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央行重磅宣布，降准50个基点！国开ETF(159650)成交额超1.3亿元
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的力度略超市场预期，不过从点阵图显示的降息路径来看，中值显示年内还会有50BP的降息空间，整体力度略低于市场预期。从美联储的表态来看，降息仍是逐次会议做出决策，继续强调政策灵活性，同时对经济形势和就业市场较为乐观。目前来看美联储持续快速降息的可能性较小，仍需持续关注美联储动态。对于国内来看，美联储降息周期开启，有利于央行最为关心的汇率稳定，市场对于国内四季度降准降息的预期有所提升。但是由于目前银行净息差告急，央行降息的急迫性较弱，且在四季度流动性缺口巨大的背景下，降准能否形成利好取决于降准的时间及释放的流动性规模，对于美联储降息和国内降准降息对债市的影响仍应持谨慎态度。国开ETF(159650)的投资标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信用评级高、体量大、流动性好，是值得考虑的投资标的。因此，国开ETF的产品特点具有流动性好，信用风险低，低波动、小回撤的特点，风险收益比较佳，可现金申赎、场内交易灵活，是短久期配置的较好工具。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-09-24
降息周期开始，资产配置该如何调整？
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调，当前并没有明显的衰退迹象，且未来的降息路径将更加平缓。根据美联储的“点阵图”，年内可能还有50个基点的降息空间，而整体降息周期预计到2026年将达到200个基点。这与CME期货市场对年内75个基点、2025年再降200个基点的预期存在明显差异，后者显得更加激进。重点影响领域居民部门：降息预期导致融资成本大幅回落，30年期抵押贷款利率已降至6.1%左右，低于当前租金回报率6.8%。这意味着居民信贷结构已转为宽松，购房需求有望提升。 $Real Estate Select Sector SPDR Fund(XLRE)$ 企业部门：大企业融资成本已经没有限制性，中小企业的融资约束也显著减轻。高收益级和投资级信用利差均回落至历史低位，反映出企业融资环境的改善。 $工业指数ETF-SPDR(XLI)$ 整体经济：实际利率与自然利率之间的差距已缩小至70个基点以下，表明货币政策对经济的抑制程度有所放松。金融条件也达到了2022年以来最宽松的水平，为经济复苏提供了支持。 $美国10年期国债收益率(US10Y.BOND)$ $美国2年期国债收益率(US2Y.BOND)$ 启示与展望当前降息周期可能比历史经验更快产生效果，主要因为经济投资回报率已明显抬升。随着融资成本进一步下降，存量需求将得到激发。例如，如果30年期抵押贷款利率能降至5%，将可能刺激更多房主出售房产，从而改善供需关系。从资产配置角度来看，当前市场环境下应关注短债、地产链和工业金属等受益于降息的资产。 $iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF(SGOV)$ $黄铜主连 2412(HGmain)$ 历史经验表明，在降息初期，分母资产（如美债、黄金）表现较好 $SPDR黄金ETF(GLD)$ ，而随着宽松效果逐步显现，分子资产（如铜、美股）将开始跑赢市场。 $标普500ETF(SPY)$ $纳指100ETF(QQQ)$
老虎证券2024-09-23
美联储激进降息50基点，推动劳动力市场复苏并稳定经济增长
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支出，影响经济增长。同时，美联储内部对降息路径也存在分歧，有官员担忧过快的降息可能会重新点燃通胀压力，增加经济风险。编辑总结美联储此次降息标志着货币政策进入了新的阶段，意在支持劳动力市场和经济稳定。虽然这一政策为未来的经济增长提供了支持，但也伴随着潜在的市场波动和政策不确定性。全球投资者将密切关注美联储的进一步行动，以评估未来经济走势和政策走向。名词解释联邦基金利率：是美国银行间隔夜拆借市场的利率，也是美联储通过公开市场操作控制的主要利率。技术性衰退：通常指连续两个季度的经济负增长，虽然经济没有显著萎缩，但存在衰退迹象。 S&P 500指数：是美国股票市场的一个重要指数，由500家大公司的股票构成，被广泛用作衡量美国股市整体表现的基准。 2024年大事件回顾 2024年9月：美联储自2020年以来首次降息50个基点，标志着货币政策的重大转变，旨在稳定劳动力市场和经济增长。 2024年6月：美国通胀数据持续回落，达到2.5%，接近美联储的2%目标。 2024年3月：美联储停止加息，并维持利率在多年高位，观察经济进一步走向。来源：今日美股网
