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初看是尤物，细看是魔鬼，这只新股真够坑的！

如公司是做数字化解决方案的，主要为本地零售商提供服务，是黏性超高的软件行业！按2023年的收入算，多点数智是中国最大的零售数字化解决方案服务商，市场份额为6.5%！目前，多点数智已成功将业务扩展至亚洲其他国家及地区，包括香港特别行政区、柬埔寨、新加坡、马来西亚、澳门特别行政区、印尼、菲律宾及汶莱，是亚洲第三大零售数字化解决方案服务商，市场份额为4.2%！从业绩上看，多点数智营收增速不错，2021-2023年营收分别为8.5亿、13.3亿和15.9亿，今年上半年营收9.4亿，同比增长24% 虽然公司目前还是亏损状态，但逐步收窄，净利润转正的难度并不大。可惜，公司的收入大部分来自关联方，截至2021年、2022年、2023年各年以及截至2024年6月30日止六个月，我们五大客户产生的收益分别佔同年╱期收益的79.4%、83.3%、87.2%及89.6%。截至2021年、2022年、2023年各年以及截至2024年6月30日止六个月，我们最大客户产生的收益分别佔同年╱期收益的60.0%、64.0%、71.9%及75.3%：如此大的关联交易和多点数智的股东背景有关，其创始人张文中博士是物美科技集团有限公司（物美集团的控股公司）的控股股东。因此，多点数智早期业务发展主要得益于和物美集团的合作。有强大的股东背景，既是优势，也是缺点，让人担忧关联交易的真实性，以防为了IPO美化财务报表。除了物美之外，其他几个大客户也都是关联方，像重庆百货集团（关联方之一）、银川新华集团（关联方之一及由张博士控制）及麦德龙实体（关联方之一及由张博士控制）第三方客户中倒是也有知名公司，比如7-Eleven (Hong Kong)。从收入上看，2021-2023年，第三方带来的收入分别为2.2亿、2.7亿和2.4亿，今年上半年为1.2亿，同比增长17%。虽然第三方收入保持了稳定的增长，但占总收入的比重只有13%，比较低。从估值上看，多点数智的市值为268亿港币，对应的市销率为14倍，偏高！总的来说，多点数智的缺点比较明显，长期投资价值堪忧。

