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美联储降息预期升温！多伦多证券交易所（TSX）飙至历史巅峰

要股指再创新高，受益于市场对美联储9月降息的强烈预期，投资情绪持续升温。截至美东时间9:50（北京时间21:50），多伦多证券交易所S&P/TSX综合指数上涨0.39%，报28,028.83点，延续前一交易日的历史收盘高位。此前，美国7月CPI数据显示关税对物价影响有限，进一步强化了市场对美联储9月降息的押注。据CME“美联储观察”工具显示，交易员已完全计入9月降息预期，并认为到2025年底至少会降息两次。SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示：“市场关注的不仅是美联储降息，还包括特朗普与普京本周五的会晤，以及美国在关税问题上的缓和或延迟。” 受此乐观情绪带动，TSX非必需消费品板块领涨，上涨1.7%，其中，加拿大成衣制造商Gildan Activewear飙升12%，此前该公司宣布以22亿美元收购美国内衣制造商Hanesbrands。材料板块上涨0.7%，受益于金铜价格在宽松预期下走高。今年以来，在稳健财报、贸易紧张局势缓解以及政策宽松预期的推动下，全球股市自4月“解放日”关税冲击低点反弹。TSX年内涨幅已超13%，跑赢标普500指数的10%升幅。市场还密切关注周五美国总统特朗普与俄罗斯总统普京的高层会晤，预计将讨论乌克兰战争的潜在解决方案。北京时间今晚1:30，加拿大央行将公布7月维持利率不变背后的货币政策讨论摘要。

