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决策分析：美联储降息要等到7月？中国市场又跌了，日元触及干预水平
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劳动力市场保持稳定的情况下，可能会放缓降息步伐。 MSCI亚太区除日本外的最大指数下跌0.2%，日本的日经指数下跌0.8%。在华尔街，三大主要股指均收跌，因为强劲的数据引发了对通胀反弹的担忧。中国的蓝筹股沪深300指数下跌0.3%，而香港的恒生指数在早盘交易中下跌0.55%。#决策分析# 日元兑美元交投在158关口附近，周二曾触及158.425日元，为去年东京干预支撑日元时的水平。日元去年兑美元下跌超过10%，并且2025年开局不佳。 2025年投资者的关注点在于美国利率预期的变化、美联储与其他经济体政策路径的日益分歧，以及总统当选人唐纳德·特朗普1月20日进入白宫后可能出台的关税威胁。美联储在12月预计2025年将只降息两次，低于此前预期的四次。目前市场预期美联储今年将降息38个基点，且第一次降息被完全定价将在7月。周二的数据显示，美国11月的职位空缺意外增加，而招聘放缓，表明劳动力市场放缓的速度可能不需要美联储急于降息。 “从这些数据来看，现在就断言通胀会重新加速为时尚早，市场将从周五的非农数据中获得更大的线索，”Ballinger Group外汇市场分析师Kyle Chapman表示，“由于市场现在坚信今年只会降息一次，我认为美联储路径的鹰派重定价有回调的空间。” 基准10年期国债收益率在周二的职位空缺数据公布后攀升至4.699%，为自4月以来的最高点，亚洲时段交投在4.6768%。这使得美元指数（衡量美元相对于六种主要货币的强度）达到108.65，距离上周创下的两年高点不远。2024年，美元指数上涨7%，因为投资者预计美国利率将维持较高水平。接下来，投资者将关注周五的非农就业报告，以根据数据判断美联储下一步降息的时机。据路透社调查显示，12月的非农就业人数可能增加16万人，11月增加22.7万人。荷兰国际集团的首席国际经济学家James Knightley表示，增长良好、通胀担忧加剧以及就业市场放缓但并未崩溃的组合，继续使市场降低对美联储今年降息的定价。 “风险在于，若强劲的就业数据和核心CPI同比增长0.3%的数据下周发布，可能会进一步减少降息预期，”Knightley说。2024年12月的美国通胀报告定于1月15日发布。在商品市场上，原油价格在早盘交易中上涨，布伦特原油上涨0.34%，至每桶77.31美元，而美国WTI原油上涨0.5%，至每桶74.63美元。黄金价格在较高的债券收益率和强势美元的压力下略有回落，最新交投在2,650美元。
云涌01-08 16:54
一个数据，股债闪崩
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济数据，市场直接激进预计今年美联储仅会降息37个基点，低于美联储点阵图中预测的两次降息。尽管10年期美债收益率自美联储去年9月降息以来反直觉上涨了100基点，但投资者开始逆势下注，摩根大通最新的客户调查显示，10年期美债合约的多头头寸增加至一年多以来的最高水平。事实上，近期，国内投资者兴起一股疯抢美债类互认基金的风潮，导致香港互认基金中的已有四只全球债券基金暂停内地新认购。境内投资者投资美元债QDII基金，一般有四种方式：①申购美元债QDII基金；②申购香港互认基金；③通过跨境理财通购买美元债基金及美元债；④银行换汇并购买美元理财产品。 1月6日，摩根资产管理旗下互认基金——摩根国际、摩根亚洲总收益债券在恢复申购当日即宣告暂停内地申购，又是一日售罄。 1月2日，易方达（香港）精选债券、华夏精选固定收益配置两只互认基金也一日售罄，并进行比例配售。何为香港互认基金？香港互认基金，全称 “香港与内地基金互认” 下的基金，指的是允许符合一定条件的内地基金和香港基金，经香港证监会与中国证监会认可后，在对方市场向公众投资者进行销售。去年12月，《香港互认基金管理规定》迎来修订，将香港互认基金在内地的销售规模占基金总资产的比例从50%提高至80%，意味着香港互认基金在内地可销售额度迎来增长。债类香港互认基金之所以被投资者疯抢：一方面是国内低息环境下，全球化资产配置是居民财富管理的重要渠道之一，叠加互认基金不受QDII额度限制，仅受销售比例影响。