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内地资金南下填补港股红利估值，港股红利指数ETF(513630)跟踪指数近一年累计涨幅近24%
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据不完全统计，今年以来截至3月20日，险资举牌A股及H股上市公司合计11次，远超去年同期的2次，也超过了2021年（1次）、2022年（7次）、2023年（9次）全年的举牌次数。险资作为长线资金代表，其举牌有很强的信号意义，能在一定程度上反映长线资金的入市动向，这也是资本市场对其高度关注的主要原因之一。兴业证券表示，2024年以来，随着内地资金不断南下填补港股红利估值沟壑，红利板块AH比价大幅下行，目前已来到2018年以来33.7%分位数的较低水平。从红利个股AH比价看，多数已下降至历史较低水平。当前多数红利个股AH比价下降至2018年以来30%分位数以下的历史较低水平，其中已有部分个股AH比价下降至历史底部，包括中国电信、中国人民保险集团、中煤能源、中信银行等。摩根资产管理推出的国际“红利工具箱“系列优选基金，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案：港股红利指数ETF(513630)紧密跟踪标普港股通低波红利指数，用于衡量标普港股通指数内50只波幅最小、收益率高的股票的表现。相关场外指数基金——摩根标普港股通低波红利指数基金(A/C份额代码：005051/005052)，方便场外投资者一键布局港股低波动优质红利股。摩根红利优选股票型基金(A/C类：021187 /021188)：聚焦中国红利资产，在股票投资策略上，以中证红利指数为基准指数，通过量化选股模型构建股票组合，力求获得超越业绩比较基准的投资回报。摩根亚洲股息基金PRC人民币对冲份额(累计)(968044)：聚焦于亚洲地区的高股息资产，通过主要投资于亚太区（日本除外）预期会派发股息的公司的股票，帮助投资者把握亚洲高股息投资机会。据数据显示，该基金连续3年荣获 “金牛海外互认基金”奖。摩根中证A50ETF(证券代码：560350，联接A/C/E类：021177/021178/022110)：聚焦A股核心资产，一键打包中国“50强”。其中，摩根中证A50ETF作为“会分红”的摩根A系列ETF，借鉴海外成熟经验增设特色季度强制分红机制，2024年已如约累计分红金额近1亿元。摩根中证A500ETF(证券代码：560530，联接A/C/I/Y类：022436/022437/022759/022911)：聚焦A股优质资产，增设特色季度分红机制。其中，摩根中证A500ETF联接基金作为首批纳入个人养老金的指数基金，增设Y类份额，为投资人提供了更多个人养老金投资选择。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会。依托集团全球深厚的市场洞察与研究能力，努力提升客户持有体验和获得感，在风云变幻的市场中和投资者相伴，一路长“红”。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-25 08:10
解码自由现金流：低利率时代的指数投资新选择
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具高股息与成长性 3、【长期资金可期】险资入市加速背景下，自由现金流指数有望受到长期资金青睐自由现金流选股策略：现金为王，只选“造血”能力TOP100公司自由现金流是一个财务概念，常被用于评价企业的护城河和财务健康程度。自由现金流是企业在扣除自身正常运营所需的全部现金支出之后，可供其自由支配的最大现金额，反映了企业创造“真金白银”的能力。自由现金流 = 企业经营活动产生的现金流 – 资本性支出在海外，自由现金流选股已经是一个较为成熟的ETF策略，以在芝加哥期权交易所上市的COWZ（Pacer美国现金牛100ETF）为例，其2016年在美国上市后走势和规模不断上升，截至2025年2月，规模已经超过250亿美元，其策略是主要通过筛选罗素1000指数中自由现金流收益率排名前100的公司来获得收益。与海外策略类似，国证自由现金流指数的编制方式以“自由现金流率”为核心选股因子，剔除金融、地产行业，聚焦高ROE、稳定现金流企业，从中筛选出： ①近一年自由现金流和企业价值均为正 ②近三年经营活动现金流连续为正； ③近一年经营活动现金流占营业利润比例排名位于前70%的企业最后，按照自由现金流率由高到低排名，选取排名前100的证券作为指数样本，并按季度调仓，保证紧密跟踪每个财季现金流率最佳的公司。国证自由现金流指数选股策略概况自由现金流指数特点：重仓龙头现金牛，长期表现突出国证自由现金流指数重仓龙头“现金牛”公司，从前十大成份股构成看，国证自由现金流指数权重集中度较高，CR10合计56.4%，千亿市值龙头占8家。数据来源：Wind，截至2025/3/7，自由现金流率计算使用数据截至24年中报，“/”为公司不适用自由现金流评价情形国证自由现金流指数14年以来年化收益近20%，且波动相对较低，风险收益比较为突出。图：国证自由现金流指数收益率走势数据来源：Wind，时间区间为2013/12/31-2025/3/7，使用全收益指数汇聚“哑铃”两端，兼具高股息与成长性受自由现金流选股标准的影响，国政自由现金流指数在行业分布上不仅对于传统行业有较多覆盖，如石油石化（13.7%）、煤炭（8.7%）等，也对成长类行业如电力设备（7.1%）、通信（5.5%）有较多覆盖，同时一些兼具成长性与高股息板块如汽车（16.3%）、家电（13.8%）也有覆盖。图：不同申万一级板块营收增速与股息率比较（气泡大小为自由现金流指数的行业权重）数据来源：Wind，截至2025年3月10日当前国内宏观环境呈现低波动的特征，是经济向高质量发展转型的表现，2022年后居民存贷比的快速上升也反映了该过程中“资产荒”的情况。