今日美股网2024-09-20
FXBTG 黄金市场分析：美联储声明前金价保持稳定，关注政策影响
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币政策的指引。特别是官员们对未来加息或降息路径的看法，可能对美元形成强烈影响，进而对黄金价格产生连锁反应。 2. 美元走势与市场预期虽然市场已经预期到25个基点的降息，但若美联储在声明中释放出更加鸽派的信号，可能会导致美元进一步走弱，推动黄金价格上涨。相反，如果声明中的态度偏鹰派，美元走强将施压金价。 3. 市场情绪谨慎，波动有限由于在声明发布前，市场情绪趋于谨慎，投资者倾向于观望，黄金价格维持相对稳定。尽管当前波动不大，但市场对稳定回报的需求增强，投资者更关注稳健的交易策略。今日操作建议关键支撑与阻力位：投资者应关注2550美元的支撑位。如果金价有效突破该水平，则可能进一步下探至2529-2535美元区域，寻找回调机会。若回调有效，黄金或将重新回归上涨趋势。风险管理与仓位调整：由于昨日的数据公布后金价波动相对有限，建议投资者在美联储声明发布前谨慎操作，保持仓位稳定，防止突发行情带来的潜在风险。稳定的回报比追求快速获利更加重要。 - Aaron 叶俊民 [FXBTG 黄金首席分析师]
FXBTG2024-09-19
美联储果断降息50个基点不惜政策大转弯以救劳动力市场
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经济学家观点更新后的点阵图显示未来的降息路径将是渐进的，说明美联储把一开始降50个基点做为先发制人式的行动，争取一步到位稳定住劳动力市场。决策者的预测中值仍然认为今年的实际GDP将以2%的速度稳健增长。 —经济学家Anna Wong，Stuart Paul，Eliza Winger，Chris Collins 美联储表示，将保持每月减持债券的速度，继续从金融体系中挤出过剩流动性。鲍威尔明确称，他相信美联储可以在缩减资产负债表的同时降低利率。他说，“我们不会因为降息而考虑停止缩表。我们知道这两件事可以同时发生，从某种意义上说，它们都是一种货币政策正常化的形式”。
金融界2024-09-19
美联储选择降息50基点后交易员加码对宽松幅度的押注
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宽松周期。” 市场隐含概率对应的美联储降息路径更为激进，预计到7月利率将降至3%以下。彭博策略师观点 “虽然初始反应是鸽派的，但市场此前消化的幅度过大，固定收益市场很难再有大幅上涨的空间。” — 宏观策略师Cameron Crise 2年期国债收益率基本持平，稍早一度下跌7个基点至3.54%左右。较长期美国国债收益率小幅走高。在美联储公布9月决策前，美国国债近来处于上涨，导致彭博一项衡量美国国债的指标迈向连续第五个月走高。 “我们告诉客户只管进入债市，”摩根资产管理全球固定收益主管Bob Michele对彭博电视表示，“收益率正在走低。”
金融界2024-09-19
美联储暴力降息50个基点后，鲍威尔说了什么？金价上破2600后回吐全部涨幅，一度失守2560
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威尔在随后的新闻发布会上表示，美联储对降息路径的预测并不意味着这是一个紧急过程。降息50个基点将有助于保持经济和劳动力市场的强度，并强调廉价资金时代不会重现。此举标志着美联储自2020年以来首次放松货币政策，并结束自上世纪80年代以来最激进的抗通胀政策。自 2023 年 7 月以来，利率一直维持在 23 年来的最高水平。（图源：雅虎财经）美联储官员预计，到 2024 年，联邦基金利率将降至 4.4%。这意味着美联储将在今年晚些时候再降息 0.50%。除了周三大幅降息 50 个基点外，美联储在过去一年左右的时间里以25 个基点为增量降息，这表明央行预计 2024 年将再降息两次。此前 6 月份的预测是今年利率将达到 5.1%。（图源：雅虎财经）鲍威尔在谈到美联储降息速度时表示：“（经济预测摘要）中没有任何内容表明委员会急于完成这项工作。”但他在美联储最新会议后的新闻发布会上补充说，数据将推动货币政策选择，降息将根据需要加快或放慢。鲍威尔表示，衡量价格上涨速度的一个关键指标将显示8月份通胀率降至2.2%。他强调，个人消费支出价格指数已接近美联储 2% 的目标，7 月份为 2.5%。经济分析局要到 9 月底才会公布 8 月份的最终 PCE 数据。鲍威尔在会后新闻发布会上表示：“过去一年，我们耐心的政策已见成效。