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10年国债收益率下破1.6%！港股红利ETF基金(513820)涨超1%，指数股息率增至8%，最新单日吸金超4000万，中信证券:红利或成春季行情核心主线
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代逻辑”吸引各路资金重手增仓！近期，险资再度举牌红利资产。2024年12月31日，平安人寿公告举牌工商银行H股，持股比例增至15%。12月中旬，平安人寿连续增持了邮储银行H股和建设银行H股。从去年全年来看，险资掀起新一轮“举牌潮”，共有8家险企合计举牌20次。从被举牌公司来看，红利资产特征非常明显。典型标的当属工商银行H股，工商银行H股低估值高股息的特征非常明显。从其他被举牌公司来看，去年险资举牌的18只个股最新滚动市盈率中位数为9倍左右，股息率中位数为3.7%。从ETF资金流向来看，2024年12月红利类ETF吸金284.46亿元，仅次于现象级宽基中证A500，超过跨境QDII类ETF、创业板类ETF、及沪深300等宽基指数、和医药、消费、科技等赛道ETF。从南向资金来看，其加仓方向仍呈现哑铃型特征，显著增配新经济以及红利板块。近7天前十大净流入个股中，中国移动、建设银行、中国海洋石油、工商银行均为港股红利ETF基金（513820）标的指数成分股。 2025年1月3日，港股市场震荡上行，恒生指数涨0.87%，恒生科技、恒生中国企业指数涨超1%，红利板块冲高，当前港股通高股息指数（930914）涨0.54%，成分股涨跌不一，航运板块冲高，海丰国际涨4.41%、东方海外国际涨3.83%，中远海控涨超1%，银行板块回暖，交通银行、农业银行、工商银行等涨幅居前。三桶油齐涨，中国海洋石油、中国石油股份等涨超1%，中国石油化工股份涨0.68%，公用事业板块回调，北控水务集团、粤海投资跌超2%。热门ETF方面，“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）涨超1%，成交额近2000万元。盘中溢价坚挺走阔，当前达0.43%！港股红利ETF基金（513820）最新规模超15亿元，稳居同指数ETF第一！从基金规模来看，自成立以来，港股红利ETF基金（513820）份额增长势如破竹，屡创新高。最新规模超15亿元，高居同指数ETF第一！在全球宏观环境存在不确定性和长期无风险利率进入下行通道的大背景下，以“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）为代表的高股息资产作为长期配置底仓优选，除去元旦休市日，已连续3日获资金青睐，累计净流入超9100万元，近10、20、60日均大举吸金。时间拉长，港股红利ETF基金（513820）近60日净流入额将超7亿元！【“可月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）连续6月分红】公开资料显示，自2024年7月以来，“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）连续6个月分红，分红到账日均为每个月月底！高频分红的背后是强劲的指数股息率在支撑。“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）可谓是股息“富翁”！据统计，标的指数（港股通高股息指数）的股息率高达8.23%，领衔全市场主流红利指数。数据来源：Wind，截至2025.1.2 机构指出，在资产荒背景下，投资者对红利资产持续追逐，红利将成为春季开年行情核心主线之一，其原因包括“底仓核心属性+增配关键时点+政策催化不断”。（来源于中信证券20250103《红利+主题的杠铃策略仍可能是当下占优策略》）【红利资产具备底仓属性，险资2025年将继续增配高股息资产】中信证券表示，岁末年初，以险资为代表的绝对收益资金存在下场配置需求，而红利是其底仓核心品种之一。新会计准则下，预计险资2025年将继续增配高股息资产。高股息股票是新会计准则下险资合适的投资标的，预计2025年保险资金增量配置高股息资产并计入 OCI 会计科目的规模将达到8099亿元。