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“鲍威尔”更难了？！零售销售意外上涨、助推美股走高经济矛盾信号使降息幅度变得复杂？

家电商店的销售额下降 1.1%，而服装零售商的销售额下降 0.7%。汽车和零部件经销商的销售额下降 0.1%。根据芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具，金融市场周三降息 50 个基点的可能性约为 67%，与零售销售数据公布前相比变化不大。降息 25 个基点的可能性约为 33%，也与之前持平。#VIP会员尊享# （图源：路透社）潜在实力美联储一年多来一直将基准隔夜利率维持在当前的 5.25%-5.50% 区间，并在 2022 年和 2023 年分别加息 525 个基点。大多数经济学家预计央行将在周三将利率降低 25 个基点，他们认为经济状况还没有严重到需要像金融市场预期的那样将利率降低半个百分点的程度。失业率在连续四个月上升至 7 月份近三年高点 4.3% 之后，8 月份降至 4.2%。失业率上升主要是由于移民带来的劳动力供应增加，但移民数量正在放缓。裁员人数按历史标准来看仍然很低，这使得劳动力市场能够继续产生稳定的工资增长，从而支撑消费支出和整体经济。经济学家对储蓄率下降对支出的影响意见不一。一些人认为，储蓄率（7 月份降至 2.9%，接近 2008 年以来的最低水平）预示着未来支出将趋于疲软。他们还预计，如果劳动力市场恶化，预防性储蓄将会增加，这可能会对支出造成压力。然而，其他人则认为，政府没有完全掌握无证移民的收入。他们还指出，在房价和股价上涨的背景下，家庭资产负债表强劲，这有利于未来的消费支出。上个月，不包括汽车、汽油、建筑材料和食品服务的零售额增长了 0.3%，而 7 月份的零售额经上修后增长了 0.4%。此前有报道称，7 月份核心零售额增长了 0.3%。核心零售额与 GDP 中的消费支出部分最为接近。8 月份的零售额增长和 7 月份数据的上调表明，占经济比重超过三分之二的消费支出在第三季度保持高位。（图源：路透社）第二季度消费者支出加速增长，推动第三季度经济进入更高增长轨道。第三季度经济增长预计年化率约为 2.5%。第二季度经济增长率为 3.0%。市场反应股市美联储 9 月份政策会议开始前公布的零售销售数据好于预期，推动标准普尔 500 指数连续第七天上涨。截至发稿，标准普尔 500 指数涨幅0.53%，纳斯达克 100 指数上涨 0.73%，道琼斯工业平均指数上涨 0.6%。（标普500指数30分钟走势图图源：FX168） Principal Asset Management 的 Seema Shah 表示：“经济活动稳健但劳动力市场疲软的矛盾信号使得这一决定变得复杂。市场预期很少在联邦公开市场委员会会议召开前如此摇摆不定。” 虽然降息 50 个基点并非不可能，但这位首席全球策略师认为，美联储应该采取更谨慎的降息方式，将利率下调 25 个基点。她预计 11 月和 12 月还将再降息 25 个基点。

Dan19772024-09-17

会员

拼多多股价下跌 30% ，中国成长性第一股的地位受到质疑

问题以及通过大量小额发货规避进口关税的零售商。 “目前Temu超过50%的产品来自中国，”彭博情报分析师林凯瑟琳表示，增加的审查可能会影响拼多多的利润率。但她说，“就价格竞争力而言，我对此并不太担心，因为像速卖通和亚马逊这样的竞争对手，也有相似比例的产品来自中国。” 根据彭博汇编的数据，自8月公布业绩以来，拼多多的共识股价目标已被下调了24%，是除高途教育公司外下调幅度最大的中国公司。分析师对模糊不清的指引感到失望，同时也对没有回购股票或支付股息的计划感到不满，尤其是在竞争对手计划创纪录的股东回报之际。摩根大通分析师在一份报告中写道：“我们采访的所有投资者，都对拼多多的指引和投资领域感到困惑”，尤其是长线基金投资者“对公司明显忽视股东价值感到失望，因为拼多多表示在可见的未来内不会考虑股东回报措施。” 来源：加美财经

加美财经2024-09-14

暴跌30%后，拼多多还算得上中国顶级科技股吗？

加强对强迫劳动和通过大量小额货物避税的零售商的关注，地缘政治风险正在上升。 “目前，Temu超过50%的产品都来自中国，”彭博行业研究分析师Catherine Lim表示，因此审查力度加大会影响拼多多的利润率。不过她补充说：“在价格竞争力方面，我不太担心，因为像全球速卖通（AliExpress）和亚马逊等竞争对手也有类似比例的产品来自中国。” 根据彭博汇编的数据，自8月财报发布以来，拼多多的股票目标价已被下调24%，比任何其他中国公司都多，除了高途教育公司。分析师对这家电商企业不明确的前景感到失望，尤其是没有回购股票或派发任何股息的计划，而其竞争对手则计划创纪录的股东回报。 “我们与之交谈的所有投资者都对拼多多的指导意见和投资领域感到困惑，”摩根大通分析师Andre Chang在一份报告中写道。他还指出，特别是长期基金“对公司显然忽视股东价值感到失望，尤其是在拼多多表示在可见的未来内不会考虑股东回报行动的情况下。”