同时，香港互认基金份额设置丰富，有人民币、美元、港元以及定期派息或累积份额，以及汇率对冲或不对冲等多种方式可供选择，能够满足投资者的多元化需求。另一方面，市场追捧美债类基金，本质是看好美联储进入新一轮降息周期，市场利率下降或将为债券带来的资本利得收益。但考虑到自从美联储去年9月累计降息100基点，10年期美债收益率却出乎意料上行近100基点，华尔街甚至认为10年期美债利率后续会攀升至5%，广发基金提示，由于当前美国经济较为强势，利率水平相对较高，投资美债，尤其是长期限的美债，可能会导致资本利得收益出现较大波动。同时需要注意的一点是，相对国内债券基金而言，香港互认基金管理费、托管费等更高，且基金分红需要缴纳20%的个人所得税。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）
格隆汇01-08 16:51
A股，突发“逆转”！官媒再度发声
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。一方面，国内政策进入“空窗期”，海外降息斜率预期也有所放缓；另一方面，岁末年初，市场的风险偏好有所回落，导致此前由预期主导的中小盘股以及部分科技股近期调整幅度较大。整体而言，目前市场仍处于震荡走低的弱势结构之中，分析人士建议，应对上仍以控制风险为主，静待短期风险充分释放，并出现具有延续性的领涨方向后再行跟随或更为稳妥。事关降息、中长期资金！两大媒体发文政策层面对于降准降息的直接“着墨”明显增多。其中，着眼于2025年全年的货币政策，中央经济工作会议提出“适时降准降息”；2024年底召开的中国人民银行货币政策委员会2024年第四季度例会、今年初召开的2025年中国人民银行工作会议均提出“择机降准降息”。对此，上海证券报刊文评论称，关于降准降息，“适时”“择机”的表态，与今年“要实施适度宽松的货币政策”的政策基调一脉相承。“适度宽松”已被市场视作近年来最为积极宽松的货币政策取向。 “择机”“适时”意味着降准降息会在关键时刻落地。东方金诚首席宏观分析师王青预计，央行会选择在实施逆周期调节、引导社会预期、调控市场流动性的关键时点发力，实施降准降息。这样可以最大限度发挥政策工具效用，同时也有助于保留政策空间。短期看，分析人士认为，一季度依然存在降准落地的“窗口期”。从全年看，广开首席产业研究院首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事长连平预计，2025年有望降准1个百分点左右，降息幅度可能保持在40到50个基点。此外，学习时报今日刊文《打通中长期资金入市卡点堵点》。文章指出，打通中长期资金入市卡点堵点，为A股市场引入更多增量资金，是稳住和提振资本市场，为资本市场注入持久活力，促进资本市场投资和融资功能相协调发展的关键环节。首先，放宽中长期资金入市的投资限制，构建支持“长钱长投”的政策体系。其次，建立健全中长期资金的长周期考核机制。再次，加快税收政策的优化调整。最后，建设培育鼓励长期投资的资本市场生态。 A股2025年有望冲击4000点展望后市，A股将如何表现？三十三度资本基金经理程靓认为，近期市场调整属于正常性回调，时间跨度上预计维持在1至2周时间。在市场进一步确认的情况下，当前可以保持六成仓左右，整体建议持股过节为主。“总体来看，2025年市场仍旧有望冲击4000点。” 兴业证券认为，在反转逻辑的大框架下，更需要关注的仍是这轮行情走多长。面对阶段性的震荡波动，关键是把握好预期与现实的节奏，利用短期波动期布局。结构上，短期维度，市场整体仍处于预期驱动的阶段，或仍将呈现大盘红利+小盘主题的“哑铃型”配置。但需要强调的是，由于预期驱动的过程中也交织着现实的扰动，使得“哑铃”的两端在节奏上可能有些差异：1月(从年初到春节前)，“哑铃”可能更偏大盘、红利一端；而2月(尤其是从春节后到两会期间)，“哑铃”将可能更偏成长、主题一端。中长期维度，行情得以持续最终仍需要盈利支撑，届时市场审美也将从估值驱动回归盈利驱动。3、4月份或是行情能否转向盈利驱动的重要观察窗口。该阶段，不仅是市场依据政策信号和基本面验证、重新选择方向的重要时点，也是评估内需顺周期资产和困境反转类资产能否占优的重要验证窗口。
证券之星01-08 16:51
黄金大行情箭在弦上！“小非农”与美联储纪要驾到 FXStreet高级分析师金价交易分析