（来源于中信证券20241226《低利率环境下红利资产仍有配置空间》）【债券利率快速下行，资产荒下股债性价比凸显】债券利率快速下行，资产荒下股债性价比得到进一步凸显。长江证券表示，利率长期下行从市场化的角度上看，是整体经济增长乏力后，投资回报率下行的自然结果，在这种环境下，高股息的核心价值来自持续稳定的相对收益，其本质是在整体回报率下行的环境中通过稳定持续的现金流和较低的资本开支需求，为投资者提供更好的相对收益。（来源于长江证券20241231《指数研究：利率上下行如何影响红利风格表现》）【政策催化上市公司高分红，港股股息率优势明显】 2024年4月12日，国务院第三次颁布“国九条”，并在严把上市准入关和严格上市公司持续监管中表示要加大对分红监管，对优质分红公司进行激励，有利于高股息企业未来表现。（来源于国金证券《量化掘基系列之二十四：新“国九条”下，如何把握红利投资浪潮？》） 2024年港股重迎分红高增长时期，股息率水平较A股优势明显。2024年1月1日至2024年11月30日期间，全部港股分红金额达到12251亿元，同比增长达13%，重迎2021及2022年的分红高增长时期。在股利支付水平较为接近的情况下，港股股息率达到4.2%，为A股股息率水平的1.9倍。此外，港股通红利税调整势在必行，将提高港股高股息股票的吸引力。（来源于中信证券20241226《低利率环境下红利资产仍有配置空间》）【指数编制方案修订、年度调仓同日生效，港股红利ETF基金升级Pro版来临！】中证指数公司宣布修订港股红利ETF基金（513820）标的指数（中证港股通高股息投资指数）编制方案，修订于2024年12月16日实施，指数每年定期调整也于同日生效编制方案修订后，港股红利ETF基金（513820）标的更强调于成分股的长期稳健经营能力和可持续分红能力，同时指数调仓幅度更加温和，表现更加稳健。调仓后，港股红利ETF基金（513820）标的指数不改高股息特征，同时基本面盈利能力、现金分红率以及央国企占比有望全面提升。买红利，更多“聪明投资者”选择“月月评估分红“的港股红利ETF基金（513820）： 1、股息率优势明显：标的指数2023年股息率超7%同类领先，居所有主流港股红利类指数前列。 2、估值“比价优势”凸显：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。 3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次，同指数ETF产品规模最大。 4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。宏观环境存在不确定性和低利率背景下，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。“月月评估分红”指基金管理人每月可对基金份额净值增长率和标的指数同期增长率进行评估，基金收益评价日核定的基金份额净值增长率超过标的指数同期增长率时，可进行收益分配（详情参见基金合同）。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云01-03 13:51
午评：三大股指冲高回落，沪指半日跌0.46%，AI眼镜概念拉升，大消费板块回调
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的潜在风险存在避险情绪；另一方面，年初险资、外资等主要配置型资金持仓偏好也更加偏向大盘、红利风格。而2月（尤其是从春节后到两会期间），市场风格由大切小。春节前后资金面环境相对宽松、叠加对两会政策期待，风险偏好抬升，使得小盘风格表现更好，最近十年2月份小盘风格相对胜率达到了100%。
金融界01-03 11:41
A股疯狂大切换