风起2024-09-13

9月13日证券之星午间消息汇总：京东集团再次启动加薪计划！

机构任职。 4、最新消息显示，美国知名零售商必乐透(Big Lots)已向法院申请破产保护。目前，必乐透拥有近1400家门店，3万多名员工。值得注意的是，在资本市场上，必乐透也曾有过高光时刻，2020年3月中旬至2021年6月上旬期间，必乐透股价一度大涨超600%，当时股价创出73美元/股的历史新高。也就是在2021年，必乐透的门店扩张到1500家。然而，接下来的高通胀和利率上升抑制了美国消费者支出，消费者购物习惯改变以及内部管理问题，导致该公司的销售额持续下滑，财务状况日益恶化。自2021年6月中旬以来，必乐透的股价连续调整了3年多，大跌超99%。必乐透9月9日还宣布，收到纽约证券交易所的通知，由于公司普通股的平均收盘价在连续30个交易日期间低于1美元，因此其不符合《纽约证券交易所上市公司手册》相关规定。不过，该通知不会导致公司的普通股立即从纽约证券交易所退市。 5、9月12日晚间，广安爱众(600979)发布公告，于当日收到控股股东四川爱众发展集团有限公司(下称“爱众集团”)告知函，公司董事张久龙被立案调查并采取实施留置。广安爱众表示，前述事项不会对日常生产经营产生重大影响，目前其他董事、监事、高管均正常履职。后续将持续关注事项进展，并及时履行信披义务。 03. 机构观点 1、中信建投研报指出，近日，国家能源局印发了《可再生能源绿色电力证书核发和交易规则》，明确提出绿证核发交易的总体原则：“统一核发、交易开放、市场竞争、信息透明、全程可溯”。具体来看：在绿证核发方面，由国家能源局依据电网企业、电力交易机构提供电量数据按月批量自动核发绿证；在交易方式上，主要包括挂牌交易、双边协商、集中竞价等三种方式；在绿证期限上，《规则》明确绿证有效期2年，时间自电量生产自然月(含)起计算，同时设置了过渡期，对2024年1月1日(不含)之前的可再生能源发电项目电量，对应绿证有效期延至2025年底。总体来看，我国绿证市场建设持续推进，绿电环境价值加速兑现，新能源发电项目盈利压力有望边际改善。 2、江海证券研报指出，美国通胀压力下降、就业市场疲软是驱动美联储调整货币政策的主要原因，当前贵金属市场已经对降息预期的定价较为充分，金价或将持续维持高位震荡。与此同时，由于经济放缓的预期，工业用途较多的白银可能会受到更大的影响，其表现可能会落后于黄金。展望中长期，考虑到全球多国的降息趋势、地缘政治风险以及避险需求的增加，贵金属偏强运行可能性更大。 3、银河证券研报指出，海内外电网建设高景气，2024年1—7月国内电网投资2947亿元，同比增长19.2%，国网、南网年中会议提高2024年电网投资。建议关注三大受益领域：1)特高压直流是电网投资的基本盘，柔直趋势明确，关注：国电南瑞、许继电气等；2)智能电表享海内外双升红利，关注：海兴电力、科陆电子等；3)数智化坚强电网涌现出一些细分领域“小而美”的蓝海市场，比如虚拟电厂、功率预测、数字孪生等，关注：国网信通、金智科技等。