该环境下，投资者对股息/分红偏好提高。此外，当前科技产业的发展更迭较快，是国内政策的重要导向，对科技制造板块的配置偏好也在提高。因此，红利策略是哑铃一端，成长策略是哑铃的另一端。国证自由现金流指数汇聚了哑铃的两端。险资中长期资金入市，指数基金有望成为载体春节前，多部委政策齐发，鼓励中长期险资入市，而对于保险、社保、养老金、企业年金等偏好稳定性、低波动的资金来讲，自由现金流指数或有望受到中长期资金青睐。当前经济转型期，自由现金流策略与“新质生产力”“市值管理考核”等政策导向契合。易方达国证自由现金流ETF（159222）为投资者提供了高效布局优质现金流资产的路径，3月24日起公开发售。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-24 16:50
港股收评：三大指数齐涨！家电、汽车板块嗨翻，教育股低迷
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支，AI应用落地带来的生态变化；此外，险资资金偏好红利，相对于A股而言，港股仍具有较高的性价比。
格隆汇03-24 16:42
平安债券ETF三剑客震荡调整，公司债ETF(511030)最新单日净流入超4600万元，国开债券ETF(159651)最新规模、份额均创近1月新高
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债基+1305亿，券商自营+734亿，险资+453亿。非风动，非幡动，非银心动而已‌。债市阶段性看震荡，但每涨卖机。1月以来，我们一直看10Y/30Y国债收益率高点2025看1.9%/2.2%，2026看2.1%/2.4%。年内10Y国债最高到2.0%是可能的。当前我们阶段性看债市震荡，建议见好就收。3月初以来一直看，10Y国债1.9以上逐步配置，1.8以下卖光；5Y国股二级资本债2.3以上配置，接近2.1卖光，做小波段。债牛不再，每涨卖机。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-24 11:40
财报密集披露，A500成色如何？中证A500指数ETF(563880)获融资客逆势增仓！中信：核心资产的估值或迎反弹
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营拐点，公募考核改革方案落地叠加持续的险资流入，叠加部分A股核心资产赴港上市完成全球机构投资者合理定价，也会进一步强化大盘绩优成长股的配置优势，迎来战略性配置机会，市场将迎来2021年以来最重要的一次风格切换。（来源于中信证券20250323《两个关键时点》）把握经济稳健复苏下核“新”资产的投资机遇，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-24 09:30
中信证券：年内还有两个关键时点 4月初外部风险落地后或出现新一轮主题交易性机会
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营拐点，公募考核改革方案落地叠加持续的险资流入，叠加部分A股核心资产赴港上市完成全球机构投资者合理定价，也会进一步强化大盘绩优成长股的配置优势，迎来战略性配置机会，市场将迎来2021年以来最重要的一次风格切换。配置上继续聚焦A股和港股核心资产在美国衰退真正发生之前，中国资产与美国资产“东升西落”的叙事并不会迅速退潮，并且今年以来美股红利强、科技弱，A股科技强、红利弱，港股科技强、红利也强的态势同样不会发生改变。在行业层面，1）科技领域建议关注国产算力、端侧AI、锂电、军工、港股互联网和港股创新药，特别是Q2迎来密集新品发布催化的端侧AI，可能成为新一轮带动行情的主线方向。2）部分高位板块近期出现回调，综合考虑2025年以来涨跌幅和过去1个月涨跌幅，当前仍相对滞涨的板块主要集中在新能源、红利低波、金融地产，结合短期政策预期催化，建议更多关注其中新能源（储能、逆变器）等相对滞涨品种。3）供给端出清领域建议关注铝、钢铁和面板，消费领域建议关注线下新零售。4）从一季报潜在超预期的视角来看，建议关注风电零部件、工程机械、汽车电子、眼科药店、服务性消费等细分环节。风险因素中美科技、贸易、金融领域摩擦加剧；国内政策力度、实施效果及经济复苏不及预期；海内外宏观流动性超预期收紧；俄乌、中东地区冲突进一步升级；我国房地产库存消化不及预期。
金融界03-23 19:19
公司债ETF(511030)冲击3连涨，最新规模创近半年新高，国开债券ETF(159651)交投活跃，平安债券ETF三剑客涨势延续
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；券商自营+842亿，债基+535亿，险资+325亿。近2天券商自营及险资合计净买入20-30Y的近400亿。非风动，非幡动，非银心动而已‌。债市传言大多假的，近期关于买断式逆回购的传言基本都假的。DR001加权平均利率还在1.8%左右。下周有6457亿政府债券发行，全年净发行更是高达13.5万亿，月均超1万亿。近期债券收益率回落后，发行人可能要抓住时间窗口加大发行，银行可能加大自营二级净卖出力度来为一级投标腾空间。小波段建议要快，把握点位。1月以来，我们一直看10Y/30Y国债收益率高点2025看1.9%/2.2%，2026看2.1%/2.4%。年内10Y国债最高到2.0%是可能的。当前我们阶段性看债市震荡，建议见好就收。10Y国债1.9以上建议逐步配置，1.8以下建议卖光；5Y国股二级资本债2.3以上配置，接近2.1卖光，做小波段。债牛不再，每涨卖机。虽我们从本周二早上开始阶段性看债市震荡，但建议不要债市一涨就觉得债牛又来了。经济企稳，不好不坏，只有小波段机会，没有趋势性行情。债券ETF三剑客平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-21 11:29