Lisa08-13 22:50

能花更能赚！腾讯的 Meta 时刻要来了？

基础开发资源成本。估值上看，由于近期降息预期、政策刺激带来的情绪持续回暖，以及昨天两个子公司超预期的利润表现，腾讯股价距离 Q1 财报发布，期间已上涨 17%。但由于游戏、广告的连续超预期表现，再加上《三角洲行动》二季度因地图更新后的亮眼流水、《无畏契约》手游的提档、参照 Meta 腾讯广告还有望受益 AI 的更多拉动，海豚君认为目前市场对于今年游戏增长 15%，总营收增长 10% 的预期显得略微保守。对一致预期稍作上调后（+2%），当下 5.36 万亿 HKD 的市值，对应 25/26 年的税后 Non-IFRS 净利润大约 19x/17x，结合增速来看仍不算太贵。而站在当下节点，海豚君依然看好腾讯能够在 AI 时代，发挥出更多 “超预期” 的增长潜能，这个成长想象力有望带动当下估值继续拉升。以下为详细分析一、微信生态稳步扩张二季度微信用户 14.11 亿，环比净增 900 万，预计主要受视频号、小游戏、微信元宝带动，QQ 则继续环比下滑。上季度全力分发的元宝，在融合进微信之后，独立 app 目前用户增势已经放缓，国内全行业几乎仅豆包一家，绝对规模、增速上同时位居前列。因此对于元宝总体用户活跃，可以关注一下电话会管理层对进展的汇报。关于超级 AI 战略，AI Chatbot 只是其中一种应用方向，从腾讯目前的战略方向来看，整个微信体内，还将结合小程序的调用，推出一个更加智能、以任务结果为导向的 AI Agent。后续推出路径，值得期待和关注。整体生态时长的占比上，腾讯暂时还稳定在 31%。一季度末因为元宝而拉升的占比份额，也在独立 app 增长放缓之后，二季度有所下滑。与之对照的是，字节的份额仍在缓慢提高。二季度增值服务付费用户数环比流失 400 万人，主要流失在腾讯视频端。二季度腾讯视频付费用户 1.14 亿，环比下降 300 万。其他内容付费目前也主要保持费用控制下的高效增长，不会盲目做推广促销。比如腾讯音乐增加 150 万人、阅文相比年初也只是净增加了 10 万人付费。二、长青游戏的价值仍然有的挖二季度网络游戏收入 592 亿，同比增长 22%，其中国内增长 17%，海外增长 35%，超预期主要在海外。（1）本土市场：除了《三角洲行动》新游的贡献，从绝对增量上看，长青游戏再次扛起大旗。海豚君从调研信息获悉，长青游戏《王者荣耀》、《和平精英》分别有 10%、20% 左右的同比增幅。《王者荣耀》主要是 IP 联动，多款新皮肤上线拉动；《和平精英》则主要受益于当下的射击热，作为一款依赖 DAU 的 MOBA 竞技游戏来说，人气是决定因素，而用户活跃除了官方做活动、买量推广外，还非常依赖社交关系，这恰好是腾讯可以发挥的地方。此外，同为射击游戏的《三角洲行动》、《暗区突围：无限》等新品上线，以及 “搜打撤” 新玩法的融入，可能都或多或少的带动了当下射击游戏人气。如下图腾讯旗下四款主要的射击游戏 DAU，在《三角洲行动》彪悍增长的同时，其他三款游戏用户活跃保持稳定，并未出现明显的内部侵蚀问题，说明整体射击游戏市场的用户在破圈。（2）海外市场：Q2 炸裂增长，一方面是老游戏，Supercell 旗下《皇室战争》，以及《PUBG Mobile》的增长带动；另一方面是新游《沙丘：觉醒》的增量。结合递延收入计算的流水指标更能代表真实需求的前瞻性指标。二季度递延收入同比增长 13%，虽然季节性环比下滑，但波动幅度小于历史惯常的表现，体现当下（聚焦长青游戏二次开发）流水的稳定性。再加上下季度有了提档的重磅手游《无畏契约》做支撑，因此也无需过多担忧去年因《DNFM》带来的高基数压力了。三、广告受益库存释放和 AI 提效二季度大环境依旧承压，但腾讯广告仍然保持近 20% 的增速，略超市场一致预期，继续领跑行业。但财报前渠道调研已经有积极反馈，因此预计乐观资金的预期可能也不低。驱动增长直接因素仍然是提高加载率，释放库存，主要体现在视频号、小程序广告，同时 AI 对全域广告的 ROI 也有一定改善。（1）二季度小游戏 IAP 流水增长 20%，表明用户很活跃，因此 IAA 的广告规模增长应该也不会差。（2）五月微信组建电商产品部，商家入驻加快，推动视频号、微信小店为主的电商生态扩大和后续的广告变现。当然，从商家预算分配的角度来看，本质上还是商家对微信生态价值的认可。作为用户粘性最高、规模最大的平台，微信也被商家视为真正意义上的私域流量最后聚集地，是能够帮助自己建立长期口碑的平台。因此微信生态的健康，会自然而然的受到商家的重视和共同努力，在产品质量、品牌影响上都会保持高要求。这有利于微信后续进一步完善电商布局后，生态能够长期保持优质。二季度在外卖战开打初期，对腾讯渠道的广告还有一些小幅利好。但随着二季度末三季度初，补贴对拼加剧，部分营销预算也被挪移到补贴端，因此预计三季度广告增速可能会受到一些影响。好在目前而言，补贴力度边际放缓并逐步趋稳，对腾讯渠道广告影响预计也不会再明显加大了。四、金科已回暖，企服稳健增长二季度金科企服同比增长 10%，环比加速改善。同样因为消费环境，考虑到对商业支付收入的拖累，市场预期不高。拆分来看，占 2/3 的支付收入已经恢复正增长，参考央行收缴的第三方备付金总额变动，同样有逐季改善的趋势，说明主要是环境回暖带动。企业服务（云业务和视频号佣金等）则继续稳健增长，海豚君估算同比增速上升到 21%，较上季度的 15% 有所加速（估算值仅作参考）。对外的企业客户强劲需求也带动一部分增量云收入，包括 GPU 阻力和 API token 使用。不过按照集团战略，腾讯云算力优先满足内部需求，意味着腾讯想要做大云收入的意愿不足，因此这部分收入未来增长预期，也不必过于夸张。五、投资利得：对拼多多利润的预估调节，分占利润同比下降关于投资利得，海豚君基于原指标定义，主要看其他收益净额（包含投资收益），以及分占联营/合营公司盈利两个部分。二季度仍然没有做太多资产处置，因此综合投资收益主要来自于分占盈利、投资资产公允价值增加。不过 Q2 分占盈利同比下滑 40%，环比也未增长，公司提及主要是一个被投联营公司的预估收益下降。海豚君猜测，这个公司可能是拼多多。腾讯财报先于拼多多，因此这部分收益主要靠腾讯自己内部预估，然后再在下个季度对实际情况进行多退少补。Q1 拼多多利润确实大幅 miss 预期，因此 Q2 分占盈利不佳很可能有其中 “调节修正” 的因素。截至二季度末，公司联合/合营资产规模合计 3144 亿，计算得二季度腾讯的投资收益率为 5.7%（年化），环比一季度保持稳定。六、主业盈利潜力还在释放二季度经调整净利润 631 亿，同比增长 10%，仅略微高于市场预期。但从核心主业的经营利润（=毛利 - 经营费用），相当于剔除了分占联营盈利的波动影响，那么实际核心经营利润同比增长 29%，明显超过市场预期，利润率为 35%，同比提升 4 个点。再来看下这么高的利润率怎么来的： 1. 高毛利率的现金奶牛占比提高游戏和广告是毛利率相对比较高的两个业务，因此这两座金矿持续高增长，无论是对毛利率还是现金流都有不错的拉动。二季度毛利率同比提高 3pct 达到 57%，再创历史新高。分业务的毛利率也都齐齐向上，其中增值服务、金科的毛利率都创了新高。（1）增值服务中，因为聚焦长青游戏 IP 开发的战略，使得游戏业务对外部渠道的依赖性降低，减少分发成本。与此同时，5 月 Epic 与苹果基于引入外部支付链接的纠纷有了新的进展，虽然目前只是在北美、欧盟地区适用，但也让游戏业务未来的变现空间带来更多遐想。（2）金科业务的毛利率提升，除了云业务本身毛利率改善外，还有视频号电商佣金、消费贷等高毛利业务扩张的带动。 2. 无惧 AI 增量成本，经营效率保持提升因 AI 提高资本开支已一年，市场不乏对腾讯利润率影响顾虑。虽然海豚君认为 AI 革新时期，投入长期成长比维持短期利润更有价值，但实际情况是，尽管研发增长避无可避，但在整体经营费用投入上依旧可控。二季度研发费用增长 17%，其中人员薪酬增长 8%，主要增幅来源于 AI 服务器带来的摊销成本，同比增长 58%，逐季加速中，预计这个趋势近两年还会持续。二季度管理、销售费用上，效率提高主要体现在销售推广支出上，贴合海豚君前文所讨论的长青游戏战略，对整体游戏变现效率的提升问题。从雇员人数上看，二季度相比一季度末环比增加 1800 人，可能临近毕业季，有季节性的人员招聘带来。同时从人均薪酬来看，说明腾讯对 AI 相关的高薪研发人员需求仍然旺盛。但从研发人员开支来看，研发人员薪酬同比只有 8%，这可能是因为在新招 AI 人才的同时，也存在基础开发人员的优化。结合 Meta 和 Google 的经验，AI 对于综合运营工作、基础代码的编写都能够做多部分替代。因此在腾讯庞大的组织架构上，具备长期优化的空间。 3. 受禁令影响，Capex 短期下降二季度资本开支 191 亿，环比下降了 30%，应该主要是 H20 禁令的影响。前不久放开 H20 供应，据悉腾讯已经下了新订单，预计下季度资本开支会快速反弹，电话会可以关注一下，基于目前的需求和供应变化，腾讯对全年资本开支投入的预算是否有新的调整。七、重回成长有望抵消大股东减持压力最后简单来看下回购与抛售情况。从上次财报披露至今的 3 个月，腾讯总股数净减少 3500 万股。同期，大股东减持力度略微有所减弱，三个月抛售了近 3780 万股，在腾讯中的股权占比降至 22.98%，下降 0.32pct。整体上，还是在 8、900 亿回购的预算框架之内，随市值波动灵活调整。从日均回购规模来看，二季度以来力度减弱，显然不能抵消大股东的抛售影响。但有了成长故事的腾讯，看好资金增加，也不需要完全靠自身回购来支撑大股东的抛盘了。这说明，打铁还需自身硬，主要有成长，不怕个别股东的非正常减持。