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%的历史低点，对负债成本2.5%以上的险资而言，权益资产的性价比在提升。众所周知，险资在投资上会更关注企业盈利、业绩的稳定性和股息率的高低。过去一段时间，市场呈现了一个崭新的特性：除了险资，其他资金都开始更关注业绩稳定、股息率高的方向。以中证A50为例，相关ETF在2024年又吸引158.79亿资金净流入，其中有60.81亿元净流入中证A50指数ETF(159593)。究其原因，主要有两点：第一，盈利越来越成为A股的关键变量，中证A50指数所覆盖的行业龙头公司的历史经营业绩更具稳定性和持续性。第二，资金关注股息率成为又一个历史性变化。中证A50指数成分股中的央国企背景企业权重占比超过40%，3%的股息更是位居宽基市场第一梯队。数据显示，中证A50指数ETF(159593)是同类产品中规模最大、交投最活跃的产品，2024年的日均成交额为3.14亿元、规模为88.57亿元，均位于同类产品第一。管理费率0.15%+托管费率0.05%，同样位于市场最低成本梯队。随着中长期资金入市的堵点被打通，被誉为“新漂亮50”的中证A50指数等偏大盘蓝筹核心资产有望受益政策红利，更多的长线资金入场对A股而言无疑也是一个重大转变。上下滑动查看完整风险提示：同类产品：指首批上市的10只中证A50ETF，上述内容仅反映当前市场情况，今后可能发生改变，不代表任何投资意见或建议。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。指数基金存在跟踪误差，基金过往业绩不代表未来表现。购买任何基金产品前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件，请根据自身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。
格隆汇01-03 11:12
高股息资产升温，国企红利ETF(159515)连续4天净流入
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来常态区间上沿；3）资金偏好，岁末年初险资“开门红”有配置需求，而前期债市相对抢跑，高股息是险资增量配置的最优选之一。国企红利ETF紧密跟踪中证国有企业红利指数，中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，反映国有企业中高股息率证券的整体表现。数据显示，截至2024年12月31日，中证国有企业红利指数(000824)前十大权重股分别为中远海控(601919)、冀中能源(000937)、山西焦煤(000983)、山煤国际(600546)、潞安环能(601699)、恒源煤电(600971)、唐山港(601000)、中国神华(601088)、中国石化(600028)、陕西煤业(601225)，前十大权重股合计占比16.19%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 国企红利ETF(159515)，场外联接(鹏扬中证国有企业红利ETF联接A：020115；鹏扬中证国有企业红利ETF联接C：020116)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云01-03 10:02
【2024红利全复盘】全年分红金额2.39万亿，工商银行问鼎“分红王”！机构展望：2025年红利或为权益资产布局主线之一
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债和并购重组两大主线，资金端或可受益于险资入市，估值端或可受益于估值重塑，此外或可进一步关注有AH折价的港股投资机会，行业端落脚低估值+高股息的消费板块。德邦证券认为，“哑铃型”策略是2025年值得关注的权益资产布局主线，“哑铃”的一端是优质红利资产，“类债”属性和“短久期”属性有望为红利投资带来相对确定性。【中证红利ETF+港股红利低波ETF，兼顾两地高股息】红利主线清晰，或可借道相关ETF投资两地高股息。资料显示，中证红利ETF（515080）被动跟踪中证红利指数，该指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现。分红层面看，中证红利ETF（515080）上市以来已累计分红11次，过去五年分红比例分别为4.53%、4.14%、4.19%、4.78%、4.66%，未来将季度评估分红。此外，聚焦港股红利的港股红利低波ETF(认购代码520553)正在火热发行中，该ETF紧密跟踪恒生港股通高股息低波动指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。其费率采用的是管理费年化0.15%+托管费年化0.05%，远低于市面上大部分红利ETF，且港股红利低波ETF采取月度评估分红机制，有望成为投资者低位布局港股的得力“收息”工具。