通胀现在更接近我们的目标，我们对通胀将持续向 2% 迈进的信心也增强。”但他强调，并未宣布在通胀问题上取得胜利。市场反应美元美元指数暴跌，现报100.35。（美元指数30分钟走势图图源：FX168）股市美联储大幅降息后标普 500 指数和道琼斯指数飙升至历史新高。道指最高上涨至41981.97点，涨幅超过375点；标普500指数最高上涨至5689.75点，涨幅0.98%，创历史新高。由于大幅降息引发了人们对经济的担忧，主要股指随后不久回吐了部分涨幅。截至发稿，道指现上涨0.43%。（道指30分钟走势图图源：FX168）黄金现货黄金完全回吐美联储利率决议公布以来的涨幅，现报2560.34美元/盎司，此前最高触及2600美元/盎司。（现货黄金30分钟走势图图源：FX168）机构点评美联储降息50个基点操之过急 Laffer Tengler Investments 首席执行官兼首席投资官 Nancy Tengler 表示，美联储降息 50 个基点可能有些“操之过急”。她说，经济正在放缓，但依然强劲。 “失业率确实可能上升，但我们没有看到裁员——JOLT 的数量仍然非常大，远高于疫情前的水平，”滕格勒说。“我对美联储的批评是目光短浅地关注回顾性数据。感觉就是这样。一份疲软的就业报告就让我们陷入了这样的境地。” 经济学家：美联储料将继续快速降息 Nationwide首席经济学家表示，还有更多工作要做，而且要快：“我们预计美联储需要继续快速降低利率，以支撑软着陆——这是我们的基本预测。”
Dan19772024-09-19
美联储预期降息引发市场波动，投资者担忧就业市场疲软加剧经济放缓
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金融市场普遍认为，今年将出现更加激进的降息路径，预计今年年内将至少有一次50个基点的降息。然而，实际的点阵图和美联储的整体声明可能会影响投资者的情绪。就业市场对决策的影响就业市场的恶化是美联储决策中的关键因素。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上将需要在传达其个人观点、委员会的意见以及“点阵图”之间寻求平衡。市场参与者尤其关注鲍威尔对就业市场疲软的看法，这对未来降息步伐的制定起到重要作用。新闻发布会的意义鲍威尔的新闻发布会将进一步解释委员会对经济前景的看法，尤其是就业市场的疲软可能如何影响未来的政策制定。市场观察人士认为，鲍威尔可能更担心就业市场的疲软，并可能在新闻发布会上表达更为谨慎的态度。新增投票成员的影响此次会议也是新任克利夫兰联储主席Beth Hammack的首次投票，她在今年余下的所有决策中都将有表决权。Hammack的背景是前高盛高管，她的决策风格和态度可能对未来政策的制定产生重要影响。编辑总结本次美联储会议无论选择25个基点或50个基点的降息，都将对市场产生深远影响。就业市场的疲软和经济下滑的风险是美联储面临的主要挑战，鲍威尔在新闻发布会上的发言将是投资者关注的焦点。如果降息幅度低于预期，市场可能会出现动荡。因此，美联储的降息决定将考验市场对未来经济前景的信心。名词解释联邦公开市场委员会 (FOMC)：美联储的主要决策机构，负责制定货币政策。点阵图：美联储每季度发布的各成员对未来利率的预测。基点：百分比的1/100，用来表示利率的变动。今年大事件 2024年9月：美联储预期首次降息，引发市场对经济放缓和就业市场恶化的担忧。来源：今日美股网
今日美股网2024-09-19
倒计时！美联储马上要降息了除了“点阵图”还要盯紧……
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走势提供更多见解。投资者普遍认为今年的降息路径会比经济学家预测的四分之一点的降息更为激进。金融市场已经定价了今年降息超过一个百分点的预期，暗示至少会有一次半个百分点的降息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上需要在自己的观点、委员会的观点以及“点阵图”（展示个人利率预测的图表）传递的信息之间找到平衡——如果这些叙事不一致，这可能会带来挑战。以下是值得关注的内容： “点阵图”和经济预测美联储每个季度都会发布所谓的《经济预测摘要》（SEP），这是政策制定者对联邦基金利率、失业率、经济增长和通胀的个人预测汇编。本周的预测将包括2024年到2027年的数据。其中可能包括关于今年利率路径的多种观点。在7月的FOMC会议上，一些与会者认为，由于失业率上升和通胀放缓，有必要降息。自那时以来，劳动力市场进一步疲软。然而，8月不含食品和能源的消费者价格出人意料地上升，这强化了谨慎行事的理由。尽管中位数点可能显示今年有三次四分之一点的降息，但很可能有几位官员认为应该加快降息步伐。 