证券之星2024-09-13

Bloomberg：苹果如何统治世界？

佣金非常合理。布雷纳德表示，与当年实体零售商从其套装软件中抽取的佣金相比，30% 只是微不足道的。有了这个虚拟店面，乔布斯能够强制执行更多苹果的指导方针。从 2008 年开始，软件开发人员必须将每个移动应用程序和更新提交给苹果的审核团队，然后才能将其提供给 iPhone 用户，苹果认为这一过程是维护设备质量和安全性的关键。坐在 iMac 前的大量员工每天要评估 30 到 100 个应用程序，拒绝那些糟糕、欺诈、淫秽或其他令人反感的软件。据当时的负责人菲利普·舒梅克 (Phillip Shoemaker) 说，如果他们搞砸了，批准了乔布斯认为不应该批准的东西，首席执行官本人就会责骂审核团队。2010 年代在苹果工作的四名前应用程序审核员表示，苹果的规定似乎是武断执行的，并为了满足其经济利益而扭曲。苹果表示，审核员的决定是基于苹果的指导方针，而不是主观性，应用商店大大降低了开发者接触消费者和赚钱的门槛。乔布斯出席苹果 2007 年旧金山全球开发者大会。摄影师：Kim Kulish/Corbis/Getty Images 随着苹果的规则清单越来越长，对新审核员的培训有时要延长到两个月或更长时间。这些规则在某些方面变得异常精确（公司曾一度下令禁止发布“放屁、打嗝、手电筒和爱经”应用，理由是应用供大于求），而在其他方面则变得模糊不清（它不接受“复杂或不太好”的应用）。苹果还禁止以新奇的方式添加应用内购买或订阅，因为这些方式可以让开发者规避 30% 的费用。发给开发者的拒绝邮件往往不透明，几乎没有关于如何纠正软件问题的信息。苹果表示，其审核团队每周会接到 1,000 多个来自开发者的电话，帮助他们解决合规问题，对于那些认为自己遭到不公平拒绝的人，苹果有一个上诉程序。乔布斯的严格标准和表演天赋（体现在他在产品发布会上用“还有一件事”这个讽刺性短语来预告最大新闻）带来了丰厚的回报。到他 2011 年去世时，App Store 已经成为一个庞大的经济体，上面列出了 50 多万个适用于 iPhone 和 iPad 的应用程序。那一年，苹果销售了 7200 万部 iPhone 和 3200 万部 iPad，市值升至约 4000 亿美元，几乎是微软的两倍。如果你未满 40 岁，可能很难理解那是多么令人眼花缭乱的逆转。在整整一代人中，苹果电脑一直是弱势一方，只属于孩子、平面设计师和比尔盖茨仇敌的小众市场。乔布斯去世五年前，也就是 iPhone 发布前夕，微软的价值仍相当于四个苹果。现在，弱势一方成了王者。乔布斯选择继任者是为了锁定这些收益。蒂姆·库克不是设计大师，而且人们认为他对业务的创意方面也不太感兴趣。显然，他也不认同乔布斯对普通个人电脑千篇一律的厌恶。库克是一个流程专家，也是一个削减成本的人。他曾负责苹果的硬件供应链，这一职位是他在康柏公司和之前在 IBM 做过的培训的结果。IBM 是计算超级巨头，苹果在《1984》广告中含蓄地称其为老大哥。对于乔布斯和他的副手来说，库克的成果介于天才和奇迹创造者之间。他将仓库库存从一个月的库存量削减到一天的库存量，消除了生产过剩的高昂风险。他将苹果的供应链转变为一个按订单生产的强大企业，可与当时效率的黄金标准戴尔相媲美。他与台湾制造商富士康谈判，让苹果在中国组装设备，而成本远低于由其他地方的苹果工人生产这些设备的成本。所有这些对苹果来说都是好事，它能够以低廉的价格生产高端手机，同时实际上吞噬了全球智能手机行业的大部分利润。另一方面，该公司的供应商经历了类似“沃尔玛效应”的现象——这一术语被用来描述将大量业务倾销给小公司或社区所造成的混乱，有时会带来灾难性的后果。富士康的员工大多是年轻的流动人口，他们谴责工资极低、工作时间长，他们和人权倡导者称这些工厂就像劳工营，工人们每间房睡 10 个人。2010 年上半年，至少有 10 名富士康工人自杀。“我内心空虚，”一名工人当时告诉彭博新闻社。“我没有未来。” 富士康提高了工资，开通了热线电话，安装了自杀预防网，苹果宣布危机已解决。然而，在随后的几年里，劳工活动家的批评成了家常便饭。5 苹果的辩护者认为，对富士康的抱怨可能与其说是苹果的问题，不如说是中国贫困工人的生活问题。另一方面，苹果并不总是如此执着于支付尽可能低的工资。最初的 Mac 是在加利福尼亚州弗里蒙特组装的。富士康及其股东发现与苹果的合作利润丰厚，6 但一些不那么重要的供应商则抱怨称，这些策略在最好的情况下是漠不关心的，在最坏的情况下则是掠夺性的。其中最臭名昭著的是 GT Advanced Technologies Inc.。2013 年，该公司与苹果签署协议，在亚利桑那州梅萨开设一家工厂，生产蓝宝石，旨在使 iPhone 屏幕更加耐用。不到一年，该公司就破产了。