金融界01-02 13:28
红利资产开门红，主线稳了？
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，但目前还未降准降息。市场期待GJD和险资等增量资金进一步进场，但仍需等待。从技术面上看，A股目前震荡的很焦灼，预计这种震荡模式依然会延续一段时间。回顾A股市场的历史表现，我们不难发现一个显著的日历效应：1月与2月往往是市场波动性较大、投资者更倾向于采取防守策略的时期。在这样的时间窗口里，选择具有稳定分红记录的红利股成为了一种相对稳健的投资选择。红利股有能够提供定期的现金流回报，估值低，行业竞争格局稳定，GJD喜欢，虹吸小微盘股和题材股内的资金等优点，能在一定程度上抵御市场不确定性的影响，为投资者带来相对安全边际。综合各方面因素来看，目前红利股是更适合当下行情的选择，适合各类投资者配置。在A股中，中证红利指数（000922.SH）是市场具有代表性的红利指数之一。中证红利指数从沪深两市中选取100只现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的股票作为成分股，以反映A股市场高红利股票的整体表现。中证红利指数在近年来规模和市场占比持续升高（见下图）。中证红利指数规模变化资料来源：Choice，数据时间：2024.12.31 在跟踪中证红利指数的产品中，大家可以看看中证红利ETF（515080）。中证红利ETF（515080）自基日2019.11.28，截至2024.12.31，累计收益达95.43%，而同期沪深300的累计涨幅只有1.53%，且中证红利ETF（515080）在数个主要时间段，业绩都跑赢业绩基准的中证红利指数。中证红利ETF（515080）业绩走势资料来源：Choice，数据时间：2024.12.31 此外，根据Choice数据，中证红利ETF（515080）的费用也大大低于同类平均水平，其基金管理费为0.2%、基金托管费为0.1%，而同类平均为0.71%和0.13%。想在当前政策真空期布局中A股投资机会的朋友，可以重点关注~ 发文：ETF红旗手
金融界01-02 12:27
30年国债收益率下破1.9%，工商银行H股被举牌！险资为何狂买港股红利？港股红利ETF基金(513820)跌1.18%，股息率超7%领先主流红利指数！
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代逻辑”吸引各路资金重手增仓！近期，险资再度举牌红利资产。2024年12月31日，平安人寿公告举牌工商银行H股，持股比例增至15%。12月中旬，平安人寿连续增持了邮储银行H股和建设银行H股。国信证券指出，随着资产端长端利率下行，叠加权益市场的持续波动，保险公司资产端显著承压。保险公司通过举牌上市公司能够实现一定的会计利润平滑，降低权益工具投资的投资收益波动；预计未来险企将进一步增持具有高分红、高资本增值潜力、高ROE属性上市企业，匹配保险行业资产端长期、稳定的需求。（来源于国信证券20241223《长债破2%后险资配置行为分析》）从ETF资金流向来看，2024年12月红利类ETF吸金284.46亿元，仅次于现象级宽基中证A500，超过跨境QDII类ETF、创业板类ETF、及沪深300等宽基指数、和医药、消费、科技等赛道ETF。从南向资金来看，其加仓方向仍呈现哑铃型特征，显著增配新经济以及红利板块。近7天前十大净流入个股中，中国移动、建设银行、中国海洋石油、工商银行均为港股红利ETF基金（513820）标的指数成分股。 2025年1月2日，A股、港股集体回调，港股三大指数震荡下行，恒生科技、恒生指数跌超1%，恒生中国企业指数跌超2%，红利板块低开低走，当前港股通高股息指数（930914）跌1.43%，成分股多数回调，仅越秀地产涨超1%，粤海投资、东方海外国际、中国建材微涨，金融板块大挫，国泰君安、中国人民保险集团等跌超3%，建行、农行、工行、交行等跌超2%，三桶油均下挫，中海油5连阳后首度回调。热门ETF方面，“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）跌1.18%，成交额超3700万元。盘中溢价坚挺走阔，当前达0.46%！港股红利ETF基金（513820）最新规模超15亿元，稳居同指数ETF第一！