Monetary Policy Analytics的经济学家Derek Tang表示：“有些人认为这次应该降息50个基点，或者今年晚些时候应该有一次50个基点的降息。经济疲软的速度比他们预期的要快。” 今年的经济预测也将被修改。失业率已经超过美联储6月的4%的预测，而美联储首选的通胀指标已经降至2.5%，低于委员会最近的中位数预测。 FOMC声明尽管FOMC不对预测进行投票，但他们会对声明进行投票。声明文件对委员会整体如何看待近期前景相对于其价格稳定和最大就业目标提供了定性描述。声明中的措辞可能会发生变化，尤其是关于就业和通胀风险平衡的语言。 7月的声明表示，这些风险“继续朝着更好的平衡方向发展”。而MacroPolicy Perspectives的Julia Coronado和Laura Rosner-Warburton表示，这一表述已与鲍威尔和美联储理事Christopher Waller最近的言论不符。她们认为，FOMC可能会采用类似沃勒在9月6日的说法：“风险平衡已转向我们双重使命中的就业方面。” 委员会还可能选择将劳动力市场的进一步疲软描述为“不受欢迎”，这一术语在鲍威尔最近的演讲中被重新提及，这是格林斯潘时期的用语。经济学家对于政策制定者是否会在声明中传达未来降息信号存在分歧。彭博社调查的经济学家中，44%认为官员将承认有可能进一步调整，而31%认为他们会更明确地表明将继续降息，并提供有关降息步伐的指导。新闻发布会新闻发布会将不仅揭示委员会的想法，还将展现鲍威尔的看法。美联储观察人士认为，鲍威尔对最近就业市场的疲软比委员会大多数成员更为不安。鲍威尔越来越相信美联储可以以较小的经济和就业成本抑制通胀。失业率的上升将带来巨大的政治和经济成本，这是任何央行行长都希望避免的情况。投行观点彭博经济学家Anna Wong表示：“美联储几乎肯定会在9月17日-18日的会议上启动降息周期。他们是以25还是50个基点开始，仍然是个难题。根据我们的看法，预测一致性和风险管理表明，50个基点是正确的选择。由于尚未明确指示可能的重大举措，目前更可能是25个基点的选择。” 如果官员选择将利率下调四分之一个百分点，鲍威尔可以借机表明他有意防止就业市场的进一步恶化。 “信息将是：我们希望保留更多的弹药，但今天不会使用它，”杜克大学研究教授Ellen Meade表示。新成员本次美联储会议将是克利夫兰联储新任主席Beth Hammack的首次会议。这位前高盛集团资深人士在8月份上任，并将在今年剩余的政策决策中投票。
欧罗巴2024-09-18
全球都等着美联储、小心最糟糕一幕！中国突然宣布取得突破
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走势提供更多见解。投资者普遍认为今年的降息路径会比经济学家预测的25个基点的降息更为激进。金融市场已经定价今年降息超过一个百分点的预期，暗示至少会有一次半个百分点的降息。 St James Place Management的首席投资官Justin Onuekwusi表示：“如果这次降息25个基点，那么到年底总降息100个基点的可能性就很小了。因此，如果不降50个基点，市场定价将出现显著波动。” 国债收益率小幅上升。美国国债收益率则小幅上升。2年期国债收益率（对短期利率预期最敏感）上升2.5个基点，至3.617%。汇市美元下跌，美元兑日元下跌0.5%，至141.68，回吐了周二的大部分涨幅。周二美国零售销售数据意外强劲，被认为削弱了美联储大幅降息的理由。日元上涨0.8%，表明市场预期美联储和日本央行之间的政策分歧可能缩小。日本央行将在周五宣布利率决议。在英国，因8月份服务业通胀从7月份的5.2%上升至5.6%，货币市场预期英国央行的宽松力度将有所减弱，而总体通胀率仍略高于2%的目标水平。数据公布后，英镑走强。交易员预计英国央行周四降息25个基点的概率仅为26%。 “今天的通胀数据并不足以为明天的意外降息提供理由，”MUFG全球市场EMEA研究负责人Derek Halpenny表示，“如果今晚美联储进行更大幅度的50个基点降息，可能会引发对英国央行降息的更多猜测。” 在亚洲，区域股票指数小幅下跌。中国股市在节后小幅上涨，未受到香港股市上涨的推动，市场对大规模经济刺激的呼声高涨。中国芯片相关股票上涨，原因是中国宣布在本土芯片制造设备开发方面取得突破。上海张江高科技园区开发公司涨停，而奥普光电和赛微电子等公司也上涨。大宗商品方面，黄金周三走势平稳，交易价格为2570美元，此前一度触及纪录高点。石油价格在两天的上涨后转跌，交易者在评估美国库存增加、中东紧张局势加剧以及美联储利率路径的可能走向。周二，因黎巴嫩的爆炸事件，油价飙升，数千人受伤，事件被真主党称为以色列的攻击。
欧罗巴2024-09-18

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