海豚投研08-13 22:38

8.14黄金走势分析短线试图向上发力，积存金指导

本符合预期，强化了市场对美联储将在9月降息的预期。这一数据使得美元保持在逾两周以来的低位，且进一步支撑了作为非收益资产的黄金。从长期来看，如果全球经济局势继续不确定，且美联储的降息步伐保持不变，黄金可能仍将保持相对强势。　　国际黄金：　　黄金日线级别大阴之后收了一根小阳十字星，虽还处于偏弱下调中，但起码没继续连阴，有所消化大部分下行动能，慢慢积累底部上涨动能；今日而言，想要短期出企稳拐点信号，必须收盘重新站上5均线，这是前提；因此3370-3375是今日关键的短线承压位置，若收盘突破有效站上，则会继续测试3400关口的得失；反之，无法突破站上，则还要保持震荡回调整理；4小时级别日内拉升反弹一波，若要延续打开反弹空间，就必须上破中轨，而且最好这根K线能探底拉升站上，　　小时线级别：亚盘窄幅横盘于3342-3354，欧盘向上突破3358昨日区间阻力，突破昨日高点，那么美盘就还有二次拉升；顶底支撑就是关注3358上，当然震荡行情容易搞刺破，极限关注中轨3353上，企稳继续看涨反弹，阻力目标3370，然后留意节点压力3380之下是否承压；若重新突破站上3380上，那么这波下行回调结束，转短期走强，继续测试3400关口得失；若无法突破，那么3380之下还要*震荡些时间；【目前，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油投资感兴趣、资金严重缩水，收益不理想的朋友，加江沐洋钉钉jmy591获取每日行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。】　　沪金/融通金/积存金：　　沪金（2512合约）这波最低在776附近，积存金/融通金这波最低在770附近，回落基本算是合理范围，前面讲过，这波沪金，融通金等待回落做多，沪金关注778，积存金/融通金关注770，那么，本周就维持着两个支撑点的多单，不过要提示的是，本周国内金不会有太大的波动，即使是看上涨趋势，也难有太大的作为，沪金预计看到785，积存金/融通金预计看到780，看个短线利润就好，周三，周四，周五大概率就持有多单看利润。　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。

