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Web3市场代币化：一个供给和需求矩阵的思考框架

。以Faire为例，这是一个连接品牌和零售商的B2B批发市场。 1、Web2市场借鉴Web2的市场方法会有所帮助。通过观察市场发展历史以及最大的成功是如何产生的，我们可以更好地了解市场动态。 Web2市场创新中最大的颠覆——因此也是最大的成果——发生在“新供应+新需求”这一象限。当你开启新供给和新需求时，你就把整个蛋糕变大了。这与Clay Christensen的颠覆性创新观点相呼应：Christensen认为，与锁定现有消费者相比，聚焦以前的非消费者可以开启更大的市场。与“现有供应+现有需求”象限相比，这一象限中的市场通常采用现有的交易方式（Whitepages、旅行社等），并会构建更好的产品来服务于这些交易。比如提供旅游预定服务的Priceline和餐厅预订服务的OpenTable。数字发现和预订的便利性和易用性使它们能够创造比线下市场优越10倍的体验，使它们能够获取市场份额。还剩下两个象限：一个是，供应还在，但需求是新的；另一个是，需求还在，但出现了新的供应。在这两种情况下，增长可能来自于新的消费者或供应商的转化。有大量业务来自这些象限。例如，DoorDash为现有的餐厅供应创造了一个新的需求源（消费者想要按需送餐）。通过将非消费者转化为消费者，为餐馆开辟了一条新的收入渠道——DoorDash去年的收入额为23亿美元。显然，这些象限中存在着重叠，市场通常从一个象限开始，然后会迁移或扩展到其他象限。然而，这一框架有助于根据现有的市场动态和潜在的供需情况，对潜在市场的规模进行量化。 2、Web3市场矩阵与web2市场类似，市场代币化有四种普遍分类方法。占据“现有供应+现有需求”象限的是那些寻求改进现有平台的市场——例如，为参与者提供更好的产品或更好的经济效益。例如，Braintrust是一个自由职业者市场，通过代币与用户分享所有权，收取较低的佣金率，完胜人力资源机构佣金率高达40%的行业标准。Blackbird是一个餐厅忠诚度平台，针对现有餐厅，对使用加密货币支付提供较低的佣金率。在“新需求+新供应”象限中，业务可以创建出全新的市场。例如，DIMO允许驾驶员通过传输其车辆数据来获取代币，从而解锁了汽车数据领域中的新的供需池。原本不会提供车辆数据的司机被代币激励吸引到网络中来，而这种新的数据供应解锁了新的需求。Helium是另一个例子：个人在家中设置热点，并通过使用LoRaWan系统创建去中心化无线物联网网络获得奖励。市场代币化非常适合“新需求+新供应”象限，因为代币激励可以通过补贴一方在另一方之前加入市场来有序发展市场。与web2范式相比，这是一种新能力，在web2中，市场必须同时进行供需扩展。建立“新供应+新需求”象限的风险在于，供应或需求不足以作为巨额收入机会的基础，或者新供应商和/或新需求的出现时间比预期的要长。然而，创始人也可能会低估新兴市场的规模。例如，Uber创始人在他们的种子轮融资演示文稿中估计，在最乐观的情况下，他们的年收入应为10亿美元。事实证明，这大大低估了潜在的交通需求——Uber去年的收入就达到了87亿美元。创始人必须为两种可能性做好准备，制定灵活的商业模式，以便在市场反应强于预期的情况下迅速扩大规模，也要制定针对增长低于预期情况的应急计划。 3、对Builder的影响了解新市场是针对新供需还是现有供需至关重要，因为它决定了进入市场的策略，以及建设者需要在哪些方面脱颖而出才能赢得市场的供需份额。针对新供应为了激活新供应，建设者必须教育潜在供应商为什么他们应该参与这个新市场，并提供一个吸引人的价值主张。这通常需要说服他们相信他们会得到金钱或其他方面的好处。如果价值主张是钱，那么建设者必须确保他们的解决方案在更广阔的收益机会市场中具有竞争力。例如，GPU资源供应商可以选择出租给不同的GPU市场，所以新平台的收益潜力必须具有足够吸引力。作为主动供应商还是被动供应商参与其中是影响留存率和扩展性的另一个因素。针对现有供应找到现有供应商并说服他们切换到一个新平台需要开发出强大的产品和入市活动，这取决于供应的性质。如果现有供应包括企业（B2B），创始人与这些供应商建立关系并从中受益。如果现有供应是由个人组成的（B2C），那么创始人就需要有强大的讲故事的能力和营销技巧，以及将深度用户洞察转化为产品的能力。针对新需求创建新的需求需要建设者在新市场创建中表现出色。创始人必须有效地传达为什么这个新产品或服务是有价值的，值得用户关注。这就需要娴熟的讲故事的能力和叙事构建，以及一套强大的获客技能。在加密领域，代币激励还可以帮助推动对市场的新需求。针对现有需求为了赢得现有需求，创始人需要善于获客，满足潜在用户的需求，并说服他们转向不同的平台。这就需要了解他们当前的需求，并提供一个明显更优的解决方案。例如，新的垂直按需市场颠覆者通过10倍更优的用户体验将用户从Craigslist及其他通用平台转化过来。在加密世界中，使用代币激励来说服最终用户切换到新平台是一种有效策略，正如各种吸血鬼攻击和代币激励计划所证明的那样。 4、市场代币化前景市场代币化在加密世界中是独一无二的，因为它们不仅面临着来自其他加密项目的竞争，还面临来自垂直领域里所有其他web2市场的竞争。这是因为Web3市场将代币激励作为一种引导机制部署，而市场的核心仍然取决于交易的成功。例如，像Ionet、Akash、Render等GPU代币化计算市场与Lambda、Coreweave和AWS等传统计算服务存在竞争关系。任何市场的命脉都系于流动性——为目标交易找到交易对手的能力。虽然代币激励可以推动初始增长并帮助克服冷启动问题，但长期成功仍取决于市场的核心效用：供需匹配。最终，市场代币化必须建设足够强大的市场，拥有吸引和留住参与者的卓越体验。来源：金色财经