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影响。在去年12月会议上，美联储如期降息25个基点，官员们预测2025年仅降息两次。美联储主席鲍威尔表示，进一步的调整将取决于通胀的轨迹。如何交易黄金？ Mehta指出，日线图显示，14日相对强弱指数(RSI)保持适度平稳，略高于50水平，表明金价上行倾向保持不变。金价周二收于50日简单移动平均线(SMA)2646美元/盎司上方，目前，金价守住这一水平。 Mehta称，黄金买家必须突破强劲阻力位2665美元/盎司，才能恢复从上月低点2583美元/盎司的复苏态势。若金价进一步上行，去年12月13日高点2693美元/盎司和2700美元/盎司将挑战看空承诺。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Mehta补充道，假如金价失守50日移动均线，下一个支撑将在2634美元/盎司附近，21日移动均线和100日移动均线在此汇合。如果金价跌破后者，可能会瞄准周一低点2615美元/盎司。在此之后，黄金买家的最后一道防线见于12月30日低点2596美元/盎司。北京时间16:19，现货黄金报2651.71美元/盎司。
风枫01-08 16:34
【日股收评】一则数据重新定价美联储！日经225追随华尔街跌势，日元走势不明
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劲的美国经济数据削弱了市场对美联储即将降息的预期。截止收盘，日经225指数收跌102.24点，或0.26%，报39,981.06点；广义的东证指数下跌16.57点，或0.59%，报2,770.00点。#日本市场# 在东京的主要市场中，保险、证券公司和房地产股票领跌。美元/日元在东京市场走势不明，主要在158关口附近波动，缺乏交易动能。在债市方面，日本基准10年期国债收益率一度攀升至1.170%，创下自2011年7月以来的最高水平，跟随美国长期国债收益率的上涨。券商表示，由于强劲的美国经济数据引发市场担忧美国通胀将持续高企，这可能导致美联储降息步伐放缓，华尔街的跌幅也对东京股市造成了压力。美国劳工统计局周二公布报告显示，美国11月JOLTS职位空缺突破800万大关，大幅超预期，超过了媒体调查的所有经济学家的估计，创下六个月新高。本次JOLTS数据主要受商业服务业增长的推动，而其他行业对工人的需求则喜忧参半。近期职位空缺数量的上升，打破了近三年来的下行趋势。现在来看，美国就业市场似乎处于更好的状态，叠加近几个月通胀一直很顽固，降低了人们对今年美联储将进一步降息幅度的预期。 “投资者在等待周五美国就业数据公布之前，不愿意积极买入股票，”住友三井DS资产管理公司首席市场策略师Masahiro Ichikawa表示。与此同时，由于近期日元走弱和美国纳斯达克期指上涨，出口相关股票和高科技股的买盘帮助部分抵消了市场的跌幅。
云涌01-08 16:20
《华尔街日报》：中东停火谈判逼近破裂！金价2651谨慎“小非农”突袭 FXEmpire最新黄金技术分析
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经济的强劲表现引发了人们对美联储将放缓降息步伐的预期，限制了黄金的上行潜力。然而，挥之不去的通胀担忧和地缘政治风险继续为黄金提供安全网。近期美国经济数据加剧市场谨慎情绪，12月美国供应管理协会非制造业采购经理人指数升至54.1，而就业岗位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)显示，11月就业岗位空缺意外增加至809.8万。这些报告强化了经济韧性的论调，降低了美联储大幅降息的可能性。尽管债券收益率上升继续对黄金和白银造成压力，但持续的通胀担忧和地缘政治风险可能提供支撑，使投资者继续持有这些关键资产。短期预测上，金价在2649.07美元附近徘徊，突破2650美元表明看涨势头。白银在30.31美元下方挣扎，面临30.73美元的阻力，FOMC会议纪要仍是关键。黄金技术分析 FXEmpire分析师Arslan Ali表示，黄金在2639.26美元的枢轴点附近保持平衡。4小时图呈现对称三角形形态，阻力位延伸至2650美元附近。 #黄金技术分析# 突破这一形态可能预示着下一个趋势方向，即时阻力位在2663.30美元，更高阻力位在2692.57美元。下行方面，支撑位在2614.22美元和2583.80美元。 50 EMA为2637.10美元，与近期支撑位一致，而200 EMA为2641.93美元，则巩固了盘整区域。看涨势头在2639.26美元上方占主导地位，但跌破该水平可能引发大幅抛售。#VIP会员尊享# (来源:FXEmpire)