江沐洋看黄金08-13 22:30

许浩：8.13黄金晚间行情趋势分析及黄金最新操作建议

的温和表现，该数据不仅维持了美联储9月降息的预期，还引发了美元走软、债市收益率调整以及股市创纪录反弹等多重连锁反应。结合中美关税休zhan延长的利好消息，黄金市场正处于一个关键转折点，投资者需密切关注本周即将公布的生产者物价指数（PPI）和零售销售数据，以把握潜在的投资机会。此外，本交易日将迎来里奇蒙联储主席巴尔金、古尔斯比和博斯蒂克讲话，投资者需要予以关注。　　　　黄金技术面分析：当前盘面来看，从昨日黄金的运行节奏来看，数据利好黄金的情况下，黄金上涨幅度并不大，这样的走势是符合此前预期的，说明当前市场对降息预期已经不敏感了，市场很难再有绝对的利多消息来刺激黄金上涨，那么后期黄金的路线可能就要多头获利了结路线，即随着降息越来越临近，一旦落实，那么黄金多头选择逐步获利了结，从而造成利多不涨反跌的风险，这主要也是对未来中长线基本面趋势的一个预期导致的。另外技术上黄金虽中期走势已经形成居高震荡状态，但目前行情回到均线带下方后，却难以再翻上去，也说明当前市场对技术上的担忧，反倒可能会逐步加强对调整趋势的预期。4小时级别暂时震荡的表现，布林中轨*在3370，由于是震荡，所以分两边看，本周站稳在3370之上，就可以看到3390高点，不破3370就以弱势震荡看待。　　　　综合上述，日内操作建议保持高空思路，压力先留意4小时中轨3365附近，之下将有助空头继续试探3340-3330区域或新低3315-3310区域，若被多头意外上破，则重点关注3370附近，之下虽仍视为空头趋势，但探低的周期会拉长，且不排除多头还有冲击3380一带强压的可能。对于支撑短线需要留意早盘低点3342和昨天低点3331附近，首次接近可进行短多布局，不过，空头任何时候下破，将有望加剧下行至预期的3315一带。综合来看，今日黄金短线操作思路上许浩建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注3370-3380一线阻力，下方短期重点关注3345-3335一线支撑。许浩在线z1156729226指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银t d）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(微信：z1156729226)聊聊。　　　　行情瞬息万变，文章建议只是一时思路，具有一定的时效性，盘中具体进出场点位可以添加许浩老师咨询，届时会在线下临盘择机给出及时现价单！如果你在投资路上遇到了困扰，把握不住行情，找不到方向长期处在亏损中，不妨可以和许浩老师聊聊，或许我的一句话，能帮你突破困扰很久的技术瓶颈，没有尔虞我诈，只有一颗真诚的心；没有百分百的准确，只有稳定的盈利；让每一个盈利都真切并真实的让你感受并为之受益！

许浩说金08-13 22:00

美国30年期房贷利率降至四个月低位，但购房需求依旧低迷

始对就业市场表示担忧，并释放出愈发倾向降息的信号。金融市场普遍押注美联储将在9月启动降息，尤其是在本周二公布的数据显示，7月美国消费者通胀同比为2.7%，与上月持平，尽管商品价格受进口关税上升影响有所上涨。部分美联储官员，包括堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德（Jeffrey Schmid），依然对降息的合理性持怀疑态度。在美联储9月货币政策会议之前，市场还将迎来多份重要经济数据，包括通胀报告和就业市场状况。尽管就业增长放缓，但失业率仍处于4.2%的相对低位。上一次美联储在长时间按兵不动后降息是在2024年9月。当时，由于劳动力市场走弱，政策利率一次性下调了50个基点，幅度大于常规降息规模，而在此之前的夏季，房贷利率已大幅下滑。

