比2022年这个GenAI的元年，到2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。这意味着阿里云算力投入将指数级提升。光刻机概念股表现活跃，联合化学、江丰电子20cm涨停，张江高科、洪田股份10cm涨停，中润光学、华特气体等跟涨。房地产股走强，渝开发、上海临港、张江高科、市北高新、深振业A、大龙地产6股涨停，上实发展涨超7%。有券商表示，下半年政策发力方向主要在收储政策，专项债收购闲置土地及存量房进度有望加快，这符合优化存量的目标。同时，城中村改造有利于加快库存去化、优化供需结构，预计下半年将加快进度。维持行业“买入”评级。旅游酒店股走低，云南旅游跌停，曲江文旅跌超7%，西域旅游跌超5%，桂林旅游、华天酒店等跟跌。昨日大涨的银行股今日回调，浦发银行、农业银行、建设银行、中信银行跌超1%，厦门银行、交通银行等跟跌。展望后市，财信证券认为，中长期来看，“反内卷”带来的业绩改善预期，以及居民储蓄入市带来的流动性改善预期均未发生明显变化，美联储降息也有利于外资回流，市场情绪仍然相对乐观，整体来看机会仍大于风险。本轮慢牛行情的根基并未动摇，后续市场在经历月度级别的震荡整理并充分换手后，指数仍存在继续走强的基础。
格隆汇09-24 15:42
ETF市场日报 | 半导体板块再度上攻！美股相关跨境ETF回调居前
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AI对训练与推理计算需求的数量级提升，阿里巴巴等云厂商逐步加大资本开支，看好国产算力芯片的全产业链，包括设计、制造到封测测试以及上游的设备材料，建议关注国产芯片全产业链。跌幅方面，美股相关跨境ETF回调居前招商证券（香港）认为，预计美联储今年再降息2次，明年降息3次，基准利率降至2.75-3%，但降息路径充满曲折。当前标普500市盈率29倍处于历史90%分位，做多"七巨头"交易过于拥挤，短期风险较大。长期仍维持看多观点，除关注AI科技主线和黄金股外，还可关注美国政府投资持股的相关标的。活跃度方面，短融ETF(511360)成交额居首成交额方面，短融ETF(511360)今日成交额居首，达308亿元。银华日利ETF(511880)、N科创债ETF汇添富(551520)、香港证券ETF(513090)成交额紧随其后。换手率方面，N科创债ETF汇添富(551520)换手率居首，达513%。中韩半导体ETF(513310)等科创债相关ETF换手率居前。 ETF发行市场方面，国泰香港汽车ETF(520720)明日上市具体来看，明日上市的为紧密跟踪中证港股通汽车产业主题指数的香港汽车ETF(520720)。该产品主要适合以下几类投资者：一是看好汽车产业智能化、电动化长期趋势的投资者，该指数高度聚焦港股智能驾驶龙头和新势力车企，成长属性突出；二是追求高成长弹性、能承受较高波动的进取型投资者，该指数历史显示其涨跌弹性均较大，在反弹行情中涨幅显著；三是希望便捷投资港股汽车板块、分散个股风险的投资者，ETF提供了一键布局一篮子汽车产业股票的工具，覆盖整车、零部件等多环节。投资者需注意其作为股票型基金的风险，且投资港股会面临汇率、市场制度差异等特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-24 15:31
秋季疲软终于驾到、中国市场逆势上涨！新西兰联储任命首位女行长
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下滑。即便如此，中国市场却传来利好。阿里巴巴香港上市股票周三大涨5%，此前公司宣布推出迄今最大规模的人工智能语言模型“通义千问3-Max”，参数量超过1万亿，几乎是三年前 ChatGPT 初代版本的六倍。另一方面，新西兰周三宣布任命安娜·布雷曼（Anna Breman）为新任央行行长，她将成为该国央行首位女性行长。此举发生在央行因经济管理饱受批评而进行重大人事调整之际。布雷曼目前担任瑞典央行（瑞典国家银行）第一副行长。此外，美国主持人Jimmy Kimmel因在节目中谈及涉嫌刺杀保守派活动人士查理·柯克的男子而被停播六天，如今已重返荧幕。美国总统特朗普在 Truth Social 上写道：“我真不敢相信 ABC 假新闻竟然让吉米·基梅尔回来了。”并威胁将对该电视网采取进一步行动。 “为什么他们要让一个表现糟糕、不好笑、还因播放99%亲民主党的垃圾而让电视网陷入风险的人回来？”他发帖称。周三可能影响市场的主要事件：经济数据：德国9月Ifo商业景气指数、现状指数和预期指数美国8月新屋销售、EIA每周原油库存债券拍卖：德国7年期国债、英国4年期国债
