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保险证券ETF(515630)整固蓄势，机构：多重因素驱动保险业绩改善

%，较4月（+2.3%）回升。资产端：险资作为绝对收益型资金，对银行等红利资产配置需求刚性，国有大行续创新高、跑出显著超额；十年期国债利率低位下行，利好固收投资；同时险资南下布局加速， 2025年前5月港股举牌12次（2024 年全年14次）。今年恒生高股息率指数走出慢牛行情，4月8日以来涨幅超20%，保险买入港股高股息标的也将增厚收益。券商受益于市场活跃度提升和投行业务复苏。2025年4月大盘在对等关税冲击下形成黄金坑，随后持续反弹，于7月突破3500点。今年二季度日均成交额升至1.25万亿，同比增长近50%、融资余额更是实现倍增，活跃的市场交投状态有望对券商业绩形成提振。此外，投行业务也在今年二季度迎来改善，IPO数量达到24家，募资金额超两百亿，均较去年同期大幅增加。6月18日证监会发布“1+6”政策，设立科创成长层并重启未盈利企业上市，投行业务有望持续受益。保险证券ETF紧密跟踪中证800证券保险指数，中证800证券保险指数是在中证800指数的基础上，选择证券保险行业内对应的证券作为指数样本，为投资者提供更多样化的投资标的。数据显示，截至2025年6月30日，中证800证券保险指数(399966)前十大权重股分别为中国平安(601318)、东方财富(300059)、中信证券(600030)、国泰海通(601211)、中国太保(601601)、华泰证券(601688)、中国人寿(601628)、招商证券(600999)、东方证券(600958)、广发证券(000776)，前十大权重股合计占比63.35%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-31 17:38

机构风向标 | 维力医疗(603309)2025年二季度已披露前十大机构累计持仓占比54.88%

共计1个，即全国社保基金四一二组合。险资方向，本期较上一季度持股减少的险资共计1个，即泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-019L-FH002沪，持股减少占比小幅下跌。本期较上一季度新披露的险资投资者共计1个，即泰康资管-建设银行-泰康资产盈泰成长资产管理产品。本期较上一季未再披露的养老金基金共计2个，包括泰康人寿保险有限责任公司-投连-行业配置、泰康人寿保险有限责任公司-传统-普通保险产品-019L-CT001沪。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-31 07:28

ETF甄选 | 三大指数涨跌不一，石化、影视、红利等相关ETF表现亮眼！

对保险资金长周期考核的调整，有利于推动险资增配权益资产，拉长资产配置久期。银行股业绩波动小，分红稳定，符合险资“长期投资、价值投资、稳健投资”的导向，且当前银行板块估值低、股息率高，有望继续吸引中长期增量资金流入，增厚银行股红利价值。相关ETF：港股通央企红利ETF南方(520660)、红利ETF港股(520900)、港股央企红利50ETF(520990)、港股红利ETF(159691)、恒生红利ETF(159726) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 16:28

可转债ETF(511380)连续7天净流入，规模、份额续创新高！机构判断可转债市场未来表现可期

本面底层逻辑、当前央行货政立场以及银行险资等配置盘行为来看，利率上行反而将重新打开波段空间，机构在防御止盈中也需密切关注潜在的交易机会。规模方面，可转债ETF最新规模达444.32亿元，创近1年新高。份额方面，可转债ETF最新份额达34.55亿份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，可转债ETF近7天获得连续资金净流入，最高单日获得9.64亿元净流入，合计“吸金”40.39亿元，日均净流入达5.77亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。可转债ETF本月以来融资净买额达681.78万元，最新融资余额达9.53亿元。截至7月29日，可转债ETF近5年净值上涨24.70%，指数债券型基金排名16/156，居于前10.26%。从收益能力看，截至2025年7月29日，可转债ETF自成立以来，最高单月回报为6.61%，最长连涨月数为7个月，最长连涨涨幅为12.09%，涨跌月数比为37/26，上涨月份平均收益率为1.93%，历史持有3年盈利概率为75.64%。截至2025年7月29日，可转债ETF成立以来超越基准年化收益为0.17%。截至2025年7月25日，可转债ETF近1个月夏普比率为1.93。回撤方面，截至2025年7月29日，可转债ETF今年以来最大回撤6.04%，相对基准回撤0.41%。回撤后修复天数为79天。费率方面，可转债ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。跟踪精度方面，截至2025年7月29日，可转债ETF近3月跟踪误差为0.012%。可转债ETF紧密跟踪中证可转债及可交换债券指数，中证可转债及可交换债券指数样本券由沪深交易所上市的可转换公司债券和可交换公司债券组成。指数采用市值加权计算，以反映沪深交易所可转换公司债券和可交换公司债券的整体表现。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 14:58