Linlin08-13 20:18

黄金反弹向上突破，晚间持续看多头发力上行！

　　　　数据公布后，市场对美联储9月降息预期一度飙升至98%。这份数据的赢家是美国总统特朗普，他呼吁降息的底气梗阻了，甚至会让美联储加大幅度降息。　　　　贝森特表示，美联储在下个月的利率决议中，应考虑一次更大幅度的降息，即50个基点，此前美联储在上次会议上选择了维持利率不变。　　　　道明证券策略师预测，美联储总共将降息六次，每次幅度25个基点，最终利率为3%。具体为今年降息三次，明年每季度一次，直至明年9月末。　　　　市场方面，数据后，美股则全线上涨，标普历史新高；美元指数则迎来下跌，美国10年期国债也跟着下跌。而对于黄金，在美国cpi数据后则迎来了震荡，在数据前我们给出下方3330区域支撑，上方3360区域*，直到收盘也没能走出这个区间。　　　　行情回顾　　　　　　在周一大跌60余美元后，昨天现货黄金波动幅度明显小了很多；日内最高3359.2美元，最低3330.8一线；日内大部分时间围绕3350上下折腾，在美国cpi数据后虽然一度破低日内低点以及破高日内高点，但最终也没能走出震荡，日线则以近似于十字星的小阳线收盘在3347附近。　　　　现货黄金日线　　　　当前行情　　　　现货黄金在上周震荡上扬后，经过周一的大跌，空头完全充会主动优势；昨天则低位震荡运行，算是行情的修正走势。中期而言，多头离冲击历史新高或者破一次历史新高的可能性越来越低，甚至再去非农前高点3439都是困难。所以，对于中期而言，我们维持近阶段的观点，月线天线宝宝4胞胎之下，一切拉高都是为了出货，都是为更大的下跌做准备。　　　　对于空头目标，短期则看3330以及3315和3300以及3270区域下破情况，终极目标还是3245及3150~3120破位去3000~2950之间，对等关税起涨位置。　　　　现货黄金月线图. 　　　　　今日日内而言，昨日美盘盘前和美国cpi数据后分别刷新一次低点，但都迎来了强势反弹；这符合我们昨日分析，在周一大跌后虽然空头强势，但是短期答复付下跌后，短线指标超卖严重，需要反弹。不经过反弹修正的下跌，是不健康的下跌，容易引起多头突破并且强势的反击；昨日走势，基本符合我们预期。　　　　周三现货黄金小时图、　　因此，今日的话，短线我们先看多头反弹，第一3340~42区域支撑，坚守这里看反弹；向下破位则关注昨日低点3330区域再反弹。上方的话，3360~62区域重点压力，也是短期多空强弱分界线，进一步是3375~80区域；遇重大消息影响的话，不排除去一次3400~3410区域，但不看好上破。　　　　因此，短线先逢低做多，拉高继续布局空头；上周3407即3400以上空单持有，锁定利润，拉高出多留空即可。参考制定交易策略，盘中我们及时跟进。　　　　现货黄金指标解析：①周一大阴之后昨日收线十字星，所以今日就得关注昨日低点3331的支撑，跌破代表加速下跌走势价格向下试探下轨和抛物转向点3300-3282一线。指标macd金叉缩量粘合，灵动指标sto快速向下修复，代表价格震荡向下运行。目前日线均线缠绕中轨也说明了价格的震荡，短期关注3357-3366一线阻力　　　　②4小时当前macd死叉缩量，灵动指标sto双线粘合震荡。短期关注均线MA60和中轨附近*对应3353和3366-70一线。③小时线当前macd金叉缩量震荡，灵动指标双线粘合，代表价格震荡走势。目前上方关注3358-3361的*。　　　　综合而言：黄金日内关注昨日高低点即可，上破昨日高点可能向3373附近运行，同样下破昨日低点会进行加速下跌。　　　　　　策略：晚间回踩3355附近做多目标65-75-80区域做空参考3375-80出现承压介入空单！止损85即可！ 1.每周开放部分五千迷你仓实仓名额（名额有限），提供免费一对一实时进出场专属提示，资金仓位配比，风险技术把控……计划你的交易！交易你的计划！　　　　2.每周开放部分免费体验单（3天6单）名额，不限平台，同享实仓一对一实时进出场提示！　　　　3.每周提供部分微仓学习名额，交易手数最小低至0.1手，交易成本低风险小。同时每天白盘和晚间分析更新第一时间一对一免费推送提供具体操作建议参考，为新手前期学习交易的最佳选择！　　　　希望笔者的文章能给你带来收获，在接下来的投资里顺风顺水。笔者专注于现货市场十载有余，市场经验丰富，稳健操作，让你的资金得到合理的掌控和赢利，欢迎广大黄金投资者前来交流。免费赠送技术教学　　　　全方位指导时间：早7：00┄次日凌晨2：00（周末也从不停歇，可供随时咨询)VX《zyzd1123》钉钉《kp116688》　　

