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利率债增值税调整：为何红利资产是最优解？
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动加息对经济复苏的压制，又为后续可能的降息政策预留了操作空间。而当利率进入下行通道时，高股息资产往往表现抢眼：一方面，股息率与无风险利率的利差会被动扩大，提升相对吸引力；另一方面，市场对稳定现金流的偏好会随利率下行而增强。若未来通胀维持低位，货币政策进一步宽松的可能性上升，红利资产将成为跨周期配置的最优解之一。在此背景下，行业分布相对均衡的红利指数可能表现较优。银行股作为传统高股息板块的重要组成部分，短期内可能面临多空博弈：一方面，利率上行会扩大银行净息差，利好盈利预期；另一方面，新发金融债利率同步上升将增加银行负债成本，尤其对依赖同业负债的中小银行形成压力。且经过前期上涨，部分银行股估值已接近历史中枢上沿，性价比有所下降。因此，布局红利资产时，选择行业分布相对均衡的红利指数，既能享受高股息红利，又能规避单一板块波动风险。例如，红利ETF易方达跟踪的中证红利指数中银行股占比约25%，能源、交运等防御性板块权重同样较高。站在资产配置的十字路口，利率债征税成为一个重要信号，引导资金流向红利资产。从资金再平衡的微观视角来看，利率债征税使得部分资金从债券市场流出，寻找其他收益更高的资产。从宏观层面的货币政策空间来看，当前的政策环境也为红利资产提供了相对有利的条件。对于追求长期稳定收益的投资者来说，当前是一个布局红利资产、分享政策调整红利的较好时机，相关产品：红利ETF易方达（ETF代码：515180，联接基金：A:009051；C:009052；Y:022925）和红利低波ETF（ETF代码：563020，联接基金：A:020602；C:020603）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-07 17:09
决策分析：100%关税令人震惊、市场未被动摇！英镑超级周四来了，美元继续回落
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技股领涨、企业财报乐观，以及市场对美国降息预期升温，提振了整体投资情绪。日本东证指数上涨0.9%，创历史新高，更偏重科技股的日经指数也上涨约0.9%，同样刷新纪录。台湾加权指数上涨多达2.6%，创一年多新高。台积电（TSMC）今年宣布将在美国扩大投资，股价飙升4.9%，创历史新高。韩国KOSPI指数上涨0.6%。韩国贸易代表表示，三星电子和SK海力士将不会被征收100%关税。#决策分析# 香港恒生指数上涨0.5%，但中国大陆蓝筹股指数（沪深300）当天仅小幅上涨。中国股市和人民币受到乐观的贸易数据支撑，这有助于缓解此前对美国关税的担忧。离岸人民币小幅升值，报7.1819兑1美元。尽管特朗普本周再度掀起关税攻势，包括对印度因购买俄罗斯原油而追加的25%关税，以及对芯片征收100%关税的威胁，但市场基本未被动摇。 “尽管100%的关税听起来令人震惊，但特朗普表示，对那些‘即便尚未投产，只要承诺在美投资建厂’的企业也将豁免，这实际上可能大幅削弱经济影响，”巴克莱分析师在报告中写道。不过他们指出：“问题是，目前没有任何具体细节。” 另外，泛欧STOXX 50指数期货上涨0.3%。美国标普500指数期货上涨0.2%。周三现货标普500指数上涨0.7%。 “华尔街似乎找回了状态，”Capital.com分析师Kyle Rodda表示。但他也警告称，“下行风险依旧存在。官方数据中的负面意外越来越多，估值也偏高——远期市盈率接近四年来最高水平，且贸易不确定性仍在。” 外汇方面，市场预期美联储将进一步宽松，加上宏观数据疲软（尤其是上周五的非农就业报告）以及特朗普推动提名更偏鸽派的联储理事和主席人选，美元兑主要货币周四继续走弱。美元指数小幅回落至98.133，延续周三0.6%的跌幅。欧元兑美元上涨0.1%，至1.1672，前一交易日大涨0.7%。美国总统特朗普与俄罗斯总统普京计划就乌克兰战争举行会晤的前景也增强了市场信心，并提振了欧元。英镑上涨0.2%，至1.3371美元。英镑在英国央行即将公布政策决议前保持强势，徘徊在一周高位。市场普遍预计将降息25个基点，关注焦点则集中在货币政策委员会可能出现的“三方分歧”：两人主张不变、两人主张大幅降息。英国央行预计将在当天晚些时候12个月内第五次降息，但对通胀的持续担忧可能令决策层分歧严重，令未来货币政策走向变得不明朗。据悉，货币政策委员会（MPC）中可能有两位委员主张降息50个基点，而另两位则可能主张维持利率不变。