小萧01-08 16:17
会员
这可能导致今年“灾难性”的黑天鹅事件！经济学家警告美国金融恶化已经开始
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影响，Zeberg表示，即使美联储通过降息进行干预，该机构也可能为时已晚。然而，他强调，股市和加密货币在崩盘之前可能会飙升至历史高位。 “全球市场投资者”(Global Markets Investor)也有类似的悲观看法，该机构警告称，根据谘商会领先经济指数(LEI)，美国经济衰退的可能性正在稳步上升。畅销个人理财书《富爸爸穷爸爸》的作者罗伯特·清崎(Robert Kiyosaki)也做出类似的悲观预测，他强调“巨大的经济崩溃已经到来”。在1月4日的一篇X帖子中，清崎批评美联储、财政部、银行和华尔街过度依赖印钞，他认为这加剧了经济的不稳定。清崎认为，法定货币导致的通货膨胀不成比例地惠及拥有有形资产的富人，同时侵蚀穷人和中产阶级的购买力。他强调，通货膨胀和税收继续扩大贫富差距。作为对经济动荡的对冲，这位投资者重申他对黄金、白银和比特币投资的支持。他敦促个人优先考虑硬资产而不是现金储蓄，以更好地应对当前的经济挑战。清崎写道：“巨大的市场崩盘来了。当‘假钱’被印出来的时候，那些拥有真正资产的人会变得更富有....而穷人和中产阶级由于通货膨胀和税收而变得更穷。让通货膨胀让你更富有，而不是更贫穷。保存黄金、白银和比特币。当心。崩盘已经来了。”
tqttier01-08 16:09
央行繼續增持黃金，金價繼續漲
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定。 2024年12月份，美聯儲雖如期降息25個基點，降息基調卻表現鷹派，市場對美國經濟「不著陸」及通脹再次擡頭的預期不斷強化，預計2025年降息空間有限、降息路徑放緩，推動美元指數走強、全球資產價格整體下跌。東方金誠首席宏觀分析師王青認為，2024年12月外儲規模出現較大幅下降，主要受當月美元升值和全球金融資產價格總體下跌兩個因素疊加的影響。估計2024年12月外儲規模下降中的一半以上是美元升值造成的。黃金儲備方面，2024年12月末央行黃金儲備為7329萬盎司，較去年11月末增加33萬盎司。央行去年11月份增加黃金儲備16萬盎司，為2024年4月以來首次增持黃金儲備。王青分析指出，2024年12月末我國官方黃金儲備連續兩個月增加，符合市場預期。央行連續兩個月增持黃金，或與去年11月特朗普當選美國總統，未來國際政治、經濟形勢出現新變化，國際金價有可能在相當長一段時間內易漲難跌等有關。這意味著從控製成本角度出發而暫停增持黃金的必要性下降。全年來看，央行2024年增持黃金142萬盎司，為連續第三年增持黃金。背後的主要原因是我國國際儲備中的黃金儲備占比偏低。截至2024年12月，我國官方國際儲備資產中黃金的占比為5.5%，明顯低於15%左右的全球平均水平。從優化國際儲備結構，推進人民幣國際化等角度出發，未來央行增持黃金仍是大方向。在央行持續增持黃金儲備的背景下，黃金價格不會輕易見頂。截至目前，支撐黃金走牛的底層邏輯，仍未發生實質性的改變。
GoldenGroup高地集团01-08 16:00
美元太强了！欧元空头头寸高达90亿，美联储降息恐推迟至7月