金油控盘大师08-13 19:44

黄金原油晚间行情趋势分析及最新独家交易指导操作建议

的温和表现，该数据不仅维持了美联储9月降息的预期，还引发了美元走软、债市收益率调整以及股市创纪录反弹等多重连锁反应。结合中美关税休战延长的利好消息，黄金市场正处于一个关键转折点，投资者需密切关注本周即将公布的生产者物价指数（PPI）和零售销售数据，以把握潜在的投资机会。此外，本交易日将迎来里奇蒙联储主席巴尔金、芝加哥联储主席古尔斯比和亚特兰大联储主席博斯蒂克讲话，投资者需要予以关注。　　　　　　　　黄金技术面分析：当前盘面来看，从昨日黄金的运行节奏来看，数据利好黄金的情况下，黄金上涨幅度并不大，这样的走势是符合此前预期的，说明当前市场对降息预期已经不敏感了，市场很难再有绝对的利多消息来刺激黄金上涨，那么后期黄金的路线可能就要多头获利了结路线，即随着降息越来越临近，一旦落实，那么黄金多头选择逐步获利了结，从而造成利多不涨反跌的风险，这主要也是对未来中长线基本面趋势的一个预期导致的。另外技术上黄金虽中期走势已经形成居高震荡状态，但目前行情回到均线带下方后，却难以再翻上去，也说明当前市场对技术上的担忧，反倒可能会逐步加强对调整趋势的预期。4小时级别暂时震荡的表现，布林中轨*在3370，由于是震荡，所以分两边看，本周站稳在3370之上，就可以看到3390高点，不破3370就以弱势震荡看待。　　　　　　　　综合上述，日内操作建议保持高空思路，压力先留意4小时中轨3365附近，之下将有助空头继续试探3340-3330区域或新低3315-3310区域，若被多头意外上破，则重点关注3370附近，之下虽仍视为空头趋势，但探低的周期会拉长，且不排除多头还有冲击3380一带强压的可能。对于支撑短线需要留意早盘低点3342和昨天低点3331附近，首次接近可进行短多布局，不过，空头任何时候下破，将有望加剧下行至预期的3315一带。综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注3370-3380一线阻力，下方短期重点关注3345-3335一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线wqm6453指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。　　　　　　　　行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　　　　　　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　　　　　　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　　　　　　　文/王启蒙（微信：wqm6453）　　　　　　　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

王启蒙现货黄金08-13 19:09

特朗普想降息50个基点，全球市场大反攻！美元难逃跌势，盯紧普特峰会

FX168财经报社(欧洲)讯受美联储降息预期不断升温的推动，风险偏好情绪提振全球股市周三(8月13日)创下新高，并压低债券收益率，欧洲股市走高，美元走软。全球股票指数 MSCI 全部国家指数连续第二天上涨，收于 950.13 点，创历史新高。欧洲斯托克600指数上涨0.4%，实现连续第二个交易日上涨，科技股和防务股领涨。德国蓝筹DAX指数在前一交易日下跌后反弹0.6%。亚洲股市指数上涨1.4%，触及自2021年2月以来的最高水平。日本日经指数连续第六个交易日上涨，首次突破 43,000 点关口，刷新历史纪录。标普500指数期货在华尔街周二创下新高后保持稳定。此前，美国温和的通胀数据巩固了市场对美联储即将降息的预期。美国CPI令市场松口气美国 7 月消费者价格指数（CPI）同比涨幅略低于预期，显示特朗普总统的进口关税尚未传导至消费者物价，这令市场松了一口气。受此推动，华尔街主要股指再创新高，投资者愈发确信美联储下月将降息。根据CME FedWatch工具，全球股市普遍上涨，华尔街收于历史新高，交易员目前押注美联储9月降息的概率为94%。股市全面上涨，因迄今为止温和的商品价格涨幅强化了市场对美联储下月重启降息的预期，同时也增加了美联储会更积极行动以保护已显露疲态的劳动力市场的押注。利率掉期市场目前预计 9 月降息 25 个基点的概率约为 90%，并预期到明年 6 月前至少再有三次类似降息。美国财政部长斯科特·贝森特在接受福克斯商业频道采访时表示，“现在真正需要考虑的是，9 月是否应当降息 50 个基点。” 瑞银大宗商品分析师Giovanni Staunovo表示：“在美国财政部长贝森特昨日发表讲话后，市场开始讨论美联储是否会在9月会议上降息50个基点，关注点集中在即将公布的更疲弱的美国经济数据是否会支持这一举措。” 此外，全球贸易紧张局势的缓和以及明显强于预期的美国财报季进一步提振了市场对宽松政策的乐观情绪。 Pepperstone 高级研究策略师 Michael Brown 表示：“看多的理由依然充分——盈利增长稳健，贸易方面的紧张氛围持续降温，而鸽派政策预期则为市场提供了缓冲，以对冲经济表面下可能出现的放缓担忧。” 美国国债全线走高，10 年期国债收益率下跌 3 个基点至 4.26%。德国 30 年期国债收益率回落，结束前一日创下的 14 年新高。美元的负面影响美元指数连续第二天下跌，最新下跌 0.2% 至 97.80；美元兑日元跌 0.2% 至 147.47；欧元兑美元升 0.3% 至 1.1706。此前 8 月 1 日的美国非农就业数据意外疲软，引发市场对滞胀（高通胀+高失业）的担忧。特朗普提名白宫顾问 Stephen Miran 暂时填补美联储董事会空缺，引发对总统干预货币政策的猜测。白宫还表示，尽管新任劳工统计局局长提议暂停发布月度就业报告，但仍计划继续发布。相关传闻已对美元造成负面影响。风险敏感型加密货币以太币升至近四年来高点，突破 4,679 美元。与此同时，欧洲和乌克兰领导人计划于当天晚些时候与美国总统唐纳德·特朗普会谈，为其与俄罗斯总统普京的峰会做准备。