从基金规模来看，自成立以来，港股红利ETF基金（513820）份额增长势如破竹，屡创新高。最新规模超15亿元，高居同指数ETF第一！在全球宏观环境存在不确定性和长期无风险利率进入下行通道的大背景下，以“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）为代表的高股息资产作为长期配置底仓优选，本周已连续2日获资金青睐，累计净流入近4500万元，近10、20、60日均大举吸金。时间拉长，港股红利ETF基金（513820）近60日净流入额将近7亿元！【“可月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）连续6月分红】公开资料显示，自2024年7月以来，“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）连续6个月分红，分红到账日均为每个月月底！高频分红的背后是强劲的指数股息率在支撑。“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）可谓是股息“富翁”！据统计，标的指数（港股通高股息指数）的股息率高达7.12%，领衔全市场主流红利指数。数据来源：Wind，截至2025.1.1 复盘2024年，港股市场红利、成长风格均获得不错的表现，展望2025年，机构指出，港股有望在宽幅震荡中上行，面对海外不确定因素扰动以及国内低利率环境，高股息策略仍具备吸引力，特别是相对A股而言，港股红利资产股息率优势凸显。【复盘2024港股市场：港股底部抬升，高分红、成长风格双强】国泰君安表示，回顾2024年，港股底部抬升，高分红风格先领跑、成长风格后来居上。受年初A股中小盘股下跌影响，避险情绪较浓，港股年初下跌期间，高分红行业展现很强的避险属性。后在政策支持下，避险情绪降温，港股市场在4月底开始第一次幅度较大的上涨，成长风格补涨。9月下旬，国内多部委出台政策组合拳，叠加美联储超预期降息50个基点，港股情绪提升，盈利预期与流动性环境改善，恒生指数强势上涨，成长风格后来居上，领涨港股市场。年末港股市场对国内政策的乐观预期略有降温，且海外扰动频繁，港股市场震荡偏弱。年初至今，恒指累计上涨约14%，成长和高分红风格均获得不错的表现。（来源于国泰君安20241204《港股2025年策略：重视“结构牛”》）【展望2025港股市场：港股有望在宽幅震荡中上行，港股高股息策略仍具备吸引力】银河证券认为，总体上，2025年港股有望在宽幅震荡中上行。基本面方面，在一揽子存量和增量政策的支持下，港股盈利能力有望增长。流动性方面，海外流动性受美联储降息放缓压制。同时美国若执行强硬的贸易政策，则外资可能因风险偏好下降而流出港股市场。国内方面，货币政策将“适度宽松”，南向资金有望加速流入港股市场。估值方面，港股估值处于相对低位水平，具有较强的吸引力，中长期配置价值较高。【港股高股息具备吸引力：海外不确定因素扰动+国内低利率环境+相对A股股息优势】配置方向上，在海外不确定因素扰动下，港股高股息策略仍具备吸引力，尤其是积极进行市值管理的央企高股息标的。（来源于中国银河20241229《【策略】潮涌·博弈——2025年港股投资展望》）国信证券表示，低利率时代，红利等“类固收”资产性价比凸显。长期来看港股市场高股息组合能够明显战胜低股息组合，红利因子在港股市场长期有效。当前十年期国债到期收益率接近1.7%，红利策略具有“类固收”属性，在低利率期间红利策略的性价比相对较高。（来源于国信证券20241230《多因素共振，港股央企红利投资价值凸显》）中金公司指出，对比分析全部A/H两地上市的公司，同一公司港股股息率明显高于其A股股息率，即便将当前港股通20%红利税率考虑在内也是如此。因此若2025年整体维持结构性行情，港股高分红仍将具备吸引力。（来源于中金公司《2025年展望 | 港股：密云不雨》）【指数编制方案修订、年度调仓同日生效，港股红利ETF基金升级Pro版来临！】中证指数公司宣布修订港股红利ETF基金（513820）标的指数（中证港股通高股息投资指数）编制方案，修订于2024年12月16日实施，指数每年定期调整也于同日生效编制方案修订后，港股红利ETF基金（513820）标的更强调于成分股的长期稳健经营能力和可持续分红能力，同时指数调仓幅度更加温和，表现更加稳健。