在一份破产声明中，GT Advanced 的一位高管指责苹果采取了“典型的诱饵转换策略”和独裁定价，导致该公司承担了所有风险，据称他曾要求团队“穿上大男孩的裤子，接受协议”。蓝宝石屏幕从未到货，苹果对 GT Advanced 的定性提出异议，并指责该公司管理不善，之后便放弃了。（GT Advanced 后来与美国证券交易委员会（SEC）达成和解，但并未承认存在不当行为，该诉讼指控其误导了投资者。苹果在与 GT 投资者提起的集体诉讼达成和解后，也否认存在不当行为。）在接下来的十年里，一种模式逐渐显现。苹果会与关键部件的供应商签订一份长期协议，同时秘密设计内部替代品，最终使该供应商失去竞争力。例如，2017 年，该公司告诉为 iPhone 图形处理器提供设计的 Imagination Technologies Ltd.，它现在正在开发自己的芯片版本，即图形处理单元 (GPU)。Imagination 声称替代芯片侵犯了其专利，相当于盗窃。苹果最终同意了一项新的许可协议，但当这一切发生时，Imagination 的股价已经暴跌，并被出售给一家中国支持的私募股权公司。三年后，苹果公司宣布将结束与英特尔公司的长期合作关系，转而选择使用所谓的“苹果芯片”。这些芯片由苹果公司自行设计，并由英特尔的竞争对手台积电制造。这一决定可以理解，其他大型科技公司也采取了类似的举措。英特尔曾多次推迟其下一代芯片的发布，并落后于台积电。但苹果的举动恰逢英特尔尚未完全恢复元气的下滑。这一系列事件具有地缘政治影响。英特尔是最后一家生产自己的最先进芯片的美国半导体公司，而不是将生产外包给台湾或韩国的工厂。因此，苹果公司不仅仅是将其供应链方法强加给合作伙伴。在某种程度上，它是将其模式强加给美国半导体行业，而半导体行业是美国经济和国家安全的关键组成部分。三、由 Apple 打造 2020 年 8 月，热门游戏《堡垒之夜》的制作公司 Epic Games Inc. 向世界推出了一个新角色：Tart Tycoon。7 他穿着时髦的西装，表情轻蔑，头像史密斯奶奶。如果不是 Epic 选择介绍他的方式，这个头像明显是库克的替身，人们可能没有注意到这一点：这是对苹果著名超级碗广告的逐个镜头模仿。在 Epic 于社交媒体上发布的恶搞视频中，Tart Tycoon 出现在类似于雷德利·斯科特想象中的电幕上。“多年来，他们为我们献出了歌曲、劳动和梦想，”他怒吼道。“作为交换，我们拿走了我们的贡品、利润和控制权。” Fortnite 角色没有用锤子，而是用一把彩虹色的独角兽形状的镐子砸碎了屏幕。“Epic 打破了应用商店垄断，”文字写道，邀请游戏玩家“加入战斗，阻止 2020 年成为 1984 年。” 与许多苹果的批评者一样，Epic 首席执行官蒂姆·斯威尼 (Tim Sweeney) 从小就是苹果的粉丝，也是乔布斯在 1998 年力捧的最初的 iMac 开发者之一。但近年来，斯威尼一直在敦促库克和其他高管允许软件公司在 iPhone 上开设自己的应用商店，这将使 Epic 能够绕过苹果的内容限制和高额费用。这一建议与 App Store 的官方条款相悖，但并非完全不可能。苹果已经与亚马逊公司达成秘密协议，将亚马逊的销售佣金减半至 15%，以换取在 Apple TV 上推出 Prime Video。苹果还曾私下警告 Netflix 公司，除非这家流媒体巨头停止测试取消应用内订阅购买，以完全避免苹果的费用，否则它将取消类似的安排。8 苹果还允许腾讯控股有限公司及其拥有 9 亿用户的即时通讯应用微信创建可以订餐或叫出租车的内部“小程序”9，从而违反了自己的规定。苹果表示，它不会偏袒任何开发者，与优质视频流媒体和小程序相关的规则最终会统一执行。2020 年末，苹果宣布将允许任何收入低于 100 万美元的开发者支付 15% 的佣金，而不是标准的 30%。 Epic 没有微信那样的影响力，但腾讯是 Epic 的投资者，而《堡垒之夜》是一部大片。因此，在公开表达自己的担忧之前，斯威尼试图进行谈判。6 月，他给库克和几名副手发了一封电子邮件，要求苹果允许 Epic 和其他开发商的竞争应用商店像在 PC 上一样开放软件分发。在苹果提出反对后，他于 8 月 13 日凌晨 2:08 发送了另一封电子邮件，宣布 Epic 将“不再遵守苹果的支付处理限制”，而是在《堡垒之夜》中推出自己的商业系统。换句话说，斯威尼单方面决定停止支付苹果税。苹果的回应是将《堡垒之夜》从应用商店中下架。几个小时后，Epic 发布了“1980-堡垒之夜”。它还提起了长达 65 页的诉讼。一名联邦法官最终裁定，Epic 违反了与苹果的合同，App Store 本身是合法的，但苹果必须做出一项重要调整。Epic 和其他开发者应该被允许在网络上链接到他们自己的支付系统，从而避开苹果的部分费用。但当苹果后来增加这一功能时，它还引入了新的规则和费用，使得外部购买选项变得毫无意义。