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尽管交易员逐渐适应美联储可能采取鹰派的降息周期，但他们仍预计即使在周二数据显示欧元区12月通胀加速的情况下，欧洲央行仍会大幅降息。市场预计今年欧洲央行将降息99个基点，而预计美联储将在2025年底前降息37.5个基点，7月份才完全定价首次降息。基准10年期美国国债收益率在周二触及八个月来的最高点，因数据显示美国经济依然强劲，劳动力市场稳定，但也显示出通胀风险可能再次上升的迹象。美元的强势压低其他方面货币，这使得欧元距离2025年首个交易日触及的两年低点非常接近。去年，由于该地区经济疲软和法国及德国的政治动荡，欧元下跌6%。根据来自美国市场监管机构的每周报告，投机者目前持有价值90亿美元的欧元空头头寸，低于12月初曾持有的100亿美元的四年高位。路透社对市场策略师的调查显示，欧元在短期内将保持疲软，但预计在未来几个月不会跌至与美元平价的水平，尽管美国的关税威胁依然存在。欧洲主要股指希望能够摆脱低开的局面，它们2024年上涨6%，为2025年开个好头。然而，债券收益率的上升可能会对科技股构成压力，这些科技股在周二触及了五个多月来的最高点。在企业新闻方面，Meta Platforms周二宣布取消其美国事实核查计划，并减少对有争议话题讨论的限制，这是其在管理政治内容方面进行的最大调整之一。这一变化发生在CEO马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）表示希望在即将迎来特朗普总统任期之际修复与政治圈的关系。这一变化将影响Facebook、Instagram和Threads，这三大社交平台全球用户超过30亿人。可能影响周三市场的关键发展：德国11月零售销售欧元区11月生产者物价欧元区12月经济情绪调查
风起01-08 15:43
系好安全带！这些重大风险事件恐引发剧烈波动欧元、英镑、日元和黄金交易分析
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线索。在去年12月会议上，美联储如期降息25个基点，官员们预测2025年仅降息两次。美联储主席鲍威尔表示，进一步的调整将取决于通胀的轨迹。以下是Economies.com对主要货币对和黄金的技术走势分析：欧元/美元如图所示，欧元/美元在测试看空趋势线后明显回落，开始施压关键支撑1.0355，这导致汇价继续看空趋势，有望跌至首个看空目标1.0275，跌势可能延伸至1.0220。 (欧元/美元4小时图来源：Economies.com) 因此，预测欧元/美元今日将呈看空倾向。需要考虑到的是，假如欧元/美元突破1.0425以及1.0455水平，这将止住看空走势，并导致汇价日内以及短期内开始看涨修正。预计今日欧元美元交投将位于支撑位1.0265以及阻力位1.0420之间。今日对于欧元/美元的预期趋势为看空。英镑/美元英镑/美元一度测试1.2566，然后自这一水平回落，有望恢复主要看空走势。如图所示，英镑/美元在看空通道内交易，汇价有望测试1.2400，这是我们对汇价的主要目标。 (英镑/美元4小时图来源：Economies.com) 英镑/美元交投在50周期指数移动平均线(EMA)下方，这支持看空情景。除非汇价反弹突破1.2566以及1.2585，并维持在这些水平上方，否则看空趋势仍然有效。预计今日英镑/美元交投将位于支撑位1.2400以及阻力位1.2555之间。今日对于英镑/美元的预期趋势为看空。美元/日元美元/日元在157.92附近波动，并尝试在这一水平上方整固，这令看空趋势情景在未来一段时间仍然有效。如图所示，美元/日元在看涨通道内交易，等待汇价积聚正面动能，从而帮助推动汇价触及主要的预期目标价160.00。 (美元/日元4小时图来源：Economies.com) 另一方面，我们要指出的是，若美元/日元跌破157.92，这将推动汇价出现日内跌势，并测试157.00附近的看涨通道支撑线，然后再重新尝试反弹。预计今日美元/日元交投将位于支撑位157.50以及阻力位159.00之间。今日对于美元/日元的预期趋势为看涨。黄金黄金价格昨日收盘明显走高，确认突破2640.00美元/盎司。金价维持在该位上方，从而重新激活双底形态的正面效应，有望升向首个目标2700.00美元/盎司。从4小时图来看，金价交投在50周期EMA上方，这支持看涨预期。 (现货黄金4小时图来源：Economies.com) 因此，我们正等待金价在未来几个交易时段进一步攀升。需要考虑到的是，假如金价跌破2640.00美元/盎司，这将止住看涨走势，并推动金价承受看空压力，首个目标是测试2600.00美元/盎司关口。预计今日金价交投将于支撑位2630.00美元/盎司以及阻力位2670.00美元/盎司之间。今日对于黄金价格的预期趋势为看涨。
tqttier01-08 15:38

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