老虎证券2024-11-29

FX168日报:俄乌突传大消息！金价亚盘飙升25美元日元暴涨近170点的原因在这

高于去年的2%。这表明消费者正积极响应零售商推出的大幅折扣。今年，美国零售商提早推出更大胆的促销活动，并加码假日折扣，以吸引更加节俭的消费者。本周早些时候，百思买CEO科里·巴里表示，尽管促销间隔期的需求有所下降，但实际影响比预期更大。与此同时，塔吉特的高管则表示，今年促销活动的反响超出预期。美国感恩节在线销售迄今增长4%，零售商大促奏效 7.周四，欧洲央行管理委员会成员克拉斯·克诺特表示，只要通胀预期保持稳定，欧洲央行可以忽略因供应冲击导致的价格上涨，但如果通胀预期存在严重偏离的风险，则需要果断应对。欧洲央行陷入困境？！管委克诺特警告：必须密切关注供应对经济的冲击外汇市场受感恩节影响，外汇市场周四波动有限。美元指数微涨0.1%，报106.17。不过，周五亚洲交易时段市场波动加剧。周五亚市盘中，日元兑美元扩大涨势，突破1美元兑150日元这一关键心理关口。分析师指出，东京CPI高于预期助长日本央行12月加息押注，这提振日元走势。美元/日元一度大跌至149.85，为去年10月以来的最低水平，日内大跌近170点。周五数据显示，11月东京核心消费者物价指数(CPI)同比上涨2.2%，高于上月的1.8%，也强于经济学家预期的2%。彭博社称，这一全国趋势的领先指标可能会让市场参与者继续猜测日本央行下个月加息，因为它表明日本的通胀势头仍然存在。日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)曾多次表示，如果经济表现符合央行的预期，就会提高借贷成本。知名财经网站Forexlive点评称，日本东京CPI公布后，美元/日元已经下跌，这一数据是支持日本央行在12月18-19日会议上加息的坚实证据。野村证券外汇策略主管Yujiro Goto在报告中写道：“在市场预期日本央行在12月会议上加息的背景下，日元走强的压力正在增加。特朗普交易的势头也已经走到尽头，美元走强的压力已经缓解，日元在美元卖盘中受到青睐。” 此外，日本没有成为特朗普潜在关税攻击的主要目标，这让市场感到有些宽慰。 RaboBank资深外汇策略师Jane Foley指出，日本在应对美国贸易担忧方面处于有利地位。日本是海外持有美国国债最多的国家，也是美国最大的外国直接投资供应国。股市周四(11月28日)，欧洲股市收盘走高，在前一交易日低迷之后出现反弹。斯托克600指数收盘上涨0.46%，收报507.3点。较早前的涨幅略有回落。银行股领涨，上涨 0.98%，而家居用品股则罕见地下跌 0.67%。富时100指数收报8281.22点，收涨0.08%；德国DAX指数收报19425.73，收涨0.85%；法国CAC 40指数收报7179.25，收涨0.51%；意大利富时MIB指数收报33260.13，收涨0.51%；IBEX 35指数收报11610.8，收涨0.27%。 11月28日(周四)为美国感恩节假期，美国股市休市一日。11月29日为感恩节翌日，美股将提前3小时休市。感恩节之后的星期五被称为“黑色星期五”，美股在这一天提前3小时收盘也形成了一个小传统。这一天通常被认为标志着年底购物旺季的正式开始，是零售业每年最重要的圣诞销售季业绩的“晴雨表”。商品市场周四，金价基本持稳，由于美国市场因感恩节假期休市，交易量较低。现货黄金周四收盘基本持平，报2637.43美元/盎司。周五亚市盘中，现货黄金突然大幅攀升，金价目前最高升至2662.72美元/盎司，日内大涨25美元。 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，以色列和黎巴嫩达成为期60天的停火协议。然而，俄乌冲突的升级可能会使金价稳定在2600美元/盎司上方。根据芝加哥商品交易所的“美联储观察工具”，市场认为美联储12月降息的可能性为70%，本周初为55%左右。 Valencia称，这将使美国国债收益率保持低迷，从而可能削弱美元。英国路透社周五报道称，俄罗斯总统普京当地时间周四表示，作为对乌克兰向俄罗斯领土发射西方导弹的回应，俄罗斯可能会使用新型“榛树”高超音速导弹攻击基辅的“决策中心”。乌克兰空军周四表示，从当天凌晨开始，俄罗斯使用导弹和无人机，对乌克兰发动联合袭击。乌克兰西部大部分地区都受到攻击，特别是捷尔诺波尔、利沃夫、卢茨克、文尼察、赫梅利尼茨基等地。乌克兰总统泽连斯基周四在社交平台上表示，当天与空军司令、内务部长和能源部长就俄罗斯袭击的进行了交谈。泽连斯基说，此次俄罗斯的袭击目标，是乌克兰的能源基础设施，俄方发射约100架攻击无人机，90多枚各类导弹。 WisdomTree宏观经济研究主管Aneeka Gupta 表示，俄罗斯和乌克兰之间持续的战争使得地缘政治风险依然升高。 Gupt补充道，美国当选总统特朗普承诺对加拿大和墨西哥征收关税也产生了影响，“这确实增加了人们对这两个国家可能产生的影响的担忧。因此，这仍然是黄金的重要支撑因素。” 原油方面，原油期货周四持稳，美国感恩节假期期间交投清淡，市场关注被推迟至12月5日的OPEC+会议。 WTI原油期货基本持平，在69美元/桶下方；而全球基准布伦特则高于73美元/桶。市场普遍预计OPEC+下次会议将再次推迟复产计划，以对冲对明年出现供应过剩的担忧。这次会议原定于周日举行，已被推迟四天。该集团本周早些时候已开始就推迟增加供应进行磋商。 Onyx Capital Group研究主管Harry Tchilinguirian表示：“在没有任何地缘政治局势发展的情况下，我们预计油价走势将保持低迷，在OPEC+部长级会议被推迟的情况下更是如此。” Commodity Context分析师Rory Johnston表示：“几乎可以肯定，他们不会在这次会议上宣布增产。” DBS银行分析师Suvro Sarkar指出，市场已经大致消化了进一步推迟增产的预期。“唯一的问题是推迟的时间是一个月、三个月还是更长。”