任何采用这一新系统的开发者都必须同意与苹果分享其网站交易记录，接受审计，并对 iPhone 之外发生的任何支付支付 27% 的佣金。这个数字似乎很重要。信用卡处理费通常约为 3%，这意味着苹果实际上用一个加起来相同数字但文书工作多得多的税款取代了 30% 的税款。Epic 大声抗议，在一份法律文件中辩称“苹果所谓的合规”是“骗局”。两家公司又回到了法庭上。尽管如此，Epic 的诉讼标志着苹果与软件制造商以及其整个生态系统所依赖的合作伙伴关系的转折点。Spotify Technology SA 等少数公司对苹果竞争对手服务的内在优势感到非常愤怒，他们开始直言不讳地批评他们所指称的反竞争做法。与此同时，在苹果帝国的许多其他角落，强大的合作伙伴开始在幕后抱怨。苹果表示，绝大多数合作伙伴都因与该公司合作而蓬勃发展，其高标准旨在为客户提供最好的产品。一家心怀不满的合作伙伴是高盛集团，该公司两年前与苹果联手推出了 Apple Card，这是一张钛金信用卡，有望颠覆消费金融。据该投资公司一位前高级经理称，高盛团队发现苹果的同行在从法律合规到营销等所有事情上都极其傲慢地讨价还价。当这张卡发布时，它打出一句口号，说它是“由苹果而不是银行创造的”，这让高盛的高管们很不高兴。“人们的反应是，‘你这东西是你自己做的是什么意思？因为你不知道如何贷款或遵守法规，’”这位经理回忆道。“感觉我们只是一个供应商，而高盛不习惯被当作供应商对待。”高盛发言人拒绝置评。底特律也出现了类似的情况。Apple CarPlay 是一款用于在汽车屏幕上显示 iPhone 应用程序的软件，最初被认为是驾驶员的一项便利设施。然而，最终，一些汽车制造商开始担心苹果试图将自己不可逆转地融入他们所有的汽车中。2022 年，苹果宣布 CarPlay 将扩展到速度表、气候控制、油量表和其他领域。熟悉通用汽车公司想法的人士表示，苹果很少听取产品反馈，而是将通用汽车的汽车视为其软件的分销中心。通用汽车战略与创新高级副总裁艾伦·韦克斯勒 (Alan Wexler) 今年早些时候告诉彭博商业周刊，下一代 CarPlay 可能会将其汽车变成“你驾驶的 iPhone”。苹果表示，CarPlay 是可选的，汽车制造商可以免费集成。此时，苹果的文化影响力已远远超出了科技领域，并进入了好莱坞。优质流媒体服务 Apple TV+ 制作了一部真正的现象级作品，即格格不入的情景喜剧《泰德·拉索》。然而，在部门的其他部门，艺术家开始提出与任何 iPhone 开发者都极为相似的投诉，称一家公司愿意大幅超支或以看似武断、不明确或完全奇怪的理由关闭项目。该公司一档节目的制片人表示，整个努力让人感觉空洞而自私，就像“世界上最富有的公司在内部进行品牌推广活动，只有在零利率环境下才有意义。” 苹果公司取消了一部由奥斯卡获奖编剧科德·杰斐逊（Cord Jefferson）联合创作的情景喜剧，10 因为库克显然对已停播的博客 Gawker 怀恨在心，Gawker 是杰斐逊的前雇主，也是该剧的灵感来源。该公司与喜剧演员乔恩·斯图尔特（Jon Stewart）断绝了关系，原因是他们在如何报道涉及苹果业务的话题上存在创意分歧。今年春天，斯图尔特重返《每日秀》，采访了联邦贸易委员会主席莉娜·汗（Lina Khan），后者一直在领导拜登政府的反垄断打击行动。在之前的片段中，斯图尔特曾发表独白，温和地嘲讽科技高管对人工智能做出荒唐的断言。他对可汗说，苹果公司的老板们一直在积极尝试在其设备中添加人工智能功能，但他们断然拒绝了这个想法。斯图尔特问道：“为什么他们如此害怕在公共领域讨论这些话题？”可汗认为苹果的市场主导地位才是问题所在。她说：“这恰恰表明了将如此多的权力和决策权集中在少数几家公司身上所带来的危险之一。” 斯图尔特指出，当汗还在苹果公司工作时，他也曾试图采访他，但这个想法被否决了。“苹果公司要求我们不要这样做，”他说。然后这位喜剧演员面无表情地说：“这与你的工作无关。” 四、诉讼在汗出现在《每日秀》节目的 11 天前，美国司法部的同事提起了诉讼，试图大幅限制苹果的权力。据参与此案的人士称，检察官自 2019 年以来一直在调查苹果，采访了该公司的合作伙伴（包括通用汽车和高盛的高管），并收集了大量内部文件。他们还参加了 Epic 审判的每一天，倾听潜在证据以进行自己的调查，并深入了解可能的法律策略。据联邦检察官了解，削弱 Epic 诉讼的部分原因是，谷歌的应用商店有类似的平台费用和规则，但使用它的人更多。也就是说，苹果甚至不清楚是否垄断了应用商店市场。（Epic 也起诉过谷歌，陪审团于 2023 年 12 月做出了有利于 Epic 的裁决。谷歌正在对判决提出上诉。）在制定针对苹果的案件时，美国司法部扩大了范围，重点关注苹果如何控制其生态系统，使其能够主导起诉书中所描述的“高性能智能手机市场”，政府声称其在美国收入中的份额超过 70%。