欧罗巴08-13 18:48

全线暴涨！这一板块被买爆

步消失，隔夜美国CPI低于预期，9月份降息的概率已经攀升超过90%，经济基本面和流动性向好支撑下，预计市场的风险偏好仍有机会上升，牛市趋势有机会逐步得到确认。在这种情况下，新兴科技，尤其是以AI成长板块，有望展现出更高的景气度。 02 持续火热这几天，AI算力，包括CPO、服务器、PCB、光刻机等概念的持续火热，印证了我们之前的预判。那就是随着AI不断向前发展，对算力的需求非但没有减少，反而有增加的趋势。最明显的证据，就是之前已经说过多次，全球云厂商都在疯狂砸钱。 2025年Q2，微软、谷歌、Meta、亚马逊四大巨头资本开支合计958亿美元，同比暴增64%。这个数字是什么概念？相当于每天烧掉10.5亿美元。再具体看看各家的未来动作：微软计划未来5年投资5000亿建设AI数据中心，全部采用最新液冷技术；谷歌正在建设全球最大AI超级计算机，采用16万块TPU芯片；Meta将2025年资本开支上调至400亿美元，主要用于AI基础设施；亚马逊AWS计划部署10万台Trainium2 AI训练芯片。大摩刚刚发布报告，预测全球云厂商明年资本开支将突破5.8万亿，比今年再涨31%。原先市场还担心太烧钱，ROI未必扛得住，但事实证明，不管是云厂商还是应用厂商，都已经从AI中获利，微软、meta财报都大超预期，即使是排在后排的亚马逊，增速同样超过双位数。台积电最新公布的7月营收3231亿新台币，同比+25.8%，环比+22.5%。虽然英伟达未公布业绩，但GB200系列良率持续提升，出货量逐季攀升。不仅海外厂商，国内的配套厂商同样交出超预期的业绩，继上个月的CPO厂商后，服务器厂商也不甘示弱。工业富联Q2净利润68.8亿，同比+51%，AI服务器营收增速超60%，股价再度创出历史新高，市值超过8600亿。消息面上，近期也颇多利好刺激。必须要提及的，是OpenAI正式推出GPT-5，参数规模预计18万亿，约为 GPT-4 的10倍，在模型能力持续增强的同时，Token的使用效率越来越高，同时对算力的需求持续走高，不仅是传统的云侧集群推理能力，越来越多的场景开始向本地和端侧算力迁移。作为大模型的鼻祖，open AI的新模型，预计将引发新一轮竞争，更多升级版、功能更强大的AI模型，会不断推向市场，AI算力有机会再一次“躺赢”。 03 疯狂吸金实际上，不单单AI算力，中下游的AI云服务、AI应用，都有望受益。像具备全球竞争力的CPO板块，在国内处于领先地位且竞争格局清晰的云计算板块，都在疯狂吸金。云计算ETF沪港深(517390)跟踪的指数SHS云计算今年累计涨幅高达40.47%，该ETF年初至今份额增长1.5亿份，同比飙涨超3倍。此外，资金也在流入“硬科技含量”高的计算机ETF(159998)，其年内份额增长13.46亿份，同比跃升58.06%，最新规模为34.61亿元，双双稳居同标的产品第一。云计算ETF沪港深(517390)，是唯一一只标的指数横跨沪港深三地的云计算ETF，成份股涵盖CPO两大巨头（新易盛和中际旭创）、阿里云（阿里巴巴、数据港）、腾讯云（腾讯、东华软件）、华为云（拓维信息、润和软件）、火山云（光环新网）等，该基金还设有场外联接基金(A类：019171，C类：019170)。覆盖大数据、云计算、计算机相关概念里，全市场规模最大的计算机ETF(159998)及联接基金(A 类：001629/C 类：001630)信息技术行业占比超90%，全面捕捉人工智能、云计算、数据要素等新兴技术的增长红利。国内云计算市场呈现“头部厂商主导、运营商云崛起”的格局，阿里云、华为云、腾讯云三大厂商合计占据近60%的市场份额，SHS云计算能分享更多国内云计算市场红利。值得一提的是，SHS云计算年内34%的涨幅中，估值贡献占比14%，盈利的贡献突出，最新PE为26.87倍，位于近十年44.76%分位，是估值最低的云计算指数。由于相关热门个股多数位于创业板（资金账户日均10万以上，参与证券交易2年以上）、科创板（资金账户日均50万以上，参与证券交易2年以上）、港股（港股通开通需资金账户日均50万以上），投资门槛较高，借助牛股含量高的相关ETF可以降低交易门槛，高效、便捷布局相关主题机遇。 04 结语回过头看，AI这个赛道，虽然投资价值早已公之于众，但一路走来，中间也遭受多很多质疑，也曾经引发股价大回撤。有个投资人说的好，对于像AI这种大级别的产业变革，只有了解清楚最底层的逻辑，投资才能够“从头吃到尾”，否则中间一个震荡，就会被震下车。当然，要想参透底层逻辑，并且能够摒弃情绪波动以及外界干扰，始终保持理性，并非易事。即使是投资大咖，也会犯错。例如以投资创新科技著称的木头姐，在23年AI革命刚开始时，就公开不看好英伟达，结果英伟达的股价涨了10倍，更难以理解的是，即使英伟达不断打脸她，她却依然坚持“错误”观点。不过，木头姐说什么已经不重要，重要的是，时至今日，如果还质疑这场可能是有史以来最重要的科技革命，那只会继续错过更多更多。微软、谷歌这些科技大厂，今年光数据中心建设就砸了上千亿美金，与其说是资本开支，倒不如直接说下注未来。这些钱看起来非常庞大，但如果日后能够抢占AI领域的制高点，所带来的利润增长就会源源不断，这是过去百年每一次技术革命都已经证明过的规律。如果以一个产业的生命周期来说，毫无疑问AI还处在早期，很多应用都尚未推出来。换句话说，理解清楚AI产业底层逻辑，然后坚守价值，在决定未来的关键节点上，果断有为，即可。于生意如此，于投资，更如此。（全文完）