金色财经2024-06-26

Shein“弃美投英”，但伦敦上市之路依旧困难重重

构秘密提交了文件，启动了这家在线快时尚零售商在今年晚些时候在伦敦上市的程序。据路透社5月援引消息人士的报道，这家由中国公司创立的公司在去年的一轮融资中估值达到660亿美元，今年初开始考虑在伦敦证券交易所上市。早前该公司致力于在纽约商上，但由于遭到美国立法者的反对，Shein上市计划未能如愿。 Shein的发言人和英国市场监管机构金融行为监管局(FCA)的发言人拒绝发表评论。两位消息人士都了解这笔交易，但由于未获得向媒体发言的授权，他们拒绝透露姓名。目前尚不清楚以“5美元上衣和10美元连衣裙”闻名的Shein计划何时进行首次公开募股(IPO)。消息人士称，Shein已正式向中国证券监管机构通报了其上市地点变更的消息。但其中一位消息人士表示，该公司尚未获得中国证监会(CSRC)的批准。中国证监会尚未立即回应路透社的置评请求。金融行为监管局通常需要几个月的时间来审查并决定是否批准。在获得英国金融行为监管局和中国证监会的批准后，Shein将可以公开提交在伦敦证券交易所上市的意向。这将启动通常为时四周的账簿管理及价格指导流程，之后再进入交易程序。如果Shein确实决定在英国上市，它很可能要与新政府打交道。民意调查显示，基尔·斯塔默领导的工党有望轻松赢得7月4日的英国大选，并结束保守党14年的执政。工党已经与Shein会面并表示支持其在伦敦上市，这将对英国市场起到提振作用，目前英国市场上已有多家知名公司选择在其它地方上市。然而，一些资深议员对Shein的适合性提出质疑，并呼吁对其劳工实践、供应链和进口税豁免的使用情况进行更严格的审查。 Shein表示，它正在投资加强其供应链的治理和合规性，而低价值包裹的免税待遇对其成功并不重要。据路透社报道，Shein向伦敦提交上市申请，标志着其长期以来的美国IPO计划发生转变，该计划在国内外都遇到了障碍。消息人士称，该集团于11月秘密向美国证券交易委员会提交了首次公开募股申请，并于同月与中国证监会接洽，寻求批准。据路透社报道，中国证监会今年早些时候通知Shein，由于该公司的供应链问题，监管机构不会建议该公司在美国IPO。上周，意大利奢侈运动鞋制造商Golden Goose因政治不确定性引发的市场波动而推迟了在米兰证券交易所的IPO，这表明欧洲上市环境也充满挑战。