正如苹果在回应中反驳的那样，并不存在普遍接受的“高性能智能手机市场”。11 此外，司法部案件针对的锁定效应恰好是苹果消费者最喜欢其产品的地方——他们感到安全且使用起来非常简单。但美国司法部的最终观点是，苹果集成的硬件、软件和应用商店抑制了竞争，让消费者几乎不可能离开而选择竞争对手的产品。仅仅将你的生活从 iPhone 转移到 Android 设备就已经够难的了，同时还要保留你的个人数据和购买的内容。如果你还为其他昂贵的 Apple 设备和订阅付费，那就更别提了。司法部于 3 月提起的诉讼还针对了苹果在阻碍竞争对手创造这种情况方面所扮演的角色。例如，苹果限制了第三方智能手表在某些情况下与 iPhone 保持持续连接的能力，这使得它们的运行速度略低于 Apple Watch。在移动消息传递中，非苹果短信显示在绿色气泡中，而通过其自己的硬件发送的短信则显示为蓝色，这给非 iPhone 用户带来了社会耻辱。（TikTok 上一种模因视频的开头是这样的：“他得了 10 分，但他用的是安卓手机。他的新评分是多少？”12）这场诉讼将需要数年时间才能打完，但司法部对谷歌的成功诉讼表明了这场诉讼的风险有多高。政府正在考虑请求法官拆分这家搜索巨头，如果胜诉，政府还可能对苹果采取同样的措施。即使案件被驳回，这起诉讼仍可能表明苹果的领导地位正在减弱。毕竟，反竞争行为有时是一家公司创意枯竭的症状。Spotify 首席执行官丹尼尔·埃克 (Daniel Ek) 今年早些时候写道：“它不再是曾经突破技术和设计界限的苹果。这家公司停滞不前，没有开辟任何新天地，背弃了曾经使其成为创新光辉典范的原则。” 这种指责并不新鲜。在库克担任首席执行官的几乎整个任期内，批评者一直认为苹果永远不会发布能够与 iPhone 相媲美的产品。也有反驳意见：Apple Watch 和 AirPods 的销量都足以定义新的类别。该公司的笔记本电脑和平板电脑一直被评为最佳产品。但它的产品组合之所以成功，很大程度上也是因为其中许多产品本质上是 iPhone 的扩展，如果你已经在苹果的花园里过着数字生活，那么它们就是默认选项。他们的成功或许证明了司法部的观点，而不是反驳它。今年早些时候，苹果在十年内花费了 100 亿美元后放弃了一个电动汽车项目。它的 Vision Pro 耳机尚未受到开发者的欢迎，也许是因为该公司与合作伙伴或消费者的关系紧张，消费者大多忽略了它，因为它的价格为 3,500 美元。目前，这款耳机有两种用途：作为一个非常昂贵的个人影院和一个很好的比喻，将苹果的细致控制融入佩戴者的每一刻。从这个意义上说，它是“1984”广告的反面。苹果不是让人们有权力砸碎电幕，而是试图把他们包裹在电幕里。这重要吗？从短期来看，不重要。尽管面临监管压力和公众批评，但苹果的股价并未受到影响。7 月 16 日，股价飙升至历史新高。苹果最近宣布将推出新的人工智能工具和增强型虚拟助手，用于 iPhone。该机器人的功能将优于旧版 Siri，但比 ChatGPT 的功能更温和。如果新版 Siri 无法回答问题，它只会提供 OpenAI 服务的链接。这是一种安全、渐进式的修复，最普通意义上的“又一件事”。但从长远来看，很难不看到一家公司丧失了它在创建 Mac 时努力培养的一些道德权威。如果苹果对待早期合作伙伴的方式与对待现在的合作伙伴一样，苹果可能就不会存在了。有史以来第一个杀手级应用程序，即 Apple II 的电子表格程序 VisiCalc，将这家 Mac 之前的公司从业余爱好者的消遣变成了 PC 先驱。联合创始人鲍勃·弗兰克斯顿 (Bob Frankston) 说，如果乔布斯试图将今天的规则强加给 VisiCalc 团队，他的“技术回应”将是“竖起中指”。另一位传奇计算机科学家艾伦·凯 (Alan Kay) 抱怨说，后 iMac 时代的公司已经偏离了乔布斯最初的理想目标。凯说：“他选择了‘为大众消费者提供便利’，而不是他早期的‘思维之轮’目标。” “iPhone 和 iPad 在外观上与我早期的一些想法很相似，但它们的使用方式却与我的想法几乎相反。” 苹果公司本身也意识到了这种观念的转变，尽管它似乎不确定如何应对。今年春天，该公司播出了广告 14“Crush”，但很快停止了宣传，这似乎完美地捕捉到了批评者认为苹果的力量已经变得具有破坏性的感觉。“Crush”以一台巨大的液压机压向现实生活中的创意工具金字塔开场。液压机下面是一架直立式钢琴、一把吉他和一把小号；一个画架上放着颜料瓶；一个泥塑；一套国际象棋；一台黑胶唱片机；相机镜头；还有一叠笔记本。随着 Sonny & Cher 的《All I Ever Need Is You》在背景中播放，液压机势不可挡地、不可抗拒地下降，将里面的所有东西挤压成五颜六色的粉末。然后，液压机被抬起，露出了苹果的新款 iPad。它比上一代更薄。来源：金色财经