格隆汇08-13 17:50

TA暴露特朗普真实想法：9月降息50基点！黄金反弹站上3360

上涨，因美国温和的通胀数据令9月美联储降息预期升温，同时美元走软也提振了黄金需求。截至发稿，现货黄金上涨0.6%，至3360美元上方，试图从周一的暴跌中喘口气。美元指数触及两周低点，使以美元计价的黄金对海外买家而言更为便宜。 8 月以来美元走势艰难，而在昨日另一项关键数据公布后，这种趋势似乎仍在延续。本月初的美国劳动力市场报告率先打击美元，而最新的美国 CPI 数据则进一步施压，因数据显示 7 月关税通胀尚未出现明显加速。周二公布的消费者价格数据显示，7月核心CPI上涨0.3%，与经济学家预期一致。与关税相关的类别涨幅温和，这令市场对关税不会造成过大通胀压力感到宽慰。昨日的通胀数据再次强化了美联储在 9 月采取更鸽派立场的可能性，这正是当前市场押注的方向。尤其是在美联储政治化声音日益增强之际，特朗普持续向央行施压要求降息。在CPI报告公布后，一些投资者甚至开始押注美联储会大幅降息，预计9月可能降息50个基点。美国财政部长斯科特·贝森特在接受福克斯商业频道采访时也建议应考虑这样的举措。昨日，美国总统唐纳德·特朗普在7月通胀报告发布后，再次呼吁美联储降息。不过，总统并未说明应当降息多少。不过，到当天结束时，市场从贝森特的电视讲话中窥见了政府方面的想法。他在接受福克斯商业频道采访时表示：“现在真正需要考虑的是，我们是否应该在9月降息50个基点。” 瑞银大宗商品分析师Giovanni Staunovo表示：“在美国财政部长贝森特昨日发表讲话后，市场开始讨论美联储是否会在9月会议上降息50个基点，关注点集中在即将公布的更疲弱的美国经济数据是否会支持这一举措。” 有分析指出，大多数有投票权的美联储官员也支持在9月降息，因此现在若要将降息概率降至50%左右，可能需要一份高于预期的非农就业（NFP）报告（尽管更有可能的是，市场只是会削弱对未来继续降息的预期）。目前市场的关注点转向美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话，不过他很可能会与同僚立场一致，或者只是重申将根据全部数据来做出决策。美联储的下一次货币政策会议将在9月17日举行。在此之前，8月23-24日将召开杰克逊霍尔全球央行年会，9月6日将公布最新就业报告，9月11日将公布最新CPI数据。美联储的噤声期将于9月7日开始。美元的唯一支撑在于市场已将 9 月降息充分计入价格。截至年底，交易员预期总降息幅度约60个基点。因此，除非市场更确信9 月、10 月和 12 月连续降息，否则鸽派预期的进一步扩张可能会遇到上限。黄金作为一种无收益资产，通常在经济或地缘政治不确定时期被视为避险工具，在低利率环境下往往更具吸引力。欧洲和乌克兰领导人将在周三与美国总统唐纳德·特朗普举行线上会谈，为他与俄罗斯总统普京的峰会做准备，试图强调在追求停火过程中出卖基辅利益的风险。 Staunovo称：“不要指望这些会谈会对黄金市场产生实质性影响，（它们）可能引发短期波动。短期内金价可能横盘，直到即将公布的美国经济数据开始支持更快的美联储降息周期。” 与此同时，美国与中国将关税休战期限再延长90天，避免了对彼此商品征收三位数关税。

欧罗巴08-13 17:47

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