红利板块走强，港股通央企红利ETF南方(520660)涨近2%，红利低波50ETF(515450)规模续创新高，现金流ETF南方(159232)涨超1%

对保险资金长周期考核的调整，有利于推动险资增配权益资产，拉长资产配置久期。银行股业绩波动小，分红稳定，符合险资 “长期投资、价值投资、稳健投资” 的导向，且当前银行板块估值低、股息率高，有望继续吸引中长期增量资金流入，增厚银行股红利价值。国信证券（香港）指出，尽管近期银行板块出现回调，但以保险为代表的长期资金仍面临资产荒压力，板块回调已接近尾声。尤其在牛市氛围渐浓背景下，优质大零售银行估值处于低位，具备“胜率提升+高赔率”特征，成为配置性价比突出的防御型资产。红利低波50ETF(515450)紧密跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数，标普中国A股大盘红利低波50指数衡量在中国A股市场中50档最不具波动性高股息率大盘的表现。该指数十大权重股分别为大秦铁路、雅戈尔、养元饮品、梅花生物、民生银行、上海银行、南京银行、陕西煤业、中国神华、平安银行。港股通央企红利ETF南方(520660)紧密跟踪中证国新港股通央企红利人民币中间价指数，中证国新港股通央企红利指数由国新投资有限公司定制，从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。现金流ETF南方(159232)紧密跟踪中证全指自由现金流指数，中证全指自由现金流指数选取100只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映现金流创造能力较强的上市公司证券的整体表现。红利低波50ETF(515450)；港股通央企红利ETF南方(520660)；现金流ETF南方(159232) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 11:48

低位布局港股红利资产，港股通红利ETF富国结募在即

下，部分交易型资金可能转向成长板块，但险资等长期资金仍偏好红利资产。政策支持资本市场长期资金入市，为红利资产提供流动性支持。希望借此机会参与港股股红利资产的投资者可关注港股通红利ETF富国（159277）。值得一提的是，港股通红利ETF富国背后的“掌舵人”实力强劲。拟任基金经理田希蒙自2017年加入富国基金后，积累了丰富的港股投研经验，目前管理着包括港股通互联网ETF及联接基金、恒生红利ETF及联接基金等多只产品，其中港股通互联网ETF截至2025年7月25日的规模已超600亿，管理能力备受认可。此外，该产品在费率上极具竞争力，管理费+托管费仅为0.40%，相比其他跟踪港股通高股息指数ETF的0.60%低33% ，大大降低了投资者的成本。随着资金对港股的配置持续深化，港股通红利ETF富国（159277）既是捕捉港股重估机遇的高效工具，也是对抗低利率环境的优选标的，其“高股息、低估值、低费率”的组合优势，为投资者布局港股红利资产提供了优质选择，值得重点关注。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界07-30 09:37

港股红利指数ETF(513630)昨日成交额放量达5.19亿元，多重逻辑支撑下红利策略备受关注

。东方证券表示，保险预定利率下调强化险资增配银行的红利逻辑。外部环境不确定性增加，宽货币有望延续，全社会预期回报率中长期仍趋于下行，低波红利策略有效性料延续。公募改革导致的银行配置偏离风格回归的预期，有望助力银行跑出超额收益。保险预定利率于25Q3再度下调，险资股息率容忍度有望进一步抬升，呵护银行绝对收益。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会，推出的国际“红利工具箱”系列优选基金，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 08:08

机构风向标 | 华康洁净(301235)2025年二季度机构持仓风向标

合A、中欧沪深300指数量化增强A。险资方向，本期较上一季度持股减少的险资共计1个，即阳光人寿保险股份有限公司-分红保险产品，持股减少占比达1.0%。外资态度来看，本期较上一季度新披露的外资机构有 3 家，包括BARCLAYS BANK PLC、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、高盛公司有限责任公司。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 07:28

机构风向标 | 苏试试验(300416)2025年二季度已披露前十大机构累计持仓占比42.79%

六零一组合、全国社保基金五零二组合。险资方向，本期较上一期持股增加的险资共计1个，即瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金，持股增加占比达0.7%。。本期较上一季度新披露的险资投资者共计1个，即中国人寿再保险有限责任公司。本期较上一季未再披露的养老金基金共计2个，包括中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪。外资态度来看，本期较上一季度持股减少的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股减少占比达0.38%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 07:28

机构风向标 | 恩华药业(002262)2025年二季度已披露前十大机构累计持仓占比36.56%

共计1个，即全国社保基金四零六组合。险资方向，本期较上一期持股增加的险资共计1个，即中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪，持股增加占比达0.2%。外资态度来看，本期较上一季未再披露的外资机构即香港中央结算有限公司。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 07:28

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