调仓后，港股红利ETF基金（513820）标的指数不改高股息特征，同时基本面盈利能力、现金分红率以及央国企占比有望全面提升。买红利，更多“聪明投资者”选择“月月评估分红“的港股红利ETF基金（513820）： 1、高股息率优势：标的指数股息率同类领先，2024年股息率超7%，居所有主流港股红利类指数前列。 2、估值“比价优势”凸显：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。 3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次，同指数ETF产品规模最大。 4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。宏观环境存在不确定性和低利率背景下，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。“月月评估分红”指基金管理人每月可对基金份额净值增长率和标的指数同期增长率进行评估，基金收益评价日核定的基金份额净值增长率超过标的指数同期增长率时，可进行收益分配（详情参见基金合同）。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云01-02 11:48
工商银行H股获险资举牌，长端利率持续下行压力下稳定分红前景受青睐
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无锡银行的持股比例已增至6.97%。险资是中长期资金的代表，2024年频频举牌的背后，除了响应中长期资金入市号召，还受到新会计准则影响，通过增配稳定分红的高股息资产，可获得相对稳定的较高投资收益。2025年1月将迎来国有大行“中期分红潮”，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、邮储银行分别拟每10股派发现金股息1.434元、1.164元、1.97元、1.208元、1.477元。港股银行股股息率普遍较高，以工商银行和建设银行为例，截至最新收盘数据，工行H股股息率达到6.44%，建行H股股息率达到6.77%。工商银行在12月30日晚发布的公告中，还宣布拟每股派发半年度现金股息0.1434元（含税），本次派发现金股息共计约511.09亿元，其中A股现金股息共计约386.62亿元。方正证券非银团队2024年12月5日研报指出，长端利率持续下行，提高权益投资比例或是险资增厚投资收益的重要方式之一，险企或持续增配OC项下高股息资产应对长端利率下行压力。据该机构统计，据不完全统计20204年行业已有17次举牌，举牌标的大多为公用事业、环保、银行等高股息行业标的以及医药生物、非银金融等未来或有协同业务合作的行业。同时，银行股极低的估值也使其成为资金的优选。在多重因素的推动下，2024年银行股市场迎来了显著的上涨行情。根据Wind统计，2024年A股银行近乎全线上涨，全年银行板块涨幅（总市值加权平均）达到46.67%，在申万一级行业中排名第一。其中，11家银行涨幅超过50%，上海银行、沪农商行、浦发银行、成都银行涨幅更是超过60%。港交所银行板块也表现不俗，2024年涨幅（总市值加权平均）达到61.02%。
金融界01-02 08:38
2025年，机构重点押注六大方向
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”的追捧依然热度很高。就在昨天，又有险资出手举牌银行股。12月31日，平安人寿发布公告称，其委托平安资管投资工商银行H股股票，于2024年12月20日达到工商银行H股股本的15%，根据中国香港市场规则，触发公司举牌。不止平安人寿举牌工商银行H股，近期中国平安也增持了工行、建行、邮储银行的H股。而根据中国保险行业协会披露的信息，今年全年险资共举牌20次，创近四年新高，被举牌的上市公司涉及银行、电力、券商、医药、交通等领域。从行业来看，在35个Wind二级行业中大半录得上涨。银行、家电、非银金融、电信服务分别上涨43.56%、33.95%、30.98%、25.73%。医疗设备与服务行业表现垫底，全年下跌12.71%；医药生物、家庭用品行业分别下跌12.58%、9.05%。