金色财经2024-09-13

Multicoin：Fuse和Project Zero 全栈可再生能源DePIN如何革新能源体系

安装和服务运营的规模经济。信息孤岛妨碍零售商进行适当的定价和风险管理。 Fuse 从第一性原理出发，着手处理零售能源供应链，并有意在每一层进行操作，以最大限度地减少发电到配电生命周期中每一步之间的效率损失。他们高度专注于大规模提供廉价、清洁能源的使命，并为此不断努力。在不久的将来，这意味着要解决两个具体问题： 1、消费者转型惯性——我们如何鼓励世界各地的人们改变他们的消费模式，以便作为需求响应计划的一部分更有效地平衡电网负载，并进一步采用住宅可再生产品和分布式能源（即电动汽车充电器、电池、太阳能逆变器、热泵、智能恒温器）？ 2、零售能源分配标准问题——我们如何弥合零售能源供应商、电网运营商、虚拟发电厂和 DER 安装服务提供商之间脱节的流程，这些流程在历史上使得通过零售能源业务的地理扩张产生规模经济变得困难？ Project Zero 是对 Fuse 垂直整合战略的补充，它为消费者提供了激励层，帮助他们抓住机会转变能源消费方式，并建设新的可再生能源产能。大规模聚合能源资产 Fuse 希望让房主在能源选择上自觉、积极参与。地球需要积极参与、积极响应的资源消费者，而不是那些将能源使用视为每月账单上一项收费的人。Fuse 通过打造令人愉悦的消费者能源体验来加速这一转变，同时调解零排放项目激励措施的分配，以影响消费模式并鼓励安装新容量。作为与客户有直接关系的能源零售商，Fuse 在结构上处于有利地位，可以获取和分配通过解决该领域一些最困难的协调问题而创造的价值：促进需求响应计划 (DRP)、运行 VPP、构建低延迟计量系统，并引领新的可互操作数据标准。需求响应计划（Demand Response Programs，DRP） Fuse 可以捕捉未充分利用的潜力DRP通过调节边缘能源消耗，动态响应电网状况。尽管 DRP 能够将峰值电力需求降低 20%，但全球绝大多数符合条件的家庭不参与这些计划。这意味着在高峰时段可以转移或减少数百万千瓦时的电力，从而大幅降低运营成本。当电力需求高涨或供应不足时，Project Zero 可以向网络内能源资源（智能家电、热水器、恒温器、热电联产系统、太阳能电池板、电池）的所有者发放代币激励（而不仅仅是折扣），以减少或转移他们的消费。这种平衡能力使 Fuse 能够稳定电网，在关键时刻使供需双方保持一致。来源：纽约市 DCAS 这些消费转变可以促进每户减少用电需求，从而带来每兆瓦时高达 3,000 美元的收益。从规模上看，这些计划的部分收益可以以代币奖励的形式返还给消费者，这些代币奖励可用于降低能源账单，或直接兑换成即时奖励。随着越来越多的家庭通过 Project Zero 协议激励措施选择动态消费转移，Fuse 可以在 DRP 活动中进行大量竞标。这使得 Fuse 能够提供更大、更可预测的负载减少或转移容量，我们相信公用事业和电网运营商愿意为此支付溢价。虚拟发电厂（Virtual Power Plants，VPP） DER 安装商（太阳能电池板、电池储能、电动汽车、智能家电）通常无法与能源零售商合作，为房主提供最佳的系统规模和配置。这不仅导致急需分布式能源的市场渗透率较低，而且这些系统经常与整体电网完全脱节。在 Fuse 的世界愿景中，Zero 激励家庭建设新的可再生能源容量，并确保尽可能高效地利用净新资源。这使得 Fuse 能够充当自己的VPP将所有 DER 组合成一个可以提供有价值电网服务的单一灵活实体。当电网面临高需求或供应短缺时，Fuse 会指示 DER 增加能源生产或释放存储的电力（例如，VPP 中的太阳能和电池存储系统可以快速放电或吸收电能以帮助将电网频率维持在较窄的范围内，或者可以暂时关闭或调节智能恒温器和热水器以提供需求侧响应）。作为一家虚拟发电厂 (VPP)，Fuse 参与批发能源市场，将其 DER 足迹聚集在当地市场，以比纯能源零售商更大、更可预测的规模进行竞标。Fuse 还可以提供诸如电压支持服务，这对电网稳定至关重要。这些服务可以产生可观的收入，通常高达每兆瓦每年 10 万美元。通过先进的计量和基于丰富的分析来提高这些服务的可靠性，我们预计 Fuse 能够确保获得来自电网运营商的更多有利的合同和更高的报酬。其目的是让这些公开市场操作的收益回流到为网络贡献资产的用户。先进计量和实时数据能源生产商和零售商面临的一个长期问题是缺乏有关电厂停电、需求波动和其他直接影响能源生产的因素的实时数据。如果没有这些数据，正确且有利可图地为能源定价将成为一项重大挑战。 Fuse 利用其与消费者的直接关系来收集随机的、每分钟的数据，从而弥补了这一差距。这些实时信息被输入到 Fuse 的先进计费引擎中，为所有定价决策提供信息，我们相信这将使该公司能够以更高的盈利能力参与批发市场。这意味着网络服务的每个市场都能获得更便宜、更清洁的能源。凭借不断扩大的客户覆盖范围和对服务客户的电网的掌控，我们相信 Fuse 比大多数公司更有能力在能源市场中获利，并最终帮助其他人。构建开放协议从规模上看，Project Zero 是一个开放平台，可以提供所有能源生产和消耗资源的可视化，能源价值链中的任何一方都可以无需许可地访问。随着 Fuse 在边缘积累越来越多的能源资产，Project Zero 开始充当强大、可信的中立协议层。这是构建 21 世纪全球能源系统的正确方法：通过一致、可互操作的数据标准连接可访问的能源资源，任何人都可以在此基础上构建产品和服务。通往能源富足之路 Fuse 相对于该领域巨头的优势在于，它通过加密协调原语巧妙地移除了机器中的齿轮。这种方法应该更有效地吸引用户并让他们参与到闭环发电和配电过程中，让 Fuse 成为一家新型全球能源零售商：它不仅通过不对称数据和系统改进更有利可图地交易电力，而且还激励人们采用可再生能源，并最终在流程的每一步奖励客户。 Alan 和 Charles 在受监管的面向消费者的环境中拥有深厚的运营专业知识。Fuse 团队由一群以客户为中心的建设者和市场运营商组成，专注于解决我们这个时代最紧迫的能源问题。 Fuse 作为 Project Zero 首个核心贡献者，会逐步将其打造一个开放、共享的平台，让我们更接近廉价到无需计量的能源。如需了解更多信息，请访问www.zero2050.com。来源：金色财经