高股息再配置支撑充分！高股息ETF(563180)逆势上行防御性价值显著，市场交投活跃。成份股南钢股份、九阳股份、新钢股份、格力电器等领涨
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动中长期资金入市工作的实施方案》提出，险资每年需将新增保费的30%用于投资A股，这将为高股息资产带来确定性的长线增量资金。此外，中证红利股息率与10年期国债收益率的差值持续扩大，进一步提升了高股息资产的吸引力。（3）防御性配置价值显著：在当前外部环境不确定性较高的背景下，低β高股息资产具备较好的防御性。美国关税政策的不确定性仍是一个不可忽视的风险事件，低β高股息资产可以作为应对市场波动的较好选择。高股息ETF（563180）紧密跟踪中证高股息策略指数，中证高股息策略指数选取80只股息率和股利支付率较高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映高股息上市公司证券的整体表现。拉长时间看，截至2025年3月20日，高股息ETF近2周累计上涨2.25%。绝对收益方面，截至2025年3月20日，高股息ETF自成立以来，最高单月回报为10.71%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅为5.65%，上涨月份平均收益率为5.43%，历史持有6个月盈利概率为92.22%。超额收益方面，截至2025年3月20日，高股息ETF近3个月超越基准年化收益为0.63%。相关产品：高股息ETF（563180）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-21 11:20
机构风向标 | 平煤股份(601666)2024年四季度已披露前十大机构累计持仓占比62.83%
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航股票A、博时宏观回报债券A/B等。险资方向，本期较上一期持股增加的险资共计1个，即瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金，持股增加占比达1.2%。。本期较上一季度持股减少的险资共计1个，即新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001沪，持股减少占比小幅下跌。本期较上一季度新披露的险资投资者共计1个，即中国太平洋人寿保险股份有限公司-中国太平洋人寿股票红利型产品(寿自营)委托投资(长江养老)。本期较上一季未再披露的养老金基金共计1个，即中邮人寿保险股份有限公司-传统保险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-21 09:29
中长期资金入市利好红利行情兑现，港股红利指数ETF(513630)3月以来日均成交额达2.54亿元，流动性表现优异
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健、穿越周期、价值投资的策略，积极响应险资入市的政策。中国银河证券表示，3月12日瑞众银行举牌中信银行港股，为2024年以来险资第七次举牌上市银行。自1月推动中长期资金入市方案发布以来，资金面改善预期强化，政府工作报告再次强调大力推动中长期资金入市，银行板块作为稳分红、高股息、低波动的优质红利资产，将成为以险资为代表的中长期资金重点配置方向。中长期资金入市利好银行红利行情兑现。摩根资产管理推出的国际“红利工具箱“系列优选基金，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案：港股红利指数ETF(513630)紧密跟踪标普港股通低波红利指数，用于衡量标普港股通指数内50只波幅最小、收益率高的股票的表现。相关场外指数基金——摩根标普港股通低波红利指数基金(A/C份额代码：005051/005052)，方便场外投资者一键布局港股低波动优质红利股。摩根红利优选股票型基金(A/C类：021187 /021188)：聚焦中国红利资产，在股票投资策略上，以中证红利指数为基准指数，通过量化选股模型构建股票组合，力求获得超越业绩比较基准的投资回报。摩根亚洲股息基金PRC人民币对冲份额(累计)(968044)：聚焦于亚洲地区的高股息资产，通过主要投资于亚太区（日本除外）预期会派发股息的公司的股票，帮助投资者把握亚洲高股息投资机会。据数据显示，该基金连续3年荣获 “金牛海外互认基金”奖。摩根中证A50ETF(证券代码：560350，联接A/C/E类：021177/021178/022110)：聚焦A股核心资产，一键打包中国“50强”。其中，摩根中证A50ETF作为“会分红”的摩根A系列ETF，借鉴海外成熟经验增设特色季度强制分红机制，2024年已如约累计分红金额近1亿元。摩根中证A500ETF(证券代码：560530，联接A/C/I/Y类：022436/022437/022759/022911)：聚焦A股优质资产，增设特色季度分红机制。其中，摩根中证A500ETF联接基金作为首批纳入个人养老金的指数基金，增设Y类份额，为投资人提供了更多个人养老金投资选择。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会。依托集团全球深厚的市场洞察与研究能力，努力提升客户持有体验和获得感，在风云变幻的市场中和投资者相伴，一路长“红”。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-21 07:59

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