云涌08-07 16:46
【日股收评】收盘创历史新高！东证指数直逼3000点大关，这一个股提振最大
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国经济数据疲软，提升了市场对美联储即将降息的预期，这也提振了美股与日股的投资情绪。” 个股表现方面来看，索尼集团上涨4%，是对东证Topix指数提振最大的个股，此前该公司上调了全年营业利润预期4%，主要得益于游戏与影像业务的强劲表现。尽管权重股丰田汽车将全年营业利润预期下调16%，股价小幅下跌1.5%，Topix整体动能依然强劲。三菱UFJ金融集团股价上涨1.85%，三井住友金融集团上涨1.35%。医疗服务平台M3股价飙升22%，此前高盛将其目标股价从2,250日元上调至2,300日元。化妆品制造商资生堂大涨11%。半导体制造设备商东京电子连续第三日下跌，周四跌幅达2.46%，对日经指数造成最大拖累。芯片测试设备制造商Advantest则在早盘下跌后实现翻红，最终上涨0.3%。
云涌08-07 16:18
8.7今日黄金价格走势分析谨慎追涨，沪金沪银操作思路
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0美元。市场对美联储将在9月启动新一轮降息周期的预期迅速升温。上周五公布的美国非农就业数据低于预期，加上本周二发布的ISM服务业PMI疲软，推动投资者加大对年内降息的押注。根据CME FedWatch工具显示，目前市场预期美联储9月降息25个基点的概率超过90%，并认为年内至少还有两次降息可能。对于黄金而言，利率预期转向宽松等同于降低了持有无息资产的机会成本，因此构成支撑。不过，美元在触及一周低点后出现温和反弹，以及华尔街股市隔夜上涨，令金价上行受限。　　国际黄金：　　黄金，相对于周初的上涨空间和力度已经开始缩量，没有那么大的空间，所以，市场动态变化，有可能会在周四，周五出现不一样的变化。那么，今天黄金看涨的同时也要谨防调整力度。从技术面来看，黄金的多头上涨趋势继续走的话要去日线周期布林上轨3415附近，只要趋势不变，上方还有不错的空间，再看日线是收阴，还是突破布林上轨的*。原则上这种冲高的表现也是见顶的最大的可能，所以，周四最好是冲高一波才能真正见顶。H4周期现在已经收口，上轨高点在3390，下轨低点在3350，也就是说，如果周四行情不大，极限区间看3390/3350，上下不破可以做高空低多，但如果破位3390，继续上冲那么上方就看3415，如果跌破3350就要考虑这波多空是否转势，因此，周四在不破区间的前提下可以来回交易，破位后再顺势看一波延续力度。【目前，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油投资感兴趣、资金严重缩水，收益不理想的朋友，加江沐洋钉钉jmy591获取每日行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。】　　期货沪金/融通金/积存金：　　国内金周三已经提示全部出局了，沪金（2512合约）770多单，最高在788，积存金/融通金765多单，最高在781，获利出局观望。虽然多单已经出局，但是目前国内金的方向还是看涨不变，今天有可能还有部分空间可看，极限沪金792，积存金/融通金785，所以，短线也是回落低多，趋势力度的话等这波有较大的调整，见底后再提示大家抄底做多。　　白银：　　国际白银这波上涨已经到了38高点，按照当前的趋势来看，白银还有上涨空间但是否走出空间，周四白银38附近可以适当减仓，调整仓位获利看看再说。今天如果多头延续的话，白银有可能会去38.5高点附近。沪银（2512合约）周三上涨高点还是在9220，上涨的动力可能不足，从上周9020抄底做多到9220，这波多单获利200个点，虽然多单提示出局，但这波多头力度也是没有走完，今天也有可能还会走一波力度，上方关注9300附近，如果9300不破就要注意调整，如果9300破位，周四，周五白银还有持续空间。短线来看，还是要做以做多为主。　　目前，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油投资感兴趣、资金严重缩水，收益不理想的朋友，加江沐洋【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】获取每日行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。江沐洋之前也说过，你能来我就能帮你。你不将就，我不敷衍，愿投资路上幸运与你同行，盈利与你相伴！