个股层面，剔除今年上市新股、次新股，选取总市值在300亿以上的个股涨幅排名显示，“牛股之王”由寒武纪当选，全年股价涨幅近388%，股价达到658元/股，总市值近2800亿。整体看，十大牛股涨幅均超过250%，登顶个股所属行业和炒作题材分布相对集中，算力（寒武纪、罗博特科、神宇股份）和互金（汇金科技、艾融软件、赢时胜）方向各上榜3股，低空经济两支（万丰奥威、宗申动力）。但这些涨幅榜的top10并非都是真正的妖股，实际上，A股在年内行情中至少有40只股的从底部被开始爆炒时点到最高位置，涨幅超过6倍以上的，甚至有几只年内自低点至最高价涨幅超过10倍。如正丹股份、艾融软件、无线传媒、双成药业、光智科技的年内最高涨幅都超过了10倍，另有8只个股超过了8倍。但除了极少部分能继续维持高位区间外，其余的绝大多数都成为了参与追涨的散户的噩梦，甚至有的股价在很短时间从最高点回撤超过40%的。比如从9月11日复盘后连续封板、期间27日25涨停、最大涨幅超10倍的妖股双成药业，股价从最高位回撤超过55%，导致大量在高位后杀进的散户成为接刀侠，损失极惨重。在2024年期间自最低价的最大涨幅超3倍的277只个股中，回撤超过这个比例的多达142只，不仅比例过半，且平均回撤也超过了38%。所以A股炒小炒妖的风气浓厚，但追涨一时爽，失手火葬场，风险一直都非常大。 02 2025年一致看好的方向总的来看，2025年由于全球政治大环境继续趋于复杂，尤其懂王回归加剧全球右转、美元降息放缓、中东及俄乌战争等诸多重大问题给全球资本市场带来更多不确定性。对此，我国近年来也适时作出了各种重大政策作为提前预防和对冲。2025年，稳经济、促消费，稳定地产，同时加力扶持重点行业产业发展，依然是国家的重点工作目标。而得益于较低的基数、更强劲的财政刺激、较低的利率，更加积极的重点行业引导扶持政策，资产市场很多题材会迎来催化剂炒作，也提升积极预期。这里汇总多家券商和大机构的观点，他们较为看好的方向： 1，消费预期复苏，涉及餐饮零售、食品饮料、家居家电，文旅等。核心逻辑是行业处于长期低估值，叠加强政策刺激。目前最新A股大消费指数的PE仅有22.28倍，处于近5年分位点10.98%，显著弱势状态。从2024全年表现来看，受到社零增速不及预期和市场情绪的影响，大消费相关行业除家用电器、交通运输、汽车行业以外，整体表现确实不如人意，但好在近两年来促消费政策刺激的力度越来越大。 12月的中央经济工作会议强调，要在2025年创新多元化消费场景，扩大服务消费，促进文化旅游业发展。预计2025年将会有更大力度的扩大需求、刺激消费政策出台，或为大消费板块行情提供逻辑支撑。 2，高息股大蓝筹“YYDS”，尤其金融保险，能源、公用事业等领域的核心巨头，核心逻辑是长期业绩稳增长，高分红，PE、PB都很低，在长期利率和长期国债收益率已低于2%的资金环境下，这些资产仍有很高性价比。比如最新收盘数据显示，建设银行、工商银行H股股息率分别为6.77%、6.44%。我们在此前的多篇文章，如《今年A股最大的赢家》也有分析介绍过这些高息股核心资产的市场逻辑，认为2025年它们依然很有可能继续占据市场的C位。 3，央国企改革方向。近几年，中央对于央国企的深化改革持续加力推进，其中，针对提升优化央国企的经营业绩指标和资本市场估值体系，监管层和政策层相继推出了多项重大改革，如“一利五率”、“一增一稳四提升”、“构建中国特色估值体系”、“央国企七大改革方向”等。尤其12月17日，国务院国资委印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，提出中央企业要从并购重组、市场化改革、信息披露、投资者关系管理、投资者回报、股票回购增持等六方面改进和加强控股上市公司市值管理工作，再次释放重磅信号。在一系列政策推动下，市场开始重新审视央国企估值，并且后者在市场上也持续走出强势大涨势头。有机构通过梳理，金融、通信、交通运输、石油石化以及建筑装饰行业中的央国企相对行业整体具有规模占比显著、业绩明显占优、股息率高、估值低的特点，相对具有较高投资价值，其次，煤炭、有色金属、国防军工、商贸零售、建筑材料、社会服务、环保、医药生物等行业央国企投资价值排序也居前列。预计2025年，这些领域的央国企将继续获得市场的重点关注。 4，AI硬件方向，涉及算力、半导体，AI手机、AIPC、机器人，智能音箱、AI眼镜、智能家居等产业链核心标的。核心逻辑是AI上游的资本投入和技术突破都在高速推进，AI硬件产业链有望继续大爆发。