金色财经2024-09-13

盈利预期与美联储政策“脱节”，股市面临双重压力

近就业形势恶化”而苦苦挣扎。一些知名零售商，如Walgreens和塔吉特（TGT.N），最近也宣布降价以缓解长期通胀压力，这可能促使公司下调盈利预期，并迅速改变华尔街的乐观前景。股市也可能因此受到冲击，特别是考虑到当前市场估值不低。标普500指数以2025年预期盈利的20倍市盈率交易，略高于历史平均水平。因此，即使在最近的市场波动之后，投资者对明年盈利的预期可能依然过于乐观。另一个可能的变数是，Regan Capital的首席投资官Skyler Weinand认为，美联储明年可能不会像市场预期的那样频繁降息。只有在失业率远高于5%或出现重大经济或市场危机时，美联储才会在2025年每次会议上降息。他预计美联储可能只会降息五到六次。总的来说，盈利或利率预期存在问题，而这种错位尚未反映在股价中。

金融界2024-09-13

多点DMALL：数据驱动核心优势，智能算法预测商品需求趋势

解决方案的广泛应用，多点DMALL帮助零售商实现了销售额的显著提升。例如多点智联的AI远程值守方案，解决了高效低成本开展便利店夜间运营难题。该方案以物联平台IOT为基础，融合AI与机器视觉技术，旨在实现零售商“降本增效”。据分析，晚10点至次日早9点采用此方案，单店日均营收可增加400元，年增收15万元。对于千家门店连锁便利店，此模式有望带来1.5亿元销售增长。除此之外，多点DMALL积极拓展海外市场，将成熟的零售云解决方案输出至亚洲乃至全球其他地区。其服务版图也延伸至柬埔寨、菲律宾、马来西亚及新加坡等多个国家和地区，构建起了一张覆盖广泛、紧密相连的零售服务网络。这一战略举措不仅拓宽了收入来源，也提升了公司的国际竞争力。截至2023年，多点DMALL的海外业务收入已初具规模，成为其营收增长的新引擎。制图：金融界上市公司研究院/数据来源：choice 因此，随着国内零售行业数字化转型需求的攀升，以及企业海内外市场双轮驱动战略的推进，多点DMALL的营收呈现稳步增长态势。据财报数据显示，多点DMALL在2021年至2023年期间，国内及海外总营收分别为10.45亿元、15亿元及17.5亿元。其中，海外业务收益显著增长，从2021年的0.2亿元增至2023年的1.2亿元，标志着其海外业务已成为公司新的增长极。

金融界2024-09-12

白酒中秋销售旺季遇冷！高性价比产品受青睐，库存高企分化加剧

24年上半年有超过60%的经销商、终端零售商表示库存增加，超过30%表示面临现金流压力。中国酒业协会指出，酒类消费进入“消费理性+价格理性”的双理性时代，消费需求稍显疲软，“库存高企”问题尤为突出。在此背景下，A股上市酒企业绩持续分化，头部企业表现稳定，但部分酒企业绩出现下滑。国泰君安指出，白酒消费“去地产依附”和“去奢侈”特征会持续凸显，企业需发挥产品结构纵深优势，利用强渠道、大品牌和大产能，对竞品形成持续的挤占。国元证券则认为，市场消费形势发生变化，消费者对于性价比的需求跃升为核心需求，白酒价格逻辑正在进化为消费与价格双理性逻辑。

金融界2024-09-12

电子价签驱动IC市场竞争格局深度研究报告

量大，标签发热问题明显，亦未成为大多数零售商的选择。电子纸显示器的重量轻，厚度也很小，且与普通的LCD显示器相比，更加坚固耐用，电子纸显示标签有一定的耐磨防撞性能，使用寿命长。市场上以电子纸显示标签为主。因此，本文统计的电子价签驱动IC主要是电子纸显示标签驱动IC。路亿市场策略分析2023年全球电子价签驱动IC市场规模大约为103百万美元，预计2030年达到269百万美元，2024-2030期间年复合增长率（CAGR）为14.7%。就销量而言，2023年全球电子价签驱动IC销量为，预计2030年将达到，年复合增长率为 %。受到多种因素的推动，包括零售业数字化转型、能源效率的需求增加，以及电子纸技术的广泛应用，电子纸价签驱动IC市场（E-paper Price Tag Driver IC Market）正处于增长期。北美和欧洲市场：这些地区由于零售业的高度发达和技术接受度高，电子纸价签和相关驱动IC的需求较高。亚太地区增长迅速：亚太地区特别是中国、日本和韩国等国，凭借技术制造优势和巨大的零售市场，正在成为电子纸价签驱动IC市场的主要增长区域。电子价签驱动IC（Electronic Price Tag Driver IC）的主要厂商有晶宏半导体、深圳天德钰和晶门科技等，前五大厂商占有大约90%的份额。欧洲是最大的市场，占有大约50%的份额，之后是中国和东南亚，占有大约25%和8%的份额。点阵式驱动IC是最大的细分，占有大约80%的份额。1-3英寸电子货架标签是最大的应用，占有大约65%的份额。按产品类型：点阵式驱动IC 分段式驱动IC 按应用： 1-3英寸电子标签 3.1-5英寸电子标签大于5英寸电子标签本文包含的主要地区/国家：美洲地区美国加拿大墨西哥巴西亚太地区中国日本韩国东南亚印度澳大利亚欧洲德国法国英国意大利俄罗斯中东及非洲埃及南非以色列土耳其海湾地区国家本文主要包含如下企业：晶宏半导体深圳天德钰晶门科技台湾联杰国际联合聚晶联阳半导体

LPI路亿2024-09-12

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