Sissi2024-06-25

中国背景时尚巨头成贸易战“炮灰” 寻求伦敦上市逃离美国阴影

IPO，此前美国证券交易委员会告诉这家零售商，除非其公开上市申请，否则不会接受其上市申请。专家告诉《华尔街日报》，这一要求很不寻常。通常，公司会秘密提交上市申请，以便在监管机构审查申请时保护有关其运营和财务的敏感信息。即便如此，Shein的执行主席坚称，其上市的目的是为了透明度，而不是为了筹集资金，他对《华尔街日报》表示：“大多数公司寻求上市是出于流动性原因。我们寻求上市是为了接受审查和公众监督。”

佳华1682024-06-25

什么信号？在美上市受挫、中国在线时尚巨头Shein转战伦敦

透社援引两位消息人士报道，中国在线时尚零售商 Shein 已向英国市场监管机构秘密提交了在伦敦上市的潜在文件。首次公开募股的时间目前尚不清楚，这可能是十多年来伦敦规模最大的一次首次公开募股。据彭博社本月报道，首次公开募股可能使这家快时尚巨头的估值达到约 500 亿英镑（633 亿美元）。 Shein 和金融行为监管局的代表拒绝发表评论。 Shein 的 IPO 将标志着伦敦的胜利，到目前为止，伦敦在很大程度上错过了今年欧洲 IPO 的复苏。此次上市可能会帮助伦敦收回因企业将主要上市地点转移到纽约而损失的大部分市值。尽管如此，这家以低至 2 美元的价格出售衬衫和泳衣等商品的公司仍必须赢得越来越关注环境、社会和治理问题的投资者的支持。几年前，该公司聘请了一位新的 ESG 全球主管，他一直致力于加强可持续性并改变公司形象。据彭博新闻社 2 月份报道，Shein 成立于中国，目前总部位于新加坡，在判断美国证券交易委员会不太可能批准其在纽约的 IPO 后，该公司考虑在伦敦上市。对于这家备受争议的电子商务公司来说，这条路不会平坦。批评人士警告称，Shein 在伦敦上市将使伦敦金融城成为最后的避风港。他们指出，该公司的环境、社会和治理记录存在问题，包括美国政界人士强调的对这家中国公司的产品与强迫劳动有关的指控。Shein 表示，它对强迫劳动采取零容忍政策。如果监管机构认为 IPO 申请会损害投资者的利益，FCA 有权拒绝该申请。据彭博社 4 月报道，该公司还被纳入了欧盟旗舰规则的范围，这些规则旨在打击网上非法和有害内容，旨在阻止假冒商品在该平台上传播。Shein当时表示，该公司认同“委员会的雄心”，并“致力于发挥我们的作用”。

Linlin2024-06-24

科技股开始回调，准备好现金吧

拿大统计局周五发布的预估数据，5 月份零售商收入下降 0.6%，为 1 月份以来的最大月度降幅。此前，零售额增长了 0.7%，与彭博社对经济学家的调查结果相符。 4 月份零售额的增长是今年迄今为止零售额的唯一增长，主要由加油站和燃料供应商推动，这些供应商可能受益于价格上涨。从数量上看，零售额增长了 0.5%。 4 月份零售额降幅最大的是汽车经销商，几个月来，汽车经销商一直是零售额增长的推动力。新车领跌。不包括汽车，零售额增长了 1.8%，是预期的三倍。核心零售额（不包括加油站和汽车经销商）增长了 1.4%，原因是食品和饮料店的销售额增加。阿尔伯塔中央银行首席经济学家查尔斯·圣阿诺德表示：“总体而言，报告表明消费者支出仍然相对疲软，人均支出继续放缓。预计该报告不会对加拿大央行产生重大影响，因为央行仍专注于通胀。下周二公布的 5 月份消费者价格指数将是决定央行是否会在 6 月份降息后 7 月份再次降息的重要因素。在我看来，7 月份降息后，再暂停一段时间以评估降息的影响是正确的做法。” 分析和展望：市场预计7月份再降息0.25个百分点的几率是72.2%，如果下周二公布的5月份消费者价格指数（CPI）再次减速，那么几乎可以确定，央行会降息。加拿大多伦多TSX指数已经连续第五周下降，如果加拿大央行再次降息，那么预计加拿大股市会在7月底反弹。中国大陆和香港本周市场回顾：本周五，上证指数以2998.14收盘，较上周下跌1.14%。本周五，沪深300指数以3495.62收盘，较上周下跌1.3%。本周五，恒生指数以18028.52收盘，较上周上涨0.48%。本周五，人民币兑美元周五为7.261。本周五，一盎司黄金为2333.9美元。经济数据周一，国家统计局数据显示，5月份，社会消费品零售总额39211亿元，同比增长3.7%，可能是受五一假期提振，但工业产出和固定资产投资均表现不佳。此外，数据显示 5 月份房价以十年来最快的速度下跌，凸显房地产行业持续承压。分析和展望：恒生指数在5月份从1.2万亿美元的牛市中1月份的低点飙升了31%，最近几周，由于刺激措施推动的好转失去了动力，恒生指数一直在努力寻找方向。分析师和基金经理表示，随着全球利率开始下降，中国更多支持性措施提供了推动，香港股市在最近下跌后，下半年可能会有所好转，以恢复其在2024年前五个月实现的反弹。中国央行维持一年期利率不变，打破了银行贷款数据意外疲软后降息的一些猜测。中国官方金融新闻周一报道称，仍有降息空间，但政策存在内部和外部制约因素。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以38596.47收盘，较上周下跌0.56%。本周五，德国DAX 30指数以18163.52收盘，较上周上涨0.9%。本周五，英国FTSE 100指数以8237.72收盘，较上周上涨1.12%。分析和展望：周五，欧洲股市收盘走低，投资者对一系列央行决定和数据发布进行评估。英国央行将英国利率维持在 16 年高位 5.25%，但表示不降息的决定是“经过精心权衡的”，交易员认为这意味着 8 月份可能会降息。英镑因此下跌。瑞士央行今年第二次降息，瑞士法郎因此受到重创，而挪威央行维持利率不变，符合预期。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2024-06-24