tqttier2024-11-29

会员

“谷子经济”是什么？怎么看

中二次元商品（谷子）通过广泛的生产商与零售商，触达到终端二次元消费者。今日指数：中证影视主题指数选取影视内容提供商（包括影视制作、网络剧制作和动漫制作等）、发行商、渠道商，以及其他受益于影视发展的沪深A股作为样本。随着泛二次元经济规模逐步扩张，市场总体规模扩大，中证影视指数中涵盖的上游IP生产公司、中游内容传播和运营公司或有望受益。图：中证影视指数行业分布（申万一级）来源：Wind，2024.11.26 今日产品：影视ETF（159855）今日指数：中证虚拟现实主题指数选取服务虚拟现实的硬件提供商、软件及系统提供商、内容制作和提供商、渠道、应用和分发平台等，以及与虚拟现实相关的代表性沪深A股作为样本股。行业分布上，中证VR指数成份股主要主要分布在电子（72%）和传媒（16.1%）等行业，与谷子经济中的国产IP开发及内容生产的标的重合度较高，或有望受益于谷子经济发展。图：中证VR指数行业分布（申万一级）来源：Wind，2024.11.26 今日产品：VRETF（159786）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界2024-11-29

美国感恩节在线销售迄今增长4%，零售商大促奏效

高于去年的2%。这表明消费者正积极响应零售商推出的大幅折扣。今年，美国零售商提早推出更大胆的促销活动，并加码假日折扣，以吸引更加节俭的消费者。本周早些时候，百思买CEO科里·巴里表示，尽管促销间隔期的需求有所下降，但实际影响比预期更大。与此同时，塔吉特的高管则表示，今年促销活动的反响超出预期。尽管科尔百货和梅西百货因销售放缓对全年业绩预测持谨慎态度，但Abercrombie & Fitch和Gap因潮流服装需求强劲而上调了全年预期。此外，沃尔玛和亚马逊等零售巨头也有望从这个可能表现参差不齐的假日购物季中获益。根据Salesforce的分析，今年美国感恩节当天在线购物的高峰时段为东部时间晚上7点到午夜，预计这一时段将贡献约35%的销售额。全美零售联合会和德勤的报告则指出，今年感恩节到圣诞节的假日购物季可能是六年来增长最慢的一次。 Salesforce的数据显示，2023年美国感恩节当天的在线销售额达到75亿美元，同比微增1%。此外，该公司在11月20日预测，从感恩节前的周二到假期后的“网络星期一”期间（即“网络购物周”），全球销售额将达到3110亿美元。 Adobe Analytics的数据显示，感恩节当天是购买玩具、家电、家具和体育用品的最佳时机，这些商品预计将在当天迎来销售高峰。

Anna Sui2024-11-29

【欧股收评】欧洲股市收高，Direct Line飙升41%

贸易组织称消费者信心“依然疲软” 英国零售商协会11月份的一项调查显示，英国工党政府10月份出台具有里程碑意义的首份预算之后，英国消费者信心依然疲软。 BRC-Opinium民意调查显示，人们对经济状况的看法略有恶化，而人们对自身财务状况的评估略有改善。10月份个人支出保持稳定。 BRC首席执行官海伦·迪金森(Helen Dickinson)表示：“自财政大臣出台预算案以来，消费者信心几乎没有发生任何变化，许多人对圣诞节前的经济状况感到担忧。” “上个月显然对家庭消费没有多大影响，无论是积极的还是消极的，但零售业却并非如此。由于预算导致2025年额外成本超过70亿英镑，零售商别无选择，只能提高价格或减少对就业和商店的投资。” 工党宣布的全面改革引发了英国商界的强烈负面反应，他们认为更高的税收和即将出台的就业权利变化给雇主带来了压力。其它经济数据欧元区通胀数据将于周五公布。经济学家预计，欧元区20国11月份物价涨幅将从2%升至2.3%。市场已充分预期欧洲央行将在12月12日的会议上降息25个基点，这是今年以来的第四次降息。尽管市场仍对欧元区经济增长疲软感到担忧，但降息幅度更大、降息幅度达50个基点的预期已经消退。焦点个股英国保险公司Direct Line股价上涨41.4%，创下2023年初以来的最高水平，此前该公司表示，竞争对手Aviva的收购要约 “大大低估了”该公司的价值。荷兰芯片行业公司ASML、贝西和ASM International均上涨。彭博社隔夜报道称，美国对中国半导体设备和人工智能存储芯片的潜在限制可能不会像一些人预期的那样严格。人头马君度上涨2.96%，摆脱了开盘下跌的局面，此前这家法国烈酒制造商公布上半年营业利润降幅小于预期。该公司还预测全年销售额将下降15%至18%，花旗分析师称该公司的前景“明显差于预期”。