江沐洋看黄金08-07 15:21
特朗普列出四位鲍威尔候选人名单！关税威胁仍在持续，英镑的超级周四来了
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国央行将在今天(8月7日)晚些时候再次降息0.25个百分点，这将是过去一年中的第五次降息。不过，在就业市场放缓与顽固的通胀担忧之间取得平衡并不容易，这可能会导致货币政策委员会出现“三方分歧”：九名委员中，可能有两人主张维持利率不变，另两人则可能支持一次性降息0.5个百分点。政策声明中的措辞同样关键，市场将关注“逐步而谨慎”放松政策的表述是否会延续。如果英国央行发出延长观望期的信号，这将对财政大臣瑞秋·里夫斯和首相基尔·斯塔默构成打击，因为他们承诺要加快英国当前缓慢的经济增长。离开英国，市场的广泛关注点转向另一个同样面临类似问题的央行：美联储。过去一周，美国宏观经济数据显示出明显的下行趋势，尤其是在劳动力市场方面，而这一切正发生在美联储决定暂停降息的几天之后。不过，由于特朗普总统咄咄逼人的关税政策引发的通胀压力也开始在数据中显现，联储主席鲍威尔的“观望态度”也得到部分支持。这场利率争论背后还笼罩着另一层压力：特朗普总统持续而激进地呼吁降息，并时常伴随着对鲍威尔的辱骂及威胁要在其主席任期于明年5月结束前将其罢免。市场正紧盯特朗普列出的四位可能接替鲍威尔的候选人名单，以及更近期为填补库格勒（Adriana Kugler）意外空缺的理事职位人选。与此同时，特朗普持续不断的关税威胁仍在继续，最新举措包括对芯片进口征收100%关税，以及针对印度因购买俄罗斯原油而追加的新关税。特朗普计划下周与俄罗斯总统普京会谈，讨论结束乌克兰战争的可能性。这一消息提振了欧元，同时也为原油市场的前景带来不确定性。不过总体来看，市场似乎已逐渐适应这种不断的关税威胁。日本东证指数创下历史新高，台湾加权指数也跃升超过2%，达到一年多来的最高水平。泛欧STOXX 50指数期货上涨0.2%，华尔街股指期货涨幅相近。美国强劲的财报季是市场表现良好的一个原因。接下来将公布财报的公司包括礼来制药、康菲石油以及华纳兄弟探索频道等。欧洲也迎来一轮财报高峰，包括安联保险、西门子和默克制药等企业。在经济数据方面，德国将发布贸易、进出口和工业产出数据（均为6月数据），英国将公布7月Halifax房价指数。可能影响周四市场走向的关键事项包括：英国央行政策决议英国Halifax房价（7月）德国出口、进口及工业产出数据（6月）
风起08-07 15:07
500质量成长ETF(560500)整固蓄势，成分股杰瑞股份10cm涨停
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）美联储表态和非农数据波动，导致市场对降息节奏不确定性的预期升温；3）美国与盟友达成经贸协议，导致市场对中美关系改善的预期降温。但是，全球货币宽松和A股资金面充裕的环境不变，投资者对市场预期不变，新赛道的结构性景气不变。该机构认为，当前市场情绪从亢奋状态有所降温，预计将阶段性震荡整固，也有利于A股行情行稳致远。值得注意的是，Wind数据显示，该基金跟踪的中证500质量成长指数估值处于历史低位，最新市净率PB为1.96倍，低于指数近3年80.19%以上的时间，估值性价比突出。 500质量成长ETF紧密跟踪中证500质量成长指数，中证500质量成长指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且具备成长性的上市公司证券作为指数样本，为投资者提供多样化的投资标的。