【欧股收市】投资者评估央行决议及经济数据，欧洲股市全线收低

ans 表示：“经过今年的缓慢开局后，零售商可以放心，零售额将在夏季及时复苏，而欧洲杯和奥运会等大型体育赛事也可能会改善贸易环境。” 周五发布的其它数据包括法国商业信心指数,该指数保持连续第三个月保持稳定。以及德国和英国的采购经理人指数初值，该数据普遍显示近期商业活动增长有所放缓。焦点个股英国软饮料制造商Britvic证实拒绝了丹麦饮料巨头嘉士伯的两项主动收购提议后，并称最新的每股1250便士的报价“大大低估了”该公司的价值。消息公布后，嘉士伯股价下跌9.3%，而Britvic股价则上涨了7.7%。丹麦的西兰制药公司Zealand Pharma上涨了近19%，此前一项早期研究显示，高剂量的药物在每周给药16次后有助于平均减轻8.6%的体重。英国折扣连锁店B&M下跌1.7%，此前摩根士丹利将其评级从“同等权重”下调至“减持”。 ABB股价下跌2.8%，此前德意志银行将这家瑞士工程集团的评级下调至“卖出”。

Sissi2024-06-22

美国经济“崩溃”逼近极限！分析师：两年内耗尽1.9万亿储蓄民众消费能力已枯竭

酒吧和餐馆的销售额下降了0.4%，家居零售商的销售额下降了1.1%。不仅零售额下降，过去几个月，市场还看到消费者债务的增长突然下降。循环债务(主要反映信用卡余额)在4月份减少了5亿美元，下降了0.4%。迈克称：“这很可能表明美国人已经开始透支他们的信用卡了。” 目前，仅循环债务就高达1.34万亿美元，如果算上非循环信贷，包括学生贷款和汽车贷款，以及其他大件物品的借款，美国人的债务总额高达5.05万亿美元，这还不包括抵押贷款。美国人利用疫情期间发放的刺激资金偿还信用卡债务并增加储蓄，随后物价开始飙升。随着物价飞涨，美国人动用了储蓄来维持收支平衡。总储蓄在2021年8月达到2.1万亿美元的峰值。截至2023年6月，旧金山联邦储备银行估计总储蓄已降至1900亿美元。换句话说，美国人仅在两年内就花光1.9万亿美元的储蓄。 “然后他们开始使用信用卡，”迈克指出。他最后总结：“现在看来信用卡已经用到极限了，我们从消费者债务数据和零售额下滑中都可以看出这一点，这次软着陆可能会有些坎坷。”

秉哥说市2024-06-20

欧洲IPO市场遇冷：动荡环境下企业纷纷推迟上市计划

artners Plc计划于9月将波兰零售商Zabka Polska SA上市，估值为75亿至80亿美元。快时尚新贵Shein也可能于同一时间在伦敦上市，估值可能为500亿英镑。根据彭博社的计算，如果承销商行使超额配售选择权，那么Golden Goose以最高价格区间的股票发售将筹集高达5.957亿欧元(6.4亿美元)的资金，公司估值将达到约17亿欧元。 Golden Goose撤回上市是一个“不好的信号”，Vega Invesment Managers的基金经理Olivier David表示，他今年早些时候曾参与阿姆斯特丹CVC Capital Partners和苏黎世皮肤科公司Galderma Group AG的IPO。“由于法国市场以及欧洲市场的不确定性，现在有一个窗口正在关闭。”