Sissi2024-11-29

美媒：为什么零售商将“黑色星期五”视为假日购物季的高潮？

经报社(北美)讯美国及其他一些国家的零售商在连续数周推出诱人的折扣后，正为重头戏“黑色星期五（11月29日）”做好准备。尽管这个非官方的节日购物季开端已经失去了一些吸引力，但它仍然是零售业的重要节点。百货公司、购物中心及大小商家都将感恩节后的这一天视为激励消费者、吸引顾客进店购物的绝佳机会，尤其是在许多消费者习惯于在线浏览商品的情况下。仍然有不少传统消费者，使得黑色星期五成为一年中零售店面客流量最大的日子。德克萨斯州居民艾米莉·菲利普斯（Emily Phillips）上周在访问达拉斯的Galleria购物中心时表示：“我对此感到非常兴奋。我会把全年的购物需求都存到这一天，因为黑五的折扣通常最好。我更喜欢亲自去商店购物，因为这样可以试穿衣服，体验更好。” 在美国，分析师预计今年的假日购物季会表现良好，尽管可能不如去年强劲。许多消费者因财务压力而更加谨慎，即使通胀压力有所缓解，他们在非必要消费上的支出依然有限。由于今年感恩节和圣诞节之间少了五天，零售商面临更大的压力，需要尽早吸引顾客购买更多商品。位于明尼苏达州布卢明顿的“美国购物中心”（Mall of America）计划向北入口排队的前200名顾客赠送25美元的礼品卡。而塔吉特（Target）将推出一部关于泰勒·斯威夫特（Taylor Swift）“Eras”巡演的限量版书籍，以及她的《The Tortured Poets Department: The Anthology》专辑的特别版，这些商品只能在黑五当天在店内购买，周六起才会在线上出售。百思买（Best Buy）重新推出了疫情前广受欢迎的“限时抢购”促销活动。从11月8日起，每周五通过其应用程序、网站及实体店发布特价促销，并计划将这一活动持续到12月20日。市场研究公司Circana的首席零售顾问马歇尔·科恩（Marshal Cohen）表示：“（商店）非常渴望黑五能表现出色。他们认识到在线市场竞争激烈，很难实现大的增长。因此，他们必须找到在实体店吸引顾客的方式。” 科恩指出，即兴购买和自我消费是零售商实现销售增长的潜在领域。据Circana的研究显示，消费者在实体店的即兴购买可能性是在线购物的三倍。美国商务部表示，10月份美国零售商的消费有所增加。尽管汽车经销商的销售占了很大比例，但电子产品和家电商店、酒吧和餐馆的消费也有所增长，显示出健康的消费支出。不过，百思买和塔吉特等零售商的最新季度业绩显示，各家的业绩表现可能有较大差异。沃尔玛（Walmart）作为美国最大的零售商，在玩具、家居用品和杂货的第三季度销售超出预期后，正以强劲势头进入假日季。但塔吉特报告的季度销售表现疲软，主要因消费者减少了在服装和其他非必需品上的支出。许多零售商今年较去年更早在10月启动假日促销，目的是帮助消费者分散支出。根据Circana的数据，11月9日前的两周，由于美国总统大选的干扰，一般商品的销售额下降了9%，但大选后销售额开始回升。全美零售联合会（National Retail Federation）预测，今年11月和12月的消费者支出将比去年同期增长2.5%至3.5%。2023年的假日购物季支出较2022年增长了3.9%。 Adobe Digital Insights表示，到目前为止，本季在线销售已超出预期。11月1日至11月24日，美国消费者的在线支出达到了774亿美元，比去年同期增长了9.6%。Adobe预测整个假日季在线销售将增长8.4%。尽管早期销售活动表现强劲，但Adobe指出，黑五期间将出现更优惠的折扣。分析师认为，包括网络星期一（Cyber Monday）在内的黑五五天周末，是衡量消费者在余下假日季支出意愿的重要晴雨表。 Adobe Digital Insights首席分析师维韦克·潘迪亚（Vivek Pandya）表示，与去年相比，消费者更关注折扣，且这种对低价的追逐将影响商品的销售时间及销量。例如，根据Adobe的分析，感恩节当天是在线购买运动器材、玩具、家具和家电的最佳时间。而黑五则是在线购买电视的最佳时间。本季早些时候，电视的平均折扣为10.8%，而本周五预计会达到24%的折扣。网络星期一预计是在线购买服装及电子产品（如手机、电脑）的最佳时间。Adobe表示，从11月1日至11月24日，电子产品的折扣平均为10.9%，而网络星期一预计会达到30%。综合来看，黑五周末的折扣将在网络星期一达到顶峰（30%），随后降至约15%。零售技术公司Sensormatic Solutions预计，感恩节后的这一天将再次成为本季零售客流量最高的一天。 Sensormatic零售咨询和分析部门负责人格兰特·古斯塔夫森（Grant Gustafson）表示：“黑五对于零售商来说仍然非常重要。它不仅是吸引顾客进店的好机会，还能通过实体购物体验帮助消费者感受到选购商品的乐趣。同时，它也能为零售商提供假日季整体趋势的风向标。” 美国购物中心希望今年能超过去年开门第一小时内12,000名顾客的记录。该商场首席业务发展及营销官吉尔·伦斯洛（Jill Renslow）表示：“人们来这里不仅是为了折扣，更是为了感受那种兴奋、能量以及围绕黑五的传统。”