数据显示，截至2025年7月31日，中证500质量成长指数(930939)前十大权重股分别为东吴证券(601555)、恺英网络(002517)、华工科技(000988)、恒玄科技(688608)、春风动力(603129)、水晶光电(002273)、天山铝业(002532)、惠泰医疗(688617)、长江证券(000783)、顺络电子(002138)，前十大权重股合计占比20.47%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 500质量成长ETF(560500)，场外联接(联接A：007593；联接C：007594)。风险提示：本产品由鹏扬基金发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-07 14:58
泉果基金刚登峰：市场情绪发生积极转变，关注“新核心资产转型”
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金刚登峰指出，国际层面需密切关注美联储降息动向，这将为国内货币政策提供更大空间；同时，中美谈判的进展尤为关键，它不仅为当前贸易冲突定调，还影响国内政策对冲力度。国内层面，政策加码发力的必要性日益凸显，有助于稳定市场信心，尽管上半年GDP增长超5%，但5月以来内需疲软和房地产市场成交趋淡的压力仍存，下半年需政策对冲。权益市场方面，A股和港股均具备良好流动性基础，市场利率下行、居民超额存款及机构对权益资产的欠配，叠加海外资金回流，为市场提供坚实支撑。当前市场情绪已发生积极转变，对利空敏感度降低，对利好反应活跃，表明投资者正积极寻找机会。泉果基金刚登峰强调，核心资产的内涵正随中国经济结构转型而深刻变化。传统认知中，核心资产指向消费和医药领域的行业龙头，但在新质生产力驱动的新阶段，核心资产外延不断扩充，主要体现在经济结构调整带来的行业更迭、行业内部结构变革及资本市场更严格的甄选标准。具体分为三类：一是互联网等通过提升股东回报获得认可的成熟企业；二是创新药、半导体等新兴领域龙头；三是产业前景好但未获充分关注的潜力标的。投资者需突破传统框架，积极关注代表经济转型方向的“新核心资产”，这些企业有望在经营周期改善和股东回报重视下迎来重估机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-07 14:18
金价达到5000美元只是时间问题！ChatGPT设定黄金达到这一水平的日期
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具承认，美元近期有所走强，但美联储9月降息的预期再次点燃贵金属市场的看涨情绪。与此同时，各国央行继续分散对美元的持有，增加黄金储备，并增强长期需求。除了传统的金融指标外，ChatGPT还强调地缘政治是黄金走势的主要催化剂。中东紧张局势加剧、全球贸易联盟的转变以及金砖国家正在进行的关于黄金挂钩货币的讨论，都可能加速黄金的上涨势头。然而，该人工智能模型指出，美元持续走强、全球经济放缓或投资者转向高增长股票或数字资产，可能会将金价达到5,000美元/盎司推迟到2028年以后。与此同时，该工具强调，黄金作为对冲不确定性、货币贬值和主权风险的工具，其基本面吸引力依然完好。总而言之，ChatGPT认为，如果当前的宏观趋势保持不变，那么5,000美元/盎司黄金时代的到来可能不再是是否的问题，而是何时的问题。
tqttier 3评论08-07 14:16
特朗普搅动市场！港A股短暂“跳水”，警惕变盘信号？
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正流入美国！另外值得关注的是，美联储降息预期正在飙升。就业数据显示，美国经济和劳动力市场正急剧放缓，华尔街机构预期美联储的货币政策拐点即将到来。目前，9月降息概率已经飙至95%，交易员认为今年总共会降息62个基点。美联储卡什卡利周三表示，尽管关税是否会继续推高通胀仍不明确，但美联储近期可能需要降息以应对美国经济放缓。资金正加速流入？ “反内卷”政策风暴下，市场热情重燃，外资也随之加速流入港A市场。大摩报告表示，7月外资净流入达27亿美元，高于6月的12亿美元。截至7月31日，今年以来境外被动型资金累计流入达110亿美元，超过2024年全年70亿美元的水平，境外主动型资金累计流出达110亿美元，也低于2024年全年。 