风起09-24 15:24
万亿级市场爆发！全球科技巨头集体押注AI智能体革命，这些领域将迎颠覆性变革
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阿里巴巴在2025年云栖大会上正式揭晓全球首个跨境电商AI智能体“遨虾”，该产品面向海外中小买家提供全流程智能化服务，支持跨境选品、供应链管理及多语言实时交互，预计11月上线后将重塑全球中小企业的出海模式。同日，阿里心流团队推出免费终端AI智能体iFlow CLI，用户可通过自然语言指令实现文件整理、代码生成等复杂任务自动化，进一步推动AI从“工具”向“智能助手”跨越。这两项创新标志着AI智能体技术正式渗透至商业与个人场景，开启了“人人皆可拥有AI代理”的新时代。近期AI智能体领域动作频频：联发科发布天玑9500芯片，集成超性能双NPU并支持4K文生图功能，为手机端AI智能体提供算力底座；Arm推出Lumex CSS平台，通过SME2技术实现端侧AI性能5倍提升，加速智能终端普及；新思科技发布AI智能体AgentEngineer技术，重构芯片设计流程，推动EDA工具向自主决策进化；荣耀AI智能体YOYO实现多模态感知与跨应用执行能力，成为首款可自主进化的消费级智能体。此外，金科环境推出工业水处理AI智能体“水萝卜”，实现水厂无人化运营，药耗电耗双降超15%。芯片制造：Arm Lumex平台与联发科天玑9500掀起端侧算力革命 Arm的SME2技术将AI性能提升5倍，覆盖从高端到中端智能手机市场，带动高通、联发科等芯片厂商加速布局终端AI专用架构。新思科技AgentEngineer技术则推动芯片设计效率跃升，EDA工具与IP厂商迎来智能化升级需求，芯片制造全链条成本有望降低30%。消费电子：AI智能体成手机厂商“第二引擎” 荣耀、OPPO等厂商通过AI智能体实现屏幕理解、跨应用操作等创新交互，天玑9500芯片加持下，旗舰手机端侧文生图、实时翻译等功能进入实用阶段。Arm预测，2030年超30亿设备搭载AI智能体，消费电子行业将迎来“换机潮+订阅服务”双重增长曲线。工业自动化：AI接管生产流程催生千亿蓝海金科环境“水萝卜”验证AI智能体在工业场景的降本潜力，无人值守水厂模式可复制至化工、能源等领域。新思科技数字孪生技术结合AI智能体，实现航空、汽车等复杂系统的自主优化，工业软件赛道进入智能化转型加速期。跨境贸易：AI重构全球供应链阿里“遨虾”打通跨境选品、物流、支付环节，中小商家出海成本预计降低40%。结合AI智能体的实时关税计算、多语言客服等功能，跨境电商平台将向“一站式智能贸易中枢”演进，带动数字支付、国际物流配套产业爆发。相关核心企业梳理阿里巴巴（BABA.US/09988.HK）：全球首个跨境电商AI智能体“遨虾”塑造跨境贸易新范式，iFlow CLI终端工具或成开发者生态入口。联发科（2454.TW）：天玑9500芯片卡位端侧AI算力高地，OPPO Find X9系列首发搭载，旗舰手机市场份额有望突破25%。 Arm（ARM.US）：Lumex平台绑定vivo、谷歌等头部厂商，端侧AI算力标准制定者，2030年30亿设备装机目标打开长期空间。新思科技（SNPS.US）：AI智能体重塑EDA工具链，收购Ansys后打通“芯片-系统”全栈能力，垄断高端芯片设计市场。金科环境（688466.SH）：“水萝卜”智能体实现水厂运营成本下降35%，工信部认证标杆案例驱动环保科技赛道估值重估。风险提示：本文提及的行业信息与企业动态仅作梳理，不构成任何投资建议；企业经营及市场波动存在不确定性，请注意相关风险。
金融界09-24 15:00

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