Dan19772024-11-28

美联储关注的核心通胀回升！10月核心PCE同比上升2.8%

这反映出消费者对未来的不确定预期。知名零售商如Target、Best Buy、沃尔玛为应对消费意愿下降，纷纷延长节日促销活动，争取折扣敏感型消费者的青睐。市场将密切关注“黑色星期五”的销售数据，以判断未来几个月的消费趋势。渐进降息与观望并存作为美联储预测经济及制定政策的重要工具，核心PCE物价指数的覆盖范围和动态调整能力优于传统的消费者价格指数（CPI）。PCE更准确地反映了消费者支出模式的变化，因此在货币政策决策中占据特殊地位。美国最新的PCE通胀数据公布后，市场对美联储在12月再次降息的预期未受到显著打压。根据美联储利率观察工具显示，交易员普遍押注，美联储将继续通过降息25个基点，支持经济增长的概率高达66%。随着美国通胀逐步回落和经济数据的持续披露，美联储的政策路径正受到多重因素影响。未来政策取向仍需关注就业市场强劲程度、通胀下降速度以及消费者支出的韧性，这些将是降息的关键参考指标。（请注意： Moneta Markets 亿汇信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。） #美联储 #降息 #消费支出 #通胀

Moneta_Markets2024-11-28

11月28日证券之星午间消息汇总：深圳发声，还会有很多重磅政策推出！

营商发展的企业，建议关注向全球IP设计零售商转型的公司、布局国内宝可梦及球星卡的公司、国内集换式卡牌龙头且产业链布局完善的公司以及受益汉服热潮、景气度提升的粘胶长丝行业相关企业。 2、海通证券研报指出，随着新型电力系统建设的推进，配电网正逐步由单纯接受、分配电能给用户的电力网络转变为源网荷储融合互动、与上级电网灵活耦合的电力网络，在促进分布式电源就近消纳、承载新型负荷等方面的功能日益显著，全面提升配电网可观可测、可调可控能力，提高配电网可靠性和承载力，配网侧投资需求有望增加，数智化、一次设备更新改造等为重点方向，建议关注：国电南瑞、许继电气、长高电新等。 3、光大证券研报指出，物管行业攻守兼备，配置价值凸显。展望2025年，物管行业具备“进可攻，退可守”的均衡配置价值，美联储降息带来更充裕的市场流动性，政策组合利好齐发，地产止跌回稳可期，利于物管股提升估值；中长期看，物业公司逐渐褪去“地产属性”，增厚“服务消费”属性，是“现金奶牛”行业，具有轻资产、低杠杆、低资本开支、高分红的特征，在增长中枢下移的时代，能提供相对稳定的分红派息，配置价值凸显。

证券之星2024-11-28

小心美联储12月“意外”不降息！美国PCE通胀图证明：鹰派重新席卷市场……

销售情况，以了解消费者的消费意愿。知名零售商塔吉特公司、百思买公司和沃尔玛公司都延长了假日促销活动，希望吸引寻求优惠的消费者。许多消费者依赖信用卡和其他贷款来支持他们的支出，年轻消费者和低收入者表现出财务压力的迹象，例如更高的拖欠率。

颜辞2024-11-28

【美股收评】感恩节前大型科技股下跌，拖累美国股市走低

0月底开始，销售趋势将出现疲软。服装零售商Urban Outfitters上涨18.31%，此前该公司第三季度的财务业绩超出分析师预期。

Sissi2024-11-28

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