据Precedence research发布的数据，2024年全球人工智能(AI)市场规模为6382.3亿美元，预计到2034年将达到约36804.7亿美元，年复合增长率达19.1%。在AI带动的需求刺激下，手机、电脑、服务器等硬件设备的更新需求提升，预计AI手机、AI电脑以及AI服务器的出货量和市场占比持续增加，消费电子行业将迎来新的增长动能。虽然上述板块在2024年已经取得了非常可观累计涨跌幅，但由于行业逻辑足够硬，AI仍会是今年的科技周期大主线。多数机构认为，可以密切关注这些板块中具备切实业务或者具有较高护城河的核心龙头，如果股价出现明显回撤，很能会是不错的上车机会。 5，AI应用方向（信创、智能驾驶，电商广告、教育等）。支撑逻辑是随着国产AI应用商业模式的进一步成熟，AIGC行业应用逐步落地并开始给下游产业链赋能头部大模型产品用户量持续增长。比如AI广告，目前已在电商、游戏、教育等方面已经得到验证，具有非常可观的投入产出回报比。信创产业在数字经济和自主可控发展的大背景下，关键技术自主可控的必要性和紧迫性上升，信创国产化在2025年得到进一步加速。根据艾媒咨询发布的《2024年中国信创产业发展白皮书(精简版)》，2023年中国信创产业规模达20961.9亿元，预计2027年有望达到37011.3亿元。相关的基础硬件行业和软件行业有较大发展空间。在智能驾驶方面，目前政策层也对此给出了明显支持态度，2025年将迎来突破性的进展，有望在更多城市地区得到落地。这会给汽车芯片、车路云、传感器、算法等产业链带来业绩层面的催化。 6，低空经济。低空经济是被寄予厚望可以给经济带来庞大增量的重点方向，2023年来，国家推出多项顶层政策支持2025年低空经济发展。如2024年全国两会低空经济首次出现在政府工作报告中，随后各地也陆续出台了低空经济的政策。根据中国民用航空局发布的数据显示，到2025年中国低空经济的市场规模预计将达到1.5万亿元，到2035年有望达到3.5万亿元，市场空间广阔。 12月25日，国务院办公厅发布《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，将低空经济等新兴产业纳入专项债可用作项目资本金领域，并将资本金支持上限比例从25%提高至30%。12月27日，国家发改委低空经济发展司召开推动低空基础设施建设座谈会，低空司的正式成立，释放了要加速低空经济产业发展的强烈信号。据报道目前已有50+城市颁布低空经济发展政策，近20支地方低空产业基金正式成立，各省市明确设立基建规模航线规划、应用场景、制造建设等目标。据机构预测，2025年低空经济产业将迎来爆发式推进发展。可重点关注的方向包括上游的低空基础设施建设、中游的无人机/eVTOL零部件、及下游的低空载人文旅餐饮外卖、医疗配送、快递运输等商业化应用场景的相关企业。（全文完）
格隆汇01-01 20:31
REITs成资产荒下资金新选择？
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EITs战略配售中；而截至今年6月末，险资持仓市值达到36.37亿元，占前十大持有流通市值的29%。这些长期资本的涌入不仅反映了对REITs未来发展的信心，也进一步促进了市场的健康发展。刘强东最高1亿增持一个典型的案例是嘉实京东仓储基础设施REIT。作为首只民企仓储物流REIT，该基金自去年2月8日上交所上市以来受到了广泛关注，并且在今年12月28日迎来了原始权益人刘强东及其一致行动人的大额增持计划——最高可达1亿元人民币。这次增持不仅体现了管理层对未来发展前景的信心，同时也带动了二级市场的热烈反响，当天收盘时股价上涨了6.74%。对于有兴趣参与REITs打新的普通投资者来说，开通相应的交易权限后即可通过券商APP进行认购操作。最小认购金额通常为1000元或1000份起，没有上限限制。更重要的是，不同于传统新股申购依靠运气决定是否中签的方式，REITs打新采取按冻结认购资金比例分配份额的方法，这意味着只要参与就有机会获得一定数量的份额。另外，为了提高中签率及避免破发风险，建议关注网下认购倍数较高的项目，因为这类项目的破发概率较低。
金融界2024-12-31

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