Sissi2024-06-20

今年，618大促热情大不如以往？分析师指出背后几大原因

种延长，加上中国更广泛的消费紧缩，促使零售商不断关注低价，也导致618节的热情不如以往。咨询公司Re-Hub对今年618节期间奢侈品牌折扣策略的分析发现，他们追踪的品牌中近一半保持或降低去年平均折扣，而20%的品牌提高了平均折扣。家电和美容产品阿里巴巴此前在618中期更新中指出，家电等行业在其平台上表现优异，海尔和小米等品牌领衔。这家电子商务巨头周三表示，在此期间，包括耐克、欧莱雅、兰蔻和阿迪达斯在内的国际品牌在天猫的销售额超过了10亿元人民币(合1.3782亿美元)。苹果在其天猫旗舰店对部分iPhone型号提供高达2300元（318美元）的折扣，以保持与国内竞争对手华为的竞争。在销售的前几小时内，阿里巴巴表示苹果的销售额超过2亿元。竞争对手拼多多的母公司PDD Holdings没有立即回应有关618销售数据的请求。鉴于低价现在已经成为中国消费者市场的普遍特征，电商平台即使在传统上成功的销售节日中也越来越难以保持客户的参与度。 “说实话，我没有一直关注618，因为购物节实在太多了，”来自杭州的大学生Anita Meng说。 “即使这些节日依然强劲，我的钱包已经瘪了，”她说，并补充她在这次618只买了一件东西——为她哥哥买了一把游戏椅，价格从1200多元降到了1000元（138美元）。

欧罗巴2024-06-19

【美股收市】英伟达登顶华尔街，美国股市再创新高

济报告周二公布的数据显示，上个月美国零售商的销售额恢复增长，但零售额仅增长 0.1%，低于经济学家的预期。与此同时，4月份的数据被修正为下降。这可能是高利率和持续通胀下消费者压力加大的迹象。数据弱于预期的负面影响可能是，这是一个警告信号，表明美国经济的主要引擎家庭支出正在崩溃。通胀率仍然很高，尽管自峰值以来有所放缓，低收入家庭尤其难以承受越来越高的价格。独立顾问联盟首席投资官克里斯·扎卡雷利表示：“如果没有消费者，牛市就会停滞，因此投资者需要看到更多的消费支出，而不是实质性的经济放缓，这份报告可能预示着这一点。” 但这对美联储来说可能是个令人鼓舞的信号，美联储正试图实现经济的艰难平衡。美联储希望通过高利率让经济增长放缓到足以控制通胀的程度。他们希望美联储能够及时下调目前处于 20 年来最高水平的主要利率，以使经济放缓不至于演变成痛苦的衰退。根据芝加哥商品交易所的数据，零售销售数据公布后，交易员们开始押注美联储今年将至少降息一次，甚至可能降息两次。美联储官员们自己也大多预计 2024年将降息一到两次。债券市场周二债券市场收益率下降，普遍提振股市。 10年期美国国债收益率从周一晚间的4.29%跌至4.21%。 2年期国债收益率与美联储预期更为接近，跌幅更大。收益率从 4.77%跌至 4.70%。焦点个股房屋建筑商Lennar股价下跌4.95%，此前该公司联席首席执行官Stuart Miller 表示“消费者信心受到挑战”，利率波动对该公司构成考验。尽管该公司报告的最新季度利润好于分析师预期，但其股价仍下跌。电动汽车制造商菲斯克提交申破产保护请后，其股价暴跌54.88%。该公司指出“存在各种市场和宏观经济逆风”。华尔街的赢家是La-Z-Boy，该公司公布最新季度利润和收入高于预期，股价上涨19.39%。这家家具制造商表示，尽管高利率抑制了整个经济的房地产活动，但本季度开局良好，阵亡将士纪念日的销售表现强劲。波士顿科学公司同意以现金方式收购这家医疗设备公司Silk Road Medical，交易价格约为12.6亿美元(包括现金)，随后Silk Road Medical股价上涨24.04%。波士顿科学公司股价上涨0.2%。

Sissi2024-06-19

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