7月南向资金流入港股进一步提速至170亿美元，高于6月的100亿美元。今年前7个月累计净流入达1100亿美元，超过2024年全年的1030亿美元。中泰国际称，短期来看，叠加美元指数反弹及港股估值修复到位，大盘面临一定的技术性回调压力。然而，港股整体上行趋势未改，活跃的交投、持续的港股通资金流入以及处于低位的沽空比例，均表明市场情绪依然偏暖。国内政策托底、企业盈利改善趋势延续以及积极资金流向形成共振，港股中期仍有望在基本面和政策面支撑下延续渐进式上行。技术层面，恒生指数短期在24500点附近预计有一定支撑。再看A股市场，近期两融余额时隔十年再次站上2万亿元上方。截至8月5日，A股两融余额报20002.59亿元，融资余额报19863.11亿元，均创逾十年新高。市场赚钱效应和政策助力下，新股民正跑步入场。上交所数据显示，2025年7月，A股新开户数合计196.36万户，同比增长70.54%，环比增长19.27%。今年前7个月，A股新开户数合计1456.13万户，同比增长36.88%。中原证券表示，美联储9月降息预期升温，美元走弱有利于外资回流A股。 8月为半年报披露高峰，谨防部分高估值题材股面临的业绩验证压力，未来市场有望集中于科技成长与周期制造两条主线。预计短期A股市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。
格隆汇08-07 13:59
邦达亚洲：受获利回吐打压黄金小幅收跌
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价构成了一定的打压外，美元指数在美联储降息预期降温的打压下走软也对汇价构成了一定的打压。不过，原油价格持续下滑限制了汇价的下跌空间。今日关注1.3850附近的压力情况，下方支撑在1.3650附近。美元/加元美元/日元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于147.30附近。除148.00关口附近所形成的技术面卖盘对汇价构成了一定的打压外，美元指数在美联储降息预期升温和美联储官员鸽派言论的打压下走软也是施压汇价走软的重要因素。此外，日本央行的加息预期重燃也对汇价构成了一定的打压。今日关注148.00附近的压力情况，下方支撑在146.50附近。美元/日元黄金昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于3378附近。获利回吐是施压黄金高位回落的主要原因。此外，市场的避险情绪有所降温也对避险黄金构成了一定的打压。不过，美联储9月份的降息预期挥之不去限制了黄金的回调空间。今日关注3400附近的压力情况，下方支撑在3360附近。黄金/美元今日需要关注的数据有，德国6月季调后工业产出月率、德国6月季调后出口月率、美国截至8月2日当周初请失业金人数和美国6月批发库存月率终值。此外，英国央行晚间将公布利率决议需要重点关注。另外，旧金山联邦储备银行总裁玛丽·戴利指出，劳动力市场一旦开始放缓，其下滑速度往往会出人意料地快，且后果可能极为严重。她以近期劳动力市场数据为依据，认为进一步的放缓是“不受欢迎的”，并呼吁美联储在未来几个月内调整货币政策，以应对潜在的经济风险。戴利还特别提到，关税对通胀的影响可能是短期的，而非长期的结构性问题。这一观点让她更倾向于通过降息来稳定经济，而不是过分担忧通胀的短期波动。她的表态不仅为降息提供了理论依据，也为美联储内部的政策讨论增添了新的维度。日本执政党重量级人物斋藤健日前在接受路透社采访时表示，鉴于美国对日本经济加征关税所带来的冲击，日本央行在加息问题上必须保持谨慎。他谈到市场普遍预期日本央行可能会在今年晚些时候再次加息时表示：“如果日本央行的行动让经济降温，那么一切都将付诸东流。因此，央行应该对此保持警惕。”此番言论凸显出日本央行在恢复加息时可能面临的政治压力，因为美国提高关税会损害日本企业的利润，并挑战央行关于企业将持续提高工资的观点。斋藤健还敦促日本首相石破茂在上个月大选惨败后下台，称执政的自民党（LDP）必须在新领导人的带领下寻求第三个联盟伙伴。“日本需要一个稳定的联合政府，否则就不可能推行连贯一致的政策，”斋藤健在上周二的一次采访中说。
邦达亚洲08-07 13:28

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